1、 鋅、鋁周報期貨收盤漲跌倫鋅電3 1876+138倫鋁電32005+65現貨收盤漲跌長江1#鋅15000+975長江A00鋁14630+280金屬-鋅鋁周報 撰寫：夏學釗 時間：2010年6月27日每日市場概況鋅鋁震蕩回升 趨勢尚未完結外盤表現：本周，倫鋅、倫鋁均震蕩上行，倫鋅漲幅高于倫鋁。倫鋅電3合約周初以1770美元高開，周四最高上沖至1894美元，創出本月反彈新高，周末以1876美元收盤，較上周收盤價上漲138美元，漲幅7.93%。倫鋁本周走勢稍弱于倫鋅，倫鋁電3合約周一高開報1952美元，最高上摸2019美元，周末收報于2005美元，周跌幅3.35%。內盤盤面：本周，滬鋅表現強勢，周一

2、以漲停收盤，之后延續漲勢，收出四連陽，周五出現回落。滬鋅1009合約周初以14245元開盤，之后震蕩上行，周四最高成交于15460，周末以15010報收，較上周上漲6.79%；全周成交量9213780手。滬鋁本周也出現上漲，但幅度不如滬鋅明顯，主力1009合約周一大漲3.11%，之后則維持橫盤整理，最終收于14830元，較上周上漲2.03%。現貨方面：現貨市場報價基本以跟隨期價波動為主，但波動相對遲緩。上海0#鋅最新報價15000元/噸，廣東0#鋅報在14900元/噸附近，均較上周末報價上漲950元/噸。現貨鋁報價也呈上漲態勢，上海A00鋁錠報在14645元/噸，漲265元/噸；廣東A00鋁錠

3、報14580元/噸，漲幅為250元/噸。下游用戶采購積極性不高，上游廠商大多惜售，市場成交量有限。庫存方面：LME鋅庫存最新庫存為616550噸，較上周減少1475噸；上海交易所鋅現貨庫存為264843噸，減少2897噸；期貨庫存為147546噸，較上周減少21038噸。LME鋁庫存最新庫存為4446400噸，較上周減少27775噸；上海交易所鋁現貨庫存為496853噸，減少1155噸；期貨庫存為409379噸，減少11920噸。技術分析：周K線上，滬鋅主力合約收出光腳陽線，并且直接開盤于上周陰線之內，表明市場轉強。從均線的角度來看，均線系統仍呈空頭排列，5、10、20周均線向下平行發散，市場

4、中期弱勢未改。本周，市場收于5周均線之上，若有效站穩則有望進一步反彈。滬鋁1009合約技術形態相對較弱，沖高回落之后收出帶長上影線的小陽線，表明上方壓力較大，多頭推高信心不足。而從均線系統來看，市場中線同樣仍呈弱勢，5周均線得而復失，后市反彈力度較弱。從技術上看，倫鋅倫鋁K線形態一致，均在上周 “墓碑線”之后收出陽線，基本消除了上周的消極信號，相對而言，倫鋅技術形態更為強勢，因為陽線較長，并且創出反彈新高。結合均線來看，市場站上5周均線，同樣是市場走強的信號。綜合而言，倫鋁、倫鋅反彈趨勢完結，后市可能仍有反彈空間。觀點總結：展望下周，內外鋅市或維持震蕩上行局面。滬鋁主力合約區間在15000-1

5、5500；滬鋅1010合約在15000-15700。滬鋅周K線圖滬鋁周K線圖倫鋅周K線圖倫鋁周K線圖 交易策略與操作建議投資者類型短期策略中長期策略備注投機者觀望空單套保者無無套利者無無交易提示類型提示說明消息報告提示無合約交易所提示無現貨市場概況0#鋅A00鋁錠上海市場廣東市場上海市場廣東市場2010-06-18140501395014380143302010-06-21142501415014385144302010-06-22146001450014565145502010-06-23146501475014575145002010-06-241505015000146651463020

6、10-06-2515000149001464514580小結：現貨市場本周明顯上漲，滬粵兩市鋅價漲幅均為950元/噸，滬市鋁價上漲265元/噸，廣東現貨市場周漲250元/噸。整體來看，下游用戶采購積極性不高，市場流通貨源也不多，成交清淡。滬鋅每日倉單交割商品：鋁單位：噸地區倉庫上周庫存本周庫存庫存增減可用庫容量小計期貨小計期貨小計期貨上周本周增減期晟公司19643190071883518363-808-644741786961279國儲天威26586265862623926239-347-3471250112889388上海京鴻公司440444044404440400192119210中儲吳淞

7、532003882653200381270-699648989882499上港物流130000104800130000995570-524325132303925260中儲大場953258839895325883480-5060026569567合 計329158282021328003275038-1155-698359462694559993廣儲830180001335918000125610-79846415439798廣東晟世585032785850327800257225720廣東南儲倉儲500003484250000343450-4971515815655497合 計7385051

8、47973850501840-129522371236661295江蘇中儲無錫600005836760000556660-2701163343342701合 計600005836760000556660-2701163343342701浙江浙江康運350002943235000284910-94155686509941總 計498008421299496853409379-1155-119208903410396414930交割商品：鋅單位：噸地區倉庫上周庫存本周庫存庫存增減可用庫容量小計期貨小計期貨小計期貨上周本周增減期晟公司11000072689110000675630-512637311

9、424375126國儲天威16384132411616012415-224-8261675917585826上海京鴻公司000000290729070中儲吳淞125563997106923822-1864-1751100311178175上港物流20837145352002812310-809-222565465676902225中儲大場266911965526691143520-530320345256485303合 計186468124117183571110462-2897-1365515379016744513655廣東南儲倉儲743724076474372344060-6358392

10、36455946358浙江浙江康運69003703690026780-1025629773221025總 計267740168584264843147546-2897-2103819932322036121038小結：本周鋅現貨庫存為264843噸，減少2897噸，其中全部為上海倉庫減少；期貨庫存為147546噸，較上周減少21038噸，其中上海倉庫減少13655噸，廣東倉庫減少6358噸，浙江倉庫減少1025噸。鋁現貨庫存為496853噸，減少1155噸，其中全部為上海倉庫減少；期貨庫存為409379噸，較上周減少11920噸，其中上海倉庫減少6983噸，廣東倉庫減少1295噸，江蘇倉庫減少

11、2701噸，浙江倉庫減少941噸。消息新聞1.有色金屬加工材出口退稅取消 企業產業升級迫在眉睫。財政部6月22日通知，經國務院批準，自2010年7月15日起取消部分鋼材、醫藥、化工產品、有色金屬加工材等商品的出口退稅，總數達406種。這是中國政府自金融危機期間7次上調部分商品出口退稅率后，首次取消出口退稅。其中涉及有色金屬品種共28個，主要集中在銅和鋅。2.中國進口的現貨鋅精礦加工費第二季減半。據冶煉廠官員和交易商上周五(6月18日)稱，中國進口的現貨鋅精礦加工費在第二季度減半，由于供應減少。交易商稱，海外鋅精礦賣家向中國冶煉企業支付的加工費下降以及當前季度國內精煉鋅價格下跌20%將刺激冶煉商

12、在未來數月減產。一家年產200,000噸鋅的冶煉企業的交易商表示，目前加工費太低，精煉鋅不容易銷售且價格較低，已經計劃減產的可能性。他補充說，若價格和加工費維持低位，許多中國鋅冶煉商將考慮削減產量。3.國際鋁業協會:全球5月原鋁產量增至206.3萬噸。國際鋁業協會(IAI)周一(6月21日)公布的初步數據顯示，全球5月原鋁產量增加80,000噸至206.3萬噸，4月為198.3萬噸。全球2009年5月原鋁總產量為196.6萬噸。IAI稱，5月日均原鋁產量較4月增加0.6%或400噸至66,500噸。4.中國海關發布進出口數據。中國海關發布進出口數據，其中5月份原鋁進口28045噸，同比減少89

13、.18%，出口25265噸，同比增加9688.75%；精煉鋅出口4250噸，同比增加42396%，進口30611噸，同比減少67.99%。5.挪威海德魯:人民幣升值有助于全球鋁市恢復平衡。挪威鋁業公司Norsk Hydro周二(6月22日)稱，若人民幣升值，則有助于全球供應過剩的鋁市恢復平衡。挪威Norsk Hydro公司執行長Svein Richard Brandtzaeg稱，人民幣走高料提升中國的能源成本。到目前為止，中國試圖恢復國內鋁供應的供需平衡，但如果人民幣走高，其將促使金屬進口量增加。其亦將推升需求，中國之外的鋁供應依然過剩，所以人民幣升值有助于全球供應過剩的鋁市恢復平衡，這對中國

14、之外的鋁產商有利。他稱，目前Norsk Hydro公司已經關閉了約26%的產能，但其同業未能進一步削減產量令其感到失望。除非市場狀況好轉，公司將繼續閑置部分產能。大量的鋁庫存將抑制鋁價，至少在短期內是如此。6.力拓:鋁市場持續復蘇但短期前景仍謹慎。力拓公司（Rio Tinto Ltd.）6月23日表示，相信鋁市場正開始持續復蘇，受益于強勁的長期基本面推動，但該公司仍對短期市場前景持謹慎態度。力拓加鋁（Rio Tinto Alcan）首席財政官Phillip Strachan表示，鋁價將因包括人民幣升值、中國電力成本上升、原材料價格及安裝新設備的高資本成本影響而走高。他表示，“邊際成本生產商的持

15、續成本壓力將推動價格上行。”力拓加鋁預計，2010年鋁需求將強勁回升，預計2010年中國鋁需求將較2009年增長18%至20% ，全球鋁需求將年比增長15%左右。長遠而言，該集團的基本預期是，未來20年全球鋁需求將每年增長4%至5%。7.俄鋁與俄羅斯電網簽署鋁制電力電纜生產和供應協議。俄羅斯鋁生產商俄羅斯鋁業聯合公司 (UC Rusal,簡稱：俄鋁)18日表示，已經與俄羅斯Federal Grid Company of the Unified Energy System(簡稱FGC UES)簽署一項鋁制電力電纜生產和供應協議。俄鋁在公告中稱，公司將參與興建一座新工廠，該廠將生產不受天氣影響的輸

16、電電纜。俄鋁表示，作為上述協議的一部分，FGC UES將簽署一份長期合同，從該廠購買此類電纜和相關設備，并幫助這家工廠的研發。該廠將從2011年下半年投入運營。俄鋁并未提供有關合約金額或建廠成本的財務細節。 作者簡介夏學釗：北京科技大學工學學士，擁有近三年的金屬行業咨詢經驗，擅長于從基本面和技術面綜合探尋期貨價格運行規律，并擁有證券咨詢資格；目前任瑞達期貨研究院金屬期貨研究員，從事鋁、鋅品種期貨研究，在相關媒體上發表多篇文章。免責聲明本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變更。我們已力求報告內容的客觀、公正，但文中的觀

17、點、結論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構成所述品種的買賣出價，投資者據此做出的任何投資決策與本公司和作者無關。 本報告版權僅為我公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發布。如引用、刊發，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。廈門業務部 泉州營業部福建省廈門市湖濱西路大西洋海景城A棟15C 福建省泉州市豐澤街建設銀行大廈10層C座晉江營業部 石獅營業部福建省晉江市崇德路工商銀行大廈17層 福建省石獅市金林路興業銀行21層南昌營業部 漳州營業部江西省南昌市洪城路8號長青國貿大廈11樓 福建省漳州市勝利東路3號發展廣場大廈14層三明營業部 龍巖營業部福建省三明市梅列區列東街中銀大廈15樓 福建省龍巖市新羅區凱