1、第一章 建立工程投資估算與財務評價 本章根本知識點一、建立工程投資構成與投資估算的方法二、建立工程財務評價中根本報表的編制三、建立工程財務評價目的體系的分類以及 評價的主要內容二、建立工程財務評價目的及財務報表編制一建立工程財務評價的財務報表編制 1. 投資現金流量表 留意： 回收固定資產余值的計算： 2. 資本金現金流量表 3. 建立期借款還本付息表 留意：歸還本金的方式： 等額本金歸還：每年歸還的本金A相等，建立期末累計借款本息和Ic ，每年歸還利息另計。 A= Ic /n 等額本息歸還： 每年歸還的本息和A相等，建立期末累計借款本息和Ic。 A= IcA/P，i，n二、建立工程財務評價目

2、的1. 盈利才干評價目的 財務凈現值現金流量表 財務內部收益率現金流量表 投資回收期現金流量表 靜態投資回收期 Pt =累計凈現金流量開場出現正值的年份1上年累計現金流量的絕對值當年凈現金流量 動態投資回收期 投資收益率損益表總投資收益率年息稅前利潤總投資資本金凈利潤率年凈利潤資本金2. 清償才干評價目的 借款歸還期借款歸還期償清債務年份數償清債務當年應付本息當年可用于償債的資金總額 資產負債率資產負債表資產負債率負債總額資產總額 流動比率資產負債表流動比率流動資產總額流動負債總額 速動比率資產負債表速動比率速動資產總額流動負債總額速動資產流動資產存貨【案例四】背景：某企業擬全部運用自有資金建

3、立一個市場急需產品的工業工程。建立期1年，運營期6年。工程投產第一年收到當地政府決議扶持該產品消費的啟動經費100萬元。其他根本數據如下： 1. 建立投資1000萬元，估計全部構成固定資產。固定資產運用年限10年，按直線法折舊，期末殘值100萬元，固定資產余值在下面運營期末收回。投產當年又投入資本金200萬元作為運營期的流動資金。 2.正年年份年營業收入800萬元，運營本錢300萬元，產品營業稅及附加稅率6%，所得稅稅率25%，行業基準收益率10%，基準投資回收期6年。 3. 投產第1年僅到達設計消費才干的80%，估計這一年的營業收入、運營本錢和總本錢均按正年年份的80%計算。以后各年均到達設

4、計消費才干。 4. 運營3年后，估計需破費20萬元更新新型自動控制設備配件才干維持以后的正常運營需求，該維持運營投資按當期費用計入年度總本錢。問題： 1. 編制擬建工程投資現金流量表。 2. 計算工程的靜態投資回收期 3. 計算工程財務凈現值。 4. 計算工程的財務內部收益率。 5. 從財務評價角度，分析闡明擬建工程的可行性。分析： 問題1：編制全部投資現金流量表 計算固定資產余值 問題2：計算工程的靜態投資回收期 靜態投資回收期4.31 年 問題3：計算工程的財務凈現值 財務凈現值692.26萬元 問題4：計算工程的財務內部收益率FIRR27.70% 問題5：從財務評價角度，分析闡明擬建工程

5、的可行性補貼收入是指國有企業得到的各級財政部門給予的專項補貼收入。詳細在以下幾類：1、企業實踐收到的先征后返的增值稅款。2、企業實踐收到的按銷量或任務量等，根據國家規定的補助定額計算并按期給予的定額補助。3、屬于國家財政扶持的領域而給予的其他方式的補助。維持運營投資是指為維持正常消費，在消費期內需求投入一定的固定資產或費用，屬投資。 營業稅金及附加=營業收入*營業稅及附加稅率所得稅=(營業收入-營業稅及附加-總本錢)*所得稅率總本錢=運營本錢+折舊費+攤銷費+利息調整所得稅=(營業收入-營業稅及附加-息稅前總本錢)*所得稅率息稅前總本錢=運營本錢+折舊費+攤銷費年折舊費=(固定資產原值-殘值)

6、折舊年限=(固定資產總額-無形資產)(1-殘值率)運用年限 (固定資產總額應包括利息)固定資產余值=年折舊費*(固定資產運用年限-營運期)+殘值攤銷費=無形資產攤銷年限 可變本錢 外購原資料 外購燃料、動力計時工資及福利費修繕費其他費用 利息支出 固定本錢運營本錢 總本錢費用計件工資及福利費折舊費攤銷費【案例五】背景：1. 某擬建工程固定資產投資估算總額3600萬元，其中：估計形成固定資產3060萬元含建立期貸款利息60萬元，無形資產540萬元。固定資產運用年限10年，殘值率4%，固定資產余值在工程運營期末收回。該工程建立期2年，運營期6年。2. 工程的資金投入、收益、本錢等根底數據見表111

7、。3. 建立投資貸款合同規定的還款方式：投產前4年等額還本利息照付。貸款利率6%按年計息；流動資金貸款利率4%(按年計息。4. 無形資產在運營期6年中，均勻攤入本錢。5. 流動資金800萬元，在工程的運營期末全部收回。6. 設計消費才干為年產量120萬件某種產品，產品售價38元/件，營業稅金及附加稅率為6%，所得稅率25%，行業基準收益率8%。7. 行業平均總投資收益率10%，資本金凈利潤率15%。8. 提取應付投資者各方股利的利率，按股東會事先商定計取：運營期頭兩年可供投資者分配利潤10計取，以后各年均按30計取，虧損年份不計。期初未分配利潤作為企業繼續投資或擴展消費的資金積累。9.本工程不

8、思索計提恣意盈余公積金。問題：1.編制還本付息表、總本錢費用表和利潤與利潤分配表。2.計算總投資收益率和資本金利潤率。3.編制工程資本金資金現金流量表。計算工程的靜態投資回收期和財務凈現值。4.從財務角度評價工程的可行性。法定盈余公積金是指按照企業凈利潤和法定比例計提的盈余公積。它的提取比例普通為凈利潤的10%，當法定盈余公積累計金額到達企業注冊資本的50%以上時，可以不再提取。法定盈余公積金的用途： 彌補公司虧損； 擴展公司消費運營； 轉增公司資本(轉增時所留存的該科目余額不得少于轉增前注冊資本的25%)【案例六】背景：某擬建工業工程的有關根底數據如下：1.工程建立期2年，運營期6年，建立投

9、資2000萬元，估計全部構成固定資產。2. 工程資金來源為自有資金和貸款。建立期內，每年平衡投入自有資金和貸款各500萬元，貸款年利率為6%。流動資金全部用工程資本金支付，金額為300萬元，于投產當年投入。3. 固定資產運用年限為8年，采用直線法折舊，殘值為100萬元。4. 工程貸款在運營期的6間，按照等額還本、利息照付的方法償還。5.工程投產第1年的營業收入和運營本錢分別為700萬元和250萬元，第2年的營業收入和運營本錢分別為900萬元和300萬元，以后各年的營業收入和運營本錢分別為1000萬元和320萬元。不思索工程維持運營投資、補貼收入。6.企業所得稅率為25%，營業稅及附加稅率為6%

10、。問題：1.列式計算建立期貸款利息、固定資產年折舊費和計算期第8年的固定資產余值。2.計算各年還本、付息額及總本錢費用，并編制借款還本付息方案表和總本錢費用估算表。3.計算運營期內各年的息稅前利潤，并計算總投資收益率和項目資本金凈利潤率。4.從工程資本金出資者的角度，計算計算期第8年的凈現金流量。項 目12345678期初借款余額5151060.9884.08707.26530.44353.62176.80當期還本付息240.47229.86219.26208.65198.04187.43其中：還本176.82176.82176.82176.82176.82176.82付息63.6553.04

11、42.4431.8321.2210.61期末借款余額5151060.9884.08707.26530.44353.62176.80表1-16 工程借款還本付息方案表 單位：萬元序號項 目 年 份3456781年經營成本2503003203203203202年折舊費245.11245.11245.11245.11245.11245.113長期借款利息63.6553.0442.4431.8321.2210.614總成本費用558.76598.15607.55596.94586.33575.72總本錢費用估算表 單位：萬元序號項目 年份3456781營業收入700900100010001000100

12、02總成本費用558.76598.15607.55596.94586.33575.723營業稅及附加4254606060604補貼收入5利潤總額99.24247.85332.45343.06353.67364.286彌補以前年度虧損7應納所得稅額99.24247.85332.45343.06353.67364.288所得稅24.8161.9683.1185.7788.4291.079凈利潤74.43185.89249.34257.29265.25273.2110息稅前利潤162.89300.89374.89374.89374.89374.89工程利潤與利潤分配表 單位：萬元【案例七】 背景：某

13、擬建工業工程的根底數據如下：1. 固定資產投資總額5263.90萬元包括無形資產600萬元。建立期2年，運營期8年。2. 工程固定資產投資來源為自有資金和貸款。自有資金在建立期內平衡投入；貸款總額2000萬元，建立期內每年貸入1000萬元。貸款年利率10%按年計息。貸款合同規定的還款方式為：運營期的前4年等額還本付息。無形資產在運營期8年中均勻攤入本錢。固定資產殘值300萬元，按直線法折舊，折舊年限12年。所得稅稅率25%。3. 工程第3年投產，當年達產率為70%，第4年達產率為90%，以后各年均到達設計消費才干。流動資金全部為自有資金。4. 股東會約正年年份按可供投資者分配利潤50計取，提取應付投資者各方的股利。營運期頭兩年，根據達產比例按正常年份70和90計取。 5.工程資金投入、收益、本錢，見下表。問題：1. 計算建立期貸款利息和運營期固定資產折舊費、無形資產攤銷費。2. 編制工程的借款還本付息方案表、總本錢費用表、利潤與利潤分配表。3. 編制工程的財務方案現金流量表。4. 編制工程的資產負債表。5. 從清償才干角度，評價工程的可行性。A 當可供投資者分配利潤+折舊費+攤銷費該年應還本金