1、最新國家開放大學(xué)電大企業(yè)集團財務(wù)管理期末題庫及答案考試說明：本人針對該科精心匯總了歷年題庫及答案，形成一個完整的題庫，并且每年都在更新。該題庫對考生的復(fù)習(xí)、作業(yè)和考試起著非常重要的作用，會給您節(jié)省大量的時間。做考題時，利用本文檔中的查找工具，把考題中的關(guān)鍵字輸?shù)讲檎夜ぞ叩牟檎覂?nèi)容框內(nèi)，就可迅速查找到該題答案。本文庫還有其他網(wǎng)核及教學(xué)考一體化答案，敬請查看。企業(yè)集團財務(wù)管理題庫及答案一一、單項選擇題（將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。每小題2分，共20分） 1當投資企業(yè)直接或通過子公司間接地擁有被投資企業(yè)20%以上但低于50%的表決權(quán)資本時，會計意義的控制權(quán)為( )。 A控制 B重大影響 C共同控

2、制 D無重大影響 2橫向一體化企業(yè)集團的主要動因是( )。 A謀取規(guī)模優(yōu)勢 B謀求經(jīng)營穩(wěn)定 C謀求生產(chǎn)穩(wěn)定 D節(jié)約交易成本 3在集團治理框架中，最高權(quán)力機構(gòu)是( )。 A董事會 B財務(wù)部 C集團股東大會 D職工代表大會 4( )是強化事業(yè)部管理與控制的核心部門，具有雙重身份。 A總部財務(wù)機構(gòu) B孫公司財務(wù)部 C子公司財務(wù)部 D事業(yè)部財務(wù)機構(gòu) 5下列內(nèi)容中，( )是銀行貸款融資所具有的特性。 A資本成本低 B資本成本高 C還本付息壓力小 D手續(xù)復(fù)雜、時間長 6當企業(yè)集團（尤其是產(chǎn)業(yè)集團）處于初創(chuàng)期或規(guī)模擴張時，( )經(jīng)常被用于投資項目的初選及財務(wù)評價。 A市盈率法 B回收期法 C凈現(xiàn)值法 D內(nèi)含

3、報酬率法 7在企業(yè)集團股利分配決策權(quán)限的界定中，( )負責審批股利政策。 A母公司財務(wù)部 B母公司結(jié)算中心 C母公司董事會 D母公司股東大會 8預(yù)算管理離不開組織內(nèi)部每個人的高度參與，體現(xiàn)了集團預(yù)算管理的( )特征。 A全程性 B戰(zhàn)略性 C全員性 D：機制性 9基于戰(zhàn)略管理過程的集團管理報告體系，應(yīng)在報告內(nèi)容體現(xiàn)：戰(zhàn)略及預(yù)算目標；( )；差異分析；未來管理舉措等四項內(nèi)容。 A集團業(yè)績 B經(jīng)營業(yè)績 C實際業(yè)績 D總體業(yè)績 10從業(yè)績可控性程度分析，業(yè)績評價中的“業(yè)績”可分為( )與管理業(yè)績。 A經(jīng)營業(yè)績 B財務(wù)業(yè)績 C當期業(yè)績 D非財務(wù)業(yè)績二、多項選擇題（下面各題所給的備選答案中，至少有兩項是正

4、確的，將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。多選或漏選均不得分。每小題2分，共10分）11集團公司是企業(yè)集團內(nèi)眾多企業(yè)之一，常被稱為( )。 A母公司 B控股公司 C參股企業(yè) D協(xié)作企業(yè) E集團總部12影響企業(yè)集團組織結(jié)構(gòu)選擇的最主要因素有( )。 A投資風險 B納稅籌劃 C公司環(huán)境 D公司戰(zhàn)略 E法律法規(guī)13在財務(wù)管理實踐中，企業(yè)集團應(yīng)遵循的財務(wù)理念和財務(wù)文化主要有( )。 A利潤最大化的收益理念 B協(xié)同效應(yīng)最大化的價值理念 C注重集權(quán)管理的管理文化 D數(shù)據(jù)化的管理文化 E可持續(xù)發(fā)展的增長理念14.集團下屬成員單位預(yù)算包括( )。 A業(yè)務(wù)經(jīng)營預(yù)算 B資本支出預(yù)算 C現(xiàn)金流預(yù)算 D財務(wù)報表預(yù)算 E母

5、公司收益預(yù)算15企業(yè)集團財務(wù)管理分析所需要的外部信息有(A國家宏觀經(jīng)濟政策 B行業(yè)報告C集團戰(zhàn)略 D產(chǎn)品生命周期E資本市場與產(chǎn)品市場相關(guān)信息三、判斷題（正確的在括號內(nèi)劃“”，錯誤的在括號內(nèi)劃“”。每小題1分，共10分） 16企業(yè)集團作為一個企業(yè)族群，產(chǎn)權(quán)是維系其生成與發(fā)展的紐帶。( ) 17在企業(yè)集團的組建中，資源優(yōu)勢是企業(yè)集團成立的前提。( ) 18一般認為，集團財務(wù)組織體系包括兩個層面，即縱向組織體系和橫向組織體系。( ) 19集團的經(jīng)營者（含總會計師）可以在股東大會授權(quán)之下行使決策權(quán)。( ) 20.集團的業(yè)務(wù)經(jīng)營環(huán)境屬于集團財務(wù)戰(zhàn)略制定依據(jù)的內(nèi)部因素。( ) 21專業(yè)化投資戰(zhàn)略有利于在集

6、中的專業(yè)做精做細，有利于在自己擅長的領(lǐng)域創(chuàng)新。( ) 22母公司董事會作為集團最高權(quán)力決策機構(gòu)，負責審批股利政策。( ) 23確定并下發(fā)集團預(yù)算編制大綱是集團預(yù)算編制的起點與核心。( ) 24盈利水平既反映公司管理能力，同時也反映公司滿足利益相關(guān)者（股東、債權(quán)人、員工等）利益訴求的程度。( ) 25在業(yè)績評價中，管理業(yè)績是對企業(yè)一定時期內(nèi)全部經(jīng)營與管理活動產(chǎn)生結(jié)果的客觀、綜合反映。( )四、計算題（共30分，請寫出計算公式及過程，計算結(jié)果可以保留兩位小數(shù)） 26（本題5分）已知某目標公司息稅前營業(yè)利潤為5000萬元，維持性資本支出為1400萬元，增量營運資本為400萬元，所得稅率為25%。 要

7、求：計算該目標公司的自由現(xiàn)金流量。27（本題25分）某公司2012年12月31日的資產(chǎn)負債表（簡表）如下： 資產(chǎn)負債表（筒表） 2012年12月31日 單位：萬元 假定該公司2012年的銷售收入為100000萬元，銷售凈利率為10%，現(xiàn)金股利支付率為40%。公司營銷部門預(yù)測2013年銷售將增長12%，且其資產(chǎn)、負債項目都將隨銷售規(guī)模增長而增長。預(yù)計公司銷售凈利率不變，同時，為保持股利政策的連續(xù)性，公司不打算改變其現(xiàn)有的現(xiàn)金股利支付率。 要求：計算2013年該公司的外部融資需要量。五、案例分析題（共30分） 28年4月，ZHJR新技術(shù)公司注冊成立，公司共15人，注冊資金200萬元。8月，該公司投

8、資80萬元，組織10多個專家開發(fā)出M-6401漢卡上市。11月，公司員工增加到30人，M-6401漢卡銷售量躍居全國同類產(chǎn)品之首，獲純利達1000萬元。 次年7月，該公司實行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，將管理機構(gòu)和開發(fā)基地由深圳遷往珠海。9月，該公司升為ZHJR高科技集團公司，注冊資金1.19億元，公司員工發(fā)展到100人。12月底，該集團主推的M-6401漢卡年銷售量2.8萬套，銷售產(chǎn)值共1.6億元，實現(xiàn)純利3500萬元。年發(fā)展速度達soo%。 此后四年時間，因種種原因，該集團放棄了要做中國“IBM”的專業(yè)化發(fā)展之路，開始在房地產(chǎn)、生物工程和保健品等領(lǐng)域朝“多元化”方向快速發(fā)展。但是，多元化的快速發(fā)展使得該集團

9、自身的弊端一下子暴露無遺。集團落后的管理制度和財務(wù)戰(zhàn)略上的重大失誤最終導(dǎo)致其財務(wù)狀況不良而陷入了破產(chǎn)的危機之中。 根據(jù)案例情況，請回答： (1)企業(yè)集團投資方向及戰(zhàn)略的選擇有哪些基本類型？優(yōu)缺點是什么？ (2)企業(yè)集團投資管理體制的核心是什么？如何處理？ (3)請分析ZHJR集團財務(wù)狀況不良，陷入破產(chǎn)危機的原因。試題答案及評分標準（半開卷）一、單項選擇題（每小題2分，共20分） 1B 2A 3C 4D 5A 6B 7D 8C 9C 10A 二、多項選擇題（多選或漏選均不得分。每小題2分，共10分） 11. ABE 12. CD 13. BDE 14. ABCD 15. ABE 三、判斷題（每小

10、題1分，共10分） 16. 17. 18. 19. 20 21 22 23 24 25 四、計算題（列出計算公式或計算過程可酌情給分，共30分） 26解：（本題5分） 自由現(xiàn)金流量 =息稅前營業(yè)利潤（1-所得稅率）一維持性資本支出一增量營運資本 =5000(1-25%)-1400-400 =1950(萬元)（5分） 27解：（本題25分） (1)公司2013年增加的銷售額 =10000012%=12000(萬元)(5分) (2)公司銷售增長而增加的投資需求 = (150000/100000)12000 -18000（萬元）（5分） (3)公司銷售增長而增加的負債融資量 = (50000/100

11、000)12000- 6000(萬元)（5分） (4)公司銷售增長情況下提供的內(nèi)部融資蟹 =100000(1+12%)10%(1-40%) =6720（萬元）（5分） (5)公司新增外部融資需要量 =18000-6000-6720-5280(萬元)(5分)五、案例分析題（共30分） 28要點提示： (1)任何一個集團的投資戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向選擇，都是企業(yè)集團戰(zhàn)略規(guī)劃的核心。而企業(yè)集團的投資方向及投資戰(zhàn)略主要有以下兩種基本類型： 專業(yè)化投資戰(zhàn)略 專業(yè)化戰(zhàn)略又稱為一元化戰(zhàn)略，是指企業(yè)將資源集中于一項業(yè)務(wù)領(lǐng)域，只從事某一產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)與經(jīng)營。該戰(zhàn)略的優(yōu)點主要有：1）將有限的資源、精力集中在某一專業(yè)，有利于在

12、該專業(yè)做精做細。2）有利于在自己擅長的領(lǐng)域創(chuàng)新。3）有利于提高管理水平。但其缺點也十分明顯：1)風險較大。(2)容易錯失較好的投資機會。 多元化投資戰(zhàn)略 多元化戰(zhàn)略它又稱多角化戰(zhàn)略，是指企業(yè)從事兩個或兩個以上產(chǎn)業(yè)或業(yè)務(wù)領(lǐng)域。多元化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點主要有：1）分散經(jīng)營風險。2）用企業(yè)代替市場（要素市場代替產(chǎn)品市場），降低交易費用。3）有利于企業(yè)集團內(nèi)部協(xié)作，提高效率。4）利用不同業(yè)務(wù)之間的現(xiàn)金流互補構(gòu)建內(nèi)部資本市場，提高資本配置效率。其缺點主要有：1）分散企業(yè)有限資源，可能使企業(yè)缺乏競爭力2）組織與管理成本很高。（14分） (2)在企業(yè)集團投資決策程序中，選擇合理的集團投資管理體制并與企業(yè)集團財務(wù)

13、管理體制相適應(yīng)非常重要，而集團投資管理體制的核心是合理分配投資決策權(quán)。 從企業(yè)集團戰(zhàn)略管理角度，任何企業(yè)集團的重大投資決策權(quán)都集中于集團總部。在這里，所謂“重大投資”通常有兩個標準：偏離企業(yè)集團原有業(yè)務(wù)方向的投資；在原有業(yè)務(wù)方向的范圍內(nèi)，所需投資總額巨大的投資項目。（8分）。 (3)在集團財務(wù)戰(zhàn)略含義中，特別強調(diào)可持續(xù)發(fā)展的增長理念、協(xié)同效應(yīng)最大化的價值理念以及財務(wù)數(shù)據(jù)化的管理文化。但ZHJR集團在戰(zhàn)略上沒有重視核心競爭力的理論，沒有對其擅長的領(lǐng)域、市場的深度開發(fā)，謀取產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢，管理制度上又比較落后，沒能保持持續(xù)發(fā)展，使集團財務(wù)狀況不良，陷入了破產(chǎn)危機。（8分） 注：學(xué)生能用自己的語言表達

14、核心意思，就可以得分。意思不夠準確的適當扣分。在某一點上論述很充分的，適當加分。企業(yè)集團財務(wù)管理題庫及答案二一、判斷題（正確的在括號內(nèi)劃“”，錯誤的在括號內(nèi)劃“”。每小題1分，共10分）1依照交易成本理論，“市場”與“企業(yè)”是相同并可相互替代或互補的機制。( )2在企業(yè)集團的組建中，管理優(yōu)勢是企業(yè)集團健康發(fā)展的保障。( )3企業(yè)集團事業(yè)部作為集團總部與子公司間的“中間管理層”，本身并不具備法人資格。 ( )4分權(quán)式財務(wù)管理體制下，集團大部分的財務(wù)決策權(quán)下沉在子公司或事業(yè)部。( )5企業(yè)集團戰(zhàn)略管理以企業(yè)集團全局為管理對象，追求集團整體效益。這符合企業(yè)集團戰(zhàn)略管理的高層導(dǎo)向的特點。( )6企業(yè)集

15、團投資方式中的并購?fù)顿Y方式，具有進入目標市場較快等優(yōu)點。( )7分拆上市是企業(yè)內(nèi)部融資的最主要方式。( )8預(yù)算考核是對經(jīng)營者年度業(yè)績的考核與評價。( )9短期償債能力通常與流動資產(chǎn)、流動負債的結(jié)構(gòu)相關(guān)。( )10企業(yè)集團業(yè)績評價指標體系主要由財務(wù)業(yè)績指標和非財務(wù)業(yè)績指標兩部分構(gòu)成。 ( )二、單項選擇題（將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。每小題2分，共20分） 11.當投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)有表決權(quán)的資本比例超過50%以上時，母公司對被投資企業(yè)擁有的控制權(quán)為( )。 A相對控股 B絕對控股 C全資控股 D共同控股 12對于金融控股型企業(yè)集團，母公司選擇何種企業(yè)進入企業(yè)集團，根本的依據(jù)是潛在成員

16、企業(yè)的( )。 A財務(wù)業(yè)績表現(xiàn) B業(yè)務(wù)協(xié)同程度 C融資籌資能力 D資源優(yōu)化配置 13依照企業(yè)集團總部管理的定位，( )功能是企業(yè)集團管理的保障。 A人力資源管理 B戰(zhàn)略決策與管理 C資本運營管理 D財務(wù)控制與管理 14集監(jiān)督權(quán)、執(zhí)行權(quán)和決策權(quán)于一身的財務(wù)總監(jiān)委派制是( )。 A控制型財務(wù)總監(jiān)制 B決策型財務(wù)總監(jiān)制 C混合型財務(wù)總監(jiān)制 D管理型財務(wù)總監(jiān)制 15.將部分資產(chǎn)或子公司出售給同行業(yè)的其它公司的投資戰(zhàn)略屬于( )。 A擴張型投資戰(zhàn)略 B積極型投資戰(zhàn)略 C收縮型投資戰(zhàn)略 D穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略 16下列并購支付方式中，( )是最簡捷、最迅速且最為那些現(xiàn)金拮據(jù)的目標公司所歡迎的方式。 A現(xiàn)金支

17、付方式 B賣方融資方式 C杠桿收購方式 D股票對價方式 17根據(jù)企業(yè)集團設(shè)立財務(wù)公司應(yīng)當具備的條件，申請前一年，母公司的注冊資本金不低于( )億元人民幣。 A11 B10 C9 D818預(yù)算管理離不開組織內(nèi)部每個人的高度參與，體現(xiàn)了集團預(yù)算管理的( )特征。 A全程性 B戰(zhàn)略性 C全員性 D機制性19公司財務(wù)狀況是對公司某一時點的資產(chǎn)運營及( )等的統(tǒng)稱。 A資產(chǎn)結(jié)構(gòu) B資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu) C負債結(jié)構(gòu) D資產(chǎn)負債比率20集團層面的業(yè)績評價包括：母公司自身業(yè)績評價和( )等方面。 A集團整體業(yè)績評價 B分公司業(yè)績評價 C子公司業(yè)績評價 D事業(yè)部業(yè)績評價三、多項選擇題【下面各題所給的備選答案中，至少有兩

18、項是正確的，將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。多選或漏選均不得分。每小題2分，共10分） 21在企業(yè)集團的存在與發(fā)展中，主流的解釋性理論有( )。 A交易成本理論 B規(guī)模經(jīng)濟理論 C角色缺失理論 D范圍經(jīng)濟理論 E資產(chǎn)組合與風險分散理論 22依據(jù)對財務(wù)總監(jiān)責任定位不同，財務(wù)總監(jiān)委派制可分為( )等類型。 A參與型財務(wù)總監(jiān)制 B監(jiān)控型財務(wù)總監(jiān)制 C決策型財務(wù)總監(jiān)制 D混合型財務(wù)總監(jiān)制 E計劃型財務(wù)總監(jiān)制 23在財務(wù)管理實踐中，企業(yè)集團財務(wù)理念主要有( )。 A利潤最大化的收益理念 B協(xié)同效應(yīng)最大化的價值理念 C注重分權(quán)管理的管理理念 D數(shù)據(jù)化的管理文化 E可持續(xù)發(fā)展的增長理念 24預(yù)算監(jiān)控指標中的

19、非財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標有( )。 A產(chǎn)品產(chǎn)量 B資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C產(chǎn)品質(zhì)量 D產(chǎn)品單位成本 E市場份額 25企業(yè)集團整體財務(wù)管理分析著眼于集團總體的財務(wù)健康狀況，其基本特征有( )。 A以分部報表為依據(jù) B以集團戰(zhàn)略為導(dǎo)向 C以合并報表為基礎(chǔ) D以提升集團整體價值創(chuàng)造為目標 E側(cè)重“財務(wù)一業(yè)務(wù)”一體化分析四、計算題（共30分，請寫出計算公式及過程，計算結(jié)果可以保留兩位小數(shù)） 26.（本題20分）2010年底甲公司擬對乙公司進行收購，根據(jù)預(yù)測分析，得到并購重組后目標公司乙公司20112015年間的增量自由現(xiàn)金流量依次為- 6000萬元、- 500萬元、2000萬元、3000萬元、3800萬元。假定20

20、16年及其以后各年的增量自由現(xiàn)金流量為1400萬元。同時根據(jù)較為可靠的資料，測知乙公司經(jīng)并購重組后的加權(quán)平均資本成本為7. 6%，考慮到未來的其他不確定因素，擬以8%為折現(xiàn)率。此外，乙公司目前賬面資產(chǎn)總額為6600萬元，賬面?zhèn)鶆?wù)為1600萬元。 ， 要求：采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式對乙公司的股權(quán)價值進行估算。 附：復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表 27.（本題10分）甲公司資本結(jié)構(gòu)有關(guān)數(shù)據(jù)如下：總資產(chǎn)（即投入資本）1000萬元，凈資產(chǎn)300萬元，息稅前利潤150萬元，利息70萬元，所得稅率25%，稅后利潤60萬元，加權(quán)平均資本成本率為6%。 要求分別計算： (1)凈資產(chǎn)收益率(ROE)； (2)投入資本報酬率(ROI

21、C)； (3)經(jīng)濟增加值(EVA)。五、案例分析題（共30分） 28A集團公司是一家上市的房地產(chǎn)企業(yè)，其總部采用“強勢總部”模式加強對子公司的管理，具體做法有： (1)總部集中了投資決策權(quán)、財務(wù)權(quán)、融資權(quán)、人事權(quán)和工資制定權(quán)；子公司定位于一個執(zhí)行和操作的機構(gòu)。 (2)資金由總部統(tǒng)一管理，一線子公司的主要款項支付都是通過集團結(jié)算網(wǎng)絡(luò)統(tǒng)一支付，各一線公司的主要銷售回款也集中存放在集團資金中心。 (3)采用矩陣式組織結(jié)構(gòu)來對子公司進行管理。子公司職能部門受子公司總經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)，同時受總公司職能部門直線管理。 (4)總部財務(wù)部、資金管理部、規(guī)劃設(shè)計部的集權(quán)程度最高；而營銷企劃部門、工程管理中心等部門，總部

22、更多地是通過制定政策和管理制度、規(guī)范業(yè)務(wù)流程和監(jiān)督項目執(zhí)行，以指導(dǎo)、服務(wù)子公司。 (5)A集團公司管理系統(tǒng)的框架：項目定位與發(fā)展流程、人事管理流程、財務(wù)管理流程、資金管理流程和行政管理。 要求結(jié)合案例回答： (1)A集團公司采用的是哪一種管理體制（模式）?談?wù)剬@種管理體制的看法。 (2)結(jié)合房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)營特點，論述A集團公司采取資金集中管理的原因和好處。 (3)為什么A集團公司總部財務(wù)部、資金管理部、規(guī)劃設(shè)計部的集權(quán)程度最高；而營銷企劃部門、工程管理中心等部門，總部更多地是通過制定政策和管理制度、規(guī)范業(yè)務(wù)流程和監(jiān)督項目執(zhí)行來指導(dǎo)、服務(wù)子公司？試題答案及評分標準（供參考）一、判斷題（每小題1分

23、，共10分） 1 2 3。 4 5 6 7 8。 9 10二、單項選擇題（每小題2分，共20分） 11.B 12.A 13.D 14.C 15.C 16A 17D 18C 19B 20A三、多項選擇題（多選或漏選均不得分。每小題2分，共10分） 21. AE 22. BCD 23. BDE 24. ACE 25. BCD四、計算題（列出計算公式或計算過程可酌情給分，共30分） (2)投入資本報酬率=息稅前利潤(1- T)/投入資本總額100% =150 (1- 25 %)/1000=112. 5/1000 =11. 25% (4分) (3)經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤一資本成本 =稅后凈營業(yè)利潤

24、一投入資本總額*平均資本成本率 =112.5 -1000X6%=52.5 （4分）五、案例分析題（共30分） 28要點提示： (1)A集團公司采取的是集權(quán)的財務(wù)管理體制。在這一體制下，集團重大財務(wù)決策權(quán)集中于總部。 這一體制的優(yōu)點主要有：第一，集團總部統(tǒng)一決策，有利于規(guī)范各成員企業(yè)的行動，促使集團整體政策目標的貫徹與實現(xiàn)；第二，最大限度地發(fā)揮企業(yè)集團財務(wù)資源優(yōu)勢，優(yōu)化財務(wù)資源配置，“集中財力辦大事”（如實行資金集中管理、統(tǒng)一授信管理等）、降低融資成本等，實現(xiàn)企業(yè)集團整體財務(wù)目標；第三，有利于發(fā)揮總部財務(wù)決策與管控能力，降低集團下屬成員單位的財務(wù)風險、經(jīng)營風險。 但其不足也非常明顯，主要體現(xiàn)在：

25、第一，決策風險。集權(quán)制依賴于總部決策與管控能力，依賴于其所擁有的決策與管控信息，而如果不具備這些條件，將導(dǎo)致企業(yè)集團重大財務(wù)決策失誤；第二，不利于發(fā)揮下屬成員單位財務(wù)管理的積極性；第三，降低應(yīng)變能力。由于總部并不直接面對市場，其決策依賴于內(nèi)部信息傳遞，而真正面對市場并具應(yīng)變能力的下屬成員單位并不擁有決策權(quán)，因此也有可造成集團市場應(yīng)變力、靈活性差等而貽誤市場機會。（12分） (2)原因：房地產(chǎn)需要大量資金投入，對外部資本特別是銀行借款依賴性較強；收支不同步，房地產(chǎn)銷售獲得大量現(xiàn)金時，該項目的投入大都完成，造成大量現(xiàn)金富余。 好處：資金集中管理是集團內(nèi)部資本市場有效運行的根本。通過資金集中管理可以

26、規(guī)范集團資金使用，增強總部對成員企業(yè)的財務(wù)控制力，同時增加集團融資和償債能力、優(yōu)化資源配置、加速集團內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)，進而提高集團資源配置優(yōu)勢。（10分） (3)這是由A集團公司的行業(yè)特點決定的。房地產(chǎn)項目選擇和設(shè)計、資金融通與管理是成功的關(guān)鍵，因此彰顯了總部財務(wù)部、資金管理部、規(guī)劃設(shè)計部的作用，需要高度集權(quán)； 而營銷企劃部門、工程管理等具有共性，總部只需通過制定政策和管理制度、規(guī)范業(yè)務(wù)流程和監(jiān)督項目執(zhí)行，以指導(dǎo)、服務(wù)子公司就可以了。（8分） 注：學(xué)生能用自己的語言表達核心意思，就可以得分。意思不夠準確的適當扣分1。在某一點上論述很充分的，適當加分。企業(yè)集團財務(wù)管理題庫及答案三一、單項選擇題（將正

27、確答案的字母序號填入括號內(nèi)。每小題2分，共20分） 1當投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)有表決權(quán)的資本比例超過50%以上時，母公司對被投資企業(yè)擁有的控制權(quán)為( )。 A絕對控股 B相對控股 C全資控股 D共同控股 2在企業(yè)集團組建中，( )是企業(yè)集團成立的前提。 A資源優(yōu)勢 B資本優(yōu)勢 C管理優(yōu)勢 D政策優(yōu)勢 3對于集團總部來說，分權(quán)式財務(wù)管理體制具有( )的優(yōu)點。 A.促使集團加強管理一 B有效集中資源進行集團內(nèi)部整合 C在一定程度上鼓勵子公司追求自身利益 D使總部財務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財務(wù)決策 4處于初創(chuàng)期且規(guī)模相對較小的企業(yè)集團最適宜采用的組織結(jié)構(gòu)是( )。 AU型結(jié)構(gòu) BM型結(jié)構(gòu) CH型結(jié)

28、構(gòu) D混合型結(jié)構(gòu) 5在企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略中，不包括( )內(nèi)容。 A企業(yè)日常財務(wù)工作 B集團財務(wù)理念與財務(wù)文化 C子公司（或事業(yè)部）財務(wù)戰(zhàn)略 D集團總部財務(wù)戰(zhàn)略 6并購支付方式中，( )通常用于目標公司獲利不佳，急于脫手的情況下。 A股票對價方式 B賣方融資方式 C杠桿收購方式 D現(xiàn)金支付方式 7根據(jù)企業(yè)集團設(shè)立財務(wù)公司應(yīng)當具備的條件，申請前一年，母公司的注冊資本金不低于( )億元人民幣。 A8 B9 C10 D11 8如果集團下屬公司屬于集團總部的( )，則總部有權(quán)直接下達預(yù)算目標。 A絕對控股子公司 B參股公司 C相對控股子公司 D全資子公司 9作為一個戰(zhàn)略經(jīng)營單位，企業(yè)集團分部財務(wù)管理分析重

29、點更側(cè)重于( )。 A集團創(chuàng)造價值能力 B戰(zhàn)略決策有效性 C資產(chǎn)運營效率和效果 D企業(yè)集團增長分析 10集團層面的業(yè)績評價包括：母公司自身業(yè)績評價和( )等方面。 A事業(yè)部業(yè)績評價 B總公司業(yè)績評價 C子公司業(yè)績評價 D集團整體業(yè)績評價二、多項選擇題（下面各題所給的備選答案中，至少有兩項是正確的，將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。多選或漏選均不得分。每 小題2分，共10分） 11在企業(yè)集團的存在與發(fā)展中，主流的解釋性理論有( )。 A規(guī)模經(jīng)濟理論 B交易成本理論 C角色缺失理論 D范圍經(jīng)濟理論 E資產(chǎn)組合與風險分散理論 12依據(jù)對財務(wù)總監(jiān)責任定位不同，財務(wù)總監(jiān)委派制可分為( )等類型。 A參與型

30、財務(wù)總監(jiān)制 B監(jiān)控型財務(wù)總監(jiān)制 C決策型財務(wù)總監(jiān)制 D混合型財務(wù)總監(jiān)制 E計劃型財務(wù)總監(jiān)制 13企業(yè)集團戰(zhàn)略是實現(xiàn)企業(yè)集團目標的根本，它的作用是有助于( )。 A強化溝通 B資源整合 C明確未來發(fā)展方向 D規(guī)避經(jīng)營風險 E明確戰(zhàn)略目標及實現(xiàn)路徑14.企業(yè)集團整體財務(wù)管理分析的基本特征為( )。 A以集團戰(zhàn)略為導(dǎo)向 B以合并報表為基礎(chǔ) C以母公司報表為基礎(chǔ) D以提升集團整體價值創(chuàng)造為目標 E側(cè)重“賬務(wù)一業(yè)務(wù)”一體化分析15.下列各項中，屬于內(nèi)部作業(yè)流程維度的指標有( )。 A.次品率 B單位產(chǎn)品成本降低率 C客戶滿意度 D員工滿意度 E產(chǎn)品退貨率三、判斷題（正確的在括號內(nèi)劃“”，錯誤的在括號內(nèi)劃

31、“”。每小 題1分，共10分） 16.在“會計意義的控制權(quán)”的定義標準下，被共同控制的投資企業(yè)可以認定其為企業(yè)集團的成員單位，亦能夠被直接認定為集團母公司的下屬子公司。( ) 17.選擇何種企業(yè)進入企業(yè)集團，是集團成功與否的關(guān)鍵。( ) 18.大多數(shù)情況下，企業(yè)集團縱向財務(wù)組織由“總部財務(wù)組織一子公司（或事業(yè)部）財務(wù)組織一孫公司（或工廠）財務(wù)組織”等層級構(gòu)成。( ) 19.企業(yè)集團總部財務(wù)組織是代表母公司管理集團某一產(chǎn)業(yè)或某一市場區(qū)域業(yè)務(wù)的中間組織。( ) 20.內(nèi)源融資是指企業(yè)集團依據(jù)集團內(nèi)部財務(wù)資源而進行的融資。( ) 21.對于巨額并購的交易，現(xiàn)金支付的比率一般都比較高。( ) 22.股

32、利分配直接影響著集團投資與融資活動，因此集團總部應(yīng)對集團整體的股利政策進行統(tǒng)一規(guī)劃。( ) 23.集團預(yù)算工作組成員一般由總部經(jīng)營團隊、集團總部相關(guān)職能機構(gòu)負責人及下屬主要子公司總經(jīng)理等組成。作為常設(shè)機構(gòu)，工作組必須單獨設(shè)立。( ) 24.作為戰(zhàn)略經(jīng)營單位，分部財務(wù)管理分析重點不在于資產(chǎn)運營效率和效果，而在于戰(zhàn)略決策有效性本身。( ) 25.企業(yè)集團業(yè)績評價指標體系主要由財務(wù)業(yè)績指標和非財務(wù)業(yè)績指標兩部分構(gòu)成。 ( )四、計算題（共30分，請寫出計算公式及過程，計算結(jié)果可以保留兩位小數(shù)） 26.（本題20分）2013年底甲公司擬對乙公司進行收購，根據(jù)預(yù)測分析，得到并購重組后目標公司乙公司201

33、42018年間的增量自由現(xiàn)金流量依次為-6000萬元、-500萬元、2000萬元、3000萬元、3800萬元。假定2019年及其以后各年的增量自由現(xiàn)金流量為1400萬元。同時根據(jù)較為可靠的資料，測知乙公司經(jīng)并購重組后的加權(quán)平均資本成本為7.6%，考慮到未來的其他不確定因素，擬以8%為折現(xiàn)率。此外，乙公司目前賬面資產(chǎn)總額為6600萬元，賬面?zhèn)鶆?wù)為1600萬元。 要求：采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式對乙公司的股權(quán)價值進行估算。 附：復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表 27.（本題10分）甲公司資本結(jié)構(gòu)有關(guān)數(shù)據(jù)如下：總資產(chǎn)（即投入資本）1000萬元，凈資產(chǎn)300萬元，息稅前利潤150萬元，利息70萬元，所得稅率25%，稅后利潤6

34、0萬元，加權(quán)平均資本成本率為6%。 。要求分別計算： (1)凈資產(chǎn)收益率(ROE)； (2)投入資本報酬率(ROIC)。 (3)經(jīng)濟增加值(EVA)五、案例分析題（共30分） 28.迪斯尼公司現(xiàn)為全球最大的一家娛樂公司，也是好萊塢比較大的電影制片公司。在邁克爾艾斯納長達18年的經(jīng)營中，融資擴張策略和業(yè)務(wù)集中策略是其始終堅持的經(jīng)營理念。這兩種經(jīng)營戰(zhàn)略相輔相成，一方面保證了迪斯尼公司業(yè)務(wù)的不斷擴張，創(chuàng)造了連續(xù)十數(shù)年的高速增長；另一方面確保新業(yè)務(wù)與公司原有資源的整合，同時起到不斷地削減公司運行成本的作用。迪斯尼公司的長期融資行為具有以下四個特點：第一、股權(quán)和債權(quán)融資基本呈同趨勢變動。第二、融資總額除

35、了在1996年有較大的增長，其他年份都比較穩(wěn)定。而1996年的融資激增，顯然是與并購美國廣播公司相關(guān)的。第三、除了股票分割和分紅之外，迪斯尼公司的股權(quán)數(shù)長期以來變化不大。僅有的一次變動在1996年，由于收購美國廣播公司融資數(shù)額巨大而進行了新股增發(fā)。第四、長期負債比率一直較低，近年來仍在下降。迪斯尼公司的負債平均水平保持在30%左右。1996年為并購融資后，負債率一度超過40%，此后公司每年都通過增加股權(quán)融資來逐步償還債務(wù)，降低負債比率。值得注意的是，公司在2000年通過股權(quán)融資大幅削減長期債務(wù)，為2001年并購?？怂构緞?chuàng)造了良好的財務(wù)條件。 請結(jié)合案例分析： (1)什么是融資戰(zhàn)略？企業(yè)集團融

36、資戰(zhàn)略包括哪些內(nèi)容？ (2)闡述企業(yè)集團融資決策權(quán)的配置原則。 (3)該企業(yè)采用的是哪種類型的融資戰(zhàn)略，特點是什么？ (4)分析該公司采用上述融資戰(zhàn)略的原因。試題答案及評分標準（半開卷） （供參考）一、單項選擇題（每小題2分，共20分） 1A 2B 3D 4A 5A 6B 7A 8D 9C 10D二、多項選擇題（多選或漏選均不得分。每小題2分，共10分） 11. AE 12. BCD 13. ABCDE 14. ABD 15. ABE三、判斷題（每小題1分，共10分） 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23 24. 25. (2)投入資本報酬率=息稅前利潤(1-T)/投入

37、資本總額100% =150 (1- 25 %)/1000 =112. 5/1000 =11. 25%(4分) (3)經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤一資本成本 =稅后凈營業(yè)利潤一投入資本總額平均資本成本率 -112.5 -1000626=52.5(萬元)(4分)五、案例分析題（共30分） 28要點提示： (1)融資戰(zhàn)略是企業(yè)為滿足投資所需資本而制定的未來籌資規(guī)劃及相關(guān)制度安排。與單一組織不同，企業(yè)集團融資戰(zhàn)略及融資管理需要從集團整體財務(wù)資源優(yōu)化配置人手，通過合理規(guī)劃融資需要量、明確融資決策權(quán)限、安排資本結(jié)構(gòu)、落實融資主體、選擇融資方式等等，以提高集團融資效率、降低融資成本并控制融資風險。（6分） (

38、2)集團融資決策權(quán)限的界定取決于集團財務(wù)管理體制。但是，不管集團財務(wù)管理體制是以集權(quán)為主還是以分權(quán)為主，在具體到集團融資這一重大決策事項時，都應(yīng)遵循以下基本原則：統(tǒng)一規(guī)劃。統(tǒng)一規(guī)劃是集團總部對集團及各成員企業(yè)的融資政策進行統(tǒng)一部署，并由總部制定統(tǒng)一操作規(guī)則等。重點決策。重點決策是指對那些與集團戰(zhàn)略關(guān)系密切、影響重大的融資事項，由集團總部直接決策。授權(quán)管理。授權(quán)管理是指總部對成員企業(yè)融資決策與具體融資過程等，根據(jù)“決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)”三分離的風險控制原則，明確不同管理主體的權(quán)責。（8分） (3)迪斯尼公司采取的是保守型融資戰(zhàn)略，其特點有低杠桿化、杠桿結(jié)構(gòu)長期化等。（4分） (4)特點一、二，

39、反映出迪斯尼公司的融資行為與其投資需求是相關(guān)的，變動具有一致性，其融資行為是為投資行為服務(wù)的；特點三、四反映出迪斯尼公司偏好于用股權(quán)融資來替換債務(wù)融資，不希望有較高的債務(wù)比率。 分析其原因有兩個方面：首先，迪斯尼公司有優(yōu)良的業(yè)績作支撐，經(jīng)營現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流充足。因此公司有能力減少債務(wù)融資，控制債務(wù)比率，降低經(jīng)營風險。而且，并購行為又進一步推動業(yè)績上升。其次，迪斯尼公司采取的激進的擴張戰(zhàn)略本質(zhì)上來說也是一種風險偏大的經(jīng)營策略，為了避免高風險，需要有比較穩(wěn)健的財務(wù)狀況與之相配合。（12分） 注：學(xué)生能用自己的語言表達核心意思，就可以得分。意思不夠準確的適當扣分。在某一點上論述很充分的，適當加分。

40、企業(yè)集團財務(wù)管理題庫及答案四一、單項選擇題（將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。每小題2分， 共20分） 1當投資企業(yè)直接或通過子公司間接地擁有被投資企業(yè)20%以上但低于50%的表決權(quán)資本時，會計意義的控制權(quán)為( )。 A控制 B共同控制 C重大影響 D無重大影響 2在企業(yè)集團組建中，( )是企業(yè)集團健康發(fā)展的保障。 A資本優(yōu)勢 B資源優(yōu)勢 C政策優(yōu)勢 D管理優(yōu)勢 3分權(quán)式財務(wù)管理體制有( )的優(yōu)點。 A有效集中資源進行集團內(nèi)部整合 B在一定程度上鼓勵子公司追求自身利益 C強化管理 D使總部財務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財務(wù)決策 4( )是強化事業(yè)部管理與控制的核心部門，具有雙重身份。 A總部財務(wù)機

41、構(gòu) B事業(yè)部財務(wù)機構(gòu) C子公司財務(wù)部 D孫公司財務(wù)部 5( )也稱為積極型投資戰(zhàn)略，是一種典型的投資拉動式增長策略。 A收縮型投資戰(zhàn)略 B調(diào)整型投資戰(zhàn)略 C擴張型投資戰(zhàn)略 D穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略 6投資項目可行性研究報告中的“財務(wù)評價”不涉及的內(nèi)容是( )。 A現(xiàn)金流預(yù)測 B項目市場預(yù)測 C項目投資估算 D項目融資方案 7下列屬于間接融資方式的是( )。 A發(fā)行股票 B從銀行借款 C發(fā)行債券 D發(fā)行短期融資券 8預(yù)算控制邊界和控制力度上的差異化，體現(xiàn)了集團預(yù)算管理的( )特征。 A戰(zhàn)略性 B全員性 C機制性 D全程性 9基于戰(zhàn)略管理過程的集團管理報告體系，應(yīng)在報告內(nèi)容體現(xiàn)：戰(zhàn)略及預(yù)算目標；( )

42、；差異分析；未來管理舉措等四項內(nèi)容。 A.實際業(yè)績 B經(jīng)營業(yè)績 C集團業(yè)績 D總體業(yè)績 10.集團層面的業(yè)績評價包括：母公司自身業(yè)績評價和( )。 A總公司業(yè)績評價 B分公司業(yè)績評價 C子公司業(yè)績評價 D集團整體業(yè)績評價二、多項選擇題（下面各題所給的備選答案中，至少有兩項是正確的，將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。多選或漏選均不得分。每小題2分，共10分） 11.金融控股型企業(yè)集團的劣勢主要表現(xiàn)在( )。 A稅負較重 B高杠桿性 C風險分散 D收益相對降低 E“金字塔”風險 12.影響企業(yè)集團組織結(jié)構(gòu)選擇的最主要因素有( )。 A. 投資風險 B稅務(wù) C公司環(huán)境 D法律法規(guī) E公司戰(zhàn)略 13相對

43、單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，企業(yè)集團戰(zhàn)略管理最大特點就是強調(diào)整合管理，它具有( )特征。 A. 全局性 B戰(zhàn)略性 C高層導(dǎo)向 D動態(tài)性 E機制性 14財務(wù)管理分析所需要的外部信息有( )。 A國家宏觀經(jīng)濟政策 B集團戰(zhàn)略 C行業(yè)報告 D產(chǎn)品成本構(gòu)成 E資本市場與產(chǎn)品市場相關(guān)信息 15.根據(jù)平衡計分卡業(yè)績評價原理，并結(jié)合我國企業(yè)集團業(yè)績評價實踐，可以將產(chǎn)業(yè)集團分部的“業(yè)績”圈定為( )等方面。 A總部財務(wù)業(yè)績 B集團戰(zhàn)略推進業(yè)績 C分部內(nèi)部管控效率業(yè)績 D分部財務(wù)業(yè)績 E集團戰(zhàn)略管控業(yè)績?nèi)?、判斷題（正確的在括號內(nèi)劃“”，錯誤的在括號內(nèi)劃“”。每小 題1分共10分） 16在企業(yè)集團中，母公司作為

44、企業(yè)集團的核心，具有資本、資產(chǎn)、產(chǎn)品、技術(shù)、管理、人才、市場網(wǎng)絡(luò)、品牌等各方面優(yōu)勢。( ) 17核心競爭力理論認為，專注于多元市場或產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，加大對其深度開發(fā)，有利于謀取產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢，并取得壟斷利潤。( ) 18企業(yè)集團的組織結(jié)構(gòu)大體分為三種類型，即U型結(jié)構(gòu)、H型結(jié)構(gòu)和M型結(jié)構(gòu)。( ) 19企業(yè)集團財務(wù)管理責任體系是企業(yè)集團財務(wù)管理運行的組織保障。( ) 20財務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略之間存在“天然”互補性，經(jīng)營上的高風險性也要求財務(wù)上的高杠桿化。( ) 21任何一個集團的投資戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向選擇，都是企業(yè)集團戰(zhàn)略規(guī)劃的核心。( ) 22企業(yè)集團成立的財務(wù)公司，既可以為企業(yè)集團內(nèi)部成員企業(yè)服務(wù)，也可以向

45、社會提供金融服務(wù)。( ) 23集團選擇“做大”、“做強”路徑時，會直接影響預(yù)算指標的選擇。“做大”導(dǎo)向下，預(yù)算指標會側(cè)重利潤總額、凈資產(chǎn)收益率、息稅前利潤及其增長率等指標。( ) 24業(yè)績評價是財務(wù)業(yè)績評價與非財務(wù)業(yè)績評價兩者的結(jié)合。( ) 25利用貢獻毛益法對分部及非獨立法人單位進行財務(wù)業(yè)績評價，具有一定的主觀性。 ( )四、計算題（共30分，請寫出計算公式及過程，計算結(jié)果可以保留兩位小數(shù)） 26（本題20分）某企業(yè)集團是一家控股投資公司，自身總資產(chǎn)為5000萬元，資產(chǎn)負債率為30%。該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對三家子公司的投資總額為3000萬元，對各子公司的投資及所占股份見

46、下表： 假定母公司要求達到的權(quán)益資本報酬率為12%，且母公司收益的80%來源于子公司的投資收益，各子公司資產(chǎn)報酬率及稅負相同。 要求：(1)計算母公司稅后目標利潤； (2)計算子公司對母公司的收益貢獻份額； (3)假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望，試確定三個子公司自身的稅后目標利潤。 27(本題10分)A公司資本結(jié)構(gòu)的有關(guān)數(shù)據(jù)如下： 總資產(chǎn)(即投入資本)1200萬元，凈資產(chǎn)300萬元，息稅前利潤150萬元，利息70萬元，所得稅率25%，稅后利潤60萬元，加權(quán)平均資本成本率為6%。 請分別計算如下指標： (1)凈資產(chǎn)收益率(ROE)； (2)投入資本報酬率(ROIC)； (3)經(jīng)濟增加

47、值(EVA)。五、案例分析題（共30分） 28德國當?shù)貢r間2012年4月17日上午11: 00點，中國民營企業(yè)三一重工股份有限公司與德國普茨邁斯特控股有限公司在德國埃爾西塔正式對外宣布收購?fù)瓿山桓?。三一重工和中信基金?lián)合出資3.6億歐元（其中三一重工出資3. 24億歐元，折合26. 54億元人民幣）收購普茨邁斯特100%股權(quán)，完成了此次“龍吞象”式并購。 三一重工主要從事工程機械的研發(fā)、制造、銷售，是中國最大、全球第六的工程機械制造商。三一混凝土機械、挖掘機、履帶起重機、旋挖鉆機已成為國內(nèi)第一品牌，混凝土輸送泵車、混凝土輸送泵和全液壓壓路機市場占有率居國內(nèi)首位，泵車產(chǎn)量居世界首位；而普茨邁斯特

48、有限公司是一家擁有全球銷售網(wǎng)絡(luò)的集團公司，總部設(shè)在德國斯圖加特附近，在世界上十多個國家設(shè)立了子公司，主要從事開發(fā)、生產(chǎn)和銷售各類混凝土輸送泵、工業(yè)泵及其輔助設(shè)備，在業(yè)內(nèi)素有“大象”之稱。 在并購之前，受到歐洲經(jīng)濟整體不景氣以及自身競爭能力下降的影響，普茨邁斯特的營業(yè)收入與凈利潤增長緩慢，且負債率居高不下，加上普茨邁斯特創(chuàng)始人卡爾施萊西特年事已高，且其子女也未接班，故賣掉該企業(yè)就成為最佳選擇。而此動機則與當時風頭正勁的三一可謂是一拍即合。 本案交易額雖不算巨大，但標志著德國著名中型企業(yè)與中國企業(yè)的首次合并，刷新了中國工程機械行業(yè)的海外并購紀錄，也震動了世界。在2012年中國企業(yè)海外并購大潮中，這

49、次收購起到“沖鋒號”的作用。 請結(jié)合案例回答： (1)企業(yè)集團并購需要經(jīng)歷哪些主要過程？ (2)并購目標確定后，怎樣搜尋合適的并購對象？ (3)你怎么看待三一重工的并購案例？試題答案及評分標準企業(yè)集團財務(wù)管理題庫及答案五一、單項選擇題（將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。每小題2分共20分） 1某一行業(yè)（或企業(yè)）的不良業(yè)績及風險能被其他行業(yè)（或企業(yè)）的良好業(yè)績所抵消，使得企業(yè)集團總體業(yè)績處于平穩(wěn)狀態(tài)，從而規(guī)避風險。這一屬性符合企業(yè)集團產(chǎn)生理論解釋的( )。 A交易成本理論 B范圍經(jīng)濟理論 C規(guī)模經(jīng)濟理論 D資產(chǎn)組合與風險分散理論 2當投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)有表決權(quán)的資本比例超過s096以上時，母公

50、司對被投資企業(yè)擁有的控制權(quán)為( )。 A全資控股 B絕對控股 C相對控股 D共同控股 3依照企業(yè)集團總部管理的定位，( )功能是企業(yè)集團管理的核心。 A戰(zhàn)略決策和管理 B人力資源管理 C財務(wù)控制與管理 D資本運營和產(chǎn)權(quán)管理 4在企業(yè)集團財務(wù)管理組織中，企業(yè)集團( )是維系企業(yè)集團財務(wù)管理運行的組織保障。 A.財務(wù)組織體系 B財務(wù)管理責任體系 C財務(wù)人員管理體系 D財務(wù)管理監(jiān)督體系 5相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，企業(yè)集團戰(zhàn)略管理最大特點就是強調(diào)( )。 A整合管理 B創(chuàng)新管理 C資源利用 D風險管理 6下列并購支付方式中，( )是最簡捷、最迅速且最為那些現(xiàn)金拮據(jù)的目標公司所歡迎的方式。 A

51、股票對價方式 B賣方融資方式 C杠桿收購方式 D現(xiàn)金支付方式 7新業(yè)務(wù)拓展、信息系統(tǒng)建設(shè)與業(yè)務(wù)發(fā)展不匹配等產(chǎn)生的風險屬于財務(wù)公司風險中的( )。 A市場風險 B信用風險 C戰(zhàn)略風險 D操作風險 8預(yù)算管理既強調(diào)過程控制，同時又重視結(jié)果考核，這是預(yù)算管理的( )特征。 A全面性 B全程性 C全員性 D機制性 9作為一個戰(zhàn)略經(jīng)營單位，企業(yè)集團分部財務(wù)管理分析重點更側(cè)重于( )。 A資產(chǎn)運營效率和效果 B戰(zhàn)略決策有效性 C集團創(chuàng)造價值能力 D企業(yè)集團增長分析 10.集團層面的業(yè)績評價包括：母公司自身業(yè)績評價和( )等方面。 A.子公司業(yè)績評價 B分公司業(yè)績評價 C集團整體業(yè)績評價 D事業(yè)部業(yè)績評價二

52、、多項選擇題（下面各題所給的備選答案中，至少有兩項是正確的將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。多選或漏選均不得分。每小題2分，共10分）11當前，企業(yè)集團組建與運行的主要方式有( )。 A聯(lián)盟 B并購 C重組 D投資 E協(xié)作12. -般認為，企業(yè)集團財務(wù)管理體制按其集權(quán)化的程度包括有( )等類型。 A.集權(quán)式財務(wù)管理體制 B分權(quán)式財務(wù)管理體制 C統(tǒng)一式財務(wù)管理體制 D合一式財務(wù)管理體制 E混合制式財務(wù)管理體制13.相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，企業(yè)集團戰(zhàn)略管理具有( )等特征。 A全局性 B獨立性 C動態(tài)性 D相對性 E高層導(dǎo)向14.企業(yè)集團預(yù)算管理的環(huán)節(jié)一般包括( )。 A預(yù)算編制 B預(yù)算執(zhí)

53、行 C預(yù)算決策 D預(yù)算調(diào)整 E預(yù)算考核15.與單一企業(yè)組織相比，企業(yè)集團業(yè)績評價具有( )等特點。 A多層級性 B復(fù)雜性 C統(tǒng)一性 D方便性 E戰(zhàn)略導(dǎo)向性三、判斷題（正確的在括號內(nèi)劃“”，錯誤的在括號內(nèi)劃“”。每小 題1分，共10分） 16.在企業(yè)集團中，母公司作為企業(yè)集團的核心，具有資本、資產(chǎn)、產(chǎn)品、技術(shù)、管理、人才、市場網(wǎng)絡(luò)、品牌等各方面優(yōu)勢。( ) 17在企業(yè)集團的組建中，資源優(yōu)勢是企業(yè)集團成立的前提。( ) 18.事業(yè)部作為集團總部與子公司聞的“中間管理層”，是一個獨立的法人，擁有相對獨立完整的經(jīng)營權(quán)、管理權(quán)。( ) 19.影響企業(yè)集團組織結(jié)構(gòu)的最主要因素是公司環(huán)境和公司戰(zhàn)略。( )

54、20.融資方式大體分為“股權(quán)融資”和“內(nèi)源融資”兩類。( ) 21.股利政策屬于集團重大財務(wù)決策，因此，股利類型、分配比率、支付方式等財務(wù)決策權(quán)都應(yīng)高度集中子集團總部。( ) 22.財務(wù)公司作為集團資金管理中心，其風險大小將在很大程度上影響著集團整體的財務(wù)風險。( ) 23.集團預(yù)算工作組成員一般由總部經(jīng)營團隊、集團總部相關(guān)職能機構(gòu)負責人及下屬主要子公司總經(jīng)理等組成。作為常設(shè)機構(gòu)，工作組必須單獨設(shè)立。( ) 24.“投入資本總額”是指某一時點對企業(yè)資產(chǎn)具有利益索取權(quán)的各類投資者（如債權(quán)人和股東）為企業(yè)所提供的資本總額。( ) 25.根據(jù)國資委相關(guān)規(guī)則，國有企業(yè)平均資本成本率統(tǒng)一為7.5%。(

55、)四、計算題（共30分，請寫出計算公式及過程，計算結(jié)果可以保留兩位小數(shù)） 26（本題10分）某集團公司意欲收購在業(yè)務(wù)及市場方面與其具有一定協(xié)同性的甲企業(yè)57%的股權(quán)，相關(guān)資料如下： 甲企業(yè)擁有普通股9000萬股，2012、2013、2014年三年的平均每股收益為0.6元股。該集團公司決定選用市盈率法對甲企業(yè)進行估值，以甲企業(yè)自身的市盈率20為參數(shù)。 要求： (1)計算甲企業(yè)每股價值； (2)計算甲企業(yè)價值總額； (3)計算集團公司收購甲企業(yè)預(yù)計需支付的價款。 27（本題20分）某公司2014年12月31日的資產(chǎn)負債表（簡表）如下： 西南公司2014年的銷售收入為12億元，銷售凈利率為12%，現(xiàn)

56、金股利支付率為45%，公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力尚未飽和，增加銷售無需追加固定資產(chǎn)投資。經(jīng)營銷部門預(yù)測，公司2015年度銷售收入將提高到13.5億元，公司銷售凈利率和利潤分配政策不變。 要求計算2015年的下列指標： (1)公司銷售增長而增加的投資需求； (2)公司銷售增長而增加的負債融資量； (3)公司銷售增長情況下提供的內(nèi)部融資量； (4)公司新增外部融資需要量。五、案例分析題（共30分） 28.年4月，ABC新技術(shù)公司注冊成立，公司共15人，注冊資金200萬元。8月，該公司投資80萬元，組織10多個專家開發(fā)出M-漢卡上市。11月，公司員工增加到30人，M-漢卡銷售量躍居全國同類產(chǎn)品之首，獲純利達1

57、000萬元。 次年7月，該公司實行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，將管理機構(gòu)和開發(fā)基地由深圳遷往珠海。9月，該公司變更為ABC高科技集團公司，注冊資金1.19億元，公司員工發(fā)展到100人。12月底，該集團主推的M-漢卡年銷售量2.8萬套，銷售產(chǎn)值共1.6億元，實現(xiàn)純利3500萬元。年發(fā)展速度達soo%。 此后四年時間，因種種原因，該集團放棄了要做中國“IBM”的專業(yè)化發(fā)展之路，開始在房地產(chǎn)、生物工程和保健品等領(lǐng)域朝“多元化”方向快速發(fā)展。但是，多元化的快速發(fā)展使得該集團自身的弊端一下子暴露無遺。集團落后的管理制度和財務(wù)戰(zhàn)略上的重大失誤最終導(dǎo)致其財務(wù)狀況不良而陷入了破產(chǎn)的危機之中。 根據(jù)案例情況，請回答： (1)企業(yè)

58、集團投資方向及投資戰(zhàn)略有哪些基本類型？各有哪些優(yōu)缺點？ (2)在財務(wù)管理實踐中，集團的財務(wù)理念有哪些？ (3)根據(jù)上述內(nèi)容，請分析ABC集團財務(wù)狀況不良，陷入破產(chǎn)危機的原因。試題答案及評分標準 (3)公司銷售增長情況下提供的內(nèi)部融資量 -13.512%(1-45%) =0. 89（億元） （5分） (4)公司新增外部融資需要量 =7. 5-6. 25-0. 89=0. 36（億元） （5分）五、案例分析題（共30分） 28要點提示： (1)任何一個集團的投資戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向選擇，都是企業(yè)集團戰(zhàn)略規(guī)劃的核心。而企業(yè)集團的投資方向及投資戰(zhàn)略主要有以下兩種基本類型： 專業(yè)化投資戰(zhàn)略 專業(yè)化戰(zhàn)略又稱為一

59、元化戰(zhàn)略，是指企業(yè)將資源集中于一項業(yè)務(wù)領(lǐng)域，只從事某一產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)與經(jīng)營。該戰(zhàn)略的優(yōu)點主要有：1）將有限的資源、精力集中在某一專業(yè)，有利于在該專業(yè)做精做細。2）有利于在自己擅長的領(lǐng)域創(chuàng)新。3）有利于提高管理水平。但其缺點也十分明顯：(1)風險較大。(2)容易錯失較好的投資機會。 多元化投資戰(zhàn)略 多元化戰(zhàn)略它又稱多角化戰(zhàn)略，是指企業(yè)從事兩個或兩個以上產(chǎn)業(yè)或業(yè)務(wù)領(lǐng)域。多元化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點主要有：1）分散經(jīng)營風險。2）用企業(yè)代替市場（要素市場代替產(chǎn)品市場），降低交易費用。3）有利于企業(yè)集團內(nèi)部協(xié)作，提高效率。4）利用不同業(yè)務(wù)之間的現(xiàn)金流互補構(gòu)建內(nèi)部資本市場，提高資本配置效率。其缺點主要有：(1)分散企

60、業(yè)有限資源，可能使企業(yè)缺乏競爭力；(2)組織與管理成本很高。（14分） (2)集團財務(wù)理念是公司理念、公司戰(zhàn)略在財務(wù)上的體現(xiàn)或反映，它為解決集團戰(zhàn)略中的重大財務(wù)問題提供根本性、導(dǎo)向性的價值判斷標準或準則。集團的財務(wù)理念主要有：可持續(xù)發(fā)展的增長理念、協(xié)同效應(yīng)最大化的價值理念以及財務(wù)數(shù)據(jù)化的管理文化。（8分） (3)任何一個集團的投資戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向選擇，都是企業(yè)集團戰(zhàn)略規(guī)劃的核心。ABC集團在戰(zhàn)略上沒能重視投資方向與投資戰(zhàn)略選擇的重要性，也沒能重視可持續(xù)發(fā)展等財務(wù)理念，沒有對其擅長的領(lǐng)域、市場的進行深度開發(fā)，謀取產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢，管理制度上又比較落后，使集團財務(wù)狀況不良，陷入了破產(chǎn)危機。（8分） 注：