1、第八章 貨幣供求平衡. 在這一章中，我們將討論貨幣需求與供應實際，并在此根底上了解我國貨幣需求與供應的研討隨經濟體制改革而發生的變化。學完本章后，應知道： 1. 貨幣層次的劃分； 2. 凱恩斯貨幣需求動機和需求函數； 3. 其他貨幣需求實際，影響貨幣需求的要素； 4. 貨幣供應機制； 5. 貨幣供需平衡與社會總供需平衡的關系。本章學習要求 第8章 貨幣供求平衡.本章教學內容 第一節 貨幣供應量的定義 第二節 貨幣需求 第三節 貨幣供應 第四節 貨幣供需平衡 第8章 貨幣供求平衡.8.1 貨幣供應量的定義 一、貨幣的范圍 貨幣是固定地充任普通等價物的特殊商品。其具有的職能1.價值尺度2.流通手段

2、3.貯藏手段4.支付手段5.世界貨幣第8章 貨幣供求平衡.8.1 貨幣供應量的定義 一、貨幣的范圍 準貨幣的含義 第8章 貨幣供求平衡貨幣產生的初期銀行券的出現電子網絡時代貨幣形態貝殼、牲畜、金屬等銀行券現金、支票（不可觸摸）職能價值尺度儲藏手段價值尺度、流通手段、支付手段價值尺度、流通手段、支付手段. 以流動性為規范對貨幣進展度量，劃分出更為廣義的貨幣概念或層次。 流動性是貨幣根本特征之一，它是指貨幣作為流通手段和支付手段的方便程度。16二、貨幣層次的劃分 8.1 貨幣供應量的定義 第8章 貨幣供求平衡.M1 = 流通中現金 十 游覽支票十活期存款 十 其他支票存款M2 = M1 十 儲蓄存

3、款 十 小額定期存款十零售市場貨幣市場共同基金十調整項隔夜回購協議、 隔夜歐洲美圓、貨幣市場存款賬戶M3 = M2 十 大額定期存款 十 機構持有的貨幣市場共同基金余額+調整項L = M3 十 其他短期流動資產如儲蓄債券、商業票據、銀行承兌票據、短期政府債券等181、美國的貨幣層次劃分： 8.1 貨幣供應量的定義 第8章 貨幣供求平衡.212、我國對貨幣層次的劃分M0 = 流通中的現金M1 = M0十 企業活期存款 十 鄉村存款 十 機關團體部隊存款 十 個人持有的信譽卡存款M2 = M1 十 單位定期存款 十 自籌根本建立存款 十 個人儲蓄存款 十 其他存款外幣存款、信托類存款、證券公司的客

4、戶保證金M3 = M2 十 金融債券 十 商業票據 十 大額可轉讓定期存單第8章 貨幣供求平衡. 以流動性為規范劃分貨幣層次對于調查市場平衡、實施宏觀調理有重要意義。 流動性強，即在流通中周轉較便利，構成購買力的才干也較強； 流動性弱，那么在流通中周轉較慢，因此構成購買力的才干也較弱。243、 對貨幣進展度量和層次劃分的意義 第8章 貨幣供求平衡.8.2 貨幣需求為什么要研討貨幣需求？ 供應和需求及其平衡是經濟學研討的重要內容之一。對貨幣需求的研討是建立貨幣實際的起點，也是貨幣實際研討的重要內容。由于只需對需求的正確界定，才有能夠在此根底上實現貨幣供求的平衡。 而貨幣供求平衡從宏觀上看，是經濟

5、長期穩定增長的前提條件，是政府或貨幣當局調控宏觀經濟的根本手段之一；從微觀的角度來看，貨幣供需平衡有利于發明穩定的經濟環境，對于微觀經濟主體的技術提高和有效管理而言，這種穩定的經濟環境是必不可少的。 第8章 貨幣供求平衡.8.2 貨幣需求對貨幣的不同評價： 對社會而言，貨幣不是財富，而是提高效率的工具。因此社會對貨幣的需求有一個量的限制。 對于經濟個體而言，貨幣是一種財富，從這個層面上來看，對貨幣的需求是無限的。然而，經濟學中的需求，是愿望與才干的結合。因此，人們對貨幣的需求，表現為在基于貨幣同其它財富在形狀上的差別，堅持一種時機本錢最小，所得收益最大的貨幣數量。 第8章 貨幣供求平衡.經濟意

6、義上的貨幣需求包含以下三點內容： 8.2 貨幣需求8.2.1 貨幣需求的概念 是指微觀經濟主體個人、企業、政府在既定的國民收入程度和分配范圍內對持有貨幣的需求。 (1) 貨幣需求是一種現實需求，而非潛在需求； (2) 人們的貨幣需求大致可分為對買賣媒介的需求和對資產方式的需求； (3) 人們的貨幣需求決議于他們的各種持幣動機。第8章 貨幣供求平衡.8.2 貨幣需求的含義 8.2.1 貨幣需求量的概念 貨幣需求量也就是指： 人們經過對各種資產的平安性、流動性和盈利性的綜合衡量后所確定的最優資產組合中所情愿持有的貨幣數量。第8章 貨幣供求平衡.8根本原理： 流通中必需的貨幣量= 實現流通中待售商品

7、價錢總額所需的貨幣量 流通中需求的貨幣量 = 商品價錢總額貨幣的流通速度又商品價錢總額 = 商品買賣數量商品價錢 因此，貨幣量取決于：價錢程度、進入流通的商品數量、 貨幣流通速度。8.2 貨幣需求第8章 貨幣供求平衡一、馬克思的貨幣必要量公式8.2.1 貨幣需求分析.8金屬貨幣流通時期： 不是經過價錢的大幅動搖而是經過貨幣的貯藏手段和流通手段的自發轉換來實現貨幣供應量和貨幣需求量的相順應。紙幣流通時期： 單位紙幣代表的金屬貨幣量 = 流通中需求的金屬貨幣量 流通中的紙幣總額8.2 貨幣需求第8章 貨幣供求平衡一、馬克思的貨幣必要量公式8.2.1 貨幣需求分析.8二、傳統的貨幣數量實際 1、 現

8、金買賣學說費雪的買賣方程式 M V = P T 式中，M 貨幣數量 V 貨幣的流轉速度流通次數 P 加權平均的普通物價程度 T 總產出買賣總量，即實踐財富與勞務的買賣總額 PT 國民收入 第8章 貨幣供求平衡8.2.1 貨幣需求分析.8二、傳統的貨幣數量實際1、 現金買賣學說費雪的買賣方程式 M V = P T 費雪所作的假定： 貨幣流通速度V是由社會慣例、個人習慣、技術開展情況以及人口密度等要素決議的。由于這些要素在短期內是穩定的，在長期內變動也極慢，因此，V在短期內是穩定的，可視為不變的常數； 在充分就業條件下，商品和勞務的買賣量T變動極小，也可視為常數。 普通物價程度P完全是被動的，其變

9、化由其他要素決議，而P對其他要素沒有影響。 第8章 貨幣供求平衡8.2.1 貨幣需求分析 O.8二、傳統的貨幣數量實際1、 現金買賣學說費雪的買賣方程式 M V = P T 由以上假定所得出的結論： 在上式兩端同除v，那么為： 貨幣數量M的變動將導致物價P的同比例同方向的變動。 第8章 貨幣供求平衡8.2.1 貨幣需求分析M = PT V.8二、傳統的貨幣數量實際1、 現金買賣學說費雪的買賣方程式 M V = P T M = 用Md替代等式中的M,用K代表等式中的1/v ，方程式可改寫為： Md = PTK 即貨幣需求僅為收入的函數，利率對貨幣需求沒有影響。 人們之所以需求貨幣的目的也就僅只是

10、為了便利商品或勞務的買賣。費雪方程式也就是僅僅思索了貨幣的買賣需求。 第8章 貨幣供求平衡P TV.12二、傳統的貨幣數量實際2、 現金余額學說劍橋方程式1.現金余額學說的主要觀念： 在普通情況下，人們都把財富和收入的一部分用貨幣方式持有，而另一部分用非貨幣的方式持有。 人們所情愿持有貨幣的數額實踐上是人們在持有貨幣獲得便利、進展投資獲得收益以及用于消費獲得的享用三者之間權衡的結果。而貨幣的價值決議于全國居民情愿用通貨方式堅持的實物價值與貨幣數量的比例。第8章 貨幣供求平衡.131.現金余額學說的主要觀念： 人們用通貨形狀堅持的實物價值稱為“實物余額，把與堅持的實物余額價值相應的通貨數額稱為“

11、現金余額。2.劍橋方程式： 式中，M貨幣需求量 K人們情愿以通貨方式持有手持現金的財富占總財富的比例 Y總財富名義國民收入 P表示物價程度M= KPY第8章 貨幣供求平衡二、傳統的貨幣數量實際2、 現金余額學說劍橋方程式.132.劍橋方程式： K 作為常量，普通遭到以下要素的影響： 便利與平安，即人們持有貨幣能獲得的便利與防止的 風險； 投資，持有貨幣投資所能獲得的實踐收入程度； 直接消費，即把貨幣用于立刻消費所獲得的滿足程度。M= KPY第8章 貨幣供求平衡二、傳統的貨幣數量實際2、 現金余額學說劍橋方程式.3.劍橋方程式與買賣方程式的區別：交易方程式劍橋方程式注重貨幣的交易職能更注重貨幣的

12、貯藏職能在研究中提出了貨幣有一定的流通速度，但沒有深入地研究影響貨幣流通速度的因素；認為現金余額的變化是影響貨幣流通速度的主要因素。現金余額學說分析了人們對貨幣需求的動機，這是貨幣理論研究中的一個突破。第8章 貨幣供求平衡二、傳統的貨幣數量實際2、 現金余額學說劍橋方程式.17實際要點 (1)貨幣需求是指特定時期公眾可以而且情愿持有的貨幣量，人們之所以需求持有貨幣，是由于人們對流動性的偏好； (2)人們對貨幣的需求是基于三種動機，即買賣動機、預防動機和投機動機 前兩個動機是收入的增函數，投機性貨幣需求是利率的減函數。第8章 貨幣供求平衡二、傳統的貨幣數量實際3、 凱恩斯的貨幣需求實際.(3)由

13、此，凱恩斯得出貨幣需求函數為： M = M1 + M2 = L1(Y) + L2(r)式中： M 貨幣總需求； M1 買賣性貨幣需求； M2 投機性的貨幣需求； Y 收入； r 市場利率； L1M1 與Y 的函數關系； L2 M2 與r 的函數關系。實際要點第8章 貨幣供求平衡二、傳統的貨幣數量實際3、 凱恩斯的貨幣需求實際.凱恩斯得出貨幣需求函數亦可表述為： = (Y,i)Md P 式中, 為實踐貨幣需求余額 為利率 實踐收入 i YMd P 實際要點第8章 貨幣供求平衡二、傳統的貨幣數量實際3、 凱恩斯的貨幣需求實際.19實際要點(4) “流動性圈套： 當利率低至一定程度時，人們一致預期利

14、率將上升，此時持有債券會因債券價錢下跌而蒙受資本損失，于是在利率為r 時，人們普遍以貨幣方式來持有財富。貨幣供應的添加并不能使利率降低，因此添加的貨幣存量都被自愿儲存了，貨幣需求成為完全彈性，有如無底洞普通，“流動性圈套的稱號即由此而來。第8章 貨幣供求平衡二、傳統的貨幣數量實際3、 凱恩斯的貨幣需求實際.流動性圈套實際要點ii1LM0M1Md第8章 貨幣供求平衡二、傳統的貨幣數量實際3、 凱恩斯的貨幣需求實際.政策性結論： 1在社會總需求缺乏的情況下，可以經過添加貨幣供應量，降低利率，從而添加投資需求，促進經濟增長； 2由于存在著流動性圈套，當利率不能降低時，貨幣政策失效，需求采用積極的財政

15、政策。 第8章 貨幣供求平衡二、傳統的貨幣數量實際3、 凱恩斯的貨幣需求實際.22凱恩斯的貨幣需求實際的開展1).買賣性貨幣需求的開展： 2).預防性貨幣需求的開展： 3).投機性貨幣需求的開展 第8章 貨幣供求平衡二、傳統的貨幣數量實際3、 凱恩斯的貨幣需求實際.15 貨幣數量論對經濟學的影響很大，許多后續的貨幣實際定量分析就是建立在現金買賣方程式和現金余額方程式的根底上開展起來的。特別是現金余額方程式開創了貨幣需求研討的四個新方向：對持有者成效角度：貨幣需求動機實際； 從持幣時機本錢角度：貨幣需求決議與影響要素實際； 從貨幣資產角度：資產組合實際、平方根實際、需求函數實際等； 從供求關系角

16、度：貨幣供求函數交互作用和供求平衡實際第8章 貨幣供求平衡二、傳統的貨幣數量實際4、 現代貨幣數量論關于貨幣需求實際的普通內容.貨幣流通速度是穩定的嗎？貨幣流通速度變化率美國M1和M2歷年的變化情況見米什金第8章 貨幣供求平衡二、傳統的貨幣數量實際4、 現代貨幣數量論關于貨幣需求實際的普通內容.15實際要點 貨幣同債券、股票、耐用消費品、房屋及機器等一樣是資產(財富)的一種方式，人們在思索如何保有本人的財富時，就要選擇持有的資產是用貨幣方式，還是用其他方式。 第8章 貨幣供求平衡二、傳統的貨幣數量實際4、 現代貨幣數量論關于貨幣需求實際的普通內容.151貨幣需求的決議要素 總財富 人力財富與非

17、人力財富的比例 貨幣及其他資產的收益 影響貨幣需求的其他要素 制度變化、技術變化、心思預期等等第8章 貨幣供求平衡二、傳統的貨幣數量實際4、 現代貨幣數量論關于貨幣需求實際的普通內容.152貨幣需求函數 md/p = f(y,w,rm,rb,re, ,u)式中： md/p 本質貨幣需求量 p 物價程度 rm 貨幣的預期名義收益率 rb 債券的預期收益率 re 股票的預期收益率 物價程度的預期變動率 w 非人力財富占總財富的比例 y 實踐恒久性收入 u 影響貨幣需求的其他要素(持幣者的客觀偏好等)第8章 貨幣供求平衡二、傳統的貨幣數量實際4、 現代貨幣數量論關于貨幣需求實際的普通內容 1pdpd

18、i 1pdpdi. 區別于凱恩斯的貨幣需求實際： 現代貨幣數量論以為貨幣需求是穩定的，由于恒久收入 是穩定的，貨幣需求對利率變動不敏感； 貨幣需求經過貨幣數量影響總支出，從而轉到貨幣供應 量的變動影響價錢與產量上。貨幣數量論以為：要穩定經濟，就必需穩定貨幣供應。重要結論第8章 貨幣供求平衡二、傳統的貨幣數量實際4、 現代貨幣數量論關于貨幣需求實際的普通內容.1. 收入程度同向2. 物價及其變動率同向3. 利率反向4. 金融資產價錢5. 技術6. 制度7. 心思與習慣等要素第8章 貨幣供求平衡三、貨幣需求的影響要素.方案經濟體制下的貨幣需求研討： (1)體制背景：產品經濟方式、國民經濟的非貨幣化

19、傾向 (2)市場特征：消費品零售市場 (3)貨幣范圍：現金 (4)貨幣作用：極為有限 (5)貨幣需求的研討：現金需求的研討、對馬克思貨幣必要 量實際的詮釋四、 我國的貨幣需求分析補充第8章 貨幣供求平衡.轉軌體制下的貨幣需求分析： (1)體制背景：國民經濟的商品化、貨幣化程度加深 (2)市場特征：多元化的市場體系 (3)貨幣范圍：M0 M1 M2 (4)貨幣作用：對經濟的影響越來越大 (5)貨幣需求的研討：多元化的研討方式第8章 貨幣供求平衡四、 我國的貨幣需求分析.48.3 貨幣供應8.3.1 貨幣供應：動態的貨幣供應：指中央銀行和商業銀行向流通中投入、擴張或收縮貨幣量的行為和過程。流通中的

20、現金與存款共同構成社會的貨幣供應量。靜態的貨幣供應：指一國各經濟主體所持有的現金通貨與存款貨幣的總和。第8章 貨幣供求平衡.48.3 貨幣供應貨幣供應：相對于貨幣需求的概念。包含了貨幣的供應行為和貨幣供應量兩個方面的內容。前者研討的是貨幣供應的原理和機制；后者闡明的是銀行體系向流通中供應了多少貨幣量，以及供應量能否與流通對貨幣的需求量相一致的問題。貨幣供應量是存量概念。第8章 貨幣供求平衡.M1被稱作狹義貨幣，是現實購買力； M2被稱作廣義貨幣； M2與M1之差被稱作準貨幣，是潛在購買力。貨幣供應口徑的劃分8.3 貨幣供應第8章 貨幣供求平衡.108.3.2 貨幣供應構成的機制一、商業銀行在貨

21、幣供應中的作用1. 相關概念1原始存款 客戶以現金存入銀行構成的存款。2派生存款 銀行用轉賬方式發放貸款、貼現和投資時發明的存款。第8章 貨幣供求平衡.108.3.2 貨幣供應構成的機制一、商業銀行在貨幣供應中的作用1. 相關概念3商業銀行的存款預備金 商業銀行的現金庫存 + 在中央銀行的存款。4法定存款預備金 各國貨幣管理當局以法律方式規定商業銀行必需保管的最低數額的預備金。 Rd = Drd第8章 貨幣供求平衡.108.3.2 貨幣供應構成的機制一、商業銀行在貨幣供應中的作用1. 相關概念5超額存款預備金 商業銀行存款預備金中超越法定存款預備金的部分。 E = R - Rd第8章 貨幣供求

22、平衡.第8章 貨幣供求平衡8.3.2 貨幣供應構成的機制二、中央銀行在貨幣供應中的作用根底貨幣monetary base 又稱高能貨幣、強力貨幣，指起發明存款貨幣作用的商業銀行在中央銀行的存款預備金與流通于銀行體系之外的通貨現金這兩者的總和，普通用Mb表示根底貨幣。 從來源看，是中央銀行的貨幣供應量；從資金運用來看，它由商業銀行的存款預備金和流通中的現金構成。.根底貨幣與商業銀行的貨幣發明 商業銀行發明存款貨幣的才干首要的是視其在受信中所能獲得的原始存款的數量。而這些原始存款正是來源于中央銀行發明和提供的根底貨幣。所以，根底貨幣及其量的增減變化直接決議著商業銀行預備金的增減，從而決議著商業銀行

23、發明存款貨幣的能量。 中央銀行提供的根底貨幣與商業銀行發明存款貨幣的關系，實踐上是一種源與流的關系。 第8章 貨幣供求平衡二、中央銀行在貨幣供應中的作用8.3.2 貨幣供應構成的機制.第8章 貨幣供求平衡8.3.2 貨幣供應構成的機制二、中央銀行在貨幣供應中的作用1. 發明現金貨幣2. 中央銀行對金融機構提供貸款添加根底貨幣3. 中央銀行在公開市場業務操作影響根底貨幣流通中的現金都是經過中央銀行的貨幣發行業務流出的。中央銀行對金融機構的貸款渠道再貼現和再貸款。中央銀行在金融市場出賣有價證券會減少根底貨幣。.第8章 貨幣供求平衡8.3.2 貨幣供應構成的機制二、中央銀行在貨幣供應中的作用4. 中

24、央銀行金銀外匯占款添加，根底貨幣添加基礎貨幣增加基礎貨幣減少購進國內廠商金銀凈出售外匯資產從國外銀行購進金銀，且國外銀行支用購進款凈購進外匯資產.第8章 貨幣供求平衡8.3.2 貨幣供應構成的機制二、中央銀行在貨幣供應中的作用5. 中央銀行吸收的財政存款變動對根底貨幣的影響6. 中央銀行對財政貸款影響根底貨幣 在一定條件下，財政存款添加會使根底貨幣減少；反之，會使根底貨幣添加。 國家財政要求中央銀行對其發放貸款，此時中央銀行被迫添加了根底貨幣的供應。.第8章 貨幣供求平衡8.3.2 貨幣供應構成的機制三、貨幣供應的實際模型1. 貨幣供應實際模型弗里德曼和施瓦茲的貨幣供應模型： M = KB B

25、：根底貨幣 K：貨幣乘數根底貨幣放大或減少的倍數. 根底貨幣在商業銀行信譽擴張或派生存款作用下可以引出數倍于本身的貨幣供應量。把貨幣供應量與根底貨幣相比，其比值就是貨幣乘數。 用M 代表貨幣供應，B代表根底貨幣，K 表示貨幣乘數，那么可列出下式： M = KB 或 K = 貨幣乘數第8章 貨幣供求平衡8.3.2 貨幣供應構成的機制三、貨幣供應的實際模型MB.1. 經濟統計法 按照過去某延續時期曾經構成的M及B的關系，測算K2. 公式法 通常M1層次的貨幣供應模型最具代表性，其貨幣乘數K1的公式為： K1 = 確定貨幣乘數的方法第8章 貨幣供求平衡8.3.2 貨幣供應構成的機制三、貨幣供應的實際

26、模型1+CC + e + rd + ri t.第8章 貨幣供求平衡8.3.2 貨幣供應構成的機制三、貨幣供應的實際模型2. 貨幣乘數的決議貨幣乘數取決于五個要素： 活期存款的法定預備金率 rd 定期存款的法定預備金率 ri 定期存款比率 t 超額預備金比率 e 通貨比率 c1貨幣乘數是法定存款預備金率的遞減函數；2貨幣乘數是超額存款預備金率的遞減函數；3貨幣乘數是提現率和定期存款轉化率的遞減函數。 .影響貨幣乘數的要素 1.商業銀行 2.中央銀行 3.社會公眾第8章 貨幣供求平衡8.3.2 貨幣供應構成的機制三、貨幣供應的實際模型.第8章 貨幣供求平衡8.3.2 貨幣供應構成的機制四、財政收支

27、對貨幣供應的影響彌補財政赤字的兩個途徑 向社會公眾借款、向銀行借款公眾購買政府債券那么根底貨幣減少政府財政支出款項添加那么根底貨幣添加公眾貸款購買政府債券那么會引起貨幣供應量的添加.第8章 貨幣供求平衡四、財政收支對貨幣供應的影響彌補財政赤字的兩個途徑 向社會公眾借款、向銀行借款向商業銀行借款向中央銀行借款商業銀行用超額存款預備金購買債券根底貨幣減少貨幣供應量無添加根底貨幣添加貨幣供應量成倍添加.第8章 貨幣供求平衡8.4 貨幣供需平衡8.4.1 貨幣供需平衡的判別1.貨幣供應是外生變量：貨幣供應這個變量并不是由經濟要素，如收入、儲蓄、投資、消費等要素所決議的，而是由貨幣當局的貨幣政策決議的。

28、 2.貨幣供應是內生變量：貨幣供應的變動，貨幣當局是決議不了的，起決議作用的是經濟體系中實踐變量以及微觀主體的經濟行為等要素。 .第8章 貨幣供求平衡8.4 貨幣供需平衡8.4.1 貨幣供需平衡的判別判別的標志：1.物價2.利率 名義利率=實踐利率，那么貨幣供應與貨幣需求平衡. “無論何時何地，通貨膨脹一直是一種貨幣景象。 -弗里德曼 貨幣是購買手段，是經濟的第一推進力。因此，貨幣供應的變動不僅意味著社會總需求的變動，也同樣意味著社會總供應的變動。8.4 貨幣供需平衡第8章 貨幣供求平衡8.4.2 貨幣供需平衡與社會總供需平衡的關系.總供應總供應：一定時期一個國民經濟體所消費并銷售的商品和效力

29、的總量，通常可用實踐國內消費總值(實踐GDP)表示。 第8章 貨幣供求平衡8.4 貨幣供需平衡8.4.2 貨幣供需平衡與社會總供需平衡的關系.總需求與總需求曲線 總需求：在一定時期內，一個國民經濟體在總體上對商品 和效力的需求量 D=C+I+G+NX 第8章 貨幣供求平衡8.4 貨幣供需平衡8.4.2 貨幣供需平衡與社會總供需平衡的關系.第8章 貨幣供求平衡8.4 貨幣供需平衡8.4.2 貨幣供需平衡與社會總供需平衡的關系AS決議著MdAd決議于MsAS 社會總供應Ad 社會總需求Md 貨幣需求Ms 貨幣供應AS MdAd Ms.第8章 貨幣供求平衡8.4 貨幣供需平衡8.4.3 對貨幣供應與需求的調理1.完全市場經濟條件下 貨幣供需平衡存在市場自動調理機制。2.政府的宏觀調控職能 由中央銀行完成對貨幣供需的調控。其對供應的控制力較強，而對貨幣需求的影響力那么較小。.單項選擇題 O1、流動性圈套是 A.人們普遍預期利率將上升時，情愿持有貨幣而不愿持有債券 B.人們普遍預期利率將上升時，情愿持有債券而不愿持有貨幣C.人們普遍預期利率將下降時，情愿持有貨幣而不愿持有債券D.人們普遍預期利率將下降時，情愿持有債券而不愿持有貨幣答案： A .2、凱恩斯的貨幣需求函數非常注重： A.、恒久收入的作用B、人力資本的影響 C、利率的作用 D、匯率的作用答案