1、1企業財務管理計算題案例一：小王是位熱心公眾事業的人，自2000年12月底，他每年都向一位失學兒童捐款1000元。他將幫助這位失學兒童讀完九年義務教育。問題：假設每年定期存款利率都是2%,則小王9年捐款在2009年年底相當于多少錢？案例二:某公司擬于5年后一次還清所欠債務100000元，假定銀行利息率為10%, 5年10%的年金終值系數為 6.1051 , 5年10%的年金現值系數為3.7908，則應從現在起每年末等額存入銀行多少錢？案例三40000元。按年利某投資項目于2000年初動工，設當年投產，從投產之日起每年可得收益 率6%計算，計算預期10年收益的現值。錢小姐最近準備買房，看了好幾家

2、開發商的售房方案，其中一個方案是A開發商出售一 套100平方米的住房，要求首期支付10萬元，然后分6年每年年末支付3萬元。錢小姐很想知道每年付3萬元相當于現在多少錢，好讓她與現在2000元/平方米的市場價格進行比較。 （貸款利率為6%）案例四：某企業借得1 000萬元的貸款，在10年內以年利率12%等額償還，則每年應付的金額為多少？案例五某公司2009年銷售額10000萬元，銷售凈利率 8%,股利發放率為凈利潤的30%,固定資產的利用程度已達到飽和狀態，該公司2009年12月31日的資產負債表（簡表）如下：資產負債表（簡表）2009年12月31日單位：萬元資產金額負債與所有者權益金額貨幣資金5

3、00應付票據400應收賬款1500應付賬款1000存貨2000應付債券2000固定資產3000實收資本4000長期投資600留存收益600無形資產400資產合計8000負債與所有者權益合計8000假定該公司預計 2010年銷售額為12000萬元，銷售凈利率、股利發放率與2009年相同,要求預測2010年對外籌資的資金需要量。一、基本情況：已知：長江公司 2006年銷售收入為10000萬元，銷售凈利潤率為 10%，凈利潤的70%分配給投資者。2006年12月31日的資產負債表（簡表）如下：資產負債表（簡表）單位：萬元資產期末余額負債及所有者權益期末余額貨幣資金200應付票據200應收賬款1800

4、應付賬款2800應收票據500長期借款700存貨3500實收資本1000固定資產2500資本公積2000無形資產1500留存收益3300資產總計10000負債與所有者權益總計10000二、基本要求：如果預計2007年銷售增長率為10%，流動資產和流動負債與銷售收入同比例增長，同時需要增加長期資產投資100萬元，銷售凈利潤率和股利支付率不變，計算2007需要增加的資金以及需要對外籌集的資金量。案例六某公司2005 2009年的銷售量及資金需要量資料如下表所示，若其2010年的銷售量為100萬件。年份銷售量（萬件）資金需要量（萬兀）2005 年4012002006 年3013502007 年201

5、1002008 年5020002009 年802700要求；試用回歸分析法預測 2010年的資金需要量。某企業2005年至2009年產銷數量和資金占用量的歷史資料如下表:年度產銷量（萬件）資金占用量（萬兀）2005 年74002006 年7.54202007 年84402008 年8.54602009 年9470該企業2010年預計產銷量為10萬件，要求運用回歸直線分析法計算該企業2010年的資金需要量。案例七1、資金規模預測（1）任務目標運用銷售百分比法、線性回歸分析法完成環球公司資金規模預測。（2）任務描述環球公司2010年ABC公司2010年實現的銷售額為 6000萬元，2011年預計銷

6、售將增長 20%,運用銷售百分比法和線性回歸分析法預測資金需要量。（3）實訓資料實訓工單：1、 環球公司2010年實現的銷售額為 6000萬元，銷售凈利率為8%,股利分配率為 60%。 2011年預計銷售將增長 20%，2010年固定資產仍可以滿足銷售增長的需要，即銷售增長無 需追加固定資產投資，流動資產、應付賬款、應付費用隨銷售增長而增長，其他資產、負債 和所有者權益項目保持不變。該企業2011年銷售凈利率和股利分配率仍保持2010水平。2、環球公司2010年資產負債表（簡表）如下表所示。資產金額負債和所有者權益金額現金8 000短期借款2 500應收賬款17 000應付賬款8 000存貨1

7、5 000應付費用5 000固定資產55 000長期負債30 000其他長期資產22 000所有者權益：實收資本（股本）50 000留存收益21 500合計117 000合計117 000單位：萬元3、ABC公司歷年銷售收入與資金需要量數據如下表所示。2006 2010年環球公司銷售收入與資金需要量表年度銷售收入（萬兀）資金需要量（萬兀）20064 0003 00020074 5003 50020084 8003 80020095 3004 00020106 0004 400資產負債表（簡）2010年12月31日案例八:某企業取得一筆3年期長期借款1000萬元，年利率為10%，每年付息一次，到

8、期還本，手 續費率為0.3%，企業所得稅稅率為 25%。該項長期借款成本為多少？某公司以1050元的發行價格發行面值為1000元的債券若100萬份，票面利率為 8%,發行25%。要求計算費率為 3%，期限為 5 年，按年付息，到期還本。該公司適用的所得稅率為 該債券資本成本。某公司普通股的 B值為1.3,市場組合報酬率為10%,無風險報酬率為6%。該股票的資本成 本為多少？某企業擬籌資 200 萬元,其中,向銀行借款 50 萬元,年利率 5%,借款手續費為 0.1%；發 行債券,面值 40 萬元,發行價格 50 萬元,年利率 6%,發行費用為發行總額的 0.2%；發行 普通股 25 萬股,每股

9、面值 1 元,發行價格為每股 4 元,預計下一年股利為每股 0.5 元,今 后將每年固定增長 5%,發行費為籌資總額的 2%。該企業所得稅率為 25%。要求：計算每種 籌資方式的資本成本。案例九：某企業擬建造一項生產設備。 預計建設期為 1 年,所需原始投資 200 萬元于建設起點一次投 入。該設備預計使用壽命為 5 年,試用期滿報廢清理時無殘值。 該設備折舊方法使用直線法。 該設備投產后每年增加息稅前利潤為 100 萬元,所得稅率為 25%,項目的基準收益率為 20%。 要求：（ 1 ）計算項目計算期內各年凈現金流量；（2）計算該設備的靜態投資回收期；（3）計算該投資項目的會計收益率；（4）

10、 假定適用的行業基準折現率為10%,計算項目凈現值；（5）計算項目凈現值率；（6）評價其財務可行性。實訓材料（1 ）任務工單新建程控電話生產線投資生產銷售情況該生產線的初始投資是 125萬元，分兩年投入。第 1年初投入100萬元，第2年初投 入25萬元。第2年可完成建設并正式生產。投產后每年可生產程控電話機10000部，每部銷售價格300元，每年銷售收入 300萬元。投資項目使用 5年，5年后殘值25萬元。在投 資項目生產經營期期初需墊支流動資金 25萬元，項目結束可收回。凱控電話產品年總成本的構成情況原材料費用200萬元工資費用30萬元管理費用（不含折舊）20萬元折舊費20萬元資金成本情況對

11、各種資金來源進行綜合計算，平均資金成本為10%。（2 ）完成任務+算編制項目投資的營業現金流量表投資項目的營業現金流量計算表單位：萬元項目第1年第2年第3年第4年第5年銷售收入付現成本其中：原材料工資管理費折舊費稅前利潤所得稅（稅率為25%）稅后利潤現金流量計算編制新建項目投資的現金流量表項目投資的現金流量計算表單位：萬元項目第0年第1年第2年第3年第4年第5年第6年初始投資 流動資金墊支 營業現金流量 設備殘值 流動資金收回 現金流量合計計算編制新建項目投資的凈現值表單位：萬元項目投資的凈現值計算表時間現金流量10%的貼現系數現值0123456凈現值案例十：【例19計算題】假定某企業收款模式

12、如下：銷售的當月收回銷售額的 5%;銷售后的第一個月收回銷售額的40%;銷售后的第二個月收回銷售額的35%；銷售后的第三個月收回銷售額的20%。一月至三月的銷售額分別為：250000元、300000元和400000元。要求：（1）計算3月底未收回應收賬款余額合計數月 份銷售額（元）月銷售中于3月底未收回的金額（元）月銷售中于3月底仍未收回的百分比（ %）1月2500005000020 （已收回 5%+40%+35%=80%）2月30000016500055 （已收回 5%+40%=45%3月40000038000095 （已收回5%）（2）如果4月份銷售額為500000元，估計4月份的現金流入

13、。.假設某企業預測的年賒銷額為 2 000 萬元，應收賬款平均收賬天數為45天，變動成本率為60%，資金成本率為 8%，一年按 360 天計，則應收賬款的機會成本為 （）萬元。11#A.250 B.200 C.15D.12#案例十一 :A公司2003年年初所有者權益總額為150 000萬元，其中股本50 000萬元（每股面值1元），資本公積 60 000 萬元，盈余公積 25 000萬元，未分配利潤 15 000萬元。 2003年實現凈利 潤 15 000萬元，按凈利潤的 10%提取法定盈余公積，決定每 1 0股發放股票股利 1 股，并按 發放股票股利后的股本發放現金股利，每股0.1元，A公司

14、股票市價2元。要求：（ 1）計算提取的盈余公積；（ 2）計算發放的現金股利總額；（ 3）計算分配后的所有者權益結構。案例十二：某公司去年稅后凈利為 1000 萬元，因為經濟不景氣，估計明年稅后凈利降為 870 萬元，目 前公司發行在外普通股為 200 萬股。該公司決定投資 500 萬元設立新廠， 并維持 60%的資產 負債率不變。另外，該公司去年支付每股現金股利為 2.5 元。要求：（1）若依固定股利支付率政策，則今年應支付每股股利多少元？（ 2）若依據剩余股利政策，則今年應支付每股股利多少元？答案案例一:F=1000 X (F/A2%, 9)=1000 X 9.7546=9754元)案例二：

15、本題屬于已知終值求年金，A= 100000/6.1051 = 16379.75 (元)。案例三【解答】P=40000X (P/A, 6%, 10)=40000 X 7.3601=294404(元)【解答】P=3X (P/A 6%, 6)=3 X 4.9173=14.7519萬元)錢小姐付給 A開發商的資金現值為：10+14.7519=24.7519(萬元)如果直接按每平方米 2000元購買，錢小姐只需要付出20萬元，可見分期付款對她不合算。 案例四：答案A= 1 000X 12%/1( 1+ 12%) 10 = 1 000X 1/( P/A , 12%, 10)=1 000 X 1/5. 65

16、02 177(萬元)案例五該公司的銷售百分比表資產銷售百分比(%)負債與所有者權益銷售百分比(%)貨幣資金5應付票據4應收賬款15應付賬款10存貨20應付債券-固定資產30實收資本-長期投資 無形資產-留存收益-資產合計70負債與所有者權益合計142010 年計劃需要資金數額 =(12000-10000 ) X ( 70%-14%) =1120 (萬元)2010 年留存收益=12000 X 8%X 1-30%) =672 (萬元)2010年對外籌資的資金需要量 =1120-672=448 (萬元)【正確答案】長江公司2007年需要增加的資金以及需要對外籌資額為：變動資產銷售百分比=(200 +

17、 1800 + 500 + 3500) /10000 = 60%變動負債銷售百分比=(200+2800) /10000 = 30%需要增加的資金= 10000X 10%X( 60% 30%) +100= 40013需對外籌集資金量=400 10000X（ 1+10%） X 10%（ 1-70%）= 70 （萬元）案例六回歸方程數據計算表年份銷售量x （萬件）資金需要量y （萬元）送xy送x22005 年4012004800016002006 年301350405009002007 年201100220004002008 年50200010000025002009 年80270021600064

18、00合計220835042650011800廠屮 導=5 4265°°-220 a?350 -?© n' x2 -( x)25 11800-(220)28350 -27.88 2205= 443.28Y=a+bx=443.28+27.88x將x=100 代入上式得；2010年資金需要量為 3231.28萬元答案:年度產銷量（萬件）（x）資金占用量（萬兀）（y）X2xy2005 年74004928002006 年7.542056.2531502007 年84406435202008 年8.546072.2539102009 年9470814230合計n=5刀

19、 x=40刀y=2190刀X=322.5刀 xy=176105a+40b=2190、40a=322.5b=17610解得：b=36a=150Y=150+36x當2010年預計產銷量為10萬件時，資金需要量為:Y=150+36 X 10=51(萬元)案例七銷售百分比法資金需要量報告環球公司2011年銷售百分比法資金需要量報告（計算過程與結果）外部籌資需求 =20% （8000+17000+15000-8000-5000 ） -6000 X（ 1+20%） X 8%（ 1-60%） =5169.6 （萬元）線性回歸分析法資金需要量報告環球公司2010年線性回歸分析法資金需要量報告 環球公司銷資金需

20、要量預測表年度銷售收入(Xi)(萬兀)資金需要量(Yi) (萬兀)XiYi2Xi20064 0003 00012 000 00016 000 00020074 5003 50015 750 00020 250 00020084 8003 80018 240 00023 040 00020095 3004 00021 200 00028 090 00020106 0004 40026 400 00036 000 000合計n=5Z xi =24600Z yi=18 700Z xiyi =93 590 0002X xi =123 380000u 匹 xy-送 xE y 5疋93590000-246

21、00X8700 門“ 一 b =2 =2= 0.68 (元)n瓦 x2 (瓦 x)25"23380000(24600)2Z yb 送 x18700 0.68x24600a =394.4n5Y=a+bx=394.4+0.68x將 x=6000X (1+20%) =7200y=394.4+0.68 X 7200=5290.4萬元)2010年資金需要量為 5290.4萬元案例八：答案：1000 10% (1-25%)長期借款資本成本='7100% =7.52%1000x(1 0.3%)答案：1000 8% (1-25%)債券資本成本=100% =5.89%105001-3%)答案：

22、普通股資本成本 =6%+1.3X (10%-6%) =11.2%答案：銀行借款資本成本 =5%< (1-25%) /(1-0.1%) X 100%=3.79% 債券資本成本=40X 8%<( 1-25%) /50 X (1-0.2%) X 100%=4.82% 普通股資本成本 =0.5/4 X (1-2%)+5%=12.75%案例九：解：(1 )第0年凈現金流量(NCF0) =-200(萬元)第1年凈現金流量(NCF1) =0第 2-6 年凈現金流量(NCF2-6) =100X( 1-25%) + (200-0) - 5=115(萬元)(2) 不包括建設期的投資回收期=200十11

23、5=1.74(年)包括建設期的投資回收期 =1 + 1.74=2.74 (年)(3) 會計收益率 =100- 200=50%(4) 凈現值(NPV) =-200+115X P/A, 10%, 6) -(P/A, 10%, 1)=196.31 (萬元)(5 )凈現值率=196.31 - 200=98.16%(6 )評價：由于該項目凈現值大于0,包括建設期的靜態投資回收期小于項目計算期的一半，不包括項目計算期的投資回收期小于運營期的一般，會計收益率高于基準利潤率，所以投資方案完全具備財務可行性。部分參考答案：1計算編制項目投資的營業現金流量表投資項目的營業現金流量計算表單位：萬元項目第1年第2年第

24、3年第4年第5年銷售收入300300300300300付現成本250250250250250其中：原材料200200200200200工資3030303030管理費2020202020折舊費2020202020稅前利潤3030303030所得稅(稅率為25%)7.57.57.57.57.5稅后利潤22.522.522.522.522.5現金流量42.542.542.542.542.52計算編制新建項目投資的現金流量表項目投資的現金流量計算表單位：萬元項目第0年第1年第2年第3年第4年第5年第6年初始投資 流動資金墊支-100-25-25營業現金流量42.542.542.542.542.5設備殘值25流動資金收回25現金流量合計-100-2517.542.542.542.592.53計算編制新建項目投資的凈現值表項目投資的凈現值計算表單位：萬元時間現金流量10%的貼現系數現