1、對中國對外直接投資戰略的理論考慮摘要當前,中國企業對外直接投資正處于全球過剩資本輸出趨于緊縮、本國壟斷優勢資本在總體上尚未形成的特殊階段。在這種條件下，我國的對外直接投資要以母國的“差異性和“綜合性的優勢為依托，整合不同地區、不同層次的自然的、經濟的和技術的資源，形成能適應經濟全球化開展，有效集合消費要素、建構或進入與東道國區位優勢相匹配的跨國產業增殖鏈的有效資本，開展“差異化的對外直接投資，構建基于大國經濟的有效資本型對外直接投資的戰略框架。關鍵詞對外直接投資戰略大國經濟有效資本理論考慮當前，中國作為一個開展中國家，其企業的對外直接投資正處于全球過剩資本輸出趨于緊縮、本國壟斷優勢資本在總體上

2、尚未形成的特殊階段。在這一階段，中國企業對外直接投資所面臨的壓力是雙重的：一方面，全球經濟一體化的環境壓力，即跨國性行業的形成，使得企業從根本上失去了在封閉的國內市場中培育壟斷優勢才能的時機；另一方面，西方興旺國家跨國公司的壟斷優勢地位隨著其全球戰略的施行而日益擴散。在這種條件下，對外直接投資理念的更新對于指導我國企業的對外直接投資是至關重要的。而要實現理念更新，筆者以為，不僅要將中國對外直接投資的開展置于經濟全球化的背景下如以認識，同時，還必須與中國經濟開展的特殊性結合起來考慮。一、中國對外直接投資必須基于“大國經濟開展此處“大國經濟概念上是指一國相對于其他國家而言，有龐大的經濟總量，對世界

3、市場及至世界經濟格局都具有較大的影響力。其與該國是否具有較高的人均國民收入無關，是一個總量概念。往往表現為該國人口眾多、較大的經濟規模、經濟活動的空間范圍大等特性。與此相對的概念是“小國經濟。對照我國現狀，我國經濟體可歸于“大國經濟，只不過人均gnp過低罷了。大國由于幅員遼闊，各地區資源稟賦、技術程度、創新才能，以及經濟開展途徑等方面具有很大差異,這往往會給大國帶來某種綜合性的競爭優勢。如大國內部各地區經濟開展程度，以及消費形式往往存在宏大差異，呈現出非平衡開展的特點。這往往意味著該國經濟體系內部存在著大量潛在的市場時機。這種潛在的市場時機，在產業開展過程中那么表現為通過產業空間布局的變動使產

4、業成長期延長、衰退期后移。再如，各地區之間在消費形式上的差異，一方面說明各地消費開展主要是受區域內市場需求變化影響的，另一方面也說明隨著各地區市場需求構造的變化，不同消費形式在地區之間的互相轉移和互相銜接，是支撐各產業持續成長的重要途徑。此外，大國所存在的地區經濟差異，還為改變落后國家在國際分工體系中的地位創造了有利條件：即利用國內地區經濟開展差異，興旺地區與落后地區分別進入不同的分工體系，形成包括垂直分工和程度分工在內的混合型分工體系，并逐步擴大在程度分工體系中的市場份額。如前所述，我國經濟體可歸于“大國經濟。同時在中國這樣的開展中大國，經濟開展具有“轉型和“多元的特征：從縱向看，它處于從開

5、展中國家向興旺國家轉變的過程中，這個轉型時期是傳統經濟與現代經濟、粗放型經濟與集約型經濟并存的時期；從橫向看，它處于各地區、各部門、各行業之間開展不平衡的狀態中，這種“多元狀態是多元的地區構造、經濟構造及技術構造并存的狀態。我國對外直接投資戰略的考慮，應該在“大國經濟這一特殊約束條件下，以“轉型和“多元的現實狀況為根底，整合不同地區、不同層次的自然的、經濟的和技術方面的資源，形成融興旺國家優勢和開展中國家優勢于一體的“大國綜合優勢，從而在對外直接投資中獲出最正確的經濟效益。二、有效資本型對外直接投資是中國對外直接投資的必然選擇當前，全球fdi輸出的環境、條件及其機制正在發生著深入的變動。這表如

6、今：跨國公司優勢形成機制根本性轉變。在世界各國國內市場國際化的條件下，并不存在一個專為本國資本培育壟斷優勢的封閉的國內市常隨著世界經濟一體化程度不斷進步，廠商不僅是在國內市場培育其跨國經營優勢，跨國經營本身或許是內部化的壟斷優勢的一個更為重要的直接來源。假如說西方跨國公司在其早期擴張階段存在著先培育內部化的壟斷優勢而后再開展fdi的時機，那么，后起的開展中國家企業那么部分地失去了這種時機，內部化的壟斷優勢培育與fdi輸出已被合并為同一過程。跨國競爭戰略的重大變化。在以市場動態化和經濟全球化為特征的國際環境中，合作已成為企業穩固其市場競爭地位的重要基矗因此，跨國公司紛紛通過建立戰略聯盟調整競爭戰

7、略，即從對抗性或排他性競爭轉向互相依存的“合作競爭。多家競爭對手聯結而成的“網絡式戰略聯盟，將越來越成為跨國公司主流競爭戰略。上述兩個方面說明，在經濟全球化條件下，廠商的壟斷優勢并不構成fdi輸出的必要條件。構成fdi輸出的必要條件是那些能適應經濟全球化開展，有效集合消費要素、建構或進入與東道國區位優勢相匹配的跨國產業增殖鏈的資本，即為fdi的“有效資本。顯然，“有效資本是一個動態概念。不同時期、不同區位，資本有效性的衡量標準是各不一樣的。但要素整合才能、跨國性增殖鏈建構才能以及適應性反響才能，那么是有效資本的最一般特征。詳細來說:要素整合才能。有效資本的fdi是以要素“集合包裝的形式來實現的

8、。有效資本功能之一在于具備適應區位特征組織消費要素，開展多元化國際直接投資的才能。其以靈敏的適應才能，按照區位特征配置消費要素，以進入不同類型的國家或地區。跨國性增殖鏈建構才能。跨國產業增殖鏈的形成過程也就是在投資國與受資國之間建立雙邊或多邊“共享產業的過程。共享產業的選擇具有兩大基準：“優勢要素互補性基準與“需求偏好相似性基準。優勢要素是具有降低本錢的資源優勢，包括自然資源、技術條件、人力資本和信息流轉等。優勢要素互補是產業共享的基矗fdi主體對投資區位優勢的適應才能。如前所述，共享產業是一個以需求偏好相似、優勢消費要素互補為特征的產業，因此是一個典型的區位性概念。跨國性共享產業不僅具有要素

9、供應構造優勢互補“偏好，同時，也具有明顯的“空間偏好。“空間偏好意味著東道國某種要素優勢越明顯，就越容易吸引共享產業資源的聚集。因此，有效資本型fdi注重的不僅僅是投資主體單方面所具備的優勢，同時，更注重于投資主體優勢與東道國優勢的配搭才能。筆者以為，有效資本的概念給出了中國企業“走出去開展fdi的根本理念：在經濟全球化和自由市場經濟占主導地位的條件下，中國企業fdi才能可在產業增殖鏈國際化的過程逐步培育；而這一過程的本質是培育企業對跨國經營環境的適應性，即企業通過適應性地整合消費要素，使國內有效資本轉變為國際性有效資本。中國企業的對外直接投資形成于經濟全球化迅速開展的新的歷史時期。全球fdi

10、輸出的環境、條件及其機制正在發生著深入的變動，為我國國內有效資本進入fdi領域提供了契機。中國企業fdi開展速度及其規模取決于有效資本供應才能的大校三、基于大國經濟的有效資本型對外直接投資的戰略選擇經過以上的分析，我國對外直接投資的戰略設想也漸漸展現出來。也就是說，我國的對外直接投資要以母國的優勢為依托，而我國作為開展中的大國，從部分看，其優勢有明顯的“差異性；從整體看，其優勢又具有“綜合性。可以以這種“差異性和“綜合性的優勢為依托，整合不同地區、不同層次的自然的、經濟的和技術的資源，形成能適應經濟全球化開展，有效集合消費要素、建構或進入與東道國區位優勢相匹配的跨國產業增值鏈的有效資本，開展“

11、差異化的對外直接投資，構建“綜合性的對外直接投資的戰略框架。1.投資主體的選擇鑒于我國企業的規模、資金實力、技術和管理程度差異很大，而且不同類型的企業具有不同的優勢，合適于不同的產業、不同的區域和不同的投資方式，因此我國對外直接投資的主體選擇也應詳細問題詳細分析。為了有力地提升競爭力，防范經營風險，我們應該積極開展具有海外投資實力的大型跨國企業集團，發揮集團化經營的優勢。另一方面，以民營企業為依托，積極開展中小跨國公司，構建我國市場經濟跨國公司的框架體系。特別地，要注重以產業為紐帶形成企業集群，發揮集群經營的優勢。中小企業在跨國經營中形成集群，既可以保持中小企業機制靈敏和適應小規模市場的優勢，

12、又可以造成規模優勢，因此同時具備中小企業和大型企業的某些優勢。2.投資產業的選擇我國對外直接投資的產業選擇，應立足于大國經濟的特點，整合不同地區、不同層次的自然的、經濟的和技術的資源，根據動態比擬優勢與產業構造調整的方向，確定跨國經營的產業目的。首先，我國對外直接投資的重點應調整為存在消費才能過剩、擁有成熟的適用技術或小規模消費技術的制造業上。盡管獲取制約中國經濟開展的消費性資源是現階段海外投資必須考慮的投資重點，因為像消費活動中的鐵礦、石油和木材等資源在中國已變得日益短缺。但是，資源開發業畢竟屬于低附加值的行業。而制造業的對外直接投資能更有效地實現國內產業構造調整的目的，因此中國當前對外直接

13、投資的產業選擇應從以資源開發業為主轉向以制造業為主，加大對制造業對外直接投資的力度。其次，資源開發型產業可作為我國對外直接投資的預防性產業。我國是人均資源不充裕的國家，尤其是油田、礦山、森林資源缺乏。在工業化過程中，資源約束對我國經濟可持續開展的影響日益明顯，特別是隨著我國經濟的持續快速安康開展，對資源的需求也越來越大，因此將資源開發型產業作為我國對外直接投資的預防性產業顯然是明智的。那些資源充裕的非洲、拉丁美洲、中亞等友好國家可作為投資的重點區域。此外，研究與開發型技術產業是我國企業對外投資的戰略產業。在經濟全球化進程中人們強調的是企業的核心競爭力，最能表達“核心二字的應該是企業的“核心技術

14、，為此企業不得不重視對“研究與開發的投資。近年來跨國公司研究與開發投資所占其銷售額比重的不斷進步就印證了這一事實。我國要不斷進步自身的國際競爭力，實現產業構造的優化與不斷晉級，更離不開技術創新的支持。3.投資區域的選擇如前所述，我國是一個內部經濟開展不平衡的國家，不同的地區和企業，經濟技術程度處在不同的層次，而且各地的資源狀況、市場需求都不一樣。因此，我國對外直接投資的區域選擇應基于大國經濟的特點，同時針對東道國的資源稟賦及環境條件，結合產業選擇的目的，詳細問題詳細分析。穩固對開展中國家的投資。目前中國對外投資的主要區域是開展中國家，特別是我國周邊的東南亞國家和地區。這是因為，基于比擬優勢的原那么，廣闊開展中國家與我國經濟開展程度相近，有著良好的政治經濟聯絡。同時這些國家正積極開放市場，制定各項優惠政策。因此在這些國家投資有利于我國適用技術優勢的發揮，降低投資本錢，帶動我國技術、設備、勞動力管理等消費要素的一攬子轉移，擴大出口創匯。有針對性地擴大對興旺國家的投資。興旺國家擁有世界最廣闊的市場和優良的投資環境，其社會穩定，經濟開展程度高，法律法規和各項制度健全，金融市場興旺，是對外投資的理想場所。但興旺國家市場經濟興旺，企業競爭力強，產品技術含量高，市場競爭劇烈，目前我國大部分企業還不具