1、金 融 技術分析 金融學院金融學院 蔣美云蔣美云 第一部分：技術分析的基礎 第二部分：趨勢判定的技巧 第三部分：技術分析理論 其中：操作課23次 第一章第一章 技術分析的基礎技術分析的基礎第一節第一節 引言引言二、兩種投資理論：二、兩種投資理論：磐石磐石理論（穩固價值或內在價值理論）理論（穩固價值或內在價值理論）創立者：厄格拉姆創立者：厄格拉姆l發表人：1936年凱恩斯l專業投資者不應把精力花費在估算內在價值上，而應該分析大眾投資者未來可能的投資行為，以及他們如何樂觀地把希望建筑在“空中樓閣”上。成功的投資者應估計何種投資形勢、何種金融商品適宜公眾建筑“空中樓閣”，并搶先下手，買進這種商品。

2、l“空中樓閣理論”完全拋開了商品的內在價值，強調對投資者心理因素的分析。它認為所有的價格走勢都是投資大眾的心理如期待、知識、恐懼、貪婪、樂觀、悲觀的綜合反映。歷史上的歷史上的1、郁郁金香狂金香狂熱熱l郁金香狂熱2、市場狂熱 3 3、概念股、概念股 三、專家與贏三、專家與贏家家 兩種兩種分析分析方法方法n技術分析n基本分析則是應用磐石理論來選擇個股的技巧。相信市場是理性的，分析公司的基本價值。 n技術分析市場行為，漲跌的后果，知其然事物的表象：價格空中樓閣理論投機理念n基本分析影響漲跌的原因，知其所以然事物的本質：內在價值穩固基礎理論投資理念1、技術分析與基本分析的區別技術分析與基本分析的區別：

3、n相同點：預測價格變動的方向n主要不同點：理論基礎與研究內容n兩派一直爭論不休，互相攻擊。n但運用時都互相借鑒，兩手兼備。用技術分析選時，用基本分析看大勢，選股，兩者結合，靈活使用。 第二節第二節 技術分析概述技術分析概述一、技術分析的基礎一、技術分析的基礎1、含義：含義： 以證券過去價格的變化為基礎，使用統計方法預測未來價格變動趨勢的一種分析方法。 目的目的：預測市場價格變化的未來趨勢； 手段手段：圖表 研究對象：研究對象：市場行為。 市場行為：市場行為：市場的實際交易過程，包含：價格、成交量及達到這些價格和成交量所用的時間。 時間價格成交量 2、理論基礎：空中樓閣理論、理論基礎：空中樓閣理

4、論 3、技術分析的優勢、技術分析的優勢長安汽車長安汽車上證綜指4、技術分析的分類、技術分析的分類 圖表分析派圖表將始終是其最基本的工具，其他均為次要；分析的成敗與否很大程度上取決于圖表分析家個人的技巧；對圖表的說明也仍舊是憑個人的經驗 系統交易派利用計算機將股價以及成交量進行運算處理成各種技術指標，再根據這些指標發出的買賣信號進行操作；排除主觀因素的干擾，使交易判斷更加科學。5、技術分析的疑問、技術分析的疑問 二、技術分析理論的三大基本假設二、技術分析理論的三大基本假設1、市場行為涵蓋一切、市場行為涵蓋一切 這一假設是所有技術分析理論的基礎。一切能夠影響價格的因素都已經完全反映在價格之中，因而

5、研究價格就夠了。 推論推論：沒有一種趨勢會永遠持續下去。 此假設實質此假設實質：價格必定反映供求關系。2、價格以趨勢方式演變、價格以趨勢方式演變 這一假設是技術分析最根本最核心的因素。必須接受這一前提，即市場確實有趨勢可循。 推論推論：趨勢有慣性，行情的轉折不宜過早猜測； 上證指數200103年走勢上證指數200104年走勢趨勢是波浪式的。A風險大D風險最小C比B風險小BA、B、C、D買入及數量由經驗確定3、歷史往往重演歷史往往重演 打開未來之門的鑰匙隱藏在歷史里，或者說將來是過去的翻版。 主要表現主要表現：時間周期與價格形態的不斷重復。 原因原因：江山易改，本性難移，雖然不是 簡單的重復，但

6、有共同的特征。凌鋼股份2000凌鋼股份2003200301200311200311200407 歷史驚人地相似歷史驚人地相似1929年華爾街股災n時間1929.10.29, 農歷9月27日n春季低點:4.23周五n夏季高點:8.1周三n秋季高點:9.9周五n崩盤:9.27周二1987年華爾街股災n時間87.10.19,農歷8月27日n春季低點:4.23周三n夏季高點:7.2周三n秋季高點:8.10周五n崩盤:8.27周一1987年農歷閏6月中國大陸股市的四年周期n19911994n19951999n19992003第三節 技術分析常用術語n騙線n趨勢n多頭與空頭n大漲小回n大跌小漲n反彈與回檔

7、n支撐與阻力v盤檔與盤局v整理v反轉v突破v關v頭與底v做頭與打底v探底v跳空o 買空與賣空o 死多與死空o 長多與短多o 多殺多o 軋空o 套牢o 搶帽子o 坐轎與抬轎第四節第四節 技術指標的分類技術指標的分類一、一、趨向類趨向類：特點：至少有兩條線；兩線交叉為買賣信號包含：MACD，DMA，DMI，EXPMA，TRIX 二、能量類二、能量類：特點：測量股價熱度與投資者情緒包含：BRAR，CR，VR三、量價類三、量價類：特點：量與價的關系，分N字波動和0軸波動包含：OBV，ASI，EMV，WVAD四、超買超賣類：n特點：以天線、地線為買賣信號，分0軸和50軸兩種，穿越為信號n包含：KDJ，CCI，ROC五、相對強弱類五、相