1、泓域/復合調味料項目財務評估的內容方案復合調味料項目財務評估的內容方案目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112196568 一、 財務效益評估的內容 PAGEREF _Toc112196568 h 3 HYPERLINK l _Toc112196569 二、 項目清償能力分析 PAGEREF _Toc112196569 h 3 HYPERLINK l _Toc112196570 三、 財務數據評估的原則 PAGEREF _Toc112196570 h 10 HYPERLINK l _Toc112196571 四、 基本財務報表預測 PAGEREF _Toc1

2、12196571 h 11 HYPERLINK l _Toc112196572 五、 公司簡介 PAGEREF _Toc112196572 h 23 HYPERLINK l _Toc112196573 公司合并資產負債表主要數據 PAGEREF _Toc112196573 h 24 HYPERLINK l _Toc112196574 公司合并利潤表主要數據 PAGEREF _Toc112196574 h 24 HYPERLINK l _Toc112196575 六、 產業環境分析 PAGEREF _Toc112196575 h 24 HYPERLINK l _Toc112196576 七、 復

3、調演化：跟菜系走，餐調比由高往低演進 PAGEREF _Toc112196576 h 25 HYPERLINK l _Toc112196577 八、 必要性分析 PAGEREF _Toc112196577 h 26 HYPERLINK l _Toc112196578 九、 投資估算 PAGEREF _Toc112196578 h 27 HYPERLINK l _Toc112196579 建設投資估算表 PAGEREF _Toc112196579 h 29 HYPERLINK l _Toc112196580 建設期利息估算表 PAGEREF _Toc112196580 h 30 HYPERLIN

4、K l _Toc112196581 流動資金估算表 PAGEREF _Toc112196581 h 31 HYPERLINK l _Toc112196582 總投資及構成一覽表 PAGEREF _Toc112196582 h 32 HYPERLINK l _Toc112196583 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc112196583 h 33 HYPERLINK l _Toc112196584 十、 項目經濟效益評價 PAGEREF _Toc112196584 h 34 HYPERLINK l _Toc112196585 營業收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF

5、 _Toc112196585 h 35 HYPERLINK l _Toc112196586 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc112196586 h 36 HYPERLINK l _Toc112196587 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc112196587 h 38 HYPERLINK l _Toc112196588 項目投資現金流量表 PAGEREF _Toc112196588 h 40 HYPERLINK l _Toc112196589 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc112196589 h 43 HYPERLINK l _Toc112196590 十一

6、、 進度實施計劃 PAGEREF _Toc112196590 h 44 HYPERLINK l _Toc112196591 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc112196591 h 44財務效益評估的內容（一）清償能力分析投資項目的清償能力包括兩個部分：一是項目的財務清償能力，即項目全部收回投資的能力，回收的時間越短，說明項目清償能力越好，這是投資者考察投資效果的依據；二是項目的債務清償能力，即項目清償建設投資借款的能力，這主要是貸款銀行考察項目的還款期限是否符合銀行的有關規定。（二）盈利能力分析盈利能力分析是項目財務效益評估的最主要部分，也是項目能否成立的先決條件。投資項目的盈

7、利主要是指項目建成投產后所產生的利潤、稅金與凈現金流量。（三）財務外匯效果分析對于項目建設運營利用了國外資源、產品出口創匯、替代進口節匯等涉及外匯收支的投資項目，除了以上兩方面的指標外，我們還需要單獨考慮項目外匯使用的財務效益，保證有限的外匯資金被配置到最優的項目中去。項目清償能力分析（一）項目資金流動性分析在企業財務評價中，反映項目資金流動比率的主要指標有：資產負債比率、流動比率和速動比率，評估人員可根據資產負債表中的有關數據進行計算。1、資產負債率資產負債率又稱舉債經營比率，是用以衡量企業利用債權人提供資金進行經營活動的能力，以及反映債權人發放貸款的安全程度的指標。這項指標不僅在項目籌集資

8、金時具有重要作用，也是衡量投資者承擔風險程度的尺度。這一比率越小，則說明回收借款的保障就越大；反之，投資風險程度就越高。因此投資者希望這一比率接近于1。這項指標不僅能衡量企業利用債權人提供的資金進行投資和生產經營活動的能力，而且也能反映債權人發放借款的安全程度。關于企業資產負債率，首先要看企業當年實現的利潤是否較上年同期有所增長，利潤的增長幅度是否大于資產負債率的增長幅度。如果大于，給企業帶來的是正面效益，這種正面效益使企業所有者權益變大，隨著所有者權益的變大，資產負債率就會相應降低。其次要看企業凈現金流入情況。當企業大量舉債，實現較高利潤時，就會有較多的現金流入，這說明企業在一定時間內有一定

9、的支付能力，能夠償債和保證債權人的權益，同時說明企業的經營活動是良性循環的。2、流動比率流動比率是流動資產對流動負債的比率，用來衡量企業流動資產在短期債務到期以前，可以變為現金用于償還負債的能力。一般說來，比率越高，說明企業資產的變現能力越強，短期償債能力亦越強；反之則弱。一般認為流動比率應在2以上，表示流動資產是流動負債的2倍，即使流動資產有一半在短期內不能變現，也能保證全部的流動負債得到償還。項目能否償還短期債務，要看有多少債務，以及有多少可變現償債的流動資產。因此流動比率越高，償債能力越強。一般認為，生產項目合理的最低流動比率是2。這是因為流動資產中變現能力最差的存貨總額約占流動資產總額

10、的一半，余下的流動性較大的流動資產至少要等于流動負債，企業的短期償債能力才會有保證。這項指標也有其缺點：流動性代表企業運用足夠的現金流入以平衡所需現金流出的能力，而流動比率各項要素都來自資產負債表的時點指標，只能表示企業在某一特定時刻一切可用資源及需償還債務的狀態或存量，與未來資金流量并無因果關系。因此，流動比率無法用以評估企業未來資金的流動性。3、速動比率速動比率又稱酸性測驗比率，是指企業速動資產與流動負債的比率。速動資產是企業的流動資產減去存貨和預付費用后的余額，主要包括現金、短期投資、應收票據、應收賬款等項目。它是衡量企業流動資產中可以立即變現，用于償還流動負債的能力，可以在較短時間內變

11、現。而流動資產中存貨及1年內到期的非流動資產不應計入。計算速動比率時，流動資產中扣除存貨，是因為存貨在流動資產中變現速度較慢，有些存貨可能滯銷，無法變現。至于預付賬款和待排費用根本不具有變現能力，只是減少企業未來的現金流出量，所以理論上也應加以剔除。但實際中，它們在流動資產中所占的比重較小，計算速動資產時也可以不扣除。傳統經驗認為，速動比率維持在1：1較為正常，表明企業的每1元流動負債就有1元易于變現的流動資產來抵償，短期償債能力有可靠的保證。速動比率過低，企業的短期償債風險較大；速動比率過高，企業在速動資產上占用資金過多，會增加企業投資的機會成本。但以上評判標準并不是絕對的。實際工作中，我們

12、應考慮企業的行業性質。例如，商品零售行業采用大量現金用于銷售，幾乎沒有應收賬款，速動比率大大低于1，也是合理的；相反，有些企業速動比率雖然大于1，但速動資產中大部分是應收賬款，并不代表企業的償債能力強，因為應收賬款能否收回具有很大的不確定性。因此，在評價速動比率時，我們還應分析應收賬款的質量。速動比率的高低能直接反映企業短期償債能力的強弱，是對流動比率的補充，并且比流動比率反映得更加直觀可信。如果流動比率較高，但流動資產的流動性卻很低，則企業的短期償債能力仍然不高。在流動資產中有價證券一般可以立刻在證券市場上被出售，轉化為現金、應收賬款、應收票據等項目，可以在短時期內變現；而存貨、預付賬款、待

13、排費用等項目變現時間較長，特別是存貨很可能發生積壓、滯銷、殘次、冷背等情況，其流動性較差。因此，流動比率較高的企業，償還短期債務的能力并不一定很強，速動比率就避免了這種情況的發生。速動比率一般應保持在100%以上。（二）借款償還期借款償還期是指在有關財稅規定及企業具體財務條件下，項目投產后可以用作還款的利潤、折舊及其他收益償還建設投資借款本金和利息所需要的時間，一般以年為單位表示。該指標可由借款償還計劃表推算。不足整年的部分可用線性插值法計算。指標值應能滿足貸款機構的期限要求。項目償還借款的方式有以下幾種：1、等本償還等本償還是指每年償還的本金相同、利息遞減的一種償還方式。等本償還時，應在投產

14、開始年份將借款本息總額（包括建設期利息）平攤到預計的償還年限中，每年償還的利息以年初的本息合計為基數結合年利率計算。2、等額償還等額償還是指每年償還的總金額相同，本金遞增，利息遞減的一種償還方式。與選擇等本償還方式一樣，選擇等額償還方式也要根據項目投產后的實際還款資金來源，確定償還的開始年和償還的年數。3、最大可能還款最大可能還款是指每年償還的金額等于企業每年所有可以用來還款的資金來源，償還總額中超過利息的部分是本年償還的本金。按照最大可能法，借款償還期是不固定的，要根據項目運營的不同而有所變化。由于最大可能還款會根據項目的收益情況改變還款期，對借款銀行不利，因此現在一般使用前兩種方法，由借款

15、雙方協商確定還款期。（三）項目投資回收期分析1、靜態投資回收期投資回收期是以項目的凈收益抵償全部投資（包括建設投資與流動資金）所需的時間。投資回收期是反映項目投資回收能力的重要指標。全部投資回收期的計算假定了全部投資都是由投資者的自有資金完成的，因此所有的利息，包括固定資產貸款利息與流動資金利息都不被考慮。投資回收期的計算也要以全部投資的現金流量表為基礎。計算靜態投資回收期方法有公式法和列表法。（1）公式法。如果某一項目的投資均集中發生在建設期內，投產后一定期間內每年經營凈現金流量相等，且其合計大于或等于原始投資額。（2）列表法。列表法指通過列表計算“累計凈現金流量”的方式，來確定包括建設期的

16、投資回收期，進而再推算出不包括建設期的投資回收期的方法。因為不論在什么情況下，我們都可以通過這種方法確定靜態投資回收期，所以此法又稱為一般方法。該法的原理是：按照回收期的定義，包括建設期的投資回收期滿足以下關系式，即：這表明在財務現金流量表的“累計凈現金流量”一欄中，包括建設期的投資回收期恰好是累計凈現金流量為零的年限。靜態投資回收期的優點是能夠直觀地反映原始總投資的返本期限，便于理解，計算也比較簡單，可以直接利用回收期之前的凈現金流量信息因方式不同對項目產生的影響；缺點是沒有考慮資金時間價值因素和回收期滿后繼續發生的現金流量，不能正確反映投資項目是否具有財務可行性。2、動態全部投資回收期動態

17、投資回收期也稱現值投資回收期，指按現值計算的投資回收期。動態投資回收期法克服了傳統的靜態投資回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點，即考慮時間因素對貨幣價值的影響，使投資指標與利潤指標在時間上具有可比性條件下，計算投資回收期。財務數據評估的原則財務數據估算是一項政策性、技術性和科學性很強的工作，在進行這項工作的過程中，我們必須遵循以下原則：（一）合法性原則在進行財務數據的估算時，我們必須嚴格執行國家現行的法律法規，不應以項目評估人員的主觀想象作為財務數據估算的依據。這一原則的目的在于保證財務數據估算工作的合法性和可行性。隨著我國社會主義市場經濟的不斷發展和經濟體制改革的不斷深入，國家的各項經濟法規也

18、會不斷完善。因此，項目評估人員應該隨時注意收集和掌握有關的法規和制度。（二）真實性原則財務數據估算必須體現嚴肅性、科學性和現實性的統一，應本著實事求是的精神，真實地反映客觀情況。對于比較重要的數據和參數，評估人員應該從不同的方面進行調查和核實，根據各種可靠的數據，測算基礎數據，不應以假設為測算的基礎。（三）科學性原則科學適用的估算技術和方法是財務數據估算順利進行的基本要求。在財務估算中，我們既要保證估算的數學模型、計算公式、技術方法的科學性，又要從實際出發，堅持簡明適用的原則。（四）準確性原則財務數據估算的各項數據準確與否直接關系經濟評估正確與否，因此，評估人員必須把握準確性原則：在數據的選擇

19、上，要注意客觀性；在預測和分析時，要注意防止主觀性和片面性；還應考慮比較重要的基礎數據和參數的變動趨勢，以保證財務數據估算和經濟評估結果的準確性。基本財務報表預測（一）財務預測方法財務預測使用的方法一般為銷售百分比法。預測的時間范圍涉及預測基期和預測期。基期是指作為預測基礎的時期，通常是預測工作的上一年度。確定基期數據的方法有兩種：一種是以上年實際數據作為基期數據庫，另一種是以修正后的上年數據作為基期數據。通過分析歷史財務報表，如果上年財務數據具有可持續性，我們則以上年實際數據作為基期數據；如果上年財務數據不具有可持續性，我們就應適當調整，使之適合未來情況。預測期數據按計劃期的長短確定，一般為

20、35年，通常不超過10年。任何方法都是建立在一定的假設基礎上的，銷售百分比法也不例外。歸納起來，銷售百分比法的假設條件有以下幾個：（1）資產負債表的各項目可以劃分為敏感項目與非敏感項目。凡是隨銷售變動而變動并呈現一定比例關系的項目，稱為敏感項目；凡不隨銷售變動而變動的項目，稱為非敏感項目。敏感項目在短時期內隨銷售的變動而發生比例變動，其隱含的前提是：現有的資產負債水平對現在的銷售是最優的，即所有的生產能力已經被全部使用。這個條件直接影響敏感項目的確定。例如，只有當固定資產利用率已經達到最優狀態，產銷量的增加將導致機器設備、廠房等固定資產的增加，此時固定資產凈值才應被列為敏感資產；如果當前固定資

21、產的利用率并不完全，則在一定范圍內的產量增加就不需要增加固定資產的投入，此時固定資產凈值不應被列為敏感項目。（2）敏感項目與銷售額之間呈正比例關系。這一假設又包含兩方面意義：一是線性假設，即敏感項目與銷售額之間為正相關；二是直線過原點，即銷售額為零時，項目的初始值也為零。這一假設與現實的經濟生活不相符，比如現金的持有動機除了與銷售有關的交易動機外，還包括投機動機和預防動機，所以即使銷售額為零也應持有一部分現金。又如存貨應留有一定數量的安全庫存以應付意外情況，這也導致存貨與銷售額并不總呈現正比例關系。（3）基期與預測期的情況基本不變。這一假設包含三重含義：一是基期與預測期的敏感項目和非敏感項目的

22、劃分不變；二是敏感項目與銷售額之間呈固定比例，或稱比例不變；三是銷售結構和價格水平與基期相比基本不變。由于實際經濟情況總是處于不斷變動之中，基期與預測期的情況不可能一成不變。一般來說，各個項目的利用不可能同時達到最優，所以基期與預測期的敏感項目與非敏感項目的劃分會發生一定的變化，同樣，敏感項目與銷售額的比例也可能發生變化。（4）企業的內部資金來源僅包括留用利潤，或者說，企業當期計提的折舊在當期全部用來更新固定資產。但是，企業固定資產的更新是有一定周期的，各期計提的折舊在未使用以前可以作為內部資金來源使用，與之類似的還有無形資產和遞延資產的攤銷費用。（5）銷售預測比較準確。銷售預測是銷售百分比法

23、應用的重要前提之一，只有銷售預測準確，我們才能比較準確地預測資金需要量。但是，產品的銷售受市場供求、同業競爭及國家宏觀經濟政策等的影響，銷售預測不可能是一個準確的數值。（二）預計資產負債表1、資產負債表資產負債表是反映企業在某一特定日期全部資產、負債和所有者權益情況的會計報表，是企業經營活動的靜態體現，根據“資產=負債+所有者權益”這一平衡公式，依照一定的分類標準和一定的次序，將某一特定日期的資產、負債、所有者權益的具體項目予以適當的排列編制而成。它表明權益在某一特定日期所擁有或控制的經濟資源、所承擔的現有義務和所有者對凈資產的要求權。它是一張揭示企業在一定時點財務狀況的靜態報表。資產負債表利

24、用會計平衡原則，將合乎會計原則的“資產、負債、股東權益”交易科目分為“資產”和“負債及股東權益”兩大區塊，在經過分錄、轉賬、分類賬、試算、調整等會計程序后，以特定日期的靜態企業情況為基準，濃縮成一張報表。其報表功用除了企業內部除錯、顯現經營方向、防止弊端外，也可讓所有閱讀者在最短時間了解企業經營狀況。資產負債表的作用如下：（1）反映企業資產的構成及其狀況，分析企業在某一日期所擁有的經濟資源及其分布情況，可以揭示公司的資產及其分布結構。流動資產方面，我們可以了解公司在銀行的存款及變現能力，掌握資產的實際流動性與質量；長期投資方面，我們掌握公司從事的是實業投資還是股權債權投資及是否存在新的利潤增長

25、點或潛在風險；通過了解固定資產工程物資與在建工程及與同期比較，我們可以掌握固定資產消長趨勢；通過了解無形資產與其他資產，我們可以掌握公司資產潛質。（2）可以反映企業某一日期的負債總額及其結構，揭示公司的資產來源及其構成。根據資產、負債、所有者權益之間的關系，如果公司負債比重高，相應的所有者權益即凈資產就低，說明主要靠債務“撐大”了資產總額，真正屬于公司自己的財產（所有者權益）不多。我們還可進一步分析流動負債與長期負債，如果短期負債多，若對應的流動資產中貨幣資金與短期投資凈額與應收票據、股利、利息等可變現總額低于流動負債，說明公司不但還債壓力較大，而且借來的錢成了被他人占用的應收賬款與滯銷的存貨

26、，反映了企業經營不善、產品銷路不好、資金周轉不靈。（3）可以反映企業所有者權益的情況，了解企業現有投資者在企業投資總額中所占的份額。實收資本和留存收益是所有者權益的重要內容，反映了企業投資者對企業的初始投入和資本累計的多少，也反映了企業的資本結構和財務實力，有助于報表使用者分析、預測企業生產經營安全程度和抗風險的能力。（4）可以解釋、評價和預測企業的長期償債能力和資本結構。企業的長期償債能力主要指企業以全部資產清償全部負債的能力。一般認為資產越多，負債越少，其長期償債能力越強；反之，若資不抵債，則企業缺乏長期償債能力。資不抵債往往由企業長期虧損、蝕耗資產引起，還可能是舉債過多所致。所以，企業的

27、長期償債能力一方面取決于它的獲利能力，另一方面取決于它的資本結構。資本結構通常指企業權益總額中負債與所有者權益，負債中流動負債與長期負債，所有者權益中投入資本與留存收益或普通股與優先股的關系。負債與所有者權益的數額表明企業所支配的資產有多少為債權人提供，又有多少為所有者提供。這兩者的比例關系，既影響債權人和所有者的利益分配，又牽涉債權人和所有者投資的相對風險，以及企業的長期償債能力。資產負債表為管理部門和債權人信貸決策提供重要的依據。2、預計資產負債表編制程序預計資產負債表是依據當前的實際資產負債表和全面預算中的其他預算所提供的資料編制而成的總括性預算表格，可以反映企業預算期末的財務狀況。編制

28、預計資產負債表的程序如下：（1）區分敏感項目與非敏感項目（針對資產負債表項目）。所謂敏感項目是指直接隨銷售額變動的資產、負債項目，如現金、存貨、應付賬款、應付費用等項目。所謂非敏感項目是指不隨銷售額變動的資產、負債項目，如固定資產、對外投資、短期借款、長期負債、實收資本、留存收益等項目。（2）計算敏感項目的銷售百分比=基期敏感項目/基期銷售收入。（3）計算預計資產、負債、所有者權益。預計資產：非敏感資產不變，敏感資產=預計銷售收入x敏感資產銷售百分比。預計負債：非敏感負債不變，敏感負債=預計銷售收入x敏感負債銷售百分比。預計所有者權益：實收資本不變，留存收益=基期數+增加留存收益。（4）預算需

29、從外部追加資金=預計資產預計負債預計所有者權益。（三）預計現金流量表1、現金流量表現金流量表是財務報表的三個基本報告之一，所表達的是在一固定期間（通常是每月或每季）內，一家機構的現金的增減變動情形。作為一個分析的工具，現金流量表的主要作用是決定公司短期生存能力，特別是繳付賬單的能力。它是反映一家公司在一定時期現金流入和現金流出動態狀況的報表。其組成內容與資產負債表和利潤表相一致。現金流量表可以概括反映經營活動、投資活動和籌資活動對企業現金流入流出的影響，對于評價企業的實現利潤、財務狀況及財務管理，要比傳統的利潤表提供更好的基礎。現金流量表提供了一家公司經營是否健康的證據。如果一家公司經營活動產

30、生的現金流無法支付股利與保持股本的生產能力，從而它得用借款的方式滿足這些需要，那么這就給出了一個警告，這家公司從長期來看無法維持正常情況下的支出。現金流量表通過顯示經營中產生的現金流量的不足和不得不用借款來支付無法永久支撐的股利水平，從而揭示了公司內在的發展問題。一個正常經營的企業，在創造利潤的同時，還應創造現金收益，通過對現金流入來源分析，就可以對創造現金能力做出評價，并可對企業未來獲取現金能力做出預測。現金流量表所揭示的現金流量信息可以從現金角度對企業償債能力和支付能力做出更可靠、更穩健的評價。企業的凈利潤是以權責發生制為基礎被計算出來的，而現金流量表中的現金流量表是以收付實現制為基礎的。

31、通過對現金流量和凈利潤的比較分析，我們可以對收益的質量做出評價。投資活動是企業將一部分財力投入某一對象，以謀取更多收益的一種行為，籌資活動是企業根據財力的需求，進行直接或間接融資的一種行為，企業的投資和籌資活動和企業的經營活動密切相關，因此，對于現金流量中所揭示的投資活動和籌資活動所產生的現金流入和現金流出信息，我們可以結合經營活動所產生的現金流量信息和企業凈收益進行具體分析，從而對企業的投資活動和籌資活動做出評價。2、預計現金流量表預計現金流量表是反映企業一定期間現金流入和現金流出的一種財務預算。它是從現金的流入和流出兩個方面，揭示企業一定期間經營活動、投資活動和籌資活動所產生的現金流量。預

32、計現金流量表是按照現金流量表主要項目內容和格式編制的反映企業預算期內一切現金收支及其結果的預算。它以業務預算、資本預算和籌資預算為基礎，是其他預算有關現金的匯總，主要作為企業資金頭寸調控管理的依據，是企業能否持續經營的基本保障預算。編制預計現金流量表可以彌補編制現金預算的不足，有利于了解計劃期內企業的資金流轉狀況和企業經營能力，而且能突出表現一些長期的資金籌集與使用的方案對計劃期內企業的影響。預計現金流量表的編制以銷售收入的收現數為起算點，然后分別列出其他收入與費用項目的收現數，付現數，以直接反映最終的現金凈流量。（四）預計利潤表1、利潤表利潤表是反映企業在一定時期內經營成果的報表。利用利潤表

33、，我們可以評價一個企業的經營成果和投資效率，分析企業的盈利能力及未來一定時期的盈利趨勢。利潤表屬于動態報表。利潤表反映的會計信息，可以用來評價一個企業的經營效率和經營成果，評估投資的價值和報酬，進而衡量一個企業在經營管理上的成功程度。具體來說有以下幾個方面的作用：（1）利潤表可作為經營成果的分配依據。利潤表反映企業在一定期間的營業收入、營業成本、營業費用、各項期間費用和營業外收支等項目，我們據此最終計算出利潤綜合指標。利潤表上的數據直接影響許多相關集團的利益，如國家的稅收收入、管理人員的獎金、職工的工資與其他報酬、股東的股利等。正是由于這方面的作用，利潤表的地位曾經超過資產負債表，成為最重要的

34、財務報表。（2）利潤表能綜合反映生產經營活動的各個方面，可以有助于考核企業經營管理人員的工作業績。企業在生產、經營、投資、籌資等各項活動中的管理效率和效益都可以從利潤數額的增減變化中綜合地表現出來。通過將收入、成本費用、利潤與企業的生產經營計劃進行對比，我們可以考核生產經營計劃的完成情況，進而評價企業管理當局的經營業績和效率。（3）利潤表可用來分析企業的獲利能力、預測企業未來的現金流量。利潤表揭示了經營利潤、投資凈收益和營業外的收支凈額的詳細資料，我們可據以分析企業的盈利水平，評估企業的獲利能力。同時，報表使用者關注的各種預期的現金來源、金額、時間和不確定性，如股利或利息、出售證券的所得及借款

35、的清償，都與企業的獲利能力密切相關，因此，收益水平在預測未來現金流量方面具有重要作用。2、預計利潤表預計利潤表是以貨幣形式綜合反映預算期內企業經營活動成果（包括利潤總額、凈利潤）計劃水平的一種財務預算。該預算需要在銷售預算、產品成本預算、應交稅金及附加預算、制造費用預算、銷售費用預算、管理費用預算和財務費用預算等日常業務預算的基礎上編制。（1）預計利潤表中，營業成本這部分內容是編制的重點，包括耗用的主要材料、輔助材料、直接人工、制造費用。每一部分內容根據企業成本費用的特點，列示出其重要項目。（2）在預計利潤表中加入每個項目占銷售收入的比例，簡稱銷售百分比。在生產比較穩定，產品品種比較穩定的情況

36、下，每個項目占銷售收入的比例是基本保持不變的，企業在剛開始編制預算時需根據歷史水平做一個合理的估計，之后再根據實際數據逐月更新，一般取最近半年或三個月的平均數。比如，關于原材料部分，如果當前管理層覺得原材料價格偏高，可以加入對采購部業績的考核指標；如果當前產品結構發生變化，可以加入對某個原材料的考核指標等。關于直接人工部分，生產員工的排班情況將影響直接人工中加班費的數據，任何對員工的福利變動或整體薪資的變動都會影響直接人工。因此，這些重要因素都可以作為考核指標被加在調整項里。關于制造費用部分，固定資產的投資會影響折舊總額，生產能力的不足會影響外發加工的成本，生產線的大修理或保養支出會影響修理費

37、等，廠房或大型設施的維修會影響設施維修費，還有水、電的價格及日常消耗性物資的使用量或價格都會影響制造費用。因此，根據企業的費用特點，我們可以將需要進行重點管控的內容加進來作為月末考核各項業績的指標。（3）數據的填列。一個企業開始編制預算利潤表時首先必須確定每一項目占銷售收入的比例，這個比例正如上文所說先根據歷史水平做一個合理的估計之后，再根據實際數據逐月更新，一般取最近半年或三個月的平均數。如果產品結構變化、技術更新或市場價格波動較大影響比例時，我們需對預期比例做出適當的調整。確定了這個比例之后，我們根據公式可以很快計算每一項目的金額并得出一個初步的營業利潤。如果此營業利潤沒有達到企業的預計利

38、潤目標，我們再對相關項進行調整。每一個調整項都是企業成本控制的目標，月末時企業將調整項分解到具體項目上與實際數進行對比，分析預算與實際的差異從而評價每一個執行部門的業績。通過此方法編制的滾動預計利潤表，不僅可以反映企業預期最近一年的利潤目標及公司的戰略目標，同時也可以反映企業成本控制的內容。公司簡介（一）基本信息1、公司名稱：xx集團有限公司2、法定代表人：林xx3、注冊資本：870萬元4、統一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監督管理局6、成立日期：2015-9-97、營業期限：2015-9-9至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區xx（二）公司簡介公司秉承“誠

39、實、信用、謹慎、有效”的信托理念，將“誠信為本、合規經營”作為企業的核心理念，不斷提升公司資產管理能力和風險控制能力。公司全面推行“政府、市場、投資、消費、經營、企業”六位一體合作共贏的市場戰略，以高度的社會責任積極響應政府城市發展號召，融入各級城市的建設與發展，在商業模式思路上領先業界，對服務區域經濟與社會發展做出了突出貢獻。 （三）公司主要財務數據公司合并資產負債表主要數據項目2020年12月2019年12月2018年12月資產總額2202.421761.941651.82負債總額1017.29813.83762.97股東權益合計1185.13948.10888.85公司合并利潤表主要數據

40、項目2020年度2019年度2018年度營業收入7911.246328.995933.43營業利潤1568.641254.911176.48利潤總額1452.641162.111089.48凈利潤1089.48849.79784.43歸屬于母公司所有者的凈利潤1089.48849.79784.43產業環境分析實現“十三五”時期的發展目標，必須全面貫徹“創新、協調、綠色、開放、共享、轉型、率先、特色”的發展理念。機遇千載難逢，任務依然艱巨。只要全市上下精誠團結、拼搏實干、開拓創新、奮力進取，就一定能夠把握住機遇乘勢而上，就一定能夠加快實現全面提檔進位、率先綠色崛起。復調演化：跟菜系走，餐調比由高

41、往低演進復調從早期獨立于菜系，到現在跟菜系走，本質上是餐調比由高往低演進。早期出現的復調品類以雞精、調味醬為主，獨立于菜系存在。復調發展早期，品類邏輯跟基礎調味品接近，使用場景并不受限。但品類延伸性越強，空間越大，比如調味醬從單一口味的豆瓣醬，發展到佐餐的老干媽，再到食材化的大塊牛肉香菇醬。但復調演化到現在是跟菜系走，菜系的標準化和全國化決定了復調規模化的難度。菜系標準化程度越高，意味著復調替換基礎調味品帶來的效率提升更高；而菜系全國化程度越高，則對應復調市場越大。從我國復調演進看，西式快餐全國化首先帶來了番茄醬等的規模化。中式復調中，類比粵菜北上帶火了廣式醬油與蠔油，川菜全國化也帶動了川調熱

42、，典型是火鍋底料。其次是地方菜系，往往是越重調味或調味復雜度越高，復調越有應用空間，比如川菜/湘菜復調調味清淡的閩菜/江浙菜。隨高餐調比往低餐調比演進，也對應著工業化先后和單品空間。從萬菜皆可用，到綁定菜系，再到一菜一料。其實是用前端烹飪的高效操作彌補了后端生產規模性的減弱，也對應著一款菜品里的餐食價格/對應調味品價格從高往低，對應不同的發展次序和空間。高餐調比易切入，低餐調比逐步接力。從雞精（餐食100/雞精2）佐餐醬（餐食100/拌飯醬5）火鍋底料（餐食100/底料10）酸菜魚（餐食20/酸菜魚料8）燒菜料（餐食20元/燒菜料10元）。總體上，復調餐調比高則復調成本占比低，易于工業化切入率

43、先打開市場，比如雞精/拌飯醬/底料等。而后續低餐調比發展更快，典型是紅燒肉汁/麻婆豆腐/魚香肉絲等燒菜料，對應一菜一料，味型往往更靈活。高餐調比天花板更高，低餐調比空間天然受限，格局也更加分散。高餐調比品類往往規模更優，滲透率越高，更易工業化起量，而低餐調比勝在單價高。典型如雞精太太樂產值27億，更多靠取代味精起量；醬類本身細分品類眾多，老干媽辣醬50億一騎絕塵，海天黃豆醬亦是10億級以上單品；再往后底料頤海大單品10億左右，天味手工牛油底料與老壇酸菜魚21年合計約6億。最后興起的燒菜料品類細碎，單品規模更小，格局也更分散。而調味品百強數據表明，這一規律同樣適用于單調。必要性分析1、提升公司核

44、心競爭力項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產負債結構，補充流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力，降低公司財務費用水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發展。同時資金補充流動資金將為公司未來成為國際領先的產業服務商發展戰略提供堅實支持，提高公司核心競爭力。投資估算（一）投資估算的依據本期項目其投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資金，估算的主要依據包括：1、建設項目經濟評價方法與參數（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設項目投資估算編審規程4、建設項目可行性研究報告編制深度規定5、建設工程工程量清單計價規范6、企業工程設計概算編制辦法7、建設工程監理與相關服務收費管理

45、規定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程費用和項目運營期所發生的各項費用；項目效益界定為運營期所產生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。本期項目建設投資5567.34萬元，包括：工程費用、工程建設其他費用和預備費三個部分。（三）工程費用工程費用包括建筑工程費、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產準備費、其他前期工作費用，合計4755.56萬元。1、建筑工程費估算根據估算，本期項目建筑工程費為2505.90萬元。2、設備購置費估算設備購置費的估算是根據國內外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產

46、品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為2114.22萬元。3、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為135.44萬元。（四）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為654.77萬元。（五）預備費本期項目預備費為157.01萬元。建設投資估算表單位：萬元序號項目建筑工程設備購置安裝工程其他費用合計1工程費用2505.902114.22135.444755.561.1建筑工程費2505.902505.901.2設備購置費2114.222114.221.3安裝工程費135.44135.442其他費用654.77654.772.

47、1土地出讓金396.11396.113預備費157.01157.013.1基本預備費63.5663.563.2漲價預備費93.4593.454投資合計5567.34（六）建設期利息按照建設規劃，本期項目建設期為12個月，其中申請銀行貸款2261.25萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息55.40萬元。建設期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設期利息55.4055.400.001.1.1期初借款余額2261.251.1.2當期借款2261.252261.250.001.1.3當期應計利息55.4055.400.001.1.4期末借款余額2261.252261.25

48、1.2其他融資費用1.3小計55.4055.400.002債券2.1建設期利息2.1.1期初債務余額2.1.2當期債務金額2.1.3當期應計利息2.1.4期末債務余額2.2其他融資費用2.3小計3合計55.4055.400.00（七）流動資金流動資金是指項目建成投產后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經營費用等所需的周轉資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據企業流動資金周轉情況及本項目產品生產特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業流動資產和流動負債的合理周轉天數，采用分項詳細測算法進行測算。根據測算，本期項目流動資金為1507.40萬元。流

49、動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1流動資產7514.418766.8110645.4212524.021.1應收賬款3381.493945.074790.445635.811.2存貨2630.053068.393725.904383.411.2.1原輔材料789.01920.511117.771315.021.2.2燃料動力39.4546.0255.8965.751.2.3在產品1209.821411.461713.912016.371.2.4產成品591.76690.39838.33986.271.3現金601.15701.34851.631001.921.4預付

50、賬款901.731052.021277.451502.882流動負債6609.977711.639364.1311016.622.1應付賬款2379.592776.193371.083965.982.2預收賬款4230.384935.455993.047050.643流動資金904.441055.181281.291507.404流動資金增加904.44150.74226.11226.115鋪底流動資金2254.332630.053193.633757.21（八）項目總投資本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資7130.14萬元，其中：建設投資5567.

51、34萬元，占項目總投資的78.08%；建設期利息55.40萬元，占項目總投資的0.78%；流動資金1507.40萬元，占項目總投資的21.14%。總投資及構成一覽表單位：萬元序號項目指標占總投資比例1總投資7130.14100.00%1.1建設投資5567.3478.08%1.1.1工程費用4755.5666.70%1.1.1.1建筑工程費2505.9035.15%1.1.1.2設備購置費2114.2229.65%1.1.1.3安裝工程費135.441.90%1.1.2工程建設其他費用654.779.18%1.1.2.1土地出讓金396.115.56%1.1.2.2其他前期費用258.663.

52、63%1.2.3預備費157.012.20%1.2.3.1基本預備費63.560.89%1.2.3.2漲價預備費93.451.31%1.2建設期利息55.400.78%1.3流動資金1507.4021.14%（九）資金籌措與投資計劃本期項目總投資7130.14萬元，其中申請銀行長期貸款2261.25萬元，其余部分由企業自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數據指標占總投資比例1總投資7130.14100.00%1.1建設投資5567.3478.08%1.2建設期利息55.400.78%1.3流動資金1507.4021.14%2資金籌措7130.14100.00%2.1項目資本金4

53、868.8968.29%2.1.1用于建設投資3306.0946.37%2.1.2用于建設期利息55.400.78%2.1.3用于流動資金1507.4021.14%2.2債務資金2261.2531.71%2.2.1用于建設投資2261.2531.71%2.2.2用于建設期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金項目經濟效益評價（一）生產規模和產品方案本期項目所有基礎數據均以近期物價水平為基礎，項目運營期內不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產品及服務相對價格變化，同時，假設當年裝產品及服務產量等于當年產品銷售量。（二）項目計算期及達產計劃的確定為了更加直觀的體現項目的建設及運營情況，本期項目計算期為1

54、0年，其中建設期1年（12個月），運營期9年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預期規劃目標，即滿負荷運營。（三）營業收入估算本期項目達產年預計每年可實現營業收入16100.00萬元；具體測算數據詳見營業收入稅金及附加和增值稅估算表所示。營業收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業收入9660.0011270.0013685.0016100.002增值稅327.54395.59497.66599.742.1銷項稅1255.801465.101779.052093.002.2進項稅928.261069.511281.391493.263稅金及附加

55、39.3147.4759.7271.963.1城建稅22.9327.6934.8441.983.2教育費附加9.8311.8714.9317.993.3地方教育附加6.557.919.9511.99（二）達產年增值稅估算根據中華人民共和國增值稅暫行條例的規定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相關規定，本期項目達產年應繳納增值稅計算如下：達產年應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=599.74萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜

56、合總成本費用的估算是以產品的綜合總成本費用為基點進行，根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按達產年經營能力計算，本期項目綜合總成本費用13300.97萬元，其中：可變成本11552.26萬元，固定成本1748.71萬元。達產年項目經營成本12898.36萬元。具體測算數據詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費6519.217605.749235.5510865.352工資及福利費686.91686.91686.91686.913修理費189.22189.22189.22189.224其他費用1156.88115

57、6.881156.881156.884.1其他制造費用94.7694.7694.7694.764.2其他管理費用96.7296.7296.7296.724.3其他營業費用965.40965.40965.40965.405經營成本8552.229638.7511268.5612898.366折舊費283.89283.89283.89283.897攤銷費7.927.927.927.928利息支出110.80110.80110.80110.809總成本費用8954.8310041.3611671.1713300.979.1其中：固定成本1748.711748.711748.711748.719.2可

58、變成本7206.128292.659922.4611552.26（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據謹慎財務測算，本期項目達產年應納稅金及附加71.96萬元。（五）利潤總額及企業所得稅根據國家有關稅收政策規定，本期項目達產年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業收入-綜合總成本費用-稅金及附加=2727.07（萬元）。企業所得稅稅率按25.00%計征，根據規定本期項目應繳納企業所得稅，達產年應納企業所得稅：企業所得稅=應納稅所得額稅率=2727.0725.00%=681.77（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目達產年可實現利潤總額2727.07萬

59、元，繳納企業所得稅681.77萬元，其正常經營年份凈利潤：凈利潤=達產年利潤總額-企業所得稅=2727.07-681.77=2045.30（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業收入9660.0011270.0013685.0016100.002稅金及附加39.3147.4759.7271.963總成本費用8954.8310041.3611671.1713300.974利潤總額665.861181.171954.112727.075應納所得稅額665.861181.171954.112727.076所得稅166.47295.29488.53681.777

60、凈利潤499.39885.881465.582045.308期初未分配利潤0.00449.451201.802400.649可供分配的利潤499.391335.332667.384445.9410法定盈余公積金49.94133.53266.74444.5911可供分配的利潤449.451201.802400.644001.3512未分配利潤449.451201.802400.644001.3513息稅前利潤943.131587.262553.443519.64（四）財務內部收益率（所得稅后）項目財務內部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計為零時的折現率，本期項目財務