1、渦陽煙葉復烤廠改制可行性分析報告一、前言二、我廠概況三、行業前景分析四、合作伙伴選擇五、市場分析六、投資回報分析七、充裕人員安置與債務處理八、結論黨的十六大報告提出： “深化國有企業改革，進一步探 索公有制特別是國有制的多種有效實現形式，大力推進企業 的體制、技術和管理創新。“實行投資主體多元化，重要 的企業由國家控股。按照現代企業制度的要求，國有大中型 企業繼續實行標準的公司制改革，完善法人治理構造。推進 壟斷行業改革，積極引入競爭機制。這些論斷為加快打葉 復烤企業的改制工作提供了理論根底。在全國打葉復烤企業加快改制、強化管理、提高產品質 量現場會上，國家局政策法規與體制改革司對打葉復烤企業

2、 的改制工作提出了明確要求： 2004 年底前全面完成打葉復 烤企業的改制工作。從打葉復烤企業改制實踐看，已改制的 20 家企業經營 狀況明顯好于未改制的企業，管理水平和效勞意識得到顯著 提升，有了比擬大的開展。我廠自 1999 年底就已開場申請改制，由于種種原因一 直未能付諸實施。伴隨著我廠近年來加工量逐年遞增，經濟 效益大幅躍升，體制滯后等弊端日益顯現，制約了企業的進 一步開展，因此重新啟動企業改制工作已勢在必行。二 我廠概況渦陽煙葉復烤廠始建于 1984 年，位于徐 （州）阜（陽 ）鐵路 和 307 國道交匯處，占地總面積 19 萬平方米，擁有年中轉 能力為 100 萬擔煙葉的鐵路專用線

3、一條， 2000 年新建投產 6000kg/h 打葉復烤生產線一條，資產總值逾億元，屬產區 投資自建的國有獨資企業。一我廠的優勢 我廠經過近幾年的開展，已經形成了一定的比擬優勢， 主要是：1 、投資少，本錢低。我廠 6000kg/h 打葉復烤線技改 工程投資 7500 萬元，與全國同等規模同類設備的復烤企業 比擬，我廠的投資較小，具有單位產品所分攤的固定本錢低 的優勢。2 、人員少，構造優。我廠現有員工115 人，平均年齡僅有 32.4 歲，60% 以上具有大中專以上學歷，具有專業技 術職稱的員工 40 人，一批優秀的大中專畢業生已走向了技 術和管理崗位，沒有人員包袱，負擔較輕。3 、設備先進

4、， 工藝合理。 新上馬投入使用的 6000kg/h 打葉復烤線工藝布局合理，設備較為先進。采用了低溫慢烤 和風分機疊加式工藝，提高煙葉烤透率，縮短風送距離，減 少了在線煙葉的水份流失和造碎。在烤機前配置了兩臺容量 11000kg/h 儲葉柜，可以按煙廠的要求進展多等級小配方混 合加工，煙廠選擇配方混打不僅可以減少自身生產環節，降 低生產本錢，而且有利于提高卷煙配方所需原料的均勻度， 有利于穩定和提高產品質量。本條生產線已安裝在線殺蟲、 添香加料設備，進一步改善了片煙品質，確保了客戶財產的 儲藏平安。4、產品質量穩中有升。 由于我廠設備先進、 技術講究、 管理嚴格，嚴格按照 ISO9001 ：2

5、000 質量體系要求操作， 所加工生產的片煙，各項質量指標都到達和超過兩個行業標 準。截止到目前，我廠生產加工的片煙未出一例質量問題， 贏得省內外客戶的信賴和好評。5、管理根底較好。我廠為順應國際市場競爭的需要，推行了“ KPI 績效管理，開展了“ 3S 質量認證、企業 形象、客戶滿意和“ 6S整理、整頓、清掃、清潔、平 安、素養生產現場管理活動，辦公自動化工作正在全面實 施之中。目前“ MSR 企業管理再造工程已正式啟動， 使管理水平和管理效率有了明顯提高。二我廠的缺乏 我們要發揮好我們的優勢，利用好我們的優勢，繼續 挖掘、培養和造就我們的新優勢，但也應清醒地認識到，我 們的工作并非完美無缺

6、，還存在許多這樣那樣的問題。這些 缺乏主要表現在：1、體制不順、機制不活，員工的危機意識和效勞意識 不強，滿足不了卷煙工業企業的個性化需求，成為制約我廠長遠開展的一個瓶頸2、還貸壓力較大，存在一定的經營風險。目前我廠負 債總額 萬元，其中流動負債合計 萬元，長期負債 萬 元。3 、庫容缺乏。 我廠現有倉庫面積 28000M 2, 其中室內 倉庫 17000 M 2，不能滿足“原煙交接，委托加工和常年 生產的需要。我廠已方案在 2003 年投資新建一棟 7000 M 2 輕鋼構造倉庫。三 行業前景分析參加 WTO 后，卷煙及煙葉進口關稅大幅度降低、 “特 種煙草專賣零售許可證取消及 WTO 根本

7、規那么在我國普 遍實施，中國煙草市場將不可防止地受到跨國煙草集團的沖 擊和挑戰，而我國卷煙工業企業集中度低，布局分散，產品 檔次低，煙草市場處于分割狀態，不能適應國內市場國際競 爭的需要。在這種大背景下，煙草行業必須加快經濟體制和 經營機制的改革步伐，走集團化開展道路，建立起與社會主 義市場經濟相適應的專賣管理體制和統一高效的市場運作 模式。打葉復烤企業作為煙草行業的重要組成局部，其開展規 模和水平與整個煙草行業的開展規模和水平相互促進、相互 約束。目前打葉復烤企業批準建立 67 家，已建成投產的 63家，年加工能力 150 萬噸， 總體規模根本滿足卷煙工業企業片煙投料的需求，在規模上已沒有太

8、大的開展空間。隨著“原煙交接，委托加工政策的實施及煙廠片煙投料技改步伐的 加快，復烤企業必須提高加工質量、管理和效勞水平。一方 面，卷煙工業企業對打葉復烤企業提出了更高要求。打葉復 烤企業除塵、除雜、殺蟲、配料混打等加工工藝進一步影響 卷煙工業企業的產品質量及經濟效益，卷煙工業企業對加工 企業的依賴性增強，質量與效勞的要求也隨之增強。另一方 面，復烤加工企業直接面對市場，尋求加工原料，客觀上要 求復烤加工企業必須不斷地提高產品質量、效勞水平和管理 水平，不斷地增強市場競爭力， 來吸引客戶，滿足客戶需求。 復烤加工業在市場規模相對穩定的前提下，復烤企業的生存 開展在很大程度上取決于能否盡快地通過

9、體制創新、管理創 新、效勞創新增強適應市場、開拓市場的能力，而實施“工 商聯手、共同投資，組建成有限責任公司，建立現代企業制 度，無疑是復烤加工企業持續開展的必由之路。四 合作伙伴選擇我廠初步確定，參與改制的合作伙伴有兩種選擇方案： 一種是省內蚌埠卷煙廠、合肥卷煙廠、蕪湖卷煙廠、阜陽卷 煙廠，蕪湖市煙草公司、亳州市煙草公司、宣城市煙草公司； 另一種是除吸收省內煙廠、產區參股外，增加省外煙廠如 江蘇徐州煙廠等。兩種方案相比擬，我們認為后一種方案 較優。因為省際間的資源組合，打破了區域限制，更利于煙 草行業形成全國統一市場。綜合分析我廠客戶關系與我省煙 草形勢，我們認為是可行的。一國家局要求卷煙工

10、業企業特別是重點卷煙工業企 業要積極參與打葉復烤企業的改制工作，解決復烤加工企業 技改還貸和倉庫建立資金問題，從而為卷煙企業參與我廠改 制工作提供了政策依據。二卷煙工業企業和我廠合作，可確保煙廠擁有一個 穩定的原料加工基地，有利于煙廠制絲質量、卷煙成品質量 的穩步提高，有利于做好品牌、做強企業，增強市場競爭能 力，從而以更加穩健的步伐邁向國內外煙草市場。三省內產區參與合作，為卷煙工業和煙葉產區提供 了一個交流和溝通的渠道，有利于產區推行戶藉化管理，有 利于提高我省煙葉生產質量。四我廠距離徐州煙廠較近，交通便利，合作較好， 業務量逐年增大，已成為我廠重點客戶之一。 2002 年徐州 以預付加工費

11、方式支援我廠 300 萬元的倉庫建立資金， 經雙 方進一步溝通，有望將這 300 萬元轉為參與我廠改制的股 份。五這種合作方式有利于我廠減少或解除還貸壓力， 消除庫容缺乏的缺陷， 提高產品質量、 管理水平和效勞水平， 穩定和拓展加工市場。市場分析一目前市場狀況 目前我廠市場主要分布在省內五大煙廠、產區和省外徐 州、石家莊、天津、張家口、保定等煙廠。在省內，我廠的主要競爭對手是華環國際，華環年設計 加工能力 45 萬擔，實際加工量在 100 萬擔左右，上海煙廠 協議提供約 32 萬擔，實際提供約 70 萬擔，其余局部主要由 江蘇和省內煙廠、產區提供，華環的市場重點放在省外。2002 年我廠共調入

12、原料 80 萬擔，其中省內產區提供原 料約 28 萬擔，省內五大煙廠調入我廠原料約 25 萬擔，省外 煙廠提供原料約 27 萬擔。雖然今年我廠加工 70 萬擔，但應清醒地看到，原料構 造中陳煙比重約占 50%，2003 年繼續消化煙廠陳煙， 可加工 60 萬擔以上，一旦陳煙消化完畢，市場前景不容樂觀。二改制后市場預測 改制后，由于省內外煙廠、產區參股，根據國家局“卷 煙工業企業可在一個省的范圍內自主選擇一家條葉復烤企 業加工政策，每年參股煙廠可調入 20-25 萬擔，參股產區 可調入 15-20萬擔，比原來調入量增加 10萬擔以上， 新公司 原料供給可得到根本保證。因我廠加工質量有保證，效勞周

13、到，與客戶關系相處融 洽，非參股客戶可為新公司提供 10-15 萬擔原料。新公司利用南方每年 7、8、9 三個月煙葉集中收購，原煙儲存期短，原料相對過剩的特點，正積極與南方優質煙葉 產區的復烤企業聯系，嘗試以貼牌加工和聯合加工的方式開 展資源合作，年獲得原料 15 萬擔左右。這樣，新公司每年新煙調入量保守估計在 50 萬擔左右， 樂觀估計在 60 萬擔以上，股東可獲得穩定的投資回報，根 本上沒有投資風險。六 投資回報分析一經營狀況分析1、近三年的經營成果和財務狀況渦陽復烤廠 2000 年虧損 萬元， 2001 年盈利 92 萬 元， 2002 年盈利 萬元。從資產構造看， 三年來流動資產逐漸減

14、少， 其中庫存煙 葉由 2000 年的 萬元，到 2002 年 6 月份已經全部調出。 固定資產凈值從 2000 年的 萬元，增加到 2002 年 12 月的 萬元，資產構造發生了較大的變化，新增固定資產占固定資 產總額的 % ，企業生產加工能力進一步增強，為未來開展 奠定了根底。2、2002 年經營情況我廠共加工片煙成品 噸，應實現主營業務收入 萬 元，結轉主營業務本錢 萬元，毛利 萬元。三項費用支 出 萬元，其中：經營費用 萬元、管理費用 萬元、 財務費用 萬元，產品銷售稅金及附加 萬元，營業外 支出 萬元，應實現利潤 萬元，報表反映利潤 萬元， 另有已加工未開票結算的片煙 噸，本錢已結轉

15、，余加工 費收入約 萬元未結算。3、2002 年財務狀況1資產狀況截止 12 月底，企業資產總額 萬元。其中流動資產 萬元，固定資產凈值 萬元原值 萬元。流動資產中： 應收帳款 萬元其中省外煙葉款 萬 元；其它應收款 萬元，存貨 萬元：其中原輔材料萬元。流動資產合計 萬元。 2 負債情況12 月末企業負債總額 萬元。其中：短期借款 萬元 , 應付帳款 萬元代賣亳州煙葉款 ，應付工資 萬元； 應付福利費 萬元；應交稅金 萬元；其它應付款 萬 元其中：工程欠款 800 萬元；流動負債合計 萬元。長 期負債 萬元。 3 所有者權益情況12 月末權益合計 萬元，其中：國有資本 萬元； 資本公積 萬元；

16、未分配利潤 萬元。 4 主要經濟評價指標12 月末企業資產負債率 % ，產權比率 % ，流動比率 % ，速動比率 %從以上分析中可以看出， 我廠經營狀況較好， 但由于負 債過大，存在一定的經營風險。這種風險可以通過其他股東 的投資參股加以回避。二投資回報分析1、改制后，企業的平安邊際和盈利水平將得到提高， 經營風險大大降低。企業改制成功， 工程資金問題得以解決， 按現有收費水 平，固定資產本錢 萬元改制減少財務費用 250 萬元， 保本點 萬擔，每年加工 30 萬擔，可盈利萬元，加工40 萬擔可盈利 萬元，加工 萬擔可盈利萬元。按年加工 50 萬擔計算，平安邊際為 萬擔，平安邊際率 % 。如果

17、改制成功， 解決工程資金， 加工費到達國家局規定 的收費水平，盈虧平衡點為加工原煙 萬擔，加工 40 萬擔 可獲利 萬元萬元，平安邊際率% ，加工 50 萬擔可獲利萬元，平安邊際率% 。2 、經營利潤具有提高并趨于穩定的趨勢，現金凈流量 可確保股利分紅的需要。企業改制后 2003 年按加工 60 萬擔計算，經營收入可 實現 萬元，實現凈利 萬元，提取三項基金后可供向 投資者分配的利潤為 萬元； 2004 年及后續年份按加工50 萬擔計算，經營收入可實現 萬元，實現凈利潤 萬元， 提取三項基金后可供向投資者分配的利潤為 萬元，年投 資利潤率為 % ，具體計算見附表一 。約 年可收回投資。根據預測

18、的現金流量表說明： 企業改制后， 每年的現金 凈流量能夠滿足投資者股利分配的需要。 2003 年現金凈流 量為萬元， 2004 年及后續年份年現金凈流量 萬元，2004 年起每年的現金凈流量趨于穩定且相等，根據“持續經營 的會計假定，屬于遞延性的永續年金，其凈現值為 萬元； 全部現金凈流量的總現值為 萬元。扣除改制時所有者權益 投資 萬元的現值， 凈現值為 萬元， 現值指數 %。這說 明：通過企業改制后的新“公司可以為投資者提供較為豐 厚的收益具體計算見附表二 。七 充裕人員安置與債務處理根據全國打葉復烤企業加快改制、 強化管理、 提高產品 質量現場會精神，年加工 3 萬噸打葉復烤企業人員控制

19、在 100 人左右， 而我廠現有在冊正式員工 115 人，充裕人員約 有 10 人，主要通過內退、末位淘汰、三產分流等方式安置 充裕人員。由于我廠充裕人員少，加之安置方式靈活多樣， 不會對改制工作大局造成影響。我廠長期負債 萬元，可通過參股單位投資或債轉股的方式加以解決。因煙廠和產區實力較強，資金充裕，這些投資不僅不會影響參股單位的正常運營，且能帶來穩定的收結論綜上所述，我廠擁有一定的比擬優勢，通過改制可以解決體制不順、機制不活的弊端，消除還貸壓力，改制后企業 開展前景良好。同時，產區和煙廠通過參與我廠改制可以發 揮資源整合優勢，進一步提高煙葉生產水平和卷煙產品質 量，增強行業整體實力。我們認為，我廠按國家局“工商聯手、共同投資，組成 有限責任公司，建立現代企業制度的要求而制定的改制方 案是一個共贏的方案，是一個切實可行的方案。我們有理由相信，在國家局、省局公司的統籌規劃、 協調指導下，我廠的改制工作一定會取得圓滿成功。工程2002 年2003 年2004 年2005 年2006 年O O O加工量5050404040營業收入41793998319931993199營業稅金附加5048383838總本錢19351935182518251825其中：變動本錢5525