1、xx投資管理有限公司合格投資者風險揭示制度 風險主要是指在貨幣經營和信用活動中，由于各種因素隨機變化的影響，使銀行等金融機構或投資者的實際收益與預期收益發生背離的不確定性及其資產蒙受損失的可能性。現行法律將風險揭示作為金融服務者的義務予以明確規定，其主要目的在于：通過金融服務者對于專業性極強的金融商品做風險的揭示，提供給金融消費者關于交易標的風險程度的信息，使其在對交易風險知曉的前提下，真實自愿地做出締約選擇。同時，在金融消費者進行風險揭示過程中，也向金融消費者傳遞“收益與風險并存”的現代金融理念。第一條 誠實信用作為基本的交易道德準則，要求進行交易活動的各方，在從事民商事行為時，主觀心態上必

2、須為善意，須誠實不欺詐地行使權利履行義務，信守承諾依商定行事，在不侵害國家權益、社會權益及他人權益的前提下，依法實現自身的民事權益。作為交易領域的基本準則，誠實信用原則的重要法律價值在于，為交易各方當事人劃定基本的交易道德水準要求，同時，當立法未見明確規定時，在司法裁判領域發揮填補法律漏洞的功能，為法官自由裁量提供基本的依據。具體而言，誠實信用原則要求下的交易當事人，在進行交易的過程中，應負有忠實義務和注意義務。其中，忠實義務要求交易當事人應以“善意”為交易行為，不得有損害他人權利的行為，也不得有濫用權利為自己或第三人謀取非法權益而損害社會權益的行為，可以視為誠實信用原則的主觀上的要求。而注意

3、義務則是對行為人行為適合性的要求，要求交易行為人應以對待自己事務同等的注意程度保護對方的合法權益，客觀上要求具有通常的謹慎和勤勉，以客觀要求居多，常見于商事行紀之中。除此之外，誠實信用原則還要求交易當事人各方履行相應的附隨義務。金融商品交易市場是專業性極強、信息不對稱的高風險資本市場，金融服務者和金融消費者作為交易的各方當事人，在交易過程中，對于所交易標的的認知存在天壤之別（除卻極少數的金融消費者可能具有與金融服務者同質的認知），誠實信用原則的堅持與適用在此等前提之下即成為維系交易的基礎。在金融商品交易市場當中，金融消費者與金融服務者之間基于誠實信用而造成或產生的信義或者信賴關系是金融商品交易

4、的基石。金融消費者對于交易內容的認知與判斷幾乎完全取決于金融服務者提供的服務是否適當，要求金融服務者應以高于一般民事領域的忠實與注意義務的履行消減其風險。正因如此，各國及地區金融領域立法將誠實信用原則列入其中并賦予更高的責任規定，以規范金融服務者風險揭示義務的履行。 第二條 公開交易原則的要求作為證券法的基本原則，公開交易或信息披露已成為各國證券法的核心。公開交易原則或稱信息披露制度是證券市場發展到一定階段，相互聯系、相互作用的證券市場特性與上市公司特性在證券法律制度上的反映。依此原則，資本市場中所進行的證券交易活動，從事證券發行、上市活動的參加主體，應恪守信息披露原則，向投資公眾所發布的金融

5、商品信息，必須符合真實、準確、完整的要求，不得出現虛假、誤導或者重大遺漏的情況。在信息即為財富的資本市場上，公開交易原則的價值在于保證投資公眾不受信息欺詐信息不實行為的誤導和侵害，為理性判斷與理性投資提供公平競爭的條件。金融商品的信息性與無形性帶來的巨大的市場風險，使公開交易原則的作用更加不可或缺，以其適用防范金融服務者信息欺詐及背信行為的發生。當金融商品日益多樣化和普遍化，金融商品交易越來越多地成為金融消費者的日常活動時，信息的掌控及認知成為影響交易的重要因素。在金融商品交易中，處于信息弱勢的金融消費者，對金融商品的組建、性質及運作信息無法充分掌握，對金融商品交易的不利結果無法避免及克服。金

6、融市場中嚴重的信息不對稱造成的交易各方權益失衡，將金融服務者公開披露信息的義務提到了重要的地位。于是，傳統交易中“買者自慎”的要求也改變了沿襲已久的習慣，開始傾向于對金融服務者信息披露義務的關注。在金融消費者由證券投資人而成長為金融市場參加人時，金融信息披露義務也便作為金融消費者知情權實現的保障而演變成金融服務者的主要義務。存在著巨大風險的金融商品交易市場，對于金融商品風險信息的把握程度決定著交易的成本和風險的負擔，金融服務者信息披露尤其是風險揭示的公開程度將引導金融消費者的交易趨向。金融服務者在向金融消費者推薦、銷售金融商品時，或者基于與金融消費者之間的委托關系提供投資建議時，對于金融商品風

7、險的揭示決定了金融消費者的締約決策及投資決策，成為信息披露中最為核心和關鍵的內容。第三條 締約前的風險揭示。金融服務者基于誠實信用原則的要求，在金融商品交易締約前向金融消費者進行風險揭示，一方面為金融消費者提供充分的締約信息以供決策，另一方面也為金融服務者免責提供證據。本質上，締約前的風險揭示義務為先契約義務、附隨義務，該義務是否合法履行直接影響交易達成，因此，作為金融商品信息優勢方的金融服務者的風險揭示義務履行至關重要。金融服務者未履行或未完全履行此項義務，其直接結果致使金融消費者對交易的金融商品風險的錯誤認識，以及基于此錯誤認識締結金融商品交易契約。在金融商品交易磋商過程中，金融消費者與金

8、融服務者交易的決策取決于對交易標的的認知，而金融商品特有的專業性、信息性與技術性的特質，絕非金融消費者以通常注意即能把握的。當前金融交易市場中，除傳統的證券類產品如股票、債券、投資基金等之外，還充斥著諸多金融衍生品、金融創新產品，不斷涌現的高風險金融商品在帶給金融消費者更多的財富增長渠道的同時，也隱藏著無法預料的風險。以商業銀行理財產品為例，涵蓋著多種專業因素的各種理財產品，自身即具有高度的風險，商業銀行在向客戶進行產品介紹時必須合法揭示風險，才可能保證客戶的基本權益。我國商業銀行個人理財業務風險管理指引第29條規定了商業理財產品風險揭示的具體要求，中國保險監督管理委員會關于執行人身保險新型產

9、品信息披露管理辦法關于事項的通知中也做出了相關規定。本文認為，金融服務者締約前的風險揭示義務，在揭示范圍上，核心內容應包括對金融商品可能遭受的資本市場風險、經濟政策的風險、交易信用的風險的告知，并應以金融消費者易于取得的形式，提示其注意風險帶來的損失有超出特定投資本金的可能性存在。 第四條 履約中的風險揭示。從保護金融消費者權益的角度，貫徹誠實信用及公開交易原則，金融服務者的風險揭示應貫穿整個金融服務過程，即，不僅包括締結金融交易協議前風險的揭示，還涵蓋著協議履行過程可能出現風險的防范方法告知。履約中的風險揭示，通常表現為金融服務者的延續信息披露義務，基于誠實信用的考量，一方面要求金融服務者應

10、以善良管理人的謹慎注意，提示金融消費者在協議履行期間發生的重大變化可能引致的風險；另一方面強調金融服務者提供風險揭示時必須以協議商定的方式進行。金融商品交易的特殊屬性，尤其是交易各方行為的同時性與不可分性，使得金融服務者與金融消費者在交易達成后依然保持著密切的關系，金融服務者的義務呈延續履行狀態，直至交易終止。此等情形下，金融服務者在交易達成后的整個履行期間都必須承擔風險揭示的義務。與締約前的風險揭示相比，金融服務者履約中的風險提示義務，主要表現為對于金融商品交易達成后履行過程中，金融商品自身的變化或者其他可能影響交易的客觀情況變化的提示與告知。對此，我國證券法規定的延續信息披露義務、我國保險法銀行法規定的告知義務均有所體現。可提供參考的是，日本xx年金融商品銷售法（第3條）對于金