1、最常用財務指標計算公式、分析和解釋常用財務指標計算公式、分析和解釋一、償債能力指標分析（一）短期償債能力分析企業短期償債能力的衡量指標主要有流動比率、速動比率和現金流動負債比率。1.流動比率流動比率 =流動資產 /流動負債意義：體現企業的償還短期債務的能力。流動比率越高，說明企業短期償債能力越強。國際上通常認為，流動比率的下限為 100%，流動比率等于200%時較為適當。分析提示：低于正常值，企業的短期償債風險較大。一般情況下，營業周期、流動資產中的應收賬款數額和存貨的周轉速度是影響流動比率的主要因素。2.速動比率速動比率 =速動資產 /流動負債意義：速動比率越高，表明企業償還流動負債的能力越

2、強。因為流動資產中，尚包括變現速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動資產扣除存貨再與流動負債對比，以衡量企業的短期償債能力。通常認為，速動比率等于100%時較為適當。分析提示：低于1 的速動比率通常被認為是短期償債能力偏低。影響速動比率的可信性的重要因素是應收賬款的變現能力，賬面上的應收賬款不一定都能變現，也不一定非?？煽?。3.現金流動負債比率現金流動負債比率 =年經營現金凈流量 /年末流動負債意義：該指標越大，表明企業經營活動產生的現金凈流量越多，越能保障企業按期償還到期債務。短期償債能力分析總提示：（ 1）增加變現能力的因素：可以動用的銀行貸款指標；準備很快變現的長期資產；償債能力的聲譽。

3、（ 2）減弱變現能力的因素：未作記錄的或有負債；擔保責任引起的或有負債。（二）長期償債能力分析企業長期償債能力的衡量指標主要有資產負債率、產權比率和已獲利息倍數三項。1.資產負債率資產負債率 =負債總額 /資產總額意義：反映債權人提供的資本占全部資本的比例。該指標也被稱為舉債經營比率。資產負債率越小，表明企業長期償債能力越強。分析提示：負債比率越大，企業面臨的財務風險越大，獲取利潤的能力也越強。如果企業資金不足，依靠欠債維持，導致資產負債率特別高，償債風險就應該特別注意了。資產負債率在 55 65，比較合理、穩?。贿_到80及以上時，應視為發出預警信號，企業應提起足夠的注意。2.產權比率產權比率

4、 =負債總額 /所有者權益總額意義：反映債權人與股東提供的資本的相對比例。反映企業的資本結構是否合理、穩定。同時也表明債權人投入資本受到股東權益的保障程度。分析提示：一般說來，產權比率高是高風險、高報酬的財務結構，產權比率低，是低風險、低報酬的財務結構。從股東來說，在通貨膨脹時期，企業舉債，可以將損失和風險轉移給債權人；在經濟繁榮時期，舉債經營可以獲得額外的利潤；在經濟萎縮時期，少借債可以減少利息負擔和財務風險。3.利息保障倍數利息保障倍數 =息稅前利潤總額 /利息支出 =（利潤總額 + 財務費用） /（財務費用中的利息支出 +資本化利息）意義：企業經營業務收益與利息費用的比率，用以衡量企業償

5、付借款利息的能力。只要利息保障倍數足夠大，企業就有充足的能力償付利息。分析提示：企業要有足夠大的息稅前利潤，才能保證負擔得起資本化利息。該指標越高，說明企業的債務利息壓力越小。二、營運能力指標分析（一）人力資源營運能力分析人力資源營運能力通常采用勞動效率指標來分析。勞動效率 =營業收入或凈產值/平均職工人數分析提示：對企業勞動效率進行考核評價主要是采用比較的方法，例如將實際勞動效率與本企業計劃水平、歷史先進水平或同行業平均先進水平等指標進行對比。（二）生產資料營運能力分析生產資料的營運能力實際上就是企業的總資產及其各個組成要素的營運能力。資產營運能力的強弱關鍵取決于資產的周轉速度，通常用周轉率

6、和周轉期來表示。周轉率是企業在一定時期內資產的周轉額與平均余額的比率，它反映企業資產在一定時期的周轉次數。周轉期是周轉次數的倒數與計算期天數的乘積，反映資產周轉一次所需要的天數。其計算公式為：周轉率（周轉次數） =周轉額÷資產平均余額周轉期（周轉天數） =計算期天數÷周轉次數=資產平均余額×計算期天數÷周轉額具體地說，生產資料營運能力分析可以從以下幾個方面進行分析。1.應收賬款周轉率應收賬款周轉率（周轉次數）=主營業務收入凈額/平均應收賬款余額主營業務收入凈額=主營業務收入 -銷售折扣與折讓平均應收賬款余額=（應收賬款余額年初數+應收賬款余額年末數）&#

7、247; 2意義：應收賬款周轉率越高越好。應收賬款周轉率高，表明收賬迅速，賬齡較短；資產流動性強，短期償債能力強；可以減少收賬費用和壞賬損失。分析提示：應收賬款周轉率，要與企業的經營方式結合考慮。以下幾種情況使用該指標不能反映實際情況：第一，季節性經營的企業；第二，大量使用分期收款結算方式；第三，大量使用現金結算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。2.存貨周轉率存貨周轉率（周轉次數）=主營業務成本 / （期初存貨 +期末存貨） /2意義：存貨周轉率高，表明存貨變現速度快，周轉額較大，資金占用水平較低。分析提示：存貨周轉速度反映存貨管理水平，存貨周轉率越高，存貨的占用水平越低，流動性

8、越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業的短期償債能力，也是整個企業管理的重要內容。3.流動資產周轉率流動資產周轉率（周轉次數）=主營業務收入凈額/ （期初流動資產 +期末流動資產） /2意義：流動資產周轉率越高越好，表明以相同的流動資產完成的周轉額越多，流動資產利用效果越好。分析提示：流動資產周轉率要結合存貨、應收賬款一并進行分析，和反映盈利能力的指標結合在一起使用，可全面評價企業的盈利能力。4.固定資產周轉率固定資產周轉率（周轉次數） =主營業務收入凈額 /平均固定資產凈值意義：固定資產周轉率高，表明企業固定資產利用充分，固定資產投資得當，固定資產結構合理，能夠充分發揮效率

9、。5.總資產周轉率總資產周轉率 =銷售收入 / （期初資產總額 +期末資產總額） /2意義：指標越高，表明企業全部資產的使用效率越高。分析提示：總資產周轉指標用于衡量企業運用資產賺取利潤的能力。經常和反映盈利能力的指標一起使用，全面評價企業的盈利能力。三、盈利能力指標分析盈利能力就是企業賺取利潤的能力。不論是投資人還是債務人，都非常關心這個項目。1.主營業務利潤率主營業務利潤率 =主營業務利潤 /主營業務收入凈額意義：該指標越高，表明企業主營業務市場競爭力越強，發展潛力越大，盈利能力越強。2.成本費用利潤率成本費用利潤率 =利潤總額 /成本費用總額成本費用總額 =主營業務成本 +營業費用 +管

10、理費用 +財務費用意義：該指標越高，表明企業為取得利潤而付出的代價越小，成本費用控制得越好，盈利能力越強。3.盈余現金保障倍數盈余現金保障倍數=經營現金凈流量 /凈利潤意義：當企業當期凈利潤大于零時，盈余現金保障倍數應當大于 1。該指標越大，表明企業經營活動產生的凈利潤對現金的貢獻越大。4.總資產報酬率總資產報酬率 =息稅前利潤總額 /平均資產總額意義：該指標越高，表明企業的資產利用效益越好，整個企業盈利能力越強。5.凈資產收益率凈資產收益率 =凈利潤 /平均凈資產× 100%意義：凈資產收益率越高，企業自有資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對企業投資人、債權人的保證程度越高。6

11、.資本保值增值率資本保值增值率 =扣除客觀因素后的年末所有者權益總額/年初所有者權益總額意義：資本保值增值率越高，表明企業的資本保全狀況越好，所有者權益增長越快，債權人的債務越有保障，該指標通常應大于100%。7.每股收益每股收益，也稱每股利潤或每股盈余，指上市公司本年凈利潤與年末普通股總數的比值，反映普通股的獲利水平。其計算公式為：每股收益 =凈利潤 /年末普通股總數上式中的分母也可以用普通股平均股數表示，按平均數計算的每股收益指標可按下列公式進行分解：每股收益 =主營業務收入凈利率×總資產周轉率×權益乘數×平均每股凈資產每股收益也可以用凈利潤扣除優先股股利后的

12、余額，除以發行在外的普通股平均股數來計算。其計算公式為：每股收益 =（凈利潤 -優先股股利） /發行在外的普通股平均股數意義：每股收益越高，說明公司的獲利越強。8.每股股利每股股利指上市公司本年發放的普通股現金股利總額與年末普通股總數的比值。其計算公式為：每股股利 =普通股現金股利總額/年末普通股總額9.市盈率市盈率是上市公司普通股每股市價相當于每股收益的倍數，反映投資者對上市公司每元凈利潤愿意支付的價格，可以用來估計股票的投資報酬和風險。其計算公式為：市盈率 =普通股每股市價 /普通股每股收益10.每股凈資產每股凈資產是上市公司年末凈資產（即股東權益）與年末普通股總數的比值。其計算公式為：每

13、股凈資產 =年末股東權益 /年末普通股總數四、發展能力指標分析1.銷售（營業）增長率銷售（營業）增長率=本年主營業務收入增長額/上年主營業務收入總額意義：銷售（營業）增長率若大于零，表示企業本年主營業務收入有所增長，指標值越高表明增長速度越快，企業市場前景越好。2.資本積累率資本積累率 =本年所有者權益增長額/年初所有者權益意義：資本積累率若大于零，則指標值越高表明企業的資本積累越多，應付風險、持續發展的能力越大。3.總資產增長率總資產增長率 =本年總資產增長額/年初資產總額技術投入比率 =本年科技支出合計/本年營業收入4.三年銷售平均增長率意義：該指標越高，表明企業主營業務持續增長勢頭越好，

14、市場擴張能力越強。5.三年資本平均增長率意義：該指標越高，表明企業所有者權益得到保障的程度越大，應對風險和持續發展的能力越強。五、財務綜合指標分析意義：財務綜合分析，就是將營運能力、償債能力、盈利能力和發展能力分析等諸方面納入一個有機的整體之中，全面地對企業經營狀況、財務狀況進行解剖與分析。1.沃爾比重評分法沃爾比重評分法是指將選定的財務比率用線性關系結合起來，并分別給定各自的分數比重，然后通過與標準比率進行比較，確定各項指標的得分及總體指標的累計分數，從而對企業的信用水平作出評價的方法。沃爾比重評分法的基本步驟包括：（ 1）選擇評價指標并分配指標權重；（ 2）確定各項評價指標的標準值；（ 3

15、）對各項評價指標計分并計算綜合分數；（ 4）形成評價結果。2.杜邦財務分析體系杜邦財務分析體系（簡稱杜邦體系）是利用各財務指標間的內在關系，對企業綜合經營理財及經濟效益進行系統分析評價的方法。杜邦體系各主要指標之間的關系如下：核心公式：凈資產收益率=總資產凈利率 * 權益乘數 =營業凈利率 * 總資產周轉率 * 權益乘數注意：這里的凈資產收益率與前面的公式有所不同。但沒有本質區別，可相互通過推導轉換。其中：營業凈利率=凈利潤 /營業收入總資產周轉率 =營業收入 /平均資產總額權益乘數 =資產總額 /所有者權益總額 =1/（1-資產負債率）上述指標之間的關系如下：1、凈資產收益率是一個綜合性最強的財務比率，是材邦體系的核心。該指標的高低取決于營業凈利率、總資產周轉率、權益乘數。2、營業凈利率反映了企業凈利潤與營業收入的關系。提高營業凈利率是提高企業盈利的關鍵，主要有兩個途徑：一是擴大營業收入，二是降低成本費用。3、總資產周轉率揭示企業資產總額實現營業收入的綜合能力。企業應當聯系營業收入分析企業資產的使用是否合理