1、第三章 中央銀行業(yè)務活動的 法規(guī)原則與資產(chǎn)負債表第一節(jié)第一節(jié) 央行業(yè)務活動的法規(guī)原則央行業(yè)務活動的法規(guī)原則第二節(jié)第二節(jié) 中央銀行的資產(chǎn)負債表中央銀行的資產(chǎn)負債表 結(jié)構(gòu)安排結(jié)構(gòu)安排第一節(jié) 中央銀行業(yè)務活動的法規(guī)原則（一）法定業(yè)務權(quán)利（一）法定業(yè)務權(quán)利（二）法定業(yè)務范圍（二）法定業(yè)務范圍（三）法定業(yè)務限制（三）法定業(yè)務限制一、中央銀行業(yè)務活動的法律規(guī)范一、中央銀行業(yè)務活動的法律規(guī)范法律規(guī)范法律規(guī)范3 法定業(yè)務權(quán)利法定業(yè)務權(quán)利 1 1、發(fā)布并履行與其職責相關的業(yè)務命令和、發(fā)布并履行與其職責相關的業(yè)務命令和 規(guī)章制度的權(quán)利；規(guī)章制度的權(quán)利；2 2、決定貨幣供應量和基準利率的權(quán)利；、決定貨幣供應量和基準

2、利率的權(quán)利；3 3、調(diào)整存款準備金率和再貼現(xiàn)率的權(quán)利；、調(diào)整存款準備金率和再貼現(xiàn)率的權(quán)利；4 4、決定對金融機構(gòu)貸款數(shù)額和方式的權(quán)利；、決定對金融機構(gòu)貸款數(shù)額和方式的權(quán)利；5 5、靈活運用相關貨幣政策工具的權(quán)利；、靈活運用相關貨幣政策工具的權(quán)利；6 6、依據(jù)法律規(guī)定對金融機構(gòu)和金融市場監(jiān)管、依據(jù)法律規(guī)定對金融機構(gòu)和金融市場監(jiān)管 的權(quán)利；的權(quán)利；7 7、法律規(guī)定的其他權(quán)利。、法律規(guī)定的其他權(quán)利。4 法定業(yè)務范圍法定業(yè)務范圍 貨幣發(fā)行和貨幣流通管理業(yè)務貨幣發(fā)行和貨幣流通管理業(yè)務 存款準備金業(yè)務存款準備金業(yè)務 再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務 在公開市場從事證券買賣的業(yè)務在公開市場從事證券買賣的業(yè)務

3、 經(jīng)營黃金外匯業(yè)務經(jīng)營黃金外匯業(yè)務 經(jīng)理國庫業(yè)務經(jīng)理國庫業(yè)務 代理政府向金融機構(gòu)發(fā)行兌付國債和其它政府債券代理政府向金融機構(gòu)發(fā)行兌付國債和其它政府債券 提供金融機構(gòu)間的清算服務提供金融機構(gòu)間的清算服務 編制和公布金融業(yè)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)編制和公布金融業(yè)的統(tǒng)計數(shù)據(jù) 對金融機構(gòu)的業(yè)務活動進行稽核、檢查、審記對金融機構(gòu)的業(yè)務活動進行稽核、檢查、審記 對中央銀行的財務收支進行會計核算對中央銀行的財務收支進行會計核算 法律允許的其它業(yè)務法律允許的其它業(yè)務5 法定業(yè)務限制法定業(yè)務限制 q 不得經(jīng)營一般性銀行業(yè)務（或商業(yè)業(yè)務）不得經(jīng)營一般性銀行業(yè)務（或商業(yè)業(yè)務）q 不得直接從事商業(yè)票據(jù)的承兌、貼現(xiàn)業(yè)務不得直接從事商

4、業(yè)票據(jù)的承兌、貼現(xiàn)業(yè)務q 不得直接從事不動產(chǎn)買賣和不動產(chǎn)抵押放款不得直接從事不動產(chǎn)買賣和不動產(chǎn)抵押放款q 不得從事商業(yè)性證券投資業(yè)務不得從事商業(yè)性證券投資業(yè)務q 不得向個人、企業(yè)或單位提供擔保和直接貸款不得向個人、企業(yè)或單位提供擔保和直接貸款q 不得向財政透支、直接認購包銷國債和其它政府不得向財政透支、直接認購包銷國債和其它政府 債券債券6二、中央銀行業(yè)務活動的一般原則二、中央銀行業(yè)務活動的一般原則 不以盈利為目標不以盈利為目標（非盈利性）（非盈利性） 保持資產(chǎn)的流動性保持資產(chǎn)的流動性（流動性）（流動性） 保持業(yè)務的主動性保持業(yè)務的主動性（主動性）（主動性）保持業(yè)務的公開性保持業(yè)務的公開性（公

5、開性）（公開性）以備商業(yè)銀行和政府之需以備商業(yè)銀行和政府之需 需要時，過多發(fā)行貨幣會需要時，過多發(fā)行貨幣會破壞正常的貨幣、信用秩序破壞正常的貨幣、信用秩序制定和實施貨幣政策制定和實施貨幣政策 維護金融和經(jīng)濟穩(wěn)定維護金融和經(jīng)濟穩(wěn)定業(yè)務直接與貨幣供應聯(lián)系業(yè)務直接與貨幣供應聯(lián)系 根據(jù)履行職責的需要，有根據(jù)履行職責的需要，有效控制貨幣量和信用總量效控制貨幣量和信用總量影響公眾，以便形成合理影響公眾，以便形成合理 預期，增強貨幣政策效應預期，增強貨幣政策效應 使其活動置于公眾的監(jiān)督使其活動置于公眾的監(jiān)督 之下之下7銀銀 行行 性性 業(yè)業(yè) 務務管管 理理 性性 業(yè)業(yè) 務務央央 行行 業(yè)業(yè) 務務發(fā)行貨幣業(yè)務

6、發(fā)行貨幣業(yè)務p存款準備金業(yè)務存款準備金業(yè)務再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務p公開市場證券買賣業(yè)公開市場證券買賣業(yè)務務經(jīng)營黃金外匯業(yè)務經(jīng)營黃金外匯業(yè)務經(jīng)理國庫業(yè)務經(jīng)理國庫業(yè)務 p代理政府向金融機構(gòu)發(fā)代理政府向金融機構(gòu)發(fā)行兌付債券業(yè)務行兌付債券業(yè)務清算業(yè)務清算業(yè)務p對中央銀行的財務收支對中央銀行的財務收支進行會計核算進行會計核算 編制和公布金融業(yè)的編制和公布金融業(yè)的 統(tǒng)計數(shù)據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)p 對金融機構(gòu)的業(yè)務活對金融機構(gòu)的業(yè)務活 動進行稽核、檢查、動進行稽核、檢查、 審記審記反映在央行的資產(chǎn)負債表內(nèi)反映在央行的資產(chǎn)負債表內(nèi)三、中央銀行業(yè)務活動的一般分類三、中央銀行業(yè)務活動的一般分類 第三章 中央銀行業(yè)務

7、活動的法規(guī)原則與資產(chǎn)負債表第二節(jié)第二節(jié) 中央銀行的資產(chǎn)負債表中央銀行的資產(chǎn)負債表（重點重點）Balance Sheet of CBBalance Sheet of CB9IMFIMF公布的簡化的中央銀行資產(chǎn)負債表公布的簡化的中央銀行資產(chǎn)負債表資資 產(chǎn)產(chǎn) Assets 負負 債債 Liabilities國外資產(chǎn)國外資產(chǎn)對中央政府債權(quán)對中央政府債權(quán)對地方政府債權(quán)對地方政府債權(quán)對存款貨幣銀行債權(quán)對存款貨幣銀行債權(quán)對非貨幣金融機構(gòu)債權(quán)對非貨幣金融機構(gòu)債權(quán)對非金融政府企業(yè)債權(quán)對非金融政府企業(yè)債權(quán)對特定機構(gòu)債權(quán)對特定機構(gòu)債權(quán)對私人部門債權(quán)對私人部門債權(quán)儲備貨幣儲備貨幣定期儲蓄和外幣儲蓄定期儲蓄和外幣儲蓄發(fā)

8、行債券發(fā)行債券進口抵押和限制存款進口抵押和限制存款對外負債對外負債中央政府存款中央政府存款對等基金對等基金政府貸款基金政府貸款基金資本項目資本項目其它項目其它項目國內(nèi)資產(chǎn)國內(nèi)資產(chǎn)特別負債特別負債10 A A、國外資產(chǎn)、國外資產(chǎn) 主要包括黃金儲備、中央銀行持有的可自由兌換外匯、地區(qū)貨幣合作基金、不可自由兌換的外匯、國庫中的國外資產(chǎn)、其他官方的國外資產(chǎn)、對外國政府和國外金融機構(gòu)貸款、未在別處列出的其他官方國外資產(chǎn)、在國際貨幣基金組織中的儲備頭寸、特別提款權(quán)持有額等。 B B、國內(nèi)資產(chǎn)、國內(nèi)資產(chǎn)主要由中央銀行對政府、金融機構(gòu)和其他部門的債權(quán)構(gòu)成。一、資產(chǎn)一、資產(chǎn)11A A、儲備貨幣、儲備貨幣B B、

9、定期儲備和外幣存款、定期儲備和外幣存款C C、發(fā)行債券、發(fā)行債券D D、進口抵押和限制存款、進口抵押和限制存款 E E、對外負債、對外負債 二、負債二、負債F F、中央政府存款、中央政府存款 G G、對等基金、對等基金H H、政府貸款基金、政府貸款基金I I、資本項目、資本項目 J J、其他項目、其他項目 12中央人民銀行的中央人民銀行的資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表 資產(chǎn) 資產(chǎn) 42540.64 占比占比% 負債 負債 42540.64 占比占比% 國外資產(chǎn)（凈） 國外資產(chǎn)（凈）19860.4 0.4669 儲備貨幣 儲備貨幣39851.73 0.937 外匯 外匯 18850.19 0.4431 發(fā)

10、行貨幣 發(fā)行貨幣16868.71 0.397 黃金 黃金2560.006 對金融機構(gòu)負債 對金融機構(gòu)負債17089.13 0.402 其他國外資產(chǎn) 其他國外資產(chǎn)754.21 0.0177 準備金存款 準備金存款17089.13 0.402 對政府債權(quán) 對政府債權(quán)2821.33 0.0663 非金融機構(gòu)存款 非金融機構(gòu)存款5893.89 0.139 對存款貨幣銀行債權(quán) 對存款貨幣銀行債權(quán)11311.6 0.2659 債券 債券0 對非貨幣金融機構(gòu)債權(quán) 對非貨幣金融機構(gòu)債權(quán)8547.31 0.2009 政府存款 政府存款2850.49 0.067 對非金融部門債權(quán) 對非金融部門債權(quán) 1310.84

11、 0.0308 自有資金 自有資金355.21 0.008 其他（凈） 其他（凈）-516.79 -0.012001年中國人民銀行資產(chǎn)負債表年中國人民銀行資產(chǎn)負債表 單位：單位： 億元億元13三、主要項目的關系三、主要項目的關系 & 資產(chǎn)和負債的基本關系資產(chǎn)和負債的基本關系 資產(chǎn)資產(chǎn)負債自有資本負債自有資本 負債負債資產(chǎn)自有資本資產(chǎn)自有資本 自有資本自有資本資產(chǎn)負債資產(chǎn)負債資資產(chǎn)產(chǎn)負債負債資本資本14三、主要項目的關系（續(xù)）三、主要項目的關系（續(xù)） & 各項目之間的對應關系各項目之間的對應關系對金融機構(gòu)債權(quán)和對金融機構(gòu)負債的關系對金融機構(gòu)債權(quán)和對金融機構(gòu)負債的關系對政府債權(quán)和政

12、府存款的關系對政府債權(quán)和政府存款的關系國外資產(chǎn)和其他存款及自有資本的關系國外資產(chǎn)和其他存款及自有資本的關系 15中央銀行的資產(chǎn)負債表中央銀行的資產(chǎn)負債表對政府債權(quán)對政府債權(quán) A A1 1對商業(yè)銀行債權(quán)對商業(yè)銀行債權(quán) A A2 2國際儲備資產(chǎn)國際儲備資產(chǎn) A A3 3其他資產(chǎn)其他資產(chǎn) A A4 4通貨通貨 C C商業(yè)銀行的準備金存款商業(yè)銀行的準備金存款 R R政府財政存款政府財政存款 L L1 1對外負債對外負債 L L2 2其他負債其他負債 L L3 3資本項目資本項目 L L4 416由上表可導出基礎貨幣一般方程式由上表可導出基礎貨幣一般方程式 即即 A1A2A3A4L1L2L3L4 C+R

13、 =B或者是或者是 中央銀行資產(chǎn)中央銀行資產(chǎn)中央銀行非貨幣性負債中央銀行非貨幣性負債 基礎貨幣基礎貨幣 （中央銀行貨幣性負債）（中央銀行貨幣性負債）基礎貨幣政府債權(quán)資產(chǎn)凈額對外金額資產(chǎn)凈基礎貨幣政府債權(quán)資產(chǎn)凈額對外金額資產(chǎn)凈額對商業(yè)銀行的債權(quán)其他資產(chǎn)凈額額對商業(yè)銀行的債權(quán)其他資產(chǎn)凈額& B（A1L1）（）（A3L2）A2（A4L3L4）17基礎貨幣供給渠道基礎貨幣供給渠道 1、金融機構(gòu)貸款、金融機構(gòu)貸款 2、外匯占款、外匯占款 3、證券買賣及投資、證券買賣及投資 4、政府貸款、政府貸款18 基礎貨幣基礎貨幣 又稱又稱“高能貨幣高能貨幣”(Monetary (Monetary Base)

14、Base)、“強力貨幣強力貨幣” (High-powered Money)(High-powered Money)總額就等于中央銀行貨幣性負債總額。總額就等于中央銀行貨幣性負債總額。 因此，在西方各國都是根據(jù)中央銀行的因此，在西方各國都是根據(jù)中央銀行的資產(chǎn)負債表列出基礎貨幣的方程式，并資產(chǎn)負債表列出基礎貨幣的方程式，并以此考察決定基礎貨幣量大小及其變動以此考察決定基礎貨幣量大小及其變動趨勢。趨勢。19聯(lián)邦儲備體系的基礎貨幣與貨幣供給聯(lián)邦儲備體系的基礎貨幣與貨幣供給資產(chǎn)負債政府證券政府證券 49074907貼現(xiàn)貸款貼現(xiàn)貸款 2 2黃金和黃金和SDRSDR憑證帳戶憑證帳戶 182182鑄幣鑄幣 3

15、 3托收中的現(xiàn)金項目托收中的現(xiàn)金項目 6060其他聯(lián)邦儲備資產(chǎn)其他聯(lián)邦儲備資產(chǎn) 568568流通中的聯(lián)邦儲備銀行券流通中的聯(lián)邦儲備銀行券 52805280銀行存款（準備金）銀行存款（準備金） 155155財政部存款財政部存款 4545外國和其他存款外國和其他存款 2 2遞延的可用現(xiàn)金項目遞延的可用現(xiàn)金項目 4949其他聯(lián)儲負債和資本項目其他聯(lián)儲負債和資本項目 191191總計 5722 總計 5722美聯(lián)儲體系合并的資產(chǎn)負債表美聯(lián)儲體系合并的資產(chǎn)負債表19991999年末，億美元，年末，億美元，from Federal Reserve Bulletinfrom Federal Reserve

16、Bulletin20基礎貨幣基礎貨幣nMonetary Base,high-powered moneyMonetary Base,high-powered moneynMBMB = =（聯(lián)邦儲備銀行券（聯(lián)邦儲備銀行券+ +財政通貨財政通貨鑄幣）鑄幣） + +存款準備金存款準備金 =C+R=C+R右邊的項目表示基礎貨幣的右邊的項目表示基礎貨幣的使用使用21基礎貨幣基礎貨幣n聯(lián)邦儲備銀行券聯(lián)邦儲備銀行券+ +存款準備金存款準備金 =政府證券政府證券+ +貼現(xiàn)貸款貼現(xiàn)貸款+ +黃金和黃金和SDRSDR + +鑄幣鑄幣+ +托收中的現(xiàn)金項目托收中的現(xiàn)金項目 + +其他聯(lián)邦儲備資產(chǎn)其他聯(lián)邦儲備資產(chǎn) -

17、-財政存款財政存款 - -外國和其他存款外國和其他存款- -遞延的可用現(xiàn)金遞延的可用現(xiàn)金 - -其他聯(lián)邦儲備負債和資本項目其他聯(lián)邦儲備負債和資本項目右邊的項目表示基礎貨幣的右邊的項目表示基礎貨幣的來源來源浮款浮款floatfloat22基礎貨幣的控制基礎貨幣的控制因素因素變動 基礎貨幣變動增加基礎貨幣的因素增加基礎貨幣的因素1、政府證券2、貼現(xiàn)貸款3、黃金和SDR憑證帳戶4、浮款5、其他聯(lián)邦儲備資產(chǎn)6、財政通貨減少基礎貨幣的因素減少基礎貨幣的因素7、在美聯(lián)儲的財政存款8、在美聯(lián)儲的外國和其他存款9、其他聯(lián)儲負債和資本項目23美聯(lián)儲公開市場操作美聯(lián)儲公開市場操作n1、向銀行進行公開市場購買、向銀

18、行進行公開市場購買銀行體系銀行體系資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債證券證券 -100-100美元美元存款準備金存款準備金 +100+100美元美元24美聯(lián)儲公開市場操作美聯(lián)儲公開市場操作n1、向銀行進行公開市場購買、向銀行進行公開市場購買聯(lián)邦儲備體系聯(lián)邦儲備體系資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債證券證券 +100+100美元美元 存款準備金存款準備金 +100+100美元美元25美聯(lián)儲公開市場操作美聯(lián)儲公開市場操作n2、向非銀行公眾進行公開市場購買、向非銀行公眾進行公開市場購買非銀行公眾非銀行公眾資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債證券證券 -100-100美元美元支票存款支票存款 +100+100美元美元將支票存入銀行將支票存入銀行

19、26美聯(lián)儲公開市場操作美聯(lián)儲公開市場操作n2、向非銀行公眾進行公開市場購買、向非銀行公眾進行公開市場購買銀行體系銀行體系資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債支票存款支票存款 +100+100美元美元存款準備金存款準備金 +100+100美元美元將支票存入銀行將支票存入銀行27美聯(lián)儲公開市場操作美聯(lián)儲公開市場操作n2、向非銀行公眾進行公開市場購買、向非銀行公眾進行公開市場購買聯(lián)邦儲備體系聯(lián)邦儲備體系資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債證券證券 +100+100美元美元 存款準備金存款準備金 +100+100美元美元將支票存入銀行將支票存入銀行28美聯(lián)儲公開市場操作美聯(lián)儲公開市場操作n2、向非銀行公眾進行公開市場購買、向非銀行公

20、眾進行公開市場購買非銀行公眾非銀行公眾資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債證券證券 -100-100美元美元通貨通貨 +100+100美元美元兌現(xiàn)支票兌現(xiàn)支票29美聯(lián)儲公開市場操作美聯(lián)儲公開市場操作n2、向非銀行公眾進行公開市場購買、向非銀行公眾進行公開市場購買聯(lián)邦儲備體系聯(lián)邦儲備體系資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債 證券證券 +100+100美元美元 通貨通貨 +100+100美元美元兌現(xiàn)支票兌現(xiàn)支票30美聯(lián)儲公開市場操作美聯(lián)儲公開市場操作n3、進行公開市場出售、進行公開市場出售非銀行公眾非銀行公眾資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債證券證券 +100+100美元美元支票存款支票存款 -100-100美元美元31美聯(lián)儲公開市場操作美聯(lián)

21、儲公開市場操作n3、進行公開市場出售、進行公開市場出售聯(lián)邦儲備體系聯(lián)邦儲備體系資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債證券證券 -100-100美元美元 通貨通貨 -100-100美元美元32 一個小結(jié)一個小結(jié)n公開市場購買對存款準備金的影響取決于債券的賣者將所得款項以通貨還是以存款的形式持有。n不論債券的賣者將所得款項以通貨還是以存款的形式持有，公開市場購買對基礎貨幣的影響始終相同n相對于存款準備金，基礎貨幣的控制更為確定33 對中央銀行控制基礎貨幣的看法對中央銀行控制基礎貨幣的看法n最影響基礎貨幣的因素是美聯(lián)儲的證券持有，完全由FOMC操作控制n美聯(lián)儲不能控制的因素，包括浮款和財政存款，短期內(nèi)波動很大。但這些

22、波動可以估計n總體而言，美聯(lián)儲可以精確地控制MB34美聯(lián)儲貼現(xiàn)貸款操作美聯(lián)儲貼現(xiàn)貸款操作n4、發(fā)放貼現(xiàn)貸款、發(fā)放貼現(xiàn)貸款銀行體系銀行體系資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債存款準備金存款準備金 +100+100美元美元 貼現(xiàn)貸款貼現(xiàn)貸款 +100+100美元美元35美聯(lián)儲貼現(xiàn)貸款操作美聯(lián)儲貼現(xiàn)貸款操作n4、發(fā)放貼現(xiàn)貸款、發(fā)放貼現(xiàn)貸款聯(lián)邦儲備體系聯(lián)邦儲備體系資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債貼現(xiàn)貸款貼現(xiàn)貸款 +100+100美元美元 存款準備金存款準備金 +100+100美元美元36美聯(lián)儲貼現(xiàn)貸款操作美聯(lián)儲貼現(xiàn)貸款操作n5、償還貼現(xiàn)貸款、償還貼現(xiàn)貸款銀行體系銀行體系資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債存款準備金存款準備金 -100-100美

23、元美元 貼現(xiàn)貸款貼現(xiàn)貸款 -100-100美元美元37美聯(lián)儲貼現(xiàn)貸款操作美聯(lián)儲貼現(xiàn)貸款操作n5、償還貼現(xiàn)貸款、償還貼現(xiàn)貸款聯(lián)邦儲備體系聯(lián)邦儲備體系資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債貼現(xiàn)貸款貼現(xiàn)貸款 -100-100美元美元 存款準備金存款準備金 -100-100美元美元38多倍存款貨幣創(chuàng)造：一個簡單模型多倍存款貨幣創(chuàng)造：一個簡單模型n存款創(chuàng)造：單個銀行存款創(chuàng)造：單個銀行第一國民銀行第一國民銀行資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債證券證券 -100-100美元美元存款準備金存款準備金+100+100美元美元39多倍存款貨幣創(chuàng)造：一個簡單模型多倍存款貨幣創(chuàng)造：一個簡單模型n存款創(chuàng)造：單個銀行存款創(chuàng)造：單個銀行第一國民銀行第一國

24、民銀行資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債證券證券 -100-100美元美元存款準備金存款準備金+100+100美元美元貸款貸款 +100+100美元美元支票存款支票存款 +100+100美元美元40多倍存款貨幣創(chuàng)造：一個簡單模型多倍存款貨幣創(chuàng)造：一個簡單模型n存款創(chuàng)造：單個銀行存款創(chuàng)造：單個銀行第一國民銀行第一國民銀行資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債證券證券 -100-100美元美元 貸款貸款 +100+100美元美元41多倍存款貨幣創(chuàng)造：一個簡單模型多倍存款貨幣創(chuàng)造：一個簡單模型n存款創(chuàng)造：銀行體系存款創(chuàng)造：銀行體系A銀行銀行資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債存款準備金存款準備金 +100+100美元美元 支票存款支票存款 +10

25、0+100美元美元42多倍存款貨幣創(chuàng)造：一個簡單模型多倍存款貨幣創(chuàng)造：一個簡單模型n存款創(chuàng)造：銀行體系存款創(chuàng)造：銀行體系A銀行銀行資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債存款準備金存款準備金 +10+10美元美元 支票存款支票存款 +100+100美元美元貸款貸款 +90+90美元美元法定存款準備金率法定存款準備金率10%10%43多倍存款貨幣創(chuàng)造：一個簡單模型多倍存款貨幣創(chuàng)造：一個簡單模型n存款創(chuàng)造：銀行體系存款創(chuàng)造：銀行體系B銀行銀行資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債存款準備金存款準備金 +90+90美元美元 支票存款支票存款 +90+90美元美元法定存款準備金率法定存款準備金率10%10%44多倍存款貨幣創(chuàng)造：一個簡單模

26、型多倍存款貨幣創(chuàng)造：一個簡單模型n存款創(chuàng)造：銀行體系存款創(chuàng)造：銀行體系B銀行銀行資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債存款準備金存款準備金 +9+9美元美元 支票存款支票存款 +90+90美元美元貸款貸款 +81+81美元美元法定存款準備金率法定存款準備金率10%10%45 多倍存款創(chuàng)造（多倍存款創(chuàng)造（multiple deposit creation）銀行銀行存款增加存款增加貸款增加貸款增加存款準備金增加存款準備金增加第一國民第一國民0.00100.000.00A A100.0090.0010.00B B90.0081.009.00C C81.0072.908.10D D72.9065.617.29E E65

27、.6159.056.56F F59.0553.145.91總計總計1000.001000.00100.0046 多倍存款擴張的公式多倍存款擴張的公式D=1/rDRD：銀行體系中支票存款總量的變動銀行體系中支票存款總量的變動rD ：法定存款準備金率法定存款準備金率R：銀行體系中存款準備金的變動銀行體系中存款準備金的變動47五、沖銷與強化五、沖銷與強化n沖銷沖銷(sterilization)(sterilization)是指中央銀行進行數(shù)量相等而方向相反的交易，以抵消、減輕對國內(nèi)貨幣供給的影響。n強化（強化（strengthenstrengthen）是指中央銀行進行數(shù)量相等、方向相同的交易，以增強

28、、加大對國內(nèi)貨幣供給的影響。48專欄：專欄： 外匯掉期外匯掉期(Foreign Exchange Swap) n是交易雙方約定以貨幣是交易雙方約定以貨幣A A 交換一定數(shù)量的貨幣交換一定數(shù)量的貨幣B B，并以約定價格在未來的約定日期用貨幣，并以約定價格在未來的約定日期用貨幣A A 反向交換同樣數(shù)量的貨幣反向交換同樣數(shù)量的貨幣B B。n外匯掉期也被中央銀行作為貨幣政策工具，用外匯掉期也被中央銀行作為貨幣政策工具，用于從市場上收回流動性或向市場投放流動性。于從市場上收回流動性或向市場投放流動性。 n央行即期賣出美元，同時約定央行即期賣出美元，同時約定1 1 年后以相同匯年后以相同匯率買回美元，并相

29、應收取美元與人民幣的利差率買回美元，并相應收取美元與人民幣的利差補償。該次掉期交易量為補償。該次掉期交易量為60 60 億美元，央行收億美元，央行收回基礎貨幣回基礎貨幣484.83 484.83 億元人民幣。億元人民幣。 49分析下列資料分析下列資料: :PBCPBC資產(chǎn)負債表的影響資產(chǎn)負債表的影響（1 1）20022002年末，年末，PBCPBC的基礎貨幣余額為的基礎貨幣余額為4.54.5萬元，同比增長萬元，同比增長11.9% 11.9% 。（2 2）20022002年末，年末，PBCPBC的國家外匯儲備余額的國家外匯儲備余額28642864億美元，比上年增加億美元，比上年增加742.474

30、2.4億美元。億美元。 20022002年中國貨幣政策執(zhí)行報告年中國貨幣政策執(zhí)行報告簡單計算后，可以知道當年增加的基礎貨幣為簡單計算后，可以知道當年增加的基礎貨幣為61326132億元人民幣，其中外匯占款所增加的基礎貨億元人民幣，其中外匯占款所增加的基礎貨幣為幣為47864786億元人民幣（按億元人民幣（按8.268.26的匯率計算），占的匯率計算），占所有新增基礎貨幣的所有新增基礎貨幣的78% 78% 。外匯儲備快速增加，。外匯儲備快速增加，是基礎貨幣快速增加的重要原因。是基礎貨幣快速增加的重要原因。50分析下列資料分析下列資料: :PBCPBC資產(chǎn)負債表的影響資產(chǎn)負債表的影響（1 1）20

31、032003年末，國家外匯儲備年末，國家外匯儲備4032.54032.5億億美元，比年初增加美元，比年初增加1168.41168.4億美元，是外億美元，是外匯儲備增加最多的一年（至匯儲備增加最多的一年（至20032003年）。年）。（2 2）20032003年末，年末，PBCPBC基礎貨幣余額基礎貨幣余額5.235.23萬萬億元，同比增長億元，同比增長16.7%16.7%。基礎貨幣增速加。基礎貨幣增速加快的主因是外匯占款繼續(xù)大量增加，全快的主因是外匯占款繼續(xù)大量增加，全年增加年增加1.14591.1459萬億元，同比增加萬億元，同比增加68506850億億元。元。20032003年中國貨幣政策執(zhí)行報告年中國貨幣政策執(zhí)行報告51基礎貨幣：