1、格力電器營運能力分析1、 公司簡介 珠海格力電器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研發、生產、銷售、格力電器標志服務于一體的專業化空調企業。格力電器旗下的“格力電器”品牌空調，是中國空調業唯一的“世界品牌”產品。業務遍及全球100多個國家和地區。1995年至今，格力電器空調連續16年產銷量、市場占有率位居中國空調行業第一；2005年至今，家用空調產銷連續4年位居世界第一；2011年，格力電器全球用戶超過8800萬。2012年，格力電器實施全球化品牌戰略進入第五年。格力電器將繼續發揚“創造資源、美譽全球”的企業精神和“人單合一、速戰速決”的工作作風，深入推進信息化流程再造，以人單合

2、一的自主經營體支點，通過“虛實網結合的零庫存下的即需即供”商業模式創新，努力打造滿足用戶動態需求的體系，一如既往地為用戶不斷創新，創出中華民族自己的世界品牌！2、 歷史比較分析 資產運用效率，是指資產利用的有效性和充分性。資產運用效率的衡量與分析，對于不同報表使用人各具重要意義。股東通過資產運用效率分析，有助于判斷企業財務安全性及資產的收益能力，以進行相應的投資決策；債權人通過資產運用效率分析，有助于判明其債權的物質保障程度或其安全性，從而進行相應的信用決策；管理者通過資產運用效率分析，可以發現閑置資產和利用不充分的資產，從而處理閑置資產以節約資金，或提高資產利用效率以改善經營業績。為了幫助大

3、家對格力電器公司有個更好的了解，對格力電器公司的資產運用效率作如下分析： 數據指標值整理如下表 格力電器英語能力歷史指標表 表1-1指標2013年2012年2011年1、總資產周轉率2.13542.59122.21882、流動資產周轉率2.68333.3233.17753、固定資產周轉率19.049121.458613.37724、長期投資周轉率53.009746.506522.65995、應收賬款周轉率28.205136.213532.99236、成本基礎的存貨周轉率11.812317.518313.49657、收入基礎的存貨周轉率15.465322.865218.34501、總資產周轉率

4、圖1-1 總資產周轉率是指企業一定時期的主營業務收入與資產總額的比率，它說明企業的總資產在一定時期內（通常為一年）周轉的次數。反應企業的總資產在一定時期內實現的主營業務收入的多少。總資產周轉率越高，表明總資產運用效率越好。有圖1-1可見企業總資產周轉率基本維持在一個較平穩的狀態，表明企業總資產運用效率的較高，進而可以保證企業的盈利能力。2、流動資產周轉率 圖1-2流動資產周轉率是指企業一定時期的主營業務收入與流動資產平均余額的比率，即企業流動資產在一定時期內（通常為一年）周轉的次數。流動資產周轉率指標不僅反映流動資產運用效率，同時也影響著企業的盈利水平。該指標越高，表明企業流動資產周轉速度越快

5、，利用越好。由圖1-2可見企業2013年的流動資產周轉率比2011年、2012年略有降低，但總體上企業流動資產運用效率相對較平穩的。3、企業固定資產周轉率 圖1-3固定資產周轉率是指企業一定時期的主營業務收入與固定資產平均凈值的比率。它是反映企業固定資產周轉狀況，衡量固定資產運用效率的指標。該比率越高，說明固定資產利用率越高，管理水平越好。由圖1-3可見企業固定資產周轉率高于2011年，略低于2012年，表明企業對固定資產的使用效率提高了，說明企業固定資產投資得當，固定資產結構分布合理，能夠充分發揮固定資產的使用效率，為企業帶來了更多的經營成果。4、長期投資周轉率 圖1-4長期投資周轉率是指企

6、業一定時期的主營業務收入與長期投資平均余額的比率。長期投資的數額與主營業務收入之間的關系不一定很明顯，企業進行長期投資的根本目的，不是取得直接的投資收益，而是為了控制子公司的生產經營，取得間接收益。一般投資額與收入增加額的關系不明顯或者不穩定，因此很難有效的進行分析。5、應收賬款周轉率 圖1-5應收賬款周轉率是指企業一定時期的主營業務收入與應收賬款平均余額的比值，它意味著企業的應收賬款在一定時期內（通常為一年）周轉的次數。應收賬款周轉率是反映企業的應收賬款運用效率的指標。反映了企業應收賬款收回速度快慢及其管理效率高低。一定時間內企業的應收賬款的管理效率越高，資產流動性越強，短期償債能力越強。由

7、圖1-5可見2013年應收賬款周轉率較2012年與2011年均有所下降。表明企業的營運資金過多地滯留在應收賬款上,影響資金的周轉,流動資產變現力弱,資金的機會成本變大.6、成本基礎存貨周轉率 圖1-6以成本為基礎的存貨周轉率，即企業一定時期的主營業務成本與存貨平均凈額的比率，主要用于流動性分析，可以更切合實際的表現存貨的周轉狀況；由圖1-6可見：2013年比2012年、2011年均有下降，表明企業2013年存貨銷售存有問題,有過多的存貨,影響資金的及時回籠。企業應及時關注并分析存貨管理中存在的問題，盡可能降低資金占用水平。7、收入基礎的存貨周轉率 圖 1-7以收入為基礎的存貨周轉率，即企業一定

8、時期的主營業務收入與存貨平均凈額的比率，主要用于盈利性分析，維護了資產運用效率比率各指標計算上的一致性，由此計算的存貨周轉率與應收賬款周轉率建立在同一基礎上；由圖1-7可見企業2013年收入基礎的存貨周轉率比2012年、2011年均有下降，表明企業2013年存貨銷售存有問題,有過多的存貨,影響資金的及時回籠。3、 同業比較分析1、2013年度營運能力同業比較 格力電器2013年度營運能力指標表指標格力電器美的電器ST廈華海信電器四家平均值1、總資產周轉率2.13541.83281.90351.64281.87862、流動資產周轉率2.68332.73842.121.86262.35113、固定

9、資產周轉率19.049110.103328.5422.02819.93014、長期投資周轉率53.0097101.7864273.39145.2273143.35345、應收賬款周轉率28.205118.34674.378425.247719.04456、成本基礎的存貨周轉率11.81236.633310.977.75189.28317、收入基礎的存貨周轉率15.46538.167512.429.751811.4512 表 2-1 圖2-12、2012年度營運能力同業比較。格力電器2012年度營運能力指標表表22指標格力電器美的電器ST廈華海信電器四家平均值1、總資產周轉率2.59122.02

10、32.28571.86222.1905 2、流動資產周轉率3.3233.0342.57522.1492.7703 3、固定資產周轉率21.458311.124432.090419.971121.1611 4、長期投資周轉率 46.5065 128.9873 109.71 166.9463 113.0375 5、應收賬款周轉率36.213516.370463.903429.21536.4256 6、成本基礎的存貨周轉率17.5183 7.6384 13.83 7.1161 11.5257 7、收入基礎的存貨周轉率22.8652 9.1687 15.49 8.6091 14.0333 圖2-21、

11、2011年度營運能力同業比較。格力電器2011年度營運能力指標表表23指標格力電器美的電器ST廈華海信電器四家平均值1、總資產周轉率2.21881.71792.48512.26452.1716 2、流動資產周轉率3.17752.70792.91912.69732.8755 3、固定資產周轉率13.37728.805326.366518.742516.8229 4、長期投資周轉率 22.6599 152.0923 86.49 291.7950138.2593 5、應收賬款周轉率32.992312.436447.913832.024531.3418 6、成本基礎的存貨周轉率13.4965 6.74

12、42 11.25 8.3061 9.9492 7、收入基礎的存貨周轉率18.3450 8.6234 13.04 10.257712.5665 圖2-3營運能力同業比較分析1、總資產周轉率在表2-1、表22、表23和圖2-1、圖2-2、圖2-3中，可以看出該公司總資產周轉率跟同行業的四家企業平均值相比，均高于該平均值，表明企業雖自身的總資產周轉速度在放慢，但總資產周轉率在同行業中的速度是較快的。主要是企業的主營業務收入增加引起的，說明企業銷售能力在增強，總資產運用效率在轉好，其結果將使企業的償債能力和盈利能力逐步增強。2、流動資產周轉率在表2-1、表22、表23和圖2-1、圖2-2、圖2-3中，

13、可以看出該公司流動資產周轉率跟同行業的四家企業平均值相比，均高于該平均值。 2013年的流動資產周轉率雖比2012年、2011年略有下降，但在同行業中比較還是處于領先地位。企業流動資產周轉率越高，周轉次數越多，表明企業以相同的流動資產占用實現的主營業務收入越多，說明企業在同行業中流動資產的運用效率較好，進而使企業的償債能力和盈利能力均得以增強。3、固定資產周轉率在表2-1、表22、表23和圖2-1、圖2-2、圖2-3中，可以看出該公司固定資產周轉率，跟同行業的四家企業平均值相比，除2012年略高于平均值，2013年略低于該平均值。2013年的固定資產周轉率比2012年、2011年略有下降，所以

14、企業要充分利用固定資產，從改善固定資產投資得當和合理分布固定資產結構著手，充分發揮固定資產的使用效率，使企業的經營活動更加有效。4、長期投資周轉率在表2-1、表22、表23和圖2-1、圖2-2、圖2-3中，可以看出該公司長期投資周轉率跟同行業的四家企業平均值相比，數值要少得多。由于在合并報表中，最重要的長期投資被抵消掉了，而收入和資產已經被并入合并的利潤表和資產負債表，已被納入有關資產周轉率的計算，未被抵消的長期投資，是沒有控制權的投資，包括債權投資和小額的股權投資，因此，投資額與收入增加額的關系不明顯或不穩定，不便于對長期投資周轉率與同行業的比較分析。5、應收賬款周轉率在表2-1、表22、表

15、23和圖2-1、圖2-2、圖2-3中，可以看出該公司應收賬款周轉率跟同行業的四家企業平均值相比，都高于該平均值，2013年的應收賬款周轉率比2012年、2011年略有下降，但跟同業比處于優勢。在公司主營業收入增長的同時，應收賬款周轉率還能保持在一個水平實屬不易，這得益于公司的管理效率提高。公司的應收賬款周轉率越高，說明公司的平均收賬期越短，應收賬款回收得越快，流動性也越強。6、成本基礎的存貨周轉率與收入基礎的存貨周轉率在表2-1、表22、表23和圖2-1、圖2-2、圖2-3中，可以看出該公司的存貨周轉率跟同行業的四家企業平均值相比，遠遠超過同業平均值，雖然公司2013年還是比2012年與201

16、1年有所下降的。存貨周轉率不僅要考核企業存貨運用效率的指標，它還與企業的獲利能力直接相關。一般來說，企業存貨周轉率越高，存貨周轉次數越快，存貨周轉天數越少，表明企業存貨變現速度越快，企業存貨的運用效率越高，資金流動性越強，企業盈利能力越強。但存貨周轉也非越快越好，一方面，存貨周轉較慢，是企業資產運用效率欠佳的表現；但另一方面，存貨周轉過快，有可能會因為存貨儲備不足而影響生產或銷售業務的進一步發展，特別是那些供應較緊張的存貨。7、收入基礎的存貨周轉率與收入基礎的存貨周轉率在表2-1、表22、表23和圖2-1、圖2-2、圖2-3中，可以看出該公司的存貨周轉率跟同行業的四家企業平均值相比，遠遠超過同

17、業平均值，雖然公司2013年還是比2012年與2011年有所下降的。存貨周轉率不僅要考核企業存貨運用效率的指標，它還與企業的獲利能力直接相關。表明格力電器存貨的運用效率較高，資產流動性較強，則企業的盈利能力也較強。四、指標分析小結1.短期資產營運能力分析，即通過對格力電器應收賬款周轉率、存貨周轉率和流動資產周圍率的分析，可以看出該企業2013年應收賬款周轉率較2012年與2011年均有所下降。表明企業的營運資金過多地滯留在應收賬款上,影響資金的周轉,流動資產變現力弱,資金的機會成本變大.但總的來說格力電器近三年的各項指標基本維持在波動不大的一個范圍內，而且相關數據遠遠超過同行業的四家企業平均值

18、，說明該企業的資產流動性較強，企業獲得預期收益的可能性也較大。2.長期資產營運能力分析，即通過對格力電器固定資產周轉率、長期資產周轉率的分析，可以看出該企業2013年固定資產周轉率高于2011年，略低于2012年，跟同行業的四家企業平均值相比，基本持平；長期資產周轉率低于同行業的四家企業平均值。說明企業固定資產投資比較得當，固定資產結構分布較合理，盡可能發揮固定資產的使用效率，為企業帶來了更多的經營成果。長期投資還要進一步改善，爭取為企業帶來更多的收益。3.總資產營運能力分析，即通過對總資產周轉率的分析，可以看出企業總資產周轉率基本維持在一個較平穩的狀態，而且遠遠高于同行業水平，表明企業總資產運用效率較好，進而可以保證企業的盈利能力。“家電下鄉”刺激了農村新增需求，“以舊換新”刺激了更新換代需求，在經歷兩年的高增