1、管理科學與工程學院2022/8/22第一講的內容與目的內 容目 的項目評估課程的性質投資項目介紹投資項目管理流程了解項目評估課程的作用了解投資項目的基本內容和管理過程為建立項目評估課程框架奠定基礎中央財經大學2022/8/22投資及投資項目投資生產資料投資金融投資直接投資間接投資直接投資 目的：形成固定資產，使生產能力得到增加，實現經濟的增長。間接投資 通過資金所有者與使用者、資產所有權與經營權的分離和解體來取得投資的回報，不能增加經濟體的生產能力。項目直接投資項目的簡稱中央財經大學2022/8/22投資項目的特點資金需求量大123占用時間長影響不可逆4實施風險高中央財經大學2022/8/22

2、投資項目的分類中央財經大學2022/8/22中國固定資產投資分類基本建設投資更新改造投資房地產開發投資其他固定資產投資中央財經大學2022/8/22投資項目的類型按目標不同劃分經營性項目：通過投資以實現所有者權益的市場價值最大化為目標，以投資牟利為行為趨向；絕大多數生產或流通領域的投資項目。非經營性項目：不以追求營利為目標；本身沒有經營活動、沒有收益的項目，如城市道路、路燈、公共綠化、航道疏浚、水利灌溉渠道、植樹造林等；產出直接為公眾提供基本生活服務，本身有生產經營活動，有營業收入，但產品價格不由市場機制形成。中央財經大學2022/8/22投資項目的類型按內容不同劃分工業投資項目國民經濟中各工

3、業部門的投資項目 ；鋼鐵、有色金屬、煤炭、石油、化學、電力、機械、建材、輕工、紡織非工業投資項目指工業投資項目之外的所有投資項目 農業、水利、林業、水產、鐵路、公路、民航、郵政、電信、公用事業中央財經大學2022/8/22投資項目的類型按屬性不同劃分公共項目：為滿足社會公眾需要，生產或提供公共物品（包括服務）的項目；非公共項目：除公共項目以外的其他項目；區別 具有非排他性或排他無效率，有很大一類物品無法或不應收費供應商能夠向那些想消費這種商品的人收費并因此得到利潤中央財經大學2022/8/22投資項目的類型按規模或投資額劃分大型項目；中型項目；小型項目；特點 屬于生產性建設項目中的能源、交通、

4、原材料部門的工程項目，投資額達到5000萬元以上為大中型項目；其他部門和非工業建設項目，投資額達到3000萬元以上為大中型建設項目。中央財經大學2022/8/22投資項目的類型按投資管理形式劃分政府投資項目使用政府性資金的建設項目以及有關的投資活動；財政預算投資資金（含國債資金）；利用國際金融組織和外國政府貸款的主權外債資金；納入預算管理的專項建設資金；法律、法規規定的其他政府性資金。企業投資項目不使用政府性資金的投資項目統稱企業投資項目；中央財經大學2022/8/22投資項目的類型按性質不同劃分基本建設項目：新建、改建、擴建、恢復建設、遷建更新改造項目：固定資產更新和技術改造項目區別 基本建

5、設項目屬固定資產的外延擴大再生產 更新改造項目屬固定資產的簡單再生產和以內含為主的擴大再生產中央財經大學2022/8/22投資項目的類型按融資主體不同劃分新設法人項目：項目投資由新設法人籌集的資本金和債務資金構成；由新設項目法人承擔融資責任和風險；從項目投產后的財務效益情況考察償債能力。既有法人項目：擬建項目不組建新的項目法人，由既有法人統一組織融資活動并承擔融資責任和風險；擬建項目一般是在既有法人資產和信用的基礎上進行的，并形成增量資產；從既有法人的財務整體狀況考察融資后的償債能力。中央財經大學2022/8/22舉例：項目的分類新建項目基本建設項目（新建項目）工業投資項目生產性投資項目 國內

6、投資項目（稅收、BOT方式）大、中、小型項目適用的法律、法規、規定、辦法都不同例：國內投資生產性工業基本建設項目中央財經大學2022/8/22方法與參數三版的分類根據目標分類經營性項目和非經營性項目按項目產出的屬性公共項目和非公共項目按項目的投資管理形式政府投資項目和企業投資項目按項目與企業原有資產的關系新建項目和改擴建項目按項目的融資主體新設法人項目和既有法人項目中央財經大學2022/8/22投資項目的作用微觀作用 投資者的經濟技術實力 投資者的創新能力 投資者的市場競爭力宏觀作用 社會總需求、產出和就業 資本積累，生產能力，經濟增長中央財經大學2022/8/22項目的基本建設程序中央財經大

7、學2022/8/22項目的壽命周期指項目從提議、論證、決策、立項到建設運營直至報廢清理為止的全過程。投資項目管理周期貸款項目管理周期中央財經大學2022/8/22投資項目管理周期4再投資時期2投資時期1投資前時期3生產經營時期中央財經大學2022/8/22投資項目管理周期投資前時期 從投資意向（提議）到做出投資決策的全過程。機會研究123初步可行性研究可行性研究中央財經大學2022/8/22投資項目管理周期投資前時期項目可利用的自然資源狀況；項目所在行業的發展現狀；社會對項目提供的產品或服務的未來潛在需求量；同類產品的跨國貿易對項目可能產生的影響；與項目有關的上游投資和下游投資狀況；項目的經濟

8、規模；一般的投資成本和生產成本費用及主要投入物的供應狀況；有關的政府政策和法律制度。機會研究階段對項目投資成本和生產成本費用的估算，一般是根據同類型項目的有關資料進行粗略的推算，其估算精度大約為30左右，研究經費大約占投資總額的0.21%。機會研究項目選定1中央財經大學2022/8/22投資項目管理周期投資前時期產品的市場研究和初步的生產規劃；投入物的供應數量和供應渠道；項目的場址；項目的設計方案（包括土建工程和設備工程）；人員配備和組織機構形式；項目實施進度計劃；初步的財務效益分析；關鍵技術的論證和必要的中試結論；供應商的考察。初步可行性研究階段對投資額和生產成本費用的估算精度為20左右，研

9、究經費大約占投資總額的0.251.25%。2初步可行性研究中央財經大學2022/8/22投資項目管理周期投資前時期實施要點；項目的背景和歷史；市場和企業的生產能力；項目投入物；項目的座落位置或場址；項目設計；項目的組織機構和管理模式；人員配備；實施計劃；財務和經濟分析。可行性研究對總投資額和生產成本費用等的估算精度為10左右，研究經費大約占總投資額的1.03.0%（小型項目）或0.21.0%（大型項目）。3可行性研究中央財經大學2022/8/22投資項目管理周期投資時期初步設計1施工圖設計2竣工驗收 4施工 3中央財經大學2022/8/22投資項目管理周期投資時期設計依據和指導思想；項目范圍及

10、占地面積；建設規模及產品方案；主要投入物的數量和來源；工藝流程；主要設備的選型及配置；主要建筑物、構筑物及公用輔助設施的設計；環境保護、防洪、抗震設施、項目組織機構及人力資源配備；各項技術經濟指標；項目建設進度計劃和完工期限。在編制初步設計文件時需完成項目總概算的編制。初步設計1中央財經大學2022/8/22投資項目管理周期投資時期施工圖設計是對初步設計中所確定的各項建筑物、構筑物和非標準設備進行詳細的設計；是進行建筑工程施工、設備安裝工程施工以及非標準設備制造的必要依據。在施工圖設計階段需要編制預算，以確定建筑安裝工程的造價。施工圖設計2三個重要概念 可行性研究估算； 初步設計概算： 詳細設

11、計預算；中央財經大學2022/8/22投資項目管理周期投資時期根據施工圖設計的內容完成各項建筑工程、設備安裝工程和非標準設備的制造；進行投產前的準備工作：人員的招募和培訓；生產技術資料的準備；原材料、燃料、動力的準備；部分生產資金的準備等；施工階段是發生投資的時期，同時也是實施投資控制的重要階段。施工 3中央財經大學2022/8/22投資項目管理周期投資時期在各項工程全部竣工以后，由項目主辦者會同有關部門就工程的總體質量、功能實現等方面進行檢查，經檢查符合有關標準以后，編制竣工驗收報告和竣工決算，同時項目交付使用。竣工驗收 4還有一個概念 竣工決算。中央財經大學2022/8/22投資項目管理周

12、期生產經營時期項目建成投入生產或使用到報廢清理為止的全過程。實現項目功能試運行達到全部生產能力實現預期的投資效益；后評價項目運行兩年后全面總結和分析項目實施的各個階段中取得的經驗和存在的問題，為不斷改進項目管理水平積累資料和經驗。中央財經大學2022/8/22貸款項目管理周期2執行時期付款階段1 準備時期3回收總結時期中央財經大學2022/8/22貸款項目管理周期準備時期基礎項目機會研究報告（或項目建議書）和可行性研究報告。初選 廣泛撒網、重點培養。評估項目評估報告 作出項目貸款結論 是否提供貸款；簽訂貸款合同 。中央財經大學2022/8/22貸款項目管理周期執行時期發放貸款 結合項目進度；監

13、督 資金的數量和用途 ；中央財經大學2022/8/22貸款項目管理周期回收總結時期回收收回全部貸款本金和利息；按時按量的回收 ；監督職能 。后評估與準備時期的項目評估報告進行對比；發現問題、總結經驗；為以后的貸款項目管理積累資料。中央財經大學2022/8/22政府對投資項目的管理審批、核準和備案對于政府投資項目，繼續實行審批制；對于企業不使用政府性資金投資建設的項目，區別不同情況實行核準制和備案制。對重大項目和限制類項目從維護公共利益的角度進行核準，其他項目無論規模大小，均改為備案制。中央財經大學2022/8/224萬億投資項目的管理國務院：2010年底前投資4萬億擴大內需 進京搶4萬億投資項

14、目 發改委周邊賓館爆滿 發改委公布4萬億投資構成及中央投資項目最新進展中央4萬億計劃2472個投資項目中發現問題2151個中央財經大學2022/8/22課后作業閱讀教材第1章閱讀網絡上的參考文獻關于投資體制改革的決定了解世界各國的投資項目管理體制，以及基本建設管理的理論基礎（收集整理資料上傳到網絡，可參考附加的幻燈片，見網絡平臺）自學項目評估的基本程序中央財經大學管理科學與工程學院宋硯秋第二講的內容與目的內 容目 的項目評估的發展歷程項目評估與可行性研究項目評估的主要內容案例了解項目評估和可行性研究建立課程學習的基本框架Your site here問題：假如你是一位直接投資者，現在你要投資一個

15、項目，你會從哪些方面進行考量？最終影響你投資決定的關鍵因素是哪些？Your site here國外項目評估的產生和發展二十世紀初，萌芽階段1902年河港法（美國）以法律形式規定河流和港口項目的評估方法二十世紀三十年代，初步發展經濟蕭條美國興辦公共建設工程，出現了公共項目評估方法正式規定用成本效益分析法評價洪水控制項目和水域資源開發項目1936年全國洪水控制法Your site here國外項目評估的產生和發展二十世紀六十年代，基本形成1968年 里特爾和米爾里斯 發展中國家工業項目分析手冊（L-M法）1972年 達斯古帕塔 項目評價準則1975年 思夸爾項目經濟分析（S-V-T法）1980年

16、聯合國工業發展組織與阿拉伯工業發展中心工業項目評價手冊（UNIDO法）二十世紀八十年代以后系統完整的應用型技術經濟學科；推廣與應用階段。Your site here四種主要的項目評估方法成本效益（B-C）分析法 限制了正確的群體決策L-M法 主張以國際市場價格為基礎確定項目價格S-V-T法 與L-M法接近，但提出進行社會評估UNIDO法 主張以國內價格作為基礎來確定評估價格Your site here中國項目評估的產生和發展1980年 中信國際工程咨詢公司1981年 中國投資銀行成立1983年 工業貸款項目評估手冊（試行）1987年 建設項目經濟評價方法1993年建設項目經濟評價方法與參數（第

17、二版）2006年建設項目經濟評價方法與參數（第三版）Your site here項目評估的產生和發展資源的有限性，要求提高投資的效率與效益，客觀需要建立科學的理論體系與方法體系評估項目。項目評估已經成為一門比較系統完整的應用型技術經濟學科。Your site here項目評估與可行性研究可行性研究（Feasibility Study）是在投資項目擬建之前，通過對與項目有關的市場、資源、工程技術、經濟和社會等方面的問題進行全面的分析、論證和評價，從而確定項目是否可行或選擇最佳投資方案的一項工作。Your site here項目評估與可行性研究 項目評估 ( project evaluation

18、)在可行性研究的基礎上，根據有關政策、法律法規、方法與參數，從項目（或企業）及國家的角度出發，由貸款銀行或有關機構（項目投資決策部門或具備相應資質的咨詢機構）對擬建投資項目的規劃方案進行全面的技術經濟論證和再評價，以判斷項目方案的優劣和可行與否。Your site here可行性研究的劃分投資機會研究一般機會研究地區研究、部門研究、資源研究具體機會研究投資推算誤差約為30研究費用占總投資的比重0.21.0Your site here可行性研究的劃分初步可行性研究（預可行性研究）大型項目的中間階段內容與詳細可行性研究相同投資推算誤差約為20研究費用占總投資的比重0.251.5Your site

19、here可行性研究的劃分詳細可行性研究聯合國工業發展組織（UNIDO）工業可行性研究編制手冊投資推算誤差約為10研究費用占總投資的比重1.03.0（小型項目）0.21.0（大型項目）特大型項目還有輔助研究Your site here可行性研究收費標準（了解）一、按建設項目估算投資額分檔收費標準 單位：萬元 內容投資額一、編制項目建議書二、編制可行性研究報告三、評估項目建議書四、評估可行性研究報告3000萬元 1億元6-1412-284-85-101億元 5億元14-3728-758-1210-155億元 10億元37-5575-11012-1515-2010億元 50億元55-100110-2

20、0015-1720-2550億元 以上100-125200-25017-2025-35Your site here可行性研究收費標準（了解）二、按建設項目估算投資額分檔收費的調整系數 （以表一所列收費標準為1）一、行業調整系數1.石化、化工、鋼鐵1.32.石油、天然氣、水利、水電、交通（水運）、化纖1.23.有色、黃金、紡織、輕工、郵電、廣播電視、醫藥、煤炭、 火電（含核電）、機械（含船舶、航空、航天、兵器）1.04.林業、商業、糧食、建筑0.85.建材、交通（公路）、鐵道、市政公用工程0.7二、工程復雜程度調整系數0.8-1.2Your site here可行性研究收費標準（了解） 三、工程

21、咨詢人員工日費用標準 單位：元 咨詢人員職級工日費用標準一、高級專家10001200二、高級專業技術職稱的咨詢人員800-1000三、中級專業技術職稱的咨詢人員600-800Your site here項目評估的內容 項目建設必要性評估企業（或項目）概況及其發展目標新設項目現有企業投資項目與項目有關的政府政策、法律法規和規章制度項目的市場需求分析和生產規模分析Your site here項目評估的內容項目生產建設條件評估項目可利用的資源（這里僅指各類投入物，包括等）供應條件能源原材料公用設施基礎設施項目的總體設計及生產技術的選擇實施項目的組織機構Your site here項目評估的內容項目財

22、務效益評估從項目（或企業）的角度出發、以現行價格為基礎 。基礎財務數據資料的收集、分析整理和測算基本經濟指標的測算與評估 不確定性分析 項目國民經濟效益評估從國民經濟全局的角度出發，以影子價格為基礎。項目社會效益評估Your site here項目評估與可研的聯系與區別聯系處于項目管理周期的同一時期投資前期最終工作目標及要求相同可行性判斷與選優降低風險工作內容基本相同理論、方法、依據都相同Your site here項目評估與可研的聯系與區別區別行為主體不同：可研投資者 評估決策機構、貸款及監督部門側重點不同：可研必要性與生產建設條件 評估可能性與償還期作用不同：可研立項依據 評估貸款、審批工

23、作時間不同：可研在前，評估在后Your site here項目評估的程序與框架準備工作：確定項目評估任務成立評估小組人員構成：財務、市場、專業技術、土木工程（法律、環境、社會）成果：評估報告提綱制定工作計劃人員配備、目的、總體工作進度計劃和分項任務工作計劃 數據整理 工作內容：數據調查、成本收入估算、指標計算 成果：評估報告初稿審查評估編寫評估報告 工作方式：專家論證 成果：項目評估報告報送評估報告并歸檔Your site here項目評估的程序Your site here項目評估工作的具體要求評估機構與人員熟練掌握可行性研究的理論與方法熟悉有關信息的內容及處理方法核實有關信息具體要求數據來源

24、是否可靠報告的內容是否全面，考慮了全部的影響因素所用的方法是否正確Your site here中國國際工程咨詢公司的框架項目概況項目基本情況綜合評估結論評估意見技術內容投資估算與資金籌措經濟及社會效益評估綜合結論意見問題和建議Your site here中國建設銀行的框架企業資信評估項目概況分析項目產品市場供求評估投資估算與資金來源評估財務評估銀行效益與風險防范評估評估報告的附件Your site here國家開發銀行的框架項目概況評審項目法人評審項目總投資評審資金籌措評審財務效益與償債能力評審貸款擔保條件評審貸款風險評審評審結論評審附表Your site here工業項目評估框架項目建設的必

25、要性建設規模和產品方案評估資源、原料、燃料及公用設施評估建設條件和選址方案工藝、技術和設備方案環境保護評估建筑工程標準評估實施進度評估企業組織與人員培訓計劃投資估算和資金籌措評估經濟及社會效益評估Your site here示例可行性研究報告“冠狀動脈金屬支架及輸送系統產業化項目”資金申請報告“大連經濟技術開發區大漁溝路道路工程項目可行性研究報告”“大連經濟技術開發區濱海路（西段）建設項目可行性研究報告”“大連理工大學圖書信息資源中心建設項目可行性研究”“大連理工大學材料學院建設項目可行性研究”“大連理工大學化工學院實驗基地建設項目可行性研究”“大連理工大學東山住宅遷建項目可行性研究”“大連理

26、工大學物理與光電工程學院建設項目可行性研究”“仁鵬機械設備生產建設項目可行性研究報告”“大連理工大學半導體技術學院改造工程項目可行性研究”“中國石油大連海運分公司26000噸成品油輪建造項目可行性研究”“中國石油大連海運分公司42000噸成品油輪建造項目可行性研究”“大連理工大學C區研究生宿舍建設項目可行性研究”“大連國家集成電路制造產業公共服務平臺可行性研究報告”項目評估報告中國石油大連海運分公司項目評估匯報及結果S市彌河綜合治理工程項目貸款評估Your site hereThank You!項目建設必要性評估管理科學與工程學院李桂君 宋硯秋第三講的內容與目的內 容目 的項目概況的評估市場調

27、查的內容市場分析市場調查的方法市場預測的方法明確如何說明項目的必要性理解市場調查和預測的意義熟悉市場分析的內容掌握市場分析的方法市場預測的內容設立項目的動因和方法國民經濟和社會發展的長遠規劃經濟結構調整的需要投資建設項目的理由千差萬別，但總體來說是為了滿足上面列出的需求。項目設立的動因地區經濟發展的需要企業自身發展的需要 設立項目的動因和方法專家預測法“專家”：了解預測的目標；實踐經驗豐富；或理論水平較高，對預測目標有一定見解。德爾菲法神喻之地、阿波羅神、預知未來Rand corporation（美國蘭德公司）創造和推廣含義是通過卓越人物來洞察和預知未來特點：匿名性、反饋性、一致性缺點：時間長

28、、成本高、草率收場德爾菲法的實施步驟：1）組成專家小組，一般不超20人2）提出問題及有關要求，提供背景資料3）專家分析，提出意見、分析原因4）專家意見匯總，反饋給專家5）專家意見綜合處理注意事項：1）問題要清楚2）問題數量不要太多，一般以2小時內答完為宜3）調查者不能顯露自己的傾向項目概況評估范圍和目的項目投資者的評估項目提出背景評估項目審批程序評估123項目發展概況評估4項目投資環境評估5投資者狀況背景是否成立發展情況是否有利是否符合規定經濟技術實力 經濟歷史分析（近3年的財務報表） 技術人員與專業結構投資者的管理水平 組織結構 人員素質資信程度項目投資者的評估1進入項目評估之前所作的工作情

29、況是否對市場、技術、資源、經濟、社會進行了全面的分析建設地點及可供選擇地址的初選狀況項目提出背景評估2投資環境有不同的分類社會政治環境經濟環境自然、技術和物質環境項目審批程序評估3項目建設地址、投資者及隸屬關系項目建設周期、投產期、達到設計生產能力生產期項目總圖布置、生產能力及產品方案項目的市場供求狀況、資源的供給項目的技術水平、工藝設計項目的總投資、收入、總成本費用、稅金及利潤項目的主要技術經濟指標項目發展概況評估4項目主要技術經濟指標表序號項目單位指標一建筑類1總建筑面積平方米二投資類1項目投入總資金萬元1.1建設投資萬元1.2流動資金萬元2資金籌措萬元2.1自有資金萬元2.2銀行貸款萬元

30、2.3其他萬元項目主要技術經濟指標表續三財務類1年營業收入萬元2年總成本費用萬元3年營業稅金及附加萬元4年利潤總額萬元5年稅后利潤萬元6投資利潤率%7投資回收期（稅前、含建設期）年8投資回收期（稅后、含建設期）年9財務凈現值（稅前）（i=8%）萬元10財務凈現值（稅后）（i=8%）萬元11財務內部收益率（稅前）%12財務內部收益率（稅后）%13財務凈現值（自有資金）（i=8%）萬元14財務內部收益率（自有資金）%15盈虧平衡點（生產能力利用率）%項目宏觀背景評估 是否符合國民經濟均衡發展的需要 是否符合區域經濟的需要 是否符合國家的產業政策要求項目微觀背景評估 項目發起人的背景條件 項目發展概

31、況 產品是否符合市場的要求 是否符合企業發展的要求 是否能將科研成果轉化為社會生產力 是否能取得較好的經濟效益、社會效益和環境效益項目投資環境評估5市場分析市場分析 市場分析的概念 市場分析的意義 市場分析的作用 市場預測概述 市場預測的內容和程序 市場預測的方法 市場調查的程序 市場調查的內容 市場調查的方法市場調查 市場預測 市場分析的概念和意義市場分析的概念：項目評估的市場分析是指在市場調查和市場預測的基礎上，根據項目產品的競爭能力、市場規模、位置、性質和特點等要素做出“項目產品是否有市場” 的專業判斷一種分析技術。市場分析的意義：了解項目提供產品的市場現狀預測產品的發展趨勢項目財務分析

32、與國民經濟分析的基礎市場分析的地位和作用市場分析生產規模生產規劃地址選擇項目效益分析市場調查的程序準備階段確定目標 探測性調查 描述性調查 因果關系調查 確定市場調查內容 調查階段 選擇調查方法 制定市場調查方案 整理階段 總結階段 市場調查的內容市場環境調查 經濟環境 政治環境 社會文化環境 自然地理環境 市場專題調查 產品需求調查 商品購買力與可供量調查 競爭能力調查 調查的方法 普查法 直接調查法 走訪調查 電話調查 書面調查 間接調查法 抽樣調查法 單純隨機抽樣法 機械抽樣法 分層抽樣法 分群抽樣法 實驗調查法 資料國外游戲中的中國街景市場預測概述 市場預測的定義 以市場調查所獲取的信

33、息資料為基礎，運用科學的分析方法，對未來一定時期內市場發展的狀況和發展趨勢做出的正確估計和判斷。市場預測的意義 幫助說明項目建設的“必要性” 。市場預測的分類 宏觀預測和微觀預測 短期預測、近期預測、中期預測和長期預測 定性預測和定量預測 購買力預測、需求預測、供給預測、資源預測、價格預測、市場占有率預測等 市場潛量預測和市場發展趨勢預測 綜合性預測和專項預測 市場預測的內容和程序 市場預測的內容 供應預測 需求預測 市場預測的程序 確定預測目標，制定工作計劃 收集分析有關資料 選擇預測方法，制定模型 分析評價預測結果 選定預測方案，寫出預測報告 市場預測方法 近期需求的預測方法 簡單平衡法

34、購買力估算法 相關因素法 發展趨勢預測 時間序列預測法 簡單移動平均法 加權移動平均數法 指數平滑法 回歸預測法 簡單平衡法購買力估算法相關因素法需求的收入彈性 年份人均收入（元）需求量（萬件）產品需求收入彈性199120001.2199224001.41.20199329001.71.08199436002.01.20199544002.41.20199654003.01.133199766003.81.062199880004.71.029彈性系數均值1.129相關因素法 需求的價格彈性 時間序列預測法（1）簡單移動平均法觀察期季末庫存（萬元）n=3n=5預測離差預測離差110.6-210

35、.8-311.1-410.410.830.43-511.210.770.43-61210.91.110.821.18711.811.20.611.10.7811.511.670.1711.30.2911.911.770.1311.380.52101211.730.2711.680.321112.211.80.411.840.361210.712.031.3311.881.181310.411.631.2311.661.261411.211.10.111.440.240.5630.662時間序列預測法（2）加權移動平均數法 觀察期季末庫存（萬元）n=3預測離差110.6-210.8-311.1-

36、410.410.990.59511.210.580.6261211.030.97711.811.680.12811.511.780.28911.911.610.29101211.810.191112.211.930.271210.712.131.431310.411.130.731411.210.640.560.55權重：0.1、0.2、0.7時間序列預測法（3）指數平滑法回歸預測法 式中：y預測的因變量； x自變量； a縱軸截距； b直線的斜率。年份銷售量（萬件）199112-2-244199212.5-1-12.51199313.2000199413.5113.511995142284合計

37、（n=5）65.20510a65.2513.04b510=0.51996年銷售量：y=abx=13.040.53=14.54（萬件） 產品生命周期分析產品生命周期分析 產品生命周期劃分導入期、成長期、成熟期和衰退期 產品壽命周期分析 銷售增長率法 銷售增長率=銷售額增加量時間增加量 銷售趨勢分析法 產品普及率分析 產品普及率在10%以下的，屬于導入期；產品普及率在10%30%間的，大體上處于成長期；產品普及率在50%70%間的，大體上處于成熟期；產品普及率在70%以上的，處于衰退期。 經驗判斷法 市場預測的綜合分析國內需求量=國內消費量+國內未滿足的需求量市場總需求量=國內需求量+出口量市場總

38、供應量=國內現有生產能力+在建項目生產能力 +已批擬開工項目生產能力+進口量 -退役報廢的生產能力市場總需求不足額=市場總需求量-市場總供應量項目規模與建設生產條件評估管理科學與工程學院李桂君宋硯秋第四講的內容與目的內 容目 的規模經濟理論制約和決定項目生產規模的因素確定生產規模的方法項目選址的條件項目選址的常用評估方法理解規模經濟的概念熟悉制約項目規模確定的條件掌握確定項目生產規模的方法熟悉項目選址的原則與需要考慮的因素掌握項目選址的的方法規模與經濟效益項目的產出與投入根據項目規模的不同而有所差異，最終表現為不同的經濟效益。我們希望能夠找到投資項目最經濟的規模。進行項目評估時，根據項目的制約

39、條件，選擇最適宜的投資項目生產規模。規模經濟規模：勞動力、勞動手段和勞動對象等生產要素與產品在一個經濟實體中的集中程度。衡量的指標：產量、生產能力、產值、職工人數、資產價值等生產能力：一定條件下和一定時期內可能生產某種產品的最大能力規模經濟理論：研究各種類型的工業企業在目前的技術經濟條件下，要求達到什么樣的規模，才能最好的發揮效率，取得最佳的效益。規模經濟：一定的規模下或一定的規模區間內，項目可取得比較好的效益。生產上的規模經濟經營上的規模經濟內部經濟外部經濟規模經濟區間規模經濟研究的是規模與效益之間的關系，而效益常由收入與成本來描述，加上對規模產量的描述，可以建立規模效果曲線圖。規模收益變動

40、的類型規模收益遞減 規模收益遞增 規模收益不變 規模經濟區間 規模經濟區間：Qe1Qb項目生產規模的決定因素1. 國民經濟發展規劃、戰略布局和有關政策2. 項目產品的市場需求 3. 項目所處行業的技術經濟特點 4. 資金、資源的供應狀況及其他生產建設條件 5. 項目擬采用的生產技術和設備、設施狀況 6. 其他建設因素項目生產規模的確定方法經 驗 方 法1規 模 效 果 曲 線 法2分 步 法3根據國內外同類或類似企業的經驗數據，考慮生產規模的制約因素和決定因素，確定擬建項目的一種方法。此法應用最為普遍。應用時要選擇盡量多的同類企業，確保能夠反映出規模與成本、效益間關系的一般規律 。經 驗 方

41、法1某企業擬建一個生產發電機的項目，同類企業的生產規模是年產40萬臺、60萬臺、 100萬臺、200萬臺、300萬臺和400萬臺等。通過調查計算，已知各種規模企業的投資和財務內部收益率數據見表。經 驗 方 法1例1：生產規模（萬臺/年）4060100200300400投資額（萬元）100001300016000220002700031000FIRR（%）9.310.5515.4521.627.827.2通過上表可見，300萬臺的規模是最佳規模，但是需要的投資比較大。考慮各種制約與決定因素進行研究，如從市場需求看，有效需求以及項目可能占據的市場份額在80-150萬臺間，可籌措的資金總額為1560

42、0萬元。則選擇的市場規模是：經 驗 方 法1100萬臺隨著擬定的生產規模不斷擴大，研究企業的銷售收入與成本曲線的變化情況，來確定項目的最適宜的生產規模的一種方法。銷售收入與成本曲線也叫規模效果曲線規 模 效 果 曲 線 法2Qe1 規模K1）C1，C2第1和第2兩方案的經營費用（假定C1C2）判斷依據：與行業的基準投資回收期（Pc）相比當 T Pc時， 選擇投資額小的方案為優原理：用節約的經營費用（C1-C2）補償多花費的投資費用（K2 -K1），即增加的投資要多少年才能通過經營費用的節約收回來 方案比較法 1例題分析例1：已知兩個可供選擇的廠址方案，方案甲投資2000萬元，年經營成本200萬

43、元，方案乙投資1600萬元，年經營成本是250萬元，行業的基準投資回收期Pc10年，試確定較優的廠址方案。方案比較法 1解答T（2000-1600）/（250-200）8（年）由于 T0項目用其凈效益抵付了相當于用折現率計算的利息以后，還有盈余，從財務角度考慮，項目是可以考慮接受的；FNPV=0擬建項目的凈效益正好抵付了用折現率計算的利息，這時，判斷項目是否可行，要看評價所選用的折現率； “長期貸款利率 ”FNPV ic時，可以認為項目的盈利性能滿足要求；ic：設定的基準收益率。盈利能力分析財務內部收益率財務內部收益率可根據現金流量表中凈現金流量，用試差法計算，也可采用專用軟件的財務函數計算。

44、原理：Ai1iBi2i比例變換：iANPV20BNPV1NPVIRRi1i2i計算誤差取決于（i2-i1)的大小一般要求|i2-i1| 0.05盈利能力分析動態投資回收期以項目的凈收益回收項目投資所需要的時間，即按現值法計算的投資回收期 。表達式：計算公式：CI t 第t年的現金流入量；CO t第t年的現金流出量；(CI- CO)t第t年的凈現金流量n 計算期 （1，2，3，n）；r 設定的折現率；計算財務效益指標清償能力分析資產負債率流動比率速動比率借款償還期 利息備付率償債備付率 清償能力分析資產負債率資產負債率是指企業某個時點負債總額占資產總額的比率。是反映項目各年所面臨的財務風險程度及

45、償債能力的指標。計算公式：適度的資產負債率既能表明企業投資人、債權人的風險較小，又能表明企業經營安全、穩健、有效，具有較強的融資能力。當資產負債率大于100%，表明企業（項目）已資不抵債，已達到破產的警戒線，合適的資產負債率一般在60%-70%左右。清償能力分析流動比率流動比率是企業某個時點流動資產占流動負債的比率。是反映項目各年償付流動負債能力的指標。 計算公式：是判斷企業短期債務到期前，可以轉化為現金用于償還流動負債能力的指標。該指標越高，說明償還流動負債的能力越強，但不宜過高。國際公認的標準流動比率是200%。生產周期較長，流動比率就應相應提高；反之，就可以降低。清償能力分析速動比率速動

46、比率是企業某個時點的速動資產占流動負債的比率。是反映項目快速償付流動負債能力的指標。 計算公式：是流動比率指標的補充，計算企業實際的短期債務償還能力。該指標越高，說明償還流動負債的能力越強，但不宜過高。國際公認的標準速動比率為100%。清償能力分析借款償還期 借款償還期=5+（2531.85+135.35）/4250.55=5.63（年）清償能力分析借款償還期 固定償還期等額償還例：某項目建設期一年，建設期投資借款400萬元，年利率6%，假定借款在年中支用，投產后與本金一并在五年內等額償還，則運營期第三年支付的利息是多少？解答：在運營期年初（第一年年末） 應還本付息總額=400+（400/2*

47、6%）=412（萬元）五年等額償還的金額=412(A/P,6%,5)=412*0.23740=97.8（萬元）第一年 利息支付=412*6%=24.7（萬元） 本金償還=97.8-24.7=73.1（萬元）第二年 利息支付=（412-73.1）*6%=20.3（萬元） 本金償還=97.8-20.3=77.5（萬元）第三年 利息支付=（412-73.1-77.5）*6%=15.7（萬元）清償能力分析借款償還期23456年初借款余額412.0338.9261.4179.392.3當年還本付息97.897.897.897.897.8 其中：還本73.177.582.187.092.3 付息24.72

48、0.315.710.85.5年末借款余額338.9261.4179.392.30清償能力分析利息備付率項目在借款償還期內各年可用于支付利息的稅息前利潤與當期應付利息費用的比值。從付息資金來源的充裕性角度反映支付債務利息的能力。計算公式：對于正常經營的企業，利息備付率應當大于2。否則，表示項目的付息能力保障程度不足。 清償能力分析償債備付率 項目在借款償還期內，各年可用于還本付息的資金與當期應還本付息金額的比值 。從償債資金來源的充裕性角度反映償付債務本息的能力。計算公式：償債備付率可以按年計算，也可以按項目的整個借款期計算。償債備付率表示償付債務本息的保證倍率，正常情況應當大于1，且越高越好。

49、當指標小于1時，表示當年資金來源不足以償付當期債務，需要通過短期借款償付已到期債務。 計算財務效益指標財務生存能力分析 擁有足夠的經營凈現金流量是財務可持續的基本條件，特別是在運營初期 各年累計盈余資金不出現負值是財務生存的必要條件 指標與基本報表之間的關系分析內容基本報表靜態指標動態指標盈利能力分析現金流量表（全部投資）靜態投資回收期財務內部收益率財務凈現值動態投資回收期現金流量表（自有資金）靜態投資回收期資本金財務內部收益率財務凈現值利潤表投資利潤率投資利稅率資本金利潤率資本金凈利潤率清償能力分析 借款還本付息表資金來源與運用表資產負債表 借款償還期利息備付率償債備付率資產負債率流動比率速

50、動比率 生存能力分析 財務計劃現金流量表 經營凈現金流量累計盈余資金其他 價值指標、實物指標或比率指標 資金來源與運用表 資金來源與運用表資金流入1.銷售（營業）收入 2.長期借款3.短期借款4.發行債券5.項目資本金資金流出1.經營成本 2.銷售稅金及附加 3.增值稅4.所得稅5.建設投資（不含建設期利息）6.流動資金7.各項利息支出8.償還債務本金9.分配股利或利潤銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表借款償還計劃表借款償還計劃表投資計劃與資金籌措表總成本費用估算表銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表損益及利潤分配表項目投入總資金估算匯總表流動資金估

51、算表表借款償還計劃表損益及利潤分配表Back注意：資金來源減資金運用為盈余資金（“+”表示當年有資金盈余，“-”表示當年資金短缺） 資產負債表資產負債表Back項目的經濟費用效益分析國民經濟評價李桂君宋硯秋管理科學與工程學院經濟費用效益評價的含義經濟費用效益評價是從國家的角度，評價項目對實現國家經濟發展戰略目標及對社會福利的實際貢獻。它除了對項目的直接經濟效果考慮外，還要考慮項目對社會的全面的費用效益狀況。與企業經濟評價不同，它將工資、利息、稅金作為國家收益，它所采用的產品價格為社會價格，采用的貼現率也為社會貼現率。目的是分析計算投資項目為國民經濟帶來的貢獻，從而評價投資項目在經濟上的合理性，

52、為投資決策提供宏觀上的決策依據。經濟目標不同 企業效益與國家宏觀經濟價值尺度不同 財務評價現行價格 經濟費用效益評價合理價格（影子價格）折現率不同 財務評價行業基準收益率 經濟費用效益評價統一的社會折現率效益與費用的界定不同 效益與費用的含義 效益與費用的范圍經濟費用效益評價與財務評價的區別經濟費用效益評價的適用對象具有壟斷特征的項目 電力、電信、交通運輸等行業自然壟斷的項目產出具有公共產品特征的項目 主要的基礎設施項目外部效果顯著的項目 動用社會資源和自然資源較多的大型外商投資項目 主要產出物和投入物的市場價格嚴重扭曲，不能反映其真實價值的項目資源開發項目與涉及國家經濟安全的項目國家控制的戰

53、略性資源開發項目受過度行政干預的項目 國家及地方政府參與投資的項目國家給與財政補貼或者減免稅費的項目經濟費用效益評估的主要工作1、識別國民經濟的費用和效益2、測定和選取影子價格3、編制經濟費用效益評價報表4、計算國民經濟評價指標并進行方案比選1、費用和效益的鑒別與計量 凡項目對國民經濟所作的貢獻，均計為項目的效益凡國民經濟為項目所付出的代價均計為項目的費用包括：(1)直接效益與直接費用(2)間接效益與間接費用方法：使用“有無對比”方法。1、費用和效益的鑒別與計量 直接費用項目使用投入物所產生并在項目范圍內計算的經濟費用，用影子價格計算其經濟價值。 直接費用包括項目本身的直接投資和生產物料投入，

54、以及其他直接支出。 項目產生的負效益亦統一劃為費用，不能用貨幣量化的負效益可用文字作定性分析。 直接效益由項目本身產生和提供的產出物或勞務，用影子價格計算其經濟價值。 項目直接增加銷售量和勞動量所獲得的收益，或為社會節約的開支、減少的損失和資源的節省。 1、費用和效益的鑒別與計量 間接費用指國民經濟為項目付出的代價，而項目本身并不實際支付的費用，是由項目引起的外部費用。 如：環境污染及生態平衡破壞所需治理的費用；配套和附屬工程等相關項目所需的投資支出和其他費用 ；公用基礎設施的費用 。間接效益項目對社會做出的貢獻，而項目本身并未得益的那部分效益。 1、費用和效益的鑒別與計量 內部費用為滿足項目

55、所需投入物而加大社會供應量所帶來的費用 減少對其他相同或類似企業的供給所帶來的費用 增加進口或減少出口所帶來的費用 外部費用主要是指工業項目廢物產生的環境污染給社會所造成的損失環境污染包括：空氣污染、水污染、固體廢物的堆積和噪音造成的污染等 量化：為了清除污染或減少污染社會所消耗的資源的價值；項目為其產生的污染所支付的賠償金和罰款。 費用的鑒別與計量1、費用和效益的鑒別與計量 內部效益項目投產后增加社會總供給量所帶來的效益 項目投產后減少了其他相同或類似企業的產量所帶來的效益 增加出口或減少進口所帶來的效益 外部效益技術培訓和技術推廣 給“上、下游”企業帶來的效益 使“上、下游”企業閑置的生產

56、能力得以充分利用而增加的凈效益。 使“上、下游”企業的生產規模達到了規模經濟 。效益的鑒別與計量1、費用和效益的鑒別與計量 “轉移支付”是指那些既不需要消耗國民經濟資源，又不增加國民經濟收入，只是一種歸屬權轉讓的款項。稅金 銷售稅金及附加銷售收入房產稅管理費用土地使用稅管理費用車船使用稅 管理費用補貼 在價格體系不合理的條件下，為鼓勵人們消耗或購買某種產品，對價格的補貼；是與稅金方向相反的轉移支付，應從效益中扣除。 國內借款利息 轉移支付的處理與評估2、影子價格 影子價格是進行項目經濟分析的專用價格。影子價格的實質：反映項目的投入物和產出物真實的經濟價值反映市場供求關系反映資源稀缺程度反映資源

57、合理配置的要求在進行國民經濟評價時，項目的主要投入物和產出物，原則上都應采用影子價格2、影子價格 為保證各類項目評估標準的統一性和評估結論的可比性，計算和分析評估項目投入費用和產出效益、判斷項目宏觀經濟合理性時，需要確定統一的基礎數據和判別標準。國家級參數：社會折現率、影子匯率、投資影子價格、影子工資率、貿易物和重要非貿易物的影子價格與換算系數 ；由國家綜合計劃部門統一測定、定期修改、調整和發布的通用國家參數，供各類項目統一使用。 項目級參數：主要投入物和產出物的影子價格，項目占用資源的機會成本等。 由項目評估人員根據項目評估的需要和國家參數要求，按國家統一規定的原則和方法自行測定。 國家參數

58、2、影子價格 貨物影子價格影子價格是一種合理的價格；國內貨物價格不合理的原因：工業產品、特別是加工工業產品的定價偏高；生活必需品實行低價供應；對某些工業產品征收比較高的進口關稅。社會折現率 資金的影子價格，即投入資金的機會成本。 表示社會可接受的最低投資收益率的限度。是經濟費用效益中經濟內部收益率的基準值。 可用于間接調控投資規模，需要縮小投資規模時，提高社會折現率，需要擴大投資規模時，降低社會折現率。 國家參數2、影子價格 影子匯率 指兩國貨幣實際購買力的比價關系，即外匯的影子價格。影子匯率換算系數：影子匯率與國家外匯牌價的比值，由國家統一測定和發布。目前我國的影子匯率換算系數取值為1.08

59、。影子工資 指勞動力的影子價格 。組成：一是勞動力的機會成本，即由于所評估項目的建設而使其他部門流失的勞動力的邊際產出；二是因勞動力就業或轉移所增加的社會資源消耗，如交通運輸費用、城市管理費用等。 影子工資換算系數：影子工資與財務評估中的名義工資之比值，由國家統一測定和發布。 國家參數2、影子價格 什么樣的投入物和產出物需要調價？價格嚴重不合理； 費用或效益中占的比重較大。 貨物的劃分 外貿貨物 其生產、使用將直接或間接影響國家進出口水平。產出物：直接出口、間接出口或替代進口；投入物：直接進口、間接進口或減少出口。 非外貿貨物 生產或使用將不影響國家進出口水平的貨物 。特殊投入物 勞動力和土地

60、。價格的調整 2、影子價格 產出物的影子價格1）直接出口的產出物 影子價格離岸價格影子匯率-國內運費-貿易費用 2）間接出口的產出物 影子價格離岸價格影子匯率-原供應廠到口岸的運費和貿易費用+原供應廠到用戶的運費和貿易費用-用戶到擬建項目的運費及貿易費用 3）替代進口的產出物 影子價格到岸價格影子匯率-口岸到用戶的運費和貿易費用+用戶到擬建項目的運費和貿易費用 確定影子價格的基本方法 2、影子價格 投入物的影子價格1）直接進口的投入物 影子價格到岸價格影子匯率+口岸到擬建項目的運費和貿易費用 2）間接進口的投入物 影子價格到岸價格影子匯率+口岸到用戶的運費和貿易費用-原供應廠到用戶的運費和貿易