1、    寶鋼再度下調鋼價         繼3月初寶鋼新年首次下調鋼鐵產品價格之后，受制于目前市場居高不下的產能和持續走低的鋼材價格，寶鋼不得不繼續下調5月份產品出廠價格，記者4月1日獲悉，5月寶鋼普通熱軋每噸將下調200-300元不等，普冷下調200元，線材和管材產品均下調500元，此外一些高附加值產品如鍍鋅類、彩涂類等也紛紛下調200450元不等。北京鋼聯資訊總監、分析師徐向春對中國證券報記者表示，寶鋼產品的下調是對市場價格的“滯后”確認，其各品種價格目前依舊高于市場價格

2、。由于目前國內鋼鐵產能的居高不下和出口形勢的嚴峻，國內鋼鐵價格將依舊維持走低局面，而寶鋼下調鋼價是不得已而為之的“應急”之舉。數據顯示，國內鋼價在春節后出現明顯回落態勢。2月末，國內鋼材綜合價格指數為103.69點，環比下降4點，降幅3.71%；同比下降31.48點，降幅23.29%。需求萎靡高庫存高產能考驗企業今年1-2月，國內可供消費的粗鋼資源量同比增長9.38%，2月產量同比增長近14%，日產鋼相當于年產5.27億噸水平，造成又一次的鋼材價格的大幅下降。雖然進入3月后，日產鋼在3月上旬略有下降至137萬噸，但至中旬又回升至139萬噸。徐向春認為，目前鋼廠減產的意愿并不強烈。據測算，只有日

3、產粗鋼水平達到125萬噸時，才能使得市場供不應求的態勢得到緩解，并使得市場走穩。目前的鋼產量已經超出市場的需求能力。在供需關系出現嚴重失衡的背景下，中國鋼鐵工業協會名譽會長吳溪淳表示，目前擺在鋼鐵企業面前的最大經營風險，是原料采購成本能否與鋼材銷售價格相適應。這是去年國內鋼鐵業遭受重創的主因：庫存原料的高成本和市場迫使鋼鐵產品大降價。而2009年全球鋼鐵價格不可能大幅度回升，鋼價即使回暖也將很快遭到產能加快釋放的沖擊。寶鋼股份即表示，鑒于目前嚴峻的經營形勢，公司正在不斷壓縮庫存，總經理伏中哲稱，由于寶鋼去年即已推遲或取消海外鐵礦石裝運量，目前庫存正在回到正常水平。不過上海證券分析師朱立民表示，

4、根據統計數據，2009年12月全國進口鐵礦石平均到岸價分別在80美元/噸左右，而上海地區的平均到岸價仍然高達132美元/噸。預計寶鋼股份受鐵礦石長期協議價和海運費長單的約束，鐵礦石3月和4月到岸價仍將居高不下，因此公司高價鐵礦石去庫存化或在第二季度末才能完成。 二次去庫存化或推動鋼價企穩根據國家統計局3月27日公布的數據，今年一二月份，鋼鐵行業由去年同期盈利255億元轉為凈虧損7.7億元。徐向春認為，3月份鋼材價格的下跌使得鋼鐵行業的業績很可能再度虧損，從而出現全行業的微虧現象。即使鐵礦石談判出現價格降幅達到40的局面，也將難以推動鋼鐵企業利潤的回升，因為正如去年礦價走高借鋼價傳導到下游用戶一

5、樣，今年的礦價走低帶來的下降成本，也將因價格走低而傳導給下游用戶，無法惠及鋼企自身。寶鋼股份董秘陳櫻也表示，目前就行業基本面看，國內外需求疲弱，國內產能供過于求嚴重，國家經濟振興計劃轉化為鋼材需求尚待時日，一季度鋼鐵公司經營普遍困難，進一步減產勢在必行。渤海證券分析師馬濤認為，去庫存化的進程往往伴隨鋼價跌勢的放緩、企穩和上漲，因此去庫存化的再次出現也就昭示著產品價格將逐步企穩。3月末，社會庫存已處于下降通道，二次去庫存化將再次上演，伴隨終端需求恢復，鋼價有望在4月中下旬企穩。相關分析 鋼市復蘇依賴限產自律與國際市場回暖2009年伊始，中國的鋼廠與經銷商便在諸多利好消息的鼓舞下推升鋼材價格，希望

6、像2006年初那樣迅速擺脫市場低迷。然而在產量回升過快、真實需求尚未回暖與出口受阻的三重打擊下，鋼市在2月中旬便再次掉頭向下，短短的兩個月就演繹了2008年全年的鋼材價格走勢，使得鋼材與經銷商“翻本”的夢想再次破滅。目前市場鋼材庫存已是歷史高位，而今后幾個月的出口前景暗淡。政府“4萬億”投資需求在短期內難以見效，加上鋼廠減產的力度令人懷疑，所有跡象均表明：短期內鋼市難有起色，市場回暖很可能要等到國際市場好轉后。首先，從過去幾年國內鋼市運行規律可以看出：進入產能過剩后，國內鋼市能維持高位，全仰仗國際市場需求旺盛。2006至2008年，中國一直是全球最大的鋼材出口國，其中2007年出口鋼材6264

7、萬噸，大大緩解了國內的供應壓力。自從2005年起，國內市場走勢基本與國際市場保持同步，同時幾次大的市場波動、價格下跌，也都依靠旺盛的出口使價格迅速回升。而從2008年底開始，國際鋼市由于受到全球金融危機的影響出現暴跌，許多品種紛紛被“腰斬”，其結果就是鋼材出口日益萎縮而進口勢頭強勁。其次，政府推出的一系列保增長措施無疑會帶動鋼材消費，但決不能過分依賴這些措施。發改委在3月份公布的4萬億投資重點投向和資金測算中，鐵路、公路、機場、水利等基礎設施與城市電網改造的投資已經由先前的18,000億元下調到15,000億元，而一些涉及民生的項目，如醫療衛生、教育、文化的投資有所增加，這反映出政府保增長的側

8、重點從重投資拉動向重民生、重消費的轉變，隨之必然帶來鋼鐵需求的下降。從今年一二月份的情況來看，國家的投資拉動不可能很快體現在原材料的需求上，“4萬億”投資分兩年完成，而且重大項目從立項到開工還有相當一段時間，指望帶來立竿見影的效果是不現實的。今年一二月份新增貸款余額高達2.7萬億元，但鋼材市場仍然十分低迷，充裕的流動性在供不應求時能炒高原材料的價格，但在供大于求時卻無能為力。第三，原材料的價格下跌給鋼價下行留出更多空間。近日力拓宣布今年鐵礦石談判價格應當下降，但只同意很小的降幅，已經說明談判雙方在鐵礦石供求關系這一根本問題上意見日趨一致。國際主流分析機構預測今年礦價會下降30%40%，我們認為

9、價格還有更大的下降空間。而近日達成的國際焦煤價格有61%的降幅，也緩解了鋼廠的生產成本壓力。因此當供應進一步增加時，不排除價格會進一步下降的可能性。最后，也是最重要的就是國內遠遠大于需求的產能仍是懸在市場頭上的“達摩克利斯之劍”，一旦市場好轉這些產能就會很快釋放并將市場重新打回低迷狀態。今年一二月份的市場走勢已經充分地印證了這一點。2008年下半年國內企業雖然最終及時減產并完成了去庫存這一艱難的過程，但與國際鋼鐵企業30%以上的減產幅度相比仍是小巫見大巫。2009年2月全球幾乎所有國家的粗鋼產量都大幅下降，其中歐盟27國下降41.5%，俄羅斯下降32.1%，美國下降54.2%，日本下降44.2

10、%，唯獨中國有4.9%的增長。要想成為一個成熟的鋼鐵強國，中國企業要學的東西還很多。而國際鋼市在經歷了幾個月的下跌后已漸漸走穩，同時國外鋼廠的減產努力也收到成效。近日世界鋼鐵協會的官員表示：全球鋼鐵行業的去庫存化進程已經接近尾聲。全球最大鋼鐵企業安賽樂米塔爾官員也認為，鋼鐵市場將在2009年下半年恢復。而美國2月份新房開工量環比增長22%，創19年最大增幅，也在一定程度上提振了市場的信心。一些地方的鋼廠已開始試探著漲價。雖然歐洲與北美鋼價下跌的趨勢還沒有止住，但在鋼鐵企業共同減產的努力下，相信市場會擺脫低迷，重拾升勢。而國內市場能否回暖，一方面將依賴企業限產自律的力度，另一方面要依賴國際市場的復蘇。國內企業如果不能有效自律，控制生產