1、中國注冊會計師協會執業準則培訓班中國注冊會計師協會執業準則培訓班知識產權與版權作者所有知識產權與版權作者所有 , ,謝絕以任何形式傳播謝絕以任何形式傳播審計會計估計（包括公允價值審計會計估計（包括公允價值會計估計）和相關披露會計估計）和相關披露準則講解準則講解主講人：陳廣壘主講人：陳廣壘 中國注冊會計師協會執業準則培訓班中國注冊會計師協會執業準則培訓班知識產權與版權作者所有知識產權與版權作者所有 , ,謝絕以任何形式傳播謝絕以任何形式傳播2陳廣陳廣高級會計師，注冊會計師，注冊稅務師高級會計師，注冊會計師，注冊稅務師 審計準則審計準則及應用指南及應用指南起草組成員起草組成員 曾任北京正信嘉華管理

2、咨詢顧問公司技術曾任北京正信嘉華管理咨詢顧問公司技術總監、中金黃金股份有限公司財務總監總監、中金黃金股份有限公司財務總監（600489，SH）。現任北京金融街投資（集）。現任北京金融街投資（集團）有限公司副總會計師團）有限公司副總會計師主講人簡介主講人簡介中國注冊會計師協會執業準則培訓班中國注冊會計師協會執業準則培訓班知識產權與版權作者所有知識產權與版權作者所有 , ,謝絕以任何形式傳播謝絕以任何形式傳播3內容概要內容概要概述概述估計不確定程度較低的會計估計估計不確定程度較低的會計估計風險評估程序風險評估程序識別、評估和應對重大錯報風險識別、評估和應對重大錯報風險實施進一步審計程序以應對特別風

3、險實施進一步審計程序以應對特別風險識別管理層偏向的跡象識別管理層偏向的跡象利用專家的工作利用專家的工作中國注冊會計師協會執業準則培訓班中國注冊會計師協會執業準則培訓班知識產權與版權作者所有知識產權與版權作者所有 , ,謝絕以任何形式傳播謝絕以任何形式傳播準則制定目標準則制定目標審計風險審計風險CSANo.1321 CSANo.1321 審計會計估計（包括公允價值會計估計）和相關披露審計會計估計（包括公允價值會計估計）和相關披露增加在會計估計審計時的嚴格性和職業懷疑主義增加在會計估計審計時的嚴格性和職業懷疑主義針對估計不確定性和管理層偏向提供應用指南針對估計不確定性和管理層偏向提供應用指南遵從遵

4、從CSANo.1211CSANo.1211和和CSANo.1231CSANo.1231中國注冊會計師協會執業準則培訓班中國注冊會計師協會執業準則培訓班知識產權與版權作者所有知識產權與版權作者所有 , ,謝絕以任何形式傳播謝絕以任何形式傳播會計估計問題的產生及其主要內容會計估計問題的產生及其主要內容會計估計產生的內在原因會計估計產生的內在原因企業內、外部經營環境的不確定性是會計估計產生的根本原因。此外，會計估計對象企業內、外部經營環境的不確定性是會計估計產生的根本原因。此外，會計估計對象本身還具有復雜性和不可預測性。本身還具有復雜性和不可預測性。以最近可利用的信息或資料為基礎作出的主觀判斷以最近

5、可利用的信息或資料為基礎作出的主觀判斷會計估計的主要特點會計估計的主要特點會計估計的主要內容會計估計的主要內容不會削弱會計確認和計量的可靠性不會削弱會計確認和計量的可靠性存貨可變現凈值的確定存貨可變現凈值的確定投資性房地產公允價值的確定投資性房地產公允價值的確定固定資產預計使用壽命、凈殘值和折舊方法的確定固定資產預計使用壽命、凈殘值和折舊方法的確定生物資產的預計使用壽命、凈殘值和生產性生物資產折舊方法的確定生物資產的預計使用壽命、凈殘值和生產性生物資產折舊方法的確定使用壽命有限的無形資產的預計使用壽命和凈殘值使用壽命有限的無形資產的預計使用壽命和凈殘值完工合同進度的確定完工合同進度的確定權益工

6、具公允價值的確定權益工具公允價值的確定預計負債初始計量的最佳估計數的確定預計負債初始計量的最佳估計數的確定金融資產公允價值的確定金融資產公允價值的確定非同一控制下企業合并成本的公允價值的確定非同一控制下企業合并成本的公允價值的確定探明礦區權益、井及相關設施的折耗方法探明礦區權益、井及相關設施的折耗方法中國注冊會計師協會執業準則培訓班中國注冊會計師協會執業準則培訓班知識產權與版權作者所有知識產權與版權作者所有 , ,謝絕以任何形式傳播謝絕以任何形式傳播案例分析案例分析A A：估計不確定性相對較低的會計估計：估計不確定性相對較低的會計估計銅礦生產企業在銅礦生產企業在2 2月月1212日采用商業承兌

7、匯票方式銷售電解銅，日采用商業承兌匯票方式銷售電解銅，3 3月月3131日對日對A A電子公電子公司應收票據賬面余額為司應收票據賬面余額為2 2億元。經過單項減值測試，認為因為電子行業不景氣造成公億元。經過單項減值測試，認為因為電子行業不景氣造成公司難以在六個月到期時全額歸還，只能償還賬面價值的司難以在六個月到期時全額歸還，只能償還賬面價值的98%98%。考慮到短期應收票據的預計未來現金流量與其現值相差很小，公司可以不采用折現方考慮到短期應收票據的預計未來現金流量與其現值相差很小，公司可以不采用折現方式計提減值準備，而直接按照式計提減值準備，而直接按照2%2%計提減值準備。計提減值準備。案例分

8、析案例分析A-1：壞賬準備：壞賬準備案例分析案例分析A-2：存貨跌價準備準備：存貨跌價準備準備制造企業在制造企業在20082008年年1010月月2020日與日與B B公司達成銷售意向，約定在公司達成銷售意向，約定在20092009年年1 1月月2020日按日按照每臺照每臺5050萬元交付萬元交付AJ2AJ2型機床型機床1010臺。臺。20082008年年1212月月3131日，日，AJ2AJ2型機床賬面成本為型機床賬面成本為400400萬元，數量為萬元，數量為1010臺臺, ,同期市場價格為同期市場價格為3636萬元萬元/ /臺。臺。在不考慮銷售費用和相關稅費情況下，在不考慮銷售費用和相關稅

9、費情況下，AJ2AJ2型機床在型機床在20082008年年1212月月3131日應計提的存貨日應計提的存貨跌價損失準備為：跌價損失準備為：（400000-360000400000-360000）10=40000010=400000（元）（元）中國注冊會計師協會執業準則培訓班中國注冊會計師協會執業準則培訓班知識產權與版權作者所有知識產權與版權作者所有 , ,謝絕以任何形式傳播謝絕以任何形式傳播按照不確定性程度劃分的會計估計按照不確定性程度劃分的會計估計相對較低的估計不確定性相對較低的估計不確定性相對較高的估計不確定性相對較高的估計不確定性從事不復雜經營活動主體作出從事不復雜經營活動主體作出的會計

10、估計的會計估計因與常規交易相關而經常做出因與常規交易相關而經常做出并更新的會計估計并更新的會計估計從交易活動數據中得出的會計從交易活動數據中得出的會計估計估計會計估計會計估計（包括公允（包括公允價值會計估價值會計估計）計）與訴訟相關的會計估計與訴訟相關的會計估計非公開交易的衍生金融工具的非公開交易的衍生金融工具的公允價值會計估計公允價值會計估計在公允價值計量方法簡單且容在公允價值計量方法簡單且容易使用情況下作出的公允價值會易使用情況下作出的公允價值會計估計計估計在模型的假設或者輸入數據在模型的假設或者輸入數據（inputsinputs）可觀察情況下采用廣）可觀察情況下采用廣為人知或者普遍認可的

11、計量模型為人知或者普遍認可的計量模型作出的公允價值會計估計作出的公允價值會計估計與采用高度專業化且由被審計與采用高度專業化且由被審計單位自主開發的模型或難以取得單位自主開發的模型或難以取得可觀察假設或者輸入數據可觀察假設或者輸入數據（INPUTSINPUTS）而作出的公允價值會）而作出的公允價值會計估計計估計非公開交易的衍生金融工具的非公開交易的衍生金融工具的公允價值會計估計公允價值會計估計會計估計的性質會計估計的性質作出會計估計所使用的方法或者模型被普遍認可的程度作出會計估計所使用的方法或者模型被普遍認可的程度作出會計估計所使用的假設的主觀程度作出會計估計所使用的假設的主觀程度中國注冊會計師

12、協會執業準則培訓班中國注冊會計師協會執業準則培訓班知識產權與版權作者所有知識產權與版權作者所有 , ,謝絕以任何形式傳播謝絕以任何形式傳播案例分析案例分析A A：估計不確定性相對較低的會計估計：估計不確定性相對較低的會計估計企業企業20102010年銷售產品年銷售產品1 1萬件，銷售額為萬件，銷售額為2 2億元。根據產品質量保證條款規定：在億元。根據產品質量保證條款規定：在售后一年內發生正常質量問題企業負責免費維修。根據歷史經驗，當發生較小的質量售后一年內發生正常質量問題企業負責免費維修。根據歷史經驗，當發生較小的質量問題時，預計發生的修理費為銷售額的問題時，預計發生的修理費為銷售額的1%1%

13、；當出現較大質量問題時，預計發生的修；當出現較大質量問題時，預計發生的修理費預計為理費預計為1.5%1.5%。企業預測本年度已售產品中，企業預測本年度已售產品中，80%80%的產品不會出現質量問題，的產品不會出現質量問題，15%15%發生較小質量問題，發生較小質量問題，5%5%發生較大質量問題。發生較大質量問題。企業應當在企業應當在20102010年年1212月月3131日確認預計負債金額（最佳估計數）：日確認預計負債金額（最佳估計數）：200,000,000200,000,00015%15%1%+200,000,0001%+200,000,0005%5%1.5%=450,0001.5%=45

14、0,000（元）（元）在確定預計負債金額時，企業應當考慮下列三個主要因素在確定預計負債金額時，企業應當考慮下列三個主要因素：（：（1 1）風險和不確定性；）風險和不確定性；（2 2）貨幣時間價值；（）貨幣時間價值；（3 3）未來事項。）未來事項。當有客觀證據表明相關未來事項將會發生時，企業在預計負債計量時應當充分考慮其當有客觀證據表明相關未來事項將會發生時，企業在預計負債計量時應當充分考慮其影響。影響。案例分析案例分析A-3：產品質量保證義務：產品質量保證義務中國注冊會計師協會執業準則培訓班中國注冊會計師協會執業準則培訓班知識產權與版權作者所有知識產權與版權作者所有 , ,謝絕以任何形式傳播謝

15、絕以任何形式傳播案例分析案例分析A A：估計不確定性相對較低的會計估計：估計不確定性相對較低的會計估計對金融工具的特殊考慮對金融工具的特殊考慮并非所有以公允價值計量的財務報表項目都涉及會計估計。某些金融工具并非所有以公允價值計量的財務報表項目都涉及會計估計。某些金融工具即使能夠明確即使能夠明確地限定估值方法和數據，估計不確定性仍然存在地限定估值方法和數據，估計不確定性仍然存在，如，如持有量相對于市場存量重大或在交持有量相對于市場存量重大或在交易方面存在限制易方面存在限制時的金融工具公允價值會計估計。時的金融工具公允價值會計估計。此外，當時的總體經濟情況（如在特此外，當時的總體經濟情況（如在特定

16、市場缺乏流動性）也可能影響估計不確定性。定市場缺乏流動性）也可能影響估計不確定性。報告主體在計量日有能力取得報告主體在計量日有能力取得相同資產或負債的活躍市場報價（未調整）相同資產或負債的活躍市場報價（未調整）除第除第1 1層級市場報價之外的價格，且該資產層級市場報價之外的價格，且該資產或負債的價格可以直接或間接觀測到或負債的價格可以直接或間接觀測到資產或負債不可觀測到的價格資產或負債不可觀測到的價格Lever 1Lever 1Lever 2Lever 2Lever 3Lever 3其他涉及公允價值會計估計的情形主要包括：其他涉及公允價值會計估計的情形主要包括：不存在活躍和公開市場的復雜金融工

17、具不存在活躍和公開市場的復雜金融工具；股份支付股份支付；待處置房屋建筑物或機器設備待處置房屋建筑物或機器設備；企業合并中獲取的某些資產或負債，包括商企業合并中獲取的某些資產或負債，包括商譽和無形資產；獨立的當事人之間進行的非貨幣性資產（或負債）交換，如不同業務生譽和無形資產；獨立的當事人之間進行的非貨幣性資產（或負債）交換，如不同業務生產線設備之間的非貨幣性交換。產線設備之間的非貨幣性交換。 不存在活躍市場的金融工具公允價值會計估計應當采用估值技術確定其公允價值。估值技術包括參考熟悉情況并自愿交易的各不存在活躍市場的金融工具公允價值會計估計應當采用估值技術確定其公允價值。估值技術包括參考熟悉情

18、況并自愿交易的各方最近進行的市場交易中使用的價格、參照實質上相同的其他金融工具的當前公允價值、現金流量折現法和期權定價模型等。方最近進行的市場交易中使用的價格、參照實質上相同的其他金融工具的當前公允價值、現金流量折現法和期權定價模型等。 在采用估值技術時，應當選用市場參與者普遍認可的且被以往市場實際交易所認可具有可靠性的估值技術。在采用估值技術時，應當選用市場參與者普遍認可的且被以往市場實際交易所認可具有可靠性的估值技術。 中國注冊會計師協會執業準則培訓班中國注冊會計師協會執業準則培訓班知識產權與版權作者所有知識產權與版權作者所有 , ,謝絕以任何形式傳播謝絕以任何形式傳播案例分析案例分析B

19、B：中信泰富（：中信泰富（000267000267，HKHK）中信泰富杠桿式遠期外匯合約虧損中信泰富杠桿式遠期外匯合約虧損147147億港幣事件億港幣事件中信泰富（中信泰富（0026700267，HKHK）是一家多元化投資控股公司，經營范圍包括房地產、基建、）是一家多元化投資控股公司，經營范圍包括房地產、基建、能源、環保、航空和電訊等行業。截止能源、環保、航空和電訊等行業。截止20092009年年1212月月3131日，中信泰富資產總額為日，中信泰富資產總額為1557.411557.41億港幣，凈資產為億港幣，凈資產為602.59602.59億港幣。億港幣。20082008年年7 7月，為了降

20、低澳大利亞鐵礦項目而面臨的匯率風險，與投資銀行簽訂了月，為了降低澳大利亞鐵礦項目而面臨的匯率風險，與投資銀行簽訂了1616份杠份杠桿式遠期外匯合約（桿式遠期外匯合約（AccumulatorAccumulator）（看多澳元、看空美元）。）（看多澳元、看空美元）。受金融危機影響，為了刺激經濟，受金融危機影響，為了刺激經濟，20082008年年8 8月份，澳大利亞央行降息導致澳元下跌。月份，澳大利亞央行降息導致澳元下跌。1010月月2020日，中信泰富發布盈利預警公告，按照市場匯率計算潛虧約日，中信泰富發布盈利預警公告，按照市場匯率計算潛虧約147147億港幣。億港幣。1212月月2424日，中信

21、泰富再次公告稱向中信集團發行日，中信泰富再次公告稱向中信集團發行116116億港幣可轉換債券，且中信集團同意按照億港幣可轉換債券，且中信集團同意按照現有損益受讓合約及其項下的全部責任和利益。現有損益受讓合約及其項下的全部責任和利益。20092009年年3 3月，中信泰富公布月，中信泰富公布20082008年業年業績，虧損績，虧損127127億港幣。億港幣。中信泰富持有的杠桿式遠期外匯合約的澳元可交割金額為中信泰富持有的杠桿式遠期外匯合約的澳元可交割金額為94.494.4億澳元，每月分期交割億澳元，每月分期交割直至直至20102010年年1010月。合約規定，澳元兌美元遠期匯率為月。合約規定，澳

22、元兌美元遠期匯率為0.870.87。合約到期時，如果澳元兌。合約到期時，如果澳元兌美元匯率高于美元匯率高于0.870.87，公司可以較低匯率購買澳元；如果高于，公司可以較低匯率購買澳元；如果高于0.870.87，公司需要以較高匯率，公司需要以較高匯率買入兩倍的澳元。當澳元上漲時，每份合約規定的最大收益達到一定數額時，合約自買入兩倍的澳元。當澳元上漲時，每份合約規定的最大收益達到一定數額時，合約自動平倉，合約最大剩余收益為動平倉，合約最大剩余收益為51505150萬澳元；當澳元下跌時，公司要加倍買入澳元。萬澳元；當澳元下跌時，公司要加倍買入澳元。在金融危機沖擊下，特別是礦產品價格持續巨幅下降，澳

23、元價格一路下滑。由于是高在金融危機沖擊下，特別是礦產品價格持續巨幅下降，澳元價格一路下滑。由于是高收益貨幣，澳元的遠期匯率呈下降趨勢。如果澳元跌至收益貨幣，澳元的遠期匯率呈下降趨勢。如果澳元跌至0.60.6，公司虧損，公司虧損189189億港幣；跌億港幣；跌至至0.50.5，虧損，虧損259259億港幣；跌至億港幣；跌至0.40.4，虧損，虧損330330億港幣。即使按照億港幣。即使按照20082008年年9 9月即期匯率計算，月即期匯率計算，賬面虧損額為賬面虧損額為147147億港幣。億港幣。中國注冊會計師協會執業準則培訓班中國注冊會計師協會執業準則培訓班知識產權與版權作者所有知識產權與版權

24、作者所有 , ,謝絕以任何形式傳播謝絕以任何形式傳播案例分析案例分析B B：中信泰富（：中信泰富（000267000267，HKHK）（續）（續1 1）LEMLEM主要金屬價格（主要金屬價格（2004-20082004-2008）中國注冊會計師協會執業準則培訓班中國注冊會計師協會執業準則培訓班知識產權與版權作者所有知識產權與版權作者所有 , ,謝絕以任何形式傳播謝絕以任何形式傳播案例分析案例分析B B：中信泰富（：中信泰富（000267000267，HKHK）（續）（續2 2）澳元兌美元走勢（澳元兌美元走勢（20072007年年7 7月至月至10101010年年1010月）月）中國注冊會計師協

25、會執業準則培訓班中國注冊會計師協會執業準則培訓班知識產權與版權作者所有知識產權與版權作者所有 , ,謝絕以任何形式傳播謝絕以任何形式傳播案例分析案例分析B B：中信泰富（：中信泰富（000267000267，HKHK）（續）（續3 3）AccumulatorAccumulator損益計量分析損益計量分析AccumulatorAccumulator是復合衍生金融工具是復合衍生金融工具KODAKODA（Knock-Out Discount AccumulatorKnock-Out Discount Accumulator）的）的簡稱，其基礎資產是股票價格或者金融商品價格（如匯率、利率或者權益價格）

26、，主簡稱，其基礎資產是股票價格或者金融商品價格（如匯率、利率或者權益價格），主要要素包括：要要素包括：（1 1）基礎資產價格；（）基礎資產價格；（2 2）現貨參考價格；（）現貨參考價格；（3 3）行權價格；（）行權價格；（4 4）觸發）觸發取消價格；（取消價格；（5 5）杠桿：如果收盤價小于行權價，為兩倍；（）杠桿：如果收盤價小于行權價，為兩倍；（6 6）結算期：每周）結算期：每周/ /月；月；（7 7）預定交易天數。）預定交易天數。作為復合衍生金融工具，作為復合衍生金融工具，AccumulatorAccumulator的公允價值需要采用專門計量模型確定。在金的公允價值需要采用專門計量模型確定

27、。在金融危機日益深化的背景下，華爾街量化金融分析師發布融危機日益深化的背景下，華爾街量化金融分析師發布the Financial Modelers the Financial Modelers ManifestoManifesto，認為，認為20072007年次貸危機以來，金融市場劇烈動蕩，幾乎無法想象的異常年次貸危機以來，金融市場劇烈動蕩，幾乎無法想象的異常情況層出不窮，市場上縈繞著流動性阻塞、信貸凍結和金融模型的幽靈。激發現代金情況層出不窮，市場上縈繞著流動性阻塞、信貸凍結和金融模型的幽靈。激發現代金融模型發展的是近代物理學，但不同于自然科學的是金融學是以貨幣價值的精神世界融模型發展的是近

28、代物理學，但不同于自然科學的是金融學是以貨幣價值的精神世界為研究對象的，技術分析并不是科學。為研究對象的，技術分析并不是科學。金融模型需要解決兩個主要問題：一是出現多大的偏差；二是假設的存在導致模型的金融模型需要解決兩個主要問題：一是出現多大的偏差；二是假設的存在導致模型的用途如何。例如，過去十年給摩根斯坦利帶來用途如何。例如，過去十年給摩根斯坦利帶來3535億美元交易凈利潤的金融量化模型億美元交易凈利潤的金融量化模型PDTPDT（自動交易系統）在金融危機期間帶來巨大損失（自動交易系統）在金融危機期間帶來巨大損失（20072007年年8 8月月8 8日損失日損失3 3億美元）。億美元）。目前，

29、美國監管機構（如目前，美國監管機構（如SECSEC和和FRBFRB）開始加強對金融模型的控制，包括測試每一個市）開始加強對金融模型的控制，包括測試每一個市場假設，評估模型風險。場假設，評估模型風險。投資投資VSVS投機投機 套期保值套期保值VSVS逐利逐利 場外交易場外交易VSVS場內交易場內交易 通用模型通用模型VSVS客戶化模型客戶化模型中國注冊會計師協會執業準則培訓班中國注冊會計師協會執業準則培訓班知識產權與版權作者所有知識產權與版權作者所有 , ,謝絕以任何形式傳播謝絕以任何形式傳播案例分析案例分析B B：風險評估程序：風險評估程序1 1、適用財務報告框架對杠桿式遠期外匯合約（衍生金融

30、工具）確認、計量和、適用財務報告框架對杠桿式遠期外匯合約（衍生金融工具）確認、計量和相關披露的規定，包括套期保值（參加相關披露的規定，包括套期保值（參加ISA39ISA39）；）；2 2、管理層如何識別可能需要作出會計估計并在財務報表中確認或披露利用杠、管理層如何識別可能需要作出會計估計并在財務報表中確認或披露利用杠桿式遠期外匯合約對沖匯率風險，主要包括：桿式遠期外匯合約對沖匯率風險，主要包括：（1 1）管理層對本公司目前經營情況及行業的了解；）管理層對本公司目前經營情況及行業的了解；（2 2）管理層對以前期間實施經營戰略的了解；）管理層對以前期間實施經營戰略的了解；（3 3）管理層對前期編制

31、財務報表所積累的經驗（如適用）。）管理層對前期編制財務報表所積累的經驗（如適用）。注冊會計師需要采用詢問管理層詢問下列情況：注冊會計師需要采用詢問管理層詢問下列情況：（1 1）對澳元波動風險及其對沖工具（復合衍生工具）對澳元波動風險及其對沖工具（復合衍生工具）AccumulatorAccumulator的認識（包括條的認識（包括條款）；款）；（2 2）ISA39ISA39關于關于AccumulatorAccumulator的規定（含解釋）；的規定（含解釋）；（3 3）可能要求管理層作出或修改新會計估計的外部監管環境或者其他不受管理層控制）可能要求管理層作出或修改新會計估計的外部監管環境或者其他

32、不受管理層控制的變化是否已經發生；的變化是否已經發生；（4 4）是否發生可能需要做出新估計或者修改現有估計的新情況或者事項。）是否發生可能需要做出新估計或者修改現有估計的新情況或者事項。3 3、了解管理層如何作出會計估計、了解管理層如何作出會計估計管理層需要建立針對與管理層需要建立針對與AccumulatorAccumulator相關的會計估計的財務報告流程（包括內部控相關的會計估計的財務報告流程（包括內部控制）。制）。注冊會計師需要考慮注冊會計師需要考慮：（1 1）與會計估計相關的帳戶或者交易類型（常規或重復發生）與會計估計相關的帳戶或者交易類型（常規或重復發生VSVS異常或非常規）；異常或

33、非常規）；（2 2）管理層是否使用以及如何使用經認可的計量技術；）管理層是否使用以及如何使用經認可的計量技術；（3 3）會計估計是否以其中可獲得的數據為基礎。）會計估計是否以其中可獲得的數據為基礎。中國注冊會計師協會執業準則培訓班中國注冊會計師協會執業準則培訓班知識產權與版權作者所有知識產權與版權作者所有 , ,謝絕以任何形式傳播謝絕以任何形式傳播案例分析案例分析B B：風險評估程序（續：風險評估程序（續1 1）1 1、計量方法（包括使用的模型）：、計量方法（包括使用的模型）：（1 1）ISA39ISA39是否以及如何規定計量是否以及如何規定計量Accumulator Accumulator

34、的特定模型。如果沒有，注冊會計師的特定模型。如果沒有，注冊會計師需要了解下列事項：需要了解下列事項： A. A.在選擇特定計量方法時，中信泰富管理層如何考慮需要作出會計估計的資產或者在選擇特定計量方法時，中信泰富管理層如何考慮需要作出會計估計的資產或者負債的性質；負債的性質； B. B.中信泰富管理層在境外（澳大利亞）開展礦業投資的活動，以及采用中信泰富管理層在境外（澳大利亞）開展礦業投資的活動，以及采用AccumulatorAccumulator來對沖澳元匯率風險的通用方法。來對沖澳元匯率風險的通用方法。 Accumulator Accumulator是是KODAKODA（Knock-Out

35、 Discount AccumulatorKnock-Out Discount Accumulator）的簡稱。其基礎）的簡稱。其基礎工具可能是股票價格或者匯率，但觸發取消價的存在使得收益最高固定而風險則是無限工具可能是股票價格或者匯率，但觸發取消價的存在使得收益最高固定而風險則是無限的。的。 因此，因此，AccumulatorAccumulator是一個免費和公平名義下的不公平交易，且交易條件極為復是一個免費和公平名義下的不公平交易，且交易條件極為復雜。在香港，根據香港的監管規定，如果雜。在香港，根據香港的監管規定，如果AccumulatorAccumulator針對專業投資者出售的，則不針

36、對專業投資者出售的，則不需要監管當局介入。但是，在香港只需要有需要監管當局介入。但是，在香港只需要有800800萬港幣就是專業投資者。萬港幣就是專業投資者。2 2、相關控制、相關控制在了解管理層針對與在了解管理層針對與AccumulatorAccumulator相關的內部控制時，注冊會計師需要考慮相關的內部控制時，注冊會計師需要考慮：（1 1）作出會計估計相關的人員的經驗及其勝任能力；）作出會計估計相關的人員的經驗及其勝任能力；（2 2）管理層如何確定作出會計估計所使用數據的完整性、相關性和準確性；）管理層如何確定作出會計估計所使用數據的完整性、相關性和準確性；（3 3）適當層級的管理層和治理

37、層（適用時）對會計估計（包括所使用的假設或者輸入）適當層級的管理層和治理層（適用時）對會計估計（包括所使用的假設或者輸入數據）的復核和批準；數據）的復核和批準；（4 4）將批準和負責作出會計估計的人員職責分離（交易與估值分離）；）將批準和負責作出會計估計的人員職責分離（交易與估值分離）；（5 5）與該模型相關的控制，包括開發、使用、維護和定期驗證等。）與該模型相關的控制，包括開發、使用、維護和定期驗證等。中國注冊會計師協會執業準則培訓班中國注冊會計師協會執業準則培訓班知識產權與版權作者所有知識產權與版權作者所有 , ,謝絕以任何形式傳播謝絕以任何形式傳播案例分析案例分析B B：風險評估程序（續

38、：風險評估程序（續2 2）3 3、如何利用專家的工作、如何利用專家的工作（1 1）管理層是否熟悉與針對）管理層是否熟悉與針對AccumulatorAccumulator相關的經驗和勝任能力，以及是否雇傭金相關的經驗和勝任能力，以及是否雇傭金融專家？融專家？（2 2）在雇傭金融專家（）在雇傭金融專家（financial expertfinancial expert）時，管理層需要考慮下列事項：）時，管理層需要考慮下列事項： A. A.復合衍生金融工具復合衍生金融工具AccumulatorAccumulator的復雜性（查閱說明書）；的復雜性（查閱說明書）； B. B.計量模型是否需要高度復雜的計

39、量技術（包括假設和模型以及日輸入參數）；計量模型是否需要高度復雜的計量技術（包括假設和模型以及日輸入參數）； C. C.該交易或者事項是否具有異常性或者偶發性。該交易或者事項是否具有異常性或者偶發性。4 4、假設、假設針對針對AccumulatorAccumulator相關的會計估計，注冊會計師需要考慮的事項包括相關的會計估計，注冊會計師需要考慮的事項包括：（1 1）假設（包括重大假設）的性質：澳元匯率走勢及其影響因素；）假設（包括重大假設）的性質：澳元匯率走勢及其影響因素；（2 2）管理層如何評價假設的相關性和完整性；）管理層如何評價假設的相關性和完整性；（3 3）管理層如何確定所采用假設的

40、內在一致性（如適用）；）管理層如何確定所采用假設的內在一致性（如適用）；（4 4）假設是否與管理層能控制的事項相關，以及這些假設如何符合公司的經營計劃、）假設是否與管理層能控制的事項相關，以及這些假設如何符合公司的經營計劃、外部環境，或者假設與管理層能控制之外的事項相關（如金融市場動蕩）；外部環境，或者假設與管理層能控制之外的事項相關（如金融市場動蕩）；（5 5）支持假設的文件記錄（如存在）的性質和范圍。）支持假設的文件記錄（如存在）的性質和范圍。這些假設有可能由中信泰富所雇傭的金融專家作出或者識別。但是，當中信泰富管理這些假設有可能由中信泰富所雇傭的金融專家作出或者識別。但是，當中信泰富管理

41、層采用時就成為其自身的假設。層采用時就成為其自身的假設。中信泰富管理層可能使用來自內外部信息來自支持其作出的假設，但這些信息的相關中信泰富管理層可能使用來自內外部信息來自支持其作出的假設，但這些信息的相關性和可靠性各不相同。在一些情況下，有些假設具有高度主觀性。性和可靠性各不相同。在一些情況下，有些假設具有高度主觀性。針對公允價值會計估計，假設反映市場參與者在確定公允價值時可能使用的信息，或針對公允價值會計估計，假設反映市場參與者在確定公允價值時可能使用的信息，或者與其一致。在作出公允價值會計估計時，假設或者輸入數據因其來源和基礎而異。者與其一致。在作出公允價值會計估計時，假設或者輸入數據因其

42、來源和基礎而異。中國注冊會計師協會執業準則培訓班中國注冊會計師協會執業準則培訓班知識產權與版權作者所有知識產權與版權作者所有 , ,謝絕以任何形式傳播謝絕以任何形式傳播案例分析案例分析B B：風險評估程序（續：風險評估程序（續3 3）5 5、用以作出與、用以作出與AccumulatorAccumulator相關的會計估計的方法是否發生變化相關的會計估計的方法是否發生變化注冊會計師需要了解管理層針對注冊會計師需要了解管理層針對AccumulatorAccumulator作出會計估計的方法是否與前期發生變作出會計估計的方法是否與前期發生變化，以及管理層如何證明新方法更加適當，或者新方法本身就是對變

43、化（包括外部環化，以及管理層如何證明新方法更加適當，或者新方法本身就是對變化（包括外部環境或者情況，以及適用財務報告框架編制基礎的要求發生變化）。境或者情況，以及適用財務報告框架編制基礎的要求發生變化）。成本法、收益法和市場法的轉換，特別是針對金融工具市場法與模型法的轉變。成本法、收益法和市場法的轉換，特別是針對金融工具市場法與模型法的轉變。6 6、估計不確定性、估計不確定性注冊會計師需要考慮：注冊會計師需要考慮：（1 1）管理層是否已經考慮以及如何考慮各種可供選擇的假設或者結果，如敏感性分析）管理層是否已經考慮以及如何考慮各種可供選擇的假設或者結果，如敏感性分析方法；方法；（2 2）當敏感性

44、分析表明存在多種可能結果時，管理層如何作出會計估計；）當敏感性分析表明存在多種可能結果時，管理層如何作出會計估計；（3 3）管理層是否監控上期作出會計估計的結果，以及管理層是否已經恰當地應對實施）管理層是否監控上期作出會計估計的結果，以及管理層是否已經恰當地應對實施監控程序的結果。監控程序的結果。7 7、復核上期會計估計、復核上期會計估計注冊會計師應當復核與以前年度財務報表反映的重大會計估計相關的管理層判斷和假注冊會計師應當復核與以前年度財務報表反映的重大會計估計相關的管理層判斷和假設。設。對于上期審計識別出的具有高度不確定性的會計估計，或者自上期以來發生重大變化對于上期審計識別出的具有高度不

45、確定性的會計估計，或者自上期以來發生重大變化的會計估計，可能需要更加詳細的復核。的會計估計，可能需要更加詳細的復核。注冊會計師尤其應當關注與金融工具公允價值會計估計相關的估值金額，該差異可能注冊會計師尤其應當關注與金融工具公允價值會計估計相關的估值金額，該差異可能更大。更大。中國注冊會計師協會執業準則培訓班中國注冊會計師協會執業準則培訓班知識產權與版權作者所有知識產權與版權作者所有 , ,謝絕以任何形式傳播謝絕以任何形式傳播案例分析案例分析CC：深南電（：深南電（000037000037，SZSZ）深南電與高盛杰潤新加坡公司國際油價期權合約對賭協議深南電與高盛杰潤新加坡公司國際油價期權合約對賭

46、協議20082008年年3 3月（月（000037000037，SZSZ），深南電未經授權的員工與高盛杰潤簽訂），深南電未經授權的員工與高盛杰潤簽訂165723967102.11165723967102.11和和165723968102.11165723968102.11號合約。第一份合約期限為號合約。第一份合約期限為20082008年年3 3月月3 3日至日至1212月月3131日，由三份期權合約組成，決定每個期限內紐約商品交易所當月輕質原油期貨合日，由三份期權合約組成，決定每個期限內紐約商品交易所當月輕質原油期貨合約收盤價格的算術平均數（浮動價）高于約收盤價格的算術平均數（浮動價）高于63

47、.563.5美元美元/ /桶時，深南電每月可獲得桶時，深南電每月可獲得3030萬美元萬美元收益（收益（2020萬桶萬桶1.51.5美元美元/ /桶），低于桶），低于63.563.5美元但高于美元但高于6262美元美元/ /桶時，每月收益為（浮動桶時，每月收益為（浮動價價-62-62美元美元/ /桶）桶）2020萬桶；當低于萬桶；當低于6262美元美元/ /桶時，公司每月向高盛杰潤支付（桶時，公司每月向高盛杰潤支付（6262美元美元/ /桶桶- -浮動價）浮動價）4040萬桶等額的美元。第二份合約為萬桶等額的美元。第二份合約為20092009年年1 1月月1 1日至日至10101010年年101

48、0月月3131日，日，也包括三份期權。浮動價高于也包括三份期權。浮動價高于66.566.5美元美元/ /桶時，深南電每月收益為桶時，深南電每月收益為1.71.7美元美元/ /桶桶2020萬桶；萬桶；低于低于66.566.5美元美元/ /桶但高于桶但高于64.864.8美元美元/ /桶時，收益為（浮動價桶時，收益為（浮動價-64.8-64.8）2020萬桶；低于萬桶；低于64.564.5美元美元/ /桶時，每月向高盛杰潤支付（桶時，每月向高盛杰潤支付（64.5-64.5-浮動價）浮動價）4040萬桶等額的美元。萬桶等額的美元。高盛杰潤有權在高盛杰潤有權在20082008年年1212月月3030日

49、日1818點前決定是否執行，即根據市場波動情況決定是否點前決定是否執行，即根據市場波動情況決定是否激活第二份合約。因此，高盛杰潤最多虧損激活第二份合約。因此，高盛杰潤最多虧損300300萬美元，但盈利是無限的。萬美元，但盈利是無限的。20082008年年3-103-10月，高盛杰潤向深南電支付月，高盛杰潤向深南電支付210210萬美元。萬美元。隨著原油價格的持續走低，深南電隨著原油價格的持續走低，深南電1212月月2929日發布公告稱高盛杰潤要求立即支付因不能日發布公告稱高盛杰潤要求立即支付因不能履行合約或者未能提供充分保證而產生的實際損失履行合約或者未能提供充分保證而產生的實際損失7996.

50、37996.3萬美元，以及萬美元，以及20082008年年1111月月6 6日至日至20092009年年1111月月2727日間的利息日間的利息373.6373.6萬美元，二者合計為萬美元，二者合計為8369.98369.9萬美元萬美元。20082008年，歸屬于母公司的凈利潤為年，歸屬于母公司的凈利潤為10761076萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司的凈虧萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司的凈虧損為損為57435743萬元。萬元。中國注冊會計師協會執業準則培訓班中國注冊會計師協會執業準則培訓班知識產權與版權作者所有知識產權與版權作者所有 , ,謝絕以任何形式傳播謝絕以任何形式傳播NYM

51、EXNYMEX原油價格走勢（原油價格走勢（20072007年年7 7月至月至20102010年年1010月）月）案例分析案例分析CC：深南電（：深南電（000037000037，SZSZ）中國注冊會計師協會執業準則培訓班中國注冊會計師協會執業準則培訓班知識產權與版權作者所有知識產權與版權作者所有 , ,謝絕以任何形式傳播謝絕以任何形式傳播案例分析案例分析CC：識別和評估重大錯報風險：識別和評估重大錯報風險影響因素會計估計對判會計估計對判斷的依賴程度斷的依賴程度會計估計對假設的會計估計對假設的敏感性敏感性會計估計依據可觀察到的會計估計依據可觀察到的或者不可觀察到的輸入數或者不可觀察到的輸入數據的

52、程度據的程度是否能夠從外部獲是否能夠從外部獲得可靠數據得可靠數據預測期的長度和從預測期的長度和從過去事項得出的數過去事項得出的數據對預測未來事項據對預測未來事項的相關性的相關性是否存在可以降低是否存在可以降低估計不確定性的經估計不確定性的經認可的計量技術認可的計量技術影響估計不確定性程度的因素影響估計不確定性程度的因素估計不確定性的性質估計不確定性的性質會計估計對計量內在不精確性的敏感度會計估計對計量內在不精確性的敏感度估計不確定性的程度影響財務報表重大錯報風險，以及估計對管理層偏向特別敏感估計不確定性的程度影響財務報表重大錯報風險，以及估計對管理層偏向特別敏感中國注冊會計師協會執業準則培訓班

53、中國注冊會計師協會執業準則培訓班知識產權與版權作者所有知識產權與版權作者所有 , ,謝絕以任何形式傳播謝絕以任何形式傳播案例分析案例分析CC：識別和評估重大錯報風險：識別和評估重大錯報風險深南電與高盛杰潤簽訂深南電與高盛杰潤簽訂165723967102.11165723967102.11和和165723968102.11165723968102.11號合約在性質上屬于復合期號合約在性質上屬于復合期權（權（compound optioncompound option），而石油復合期權的定價尤為復雜。這是因為石油衍生產品的），而石油復合期權的定價尤為復雜。這是因為石油衍生產品的定價無法通過石油現貨

54、價格確定，必須先推導出石油遠期的曲線和隱含波動率曲線。定價無法通過石油現貨價格確定，必須先推導出石油遠期的曲線和隱含波動率曲線。根據中投證券衍生產品部專業團隊歷時兩個月計算，該產品期權價值在根據中投證券衍生產品部專業團隊歷時兩個月計算，該產品期權價值在20002000萬美元以上。萬美元以上。在合約簽訂前，高盛杰潤到深南電推介，表示此產品為專門為深南電量身定做的無風險套在合約簽訂前，高盛杰潤到深南電推介，表示此產品為專門為深南電量身定做的無風險套利產品，這與深南電本著對沖石油價格劇烈波動的風險的初衷是一致的。利產品，這與深南電本著對沖石油價格劇烈波動的風險的初衷是一致的。20072007年，高盛

55、經濟學家年，高盛經濟學家Jan HatziusJan Hatzius發表研究報告發表研究報告the Sub-prime Messthe Sub-prime Mess，詳細地分析，詳細地分析美國次貸危機及其可能影響，準確地預測美國金融危機和經濟衰退。美國次貸危機及其可能影響，準確地預測美國金融危機和經濟衰退。深南電復合期權公允價值的確定高度依賴于對未來（合約期）石油價格的判斷深南電復合期權公允價值的確定高度依賴于對未來（合約期）石油價格的判斷石油復合期權的計量技術及其復雜，且不存在成熟或者通用的計量模型或參數石油復合期權的計量技術及其復雜，且不存在成熟或者通用的計量模型或參數深南電復合期權公允價

56、值的確定所使用的模型是高盛杰潤為其專門制作的模型，深南電復合期權公允價值的確定所使用的模型是高盛杰潤為其專門制作的模型，具有高度專業化和客戶化特征（具有高度專業化和客戶化特征（customizedcustomized），屬于），屬于Proprietary financial Proprietary financial productsproducts。在該模型中，隱含波動率的確定十分關鍵，且具有不可觀察性特征。在該模型中，隱含波動率的確定十分關鍵，且具有不可觀察性特征。在某些情況下，估計不確定性程度非常高，以致難以作出會計估計。因此，適用財務報在某些情況下，估計不確定性程度非常高，以致難以作出

57、會計估計。因此，適用財務報告框架可能禁止在財務報表中確認，或者以公允價值計量。告框架可能禁止在財務報表中確認，或者以公允價值計量。在這種情況下，特別風險還與披露的充分性相關。此外，注冊會計師還應當考慮會計估在這種情況下，特別風險還與披露的充分性相關。此外，注冊會計師還應當考慮會計估計的不確定性程度對持續經營能力的影響。計的不確定性程度對持續經營能力的影響。中國注冊會計師協會執業準則培訓班中國注冊會計師協會執業準則培訓班知識產權與版權作者所有知識產權與版權作者所有 , ,謝絕以任何形式傳播謝絕以任何形式傳播案例分析案例分析CC：識別和評估重大錯報風險（續：識別和評估重大錯報風險（續1 1）如果認

58、為會計估計導致特別風險，注冊會計師還需要了解與會計估計相關的控制，包括如果認為會計估計導致特別風險，注冊會計師還需要了解與會計估計相關的控制，包括控制活動控制活動20082008年年1010月月2727日，深南電發布公告（日，深南電發布公告（2008-0502008-050），認為公司有關人員未經董事會和），認為公司有關人員未經董事會和股東大會授權，擅自與杰潤公司簽訂兩份合約確認書，違反了法定決策程序；事后又股東大會授權，擅自與杰潤公司簽訂兩份合約確認書，違反了法定決策程序；事后又未及時報告董事會并進行披露，違反了法定的信息披露義務；而且未經國家證券期貨未及時報告董事會并進行披露，違反了法定的

59、信息披露義務；而且未經國家證券期貨與外匯監管部門許可，擅自開展境外期權交易活動，涉嫌違法。與外匯監管部門許可，擅自開展境外期權交易活動，涉嫌違法。關于責令深圳南山熱電股份有限公司限期整改的通知關于責令深圳南山熱電股份有限公司限期整改的通知（證監局公司字（證監局公司字【20082008】117 117 號），號），2008 2008 年年12 12 月月16 16 日，日，上海證券報上海證券報記者應尤佳發表題為記者應尤佳發表題為對賭協議終止延遲披對賭協議終止延遲披露露 深南電存內幕交易？深南電存內幕交易？的文章，文中引用一位市場分析人士的觀點稱：的文章，文中引用一位市場分析人士的觀點稱：“深南深

60、南電的股價波動與公司延遲披露消息的時點如此契合很難解釋，其中不排除內幕交易電的股價波動與公司延遲披露消息的時點如此契合很難解釋，其中不排除內幕交易的可能性。的可能性。”截止截止20082008年年1010月，月，6868家中央企業涉足境外衍生產品合約總市值家中央企業涉足境外衍生產品合約總市值12501250億元，浮虧總億元，浮虧總額為額為114114億元。其中，境外合約市值占億元。其中，境外合約市值占70%70%以上，且多為場外交易；有以上，且多為場外交易；有2626家中央企家中央企業未經批準從事場外衍生交易。例如，東航在業未經批準從事場外衍生交易。例如，東航在20082008年將高盛作為交易