1、LOGO債券市場債券市場 第七章第七章本章目錄本章目錄 7.1 7.1 債券概述債券概述 7.2 7.2 債券的發行市場債券的發行市場 7.3 7.3 債券的轉讓流通市場債券的轉讓流通市場 7.1 7.1 債券概述債券概述債券的概念債券的概念 債券是政府、金融機構、工商企業等直接向債券是政府、金融機構、工商企業等直接向 社會籌措資金時，向投資者發行，并且承諾按一社會籌措資金時，向投資者發行，并且承諾按一 定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債 務憑證。務憑證。 債券的種類債券的種類 政府債券政府債券金融債券金融債券公司債券公司債券按發行主按發行主體

2、不同劃體不同劃分分 到期還本債券到期還本債券償債基金債券償債基金債券通知償還債券通知償還債券按照本金按照本金償還方式償還方式的不同劃的不同劃分分 分期償還債券分期償還債券一般付息債券一般付息債券附息票債券附息票債券貼現債券貼現債券按照利息按照利息支付方式支付方式的不同劃的不同劃分分 分期償還債券分期償還債券貼水債券貼水債券短期債券短期債券中期債券中期債券長期債券長期債券按還本期按還本期限的長短限的長短劃分劃分 信用債券信用債券抵押債券抵押債券按有否抵按有否抵押或擔保押或擔保劃分劃分 記名債券記名債券無記名債券無記名債券按是否記按是否記名劃分名劃分 國債和地方政府債券國債和地方政府債券 國債作為

3、中央政府債券，指的是中央政府以國債作為中央政府債券，指的是中央政府以債務人的身份、以國家信用為擔保發行的債券，債務人的身份、以國家信用為擔保發行的債券，具有自愿性、社會性、金融性等特點。具有自愿性、社會性、金融性等特點。國內債券國內債券外國債券外國債券全球債券全球債券按發債市按發債市場的不同場的不同 地方政府債券是指地方政府或政府公共機構發地方政府債券是指地方政府或政府公共機構發行的債券。地方政府發行公債的目的主要是為當行的債券。地方政府發行公債的目的主要是為當地的交通、通訊、教育、環保、市政建設等籌集地的交通、通訊、教育、環保、市政建設等籌集資金。資金。 與國債相比，地方政府債券具有如下與國

4、債相比，地方政府債券具有如下一些特點：一些特點：地方性地方性 稅收優惠稅收優惠 流動性較弱流動性較弱 公司債券公司債券 與國債和地方政府債券相比，公司債與國債和地方政府債券相比，公司債券具有一些重要的特征：券具有一些重要的特征：風險較大風險較大 收益率較高收益率較高 債券品種多債券品種多 按持有人可否按持有人可否參加公司利參加公司利潤分配劃分潤分配劃分 公司債券可以分為公司債券可以分為: : 參與公司債券和非參與公司債券參與公司債券和非參與公司債券 按債券可否按債券可否提前贖回劃分提前贖回劃分 公司債券可分為公司債券可分為: : 可贖回公司債券和不可贖回公司債券可贖回公司債券和不可贖回公司債券

5、 按發債的按發債的特殊目的劃分特殊目的劃分 公司債券可分為：公司債券可分為： 改組公司債券、調整公司債券、承擔保證改組公司債券、調整公司債券、承擔保證 債券、延期公司債券、垃圾債券等等債券、延期公司債券、垃圾債券等等 公司的債券種類公司的債券種類 可轉換公司債券可轉換公司債券 具有可轉換性具有可轉換性 利率較低利率較低 具有選擇性具有選擇性 收益具有不確定性收益具有不確定性 期限較長期限較長 與一般債券和股票相比，可轉換債券有著一與一般債券和股票相比，可轉換債券有著一系列重要特點：系列重要特點：按轉換期的按轉換期的長短分類長短分類 可轉換債券可分為可轉換債券可分為: : 長轉換期債券和短轉換期

6、債券長轉換期債券和短轉換期債券 按是否可按是否可 贖回分類贖回分類 可轉換債券可分為可轉換債券可分為: : 可贖回債券和不可贖回債券可贖回債券和不可贖回債券 可轉換債券的分類可轉換債券的分類 7.2 7.2 債券的發行市場債券的發行市場 債券發行過程債券發行過程 國債的發行過程國債的發行過程 公司債券的發行過程公司債券的發行過程 債券的發行方式債券的發行方式 按其發行方按其發行方式和認購對象式和認購對象 可分為私募發行與公募發行可分為私募發行與公募發行按其有無中按其有無中介機構協助發行介機構協助發行 可分為直接發行與間接發行可分為直接發行與間接發行按定價方式按定價方式 可分為平價發行、溢價發行

7、可分為平價發行、溢價發行 和折價發行和折價發行債券的承銷方式債券的承銷方式 代銷方式代銷方式余額包銷方式余額包銷方式全額包銷方式全額包銷方式債券發行利率及發行價格的確定債券發行利率及發行價格的確定 債券的期限債券的期限 債券的信用等級債券的信用等級 有無可靠的抵押和擔保有無可靠的抵押和擔保 當前市場銀根的松緊、當前市場銀根的松緊、市場利率水平及變動趨勢，市場利率水平及變動趨勢，同類證券及其他金融工具的同類證券及其他金融工具的利率水平等利率水平等 債券利息的支付方式債券利息的支付方式 金融管理當局對利率的管制結構金融管理當局對利率的管制結構 債券的發行利率債券的發行利率 確定債券的發行利率，主要

8、依據以下幾個方面的因素：確定債券的發行利率，主要依據以下幾個方面的因素： 債券的發行價格債券的發行價格 平價發行平價發行 溢價發行溢價發行 折價發行折價發行 按其價格與票面金額的關系、債券的發行按其價格與票面金額的關系、債券的發行價格大致有三種：價格大致有三種：債券發行價格的計算債券發行價格的計算 1()面額票面年利息 償還年限發行價市場利率 收益率償還年限7.3 7.3 債券的轉讓債券的轉讓 流通市場流通市場 債券轉讓市場的種類債券轉讓市場的種類 證券交易所交易市場證券交易所交易市場 柜臺交易市場柜臺交易市場 債券的交易方式債券的交易方式 代理買賣方式代理買賣方式 自營買賣自營買賣方式方式債券的交易形式債券的交易形式 現貨交易現貨交易期貨交易期貨交易回購協議交易回購協議交易人有了知識，就會具備各種分析能力，人有了知識，就會具備各種分析能力，明辨是非的能力。明辨是非的能力。所以我們要勤懇讀書，廣泛閱讀，所以我們要勤懇讀書，廣泛閱讀，古人說古人說“書中自有黃金屋。書中自有黃金屋。”通過閱讀科技書籍，我們能豐富知識，通過閱讀科技書籍，我們能豐富知識，培養邏輯思維能力；培養邏輯思維能力；通過閱讀文學作品，我們能提高文學鑒賞水平，通過閱讀文學作品，我們能提高文學鑒賞