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文檔簡介
1、Dixon Corporation 投資評估報告郭沛倫葉曾明軒廖浩均蔣德豪徐瑞章.提案流程提案原由投資方案戰略考量財務評估未來評估結論.提案原由公司戰略股東會決議投資機會.投資方案標的物：Collinsville併購價格：12 million USD融資方式： 8 million, 15 yrs, 11.25% 4 million, 5 yrs , 11.25% 償債方式 1980起，每年固定償還0.8 million附註 .戰略考量地理面產品面顧客面需求面.財務評估評估方式普通常見：NPV本次採用：APV 特征 緣由 準則 .財務評估參數選擇unlevered1.1255Rm=15.085%
2、Rf=9.5%Rs=18.72%Rb=11.25%Ro=16.35%.財務評估預測標準銷售額每年以一定的比例添加Average price自1984起每年以8%成長率預估Power本錢自1984起每年以12%成長率預估Graphite本錢自1984起每年以11%成長率預估Salt & Other本錢自1984起每年以11%成長率預估Labor本錢自1984起每年以11%成長率預估Maintenance本自1984起每年以11%成長率預估.財務評估預測標準其他本錢自1985起預估，會固定在$1,149,000Selling與RD本錢自1984起每年以11%成長率預估Depreciation198
3、01983每年添加$50,19831986每年添加$60,19861989每年添加$70.財務評估預測標準資本支出估計為每年$537,500 (因估計每年資本支出在$475,000與$6000,000之間,所以取其平均)1980年初的淨營運資本為$1,400,000,其後依流動資產減去負債得每年的淨營運資本,依此再算出每年的淨營運資本變動,1985年起則預估淨營運資本變動固定為0 .財務評估首先考慮未採用新技術參照appendix 2取出NPV取出調整項 1.折舊 2.稅盾 .財務評估(採用技術更新)參照appendix 3石墨本錢(完全減少)及電力減少(每年可節省17.5%)新技術NPV新技術的折舊.未來評估(預期情境)預期情境發生機率悲觀(售價以每年5%成長率成長)25%預期(售價以每年8%成長率成長)50%樂觀(售價以每年10%成長率成長)25%.未來評估(無其他戰略上的選擇)預期情境下的APV:$1,919,571 悲觀情境下的APV:-$10,269,407 樂觀情境下的APV:$2,720,436 綜合各種情境考量後的APV: $-927,457.25 0 參與處分的戰略選擇後，此投資案對本 公司確實存在投資的價值 .評估結果評估基準摹資方式 8 million, 15 yrs, 11.25% 4 million, 5 yrs , 11.25%因應調整 風險 舉債
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