1、 4/4北金所債權(quán)融資計(jì)劃業(yè)務(wù)案例解讀48 . 北金所債權(quán)融資計(jì)劃業(yè)務(wù)及案例解讀 背景介紹 北金所是中華人民共和國財(cái)政部指定的金融類國有資產(chǎn)交易平臺(tái)，財(cái)政部第54 號(hào)令金融企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法規(guī)定，非上市金融企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的省級(jí)以上產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)公開進(jìn)行，不受地區(qū)、行業(yè)、出資或者隸屬關(guān)系的限制。 截止至8月9日，北金所非金融機(jī)構(gòu)合格投資人債券交易平臺(tái)主承報(bào)價(jià)共計(jì)111只債券進(jìn)行報(bào)價(jià)，其中MTN62只，SCP38只，CP11只，報(bào)價(jià)總條數(shù)為117條。 為積極推進(jìn)普惠金融、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，北金所在充分借鑒銀行間債券市場(chǎng)成熟經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，推出“債權(quán)融資計(jì)劃”創(chuàng)新業(yè)務(wù)。致力于打造銀行間

2、私募二板市場(chǎng)，為債務(wù)融資工具市場(chǎng)提供有益補(bǔ)充和支撐，提升銀行間債券市場(chǎng)分層服務(wù)能力，助力銀行間債市穩(wěn)健發(fā)展，“債權(quán)融資計(jì)劃”的創(chuàng)新更是由政策、監(jiān)管環(huán)境、市場(chǎng)需求三方面共同決定的。 中央政策方面，從“十三五”的豐富金融機(jī)構(gòu)體系、健全金融市場(chǎng)體系、改革金融監(jiān)管框架逐步向提高直接融資比重、支持中小企業(yè)發(fā)展；監(jiān)管環(huán)境方面，北金所積極落實(shí)中央政策，發(fā)展和健全多層次資本市場(chǎng)、豐富直接融資工具；市場(chǎng)需求方面，因?yàn)榻鹑诿撁蕉a(chǎn)生的轉(zhuǎn)型壓力以及優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)債額度的耗盡，都需要合法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)分散可控的新產(chǎn)品來補(bǔ)充。 業(yè)務(wù)介紹 1、產(chǎn)品定位 債權(quán)融資計(jì)劃是指融資人向具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力的投資者，以非公開方式掛牌

3、募集資金的債權(quán)性固定收益類產(chǎn)品。其中服務(wù)對(duì)象包括開展債權(quán)融資計(jì)劃文檔Word . 業(yè)務(wù)的掛牌管理人、融資人、主承銷商、投資者等；設(shè)計(jì)的原則為服務(wù)市場(chǎng)實(shí)際需求為核心，效率與風(fēng)險(xiǎn)防范并重；而設(shè)計(jì)的核心機(jī)制如下表所示： 2、制度體系 3、產(chǎn)品特點(diǎn) 發(fā)債規(guī)模：依據(jù)企業(yè)融資實(shí)際需求，自行確定發(fā)債額度。 主體評(píng)級(jí)：不要求強(qiáng)制外部評(píng)級(jí)，市場(chǎng)參與主體自行判斷風(fēng)險(xiǎn)。 資金用途：資金用途靈活，可用于長(zhǎng)期項(xiàng)目資金，也可用于短期流動(dòng)資金，也可用于歸還借款等。 文檔Word . 行業(yè)政策：放寬項(xiàng)目準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，在符合國家政策方針的前提下，靈活調(diào)整。4、業(yè)務(wù)流程 業(yè)務(wù)基本流程包括： （1）參與主體開戶，融資人、投資者、主承銷

4、商等相關(guān)業(yè)務(wù)參與主體與北金所 簽署北京金融資產(chǎn)交易所綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)客戶服務(wù)協(xié)議且提交開戶材料，北金所為客戶開立系統(tǒng)賬戶、發(fā)放數(shù)字證書； （2）備案，融資人（主承銷商代）向北金所提交債權(quán)融資計(jì)劃備案材料，北金所完備性核對(duì)后通過后發(fā)放接受備案通知書； （3）掛牌，融資人（主承銷商代）進(jìn)行債權(quán)融資計(jì)劃信息披露，由掛牌管理人 及投資者開展申購、定價(jià)配售及掛牌資金劃轉(zhuǎn)工作，最終在北金所完成初始信息記載的過程； （4）轉(zhuǎn)讓，持有人出讓債權(quán)融資計(jì)劃，投資者受讓債權(quán)融資計(jì)劃，完成債權(quán)融資計(jì)劃的變更信息記載； （5）其他資金劃轉(zhuǎn)，融資人按照當(dāng)期債權(quán)融資計(jì)劃募集說明書約定的時(shí)間、方式和金額，向持有人劃轉(zhuǎn)本金、利息等

5、資金，完成債權(quán)融資計(jì)劃的注銷信息記載；6.存續(xù)期信息披露，主承銷商督導(dǎo)融資人和中介機(jī)構(gòu)及時(shí)進(jìn)行信息披露。 文檔Word . 案例一： 由上海銀行擔(dān)任主承銷商的成都經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)國有資產(chǎn)投資有限公司2017年 度第一期債權(quán)融資計(jì)劃于北金金融資產(chǎn)交易所成功掛牌發(fā)行。該筆業(yè)務(wù)是四川省內(nèi)第一筆市場(chǎng)化方式發(fā)行的債權(quán)融資計(jì)劃。上海銀行總分行積極聯(lián)動(dòng)，充分對(duì)接機(jī)構(gòu)投資者和債權(quán)發(fā)行人的投融資需求，獲得了北金所備案批復(fù)。本次債權(quán)融資計(jì)劃的成功發(fā)行，是上海銀行債券承銷業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展。后續(xù)，上海銀行將進(jìn)一步加強(qiáng)與監(jiān)管部門、交易商協(xié)會(huì)及北金所的溝通，積極推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新，深化綜合金融服務(wù)。 1、立項(xiàng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn) （1）一般行

6、業(yè) 建議標(biāo)準(zhǔn)：發(fā)行人公開市場(chǎng)主體評(píng)級(jí)為AA及以上且評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定；在交易商 協(xié)會(huì)發(fā)行過債券的上海銀行客戶； 補(bǔ)充標(biāo)準(zhǔn)：評(píng)級(jí)為AA級(jí)以下或無評(píng)級(jí)應(yīng)設(shè)置增信措施；非上海銀行存量客戶及 異地企業(yè)必須有公開市場(chǎng)評(píng)級(jí)記錄，且原則上為有效評(píng)級(jí)； 禁入標(biāo)準(zhǔn)：異地企業(yè)，與債務(wù)融資工具保持一致；民營企業(yè)，異地、近兩年中任意一年出現(xiàn)虧損、非上市本地； 產(chǎn)能過剩行業(yè)：水泥、煤化工、電解鋁、造船、造紙、平板玻璃、鋼鐵、煤炭等產(chǎn)能過剩行業(yè)的生產(chǎn)與貿(mào)易行業(yè)以及上海銀行授信政策禁止的行業(yè)不予立項(xiàng)。 （2）特殊行業(yè)（重點(diǎn)客戶） 城市基礎(chǔ)設(shè)施類企業(yè)：優(yōu)先支持上海銀行經(jīng)營單位所在地的城市基礎(chǔ)設(shè)施類企業(yè) 和上海銀行信貸存量客戶，原

7、則上所在層級(jí)政府綜合財(cái)力需達(dá)到50億元以上， 非上海銀行經(jīng)營單位所在地的企業(yè)立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)與債務(wù)融資工具立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)保持一致文檔Word . 且評(píng)級(jí)為AA級(jí)以上。而評(píng)級(jí)為AA以下及無評(píng)級(jí)須有擔(dān)保或抵質(zhì)押等增信措施。 房地產(chǎn)企業(yè)：境外上市的房地產(chǎn)企業(yè)，且以房地產(chǎn)為主業(yè)的中央企業(yè)；省級(jí)政府（含直轄市）、省會(huì)城市、副省級(jí)城市及計(jì)劃單列市的地方政府所屬的地方龍頭 房地產(chǎn)企業(yè)、中國房地產(chǎn)協(xié)會(huì)近期排名前50名的其他民營非上市房地產(chǎn)企業(yè)， 原則上應(yīng)設(shè)置擔(dān)保措施。 2、重點(diǎn)目標(biāo)客戶 （1）城市基礎(chǔ)設(shè)施類企業(yè) 位于該行經(jīng)營單位所在地、可承受一定融資成本的優(yōu)質(zhì)區(qū)縣級(jí)（含）以上城市基礎(chǔ)設(shè)施類企業(yè)。 已在交易所或銀行間有過公開

8、發(fā)債記錄，需要進(jìn)一步創(chuàng)新融資模式，拓寬融資渠道的城市基礎(chǔ)設(shè)施類企業(yè)。 已在他行操作非標(biāo)業(yè)務(wù)，需要進(jìn)一步降低融資成本，盤活抵質(zhì)押物的城市基礎(chǔ)設(shè)施類企業(yè)。 （2）房地產(chǎn)企業(yè) 主體符合我行債權(quán)融資計(jì)劃準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)。 在銀行間、交易所發(fā)債受限，但主體資質(zhì)較優(yōu)或可提供優(yōu)質(zhì)擔(dān)保措施的房地產(chǎn)企業(yè)。 3、操作模式 文檔Word . 市場(chǎng)情況 1、融資人及項(xiàng)目分布情況 債權(quán)融資計(jì)劃手筆項(xiàng)目落地以來，累計(jì)實(shí)現(xiàn)備案330筆，備案金額共計(jì)2781億元；累計(jì)實(shí)現(xiàn)掛牌340筆，金額共計(jì)1467億元；累計(jì)實(shí)現(xiàn)二級(jí)轉(zhuǎn)讓83億元。其中，含權(quán)永續(xù)類產(chǎn)品46筆，金額合計(jì)200億元。 2017年一季度債券融資計(jì)劃備案136筆，備案金額1271億元；掛牌金額129筆，金額607億元。 按企業(yè)類型分類，央企及地方國企占比86.02%，民營企業(yè)占比13.98%，現(xiàn)存民企項(xiàng)目75%以上存在抵質(zhì)押或擔(dān)保。、江蘇和山東分別為債券融資計(jì)劃項(xiàng)