1、第二第二 章章 證券投資分析的證券投資分析的主要方法主要方法一、證券投資及證券投資分析的定義一、證券投資及證券投資分析的定義 1.1.證券投資證券投資是指投資者購買股票、債券、基是指投資者購買股票、債券、基金券等金券等有價證券有價證券及其及其衍生品衍生品以獲取紅利、利息以以獲取紅利、利息以及資本利得的投資行為和投資過程。及資本利得的投資行為和投資過程。 2.2.證券投資證券投資分析是指運用一定的方法和手段分析是指運用一定的方法和手段對影響證券價格的對影響證券價格的各種因素各種因素進行綜合分析，并判進行綜合分析，并判斷其對證券價格的影響方向和影響力度，它是進斷其對證券價格的影響方向和影響力度，它

2、是進行證券投資的依據。行證券投資的依據。 二、基本分析方法二、基本分析方法 1 1. . 定義定義 基本分析方法基本分析方法是指：證券投資分析人員根是指：證券投資分析人員根據經濟學、金融學、財務管理學以及投資學的據經濟學、金融學、財務管理學以及投資學的基本原理，對決定證券投資價值及價格的基本基本原理，對決定證券投資價值及價格的基本要素進行分析，以判斷和評估證券投資價值分要素進行分析，以判斷和評估證券投資價值分析方法。析方法。2 2. .理論基礎理論基礎 任何任何金融資產金融資產的的“內在內在”或或“真實真實”價值等于這項資產未來所帶來的預期價值等于這項資產未來所帶來的預期收益流量的現值；股票的

3、價值決定其價收益流量的現值；股票的價值決定其價格；價格圍繞其價值上下波動。格；價格圍繞其價值上下波動。1929192919471947年美國鋼鐵公司股票價格的變化表年美國鋼鐵公司股票價格的變化表 3 3. .內容內容( (宏觀經濟分析、行業分析和宏觀經濟分析、行業分析和區域分析、公司分析區域分析、公司分析) ) 4 4 . .優缺點：優缺點： 優點優點：能夠比較全面地把握證券：能夠比較全面地把握證券市場的基本走勢。市場的基本走勢。 缺點缺點：對短線的投資指導作用比：對短線的投資指導作用比較弱；預測的精度不高。較弱；預測的精度不高。 5 5. .適用范圍：適用范圍： 主要用于把握長期的趨勢。主要

4、用于把握長期的趨勢。三、技術分析方法三、技術分析方法1 1、 定義定義 技術分析技術分析是以證券市場行為（成交價是以證券市場行為（成交價、交易量、價和量的變化等）的變化來分、交易量、價和量的變化等）的變化來分析預測證券價格變化趨勢的分析方法。析預測證券價格變化趨勢的分析方法。2 2、理論基礎、理論基礎 建立在三個理論基礎之上：建立在三個理論基礎之上：（1 1）市場行為包含一切信息市場行為包含一切信息 技術分析人士在實際分析時，都是運用價格和供技術分析人士在實際分析時，都是運用價格和供求關系來進行分析和預測的。供不應求，價格上升，反求關系來進行分析和預測的。供不應求，價格上升，反之亦然。這種關系

5、是進行預測的基礎。從這種必然的關之亦然。這種關系是進行預測的基礎。從這種必然的關系上，技術分析人士推出了一個系上，技術分析人士推出了一個“逆定理逆定理”，即無論是，即無論是什么原因，價格上升，需求必定超過供給，體現為多頭什么原因，價格上升，需求必定超過供給，體現為多頭市場；反之則體現為空頭市場。市場；反之則體現為空頭市場。 技術分析人士并不關心價格上升、下降的原因，技術分析人士并不關心價格上升、下降的原因，而只關心價格上漲、下跌本身將帶來的結果。而只關心價格上漲、下跌本身將帶來的結果。（2 2）價格沿趨勢移動價格沿趨勢移動 技術分析中認為趨勢是存在的；技術分析中認為趨勢是存在的；價格沿市場中的趨勢而變動；價格沿市場中的趨勢而變動；正在進正在進行中的趨勢將繼續下去，直至反轉。行中的趨勢將繼續下去，直至反轉。（3 3）歷史往往會重演歷史往往會重演 這是通過過去預測未來的前提這是通過過去預測未來的前提3 3、內容（、內容（K K線理論、形態理論、趨勢理論、線理論、形態理論、趨勢理論、波浪理論、技術指標理論等波浪理論、技術指標理論等4 4、優缺點：、優缺點： 優點優點：同市場比較接近，主要用于把握證：同市場比較接近，主要用于把握證券市場的短期趨勢。券市場的短期趨勢。 缺點缺點：對把握證券市場的長期趨勢較弱。：對把握證券市場的