1、 PAGE 144 1/14附錄4 監管管當局對專業業貸款設定的的標準表1 監管管當局對項目目融資風險暴暴露的評級表表優良中差財務實力市場狀況競爭對手很少或或者在地域、成成本或技術方方面有明顯和和持續的優勢勢。需求旺盛盛且不斷增長長。競爭對手很少或或者在地域、成成本或技術方方面好于平均均水平但不一一定持續。需需求旺盛且穩穩定。項目在地域、成成本或技術方方面沒有優勢勢。需求尚可可且穩定。項目在地域、成成本或技術方方面低于平均均水平。需求求不旺且不斷斷下降。146財務比率（例如如：償債保障障比率（DSSCR），貸貸款期保障比比率（PLCCR），項目目期保障比率率（PLCRR）和債務146涉及項目風

2、險的的財務比率很很健康，經濟濟前景非常看看好。涉及項目風險的的財務比率介介于健康和一一般之間，經經濟前景看好好。涉及項目風險的的財務比率符符合標準。涉及項目風險的的財務比率冒冒險性過大，壓力分析當經濟和行業面面臨持續、嚴嚴重的問題時時，項目仍能能償還債務。當經濟和行業面面臨一般問題題時，項目能能償還債務。只只有當經濟發發生嚴重問題題時，項目才才可能違約。項目易受經濟周周期中常見的的負面影響，可可能在正常的的低谷期違約約。如果情況不好轉轉，項目可能能違約。財務配置貸款持續期與項項目持續期的的對比項目的有效使用用壽命大大超超過貸款期限限項目的有效使用用壽命超過貸貸款期限項目的有效使用用壽命超過貸貸

3、款期限項目的有效使用用壽命可能低低于貸款期限限貸款分期償還計計劃債務本息定期等等額償還債務本息定期等等額償還債務本息定期等等額償還，但但有少部分到到期一次性償償還到期一次性償還還（Bulllet reepaymeent），或或債務本息定定期等額償還還，但有很大大部分到期一一次性償還政治、法律環境境政治風險，即涉涉及項目類型型和風險緩釋釋工具的轉移移風險風險很低，可供供使用的風險險緩釋工具功功能優異風險低，可供使使用的風險緩緩釋工具功能能良好風險不高，風險險緩釋工具功功能一般風險很高，缺乏乏風險緩釋工工具或其功能能較差147不可抗力風險（戰戰爭、內亂147風險低風險適中一般防護風險高，未完全全實

4、施緩釋政府的支持和項項目在長期對對國家的重要要程度項目對（主要是是出口導向型型的）國家具具有重大戰略略性意義，政政府強有力的的支持項目對國家重要要，政府支持持程度較高項目不具有戰略略意義，但毫毫無疑問對政政府有利，政政府可能未明明確表示支持持項目對國家不重重要。政府不不支持或支持持較弱法律和監管環境境的穩定性（法法律變革的風風險）長期穩定有利的的監管環境中期穩定有利的的監管環境能比較確定地預預測監管環境境的變化項目可能受當前前和未來的監監管問題影響響在有關本地成分分要求的法律律豁免方面獲獲得所有必要要支持和批準準的程度高較高一般低有關合同和抵押押品的強制執執行力合同和抵押品能能強制執行合同和抵

5、押品能能強制執行即使存在若干非非要害問題，合合同和抵押品品仍能強制執執行合同和抵押品強強制執行方面面存在要害問問題尚未解決決， 交易特征設計和技術風險險技術和設計完全全可靠技術和設計完全全可靠技術和設計可靠靠用強大的的一攬子完工工方案可緩解解萌芽階段的的問題技術和設計不可可靠/存在技技術問題和/或設計復雜雜建設風險14148已獲全部批件一些事項尚待批批準但獲批可可能性很大一些事項尚待批批準但審批程程序明確，審審批只是例行行公事尚未獲得關鍵批批件，審批并并非例行公事事，可能還要要滿足其他一一些重要條件件建設合同類型價格和日期都固固定的總承包包工程、采購購及建設合同同（EPC）價格和日期都固固定的

6、總承包包工程、采購購及建設合同同價格和日期都固固定的總承包包建設合同，有有一家或一家家以上的承包包商缺乏價格固定的的總承包合同同或合同不完完整和/或存存在與各承包包商多方聯絡絡的問題項目完成擔保約定的損害賠償償金充足且由由金融實物資資產支持以及及/或財務實實力雄厚的項項目發起人提提供項目完成成擔保約定的損害賠償償金較多且由由金融實物資資產支持以及及/或財務實實力較強的項項目發起人提提供項目完成成擔保約定的損害賠償償金適當且由由金融實物資資產支持以及及/或財務實實力較強的項項目發起人提提供項目完成成擔保約定的損害賠償償金不足或缺缺乏金融實物物資產的支持持或項目完成成擔保較弱承包商承建類似似項目的

7、業績績和財務實力力強較強中弱 操作風險營運與維修保養養（O & M）的范圍圍和性質完備的長期營運運和維修保養養合同，最好好附帶履約激激勵條款和/或營運和維維修保養儲備備金賬戶長期的營運和維維修保養合同同，和/或營營運和維修保保養儲備金賬賬戶不完備的營運和和維修保養合合同或附帶營營運和維修保保養儲備金賬賬戶缺乏營運和維修修保養合同：緩釋操作無無法抵御高營營業成本的風風險運營商的專業能能力，業績和和財務實力很強，或者項目目發起人承諾諾提供技術支支持較強中不強/弱，或者者當地運營商商受當局控制制149承購風險（Offf-takke ris149178(a)存在照付付不議（taake-orr-pay）

8、合合同或固定價價格承購（ffixed-pricee off-take）合合同的情況下下178承購方信譽卓著著；合同終止止條款完備；項目合同期期限略微長于于債務期限承購方信譽良好好；合同終止止條款完備；項目合同期期限長于債務務期限承購方信譽一般般；合同對終終止條款做一一般規定；項項目合同期限限一般等于債債務期限承購方信譽較差差；合同終止止條款規定不不全；項目合合同期限不長長于債務期限限(b)不存在照照付不議合同同或固定價格格承購合同的的情況下項目產品即所產產生的主要服服務或商品在在世界范圍銷銷售順暢；即即使市場價格格增長率低于于過去，產品品也能按預定定價格出售項目產品即所產產生的主要服服務或商品

9、在在地區市場銷銷售順暢，即即使市場價格格增長率低于于過去，產品品也能按預定定價格出售商品銷售范圍有有限且只能按按比預定價格格低的價格出出售項目產品只有一一兩個買家或或者在有組織織市場一般無無法售出供貨商風險原材料（feeed-stoocks）價價格、數量和和運輸風險；供貨商的業業績和財務實實力與財務實力很強強的供貨商簽簽訂長期供貨貨合同與財務實力較強強的供貨商簽簽訂長期供貨貨合同與財務實力較強強的供貨商簽簽訂長期供貨貨合同，但仍仍可能存在一一定程度的價價格風險與財務實力弱的的供貨商簽訂訂短期或長期期供貨合同，肯肯定存在一定定程度的價格格風險儲備風險（如自自然資源開發發）儲備探明且已開開發，并經

10、獨獨立方審計，在在項目使用壽壽命期內超額額滿足需要儲備探明且已開開發，并經獨獨立方審計，在在項目使用壽壽命期內超額額滿足需要探明儲備可在債債務存續期滿滿足項目需要要項目在某種程度度上依賴潛藏藏或尚未開發發的儲備項目發起人的實實力發起人的業績、財財務實力和國國別/行業經經歷發起人業績優秀秀，財務實力力雄厚發起人業績良好好，財務實力力良好發起人業績一般般，財務實力力良好發起人缺乏業績績或業績值得得懷疑以及/或財務實力力微弱150發起人對項目的的支持力度，例例如有股權、所所有權條款保保障，以及有有激勵在必要要時向項目150支持力度大。項項目對發起人人具有高度戰戰略意義（核核心業務長期戰略）支持力度較

11、大。項項目對發起人人具有戰略意意義（核心業業務長期戰略）支持力度一般。項項目對發起人人重要（核心心業務）支持有限。項目目對發起人的的長期戰略或或核心業務無無關緊要擔保安排合同和賬戶權利利分配非常全面全面一般差抵押資產的質量量、價值和流流動性對起動項目的全全部資產、合合同、批文和和賬戶擁有手手續完備的優優先擔保權益益（Firsst perrfecteed seccurityy）對起動項目的全全部資產、合合同、批文和和賬戶擁有手手續完備的優優先擔保權益益對起動項目的全全部資產、合合同、批文和和賬戶擁有一一般性的擔保保權益對貸款人幾乎未未提供擔保；抵押條款對對銀行不利貸款人對現金流流的控制（例例如現

12、金轉賬賬(cashh sweeep) 和獨獨立第三方賬賬戶托管）好較好一般差151合同條款的約束束力（關于強強制提前付款款、遞延付款款、分期付款款和紅利限制制等方面的強強制規定）(mandaatory prepaaymentts, paaymentt defeerralss, payyment cascaade, ddivideend reestricction151合同條款對此類類項目約束力力強。項目不再舉借其其他債務合同條款對此類類項目約束力力較強。項目舉借的其他他債務非常有有限合同條款對此類類項目約束力力一般。項目舉借的其他他債務有限合同條款對此類類項目約束力力弱。項目可能無限舉舉借其他

13、債務務儲備基金（償債債、營運與維維修保養、更更新和重置、不不可預見事件件）儲備基金覆蓋期期超過平均項項目期，儲備備基金來源落落實，全部都都由現金或高高評級銀行出出具的信用證證組成儲備基金覆蓋期期等于平均項項目期，所有有儲備基金來來源都落實儲備基金覆蓋期期等于平均項項目期，所有有儲備基金來來源都落實儲備基金覆蓋期期低于平均項項目期，儲備備基金來源于于經營現金流流PAGE 158 1/14表2 監管當當局對產生收收入的房地產產風險暴露和和高波動性商商業房地產風風險暴露的評評級優良中差財務實力市場狀況目前項目類型和和場所供需均均衡。即將面面市的競爭性性房地產項目目少于或等于于需求預測目前項目類型和和

14、場所供需均均衡。即將面面市的競爭性性房地產項目目大體等于需需求預測市場供需基本均均衡。競爭性性房地產項目目即將面市，其其他房地產處處于計劃中，項項目設計和生生產能力沒有有新項目先進進 市場需求弱，何何時改善達到到均衡并不確確定。項目租租期屆滿后不不易找不到承承租人。新的的租賃條件不不如現在的優優越152財務比率和墊152償債保障比率（DDSCR）很很高（DSCCR與建設階階段無關），相相對房地產項項目類型，貸貸款/價值比比率（LTVV）低。如果果存在二級市市場，按市場場價認購。（與不動產開發發無關的）DDSCR和LLTV良好。如如果存在二級級市場，按市市場價認購。房地產的DSCCR惡化，價價值

15、下跌，導導致LTV上上升。房地產的DSCCR惡化嚴重重，其LTVV大大高于新新貸款的認購購標準。壓力分析房地產的資金來來源、或有事事項和負債配配置可使其在在面臨嚴重的的財務壓力（如如利率、經濟濟增長）情況況下履行償債債義務房地產在面臨持持續的財務壓壓力（如利率率、經濟增長長）情況下能能履行償債義義務。該房地地產僅在面臨臨嚴重經濟問問題時才可能能違約在經濟下滑時，房房地產收入將將減少，降低低其資本開支支能力并增加加了違約風險險房地產的財務狀狀況趨緊，除除非近期改善善否則可能違違約現金流預測(a)已完工、穩穩定的房地產產項目房地產租與信譽譽好的客戶，合合同租期長且且到期日分散散。房地產承承租記錄顯

16、示示客戶均到期期續租。空置置率低。費用用（維修、保保險、保安和和財產稅）可可預測房地產大部分合合同租期長，承承租戶信譽各各異。合同到到期續租情況況正常。空置置率低。費用用可預測房地產大部分出出租合同為中中期而非長期期，承租戶信信譽各異。合合同到期續租租情況一般。空空置率一般。費費用相對可預預測但隨收入入變動房地產出租合同同期限不一，承承租戶信譽各各異。合同到到期原承租戶戶很少續租。空空置率高。吸吸引新租戶的的場地費用開開支很高(b)已完工但但不穩定的房房地產項目賃活動按計劃開開展或超出計計劃。項目近近期將穩定租賃活動按計劃劃開展或超出出計劃。項目目近期將穩定定多數租賃活動按按計劃開展，但但是一

17、段時期期內項目不穩穩定出租情況不如預預期。盡管達達到目標入住住率，但收入入不理想，導導致現金流緊緊張(c)在建項目目房地產在貸款存存續期間已全全部預租或預預售給投資級級房客或買家家，或者銀行行獲得了投資資級銀行向其其提供的有約約束力替代融融資（take-out ffinanccing）承諾房地產已全部預預租或預售給給信譽好的房房客或買家，或者銀行獲獲得了信譽好好的銀行向其其提供的永久久融資（perrmanennt finnancinng）承諾租賃活動按計劃劃進行，但房房地產可能沒沒有預租，且且并不存在替替代融資安排排。銀行可能能是永久貸款款人房地產因成本過過高、市價下下跌、承租人人撤租或其他他

18、原因而惡化化。與永久融融資提供方之之間可能存在在爭端資產特征15153房地產位于非常常優越的地段段，方便租戶戶房地產位于優越越的地段，方方便租戶房地產位置缺乏乏比較優勢房地產位置、配配置、設計和和維修存在問問題設計和條件房地產因設計、配配置和維修較較好而受歡迎迎，遠比新項項目有競爭力力房地產的設計、配配置和維修得得當，設計和和性能比新項項目有競爭力力房地產的配置、設設計和維修尚尚可房地產的配置、設設計或維修薄薄弱在建房地產建設預算保守，技技術風險較低低，承包商水水平很高建設預算保守，技技術風險較低低，承包商水水平很高建設預算夠用，承承包商水平一一般建設開支超出預預算或項目技技術風險過高高而不切

19、實際際。承包商可可能不合格發起人/開發商商實力開發房地產項目目的財力和意意愿發起人/開發商商提供大量現現金用于建設設或收購房地地產。發起人人/開發商資資金充裕，直直接及或有負負債低。發起起人/開發商商的房地產位位置分散，種種類多樣發起人/開發商商提供較多現現金用于建設設或收購房地地產。發起人人/開發商的的財務狀況良良好，能在出出現現金流短短缺的情況下下支持房地產產建設。發起起人/開發商商的房地產位位置分散發起人/開發商商提供資金不不多或非現金金。發起人/開發商財務務實力中等或或偏下發起人/開發商商支持房地產產項目的能力力不足，意愿愿不強類似房地產項目目的聲譽和業業績管理層富有經驗驗，發起人資資

20、質出色。在在類似項目上上聲譽佳、長長期業績好管理層經驗和發發起人資質良良好。發起人人或管理層在在類似項目上上業績好管理層經驗和發發起人資質一一般。管理層層或發起人在在類似項目上上未發生過嚴嚴重問題管理層經驗不足足，發起人資資質不合規格格。管理層和和發起人的問問題曾導致房房地產管理困困難與房地產業參與與方的關系與一流房地產租租賃代理商等等保持密切關關系與一流房地產租租賃代理商等等關系可靠與租賃代理商和和其他提供重重要房地產服服務各方之間間保持適當關關系與租賃代理商和和其他提供重重要房地產服服務各方之間間關系不好擔保安排留置權性質手續完備的優先先留置權153.153.市場上有些銀行的貸款配置中只有

21、次級留置權。如果包括所有總的優先級頭寸的貸款/價值比率（LTV）不超過一般的第一順序貸款LTV，次級留置權則表明風險程度。手續完備的優先先留置權1553 手續完備的優先先留置權1553 貸款人的抵押品品贖回取消權權受到限制154租金分配（長期期出租 的154貸款行收到部分分租金，并掌掌握現租戶的的信息，如出出租表單、項項目租約的副副本，以通知知租戶直接向向貸款人繳納納租金貸款行收到部分分租金，并掌掌握現租戶的的信息，如出出租表單、項項目租約的副副本，以通知知租戶直接向向貸款人繳納納租金貸款行收到部分分租金，并掌掌握現租戶的的信息，如出出租表單、項項目租約的副副本，以通知知租戶直接向向貸款人繳納

22、納租金貸款行尚未收到到租金，或未未掌握用于向向租戶發通知知的必要信息息保險覆蓋面情況況適當適當適當不合格187187PAGE 158 1/14表3-監管當局局對物品融資資暴露的評級級優良中差財務實力市場狀況需求旺盛且處升升勢，進入障障礙大，對技技術和經濟前前景變化不敏敏感需求旺盛且穩定定，存在進入入障礙，對技技術和經濟前前景變化有些些敏感需求一般且穩定定，進入障礙礙有限，對技技術和經濟前前景變化非常常敏感需求疲弱且不斷斷下降，易受受技術和經濟濟前景變化的的負面影響，環環境高度不確確定155財務比率（償債債保障比率和和貸款/價155相對資產類型而而言，財務比比率健康。經經濟情況預測測非常好相對資

23、產類型而而言，財務比比率健康/尚尚可。經濟情情況預測好相對資產類型而而言，財務比比率一般相對資產類型而而言，財務比比率過于冒險險壓力測試長期收入穩定，能能夠抵御經濟濟周期中出現現的嚴重壓力力情形。短期收入較好，貸貸款能夠抵御御一些負面的的金融問題。只只有出現嚴重重壓力情形才才可能違約。短期收入不確定定。現金流易易受經濟周期期中常見的壓壓力情形的不不利影響。貸貸款可能在正正常的經濟低低迷期違約收入非常不確定定；即使在經經濟正常的情情況下，資產產也可能違約約，除非情況況發生好轉市場流動性市場遍布世界，資資產流動性高高世界或地區市場場；資產流動動性比較高地區市場短期前前景不利，意意味流動性低低本地市

24、場和/或或前景不佳，特特別是特定市市場政治和法律環境境政治風險包括轉轉移風險非常低，采用的的風險緩釋工工具功能強大大低，采用的風險險緩釋工具功功能較強中等，風險緩釋釋工具功能一一般高，缺乏風險緩緩釋工具或功功能差法律和監管風險險司法環境有利于于物品的重新新占有（reeposseessionn）和合同的的強制執行司法環境有利于于物品的重新新占有和合同同的強制執行行司法環境總體來來說有利于物物品的重新占占有和合同的的強制執行，即即使恢復過程程可能較長和和/或較難法律和監管環境境差或不穩定定。司法制度度使物品重新新占有或合同同的執行過程程過長或不可可能交易特征與資產經濟壽命命相應的融資資條款完整的支

25、付方案案/最后一筆筆分期付款金金額很小。無無寬限期最后一筆分期付付款比較重要要，但仍保持持在適度的水水平最后一筆分期付付款重要，有有潛在的寬限限期償還不利被罰款款或最后一筆筆分期付款非非常高操作風險15156已獲得全部批文文，資產符合合當前和可預預見的穩健監監管法規的規規定全部批文已獲得得或正待批復復，資產符合合當前和可預預見的穩健監監管法規的規規定大多數批文已獲獲得或正待批批復，資產符符合當前和可可預見的穩健健監管法規的的規定在獲得所有必要要審批事項上上存在問題。部部分配置計劃劃和/或營運運計劃可能需需要修改營運與維修合同同的范圍和性性質完備的長期營運運與維修合同同，最好配合合合同履約激激勵

26、措施和/或營運與維維修儲備金賬賬戶（如有需需要）長期營運與維修修合同和/或或營運與維修修儲備金賬戶戶（如有需要要）不完備的營運與與維修合同或或營運與維修修儲備金賬戶戶（如有需要要）缺乏營運與維修修合同：營運運成本風險過過高，風險緩緩釋作用有限限營運商的財務實實力、同類資資產的管理業業績和對租賃賃期滿資產的的再次營銷能能力業績和再營銷能能力出眾業績和再營銷能能力良好業績短、差，再再營銷能力不不確定業績無或不為人人知，缺乏資資產再營銷能能力資產特征與同一市場資產產相比，配置置、型號、設設計和維修（如如飛機的使用用年限和型號號）方面的情情況在設計和維修上上擁有很強的的優勢，配置置標準，物品品符合上市

27、流流通要求設計和維修中等等偏上，配置置標準，但可可能存在非常常有限的一些些例外情況，物物品符合上市市流通需要設計和維修一般般，配置有些些特殊，可能能使物品在市市場上流通受受限設計和維修差，資資產接近經濟濟使用壽命。配配置非常特殊殊，物品的市市場流動性差差轉售價值當前的轉售價值值大大高于債債務價值轉售價值適度高高于債務價值值轉售價值略高于于債務價值轉售價值低于債債務價值資產價值及流動動性相對于經經濟周期的敏敏感程度資產價值及流動動性相對經濟濟周期較不敏敏感資產價值及流動動性相對經濟濟周期敏感資產價值及流動動性相對經濟濟周期相當敏敏感資產價值及流動動性相對經濟濟周期的敏感感度非常高發起人實力營運商

28、的財務實實力、同類資資產的管理業業績和對租賃賃期滿資產的的再次營銷能能力業績和再營銷能能力出眾業績和再營銷能能力良好業績短、差，再再營銷能力不不確定業績無或不為人人知，缺乏資資產再營銷能能力發起人的業績和和財務實力發起人業績出眾眾，財力強盛盛發起人業績和財財力優良發起人業績一般般，財力優良良發起人業績無或或值得懷疑及及/或財力微微弱157157資產控制法律文件保障貸貸款人對資產產或擁有此資資產的公司實實施有效控制制（例如擁有有材料完備的的優先擔保權權益，或租賃賃框架中包含含此擔保品）法律文件保障貸貸款人對資產產或擁有此資資產的公司實實施有效控制制（例如擁有有材料完備的的擔保權益，或或租賃框架中

29、中包含此擔保保品）法律文件保障貸貸款人對資產產或擁有此資資產的公司實實施有效控制制（例如擁有有材料完備的的擔保權益，或或租賃框架中中包含此擔保保品）合同幾乎未規定定向貸款人提提供擔保，造造成對資產喪喪失控制的風風險貸款人擁有的監監控資產場所所和狀況的權權利和手段貸款人能夠在任任何時間任何何地點監控資資產的場所和和狀況（定期期報告、檢查查的可能性）貸款人幾乎能夠夠在任何時間間任何地點監監控資產的場場所和狀況貸款人能夠在任任何時間任何何地點監控資資產的場所和和狀況貸款人能夠有限限監控資產的的場所和狀況況損害保險向頂級保險公司司投保，保險險額高，包括括擔保品損害害保險向優質保險公司司投保，保險險額較高（不不包括擔保損損害）向一般保險公司司投保，保險險額一般（不不包括擔保損損害）向差的保險公司司投保或保險險額低（不包包括擔保損害害） PAGE 2表4 -監管當當局對商品融融資暴露的評評級優良中差財務