1、第二篇 金融市場與金融中介金融業是信心的游戲資本充足是信心的根本保證主要是消費者主要是企業、國家第五章金融市場經濟主體：消費者、企業、國家、金融機構投資者投機者套利者機構投資者金融機構盈余部門赤字部門金融市場交易所場外交易商業銀行保險公司證券公司1.概念：資金供求雙方通過金融工具買賣實現資金融通的場所和系統。2. 直接融資：資金需求者和供給者雙方不通過金融中介，而是雙方直接協商進行的資金融通。3.間接融資：資金供需雙方不發生直接聯系，而是通過金融中介機構作為媒介，實現資金的間接融通。養老金共同基金對沖基金一、金融體系 指金融要素的安排及其動態關聯系統，或者說是一個國家以行政、法律的形式和運用經

2、濟規律確定的金融系統結構，以及構成這個系統的各類金融機構的職能作用和相互關系。二、金融體系的構成金融市場體系金融機構組織體系金融業務體系交易主體：個人、企業、政府、和金融機構交易對象：貨幣資金交易工具：金融工具交易價格：利率要素第一節金融體系（一）監管機構：三、我國的金融組織體系（二）政策性機構：成立于1994年，目的是使商業銀行進行商業化經營中央銀行：貨幣市場（包括外匯市場）證監會：證券業銀監會：銀行業保監會：保險業我國特點：分業經營、分業監管的體系國家開發銀行中國農業發展銀行中國進出口銀行由政府創立或擔保的、以貫徹國家產業政策和區域發展政策為目的，具有特殊的融資原則，不以盈利為目標的金融機

3、構。1.商業銀行：也稱存款貨幣銀行（三）經營性金融機構2.證券公司：也稱投資銀行、商人銀行5.財務公司、租賃公司、資產管理公司、信托公司、基金、郵政儲蓄。證券交易：經紀商、自營商、做市商證券承銷：兼并收購資產管理風險投資項目融資業務：國有商業銀行股份制商業銀行城市商業銀行農村合作銀行業務：資產業務負債業務中間業務3.保險公司人壽保險公司財產保險公司4.匯金公司于中投公司：主權財富基金投資銀行業務：提供服務（四）自律性金融機構：證券交易所（也是監管機構）與證券結算公司證交所是證券買賣雙方公開竟價、有固定地點和合法交易所.其組織形式有二種：會員制和公司制.場內交易：在交易所進行的交易場外交易（OT

4、C）：在金融機構的柜臺進行的交易會員的種類：我國是會員制傭金經紀人：專門幫助客戶進行證券買賣，從中收取傭金的會員交易自營商：利用行情波動，為自己的帳戶進行買賣投機的證券交易商。我國的會員：金融機構提供交易場所。訂立規章制度，對交易進行管理，維持一個公平、有序的環境。收集、發布有關信息 。仲裁交易中出現的各種糾紛。證交所的功能證券登記結算公司：提供證券交易的技術性服務四、金融市場體系按交易中介劃分按交易場地劃分按金融資產形式劃分按交易程序劃分按交易期限劃分按交易交割時間劃分按交易區域劃分直接金融市場間接金融市場貨幣市場資本市場同業拆借市場票據貼現市場大額可轉讓定期存單市場證券市場外匯市場保險市場

5、一級市場（發行市場）二級市場（流通市場）國際金融市場國內金融市場現貨市場期貨市場有形市場無形市場股票市場債券市場金融市場的類型五、金融市場的功能：資源配置1.提高資金使用效率金融市場最基本的功能就是將資金從剩余者手中調劑到需求者手中，即資金融通功能。2.實現借貸資金轉換3.引導儲蓄轉化為投資（生產）；4.為經濟活動提供信息；5.作為促進宏觀經濟調控的重要場所流動性管理的場所（隨時變現）把短期資金轉化為長期資金；降低融資成本優化資源配置；在融資功能的基礎上衍生出資產價格發現功能、流動性創造功能、風險分散與轉移功能。第二節 金融衍生產品一、金融產品的劃分貨幣市場工具融資期限小于1年資本市場工具融資

6、期限大于1年票據國庫券大額可轉讓存單：CDs同業拆借債券股票本票：不必承兌匯票：必須承兌支票國債和地方政府債券企業債券金融債券普通股優先股其他工具基金央行票據金融衍生產品央行票據：中央銀行為調節商業銀行超額準備金而向商業銀行發行的短期債務憑證。（信用工具、金融工具）二、金融衍生產品：訂單現有的金融產品或存在的金融變量合同：現在成交，未來交割品種價格數量交割日交割地點市場：柜臺和有組織的交易所價格的確定方式：交易制度雙方協商定價標準化的合同協商的合同遠期期貨特殊條款互換與期權賣方買方權利多個交割日多個人競價外匯遠期利率遠期利率（債券）期貨股票期貨股票指數期貨外匯期貨大宗商品期貨貨幣互換利率互換要

7、素OTC市場1.理解2.期權賣方買方權利可以執行也可以放棄：對自己是否有利看漲期權看跌期權權利：買的權利和賣的權利期權費美式期權：在到期前的任意時刻都可執行的期權。歐式期權：只能在到期日才能執行的期權。看漲期權：賦予期權購買者按約定價格購買標的資產的權利。也稱買入期權。（預期標的資產價格上升）看跌期權：賦予期權購買者按約定價格賣出標的資產的權利。也稱賣出期權。（預期標的資產價格下降）基本術語：基礎資產期權的執行價格期權費到期日 基礎性（原生性）產品：指市場上已存在的產品或變量。 基礎性金融工具有四種形式： 利率或債務工具的價格；外匯匯率；股票價格或股票指數； 大宗商品價格。遠期：指交易雙方同意

8、在未來日期按照固定價格買賣基礎金融資產的合約。期貨：指買賣雙方在交易所內以公開競價的形式達成的，在將來某一特定時間交收標準數量特定金融工具的合約。期權：指合約買方向賣方支付一定費用（期權費），在約定日期內享有按事先確定的價格向合約賣方買賣某金融產品的合約。互換：指交易雙方同意在約定的時間內定期交換現金流的合約。三、定義四 大 發 明金融衍生產品的雙刃劍：小資金做大生意。金融衍生工具：是指其價值依賴于原生性金融工具的 一類金融產品。它在形式上均表現為一種合約，在合約上載明買賣雙方同意的交易品種、價格、數量、交割時間及地點等。期貨是場內交易，期權部分是場內交易，遠期與互換是場外交易看漲期權多頭的損

9、益損益STK多頭0損益空頭K損益STK多頭0損益空頭K看跌期權的損益 1.銀行短期借貸市場：屬于間接融資 2.商業票據市場： 票據的發行市場、 票據的承兌市場：商業承兌與銀行承兌 票據的貼現市場：貼現、再貼現、轉貼現 3.大額可轉讓定單(CD)市場： 4.短期債券市場：主指短期國債市場 5.銀行間的債券市場：短期國債市場的二級市場第三節 貨幣市場一、含義：指融資期限在1年以內的短期資金交易的市場。二、分類：回購：資金需求者在賣出證券（主指短期國債）的同時，約定在未來某一天按約定的價格從資金供給者買回該證券的行為（市場、交易）。逆回購：我國利率關系：在中央銀行存款的利率國債回購利率IBOR全國回

10、購種類：7、14、21、30、60、90、120天回購市場的期限很短，一般以天計算6.回購市場：實質是抵押貸款7.同業拆借市場：我國央行進行公開市場業務的主要場所（1）含義：金融機構之間為調劑臨時性頭寸以及滿足流動性需要而進行的短期資金信用借貸市場。（2）種類：（3）同業拆借利率（IBOR）： LIBOR、CHIBOR買賣在中央銀行的存款帳戶余額同業借貸：美國同業拆借市場：聯邦基金市場中國同業拆借市場：1994年開始運行。 票據交換所日拆流動性較強、風險性較低；貨幣市場的參與者主要是機構參與者貨幣市場的主要資金來源是銀行信用，主要交易對象是短期工商企業資金周轉、拆款和短期政府債券；貨幣市場基本

11、上是一個無形市場。三、貨幣市場的特征四、主要職能：調劑臨時性的資金余缺和流動性管理一、資本市場：第四節 資本市場證券市場3.特點：期限長、數量大、收益高、風險大、流動性差。4.參與者：以機構投資者為主，個人參與 1.資本市場：指融資期限在1年以上的長期資金交易的市場。 2.工具：債券、股票、投資基金 1.含義：證券發行上市的市場。2.發行主體：新公司成立，老公司增發，政府與企業發行債券。二、發行市場（一級市場）（初級市場）私募：對特定對象發行公募：上市公司、國債發行包銷方式 ：全額包銷、余額包銷、代銷方式IPO：打新股3.發行方式：4.我國的主要股票市場主板中小板創業板增發配股5.主要職能：將

12、儲蓄轉化為投資，促進物資資本的形成。功能：變短期資金為長期使用，為初級市場的發行提供保證。場內交易的程序： 1.開戶 2.委托： （1）委托數量：1手=100股 （2）委托價格：市場委托與限價委托 （3）委托方式：當面委托、電話委托、傳真委托 （4）委托的有效期限：當日有效 3.成交：時間優先、價格優先 4.清算與交割 5.過戶 6.手續費三、 流通市場：買賣已上市證券的市場（一）場內交易第三市場是指原來在證券交易所上市的股票移到場外進行交易而形成的市場。 第四市場指大機構或大的個人投資者繞開經紀人和自營商，彼此之間利用計算機網絡進行的大宗證券交易。現在的稱呼：第三市場和第四市場NASDAQ：

13、全美證券商協會交易（報價）系統（二）場外交易（OTC市場）：亦稱柜臺交易、店頭交易。特點：（1）交易通過網絡進行，無集中交易場所。（2）以買賣在交易所登記上市的證券為主。（3）證券交易可以通過交易商或經紀人，也可由客戶直接買賣。（4）證券交易雙方協商議定價格。1.現貨交易；2.期貨交易；3.期權交易；4.保證金交易（信用交易） 四、證券交易方式：（1）保證金交易：指客戶通過經紀人買賣證券時，只需向經紀人支付一定現款或證券作為保證金，差額部分由經紀人墊付的交易方式。（2）保證金比率：保證金/交易金額 （3）融資（保證金買長）：預期行情看漲，通過該交易方式，向券商借錢買證券，等上漲賣出還款。 融券

14、（保證金買短）：預期行情看跌，通過該交易方式，向券商借債券賣出，等下跌后補回還券。（4）作用：提供了小本錢做大生意的機會。五、證券行市：指證券市場上交易的價格預期收益：收益 行市 ， 二者成正比例關系。市場利率：r（） P（），二者成反比例關系。（1） 證券行市的決定因素：1.證券行市=證券收益/市場利率（2）證券行市的影響因素： 供求狀況：BS（）P（） Bd ()P() 償還期限：償還期限越長，價格的波動幅度越大；市場利率的波動幅度越大，債券行市以償還期限的短長依次增大。（3）除上述因素外，還受經濟周期、政治、政策、戰爭、自然災害、發行者的經營狀況等影響。六、股票價格指數：描述股市總的價格

15、水平的指標。晴雨表基期：1990年12月19日。 1.美國的道.瓊斯股票指數，1884.6。 2.標準普爾股票指數。 3.日經指數。 4.倫敦金融時報價格指數。 5.香港恒生指數。 6.上海證券交易所的綜合股價指數 7.深圳成分股指數： 以1994.7.2為基礎，8.股指期貨：滬深300指數一、投資基金：基金2.投資基金：是通過發行基金股份，將投資者分散的資金集中起來，由基金托管人委托專業人員管理，專門從事證券投資活動，所得收益由投資者按出資比例分享的一種金融組織。1.信托：以資財為核心，以信任為基礎，以委托為方式的財產管理制度。當事人：委托人、受托人、受益人基金份額：1份=1元，1手=100

16、0份基金的設立、募集、交易與存續期。別稱：共同基金、互惠基金、投資公司第五節 投資基金利益同享，風險共擔。專家管理：基金管理人，資產管理公司（券商旗下）以組合投資分散風險為基本原則；實行資產經營與保管相分離的管理制度：托管人（銀行）特點：二、投資基金的類型（1）契約型基金：根據信托契約原理組建的基金。（2）公司型基金：按照股份公司方式運營。1.根據組織形式分（3）區別：立法基礎不同：公司法、信托法法人資格不同：法人、非法人資本結構不同：股份、受益憑證融資渠道不同：投資顧問不同：自行操作、管理公司2.根據基金股份可否追加和贖回封閉式基金：指在存續期內，基金規模不變的投資基金。開放式基金：指在存續

17、期內，基金規模可變的投資基金。3.按資金募集方式和來源劃分公募基金：以公開發行證券方式募集資金 。私募基金：以非公開發行方式面向特定的投資群體募集資金。收益型基金：主要投資于固定收益證券的基金，風險較低，收益也較低。增長型基金：追求證券的增值潛力。通過發現價格被低估的證券，低價買入并等待升值后賣出，以獲取投資利潤。平衡型基金：4.按照對投資收益與風險的設定目標劃分5.其他基金對沖基金：私募基金的一種，專門為追求高投資收益的投資人設計的基金。其最大的特點是運用期權、期貨等金融衍生工具，在股票市場、債券市場和外匯市場上進行投機活動，風險極高。養老基金：一種用于支付退休收入的基金，是社會保障基金的一

18、部分。貨幣市場基金：專門投資于貨幣市場工具的基金，即專門從事票據、CDS、以及其他短期類票據的買賣。第六節 其他市場一、風險投資1.產業投資基金:指直接投資于產業,即主要對未上市企業提供資本支持的集合投資制度.是相對于證券投資基金的概念.天使資本Angel Capital非正式私人股本市場Informal private equity market 19世紀末出現的富人和銀行家的投資.1946年的創業投資之父多里特將軍創立的“美國研究于發展公司”為標志;特征是股權憑證無須登記.1958年通過的為標志,并于70年代末使合伙制企業成為主要形式.2.產生與發展有組織的私人股本市場Organized

19、privateequity market3.創業投資的階段性與退出企業發展的階段性種子期(Seed)獲利期(Profitable)成長期(Development/Beta)擴張期(Shipping)起步期(Start-up)創業資本的退出機制一個概念，沒有產品。只有經營計劃，沒有任何收入，死亡率達80產品的營銷期，資金需要量最大。開始盈利，資金來源多，創業投資是為了上市包裝。產品開發階段，只有有限的客戶使用。階段越早，風險越大。投資金額應越少。故稱為風險投資所投資公司上柜交易或上市交易.創業板二、外匯市場二、外匯市場外匯指定銀行交易中心分中心客戶根據周轉額度進行買賣結、售匯當日牌價 0.25當

20、日牌價0.32%銀行之間的外匯市場外匯指定銀行柜臺外匯市場當日牌價 0.5國際上以遠期交易為主、以場外交易為主倫敦最大。其他金融中心三、黃金市場蘇黎世市場最大第一節商業銀行概述一、產生1.產生2.現代商業銀行制度的確立兩條途徑：高利貸性質的銀行的轉變股份制商業銀行的建立標志：1694年英格蘭銀行的成立金匠業：英國貨幣兌換：意大利保管憑條銀行券保管業務：劃款憑證支票十足的準備金部分準備金第四章商業銀行（存款貨幣銀行）二、性質三、職能商業銀行：以經營存款、貸款、辦理轉帳結算為主要業務，以盈利為主要經營目標的金融企業。信用中介：連接資金的供求方支付中介：結清債權債務信用創造：多倍存款創造金融服務：提

21、供各種金融服務和金融產品（金融百貨公司）英國式融通短期資金的傳統進貸銷還（自償性貸款）。主要有貼現和押匯二種形式德國式的綜合(全能) 銀行傳統逐步形成金融資本、金融寡頭四、傳統業務模式：五、經營原則：盈利性、流動性、安全性我國：商業銀行以盈利性、流動性、安全性為經營原則，實現自主經營、自擔風險自負盈虧、自我約束。關系：三者即矛盾又統一安全性是基礎、流動性是條件、盈利性是目的特殊的企業：特殊：經營貨幣資金。企業：利潤最大化。1.分支行制，又稱總分行制，我國。2.單一銀行制，又稱獨家銀行制3.持股公司制，又稱集團銀行制，由一個集團成立股權公司，再由該公司控制或收購若干獨立銀行（非銀行性和銀行持股公

22、司）4.連鎖銀行制，又稱聯合銀行制，由某個人或某個集團購買若干個獨立的銀行的多數股票，進而控制這些獨立銀行的決策.六、組織形式七、商業銀行的發展趨勢集中化：銀行并購的浪潮風起云涌。全能化：混業經營電子化：信用卡，維薩卡美洲銀行，萬事達卡美銀行同業協會； ATM；網絡銀行等國際化：國際貿易和跨國公司的發展，以及歐洲貨幣市場的迅速發展,使越來越多的銀行把吸引海外存款當作重要的資金來源.目前，都是分支行制和持股公司制第二節商業銀行的業務資產負債簡表資產 負債 現金資產 存款 證券 非交易性存款 貸款 借款 其他資產 自有資本一、資產業務：資金運用的業務現金資產放款投資：證券 其他資產 二、負債業務：

23、資金來源的業務。存款借款自有資本活期存款定期存款儲蓄存款同業拆借向中央銀行借款發行金融債券貸款：到期收息貼現：預先扣息盈利資產再貼現再貸款正常貸款：借款人能履行合同，按時足額償還本息。關注貸款：借款人目前有能力還款，但存在一些可能對償還不利的因素。次級貸款：借款人依靠其正常經營收入無法保證足額還款。可疑貸款：借款人無法足額還款，即使執行抵押或擔保合同也會造成一部分損失。損失貸款：采取一切措施后，本息無法收回或只收回少部分。貸款的五級分類：國際慣例次級貸款、可疑貸款和損失貸款統稱不良貸款貸款證券化(loan securitisation)，即商業銀行以貸款為抵押發行證券籌資的創新業務,可使貸款資

24、產轉變成可轉讓證券。實現了間接融資為主向直接融資的過渡次貸危機銀行資產證券化：目的是增加資產流動性和轉移風險。品德(character) 才能(capacity) 資本(capital) 擔保品(collateral) 經營環境(condition) 事業的連續性(continuity)商業銀行貸款審查的“6C”原則 證券投資業務:指商業銀行將資金用于購買有價證券的活動。是目的是增加資產的流動性和收益、分散風險商業銀行首選的投資對象是政府債券。商業銀行在我國境內不得從事信托投資和股票業務“5C”原則 三、中間業務與表外業務1.中間業務：凡是銀行不需要運用自己的資金而代理客戶承辦支付和其他委托事

25、項，并據以收取手續費的業務。 結算業務：匯兌：電匯、信匯、票匯； 信用證：國際貿易，收手續費外，占用一部分資金； 代收：代收支票款項，代收利息和股利； 同業往來：代理 代客買賣：有價證券、外匯，代理發行有價證券； 承兌： 銀行卡 信托、租賃、代理融通業務、咨詢。2.表外業務：廣義的表外業務：泛指沒有反映在資產負債表中、所會影響銀行的營業和利潤的業務（包括中間業務）。狹義的表外業務（通常所指的表外業務）：指雖然不在銀行資產負債表內，但在一定條件下可能轉變為資產負債業務的業務（有風險）。最狹義的表外業務：衍生產品業務貸款承諾 擔保投資銀行金融衍生產品金融制度創新：金融制度改革和金融制度不斷以新方式

26、對 金融資源作出安排；金融組織創新：如金融控股公司，混業經營和分業經營。金融市場的創新：如期貨市場金融業務創新：包括金融工具、金融交易方式或服務等與金融業務活動相關的創新。廣義狹義金融服務的創新金融產品的創新（職能）分工型分業經營模式法律限定金融機構必須分門別類從事各自特定的業務。上世紀以美國、日本、英國為代表，今天已改變。包括中國全能型混業經營模式經營各類銀行業務、證券投資、財務咨詢等多種金融服務以德國、奧地利、瑞士為代表第三節 分業經營與混業經營一、金融創新二、商業銀行經營模式（類型）規避風險技術進步規避管理競爭激烈三、金融體系的演變與發展趨勢：業務體系1.演變2.效率與穩定的權衡3.趨勢

27、：混業經營與直接融資4.我國：分業經營與間接融資為主混業經營分業經營混業經營1933年前1933年1999年1999年第一節格拉斯-斯蒂格爾法案分業經營Q條例：活期存款不付息；存款利率上限金融自由化金融服務現代化法案銀行業到上世紀80年代達到頂峰5.銀行的職能（存在的理由）大蕭條解決信息不對稱降低交易費用提供流動性風險管理資產管理理論負債管理理論資產負債綜合管理理論2.可轉換理論第四節 銀行經營理論的演變1.商業貸款理論：一、資產管理理論：存款是銀行資金的主要來源，負債業務是被動的。為了保證資金的安全，只能發放短期有償性貸款，不能發放不動產等長期貸款 。18世紀-19世紀強調銀行資產投向的選擇

28、銀行的流動性應著眼于貸款的按期償還或資產的順利變現，無論短期貸款或可轉讓資產，其償還或變現能力都以未來收入為基礎（業務擴大到長期貸款） 。真實票據論（資產轉移理論）為了保持足夠的流動性，商業銀行最好將資金用于購買變現能力強的資產 （業務擴大到投資） 3.預期收入理論1900年1950年安全性流動性盈利性貼現和短期貸款投資業務長期貸款總量平衡原則也稱規模對稱原則，是指資產規模和負債規模相互對稱、統一平衡。 結構對稱原則也稱資產分配原則，主要是指銀行的資產結構、利息高低要以負債結構、利率高低來決定。 分散性原則避免放款或投資過于集中而增加風險。背景：20c60s后，脫媒現象的出現，吸收存款方面的競

29、爭受到限制思想：銀行資金來源不再是被動的，銀行可主動性的負債，因此，保持流動性不需要完全靠建立多層次的流動性儲備資產，若有資金需求可以向外借款，然后通過增加貸款獲利。 活動類型：合理利用現有的負債渠道，完善負債結構，降低負債風險和負債成本 ；積極進行金融創新 2.負債管理理論3.資產負債管理理論：具有綜合性和適應性的特點資產管理理論過分偏重于安全性和流動性，犧牲盈利性；負債管理理論則過分依賴外部條件，容易帶來經營風險。一、原始存款與派生存款第五節 信用貨幣的創造1.原始存款：指銀行吸收的現金存款和中央銀行對商業銀行貸款新形成的存款。2.派生存款：是商業銀行以原始存款為基礎，通過轉帳方式進行貸款

30、、貼現或投資等資產活動創造的、超過原始存款的存款。3.商業銀行存款準備金：各商業銀行在中央銀行的存款。4.派生存款創造的條件：轉帳結算：部分現金提取、部分貸款收回。部分準備金制度二、派生倍數（乘數）：K（存款擴張倍數）（存款貨幣乘數）原始存款 創造次數 法定存款準備金R 派生存款（D） 32 A 1（1）現金漏損率（提現率） c（2）超額準備金率 e（3）法定存款準備金率：活期存款準備金率rd與定期存款準備金率rt。（4）定期存款占活期存款的比率三、對K的修正1.影響存款總額的因素為:K 和A（派生倍數和原始存款導致收縮與擴張的主要因素）四、派生存款的收縮與擴張： 中央銀行對貨幣的控制不是絕對

31、的，MS的增加也受商業銀行和公眾的態度的影響，MS具有一定的內生性。3.中央銀行可根據貨幣政策的目標來調整rdc t k D rdkDMs（3）公眾新決定的c 、t（1）中央銀行決定法定準備金率：ek D （2）商業銀行決定的超額準備金率：rd 和 rtk2.影響K的因素： A，K D， 其中K是主要因素。1.A銀行收到客戶的10000元存款（原始存款），它只能發放8000元貸款，2000元作為法定準備金。資產負債法定準備金 2000元貸款 8000元存款 10000元2.A銀行發放的8000元貸款被存入B銀行，B銀行只能發放6400元貸款，1600元作為法定準備金。資產負債法定準備金 160

32、0元貸款 6400元存款 8000元3.如此類推，持續地存款貸款存款信用創造。 二、存款貨幣的創造舉例：假設：法定準備金率為20。A銀行的資產負債表B銀行的資產負債表一、 中央銀行的產生與發展： 1.中央銀行產生的必要性：第六章 中央銀行（1）統一發行銀行券的必要。（2）建立全國統一清算系統的必要。（3）對商業銀行提供資金支持的必要。（4）對金融機構及其業務監管的必要。2.標志：1656年瑞典銀行成立。1694年英格蘭銀行成立。3.發展：（1）二戰前的普通推行： 1913年美國聯邦儲備體系建立（2）二戰后的加強控制階段。三、中央銀行的職能：（1）是國家的機關，具有政府（管理）職能。（2）特殊的國家機關：獨立制定并執行貨幣政策。（3）是金融機構：存、貸款和結算業務。（4）特殊的金融機構：不以盈利為目的，不經營一般銀行業務，其業務對象只能是金融機構。二、中央銀行的性質（特點）：1.中央銀行是發行的銀行：壟斷銀行券的發行權，調節MS，調節貨幣流通，調節社會總供需。人民幣的發行程序：發行庫業務庫儲蓄存款的現金支出工資性現金支出行政管理費現金支出農副產品現金支出儲蓄存款現金收入商品銷售現金收入服務事業現金收入財稅現金收入市場現金流通量發行回籠央行商行現金投放現金