1、產(chǎn)權(quán)與股權(quán)的關(guān)系對(duì)公司發(fā)展的影響-會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)與股權(quán)的關(guān)系對(duì)公司發(fā)展的影響董紹建摘要：我國企業(yè)經(jīng)常發(fā)生關(guān)聯(lián)方之間的交易，產(chǎn)權(quán)與股權(quán)的關(guān)系對(duì)企業(yè)的發(fā)展有著重要的意義，本文研究怎樣設(shè)計(jì)產(chǎn)權(quán)與股權(quán)的關(guān)系才能讓企業(yè)更好的發(fā)展。關(guān)鍵詞：關(guān)聯(lián)方交易；產(chǎn)權(quán)；股權(quán)；長期發(fā)展改革開放剛開始的時(shí)候，人們沒有把產(chǎn)權(quán)問題放在重視的位置上，隨著改革開放的進(jìn)行，人們慢慢感覺到市場方向?qū)衅髽I(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展是非常重要的。而市場經(jīng)濟(jì)和計(jì)劃經(jīng)濟(jì)不一樣的原因是在調(diào)整經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)是用產(chǎn)權(quán)方式，而不是用行政方式，運(yùn)用詳細(xì)的產(chǎn)權(quán)規(guī)則保證經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行。所以，改革國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度就非常有必要了。我們希望改革國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)之后，企業(yè)具有明晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)

2、系，形成的股權(quán)結(jié)構(gòu)能促進(jìn)公司的發(fā)展。所以分析產(chǎn)權(quán)與股權(quán)的關(guān)系對(duì)公司發(fā)展的影響有著理論與現(xiàn)實(shí)的雙重意義。一、產(chǎn)權(quán)、股權(quán)與股權(quán)結(jié)構(gòu)的概念產(chǎn)權(quán)是一種物權(quán)，是財(cái)產(chǎn)擁有者對(duì)財(cái)產(chǎn)的權(quán)利，它的基礎(chǔ)是財(cái)產(chǎn)所有權(quán)。股權(quán)是持有股票的所有者持有多少比例的股票就擁有多少權(quán)益，當(dāng)然也擔(dān)負(fù)起相應(yīng)的權(quán)利。股權(quán)結(jié)構(gòu)。我們傳統(tǒng)上認(rèn)為擁有企業(yè)的人，就是股東，讓股東擁有最大的財(cái)富就是企業(yè)經(jīng)營的目的。所以，所有權(quán)就和股權(quán)幾乎是一樣的。可是，隨著時(shí)間的發(fā)展，人們對(duì)于企業(yè)的認(rèn)識(shí)程度越來越提高，普遍認(rèn)為公司是人們以利益為主導(dǎo)的合作關(guān)系，并不是股東擔(dān)負(fù)著企業(yè)經(jīng)營的所有風(fēng)險(xiǎn)，別的主體例如職業(yè)經(jīng)理人和員工等也擔(dān)負(fù)著很大一部分風(fēng)險(xiǎn)。只要是企業(yè)投資

3、者的目標(biāo)就是企業(yè)資源應(yīng)該滿足的對(duì)象，這與社會(huì)目標(biāo)極其相似。二、企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀分析現(xiàn)在企業(yè)大多都存在委托代理人，因?yàn)榇砣说氖杖肱c股權(quán)收益間接聯(lián)系或者聯(lián)系不多，致使管理者與所有者有著不一樣的目標(biāo)。所有者的目標(biāo)是獲得最大的利潤，但是管理者的目標(biāo)有很多，例如，獲得比較高的報(bào)酬、較少的工作時(shí)間及舒適的辦公條件等。因此，所有者監(jiān)督管理者是必須的。從我國的實(shí)際情況看，國有企業(yè)通過改制上市的企業(yè)，在政策方面有著較大的優(yōu)勢。我國企業(yè)在治理市場制度方面不是很強(qiáng)，股東對(duì)企業(yè)直接監(jiān)督也不失為一種好的辦法。因此，在這方面來說，股權(quán)越集中對(duì)企業(yè)的發(fā)展越是有利的。企業(yè)經(jīng)營績效受到股權(quán)結(jié)構(gòu)很大的影響，股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)的經(jīng)

4、營既有正的影響也有負(fù)的影響。企業(yè)的績效受到股權(quán)結(jié)構(gòu)正的影響是：存在大股東在相當(dāng)大的程度上可以激勵(lì)經(jīng)營管理。依據(jù)很多專家的研究，我們知道，一些不能保護(hù)外部投資者權(quán)益的國家，企業(yè)股權(quán)越來越集中，其實(shí)這也是股東為了維護(hù)自身權(quán)益。企業(yè)的績效受到股權(quán)結(jié)構(gòu)負(fù)的影響是：持股比例過高，對(duì)股東的監(jiān)督就會(huì)造成很大的影響，不利于企業(yè)的發(fā)展。通過王強(qiáng)（2008）的研究得知，到2008年10月6日為止，第一大股東擁有46.32%的平均持股比例，而第二大股東的平均持股比例只有6.34%。由于第一大股東持股比例這么高，導(dǎo)致中小股東對(duì)大股東進(jìn)行監(jiān)督很難進(jìn)行，即便有一些股東在管理層中，也不能形成很大的監(jiān)督影響。還有，伴隨著越來

5、越高的第一大股東持股比例，公司的監(jiān)事會(huì)和董事會(huì)幾乎被第一大股東支配，這會(huì)造成“極強(qiáng)控制”在公司的治理中。在這種“極強(qiáng)控制”情形下，會(huì)出現(xiàn)在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)和員工等方面與母公司密不可分的情形，就會(huì)造成上市公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常高。所以，從這方面考慮，越來越高的第一大股東持股比例會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展造成不利的影響。總的來說，公司的不一樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)就會(huì)形成不一樣的經(jīng)營制度和經(jīng)營結(jié)構(gòu)。所以，在股權(quán)集中度適度的情況下，企業(yè)的價(jià)值就會(huì)較高，能促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。三、政策建議（一）讓股權(quán)集中度適中1. 當(dāng)公司擁有較低的股權(quán)集中度時(shí)，公司不能迅速做出決策在經(jīng)營過程中，這對(duì)企業(yè)的發(fā)展是不利的。2. 當(dāng)公司擁有較高的股權(quán)集中

6、度時(shí)，大股東就會(huì)進(jìn)行一些不好的關(guān)聯(lián)交易來為自己謀求私利，或者把公司的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移出去，這就會(huì)降低企業(yè)企業(yè)價(jià)值。我們通過研究知道當(dāng)升高1%的集中度時(shí)，就會(huì)減少2.8%的企業(yè)價(jià)值，因此，當(dāng)公司存在著高股權(quán)集中度時(shí)，就會(huì)發(fā)生公司利益被侵害的現(xiàn)象，甚至?xí)霈F(xiàn)公司被“掏空”現(xiàn)象。我國大部分公司都存在較高的股權(quán)集中度，因此要恰當(dāng)?shù)匕压镜墓蓹?quán)集中度降下來。（二）把股權(quán)制衡度提高企業(yè)價(jià)值與股權(quán)制衡度是正相關(guān)的關(guān)系，因此把公司的股權(quán)制衡度提高，可以最大程度地發(fā)揮股東之間的相互監(jiān)督制衡作用，把“侵害”其他股東利益的行為盡最大可能的抵制，股東之間相互制衡不但使其他股東的權(quán)益得到保障，還能把不好的關(guān)聯(lián)方之間的交易消除，

7、讓各項(xiàng)交易發(fā)揮其應(yīng)有的作用，把企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)在預(yù)期內(nèi)完成，讓企業(yè)的價(jià)值得到提高。我國經(jīng)常發(fā)生關(guān)聯(lián)方之間的交易，要把股東之間制衡機(jī)制提高來消除不好的關(guān)聯(lián)方之間的交易，我們通過上述分析知道增強(qiáng)股權(quán)制衡度對(duì)企業(yè)發(fā)展是有利的，每升高1%的股權(quán)制衡度就可以升高3%的企業(yè)價(jià)值，讓股權(quán)制衡度升高的有利之處在于：1. 存在著較高的股權(quán)制衡度時(shí)，因?yàn)楸O(jiān)督與平衡控股股東，大股東為了謀求自己的私利而進(jìn)行不好的關(guān)聯(lián)方之間的交易的可能性就會(huì)降低很多，就能使關(guān)聯(lián)方之間交易的有利之處展現(xiàn)出來。2. 監(jiān)督大股東的行為，制止了大股東利用關(guān)聯(lián)方之間的交易轉(zhuǎn)移公司資產(chǎn)的行為，使企業(yè)的利益得到保護(hù)，促進(jìn)了公司的發(fā)展。（三）對(duì)關(guān)聯(lián)方之間交易的監(jiān)管力度要加強(qiáng)我國企業(yè)經(jīng)常發(fā)生關(guān)聯(lián)方之間的交易，這會(huì)造成很大的影響在企業(yè)價(jià)值上，我們發(fā)現(xiàn)每升高1%關(guān)聯(lián)方之間的交易規(guī)模就會(huì)減少企業(yè)價(jià)值的1.8%，但是也有很多合理的關(guān)聯(lián)方之間的交易，因此我們就需要：1. 使監(jiān)督力度加強(qiáng)，把關(guān)聯(lián)方之間的交易透明化，讓其清晰地展現(xiàn)在人們面前，還要讓關(guān)聯(lián)方之間的交易對(duì)未來影響的力度加強(qiáng)。2. 使管理加強(qiáng)，很多公司在上市時(shí)實(shí)現(xiàn)融資是借助借殼上市的方法，在管理這種情形上要加強(qiáng)。參考文獻(xiàn)：1 呂長江，張海平.上市公司股權(quán)激勵(lì)與會(huì)計(jì)政策選擇：基于資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)的分析.財(cái)經(jīng)研究，2012.8:8183.2 蘇冬蔚，林大龐.股權(quán)激勵(lì)、盈余管理與公司治理.經(jīng)