1、投資技術分析第3節、證券投資技術分析主要技 術指標(一)應用技術指標要注意的的6個方面1. 指標的節離；2.指標的交叉；3.指標的取值；4.指標的形態；5.指標的 轉折；6.指標的盲點。應用技術指標應注意的問題技術指標說到底是一類工 具，我們利用這些工具對市場進行預測。了解每一種技術指標是很必要的(二)移動平均線(MA和平滑異同移動平均線(MACDMA和MAC這兩個指標的共同點是對原始的收盤價進行平滑之后的產物。1:MA計算方法就是連續若干天的收盤價的算術平均。天數就是MA的參數。例如，參數為10的移動平均線就是連續10日的收盤價的算術平均價格， 記號為MA( 10)。實際計算結果如下表。這里

2、的參數選擇的是 3和5。其他參 數的計算可以同樣計算。最開始的幾天是沒有MA值的。“缺損”的數目與參數的大小有關。MA的計算結果 日期 收盤價MA( 3) MA (5)1 2.12 2.33 2.2 2.24 2.4 2.35 2.45 2.35 2.24MA有5個特點。(1) 追蹤趨勢。MA能夠表示價格的趨勢方向，并追隨這個趨勢。 MA消除 了價格在升降過程中出現的小起伏。因此，可以認為， MA勺趨勢方向反映了價 格波動的方向。(2) 滯后性。在價格原有趨勢發生反轉時，調頭轉向的速度落后于價格的 趨勢。等到MA發出趨勢反轉信號時，價格調頭的幅度已經很大了。(3) 穩定性。MA在數值上要發生比

3、較大地改變，都比較困難，必須是當 天的價格有很大的變動。這種穩定性有優點，也有缺點。(4) 助漲助跌性。當價格突破了 MA曲線的時候，無論是向上突破還是向 下突破，價格有繼續向突破方面再走一程的愿望。(5) 支撐壓力性。MA在價格走勢中起支撐線和壓力線的作用。對 MA的突 破，實際上是對支撐線或壓力線的突破。參數的作用將加強MA上述幾方面的特性。參數選擇得越大，上述的特性就 越強。根據參數取值的大小，可以將 MA分為長期、中期和短期3類。使用MA的考慮兩個方面。第一是價格與 MA之間的相對關系。第二是不同 參數的MA之間同時使用。葛蘭維爾法是三種買人信號和三種賣出信號，體現了支撐和壓力的思想。

4、三種買人信號：第一，移動平均線從下降開始走平，價格從下向上穿移動平 均線；第二，價格連續上升遠離移動平均線，突然下跌，但在移動平均線附近 再度上升；第三，價格跌破移動平均線，并連續暴跌，遠離移動平均線。3種賣出信號：第一，移動平均線從上升開始走平，價格從上向下穿移動平 均線；第二，價格連續下降遠離移動平均線，突然上升，但在移動平均線附近 再度下降；第三，價格下穿移動平均線，并連續暴漲，遠離移動平均線。黃金交叉是指小參數的短周期 線。死亡交叉是指小參數的短周期 線。當然交叉還有其他的限制條件。MA的盲點體現在兩方面。第一，MA曲線從下向上穿過大參數的長周期MA曲線從上向下穿過參數大的長周期MA曲

5、MA曲信號頻繁。當價格處于盤整階段,MA勢必會發出很多的信號，產生信號頻繁的現象。第二，支撐壓力結論的不確定。2. MACD勺英文全稱是 conv erge nee and diverge nee movi ng average 譯為平滑異同移動平均線。該指標是在對價格進行指數平滑的基礎上進行行情 的研判。平滑異同平均 MACD MAC由正負差(DIF)、異同平均數(MACD和 柱狀線(BAR這3部分組成。DIF是MAC的核心。MAC是在DIF的基礎上得 到的。BAF又是在DIF和MAC的基礎上產生的。DIF是快速EXPM與慢速EXPM的差，DIF的正負差的名稱由此而來。快速 和慢速的具體體現

6、是EXPMA勺參數的大小。快速是短期的，慢速是長期的。由 此可見，計算DIF需要用到兩個參數，即計算快慢兩個 EXPMA勺參數。目前，計算MACD勺流行說法是兩個參數是12和26。DIF具體的計算公式EXPMAn+112) =EX PM AR 12) X11/ (12+1) +Pn+1X2/( 12+1)EXPMAn+126) =EXPMAn(26) X25/ (26+1) +Pn+1X2/ (26+1) 其中，P是收盤價。參數為12者屬于快速的，參數為26者是慢速的。在計算了 EXPM之后，DIF從下面公式得到：DIF=EX PM A12) EXPM A 26)MACD!計算DIF的移動平均

7、，也就是連續若干個交易日的 DIF的移動平 均。對DIF作移動平均就如同對收盤價作移動平均一樣，其計算方法同 MA 樣。引進MACD勺目的是為了消除DIF的一些偶然的現象，使信號更加可靠。由于要計算移動平均，就要涉及到參數，這是MACD勺另一個參數。計算MAC一共需要3個參數。前兩個用于計算 DIF，后一個用于計算MACD計算公 式為：MACD 12，26，10) = (DIFt+1+DIFt+2+DIFt+10) /10BAR的計算公式：BAR=2X( DIF MACD以參數為12.26和2為例，計算結果如下表。日期 收盤價 EXV (12) EXP- (26) Dm (12，26) MAC

8、D( 12，26，2) BAR1 100 100.000 100.000 0.0002 110 101.538 100.740 0.792 0.3960 0.7923 105 102.071 101.056 1.015 0.9035 0.223MAC主要是從3個方面進行行情預測。DIF和MAC由負數變成正數，與橫坐標軸產生交叉，則市場屬于多頭市 場。在較低的位置DIF向上突破MAC是買人信號。屬于黃金交叉的范疇；在橫 軸附近，DIF向下跌破MAC只能認為是回落，作獲利了結。DIF和MAC由正數變成負數，與橫坐標軸產生交叉，則市場屬于空頭市 場。在較高的位置DIF向下突破MAC是賣出信號，屬于死

9、亡交叉的范疇；在橫 軸附近，DIF向上突破MAC只能認為是反彈，作獲利了結。當DIF的取值達到很大的時候，應該考慮賣出：當DIF的取值達到很小的時 候，應該考慮買進。如果DIF或MAC與價格曲線在比較低的位置形成底背離，是買人的信號； 如果DIF或MAC與價格曲線在比較高的位置形成頂背離，是賣出的信號。當BAR橫軸下面的綠線縮短的時候買入，當橫軸上面的紅線縮短的時候賣 出。在市場沒有明顯趨勢而進入盤整時，MAC的失誤率極其咼。另外，對未來價格的上升和下降的深度廣度，MAC不能提出有幫助的建議。1. 威廉指標(WMS%R%。這個指標是由拉里威廉于1973年首創，取值 的大小表示市場當前的價格在過

10、去一段時間內所處的相對高度，進而指出價格是否處于超買或超賣的狀態。(1) WMS%計算公式和參數選擇。 WMS%計算公式如下：WMS%n) = (Hr C) / (Hr Ln) x100%其中，C是當天的收盤價，Hr和Ln是最近n日內(包括當天在內)出現的 最高價和最低價。WMS%個參數，那就是選擇的交易日的天數 n下表是參數 為3的計算結果。日期收盤價最高價Hn最低價Ln WMS%< 3)1 1.30 1.35 1.252 1.20 1.28 1.183 1.23 1.25 1.35 1.20 1.18 70.54 1.25 1.27 1.28 1.13 1.13 20.05 1.37

11、 1.37 1.37 1.22 1.13 0.00(2) WMS%應用法則從兩方面考慮：一是WMS%值的數值大小；二是 WMS% 曲線撞頂底的次數和形態。從WMS的取值大小方面。WMS的取值介于0-100之間，可以以50為中軸 線將其分為上下兩個區域。簡單地說，WMS%高吸低拋。注意不是咼拋低吸。第一，當WMS%于10,即處于超買狀態，行情即將見頂，應當考慮賣出。第二，當WMS%于 90,即處于超賣狀態，行情即將見底，應當考慮買人。從WMS曲線撞頂底的次數和形態。第一，WMS%續幾次撞到或接近撞到頂 部100 (或底部0)，局部將形成雙重或多重頂(底)、頭肩頂或頭肩底，此時 則是買人(或賣出)

12、的信號。第二，WMS%頂和撞底次數的原則是，至少 2次，至多4次。如果發現 WMS%經是第4次撞頂或撞底，應該采取行動。(3) 計算 WMS%另一公式。WMS%n) = (C Ln)( Hn Ln) X 100%。兩 個WMS%加正好是100。前者是高吸低拋，后者是高拋低吸。后者更符合一般 的“邏輯”。2. KDJ指標。KDJ也是隨機指標，是由萊恩首創的。(1) KDJ指標的計算過程分為3個步驟。第一，產生未成熟隨機值RSV公式如下：RSV( n) = (C-Ln) / ( Hn Ln) X100%其中，RSV實際上就是 WMS%后一個計算公式。它的n是KD的第一個參數第二，對RSV進行指數平

13、滑，得到K指標。公式如下：今日K值=(1 a ) X昨日K值+a X今日RSV 其中，a =1/3已經約定成俗。第三，對K指標進行指數平滑，就得到D指標。公式如下：今日D值=(1 3 ) X昨日D值+B X今日K值其中，3 =1/3已經約定成俗。按照約定，第一個K和第一個D都等于50。KD還附帶一個J指標，公式為:j=3D 2K或J=3K-2D下表是KDJ的實際計算結果；日期 BSV（ 9）K（9，1/3）D（9，1/3，1/3）J1 30 43.333 47.778 56.6682 40 42.222 45.926 53.3343 50 44.815 45.555 47.035（2）K指標應

14、用法則。KD指標其實是兩個技術指標和兩條曲線，在應用時 主要從4個方面進行考慮：第一，KD的取值的大小。第二，KD曲線的形態。第，K與D指標的交叉。第四，KD指標的背離。從KD的取值大小KD的取值范圍0100,劃分為3個區域：超買區、超賣區 和徘徊區。80以上為超買區，20以下為超賣區，其余為徘徊區。高拋低吸。從KD指標曲線的形態。當KD指標在較高或較低的位置形成了頭肩形和多 重頂底時，是采取行動的信號。注意，這些形態一定要在較高位置或較低位置 出現，位置越高或越低，結論越可靠，越正確。從KD指標的交叉K從下向上與D交叉為黃金交叉，買人；K從上向下與D 交叉為死亡交叉，賣出。對這里的 KD指標

15、交叉還附帶有很多的條件。第一，交 叉的位置應該比較低或比較高。第二，相交的次數越多越好。第三，右側相交 比左側相交好。從KD指標的背離。當KD處在高位，并形成兩個依次向下的“峰”，？而此時價格還在上漲，并出現兩個上升的“峰”，這就構成頂背離，是賣出的信 號。與之相反，KD處在低位，并形成一底比一底高的兩個“谷”，而價格還在 繼續下跌，并出現兩個依次下降的“谷”，這就構成底背離，是買人的信號。J大于100，賣出；J小于0買人.（四）？相對強弱指標IISI1.RSI的計算公式和參數。RSI 的發明者是 J.WellesWilder ，JR。3個步驟，以參數等于5RSI的參數是選擇的交易日的天數。計

16、算過程分為為例，具體介紹RSI（5）的計算方法。6個交易日的收盤價。以5個數字（價差第一步，計算價差。先得到包括當天在內的連續 每個交易日收盤價減去上一個交易日的收盤價，就得到Change .這5個數字中有正（比上一天高）也有負（比上一天低）。第二步，計算總上升波動 A總下降波動B和總波動（A+B。A=5價差的數字中正數之和 B=5個價差的數字中負數之和 X （ 1）注意，A 和B都是正數。第三步，計算 RSI。RSI（ 5）=A/（A+B X 100%下表是實際計算結果：日期 收盤價 價差a b RSI （ 5）1 2.3 一或 02 2.4 0.13 2.5 0.14 2.34 0.165

17、 2.28 0.16 或 0.2 0.22 47.6196 2.29 0.01 0.21 O.22 48.837A表示5天之內價格向上的波動總量，B代向下波動的總量，A+B表示價格 總的波動量。RSI實際上是表示，向上波動的總量在總的波動量中所占的百分比。如果占的比例大就是強市，否則就是弱市。RSI的取值是介于0-100之間。2.RSI的應用法則。（1）不同參數的兩條RSI曲線的聯合使用。參數小的PSI被稱為短期 RSI，參數大的被稱為長期 RSIo短期RSI長期RSI，屬多頭市場；短期RSI長 期RSI，屬空頭市場。（2）從PSI取值的大小判斷行情。將0-100分成4個區域，區域的劃分如 1

18、00 80極強賣出80 50強買人50-20弱賣出這條分界線實際 確定這個分界線20 0極弱買人 極強與強的分界線和極弱與弱的分界線應該是不明確的。上是一個區域。這些數字實際上是對這條分界線的大致描述。 位置與以下3個因素有關。50就越近，離100和第一，與貼工的參數有關。參數越大，分界線離中心0越遠。50就第二，與選擇證券的活躍程度有關。越活躍的證券，分界線的位置離 應該越遠。第三，與使用的時間有關。不同的時期，RSI的波動特點不同？，分界點也有區別隨著RSI取值的從上到下，應該采取的行動是這樣一個順序：賣出一買人一 賣出一買人。市場是強市，應該要買人，但是太強了，強得過分就該拋出。（3）從

19、FLSI的曲線形態上判斷行情。當 RSI在較高或較低的位置形成頭 肩形和多重頂底，是采取行動的信號 0（4） 從RSI與價格的背離判斷行情。RSI處于高位，并形成一峰比一峰低 的依次下降的兩個峰，與此同時，價格所對應的是一峰比一峰高的依次上升的 兩個峰，這就形成頂背離。這是比較強烈的賣出信號。與這種情況相反的是底 背離，應該買人。（五）其他技術指標1.乖離率（BIAS）和心理線（PSY 0（1）乖離率。乖離率（BIAS）是描述價格與價格的移動平均線的相距的相 對距離。BIAS的計算公式如下：n日乖離率=（當日收盤價一n日移動平均價）/n日移動平均價x100% BIAS的原理是離得太遠了就該回頭

20、，因為價格天生就有向心的趨向。另 外，價格與需求的關系也是產生這種向心作用的原因。找到某個正數或負數，BIAS 一超過這個正數，就應該考慮拋出；BIAS低于 這個負數，就考慮買人。這個正數或負數與 3個因素有關：第一，BIAS選擇的 參數的大小；第二，選擇的股票類型；第三，不同的時期，分界線的高低也可 能不同。第一步，計算價差。先得到包括當天在內的連續6個交易日的收盤價。以每個交易日收盤價減去上一個交易日的收盤價，就得到5個數字（價差Change .這5個數字中有正（比上一天高）也有負（比上一天低）。第二步，計算總上升波動 A、總下降波動B和總波動（A+B。A=5價差的數字中正數之和 B=5個

21、價差的數字中負數之和 X （ 1）注意，A和B都是正數。第三步，計算 RSI。RSI （5） =A （A+B X 100%下表是實際計算結果：日期 收盤價 價差a b RSI （ 5）1 2.3 或 02 2.4 0.13 2.5 0.14 2.34 0.165 2.28 0.16 或 0.2 0.22 47.6196 2.29 0.01 0.21 O.22 48.837A表示5天之內價格向上的波動總量，B代向下波動的總量，A+B表示價格 總的波動量。RSI實際上是表示，向上波動的總量在總的波動量中所占的百分 比。如果占的比例大就是強市，否則就是弱市。RSI的取值是介于0-100之間。2.RS

22、I的應用法則。（1）不同參數的兩條RSI曲線的聯合使用。參數小的PSI被稱為短期 RSI，參數大的被稱為長期 RSIo短期RSI長期RSI，屬多頭市場；短期RSI長 期RSI，屬空頭市場。（2）從PSI取值的大小判斷行情。將0-100分成4個區域，區域的劃分如 100 80極強賣出80 50強買人50-20弱賣出這條分界線實際 確定這個分界線20 0極弱買人 極強與強的分界線和極弱與弱的分界線應該是不明確的。 上是一個區域。這些數字實際上是對這條分界線的大致描述。 位置與以下3個因素有關。50就越近，離100和第一，與貼工的參數有關。參數越大，分界線離中心 0越遠。50就第二，與選擇證券的活躍

23、程度有關。越活躍的證券，分界線的位置離 應該越遠。第三，與使用的時間有關。不同的時期，RSI的波動特點不同？，分界點也有區別隨著RSI取值的從上到下，應該采取的行動是這樣一個順序：賣出一買人一 賣出一買人。市場是強市，應該要買人，但是太強了，強得過分就該拋出。（3）從FLSI的曲線形態上判斷行情。當 RSI在較高或較低的位置形成頭 肩形和多重頂底，是采取行動的信號 O（4）從RSI與價格的背離判斷行情。RSI處于高位，并形成一峰比一峰低 的依次下降的兩個峰，與此同時，價格所對應的是一峰比一峰高的依次上升的 兩個峰，這就形成頂背離。這是比較強烈的賣出信號。與這種情況相反的是底 背離，應該買人。（

24、五）其他技術指標1.乖離率（BlAS）和心理線（PSY O（1）乖離率。乖離率（BlAS）是描述價格與價格的移動平均線的相距的相 對距離。BIAS的計算公式如下：n日乖離率=（當日收盤價一n日移動平均價）/n日移動平均價x100% BIAS的原理是離得太遠了就該回頭，因為價格天生就有向心的趨向。另 外，價格與需求的關系也是產生這種向心作用的原因。找到某個正數或負數，BIAS 一超過這個正數，就應該考慮拋出；BIAS低于 這個負數，就考慮買人。這個正數或負數與 3個因素有關：第一，BIAS選擇的 參數的大小；第二，選擇的股票類型；第三，不同的時期，分界線的高低也可 能不同。一般來說，參數越大，采

25、取行動的分界線就越大。股票越活躍，選擇的分 界線也越大。BIAS形成從上到下的兩個或多個下降的峰，而此時價格還在繼續 上升，則這是拋出的信號；BIAS形成從下到上的兩個或多個上升的谷，而此時 價格還在繼續下跌，則這是買人的信號。（2）心理線。心理線PSY計算公式為：PSY（n） =A/nxl00%式中，n為天數，是PSY的參數；A為在這n天之中價格上漲的天數。上漲 和下跌是以收盤價為準。收盤價如果比上一天的收盤價高，則定為上漲天；比 上一天低，則就定為下降天。PSY取值在2575說明多空雙方基本處于平衡狀況。如果 PSY10或 PSY90 就采取買人和賣出行動o PSY在高位或低位形成雙頂或雙

26、底，以及頭肩頂或頭 肩底，都是買賣的信號。2.OBV）OBV勺英文全稱是onbalancevolume，中文名稱直譯是平衡交易 量，是由Granville 于20世紀60年代發明。（1）OBV勺計算公式oOBV勺計算公式很簡單，首先假設已經知道了上一個交易日的OBV公式表示如下今日的OBV昨日的OBV+sgn今天的成交量其中，sgn=+1 （如果今收盤價昨收盤價），或 sgn= 1 （如果今收盤價 昨收盤價）。（2）OBV勺應用法則和注意事項。OBV不能單獨使用，必須與價格曲線結合使用才能發揮作用。只要心的OBV曲線的相對走勢，面OBV勺取值的絕對數字對沒有用處 o OBV曲線的上升和下降對確認價格的趨勢有著很重要的作用o3. ADL、ADF和 OBOS這3個指標只能用于大盤指數，而不能應用于個股（1） ADL ADL計算每天股票上漲家數和下降家數的累積結果，與綜合指 數相互對比，對大勢的未來進行預測 ADL的計算公式為：今 H