1、2011-2012年證券從業證券投資分析過關沖刺試卷 (5) 總分： 100 分 及格： 60 分考試時間： 120 分一、單項選擇題(本大題共60 小題，每小題05 分，共30 分。以下各小題所給出的4 個選項中。只有一項最符合題目要求) (1)著名的有效市場假說理論是由（）提出的。A. 巴菲特 B. 本杰明 格雷厄姆 C. 尤金 法瑪 D. 凱恩斯 (2)國民生產總值 (GNP) 與國內生產總值 (GDP) 的關系是（）。本國居民在國外的收入外國居民在本國的收入 A. GDP=GNP+B. GDP=GNP 本國居民在國外的收入 C. GDP=GNP+ 本國居民在國外的收入+外國居民在本國的

2、收入 +外國居民在本國的收入D. GDP=GNP 本國居民在國外的收入外國居民在本國的收入(3)下列哪項不屬于上證分類指數? （）A. 工業類指數 B. 金融類指數 C. 公用事業類指數 D. 綜合類指數 (4)金融機構在實踐中通常會應用久期來控制持倉債權的利率風險，具體的措施是針對固定收益類產品設定（）指標進行控制。A. 久期 +到期期限 B. 久期 凸性 C. 久期 +獲利期 D. 久期 額度 (5)關于影響公司變現能力的因素，以下說法中，錯誤的是（）。A. 銀行已同意、公司未辦理貸款手續的銀行貸款限額，可以隨時增加公司的現金，提高支付能力B. 由于某種原因，公司可以將一些長期資產很快出售

3、變為現金，增強短期償債能力 C. 按我國企業會計準則和企業會計制度規定，或有負債都應在會計報表中予以反 映，這將減弱公司的變現能力D. 公司有可能為他人向金融機構借款提供擔保，為他人購物擔?；驗樗寺男杏嘘P經濟責 任提供擔保等。這種擔保有可能成為公司的負債，增加償債負擔(6)下列說法錯誤的是（）。A. 工業增加值采用“ 生產法” 或“ 收入法” 計算 B. 統計 GDP 時，要將出口計算在內 C. 實現國際收支平衡可以維持相對穩定的匯率水平 D. 通貨膨脹可以導致國民經濟的高增長 (7)KDJ 指標又稱（）A. 人氣指標 B. 隨機指標 C. 能量指標 D. 相對強弱指標(8)金融期權合約是一

4、種權利交易的合約，其價格（）。A. 是期權合約規定的買進或賣出標的資產的價格 B. 是期權合約標的資產的理論價格 C. 是期權的買方為獲得期權合約所賦予的權利而需支付的費用 D. 被稱為協定價格 20%，且 (9)在某一特定時期內，如果某交易員的投資初始資產為 100 萬元，其投資收益為 投 資 組 合 的 VaR 值 為 80 萬 元 ， 那 么 其 “經 風 險 調 整 后 的 資 本 收 益 (RAROC) ”為（）。A. 40% B. 25% C. 20% D. 50% (10)（）降低時，部分投資者將把儲蓄投資轉化為股票投資,促成股價上升。A. 股利支付率 B. 股票獲利率 C. 利

5、率 D. 利息支付倍數 (11)從某種意義上講，（）可以認為是價格的一方面，指的是價格波動能夠達到的極 限。A. 成交價 B. 成交量 C. 時間 D. 空間 (12)德爾塔一正態分布法是典型的（）。A. 實際估值法 B. 名義估值法 C. 局部估值法 D. 完全估值法(13)下列關于影響債券投資價值的因素的分析中，說法錯誤的是（）。A. 信用級別越低的債券，債券的內在價值也越低。B. 市場總體利率水平下降時，債券的內在價值也下降 C. 債券的票面利率越低，債券價值的易變性越大 D. 流動性好的債券比流動性差的債券有較高的內在價值 (14)下列各項不屬于套期保值和期現套利的區別的是（）。A.

6、目的不同 B. 風險水平不同 C. 操作方式及價位觀不同 D. 在現貨市場上所處的地位不同 (15) （）是指一家公司以及附屬的子公司和關聯人之間的交易，這種交易要受到監 管。A. 關聯交易 B. 共同交易 C. 附屬交易 D. 公司交易(16)證券組合管理理論最早由（）系統地提出。A. 詹森 B. 馬柯威茨 C. 夏普 D. 羅斯 (17)在百分比線中，最重要的是（）A. 30% B. 0618 C. 1/3 D. 0392 (18)亞洲證券分析師聯合會簡稱（）。A. FLAAF B. EFFAS C. AIMR D. ASAF (19)證券投資咨詢機構及其執業人員有權拒絕媒體對其所提供的稿

7、件進行斷章取義、做有 損原意的刪節和修改，并自提供之日起將其稿件以書面形式保存（）年。A. 2 B. 3 C. 5 D. 10 (20)在馬柯威茨均值方差模型中，由四種證券構建的證券組合的可行域是（）。A. 均值標準差平面上的有限區域 B. 均值標準差平面上的無限區域 C. 可能是均值標準差平面上的有限區域，也可能是均值標準差平面上的無限區域 D. 均值標準差平面上的一條彎曲的曲線(21)某公司某年現金流量表顯示其經營活動產生的現金流量凈額為5000000 元，投資活動產生的現金流量凈額為 7000000 元，籌資活動產生的現金流量凈額為 2000000 元，公司當 年的流動負債為 80000

8、00 元，長期負債為 10000000 元，那么公司當年的現金流動負債比為（）。A. 0 5 B. 0625 C. 078 D. 175 (22)假定不允許賣空，當兩個證券完全正相關時，這兩種證券在均值一標準差坐標系中的 組合線為（）。A. 雙曲線 B. 橢圓 C. 直線 D. 射線 (23)（）也被稱為“ 酸性測試比率” 。A. 流動比率 B. 速動比率 C. 保守速動比率D. 存貨周轉率 (24)下列關于經濟周期的順序，正確的是（）。A. 繁榮蕭條衰退復蘇 B. 繁榮衰退蕭條復蘇 C. 繁榮復蘇衰退蕭條 D. 繁榮蕭條復蘇衰退(25)根據股價未來變化的方向，股價運行的形態劃分為（）。A.

9、持續整理形態和反轉突破形態 B. 多重頂形和圓弧頂形 C. 三角形和矩形 D. 旗形和楔形 (26)套利交易對期貨市場的作用不包括（）。A. 有助于價格發現功能的發揮 B. 增加了期貨市場的交易量 C. 有效降低了期貨市場的風險 D. 提高了期貨交易的活躍程度 (27)切線不包括（）。A. 趨勢線 B. 軌道線 C. 黃金分割線 D. 光腳陰線 (28)在 VaR 各種計算中，下列屬于完全估值法的是（）。A. 歷史模擬法 B. 德爾塔一正態分布法 C. 敏感性測試 D. 壓力測試 (29)以下關于影響債券投資價值的內部因素的說法，不正確的是（）。A. 在其他條件不變的情況下，債券的期限越長，其

10、市場價格變動的可能性就越大 B. 在其他條件不變的情況下，債券的票面利率越低，債券價格的易變性也就越大 C. 在其他條件不變的情況下，在市場利率提高的時候，票面利率較低的債券的價格下降較 快D. 在其他條件不變的情況下，債券的期限越長，投資者要求的收益率補償越低 (30)增發新股后，（）。A. 負債結構將調整 B. 資產負債率將上升 C. 權益負債比率上升 D. 公司凈資產增加 (31)（）不是影響股票投資價值的外部因素。A. 行業因素 B. 市場因素 C. 宏觀經濟因素 D. 減資(32)BR 選擇的市場均衡價值(多空雙方都可以接受的暫時定位)是前日的（）。A. 開盤價B. 收盤價 C. 中

11、間價 D. 最高價(33)證券市場一般（）反映 GDP 的變動。A. 不一定 B. 滿位 C. 提前 D. 同步 (34)關于趨勢線，下列說法正確的是（）。A. 趨勢線分為長期趨勢線與短期趨勢線兩種 B. 反映價格變動的趨勢線是一成不變的 C. 價格不論是上升還是下跌，在任一發展方向上的趨勢線都不只有一條 D. 在上升趨勢中，將兩個高點連成一條直線，就得到上升趨勢線；在下降趨勢中，將兩個 低點連成一條直線，就得到下降趨勢線(35)下列不是技術分析假設的是（）。A. 市場行為包含一切信息 B. 價格沿趨勢移動 C. 歷史會重復 D. 價格隨機波動 (36)葛蘭碧法則認為，在一個波段的漲勢中，股價

12、突破前一波的高峰，然而此段股價上漲的整個成交量水準低于前一個波段上漲的成交量水準，此時（）。A. 縮量揚升，做好增倉準備 B. 股價趨勢有潛在反轉的信號，適時做好減倉準備 C. 股價創新高，強力買人 D. 以上都不對 (37)（）批準和授權中國人民銀行制定的各項利率為法定利率。A. 財政部 B. 貨幣政策委員會 C. 國務院 D. 全國人大常委會 (38)公司經濟區位分析，其含義是（）。A. 判斷公司是否對其所處的經濟區位的經濟發展作出貢獻 B. 將公司的價值分析與區位經濟的發展聯系起來，以便分析公司未來的前景 C. 判斷是否應該給予公司以財政、信貸及稅收等優惠措施 D. 確定不同經濟區位內的

13、不同產業政策(39)某股票的市場價格為100 元，而通過認股權證購買的股票的價格為30 元，認股權證的內在價值為（）。A. 70元B. 30 元 C. 130 元 D. 100 元 (40)關于貨幣因素與實體經濟的傳導機制，下列說法正確的是（）。A. 本幣利率上升，外匯流入，本幣貶值，出口型企業收益增加 B. 本幣利率下降，外匯流出，本幣貶值，出 El 型企業收益增加C. 本幣利率上升，外匯流出，本幣升值，出口型企業收益下降 D. 本幣利率下降，外匯流入，本幣升值，出口型企業收益下降 (41)相比之下，（）在證券投資分析中起著最為重要的作用。A. 市場效率的高低 B. 信息的占有量 C. 證監

14、會的指導 D. 媒體的宣傳(42)假定某投資者以800 元的價格購買了面額為1000 元、票面利率為10%、剩余期限為5年的債券，則該投資者的當前收益率為（）。A. 10% B. 125% C. 8% D. 20% (43) 下列關于公司利益相關人中，（）通過密切關注公司的財務狀況，分析財務報表，得出公司短期和長期償債能力的判斷，以決定是否需要追回抵押和擔保。A. 公司現有投資者 B. 公司潛在投資者 C. 公司債權人 D. 專業的財務分析人員 (44)每股股利與股票市價的比率稱為（）。A. 股票獲利率 B. 股利支付率 C. 市凈率 D. 市盈率 (45)產出增長率在成長期較高，在成熟期以后

15、降低，經驗數據一般以（）為晃；到了 衰退階段，行業處于低速運行狀態，有時甚至處于負增長狀態。A. 10% B. 15% C. 20% D. 25% (46)市盈率等于每股價格與（）的比值。A. 每股股息 B. 每股收益 C. 每股凈值 D. 每股現金值 (47)1995 年，原國務院證券委發布了證券從業人員資格管理暫行規定，開始在我國推行證券業從業人員資格管理制度。根據這個規定，我國于（）舉辦了首次證券投資咨詢資格考試。A. 1996 年 4 月 B. 1997 年 4 月 C. 1998 年 4 月 D. 1999 年 4 月 (48)（）年， 30 國集團 (G30)把 VaR 作為處理衍

16、生工具的“ 最佳典范” 方法進行推廣。A. 1988 B. 1992 C. 1993 D. 1996 (49) 在數理統計分析法中的相關分析中，若相關系數（）。A. 完全線性相關 B. 低度相關 C. 微弱相關 D. 顯著相關|r|=0 5，則表明兩指標變量之間(50)在一個時期內，國際儲備中可能發生較大變動的主要是（）。A. 外匯儲備 B. 黃金儲備 C. 特別提款權 D. IMF 的儲備頭寸 10%，當前該公 (51)假定某上市公司在未來每期支付的每股股息為 15 元，必要收益率為 司股票市場定價合理。那么該公司轉換比例為 30 的可轉換證券的轉換價值為（）元。A. 45 B. 450 C

17、. 500 D. 600 (52)（）是指以宏觀經濟形勢、行業特征及上市公司的基本財務數據作為投資分析對 象與投資決策基礎的投資分析流派。A. 技術分析流派 B. 學術分析流派 C. 行為分析流派 D. 基本分析流派(53)速動比率的計算公式為（）。A. 流動資產流動負債 B. (流動資產存貨 )/流動負債 C. 長期負債 /(流動資產流動負債 ) D. 長期資產長期負債 (54)商業銀行由于資金周轉的需要，以未到期的商業票據向中央銀行貼現時所適用的利率 稱為（）。A. 貼現率 B. 再貼現率 C. 同業拆借率 D. 回購利率 (55) 在對公司資產重組行為的區分中，區分報表性的重組和實質性的

18、重組，關鍵是分析（）。A. 有沒有進行大規模的資產置換或合并 B. 被并購公司的股權是否發生變動 C. 被并購公司的管理層是否發生變動 D. 公司報表收入及利潤是否有所提高(56) （A. 頭肩形態 B. 雙重頂 (底 )形態 C. 圓弧形態 D. 喇叭形態）是最著名和最可靠的反轉突破形態。(57)下面不屬于波浪理論主要考慮的因素是（）。A. 成交量 B. 時間 C. 比例 D. 形態(58)設 t 為現在時刻， T 為指數期貨合約的到期日，Ft 為指數期貨的當前價格，St 為基礎指數的現值， r 為無風險利率，d 為紅利支付率。那么Ft 與 St 之間的關系為（）。(59)（）是影響債券定價

19、的內部因素。(60)中國證券業協會證券分析師專業委員會的任務不包括（）。A. 制定證券投資咨詢行業自律性公約 B. 制定證券分析師職業行為準則 C. 制定證券分析師行業法規 D. 制定證券分析師職業道德規范二、多項選擇題(本大題共40 小題，每小題1 分，共 40 分。以下各小題所給出的4 個選項中，至少有二項符合題目要求) ）。(1)屬于中央銀行的選擇性貨幣政策工具的是（A. 公開市場業務 B. 法定存款準備金率 C. 間接信用指導 D. 直接信用控制(2)在馬柯威茨的投資組合理論中，方差一般不適于（）。A. 判斷非系統風險的大小 B. 判斷系統風險的大小 C. 判斷政策風險的大小 D. 判

20、斷總風險的大小 (3)下列關于可轉換證券的說法，正確的是（）。A. 具有股權和債券的雙重特點 B. 當公司發售新股時轉換價格一般須作調整 C. 轉股后，公司每股收益被攤薄 D. 轉股后，公司的負債不變 (4)關于財務報表，下列表述正確的有（）。A. 財務報表是按會計準則編制的 B. 財務報表有時不一定反映公司的客觀實際 C. 分析財務報表有助于作出正確的投資決策 D. 財務報表分析應堅持全面性原則 (5)下列關于可行域的說法，正確的有（）。A. 可供選擇的證券有兩種以上，可能的投資組合便不再局限于一條曲線上，而是 坐標系中的一個區域B. 如果在允許賣空的情況下，可行域是一個無限的區域 C. 可

21、行域的左邊界可能向外凸或呈線性，也可能出現凹陷 D. 證券組合的可行域表示了所有可能的證券組合，它為投資者提供了 (6)下列關于認股權證杠桿作用的說法，正確的是（）。A. 杠桿作用表現為認股權證的市場價格要比其可認購股票的市場價格上漲或下跌的速度慢 得多B. 杠桿作用可以用考察期內認股權證的市場價格變化百分比與同一時期內可認購股票的市 場價格變化百分比的比值表示C. 杠桿作用可以用考察期期初可認購股票的市場價格與考察期期初認股權證的市場價格的 比值近似表示D. 杠桿作用反映了認股權證市場價格上漲(或下跌 )幅度是可認購股票市場價格上漲(或下跌 )的幾倍(7)在使用基本分析和技術分析方法進行證券

22、投資分析時應注重（）。A. 方法的復雜性 B. 方法的直觀性 C. 方法的結合使用 D. 方法的適用范圍 (8)下列受經濟周期影響較為明顯的行業有（）。A. 消費品業 B. 耐用品制造業 C. 生活必需品 D. 需求的收入彈性較高的行業 (9)在分析公司產品的競爭能力時，應注意分析（）優勢。A. 成本 B. 技術 C. 價格 D. 質量 (10)下列業務中，屬于融資融券業務的有（）。A. 銀行對券商提供證券質押貸款 B. 投資者向券商借人某種證券 C. 投資者之間相互融資 D. 券商之間相互拆借資金 (11)在股票市場中，（）會給人一種穩定的、認同的美感效應，股價會在這兩個比例 的位置受到支撐

23、和反壓。A. 0 618 B. 1618 C. 0382 D. 3236 (12)運用股價平均線研判股價趨勢的葛蘭威爾法則（）。A. 不適用于股價盤整階段 B. 被用來尋找買人賣出信號 C. 只適用于長期 MA D. 只適用于短期 MA (13)對通貨膨脹的衡量可以通過對一般物價水平上漲幅度的衡量來進行。一般說來，常用 的指標有 （）。A. 零售物價指數 B. 批發物價指數 C. 國民生產總值物價平減指數 D. 原材料物價指數 (14)雖然馬柯威茨均值方差模型中的投資者各自的風險偏好特征一般不同，但也有共性的 地方。下列關于這種共性的陳述中，正確的有（）。A. 如果兩種證券的收益率相比，一種證

24、券的收益率大于另一種，則投資者會選擇 前者B. 如果兩種證券的收益率的方差相比，一種證券的方差大于另一種，則投資者會選擇后者 C. 如果兩種證券組合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投資者選擇期望收 益率高的組合D. 如果兩種證券組合具有相同期望收益率和不同的收益率方差，那么投資者選擇方差較小 的組合(15)完全壟斷型市場是指獨家企業生產某種特質產品的情形，即整個行業的市場完全處于一家企業所控制的市場結構。完全壟斷可分為（）。A. 商業完全壟斷 B. 政府完全壟斷 C. 私人完全壟斷 D. 公共事業完全壟斷 (16)債券資產組合管理目的有（）。A. 規避系統風險，獲得平均市場收益 B

25、. 規避利率風險，獲得穩定的投資收益 C. 通過組合管理鑒別出非正確定價的債券 D. 力求通過對市場利率變化趨勢的預測來選擇有利的市場時機以賺取 (17)下列說法正確的是（）。A. 持續、穩定的 GDP 增長，有助于證券市場價格上揚 B. “ 滯脹” 將會導致證券市場價格下跌 C. 證券市場一般會提前對 GDP 的變動作出反應 D. 宏觀調控下的 GDP 減速增長，必然使股票市場轉入熊市 (18)進行證券組合投資可以（）。A. 在一定風險水平上收益最大 B. 規避系統風險 C. 降低非系統風險 D. 規范政府監督 (19)下列關于中央銀行執行貨幣政策的描述，正確的有（）。A. 當中央銀行采取緊

26、的貨幣政策時，股價將下跌B. 中央銀行提高法定存款準備金率，貨幣供應量減少 C. 中央銀行提高再貼現率，貨幣供應量增加 D. 中央銀行在公開市場上買入有價證券，證券價格將下跌(20)根據上市公司行業分類指引，信息技術產業包括（）。A. 通信及相關設備制造業 B. 計算機及相關設備制造業 C. 通信服務業 D. 計算機應用服務業(21)居民可支配的收入包括（）。A. 偶爾勞動得到的勞動收入 B. 家庭間的贈送 C. 家庭資產所獲得的收入 D. 個人所得稅 (22)對于認股權證，下列因素中，在其他因素不變的情況下，與權證價值呈反方向變化的 變量有（）。A. 股票價格 B. 無風險利率 C. 到期期

27、限 D. 波動率(23)下列可以增強企業變現能力的因素有（）。A. 企業擁有良好的信譽 B. 準備很快變現的長期資產 C. 企業為他人借款提供了擔保 D. 企業產品降價促銷 (24)喇叭形態的特征是（）。A. 喇叭形一般是一個下跌形態，暗示升勢將到盡頭，只有在少數情況下股價在高 成交量配合下向上突破時，才會改變其分析意義B. 在成交量方面，整個喇叭形態形成期間都會保持不規則的大成交量，否則難以構成該形 態C. 喇叭形態源于投資者的非理性，因而在投資意愿不強、氣氛低沉的市道中，不可能形成 該形態D. 喇叭形走勢的跌幅是不可量度的，一般說來，跌幅會很大 (25)經濟繁榮時，將會出現（）。A. 產出

28、增加 B. 特價上漲 C. 利率上升 D. 就業增加 (26)下列屬于指數化型證券組合特點的是（）。A. 試圖在基本收入與資本增長之間達到某種均衡 B. 信奉有效市場理論的機構投資者通常會傾向于這種組合，以求獲得市場平均的收益水平 C. 模擬某種市場指數 D. 由各種貨幣市場工具構成(27)股票價格走勢的壓力線是（）。A. 阻止股價上升的一條線B. 一條直線 C. 一條曲線 D. 只出現在上升行情中 (28)宏觀經濟分析的基本方法包括（）。A. 總量分析法 B. 形態分析法 C. 財務分析法 D. 結構分析法 (29)財政收入中的專項收入包括（）。A. 征收城市水資源費收入 B. 教育費附加收

29、入 C. 征收排污費收入 D. 土地增值稅收入）。(30)對公司規模變動特征和擴張潛力的分析，主要包括（A. 分析公司規模擴張的推動因素 B. 縱向比較 C. 與行業平均水平及主要競爭對手的數據進行比較 D. 預測未來前景 (31)某股票的市場價格原來為 30 元，而通過其認股權證購買股票的價格為 25 元。如果該 股票當前的市場價格較之原來價格上漲了 20%，那么， （）。A. 認股權證當前的理論價值為 11 元 B. 認股權證當前的理論價值較之原來的價值上漲了 120% C. 認股權證當前的市場溢價為 11 元 D. 認股權證當前的市場價格為 11 元 (32)無差異曲線的特點有（）A.

30、投資者的無差異曲線形成密布整個平面又互不相交的曲線簇 B. 由左至右向上彎曲的曲線 C. 無差異曲線的位置越高，其上的投資組合帶來的滿意程度就越高 D. 落在同一條無差異曲線上的組合有相同的滿意程度 (33)規范的股權結構的含義是（）。A. 流通股股權適度集中 B. 增加股權集中度 C. 發展機構投資者和戰略投資者 D. 改變“ 一股獨大” 局面(34)下列有關關聯交易的敘述，正確的是（）。A. 關聯交易屬于中性交易 B. 其作用是降低交易成本，有利于實現利潤的最大化 C. 我國上市公司的關聯交易具有形式繁多、市場透明度較低的特點 D. 托管經營、承包經營等管理方面的合同不屬于關聯交易 (35

31、)國際收支包括（）。A. 經常工程 B. 貿易工程 C. 勞務工程 D. 資本工程(36)下列關于資本市場線的說法中，正確的有（）。A. 資本市場線反映有效組合的期望收益率和風險之間的均衡關系 B. 資本市場線說明有效組合的期望收益率等于對延遲消費的補償 C. 資本市場線給出任意證券或組合的收益風險均衡關系 D. 資本市場線與證券市場線的差別就在于后者不反映有效組合的收益風險均衡關系(37)下列關于關聯交易的說法，正確的是（）。A. 從理論上說，它屬于中性交易 B. 可視作內幕交易的一類 C. 屬于純粹的市場行為 D. 可以降低企業的交易成本 (38)關于可轉換證券，下列說法正確的是（）。A.

32、 可轉換證券是指可以在一定時期內，按一定比例或價格轉換成一定數量的另一 種證券的特殊公司證券B. 可轉換證券的價值與標的證券的價值無關 C. 發行可轉換證券時需同時規定轉換比例和轉換價格 D. 可轉換證券具有投資價值、轉換價值、理論價值和市場價值 (39)目前已經上市的關于中國概念的股指期貨有（）。A. 美國芝加哥期權交易所的中國股指期貨 B. NSDAQ 中國企業指數期貨 50 指數期貨 C. 新加坡新華富時中國 D. 香港以恒生中國企業指數為標的的期貨合約 (40)套利定價理論認為（）。A. 市場均衡狀態下，證券或組合的期望收益率完全由它所承擔的因素風險決定 B. 承擔相同因素風險的證券或

33、證券組合都應該具有相同期望收益率 C. 期望收益率跟因素風險的關系，可由期望收益率的因素敏感性的線性函數所反映 D. 當市場上存在套利機會時，投資者會不斷進行套利交易，直到套利機會消失為止 三、判斷題 (本大題共 60 小題，每小題 05 分，共 30 分。判斷以下各小題的對錯。正確 的選 A 。錯誤的選 B) (1)歷史模擬法假定市場因子的未來變化與歷史完全一樣，與現實不符（）(2)通貨膨脹的存在可能使投資者從債券投資中實現的收益不足以抵補由于通貨膨脹而造成 的購買力損失。（）(3)艾略特波浪理論比道氏理論更為優越的地方在于，找到了股價移動發生的時間和位置。（）(4)在 K 線理論中，十字星

34、的出現表明多空雙方力量暫時平衡，如果上下影線較短，說明多 空窄幅盤整，但交易非?；钴S。（）(5)宏觀經濟因素是影響證券市場長期走勢的唯一因素，其他因素改變不了證券市場的長期走勢。（）(6)收入政策最終可以不通過財政政策和貨幣政策來實現。（(7)一般來說，股東資本小于借入資本較好。（）(8)進行證券投資分析是投資者科學決策的基礎。（(9)旗形形成之前和被突破之后，成交量都不是很大。（(10)分析財務報表使用的比率以及對同一比率的解釋和評價，因使用者的著眼點、目標和 用途不同而異。（）(11)投資者的中途轉讓會對股票的期初價值產生影響。（）(12) 銷售毛利率是企業銷售凈利率的基礎，銷售毛利率高，

35、就意味著銷售凈利率一定較高。（）(13)在我國這樣的新興股票市場，供求關系是影響股票價格的重要因素。（）(14)在交易所進行 ETF 或 LOF 的交易時，投資者可以以已知的實時價格成交。（）(15)中央銀行降低再貼現率，將使貨幣供應量減少。（）(16)計算速動比率時，流動資產中包括存貨。（）(17)某投資者在今年年初將 X 元資金按 4的年利率投資 2 年，投資期間沒有任何貨幣收入，預計 2 年后投資收益為 6 萬元。那么按復利計算的該投資者在今年年初的投資金額 X介于 5 萬元至 6 萬元之間。（）(18)證券組合管理的意義在于采用適當的方法選擇多種證券作為投資對象，以達到投資收益最大化的

36、目標。（）(19)資本化比率是反映公司負債的資本化程度的指標。（）(20)在資產評估收益現值法的運用中，收益額的確定是關鍵，收益額是由評估資產直接形成的收益分離出來的。（）(21)一般說來，買賣雙方對價格的認同程度通過成交量的大小得到確認。（）(22) 德爾塔一正態分布法大大簡化了計算量，且有效地處理了實際數據中的厚尾現象。（）。(23) 國債發行規?？s減，使得市場供給量減少，從而對證券市場原有的供求平衡發生影響，導致更多的資金轉向股票，推動證券市場上揚。（）(24)公司重組會引起公司價值的巨大變動，因而股價也隨之劇烈波動，但重組對公司最終是有利的，因而對股價也是有利的。（）(25)科學的證券

37、投資分析是投資者成功的關鍵。（）(26)當債券的收益率出現較大幅度變化時，使用凸性的方法可以對利率的敏感性予以正確的測量。（）(27)申請證券投資咨詢業務資格的人員，須參加由中國證券業協會統一組織的證券業從業人員資格考試。（）(28)在現實市場中公司凈資產增加，股價必然上升。（）(29) 證券投資技術分析的內容主要包括宏觀經濟分析、行業分析和區域分析、公司分析等。 ( ) (30)建立一套科學的市場化和制度化的職業經理層的選聘制度和激勵制度，就一定能保證經理層的高效運作。（）(31)收購公司通常是指獲取目標公司全部股權，使其成為全資子公司或者獲取大部分股權處于絕對控股或相對控股地位的重組行為。

38、（）(32)投資者較易精確把握購買增長型行業股票的時機。（）(33)市凈率與市盈率相比，前者通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關注；后者通常用于考察股票的內在價值，多為長期投資者所重視。（）(34)證券市場線方程揭示任意證券或組合的期望收益率和風險之間的關系。（）(35)要想運用風險管理工具進行風險控制，只能通過多樣化的投資組合降低或消除非系統性風險，系統風險無法規避。（）(36)每個行業都要經歷一個由成長到衰退的發展演變過程，這個過程便稱為行業的生命周期。一般地，行業的生命周期可分為幼稚期、成長期、成熟期和衰退期。（）(37)債券的預期貨幣收入的來源是息票利息。（）(38)對看漲期

39、權而言，若市場價格高于協定價格，期權的買方執行期權將有利可圖，此時為虛值期權。（）(39)財務報表分析的全面原則是指分析時應兼顧行業各公司的共性。（）(40)根據有關規定，我國的證券分析師必須以真實姓名執業。（(41)VaR 方法使得不同類型資產的風險之間具有可比性，成為聯系整個企業或機構各個層次的風險分析、度量方法。（）(42)M 。與 M 。的差額叫“ 準貨幣” 。（）(43)收益現值法在運用中，收益額的確定是關鍵。（）(44)基本分析法很大程度上依賴于經驗判斷，而技術分析法依賴于用已有資料做出客觀結論，但未來不會簡單重復過去，所以應結合使用。（）(45) 相對于其他類型的證券組合，貨幣市

40、場型證券組合是一種安全性高的證券組合。（）(46)V 型走勢是一種很難預測的反轉形態，也是一種失控的形態。（(47)與旗形一樣，楔形偶爾也可能出現在頂部或底部而作為反轉形態。（(48)道氏理論中將趨勢分為三類，三類趨勢最大的區別是時間的長短和波動幅度的大小，主要趨勢持續時間最長，波動幅度最小。（）(49)當短期 RSI> 。K 期 RSI 時，屬于空頭市場，反之為多頭市場。（）為質押的短期資金融通業務。（）(50)根據經驗，突破的位置一般應在三角形的橫向寬度的 l/4 到 3/4 的某個位置。（）(51) 營運能力是公司產生現金的能力，它取決于可以在近期轉變為現金的流動資產的多少，是考察公

41、司短期償債能力的關鍵。（）(52)通貨是指我國的法定貨幣，它的國內購買力水平是以可比物價變動情況來衡量的，即使在有價格管制、價格不受市場調節的情況下，通貨變動與物價總水平也是同義語。（）(53)在物價持續上漲的情況下，采用后進先出法計算的銷售成本低，因而計算出的利潤偏高。（）(54)久期表示的是按照現值計算，投資者能夠收回投資債券本金的時間。（(55)股價移動的規律是按照多空雙方力量對比大小而行動的。（(56)一般來講，存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越高，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越慢。（）(57)只要證券的市場價格充分及時地反映了全部有價值的信息，市場價格代表著證券的真實價

42、值，這樣的市場就稱為有效市場。（）(58)如果采用 RAROC( “ 經風險調整后的資本收益”)，可以對交易員可能的過度投機行為進行限制。假設交易員從事過度投機行為，利潤高，但 不會高。（）VaR 值卻不大，其總的業績評估就(59)在債券持有期內沒有債息收入，貼息發行到期償還本金的貼現債券，其久期等于其到期期限。（）(60)證券 A 和 B 組成的證券組合 P 中，相關系數 (P)決定組合線在 A 與 B 之間的彎曲程度。隨著 AB 的增大，彎曲程度將增加。（）答案和解讀一、單項選擇題(本大題共60 小題，每小題05 分，共30 分。以下各小題所給出的4 個選項中。只有一項最符合題目要求) (

43、1) :C 20 世紀 60 年代，美國芝加哥大學財務學家尤金法瑪提出了著名的有效市場假說理論(2) :B 國內生產總值 (GDP) 以“ 國土原則” 為核算標準，包括在一國境內的生產結果，包括在本國境內本國公民和外國公民創造的價值國民生產總值(GNP) 以“ 國民原則” 為核算標準，是一國的所有公民全年生產的最終成果，既包括在本國國土上的本國公民，也包括在國外 國土上的本國公司創造的價值，但不包括在本國國土上的外國公民創造的價值因此，要想從國民生產總值GNP 得到國內生產總值GDP，就要從GNP 刨去本國居民在國外的收入，再加上外國居民在本國的收入(3) :B 上海證券交易所將上市公司分為工

44、業、商業、地產業、公用事業和綜合類，深圳證券交易 所在前述五類基礎上多出一個金融類 (4) :D 金融機構在實踐中通常會應用久期來控制持倉債券的利率風險，具體的措施是針對固定收 益類產品設定“ 久期 額度” 指標進行控制，具有避免投資經理為了追求高收益而過量持 有高風險品種的作用(5) :C 或有負債都應在會計報表附注中予以反映 (6) :D 通貨膨脹會引起收入和財富的再分配，扭曲商品相對價格，降低資源配置效率，引發泡沫 經濟乃至損害一國的經濟基礎和政權基礎(7) :B KDJ 指標又稱隨機指標，是由 最常用的技術分析工具之一(8) :C George Lane 首創的與威廉指標一樣，是期貨和

45、股票市場上C 金融期權是一種權利的交易在期權交易中，期叔的買方為獲得期權合約所賦予的權利而 向期權的賣方支付的費用就是期權的價格(9) :B 經 風 險 調 整 后 的 資 本 收 益 (RAROC) 的 計 算 過 程 為 ： RAROC= 收 益 /VaR 值 =100X 20%/80=25%(10) :C 利率降低，部分投資者將把儲蓄投資轉成股票投資，需求增加，促成股價上升(11) :D D 從某種意義上講，空間可以認為是價格的一方面，指的是價格波動能夠達到的極限 (12) :C 局部估值法是通過僅在資產組合的初始狀態做一次估值，并利用局部求導來推斷可能的資 產變化而得出風險衡量值德爾塔

46、一正態分布法就是典型的局部估值法(13) :B 市場總體利率水平下降時，債券的收益率水平也應下降，從而使債券的內在價值增加，所 以 B 選項說法錯誤 (14) :B B 套期保值與期現套利的區別，主要表現在以下幾個方面：兩者在現貨市場上所處的地 位不同，現貨風險對期現套利者而言無關緊要，而套期保值者是為了規避現貨風險才進行 的被動保值；兩者的目的不同，期現套利的目的在于“ 利” ，套期保值的目的在于“ 保 值” ；操作方式及價位觀不同(15) :A 具體來說，關聯交易是指上市公司及其控股子公司與關聯人之間發生的轉移資源或義務的 事項(16) :B 證券組合管理理論最早是由美國著名經濟學家馬柯威

47、茨(Harry Markowitz) 于 1952 年系統地提出的，他開創了對投資進行整體管理的先河在此之前經濟學家和投資管理者一般僅致 力于對個別投資對象的研究和管理(17) :C 百分比線是利用百分比率的原理進行的分析，可使股價前一次的漲跌過程更加直觀百分比線是將上一次行情中重要的高點和低點之間的漲跌幅按 2/3、3/4、 7/8、1 的比率生成百分比線在各比率中，其中，要，往往起到重要的支撐與壓力位作用 (18) :D 1/8、 1/4、 1/3、 3/8、1/2、5/8、1/3、1/2、 2/3 這三條線最為重亞洲證券分析師聯合會 (Asian SeCurities Analysts

48、Federation) ，簡稱 ASAF ，是亞太地區非官方的證券分析師行業交流與合作組織前身是亞洲證券分析師委員會(ASAC ，1979 年)拉丁美洲 證券分析 師公會 (Fed Latino-AmeriCande AssoCiationsde Analistas FinanCieros) ，簡 稱 FLAAF 歐 洲 金融分 析師協 會 (European Federation of FinanCial Analysts SoCieties) 簡 稱 EFFAS 投資管理與研究協會 (The AssoCiation for Investment Management and ResearC

49、h) 簡稱 AIMR (19) :B B 證券投資咨詢機構及其執業人員有權拒絕媒體對其所提供的稿件進行斷章取義、做有損 原意的刪節和修改，并自提供之日起將其稿件以書面形式保存 3 年 (20) :C 在馬柯威茨均值方差模型中，每一種證券或證券組合可由均值方差坐標系中的點來表示，那么所有存在的證券和合法的證券組合在平面上構成一個區域，這個區域被稱為可行區域 由四種證券構建的證券組合的可行域可能是均值標準差平面上的有限區域，也可能是均值 標準差平面上的無限區域(21) :B 現金流動負債比反映經營活動產生的現金對流動負債的保障程度公式為：現金流動負債比 一 年 經 營 活 動 現 金 凈 流 量

50、/ 期 末 流 動 負 債 此 題 中 ， 現 金 流 動 負 債 比 =5000000 8000000=0.625 (22) :C 根據已知條件，假設證券 A 與證券 B 完全正相關，此時均值與標準差之間是線性關系，因 此由證券 A 與證券 B 構成的組合線是連接這兩點的直線 (23) :B B 速動比率也稱酸性測試比率，是從流動資產中扣除存貨部分，再除以流動負債的比值速 動比率是比流動比率更進一步的有關變現能力的比率指標(24) :B 經濟周期表現為擴張和收縮，呈波浪形運動狀態，繁榮是波峰，衰退是下降階段，蕭條是 波谷，復蘇是上升階段，所以正確答案是 B 選項 (25) :A 根據股價移動

51、規律，可以將股價曲線形態分為持續整理形態和反轉突破形態前者保持平 衡，后者打破平衡(26) :C 套利交易是一種特殊的投機形式，這種投機的著眼點是價差，因而對期貨市場的正常運行 起到了非常有益的作用：套利行為有利于市場流動性的提高，套利交易增加了期貨市場 的交易量，提高了期貨交易的活躍程度；套期交易有助于價格發現功能的發揮(27) :D 常見的切線有趨勢線、軌道線、黃金分割線、甘氏線、角度線等光腳陰線屬于 K 線，不是 切線 (28) :A 完全估值法是通過對各種情景下投資組合的重新定價來衡量風險歷史模擬法和蒙特卡羅模 擬法是典型的完全估值法 (29) :D 在其他條件不變的情況下，債券的期限

52、越長，投資者要求的收益率補償越高 (30) :D 增發新股后，公司凈資產增加，負債總額以及負債結構都不會發生變化，因此公司的資產 負債率和權益負債比率都將降低 (31) :D 影響股票投資價值的外部因素：宏觀經濟因素：宏觀經濟走向(經濟周期、通貨變動、國際經濟形勢等 )、國家貨幣政策、財政政策、收入分配政策、證券市場監管政策等都會對股票投資價值產生影響；行業因素：產業發展狀況和趨勢、國家產業政策和相關產業發展 等都會對該產業上市公司的股票投資價值產生影響；市場因素：證券市場上投資者對股票走勢的心理預期(如散戶投資者的從眾心理)會對股票價格走勢產生助漲助跌的作用(32) :B AR 指標是以當日

53、的開盤價為均衡價位，而 (33) :C BR 指標選擇的是前一天的收盤價證券市場一般提前對 GDP 的變動作出反應，也就是說它是反映預期的 GDP 變動，而 GDP 的實際變動被公布時，證券市場只反映實際變動與預期變動的差別，因而對 GDP 變動進行 分析時必須著眼于未來，這是最基本的原則(34) :C C 趨勢線分為長期趨勢線、中期趨勢線與短期趨勢線三種由于價格波動經常變化，可能由 升轉跌，也可能由跌轉升，甚至在上升或下跌途中轉換方向，因此，反映價格變動的趨勢 線不可能一成不變，而是要隨著價格波動的實際情況進行調整在上升趨勢中，將兩個低點 連成一條直線，就得到上升趨勢線；在下降趨勢中，將兩個

54、高點連成一條直線，就得到下 降趨勢線 (35) :D 技術分析法的三個重要假設是：市場行為包含一切信息；價格沿趨勢移動；歷史會 重復 (36) :B 在一個波段的漲勢中，股價隨著遞增的成交量而上漲，突破前一波的高峰，創下新高價，繼續上揚然而，此段股價上漲的整個成交量水準卻低于前一個波段上漲的成交量水準此時 股價創出新高，但量卻沒有突破，則此段股價漲勢令人懷疑，同時也是股價趨勢潛在反轉 信號，應適時做好減倉準備 (37) :C 國務院批準和授權中國人民銀行制定的各項利率為法定利率，具有法律效力，其他任何單 位和個人無權變動法定利率的公布、實施由中國人民銀行負責(38) :B 經濟區位是指地理范疇

55、上的經濟增長點及其輻射范圍上市公司的投資價值與區位經濟的發 展密切相關，如處在經濟區位內的上市公司，一般具有較高的投資價值對上市公司進行區 位分析，就是將上市公司的價值分析與區住經濟的發展聯系起來，以便分析上市公司未來 發展的前景，確定上市公司的投資價值(39) :A 權證的理論價值包括兩部分：內在價值和時間價值若以S 表示標的股票的價格，X 表示權證的執行價格，則認股權證的內在價值為max(S-X ， 0) (40) :B 本幣利率下降時外匯就會流出，因為在本國的收益減少了；外匯的流出導致本幣貶值，這是因為本幣的需求減少了；本幣貶值使本國出口企業收益增加，這是因為本國出口企業因本幣貶值而增加

56、了競爭力(41) :B B 信息在證券投資分析中起著十分重要的作用，是進行證券投資分析的基礎信息的多寡、信息質量的高低將直接影響證券投資分析的效果，影響分析報告的最終結論(42) :B 投資者的當前收益率為：Y=1000 10%/800 100%=12.5% (43) :C 不同的使用主體對財務報表分析的目的也不同，公司債權人主要關心自己的債券能否收回，通過對財務報表的分析來判斷公司的償債能力所以 (44) :A A 每股股利與股票市價的比率稱為股票獲利率 (45) :B 產出增長率在成長期較高，在成熟期以后降低，經驗數據一般以 段行業處于低速運行狀態，有時甚至處于負增長狀態(46) :B 市

57、盈率是 (普通股 )每股市價與每股收益的比率，亦稱“ 本益比”(47) :D C 選項為正確答案15%為界；到了衰退階1995 年，原國務院證券委發布了證券從業人員資格管理暫行規定，開始在我國推行證券業從業人員資格管理制度根據這個規定，我國于 格考試(48) :C l999 年 4 月舉辦了首次證券投資咨詢資VaR 模型是在20 世紀 90 年代初由JP摩根首創的，風險管理人員開發了一種能測量不同交易、不同業務部門市場風險，并將這些風險體現為一個數值的VaR1993 年， 30 國集團把VaR 作為處理衍生工具的“ 最佳典范” 方法進行推廣，使得其在全球范圍的影響大大提升 (49) :B 相關

58、系數 | r|=1 則完全線性相關；| r|=0 則不存在線性相關；0< 。|r|03 則微弱相關；03< 。| r| 05 則低度相關； 05< 。|r| 08 則顯著相關； 08< 。| r|< 。 1 則高 度相關 (50) :A 一國的國際儲備除了外匯儲備外，還包括黃金儲備、特別提款權和在國際貨幣基金組織的 儲備頭寸在一段時期內，國際儲備中可能發生較大變動的主要是外匯儲備 (51) :B 該股票市場定價合理，因此，其市場價格為l5 元(每股股息 /必要收益率 )可轉換證券的轉換價值一標的股票市場價格 轉換比例 =15 30=450( 元) (52) :D 基本分析流

59、派是指以宏觀經濟形勢、行業特征及上市公司的基本財務數據作為投資分析對 象與投資決策基礎的投資分析流派基本分析流派是目前西方投資界的主流派別(53) :B 速動比率也被稱為酸性測試比率，是從流動資產中扣除存貨部分，再除以流動負債的比值速動比率的計算公式為：速動比率 (54) :B =(流動資產 -存貨 )/流動負債商業銀行由于資金周轉的需要，以未到期的商業票據向中央銀行貼現時所適用的利率稱為 再貼現率 (55) :A 在對公司資產重組行為的區分中，區分報表性重組和實質性重組的關鍵是看有沒有進行大規模的資產置換或合并實質性重組一般要將被并購企業50以上的資產與并購企業的資產進行置換，或雙方資產合并

60、；而報表性重組一般都不進行大規模的資產置換或合并(56) :A 頭肩形態是實際股價形態中出現最多的一種形態，也是最著名和最可靠的反轉突破形態(57) :A 波浪理論不考慮成交量(58) :D 根據無套利定價原理，在忽略手續費等交易成本的前提下可以得到股指期貨合約的理論價 格為： Ft=Ste(r-d)(T-t) (59) :C c 影響債券定價的內部因素包括期限的長短、息票利率、提前贖回規定、稅收待遇、市場 性和拖欠的可能性等(60) :C 中國證券業協會證券分析師專業委員會的任務包括制定證券投資咨詢行業自律性公約和證 券分析師職業行為準則和職業道德規范二、多項選擇題(本大題共40 小題，每小