1、昨天、今天、明天昨天、今天、明天 私募陽光化產(chǎn)品綜述第 2 頁私募陽光化產(chǎn)品綜述私募陽光化產(chǎn)品綜述第一部分第一部分昨天：借通道尋找陽光昨天：借通道尋找陽光第二部分第二部分今天：排備案遇見陽光今天：排備案遇見陽光第三部分第三部分明天：多通路享受陽光明天：多通路享受陽光第 3 頁n昨天：借通道遇見陽光昨天：借通道遇見陽光第 4 頁XX基金-XX(私募)XX產(chǎn)品基金公司期貨公司證券公司托管銀行投資人XX基金-XX(私募)XX產(chǎn)品信托公司期貨公司證券公司托管銀行投資人信托計(jì)劃LP：投資人期貨公司證券公司托管銀行投資人XX(私募)XX產(chǎn)品證券*私募*期貨公司證券公司托管銀行投資人XX券商、期貨-XX(私

2、募)XX產(chǎn)品昨天：借通道尋找陽光昨天：借通道尋找陽光第 5 頁 私募通過基金專戶發(fā)產(chǎn)品的私募通過基金專戶發(fā)產(chǎn)品的運(yùn)作模式運(yùn)作模式私募私募基金公司基金公司銀行銀行證券證券/期貨公司期貨公司配資、風(fēng)控配資、風(fēng)控配資渠道配資渠道配資渠道配資渠道通道通道通道通道案例一案例一截止上月，期貨專戶業(yè)務(wù)做的最好的財(cái)通基金，已經(jīng)有70多只期貨的專戶產(chǎn)品，規(guī)模近60億第 6 頁 名稱*安*1號基金規(guī)模目標(biāo)規(guī)模3000萬，其中優(yōu)先級2000萬，劣后級1000萬基金專戶發(fā)起人*投資公司出資方式*投資公司募集劣后資金，基金公司募集優(yōu)先資金基金年限1年投資范圍股票、股指期貨優(yōu)先級募集成本銷售費(fèi)1%，預(yù)期收益優(yōu)先級6%基金

3、專戶通道費(fèi)1%托管銀行交通銀行銀行托管費(fèi)募集資金0.2%案例案例第 7 頁案例二：案例二：公募基金子公司嵌套期貨資管產(chǎn)品公募基金子公司嵌套期貨資管產(chǎn)品基金公司子公司XX基金-XX(私募)XX產(chǎn)品期貨公司證券公司托管銀行私募機(jī)構(gòu) 投資人期貨資管產(chǎn)品公募基金子公司嵌套期貨資管產(chǎn)品第 8 頁夾層產(chǎn)品夾層產(chǎn)品 創(chuàng)新之處在于將劣后資金結(jié)構(gòu)化，劣后B和劣后C可以自行約定風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)責(zé)，通過劣后B級資金的注入，讓劣后C可以進(jìn)一步放大杠桿，同時劣后B也可以獲得分享超額收益的機(jī)會。優(yōu)先級A劣后級B劣后級C 夾 層 產(chǎn) 品第 9 頁固定收益類產(chǎn)品投資股指期貨或者商品期貨*信托計(jì)劃TOT投資人期貨投機(jī)投向收益分配

4、收益分配投向A類信托財(cái)產(chǎn)B類信托財(cái)產(chǎn)非結(jié)構(gòu)化保本產(chǎn)品第 10 頁雙雙GP產(chǎn)品產(chǎn)品托管銀行券商，期貨公司私募私募（投資顧問）（投資顧問）證券市場*基金基金專戶、信專戶、信托計(jì)劃托計(jì)劃投顧協(xié)議托管投資指令經(jīng)紀(jì)投顧費(fèi)用一般客戶優(yōu)先客戶（投資顧問）（投資顧問）第 11 頁 n今天：備案制遇見陽光今天：備案制遇見陽光第 12 頁業(yè)務(wù)籌備情況及服務(wù)介紹業(yè)務(wù)籌備情況及服務(wù)介紹-主經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)主要服務(wù)優(yōu)勢主經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)主要服務(wù)優(yōu)勢要素 信托等通道類服務(wù) 國泰君安主經(jīng)紀(jì)商服務(wù)服務(wù)類型 只能滿足最基本通道服務(wù)（無投研、交易、托管等） 可滿足外包、托管、交易、銷售、杠桿、投研等一攬子專業(yè)服務(wù)（更全面）投資策略產(chǎn)品投資范

5、圍、投資比例等受制于通道法規(guī)限制投資范圍、投資比例等方面尚無嚴(yán)格監(jiān)管要求（更靈活）產(chǎn)品成立 一般一個月左右 兩周時間（更快速） 產(chǎn)品創(chuàng)新需與對應(yīng)經(jīng)紀(jì)商及托管行進(jìn)行反復(fù)協(xié)調(diào)主經(jīng)紀(jì)商+托管商+外包服務(wù)商，借助強(qiáng)大綜合平臺一體化解決（更輕松）交易執(zhí)行場內(nèi)投資可能需要落地后人工執(zhí)行，效率較低且保密性差場內(nèi)投資完全由私募機(jī)構(gòu)自行完成，全程直通式處理，效率高且保密性高（更高效）增值服務(wù) 提供較少 增值服務(wù)類型眾多（更多樣）業(yè)務(wù)辦理沿用傳統(tǒng)方式辦理日常業(yè)務(wù)依托安全、高效綜合服務(wù)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)直通式業(yè)務(wù)處理（更便捷）服務(wù)門檻 一般不低于3000萬 一般不低于2000萬（更寬泛）基礎(chǔ)收費(fèi) 基礎(chǔ)通道費(fèi)+托管費(fèi)，一般不低

6、于0.5%綜合金融服務(wù)，打包計(jì)價后，整體費(fèi)用更低（更優(yōu)惠）第 13 頁業(yè)務(wù)籌備情況及服務(wù)介紹業(yè)務(wù)籌備情況及服務(wù)介紹-升級后服務(wù)一覽升級后服務(wù)一覽服務(wù)大類 服務(wù)小類產(chǎn)品設(shè)計(jì) 提供合作模式商定、產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)流程咨詢、產(chǎn)品合同起草等服務(wù)資產(chǎn)托管 提供資產(chǎn)保管、投資清算、投資監(jiān)督、估值核算、信息披露等服務(wù)機(jī)構(gòu)運(yùn)營外包 提供估值核算、份額登記、信息披露、投資清算、交易管理、投資風(fēng)控、績效 評估等投資運(yùn)營外包服務(wù)和賬戶管理、報(bào)表管理、業(yè)績展示、政策咨詢、綜合信息等各類行政外包服務(wù)銷售管理 提供銷售計(jì)劃擬定、合格投資者產(chǎn)品推介等服務(wù)投資交易 提供一站式交易平臺、高速交易通道、數(shù)據(jù)接口（訂單、行情）、交易策略定制等服務(wù)杠桿配置 提供融資融券、約定式購回、股票質(zhì)押式回購、種子基金等內(nèi)部杠桿和外部資金對接服務(wù)投資研究 提供研究分析、投資咨詢、投資品種推薦、上市公司調(diào)研等服務(wù)流動性支持 提供柜臺市場私募產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓、托管清算等服務(wù)第 14 頁第 15 頁n明天：多通路享受陽光明天：多通路享受陽光第 16 頁多投顧結(jié)構(gòu)化多投顧結(jié)構(gòu)化MOM托管銀行券商，期貨公司證券市場 MOM投顧協(xié)議托管經(jīng)紀(jì)一般客戶優(yōu)先客戶私募私募私募私募第 17 頁對接