1、精選優質文檔-傾情為你奉上金融市場學重點一， 選擇題1， 同業拆借市場，又稱同業拆放市場，是銀行與銀行之間、銀行與其它金融機構之間進行短期、臨時性資金拆出拆入的市場。(單選)2， 同業拆借市場形成的根本原因：存款準備金制度的建立。(單選)3， 金融資產的分類：基礎性金融資產和衍生性金融資產（多選）要知道第三，第四市場4， 金融市場的類型：貨幣市場，資本市場，外匯市場，黃金市場，衍生工具市場 5， 商業票據的發行價格與期限、利率的關系 6， 大額可轉讓定期存單（CDs）與傳統定期存款單的主要差別：1，傳統定期存款單記名、不可流通轉讓，CDs不記名、可流通轉讓2，傳統定期存款單金額不固定，可大可小

2、，CDs金額較大，較固定3, 傳統定期存款單利率固定, CDs利率有固定,浮動,且一般比同期限的定期存款利率高4, 傳統定期存款單可提前支取，提前支取時要損失部分利息, CDs不能提前支取，但可在二級市場流通轉讓7, 國庫券(政府短期債券)的四個投資特征：1,違約風險小。2,流動性強：能在交易成本較低及價格風險較低的情況下迅速變現。3,面額小。4,收入免稅.7， 國庫券的收益率一般以貼現方式表示，一年按360天計算。債券等價收益率=(面額-P)/P ×360/t ×100%8， 股票種類：普通股股東的權利：經營決策權，利潤分配權，剩余資產分配權，優先認股權，股份出售或轉讓權

3、。優先股：剩余索取權方面較普通股優先的股票，這種優先性表現在分得固定股息并且在普通股之前收取股息。9， 股票一級市場由咨詢與管理，認購與銷售兩階段構成。10,次級債券可計入銀行附屬資本，資本充足率大于8%，核心資本大于4%。次級債券是指商業銀行發行的、本金和利息的清償順序列于商業銀行其他負債之后、先于商業銀行股權資本的債券。11,債券的發行價格的確定：平價，溢價，折價三種12,基金的特點：集合投資，專家經營，組合投資，安全性較高，流通性較高，交易費用較低 13,股票型基金:股票的投資比重必須在60%以上,債券型基金:債券的投資比重必須80%以上14,基金的申購和贖回原則：金額申購，份額贖回。1

4、5，效率市場假說的類型：弱式效率，半強式，強式市場假說。16，效率市場假說的特征：1，能快速，準確地對新信息作出反應，2，證券價格的任何系統性范式只能與隨時間改變的利率和風險溢價相關，3，任何交易策略都無法取得超額利潤。17，資產資本定價模型，最優風險組合既落在資本市場線上，也落在證券市場線上。二， 名詞解釋1, 回購協議：指的是在出售證券的同時，與證券的購買商簽訂協議，約定在一定期限后按原定價格或約定價格購回所賣證券，從而獲取即時可用資金的一種交易行為。2，信用交易(融資融券業務，保證金交易、墊頭交易):是指證券購買者或賣者通過支付一定數額保證金，得到證券經紀人的信用而進行的證券買賣。3,央

5、行票據：是中央銀行為調節商業銀行超額準備金而向商業銀行發行的短期債務憑證，其實質是中央銀行債券。4,可轉換債券：是指公司債券附加可轉換條款，賦予債券持有人按預先確定的比例轉換為該公司普通股的選擇權。 5,開放式基金: 是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的基金。6,封閉式基金: 是指經核準的基金份額總額在基金合同期限內固定不變，基金份額可以在依法設立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金。7, 指數基金: 以特定指數為標的指數，并以該指數的成份股為投資對象，通過購買該指數的全部或部分成份股構建投資組合，以追蹤標的指數表現的基金產品。8,掉期交

6、易:又稱時間套匯，是指同時買進和賣出相同金額的某種外匯但買與賣的交割期限不同的一種外匯交易，進行掉期交易的目的在于避免匯率變動的風險。9,利率期貨:是指標的資產價格依賴于利率水平的期貨合約，長短期的信用工具。10,證券資產化:是將那些缺乏流動性，但能夠產生可預見現金收入的資產出售給特定發行人，通過創設一種以該資產產生的現金流為支持的金融工具或權利憑證，進而將這些不流動的資產轉換成可以在金融市場上出售和流通的證券的一種融資過程或融資方法。11, 市場組合是指由所有證券構成的組合，在這個組合中，每一種證券的構成比例等于該證券的相對市值。12，資本市場線允許無風險借貸情況下的線性有效集。13, 證券

7、市場線（SML）：是一條反映達到均衡時所有單個證券和所有證券組合的預期收益及其風險關系的直線。三， 簡答題1, 同業拆借市場的特點:(1), 融通資金的期限比較短。(2),交易手段比較先進。(3),交易額達。(4),利率由供求雙方決定。2, 開放式基金與封閉式基金的比較: (1),開放式基金基金份額數量隨時變化,封閉式基金不變(2), 開放式基金流動性交易日可贖回，通常T+5到賬，封閉式基金交易日隨時賣出(3), 開放式基金透明度每日公布一次凈值，封閉式基金每周公布一次凈值(4), 開放式基金交易價格按凈值交易，加一定的費用，封閉式基金隨行就市(5), 開放式基金存續期一般無規定，封閉式基金基

8、金合同規定，一般1015年(6), 開放式基金手續費收取申購費和贖回費，封閉式基金和股票一樣收取交易費。3,金融期貨交易的特點：（1）在場內進行交易（2）標準化（3）可以提前平倉（對沖交易）（4）每天結算，由清算所運用保證金支付系統組織進行（每日無負債結算制度）4, 遠期和期貨合約的區別：（1）標準化程度不同，前者非標準，后者標準；（2）交易場所不同，前者在場外，后者在場內；（3）違約風險不同，前者高，后者低；（4）價格確定方式不同，前者私下決定，后者公開競價；（5）履約方式不同，前者到期實物交割，后者平倉了結；（6）合約雙方關系不同，前者需充分了解對方，后者完全不了解；（7）結算方式不同，前

9、者一次結算，后者每天結算；5, 套期保值:是指套用期貨交易為相應的現貨交易保值，規避現貨交易的市場風險。一個現貨市場的潛在購買者面臨著現貨價格上升的風險，他可以立即買入相應的期貨；一個現貨市場的潛在出售者面臨著現貨價格下跌的風險，他可以立即賣出相應的期貨. 基本原理：期貨價格與現貨價格受相同因素的影響，從而他們的變動方向是一致的。6，現貨價格與期貨價格的關系：（1）正相關（2）隨著到期日的臨近，期貨價格收斂于現貨價格（3）對大多數商品來說，期貨價格通常高于當前的即期價格。7, 期權交易與期貨交易的區別：（1）權利和義務方面，前者買方有權無義務，賣方相反；后者買賣雙方都有權利義務。（2）標準化方

10、面，前者不一定，后者為標準的；（3）盈虧風險方面，前者買方最多虧損期權費，賣方虧損無限，買方盈利無限，賣方盈利最高期權費；后者雙方盈虧都無限。（4保證金方面，前者買者無須交，賣方交；后者雙方都交。（5）買賣匹配方面，前者買方在到期或到期前買入相應標的資產的權利，賣方則賣出相應標的資產的義務；后者買方到期買入，賣方到期賣出。（6）套期保值方面，前者只把不利風險轉移出去，后者把有利或不利都轉移出去。8，有效市場假說的假定：（1）投資者是理性的，因而可以理性地評估證券的價值。（2）雖然部分投資者是非理性的，但他們的交易是隨機的，這些交易會相互抵消，不影響交易價格。（3）雖然非理性投資者的交易行為具有

11、相關性，但理性套利者的套利行為可以消除這些非理性投資者對價格的影響。9，無差異曲線的特征：（1）它的斜率為正（2）該曲線是鄉下凹的（3）同一投資者有無限條無差異曲線（4）同一投資者在同一時間，同一時點的如何兩條無差異曲線都不能相交10, 系統性風險與非系統性風險：系統性風險是由那些影響整個金融市場的風險因素所引起的，這些因素包括經濟周期、國家宏觀經濟政策的變動等。其影響所有金融變量的可能值，因此不能通過分散投資相互抵消或削弱。因此又稱不可分散風險。非系統性風險是一種與特定公司或行業相關的風險，它與經濟、政治和其他影響所有金融變量的因素無關。通過分散投資，非系統性風險能被降低。四， 計算題1,關

12、于保證金比例的計算題，在課本P62P63頁2，基金的申購與贖回：(1),申購費用=凈申購金額×申購費率 (2),贖回金額=贖回總額贖回費用凈申購金額= 申購金額/(1申購費率) 贖回總額=贖回數量×贖回當日基金單位凈值申購份數=凈申購金額/申購當日基金單位凈值。贖回費用=贖回總額×贖回費率3,股票價格的定價：預期收益率作為折現率，還可由課本P296公式計算而預期收益率可從SML求得股利零增長：D代表股息和紅利，一直固定不變，k就是貼現率，(股利不變增長模型)例1：某公司股票初期的股息為1.8美元/每股。經預測該公司股票未來股息增長率永久性的保持在5%的水平，假定貼

13、現率為11%。那么，求該公司股票的內在價值？解：4,債券的定價：c是債券每期支付的利息，M為面值，P為債券的價格，k為到期收益率上述公式的結果由兩部分組成，其中前者為c*PVIFA其中PVIFA 為年金的現值，后者為M/PVIF 其中PVIF為復利的現值系數，考試的時候根據PVIFA和PVIF進行計算。5，遠期利率的計算：例如，設2年期和3年期連續復利年利率分別為10%和11%，求第二年末到第三年末的連續復利遠期年利率？解：=(11%*(3-0)-10%*(2-0)/(3-2)=11%6, （一）看漲期權的盈虧分布X 表示執行價格；z表示盈虧平衡點；P表示期權費S表示到期日標的資產的現價。看漲

14、期權多頭（買方）的操作：當SX時，放棄期權，損失為期權費P；當SX時，執行期權， 凈收益為：(SX)P 特別，當S=XP時，為盈虧平衡點。二）看跌期權的盈虧分布 看跌期權多頭（買方）的操作：（1）當SX時，放棄期權，損失為期權費P；（2）當SX時，執行期權， 凈收益為：(XS)P 特別，當S=XP時，為盈虧平衡點。利用期權進行套期保值：某投資者手中有A股票10000股，買入價為每股10元。該投資者預測未來3個月，A股票價格波動在9.59.9之間。為了規避風險，該投資者以4000元的價格出售一份A股票為標的資產，數量為10000股的看漲期權合約，執行價定在10.5元。如果未來3個月A股票的價格上

15、漲，超過10.5元，買方行權，合約的賣方以執行價格10.5元賣出A股票10000股，則他在這只股票上的盈利為9000元(4000元的期權費和5000元的買賣差價)。相反，如果真讓他所預期，未來3個月A股票的價格下跌，買方不會行權，合約賣方獲得4000元的期權費，則將其抵御風險的能力提高了4000元，只要股票價格沒有跌到9.6元以下，他就不會虧損。（還可參考課本P205頁例題）7，資產資本定價（題目參考課本P321頁5，6題）（1），單個證券收益，風險的衡量風險證券的收益率：其中，Rs是第s種可能的收益率， Ps是收益率Rs發生的概率 (), n是可能性的數目。單個證券的風險：（2），證券組合的收益，風險證券組合的預期收益率：其中：Xi投資于證券i的資金占總投資額的比例； i證券i的預期收益率；n證券組合中證券的總數證券組合的風險：其中：ij證券i和證券j可能收益率的協方差 預期的協方差：相關系數：其絕對值小于等于1雙證券組合的收益和風險：證券A、B構成的組合的預期收益率和方差：思考題；假設僅由兩項證券資產A和B構成證券組合。A的預期收益率=5%，標準差=20%；B的預期收益率=15%，標準差=40%；A和B的相關系數為AB=0，求A和B在最小方差組合中的比例XA和XB ？這個老師做過作業大家應該會資產資本定價模型：（