1、12級(jí)建設(shè)工程管理戴 文 12330541.新產(chǎn)品介紹及技術(shù)市場(chǎng)認(rèn)識(shí)2.生產(chǎn)能力認(rèn)識(shí)3.相關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)4.財(cái)務(wù)分析報(bào)表及輔助報(bào)表5.盈利能力分析6.償債能力分析7.財(cái)務(wù)生存能力分析8.盈虧平衡分析9.敏感性分析10.國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)（未做，有待努力！）滌綸仿麻滌綸仿麻織物織物 是目前國(guó)際服裝市場(chǎng)受歡迎的衣料之一，采用滌綸或滌/粘強(qiáng)捻紗織成平紋或凸條組織織物，具有麻織物的干爽手感和外觀風(fēng)格。如薄型的仿麻摩力克，不僅外觀粗獷、手感干爽，且穿著舒適、涼爽，因此，很適宜夏季襯衫、裙衣的制作。該公司針對(duì)市場(chǎng)上抵擋紡織品銷路不暢的情況，研制開(kāi)發(fā)了重磅滌綸仿麻織物“彩格麻”和“亞麻皺”。（1）彩格麻：采用滌綸低彈

2、絲為原料，具有躺下好，透氣性強(qiáng)的特點(diǎn)。（2）亞麻皺：才有新一代滌綸花式絲為原料，懸重性好，是秋季服裝的理想面料。經(jīng)過(guò)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，彩格麻含稅價(jià)為18元/米；亞麻皺為29元/米。1.1.生產(chǎn)能力生產(chǎn)能力是在計(jì)劃期內(nèi)，企業(yè)參與生產(chǎn)的全部固定資產(chǎn)，在既定的組織技術(shù)條件下，所能生產(chǎn)的產(chǎn)品數(shù)量，或者能處理的原材料數(shù)量。它是反映企業(yè)所擁有的加工能力的一個(gè)技術(shù)參數(shù)，它也可以反映企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模。2.設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力： 指企業(yè)在基建設(shè)計(jì)時(shí)，設(shè)計(jì)任務(wù)書(shū)和技術(shù)設(shè)計(jì)文件中規(guī)定的生產(chǎn)能力。2.1.短期短期需求生產(chǎn)能力需求生產(chǎn)能力：針對(duì)當(dāng)前的需要而考慮的生產(chǎn)能力(現(xiàn)有能力、設(shè)計(jì)能力)。費(fèi)費(fèi)用用產(chǎn)量產(chǎn)量最佳能力最佳能力

3、2.2長(zhǎng)期長(zhǎng)期需求生產(chǎn)能力需求生產(chǎn)能力：與未來(lái)市場(chǎng)需求相適應(yīng)，為滿足市場(chǎng)未來(lái)一段較長(zhǎng)時(shí)期的需要而設(shè)計(jì)和擁有的生產(chǎn)能力。費(fèi)費(fèi)用用產(chǎn)量產(chǎn)量3.影響因素影響因素：能力計(jì)劃的依據(jù)是市場(chǎng)預(yù)測(cè)。 市場(chǎng)預(yù)測(cè)除了預(yù)測(cè)需求量，還要預(yù)測(cè)供給量，而后者與競(jìng)爭(zhēng)者的發(fā)展計(jì)劃有關(guān)，這個(gè)變量更難預(yù)測(cè)。除此之外，影響生產(chǎn)能力的因素還有：固定資產(chǎn)的數(shù)量固定資產(chǎn)的數(shù)量固定資產(chǎn)的工作時(shí)間固定資產(chǎn)的工作時(shí)間固定資產(chǎn)的生產(chǎn)效率固定資產(chǎn)的生產(chǎn)效率該公司經(jīng)過(guò)市場(chǎng)調(diào)研，確定項(xiàng)目的基準(zhǔn)設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為：彩格麻年產(chǎn)量為160萬(wàn)米亞麻皺年產(chǎn)量為190萬(wàn)米設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力按基準(zhǔn)設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的121%計(jì)算；投產(chǎn)后第一年生產(chǎn)能力達(dá)設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的80%；之后按

4、設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力計(jì)算。1.產(chǎn)品2.固定資產(chǎn)投資單價(jià)（元單價(jià)（元/ /米）米）基準(zhǔn)產(chǎn)量基準(zhǔn)產(chǎn)量（萬(wàn)米）（萬(wàn)米）設(shè)計(jì)生產(chǎn)能設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力力彩格麻18160121%亞麻皺29190121%單位造價(jià)（元單位造價(jià)（元/ /平方米）平方米）面積（平方米）面積（平方米）廠房7503000原材料成品庫(kù)750800征地：20畝，當(dāng)?shù)赝恋厥褂觅M(fèi)為10萬(wàn)元/畝。電力增容：項(xiàng)目需新增500KVA，電力增容費(fèi)35萬(wàn)元。設(shè)備購(gòu)置及安裝：2038萬(wàn)元3.3. 勞動(dòng)定員勞動(dòng)定員及人工及人工費(fèi)用費(fèi)用：項(xiàng)目需新增各類管理人員、生產(chǎn)人員、營(yíng)銷人員185人，年平均工資為32000元/人，職工福利費(fèi)按工資總額的14計(jì)提。管理人員、生產(chǎn)人員、

5、營(yíng)銷人員的比例為5%,85%，10%。4.原輔材料、燃料動(dòng)力供應(yīng)及原輔材料、燃料動(dòng)力供應(yīng)及消耗消耗序號(hào)項(xiàng)目單位單價(jià)（元）百米消耗定額單位產(chǎn)品成本（元/百米）一原材料2465.851彩格麻644.8甲徑150D本白滌綸低彈性絲Kg209.01Kg180.2乙、丙、丁徑150D有色滌綸低彈性絲Kg258.12Kg203甲緯150D本白滌綸低彈性絲Kg205.98Kg119.6乙、丙、丁緯150D有色滌綸低彈性絲Kg255.68Kg1422亞麻皺Kg1821.05徑絲300D滌綸花式絲 Kg3531.89Kg1116.15緯絲300D滌綸花式絲 Kg3520.14Kg704.9二燃料、動(dòng)力158.6

6、6水噸21.58噸3.16煤噸5000.01噸5電Kw.h0.7215Kw.h150.5三合計(jì)2624.515.5.流動(dòng)資金估算流動(dòng)資金估算：項(xiàng)目應(yīng)收帳款最低周轉(zhuǎn)天數(shù)為30天，原材料最低周轉(zhuǎn)天數(shù)為36天，燃料最低周轉(zhuǎn)天數(shù)為36天，在產(chǎn)品最低周轉(zhuǎn)天數(shù)為2天，產(chǎn)成品最低周轉(zhuǎn)天數(shù)為5天，現(xiàn)金最低周轉(zhuǎn)天數(shù)為10天，應(yīng)付帳款最低周轉(zhuǎn)天數(shù)為30天。6.6.其他其他費(fèi)用費(fèi)用估算估算：機(jī)器設(shè)備固定資產(chǎn)折舊年限為10年，殘值率為3，廠房固定資產(chǎn)折舊年限為20年，殘值率為5。項(xiàng)目銷售費(fèi)用按銷售收入的3估算，管理費(fèi)用按銷售收入的1估算，制造費(fèi)用按按銷售收入的13估算。7.7.資金籌措資金籌措：項(xiàng)目資金來(lái)源渠道：（1

7、）固定資產(chǎn)投資：銀行長(zhǎng)期貸款1450萬(wàn)元，其余為自有資金；（2）流動(dòng)資金：申請(qǐng)銀行貸款200萬(wàn)元，其余為自有流動(dòng)資金。8.8.投資計(jì)劃投資計(jì)劃：項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)期一年，第二年投產(chǎn)，達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的80，第三年按設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力正常生產(chǎn)。見(jiàn)EXCEL表(1)項(xiàng)目投資內(nèi)部收益率項(xiàng)目投資內(nèi)部收益率投資內(nèi)部收益率投資內(nèi)部收益率：能使項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累加等于零時(shí)的折現(xiàn)率。IRRIRR判定原則判定原則：投資內(nèi)部收益率行業(yè)基準(zhǔn)收益率本案例中，由財(cái)務(wù)分析報(bào)表 表表B9 B9 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 利用IRR函數(shù)計(jì)算得：所得稅前：12.37%所得稅后：7%收益率標(biāo)準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)：毛、麻紡織行業(yè)

8、融資前稅前財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為：13% 毛、麻紡織行業(yè)融資后稅后財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為：12%因?yàn)槎惽?12.37%13%, 稅后 7%=0本案例中，本案例中，由財(cái)務(wù)分析報(bào)表 表表B9 B9 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 利用NPV函數(shù)計(jì)算得：所得稅前：-75.69 所得稅后：-624.47因?yàn)?稅前NPV0; 稅后NPV0,所以項(xiàng)目不可行。（2 2）項(xiàng)目）項(xiàng)目投資回收期投資回收期投資回收期：投資回收期：以項(xiàng)目的凈收益回收項(xiàng)目投資所需要的時(shí)間。（一般從項(xiàng)目建設(shè)起算）投資回收期的投資回收期的判定原則判定原則：回收期越短，表明項(xiàng)目投資回收快，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。本案例中，本案例中，由財(cái)務(wù)分析報(bào)表 表表B9

9、 B9 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 計(jì)算得靜態(tài)回收期：稅前：7.32稅后：9.38償債能力分析償債能力分析主要是考察項(xiàng)目能否按期償還借款的能力。主要指標(biāo)有：利息備付率和償債備付率。（1）利息備付率利息備付率：在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤(rùn)與應(yīng)付利息的比值，它從付息資金來(lái)源的充裕性角度反映項(xiàng)目?jī)敻秱鶆?wù)利息的保障程度。利息備付率要求利息備付率要求：大于1本案例中，由財(cái)務(wù)分析報(bào)表 表表15 15 借款還本付息借款還本付息計(jì)劃表計(jì)劃表 可計(jì)算得各年的利息備付率為由上表可得，各年的利息備付率均大于1，所以項(xiàng)目?jī)敻秱鶆?wù)利息的能力較強(qiáng)。年份年份2 23 34 45 56 67 78 89 910101

10、111利息備付率1588.89%2124.22%2294.64%2509.67%2788.78%3164.67%3696.83%4506.08%5880.99%8723.87%（2）償債備付率償債備付率：在借款償還期內(nèi)，用于計(jì)算還本付息的資金與應(yīng)還本付息金額的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度。償債備付率要求償債備付率要求：大于1本案例中，由財(cái)務(wù)分析報(bào)表 表表15 15 借款還本付息計(jì)劃表借款還本付息計(jì)劃表 可計(jì)算得各年的利息備付率為由上表得，各年的償債備付率均大于1，所以項(xiàng)目還本付息的資金保障程度較高。年份年份2 23 34 45 56 67 78 89 91010111

11、1償債備付率906.50% 1109.57% 1109.57% 1109.57% 1109.57% 1109.57% 1109.57% 1109.57% 1109.57%586.33%在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間，確保從各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中得到足夠的凈現(xiàn)金流量是項(xiàng)目能夠持續(xù)生產(chǎn)的條件。財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)生存能力分析生存能力分析主要根據(jù) 表表B13 B13 財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表流量表 來(lái)綜合考察項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的投資活動(dòng)。融資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的各項(xiàng)先進(jìn)流入和流出，計(jì)算凈現(xiàn)金流量和累計(jì)盈余資金，分析項(xiàng)目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)營(yíng)。判斷：（1）基本條件：足夠的凈現(xiàn)金流量（不足就要以來(lái)短期融資） （2）必要條

12、件：累計(jì)盈余資金不出現(xiàn)負(fù)值（一旦出現(xiàn)應(yīng)適時(shí) 進(jìn)行短期融資）本案例中，各年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量以及累計(jì)盈余資金均為正（如下圖），所以，項(xiàng)目財(cái)務(wù)可持續(xù)。年份年份2 23 34 45 56 67 78 89 910101111經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量17110.9521425.4221427.4121429.53 21431.821434.2221436.8121439.5721442.5321445.68累計(jì)盈余資金17110.9521425.4221427.4121429.53 21431.821434.2221436.8121439.5721442.5321445.68盈虧平衡分析盈虧平衡分析：通過(guò)

13、計(jì)算項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年的盈虧平衡點(diǎn)(BEP)，分析項(xiàng)目成本與收入的平衡關(guān)系，判斷項(xiàng)目對(duì)產(chǎn)出品數(shù)量變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。公式公式: BEP生產(chǎn)能力利用率=年固定成本/(年?duì)I業(yè)收入-年可變成本-年?duì)I業(yè)稅金及附加）*100%本案例中，盈虧平衡分析如下圖（BEP生產(chǎn)能力利用率）盈虧平衡分析3456年固定成本1832.9462 1824.9904 1816.4936 1807.4190 年?duì)I業(yè)收入10151.9000 10151.9000 10151.9000 10151.9000 年可變成本6106.8519 6106.8519 6106.8519 6106.8519 年?duì)I業(yè)稅金及附加43.6898 4

14、3.6898 43.6898 43.6898 BEP(生產(chǎn)能力利用率）0.4581 0.4561 0.4540 0.4517 7 8 9 10 11 年固定成本1797.7274 1787.3768 1776.3222 1764.5160 1751.9070 年?duì)I業(yè)收入10151.9000 10151.9000 10151.9000 10151.9000 10151.9000 年可變成本6106.8519 6106.8519 6106.8519 6106.8519 6106.8519 年?duì)I業(yè)稅金及附加43.6898 43.6898 43.6898 43.6898 43.6898 BEP(生產(chǎn)能

15、力利用率）0.4493 0.4467 0.4439 0.4410 0.4378 敏感性分析敏感性分析：通過(guò)分析不確定因素發(fā)生增減變化是，對(duì)財(cái)務(wù)或經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響，并計(jì)算敏感系數(shù)和臨界點(diǎn)，找出敏感因素。（1）敏感性分析表敏感性分析-30%-20%-10%0%10%20%30%建設(shè)投資建設(shè)投資2068.1432363.5922659.0412954.493249.9393545.3883840.837IRR(稅前）20.77%17%0.1467480.123710.1039620.0867580.071567IRR(稅后）14%0.1102310.0867580.0668810.0497240.

16、0346850.021336NPV(稅前）708.69447.2307185.7714-75.6879-337.147-598.606-860.066NPV(稅后）166.9133166.9133-96.8805-360.674-624.468-888.262-1152.06-1415.85-30%-20%-10%0%10%20%30%銷售價(jià)格銷售價(jià)格（直接影響營(yíng)業(yè)收入，故可以按營(yíng)業(yè)收入變化來(lái)分析）5685.0646497.2167309.3688121.528933.6729745.82410557.987106.338121.529136.7110151.911167.0912182.2813197.47IRR(稅前）0.123710.4689760.7767811.073047IRR(稅后）0.0668810.3470550.5874380.815316NPV(稅前）-14223.4-9507.53-4791.61-75.68794640.2319356.1514072.07N