1、1 / 6七夕，古今詩(shī)人慣詠星月與悲情。吾生雖晚，世態(tài)炎涼卻已看透矣。情也成空，且作揮手袖底風(fēng)”罷。是夜，窗外風(fēng)雨如晦，吾獨(dú)坐陋室，聽(tīng)一曲塵緣，合成詩(shī)韻一首，覺(jué)放諸 古今，亦獨(dú)有風(fēng)韻也。乃書(shū)于紙上。畢而臥。凄然入夢(mèng)。乙酉年七月初七。-嘯之記。電大財(cái)務(wù)報(bào)表分析第一次作業(yè) 一一自己做的，有錯(cuò)誤請(qǐng)指正北京同仁堂股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表償債能力分析一、北京同仁堂股份有限公司概述北京同仁堂股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)本公司）系經(jīng)北京市經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)京體改發(fā)（1997）11 號(hào)批復(fù)批準(zhǔn)，由中國(guó)北京同仁堂（集團(tuán)）有限責(zé)任公司獨(dú)家發(fā)起，以募集方式設(shè)立的股份有限公司。本公司于1997年 5 月 29 日發(fā)行人民幣普通

2、股 5000 萬(wàn)股，1997 年 6 月 18 日成立，注冊(cè)資本 200,000,000.00 元，股本 200,000,000股，并于 1997 年 6 月 25 日在上海證券交易所正式掛牌。根據(jù)本公司2004年度股東大會(huì)決議，本公司以2004 年末總股本 361,684,915股為基數(shù)，以資本公積向全體股東按每10 股轉(zhuǎn)增 2 股，共轉(zhuǎn)增 72,336,983股。轉(zhuǎn)增后股本總額為 434,021,898股。注冊(cè)資本變更為434,021,898.00 元。目前，同仁堂擁有境內(nèi)、外兩家上市公司，連鎖門(mén)店、各地分店以及遍布各大商場(chǎng)的店中店六百余家，海外合資公司、門(mén)店 20 家，遍布 14 個(gè)國(guó)家

3、和地區(qū)，產(chǎn)品行銷(xiāo)40 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。在北京大興、亦莊、劉家窯、通州、昌平，同仁堂建立了五個(gè)生產(chǎn)基地，擁有41 條生產(chǎn)線，能夠生產(chǎn) 26 個(gè)劑型、1000 余種產(chǎn)品。全部 生產(chǎn)線通過(guò)國(guó)家 GMP 認(rèn)證，10 條生產(chǎn)線通過(guò)澳大利亞TGA 認(rèn)證。同仁堂商標(biāo)已參加了馬德里協(xié)約國(guó)和巴黎公約國(guó)的注冊(cè)，受到國(guó)際組織的保護(hù)，同時(shí)，在世界50 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)辦理了注冊(cè)登記手續(xù)，并在TW 進(jìn)行了第一個(gè)*商標(biāo)的注冊(cè)。同仁堂的著名商標(biāo)和優(yōu)秀品牌已成為同仁堂集團(tuán)不斷發(fā)展的特有優(yōu)勢(shì)。同仁堂股份有限公司在中國(guó)證券報(bào)和亞商企業(yè)咨詢(xún)有限公司共同主辦的”中證亞商中國(guó)最具發(fā)展?jié)摿ι鲜泄?50 強(qiáng)的評(píng)比中蟬聯(lián)第四、第五屆排名第一

4、，科技發(fā)展股份有限公司是香港創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)最好的股票 之一，企業(yè)實(shí)現(xiàn)了良性循環(huán)。同仁堂集團(tuán)被國(guó)家工業(yè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合會(huì)和名牌戰(zhàn)略推進(jìn)委員會(huì)，推薦為最具沖擊世界名牌的16 家企業(yè)之一，被中宣部命名為全國(guó)文明單位和精神文明建設(shè)先進(jìn)單位，集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)班子被中組部和國(guó)務(wù)院國(guó)資委授予四好領(lǐng)導(dǎo)班子” 同仁堂被國(guó)家商業(yè)部授予老字號(hào)”品牌，榮獲“2005CCTV 我最喜愛(ài)的中國(guó)品牌”、“ 2004 年度中國(guó)最具影響力行業(yè)十佳品牌”、影響北京百姓生活的十大品牌” 中國(guó)出口名牌企業(yè)”。2004 年被中宣部、國(guó)務(wù)院國(guó)資委確定為十戶(hù)國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)典型經(jīng)驗(yàn)之一，2006 年同仁堂中醫(yī)藥文化進(jìn)2 / 6入國(guó)家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)名錄，同仁堂的社

5、會(huì)認(rèn)可度、知名度和美譽(yù)度不斷提高。3 / 6目前，同仁堂已經(jīng)形成了在集團(tuán)整體框架下發(fā)展的現(xiàn)代制藥工業(yè)、零售醫(yī)藥商業(yè)和醫(yī)療服務(wù)三大板塊，配套形成了十大公司、兩大基地、兩個(gè)院、兩個(gè)中心的“ 1032 工程”同仁堂人有信心有能力把同仁堂集團(tuán)建設(shè)成為以現(xiàn)代中藥為核心，發(fā)展生命健康產(chǎn)業(yè)、國(guó)際馳名的中醫(yī)藥集團(tuán)，通過(guò)全面提升同仁堂現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及管理水平，實(shí)現(xiàn)中醫(yī)藥現(xiàn)代化發(fā)展的新格局。面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)一體化的新形勢(shì)，同仁堂人決心抓住機(jī)遇、迎接挑戰(zhàn)，繼續(xù)弘揚(yáng)同仁堂的優(yōu)良傳統(tǒng)，為振興中藥事業(yè)做出貢獻(xiàn)。公司主要經(jīng)營(yíng)制造、加工中成藥制劑、化妝品、酒劑、涂膜劑、軟膠囊劑、硬膠囊劑、保健酒、加工 鹿、烏雞產(chǎn)品、營(yíng)養(yǎng)液制造（

6、不含醫(yī)藥作用的營(yíng)養(yǎng)液）。經(jīng)營(yíng)中成藥、中藥材、西藥制劑、生化藥品、保健食品、定型包裝食品、酒、醫(yī)療器械、醫(yī)療保健用品。零售中藥飲片、保健食品、定型包裝食品（含乳冷食品）、圖書(shū)、百貨。中醫(yī)科、內(nèi)科專(zhuān)業(yè)、外科專(zhuān)業(yè)、婦產(chǎn)科專(zhuān)業(yè)、兒科專(zhuān)業(yè)、皮膚科專(zhuān)業(yè)、老年病科專(zhuān)業(yè)診療。技術(shù)咨詢(xún)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)培訓(xùn)、勞務(wù)服務(wù)。藥用動(dòng)植物的飼養(yǎng)、種植；養(yǎng)殖梅花鹿、烏骨雞、麝、馬鹿。廣告設(shè)計(jì)制作。自營(yíng)和代理各類(lèi)商品及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)，但國(guó)家限定公司經(jīng)營(yíng)或禁止進(jìn)出口的商品及技術(shù)除外。二、本次作業(yè)所需相關(guān)數(shù)據(jù)如下: 單位：元時(shí)間短期償債能力分析流動(dòng)資短期投資凈額 長(zhǎng)期償債能力分析負(fù)債總工程 200520062

7、007200869.24流動(dòng)負(fù)53.92貨幣資2,481,093,657.887,188,487.541,409,118,556.67金 682,218,955.572,573,271,458.734,149,730.011,380,590,280.37805,646,274.193,007,190,421.083,401,031,3792,341,331.58842,117,738.211,501,477,547.581,780,483,6889,309,064.861,180,364,784.08額 915,647,048.73862,399,621.12814,329,930.71872

8、,085,332.844 / 6資產(chǎn)總5 / 6額3,779,680,131.843,815,658,561.604,194,616,558.164,550,072,456.13所有者權(quán)益總額/股東權(quán)益2,864,033,083.112,953,258,940.483,380,346,627.453,677,987,123.29無(wú)形資產(chǎn)凈值4,185,682.073,971,588.8951,814,539.41（一）短期償債能力分析:-842117738.21=1.924、現(xiàn)金比率：2005 年末現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）-流動(dòng)負(fù)債=(682218955.57 + 0)-88718

9、8487.54=0.772006 年末現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）-流動(dòng)負(fù)債=:(805646274.19 + 0)-734149730.01=1.092007 年末現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）-流動(dòng)負(fù)債=(889309064.86 + 0)-792341331.58=1.1299,077,947.022005 年末營(yíng)運(yùn)成本： =流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債2006年末營(yíng)運(yùn)成本： =流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債2007 年末營(yíng)運(yùn)成本： =流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債2008 年末營(yíng)運(yùn)成本： =流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=2481093657.19-887188487.54=1593905169.65=2573271

10、458.27-734149730.0仁1739121728.26=3007190421.08-792341331.58=2214849089.50=3401031369.24-842117738.2 仁2005年末流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)十流動(dòng)負(fù)債=2481093657.192006年末流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)十流動(dòng)負(fù)債=2573271458.272007年末流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)十流動(dòng)負(fù)債=3007190421.082008年末流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)十流動(dòng)負(fù)債=3401031369.24-887188487.54=2.80-734149730.01=3.08-792341331.58=3.80-84211773

11、8.21=4.042005 年末速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）-887188487.54=1.212006 年末速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）-734149730.01=1.432007 年末速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）-792341331.58=1.902008 年末速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）十流動(dòng)負(fù)債=(2481093657.19-1409118556.67十流動(dòng)負(fù)債=(2573271458.27-1380590280.37十流動(dòng)負(fù)債=(3007190421.08-1501477547.58十流動(dòng)負(fù)債=(3401031369.24-1780483653.92)1、營(yíng)運(yùn)資本:2、流動(dòng)比率:3、

12、速動(dòng)比率:6 / 62008 年末現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）十流動(dòng)負(fù)債=（1180364784.08+ 0-842117738.21=1.40數(shù)據(jù)指標(biāo)值整理如下：指標(biāo) 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年?duì)I運(yùn)資本 1593905169.651739121728.262214849089.502558913631.03流動(dòng)比率2.083.083.804.04速動(dòng)比率1.211.431.901.92現(xiàn)金比率0.771.091.121.40通過(guò)以上數(shù)據(jù)，我們可以看出同仁堂2008 年的營(yíng)運(yùn)資本 2558913631 元大于 0 且高于前三個(gè)年，說(shuō)明償債更有保障，不能償債的

13、風(fēng)險(xiǎn)更小；2008 年的流動(dòng)比率比上三個(gè)年度高，說(shuō)明短期償債能力提高了，且幅度較大，債權(quán)人利益的安全程度也更高了；2008 年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也比前幾年高，說(shuō)明收賬迅速，賬齡較短，資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；2008 年的存貨周轉(zhuǎn)率比前 3 年的高，說(shuō)明存貨的占用水平低，流動(dòng)性強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的速度快，短期償債能力也強(qiáng)；2008 年的速度比率比上兩個(gè)年度也高，說(shuō)明償還流動(dòng)負(fù)債的能力更強(qiáng)了；2008 年的現(xiàn)金比率也比上三個(gè)年度高，說(shuō)明支付能力更強(qiáng)了。經(jīng)過(guò)分析，可以得出結(jié)論：同仁堂公司2008 年度的短期償債能力比以往年度有較大增強(qiáng)。（二）長(zhǎng)期償債能力分析:1、資產(chǎn)負(fù)債率2005 年末資產(chǎn)負(fù)債

14、率=（負(fù)債總額 資產(chǎn)總額）X100%=(915647048.73-377680131.84)X100%=24.23%2006 年末資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額 資產(chǎn)總額）X100%=(862399621.12-3815658561.60)X100%=22.60%7 / 62007 年末資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額 資產(chǎn)總額）X100%=(814329930.71-4194676558.16)8 / 6X100%=19.41%2008 年末資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額十資產(chǎn)總額）X100%=(872085332.84-4550072456.13)X100%=19.16%2、產(chǎn)權(quán)率（負(fù)債總額十所有者權(quán)益總額）200

15、5 年末產(chǎn)權(quán)率=X100%=(915647048.73十 2864033083.11)X100%=31.97%（負(fù)債總額十所有者權(quán)益總額）2006 年末產(chǎn)權(quán)率=X100%=(862399621.12十 2953258940.48)X100%=29.20%（負(fù)債總額十所有者權(quán)益總額）2007 年末產(chǎn)權(quán)率=X100%=(814329930.71十 3380346627.45)X100%=24.09%（負(fù)債總額十所有者權(quán)益總額）2008 年末產(chǎn)權(quán)率=X100%=(872085332.84十 3677987123.29)X100%=23.71%3、有形凈值債務(wù)率2005 年末有形凈值債務(wù)率=（負(fù)債總額

16、十（股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值）X100%=:915647048.73- （2864033083.11-4185682.07） X100%=32.02%2006 年末有形凈值債務(wù)率=（負(fù)債總額十（股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值）X100%=:862399621.12-（2953258940.48-3971588.89）: X100%=29.24%2007 年末有形凈值債務(wù)率=（負(fù)債總額十（股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值）X100%=:814329930.71-（3380346627.45-51814539.41）: X100%=24.46%2008 年末有形凈值債務(wù)率=（負(fù)債總額十（股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值）X10

17、0%=:872085332.84-（3677987123.29-99077947.02）: X100%=24.37%數(shù)據(jù)指標(biāo)值整理如下表列示指標(biāo) 2005年實(shí)際值2006 年實(shí)際值 2007 年實(shí)際值 2008年實(shí)際值資產(chǎn)負(fù)債率（% ）24.2322.6019.4119.16產(chǎn)權(quán)比率（% ）31.9729.2024.0923.71有形凈值債務(wù)率（% ）32.0229.2424.4624.37通過(guò)以上數(shù)據(jù)，我們可以看出同仁堂2008 年的資產(chǎn)負(fù)債率比上三年低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平 40% 60%，說(shuō)明借債少，風(fēng)險(xiǎn)小，不能償債的可能性小；2008 年的產(chǎn)權(quán)比率比上三年低，說(shuō)明財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)性

18、小，所有者權(quán)益對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力強(qiáng)；2008 年的有形凈值債務(wù)率比上三年降低，表明9 / 6風(fēng)險(xiǎn)小，長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)；2008 年的利息償付倍數(shù)比前三年低，說(shuō)明償還利息的能力有所下降，但還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一般公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)值的，完全能夠償還債務(wù)利息。通過(guò)分析，可以得出結(jié)論：同仁堂公司具備很強(qiáng) 的長(zhǎng)期償債能力，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很低，債權(quán)人利益受保護(hù)的程度很高，甚至已超出了合理保障的需 要。但是，這樣做不能發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿作用，并不是一個(gè)合理的資本結(jié)構(gòu)，公司應(yīng)考慮適當(dāng)提高資 產(chǎn)負(fù)債率，使資本結(jié)構(gòu)趨于合理。三、同行業(yè)比較分析行業(yè)平均水平同仁堂營(yíng)運(yùn)資本53631力兀255891力兀流動(dòng)比率1.174.04速凍比率0.651.92現(xiàn)金比率0.291.40資產(chǎn)負(fù)債率45.9619.16產(chǎn)權(quán)比率85.0623.71有形凈值債務(wù)率85.1324.371.17，說(shuō)明短期償債能力遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。說(shuō)明該公司短期償債風(fēng)險(xiǎn)