1、1 1財務報表分析財務報表分析 20182018年年6 6月月第一頁，編輯于星期二：二點 二十四分。2 22第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析一、現金流量表概述 二、現金流量表質量分析三、現金流量表趨勢分析四、現金流量結構分析五、現金流量表指標分析本章學習目標、重點與難點主要內容主要內容第二頁，編輯于星期二：二點 二十四分。3 3第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析本章學習目標：本章學習目標：1.理解現金流量表的概念、性質及構成；理解現金流量表的概念、性質及構成；2.掌握現金流量表的質量分析法；掌握現金流量表的質量分析法；3.掌握現金流量表的趨勢分析法；掌握現金流量表的趨勢分析法

2、；4.掌握現金流量表的流入流出結構分析法；掌握現金流量表的流入流出結構分析法；5.掌握現金流量表的各種指標的分析方法。掌握現金流量表的各種指標的分析方法。本章重點：本章重點：1 1現金流量表的質量分析法、趨勢分析法和結構分析法現金流量表的質量分析法、趨勢分析法和結構分析法2 2現金流量表的各種指標的分析方法現金流量表的各種指標的分析方法本章難點：本章難點：u現金流量表的質量分析法和結構分析法現金流量表的質量分析法和結構分析法 現金流量表分析學習目標、重點與難點現金流量表分析學習目標、重點與難點第三頁，編輯于星期二：二點 二十四分。4 4第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析現金流量表的定義

3、：現金流量表的定義： 是以收付實現制為基礎編制的，反映企業在一定會計期內有關是以收付實現制為基礎編制的，反映企業在一定會計期內有關現金現金和和現金等價現金等價物物的流入和流出信息的報表。的流入和流出信息的報表。現金與現金等價物的含義現金與現金等價物的含義現金：是指企業的現金：是指企業的庫存現金庫存現金，以及，以及可以隨時支付的存款可以隨時支付的存款。即保險柜里。即保險柜里 的的現金、銀行存款現金、銀行存款其他貨幣資金其他貨幣資金（匯到別的地方的錢）（匯到別的地方的錢）現金等價物：指企業持有的期限短，流動性強，易于變化為已知金額的現金現金等價物：指企業持有的期限短，流動性強，易于變化為已知金額的

4、現金、價值變動風險很小的投資。通常投資日起三個月到期或清償之國庫券、價值變動風險很小的投資。通常投資日起三個月到期或清償之國庫券、商商業本票業本票、貨幣市場基金貨幣市場基金、可轉讓定期存單可轉讓定期存單、商業本票商業本票及銀行承兌匯票等皆可列及銀行承兌匯票等皆可列為現金等價物。為現金等價物。注意：企業中一些注意：企業中一些期限較長的定期存款期限較長的定期存款，由于，由于不能隨意支取不能隨意支取，變現能力，變現能力 受限，受限，不能作為不能作為“現金現金”。問：現金流量表中問：現金流量表中“現金現金”與日常所說與日常所說“現金現金”一樣嗎？為什么？。一樣嗎？為什么？。一、一、 現金流量表概述現金

5、流量表概述第四頁，編輯于星期二：二點 二十四分。5 5第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析案例 ST大唐電信（600198） 大唐電信是我國為數不多的擁有自主知識產權的高科技上市公司之一，它曾經是證券市場上被投資者推崇的績優股。然而，自從我國要求上市公司自1998年編制現金流量表以來，大唐電信不斷遭遇尷尬。u數據：數據：第五頁，編輯于星期二：二點 二十四分。6 6第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析年份凈利潤經營活動現金流量凈額19989,876-13,458199912,631-21,248200017,844-31,14320013,610-2,5942002226-81,18

6、02003-18,683-15,54420041,98245,3162005-69,61221,6982006-71,88616,143凈利潤與經營活動現金流量凈額 (單位：萬元)第六頁，編輯于星期二：二點 二十四分。7 7第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析為什么盈利的企業還是缺錢？為什么盈利的企業還是缺錢？實質：實質：利潤不一定（或極少）等于現金流量利潤不一定（或極少）等于現金流量資產負債表和利潤表資產負債表和利潤表的不足的不足不能反映不能反映資金的流入和流出資金的流入和流出的真正原因；的真正原因；不能反映不能反映企業一定時期的投資和理財事項以及其他不涉及資金增減變動的重要事項企業一

7、定時期的投資和理財事項以及其他不涉及資金增減變動的重要事項-折舊、盈利企業資金會短缺、虧損企業有大量資金流入折舊、盈利企業資金會短缺、虧損企業有大量資金流入什么原因導致企業資金周轉不靈什么原因導致企業資金周轉不靈 產品滯銷；材料保存；固定資產擴充過度；負債太多；產品滯銷；材料保存；固定資產擴充過度；負債太多； 應收帳款收回太慢；營業應收帳款收回太慢；營業發生虧損；盈余無適當保留。發生虧損；盈余無適當保留。關鍵是把握關鍵是把握現金流量現金流量利潤是帳面上的虛數，現金流量是實實在在的東西利潤是帳面上的虛數，現金流量是實實在在的東西指標的計算基礎指標的計算基礎利潤表利潤表-權責發生制權責發生制（只要

8、錢流入我們叫收入，只要錢出去就叫支出，錢不一定到賬（只要錢流入我們叫收入，只要錢出去就叫支出，錢不一定到賬）現金流量表現金流量表-收付實現制收付實現制( (不管時期，只看有多少錢進來，或者有多少錢出去）不管時期，只看有多少錢進來，或者有多少錢出去）第七頁，編輯于星期二：二點 二十四分。8 8第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析一、一、 現金流量表概述現金流量表概述會計盈余會計盈余現金盈余現金盈余解釋留存收益變化解釋留存收益變化以權責發生制為基礎計量以權責發生制為基礎計量強調法律上盈余的取得強調法律上盈余的取得包含的估計代表當事企業的意見包含的估計代表當事企業的意見容易被操縱容易被操縱企業

9、可以長期虧損但良好成長企業可以長期虧損但良好成長解釋現金余額變化解釋現金余額變化以現金制為基礎計量以現金制為基礎計量強調實際上收到現金強調實際上收到現金不包含估計不包含估計代表事實代表事實不容易被操縱不容易被操縱企業長期負現金流易于破產企業長期負現金流易于破產會計盈余和現金盈余的區別會計盈余和現金盈余的區別第八頁，編輯于星期二：二點 二十四分。9 9第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析一、一、 現金流量表概述現金流量表概述現金流量表的作用現金流量表的作用 1）揭示現金流動的過程及結果）揭示現金流動的過程及結果 2) 了解企業一定時期的支付能力、周轉能力及獲取現金的能力了解企業一定時期的支

10、付能力、周轉能力及獲取現金的能力 3) 分析企業的收益質量、預測未來的現金流量分析企業的收益質量、預測未來的現金流量 4）評價企業的綜合財務狀況與生存質量）評價企業的綜合財務狀況與生存質量 5）為報表使用者最權威的決策信息）為報表使用者最權威的決策信息第九頁，編輯于星期二：二點 二十四分。1010第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析一、一、 現金流量表概述現金流量表概述經營活動現金經營活動現金流相關科目流相關科目融資活動現金流相關科目投資活動現金流相關科目現金流量表的編制思路現金流量表的編制思路長期資產所有者權益）長期負債（非現金流動資產）流動負債（現金所有者權益長期負債流動負債長期資產

11、非現金流動資產現金所有者權益負債非現金資產現金所有者權益負債資產所有者權益負債資產資產負債表無法說明資產負債表無法說明資產、負債和所有者資產、負債和所有者權益為什么發生變化權益為什么發生變化第十頁，編輯于星期二：二點 二十四分。1111第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析一、一、 現金流量表概述現金流量表概述現金流量表的結構現金流量表的結構基本部分：直接法基本部分：直接法經營活動：主要與利潤表有關的項目經營活動：主要與利潤表有關的項目投資活動：一般與長期資產有關的項目投資活動：一般與長期資產有關的項目籌資活動：一般與負債和所有者權益有關的項目籌資活動：一般與負債和所有者權益有關的項目補充

12、資料：間接法補充資料：間接法 兩部分的關系：兩部分的關系： 通俗的講：驗算通俗的講：驗算第十一頁，編輯于星期二：二點 二十四分。1212第十二頁，編輯于星期二：二點 二十四分。1313第十三頁，編輯于星期二：二點 二十四分。1414第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析一、一、 現金流量表概述現金流量表概述補充資料編制的邏輯架構補充資料編制的邏輯架構凈利潤收入費用（含所得稅）凈利潤收入費用（含所得稅）現金收入現金收入非現金收入非現金收入（現金費現金費用用非現金費用）非現金費用）（現金收入（現金收入現金費用現金費用）（非現金收入非現金費用）（非現金收入非現金費用）凈現金流量（凈現金流量（1）

13、（非現金收入非現金費用）（非現金收入非現金費用）凈現金流量（凈現金流量（1）凈利潤）凈利潤非現金費用非現金收入非現金費用非現金收入第十四頁，編輯于星期二：二點 二十四分。1515第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析現金流量與企業生命周期現金流量與企業生命周期創業（發展）期創業（發展）期u銷售收入少銷售收入少u虧損或勉強盈利虧損或勉強盈利u經營現金流量入不敷出經營現金流量入不敷出u投資活動現金流量巨大投資活動現金流量巨大u籌資活動現金流量維系企業運轉籌資活動現金流量維系企業運轉一、一、 現金流量表概述現金流量表概述第十五頁，編輯于星期二：二點 二十四分。1616第四篇第四篇 現金流量表分析

14、現金流量表分析現金流量與企業生命周期現金流量與企業生命周期一、一、 現金流量表概述現金流量表概述成長期成長期u銷售收入快速增長銷售收入快速增長u利潤大幅增加利潤大幅增加u經營現金流量迅速增長，但不寬裕經營現金流量迅速增長，但不寬裕u投資活動現金流量在逐漸減少投資活動現金流量在逐漸減少u對籌資活動現金流量的依賴減少，對股東回報增加對籌資活動現金流量的依賴減少，對股東回報增加第十六頁，編輯于星期二：二點 二十四分。1717第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析現金流量與企業生命周期現金流量與企業生命周期一、一、 現金流量表概述現金流量表概述成熟期成熟期u銷售收入增長緩慢或在減少銷售收入增長緩慢

15、或在減少u利潤停滯不前利潤停滯不前u經營現金流量非常寬裕經營現金流量非常寬裕u投資活動現金流量大幅增加（折舊攤銷多）投資活動現金流量大幅增加（折舊攤銷多）u籌資活動現金流量快速下降，如還款、高排現籌資活動現金流量快速下降，如還款、高排現第十七頁，編輯于星期二：二點 二十四分。1818第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析現金流量與企業生命周期現金流量與企業生命周期一、一、 現金流量表概述現金流量表概述衰退期衰退期u銷售收入極度萎縮銷售收入極度萎縮u經營虧損經營虧損u經營現金流量急劇下降，甚至入不敷出經營現金流量急劇下降，甚至入不敷出u投資活動現金流量因撤退而下降投資活動現金流量因撤退而下降

16、u籌資活動現金流量因企業規模縮減可能衰竭籌資活動現金流量因企業規模縮減可能衰竭第十八頁，編輯于星期二：二點 二十四分。1919第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析不同發展階段企業現金流結構比較不同發展階段企業現金流結構比較創業期（高速增長）創業期（高速增長）成長期成長期成熟期成熟期衰退期衰退期經營現金流經營現金流-37158投資現金流投資現金流-15-12-8-2融資現金流融資現金流185-7-6凈現金流凈現金流0000第十九頁，編輯于星期二：二點 二十四分。2020第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析二、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析1 經營活動現金流量的質量分析經營

17、活動現金流量的質量分析 2 投資活動現金流量的質量分析投資活動現金流量的質量分析3 籌資活動現金流量的質量分析籌資活動現金流量的質量分析4 現金及現金等價物凈增加額的質量分析現金及現金等價物凈增加額的質量分析5 凈利潤的質量分析凈利潤的質量分析 第二十頁，編輯于星期二：二點 二十四分。2121第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析二、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析目的：利用現金流評定利潤質量和償債能力目的：利用現金流評定利潤質量和償債能力 （一）正常情況下的經營活動現金流量除了要維護企業經營活動的正常周轉（一）正常情況下的經營活動現金流量除了要維護企業經營活動的正常周轉外，還應

18、該有足夠的補償經營性長期資產折舊與攤銷，以及支付利息和現金外，還應該有足夠的補償經營性長期資產折舊與攤銷，以及支付利息和現金股利的能力股利的能力 經營活動產生的現金流量的穩定性和再生性較好。（二）投資活動中的對外投資現金流量和經營性長期資產現金流量的補償機（二）投資活動中的對外投資現金流量和經營性長期資產現金流量的補償機制不同，在整體上反映了企業利用現金資源的擴張狀況制不同，在整體上反映了企業利用現金資源的擴張狀況（三）籌資活動的現金流量應該適應企業經營活動、投資活動的需要，在整體上（三）籌資活動的現金流量應該適應企業經營活動、投資活動的需要，在整體上反映企業融資狀況及其成效反映企業融資狀況及

19、其成效籌資活動現金流量分析應同企業理財政策以及經營活動、投資活動引起的現金流量方向結合起來進行.第二十一頁，編輯于星期二：二點 二十四分。2222第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析二、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析1 經營活動現金流量的質量分析經營活動現金流量的質量分析現金流量的質量是指企業的現金流量能夠按照企業的預現金流量的質量是指企業的現金流量能夠按照企業的預期目標進行運轉的質量。期目標進行運轉的質量。 具有較好質量的現金流量應當體現企業發展戰略的要求。具有較好質量的現金流量應當體現企業發展戰略的要求。 第二十二頁，編輯于星期二：二點 二十四分。2323第四篇第四篇 現

20、金流量表分析現金流量表分析二、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析1）.經營活動產生的現金流量為負數經營活動產生的現金流量為負數 經營活動產生的現金流量為負數，意味著企業通過正常經營活動產生的現金流量為負數，意味著企業通過正常的商品購、產、銷所帶來的現金流入量，不足以支付因上述的商品購、產、銷所帶來的現金流入量，不足以支付因上述經營活動而引起的現金流出經營活動而引起的現金流出 。第二十三頁，編輯于星期二：二點 二十四分。2424第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析二、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析現金流量為負數時的解決途徑：現金流量為負數時的解決途徑：（1）消耗企業現存

21、的貨幣積累；）消耗企業現存的貨幣積累；（2）擠占本來可以用于投資活動的現金，推遲投資活動的進）擠占本來可以用于投資活動的現金，推遲投資活動的進行；行；（3）在不能擠占本來可以用于投資活動的現金的條件下，進行額）在不能擠占本來可以用于投資活動的現金的條件下，進行額外貸款融資，以支持經營活動的現金需要；外貸款融資，以支持經營活動的現金需要；（4）在沒有貸款融資條件的情況下，只能用拖延債務支付或加大）在沒有貸款融資條件的情況下，只能用拖延債務支付或加大經營活動引起的負債規模來解決。經營活動引起的負債規模來解決。 第二十四頁，編輯于星期二：二點 二十四分。2525第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表

22、分析二、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析現金流量為負數時的具體分析：現金流量為負數時的具體分析：企業發展期企業發展期: “入不敷出入不敷出”為正常狀態為正常狀態 ；正常經營期正常經營期: “入不敷出入不敷出”為現金流量質量不高的表現。為現金流量質量不高的表現。第二十五頁，編輯于星期二：二點 二十四分。2626第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析二、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析2）.經營活動產生的現金流量為正數經營活動產生的現金流量為正數經營活動產生的現金流量為正數，意味著企業通過正常經營活動產生的現金流量為正數，意味著企業通過正常的商品購、產、銷所帶來的現金流入量

23、，能夠支付因上的商品購、產、銷所帶來的現金流入量，能夠支付因上述經營活動而引起的現金流出。述經營活動而引起的現金流出。經營活動產生的現金流量為正數，說明企業創造現金經營活動產生的現金流量為正數，說明企業創造現金的能力和穩定性較好，企業生產經營狀況較好。的能力和穩定性較好，企業生產經營狀況較好。但經營活動產生的現金流量僅僅為正數仍然是不夠的。但經營活動產生的現金流量僅僅為正數仍然是不夠的。企業經營活動產生的現金流量為正數并在補償當期的非付企業經營活動產生的現金流量為正數并在補償當期的非付現成本項目后仍有剩余的，才能真正視為質量水平較高。現成本項目后仍有剩余的，才能真正視為質量水平較高。 第二十六

24、頁，編輯于星期二：二點 二十四分。2727第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析二、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析經營活動現金流量的質量分析小結：經營活動現金流量的質量分析小結：經營活動現金流量經營活動現金流量 ，不能維持貨幣運行，應通過其他活動補償；，不能維持貨幣運行，應通過其他活動補償；經營活動現金流量，恰好維持經營活動，但不能補償應計和攤銷性費經營活動現金流量，恰好維持經營活動，但不能補償應計和攤銷性費用（用（A A） ；經營活動現金流量，但小于應計和攤銷性費用（經營活動現金流量，但小于應計和攤銷性費用（A A），），只能部分補償只能部分補償A A；經營活動現金流量，且經

25、營活動現金流量，且A A，可全補償可全補償A A，但不能為擴大再生產提但不能為擴大再生產提供貨幣；供貨幣；經營活動現金流量經營活動現金流量A A，能部分為企業擴大再生產提供貨幣。能部分為企業擴大再生產提供貨幣。第二十七頁，編輯于星期二：二點 二十四分。2828第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析二、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析經營活動現金流量充足性分析：經營活動現金流量充足性分析：補償折舊與攤銷補償折舊與攤銷支付利息支付利息支付現金股利支付現金股利為擴大再生產提供資金來源為擴大再生產提供資金來源第二十八頁，編輯于星期二：二點 二十四分。2929第四篇第四篇 現金流量表分析現

26、金流量表分析二、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析2 投資活動現金流量的質量分析投資活動現金流量的質量分析企業投資活動的目的：企業投資活動的目的：為企業正常經營活動奠定基礎，如構建固定資產、無形資為企業正常經營活動奠定基礎，如構建固定資產、無形資產和其他長期資產等；產和其他長期資產等；為企業對外擴張和其他發展目的進行權益性投資和債權為企業對外擴張和其他發展目的進行權益性投資和債權性投資；性投資；利用企業暫時的閑置資金進行短期投資，以求獲得較高的利用企業暫時的閑置資金進行短期投資，以求獲得較高的投資收益。投資收益。 第二十九頁，編輯于星期二：二點 二十四分。3030第四篇第四篇 現金流量

27、表分析現金流量表分析二、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析1）.投資活動產生的現金流量小于零投資活動產生的現金流量小于零 投資活動產生的現金流量為負數，意味著企業在構建固投資活動產生的現金流量為負數，意味著企業在構建固定資產、無形資產和其他長期資產、權益性投資以及債權定資產、無形資產和其他長期資產、權益性投資以及債權性投資等方面支付的現金之和，大于企業因收回投資、分性投資等方面支付的現金之和，大于企業因收回投資、分得股利或利潤、取得債券利息收入、處置固定資產、無形得股利或利潤、取得債券利息收入、處置固定資產、無形資產和其他長期資產而收到的現金凈額之和。資產和其他長期資產而收到的現金凈額

28、之和。第三十頁，編輯于星期二：二點 二十四分。3131第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析二、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析投資活動所需要的資金缺口的解決方式：投資活動所需要的資金缺口的解決方式： （1）消耗企業現存的貨幣積累；）消耗企業現存的貨幣積累；（2）擠占本來可以用于經營活動的現金，削減經營活動的現金消）擠占本來可以用于經營活動的現金，削減經營活動的現金消耗；耗；（3）利用經營活動積累的現金進行補充；）利用經營活動積累的現金進行補充；（4）在不能擠占本來可以用于經營活動的現金的條件下，進）在不能擠占本來可以用于經營活動的現金的條件下，進行額外貸款融資，以支持投資活動的

29、現金需要；行額外貸款融資，以支持投資活動的現金需要；（5）在沒有貸款融資條件的情況下，只能用拖延債務支）在沒有貸款融資條件的情況下，只能用拖延債務支付。付。 第三十一頁，編輯于星期二：二點 二十四分。3232第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析二、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析2）.投資活動產生的現金流量為正數投資活動產生的現金流量為正數 投資活動產生的現金流量大于或等于零，意味著企業在投投資活動產生的現金流量大于或等于零，意味著企業在投資方面的現金流入量大于或等于現金流出量。資方面的現金流入量大于或等于現金流出量。 第三十二頁，編輯于星期二：二點 二十四分。3333第四篇第

30、四篇 現金流量表分析現金流量表分析二、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析投資活動產生的現金流量為正值的原因：投資活動產生的現金流量為正值的原因：（1）資本運作收效顯著、投資回報及變現能力較強；）資本運作收效顯著、投資回報及變現能力較強； （2）企業產業、產品結構有所調整）企業產業、產品結構有所調整 ；（3）陷入到深度的債務危機之中）陷入到深度的債務危機之中 ，被迫出售長期資產還債；，被迫出售長期資產還債；（4）其它。）其它。第三十三頁，編輯于星期二：二點 二十四分。3434第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析二、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析3 籌資活動現金流量的質量

31、分析籌資活動現金流量的質量分析1）.籌資活動產生的現金流量為負數籌資活動產生的現金流量為負數 籌資活動產生的現金流量小于零，意味著企業在吸收權籌資活動產生的現金流量小于零，意味著企業在吸收權益性投資、發行債券以及借款等方面所收到的現金之和小益性投資、發行債券以及借款等方面所收到的現金之和小于企業在償還債務、支付籌資費用、分配股利或利潤、償于企業在償還債務、支付籌資費用、分配股利或利潤、償付利息、融資租賃以及減少注冊資本等方面所支付的現金付利息、融資租賃以及減少注冊資本等方面所支付的現金之和。之和。 第三十四頁，編輯于星期二：二點 二十四分。3535第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析二、

32、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析籌資活動產生的現金流量為負值的原因籌資活動產生的現金流量為負值的原因：（1）集中發生償還債務、支付籌資費用、分配股利或利潤、償付）集中發生償還債務、支付籌資費用、分配股利或利潤、償付利息、融資租賃等業務，這是現金流量質量較好的一個良性信利息、融資租賃等業務，這是現金流量質量較好的一個良性信號；號； （2）企業在投資和擴張方面沒有大的作為，不用籌資用資）企業在投資和擴張方面沒有大的作為，不用籌資用資 ；（3）銀行信譽已經喪失，不能正常借貸周轉，現金流量質量較差；）銀行信譽已經喪失，不能正常借貸周轉，現金流量質量較差；（4）其它。）其它。第三十五頁，編輯于

33、星期二：二點 二十四分。3636第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析二、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析2）.籌資活動產生的現金流量為正數籌資活動產生的現金流量為正數 籌資活動產生的現金流量大于零，意味著企業在吸收籌資活動產生的現金流量大于零，意味著企業在吸收權益性投資、發行債券以及借款等方面所收到的現金之權益性投資、發行債券以及借款等方面所收到的現金之和大于企業在償還債務、支付籌資費用、分配股利或利和大于企業在償還債務、支付籌資費用、分配股利或利潤、償付利息、融資租賃以及減少注冊資本等方面所支潤、償付利息、融資租賃以及減少注冊資本等方面所支付的現金之和。付的現金之和。 第三十

34、六頁，編輯于星期二：二點 二十四分。3737第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析二、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析籌資活動產生的現金流量大于零的原因：籌資活動產生的現金流量大于零的原因：u表明企業通過銀行及資本市場的籌資能力較強；表明企業通過銀行及資本市場的籌資能力較強；u但應密切注意資金的使用效果，防止未來無法支付到期的負債但應密切注意資金的使用效果，防止未來無法支付到期的負債本息而陷入債務危機；本息而陷入債務危機；u注意有無借新債還舊債的情況。注意有無借新債還舊債的情況。第三十七頁，編輯于星期二：二點 二十四分。3838第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析二、二、

35、現金流量表質量分析現金流量表質量分析4 現金及現金等價物凈增加額的質量分析現金及現金等價物凈增加額的質量分析1）.現金及現金等價物凈增加額為正數現金及現金等價物凈增加額為正數 要具體分析現金及現金等價物凈增加額為正數的原因要具體分析現金及現金等價物凈增加額為正數的原因：（1）由經營活動的現金流量凈額引起）由經營活動的現金流量凈額引起（2）由投資活動的現金流量凈額引起）由投資活動的現金流量凈額引起（3）由籌資活動的現金流量凈額引起）由籌資活動的現金流量凈額引起第三十八頁，編輯于星期二：二點 二十四分。3939第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析二、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析

36、（1）由經營活動的現金流量凈額引起）由經營活動的現金流量凈額引起 如果現金及現金等價物凈增加額為正數的原因主要是由經營如果現金及現金等價物凈增加額為正數的原因主要是由經營活動的現金流量凈額引起的，可以反映企業收現能力強，壞賬活動的現金流量凈額引起的，可以反映企業收現能力強，壞賬風險小，其營銷能力一般也不錯；風險小，其營銷能力一般也不錯；第三十九頁，編輯于星期二：二點 二十四分。4040第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析二、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析（2）由投資活動的現金流量凈額引起）由投資活動的現金流量凈額引起 如果主要是投資活動產生的，甚至是由處置固定資產、無形如果主

37、要是投資活動產生的，甚至是由處置固定資產、無形資產和其他長期資產引起的，這可能反映企業經營能力衰退，資產和其他長期資產引起的，這可能反映企業經營能力衰退，從而處理非流動資產來緩解資金矛盾，但也可能是企業為了走從而處理非流動資產來緩解資金矛盾，但也可能是企業為了走出不良境地而調整資產結構，還需結合資產負債表和利潤表進出不良境地而調整資產結構，還需結合資產負債表和利潤表進行深入分析。行深入分析。第四十頁，編輯于星期二：二點 二十四分。4141第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析二、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析（3）由籌資活動的現金流量凈額引起）由籌資活動的現金流量凈額引起 如果

38、主要是由籌資活動引起的，這意味著企業將支付更多如果主要是由籌資活動引起的，這意味著企業將支付更多的利息或股利，未來只有創造更大的現金流量凈增加額，才的利息或股利，未來只有創造更大的現金流量凈增加額，才能滿足償付的需要，否則，企業將承受較大的財務風險。能滿足償付的需要，否則，企業將承受較大的財務風險。第四十一頁，編輯于星期二：二點 二十四分。4242第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析二、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析2）.現金及現金等價物凈增加額為負數現金及現金等價物凈增加額為負數 現金及現金等價物凈增加額為負數，一般是一個不良信息。現金及現金等價物凈增加額為負數，一般是一個

39、不良信息。現金及現金等價物凈增加額為負數的一般原因：現金及現金等價物凈增加額為負數的一般原因：（1）企業進行設備更新或擴大生產能力或投資開拓更大的市場。）企業進行設備更新或擴大生產能力或投資開拓更大的市場。 這種情況下現金流量減少并不意味著經營能力不佳。這種情況下現金流量減少并不意味著經營能力不佳。（2）由于償還債務及利息引起的。）由于償還債務及利息引起的。 這就意味著企業未來用于滿足償付需要的現金將減少，企業這就意味著企業未來用于滿足償付需要的現金將減少，企業財務風險減小。財務風險減小。 企業在較短時期內過多用現金償債，可能引起資金周轉困難。企業在較短時期內過多用現金償債，可能引起資金周轉困

40、難。 第四十二頁，編輯于星期二：二點 二十四分。4343第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析二、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析5 凈利潤的質量分析凈利潤的質量分析 凈利潤凈利潤是利潤表上的數字，是根據權責發生制確定的，凈利潤是利潤表上的數字，是根據權責發生制確定的，凈利潤質量往往受到一定影響，它并不能反映企業經營活動產生了多質量往往受到一定影響，它并不能反映企業經營活動產生了多少現金；少現金； 而現金流量表中的經營活動產生的現金流量凈額是以收付實現而現金流量表中的經營活動產生的現金流量凈額是以收付實現制原則為基礎確定的，結果是凈利潤與收到的現金不完全一致。制原則為基礎確定的，

41、結果是凈利潤與收到的現金不完全一致。第四十三頁，編輯于星期二：二點 二十四分。4444第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析二、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析如果經營活動的現金流量凈額與凈利潤之比大于或等于如果經營活動的現金流量凈額與凈利潤之比大于或等于1，凈，凈利潤質量較好；利潤質量較好；如果經營活動的現金流量凈額與凈利潤之比小于如果經營活動的現金流量凈額與凈利潤之比小于1，則，則說明凈利潤可能受到人為操縱或存在大量應收賬款，凈利潤說明凈利潤可能受到人為操縱或存在大量應收賬款，凈利潤質量較差。質量較差。第四十四頁，編輯于星期二：二點 二十四分。4545第四篇第四篇 現金流量表

42、分析現金流量表分析二、二、 現金流量表質量分析現金流量表質量分析小結小結經營活動現金流量的質量分析，具體通過其數值為正值或負值進行綜合分經營活動現金流量的質量分析，具體通過其數值為正值或負值進行綜合分析判斷；析判斷；投資活動現金流量的質量分析，分析同上；投資活動現金流量的質量分析，分析同上；籌資活動現金流量的質量分析，分析同上；籌資活動現金流量的質量分析，分析同上；現金及現金等價物凈增加額的質量分析；現金及現金等價物凈增加額的質量分析；凈利潤的質量分析：主要和經營活動產生的現金流量進行對比分析。凈利潤的質量分析：主要和經營活動產生的現金流量進行對比分析。第四十五頁，編輯于星期二：二點 二十四分

43、。4646第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析三、三、 現金流量表趨勢分析現金流量表趨勢分析u分析目的分析目的-提示企業當期現金流量水平及其變動情況，反映企業現金流量提示企業當期現金流量水平及其變動情況，反映企業現金流量管理水平與特點管理水平與特點u現金流量趨勢分析表編制現金流量趨勢分析表編制u現金流量趨勢分析評價現金流量趨勢分析評價整體評價整體評價分類評價分類評價分項評價分項評價現金凈額變動是各種業現金凈額變動是各種業務活動實現的綜合結果務活動實現的綜合結果.現金持有規模變動分析現金持有規模變動分析包括包括:一一,是否能夠滿足是否能夠滿足企業資金需要量企業資金需要量;二二,是是否實現閑

44、置現金余額否實現閑置現金余額最小化最小化根據連續數期的現金流量表，比較各期有關項目的金額，計算增減的比率，以揭示當期現金流量變化趨勢的一種分析方法。同一企業，同一指標連續數期相比。第四十六頁，編輯于星期二：二點 二十四分。4747第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析三、三、 現金流量表趨勢分析現金流量表趨勢分析 1. 經營活動現金流量趨勢分析經營活動現金流量趨勢分析 經營活動現金流量是企業最重要的現金來源，在一般情況下，經營活動現金流量是企業最重要的現金來源，在一般情況下，營業收入穩定是企業運營良好的重要標志。營業收入穩定是企業運營良好的重要標志。當企業經營活動現金流入量大于流出量，通常

45、說明企業當企業經營活動現金流入量大于流出量，通常說明企業經營進入良性循環，銷售帶來大量現金流入，現金流入越經營進入良性循環，銷售帶來大量現金流入，現金流入越大，企業經營越成功、越穩健。大，企業經營越成功、越穩健。當企業經營活動現金流入量小于流出量，通常說明企業經營活當企業經營活動現金流入量小于流出量，通常說明企業經營活動的現金適應能力較差，經營不僅不能支持投資或償債，而且還動的現金適應能力較差，經營不僅不能支持投資或償債，而且還要借助于收回投資或舉借新債取得現金才能維持正常的經營。要借助于收回投資或舉借新債取得現金才能維持正常的經營。第四十七頁，編輯于星期二：二點 二十四分。4848第四篇第四

46、篇 現金流量表分析現金流量表分析三、三、 現金流量表趨勢分析現金流量表趨勢分析2. 投資活動現金流量趨勢投資活動現金流量趨勢 投資活動現金流量趨勢分析的重點：投資活動現金流量趨勢分析的重點：一方面考察企業投資活動的現金流向，是主要用于企業內部一方面考察企業投資活動的現金流向，是主要用于企業內部生產能力的擴張還是用于對外投資擴張；生產能力的擴張還是用于對外投資擴張；另一當面要考察企業投資活動所需現金的主要來源，同時另一當面要考察企業投資活動所需現金的主要來源，同時要注意結合籌資活動現金流量趨勢和經營活動現金流量趨要注意結合籌資活動現金流量趨勢和經營活動現金流量趨勢分析。勢分析。第四十八頁，編輯于

47、星期二：二點 二十四分。4949第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析三、三、 現金流量表趨勢分析現金流量表趨勢分析3.籌資活動現金流量趨勢籌資活動現金流量趨勢 如果企業籌資活動的現金流入明顯地大于現金流出，說明企業如果企業籌資活動的現金流入明顯地大于現金流出，說明企業吸收資本或舉債的步伐加快；如果投資的凈現金流出較大的話，吸收資本或舉債的步伐加快；如果投資的凈現金流出較大的話，則意味著企業加快了投資和經營擴張的步伐，這可能意味著企則意味著企業加快了投資和經營擴張的步伐，這可能意味著企業有了好的投資機會。業有了好的投資機會。同時如果經營活動的現金凈流出明顯的話，則說明吸收資本同時如果經營活

48、動的現金凈流出明顯的話，則說明吸收資本或舉債的部分資金補充了經營上的資金缺口，同時也反映出或舉債的部分資金補充了經營上的資金缺口，同時也反映出企業的經營在現金方面出了問題。企業的經營在現金方面出了問題。 第四十九頁，編輯于星期二：二點 二十四分。5050第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析三、三、 現金流量表趨勢分析現金流量表趨勢分析小結小結經營活動現金流量的趨勢分析，一是要與企業凈利潤的增長趨勢相聯系；經營活動現金流量的趨勢分析，一是要與企業凈利潤的增長趨勢相聯系；二是要分別分析各經營活動現金流入項目的增長趨勢，以找出經營活動現二是要分別分析各經營活動現金流入項目的增長趨勢，以找出經營

49、活動現金流量凈額變動的主要原因。金流量凈額變動的主要原因。投資活動現金流量的趨勢分析，要注意結合籌資活動現金流量趨勢和經營投資活動現金流量的趨勢分析，要注意結合籌資活動現金流量趨勢和經營活動現金流量趨勢分析；活動現金流量趨勢分析；籌資活動現金流量的趨勢分析，注意聯系經營活動的現金凈流量籌資活動現金流量的趨勢分析，注意聯系經營活動的現金凈流量 。第五十頁，編輯于星期二：二點 二十四分。5151第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析四、四、 現金流量結構分析現金流量結構分析1 現金流入結構分析現金流入結構分析 2 現金流出結構分析現金流出結構分析3 凈現金流量的結構分析凈現金流量的結構分析第五

50、十一頁，編輯于星期二：二點 二十四分。5252第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析四、四、 現金流量結構分析現金流量結構分析 1 現金流入結構分析現金流入結構分析1）.現金流入結構分析的內涵現金流入結構分析的內涵 現金流入結構分析是反映企業的各項業務活動現金流入，如現金流入結構分析是反映企業的各項業務活動現金流入，如經營活動產生的現金流入、投資活動產生的現金流入、籌資經營活動產生的現金流入、投資活動產生的現金流入、籌資活動產生的現金流入等在全部現金流入中的比重以及各項業活動產生的現金流入等在全部現金流入中的比重以及各項業務活動產生的現金流入中具體項目的構成情況務活動產生的現金流入中具體項

51、目的構成情況 。第五十二頁，編輯于星期二：二點 二十四分。5353第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析四、四、 現金流量結構分析現金流量結構分析2）.案例案例:M公司的現金流量表結構分析公司的現金流量表結構分析表表2 M公司的現金流量表公司的現金流量表我們可分別如下表我們可分別如下表2-1、2-2、2-3三張表所示資料進行三張表所示資料進行分析。分析。 第五十三頁，編輯于星期二：二點 二十四分。5454第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析四、四、 現金流量結構分析現金流量結構分析表表2-1 M公司的現金流量表公司的現金流量表項項目目金金額額/萬元萬元一、經營活動產生的現金流量一、經

52、營活動產生的現金流量銷售商品、提供勞務收到的現金銷售商品、提供勞務收到的現金599923收到的稅費返還收到的稅費返還收到的其他與經營活動有關的現金收到的其他與經營活動有關的現金867經營活動現金流入小計經營活動現金流入小計600790購買商品、接受勞務支付的現金購買商品、接受勞務支付的現金305281支付給職工以及為職工支付的現金支付給職工以及為職工支付的現金19999支付的各項稅費支付的各項稅費18656支付的其他與經營活動有關的現金支付的其他與經營活動有關的現金10548經營活動現金流出小計經營活動現金流出小計534483經營活動產生的現金凈額經營活動產生的現金凈額66307第五十四頁，編

53、輯于星期二：二點 二十四分。5555第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析四、四、 現金流量結構分析現金流量結構分析表表2-2 M公司的現金流量表公司的現金流量表二、投資活動產生的現金流量二、投資活動產生的現金流量收回投資所收到的現金收回投資所收到的現金4689取得投資收益所收到的現金取得投資收益所收到的現金16處置固定資產、無形資產和其他長期資產而所收到的現金凈額處置固定資產、無形資產和其他長期資產而所收到的現金凈額處置子公司及其他營業單位收到的現金凈額處置子公司及其他營業單位收到的現金凈額收到的其他與投資活動有關的現金收到的其他與投資活動有關的現金投資活動現金流入小計投資活動現金流入小

54、計4705購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金91808投資所支付的現金投資所支付的現金21012取得子公司及其他營業單位支付的現金凈額取得子公司及其他營業單位支付的現金凈額支付的其他與投資活動有關的現金支付的其他與投資活動有關的現金投資活動現金流出小計投資活動現金流出小計112820投資活動產生的現金流量凈額投資活動產生的現金流量凈額-108115第五十五頁，編輯于星期二：二點 二十四分。5656第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析四、四、 現金流量結構分析現金流量結構分析表表2-3 M公司的現金流量表公司的現金流量表三、籌資

55、活動產生的現金流量三、籌資活動產生的現金流量吸收投資所收到的現金吸收投資所收到的現金14824借款所收到的現金借款所收到的現金收到的其他與籌資活動有關的現金收到的其他與籌資活動有關的現金籌資活動現金流入小計籌資活動現金流入小計14824償還債務所支付的現金償還債務所支付的現金52398分配股利、利潤或償付利息所支付的現金分配股利、利潤或償付利息所支付的現金64116支付的其他與籌資活動有關的現金支付的其他與籌資活動有關的現金籌資活動現金流出小計籌資活動現金流出小計116514籌資活動產生的現金流量凈額籌資活動產生的現金流量凈額-101690四、匯率變動對現金的影響額四、匯率變動對現金的影響額五

56、、現金及現金等價物凈增加額五、現金及現金等價物凈增加額-143498第五十六頁，編輯于星期二：二點 二十四分。5757第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析四、四、 現金流量結構分析現金流量結構分析表表3 M公司的現金流量表的現金流入結構分析表公司的現金流量表的現金流入結構分析表項項目目金額金額/萬元萬元結構百分比結構百分比/%經營活動的現金流入經營活動的現金流入60079096.85其中：銷售商品、提供勞務收到的現金其中：銷售商品、提供勞務收到的現金59992396.71收到的其他與經營活動有關的現金收到的其他與經營活動有關的現金8670.14投資活動的現金流入投資活動的現金流入4705

57、0.76其中：分得股利或利潤所收到的現金其中：分得股利或利潤所收到的現金46890.756處置固定資產等收回的現金凈額處置固定資產等收回的現金凈額160.004收回的投資款或與其有關系的現金收回的投資款或與其有關系的現金00籌資活動的現金流入籌資活動的現金流入148242.39其中：吸收權益性投資所收到的現金其中：吸收權益性投資所收到的現金148242.39吸收權益性投資所收到的現金吸收權益性投資所收到的現金00現金流入合計現金流入合計620319100.00第五十七頁，編輯于星期二：二點 二十四分。5858第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析四、四、 現金流量結構分析現金流量結構分析

58、2 現金流出結構分析現金流出結構分析 1）.現金流出結構分析的內涵現金流出結構分析的內涵現金流出結構分析是指企業的各項現金支出占企業全部現金流出結構分析是指企業的各項現金支出占企業全部現金支出的百分比現金支出的百分比。 第五十八頁，編輯于星期二：二點 二十四分。5959第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析四、四、 現金流量結構分析現金流量結構分析2）.案例案例:M公司的現金流量表結構分析公司的現金流量表結構分析表表4 M公司的現金流出結構分析表公司的現金流出結構分析表第五十九頁，編輯于星期二：二點 二十四分。6060第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析四、四、 現金流量結構分析現金

59、流量結構分析表表4 M公司的現金流出結構分析表公司的現金流出結構分析表項項目目金額金額/萬元萬元結構百分比結構百分比/%經營活動現金流出經營活動現金流出53448369.98其中：購買商品、接受勞務支付的現金其中：購買商品、接受勞務支付的現金30528139.97支付給職工以及為職工支付的現金支付給職工以及為職工支付的現金19999826.18支付的各項稅費支付的各項稅費186561.77支付的其他與經營活動有關的現金支付的其他與經營活動有關的現金105482.06投資活動現金流出投資活動現金流出11282014.77其中：購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支其中：購建固定資產、無形資產和

60、其他長期資產所支付的現金付的現金9180812.02投資所支付的現金投資所支付的現金210122.75支付的其他與投資活動有關的現金支付的其他與投資活動有關的現金00籌資活動現金流出籌資活動現金流出11651415.25其中：償還債務所支付的現金其中：償還債務所支付的現金523986.86分配股利、利潤或償付利息所支付的現金分配股利、利潤或償付利息所支付的現金641168.39支付的其他與籌資活動有關的現金支付的其他與籌資活動有關的現金00現金流出合計現金流出合計763817100.00第六十頁，編輯于星期二：二點 二十四分。6161第四篇第四篇 現金流量表分析現金流量表分析四、四、 現金流量