1、2018中國(guó)零售市場(chǎng)行業(yè)分析及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)2018 年近期發(fā)布的2018-2022 年中國(guó)零售市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告分析了 中國(guó)零售市場(chǎng)狀況，下面是部分摘要:、中國(guó)零售行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析1、整體消費(fèi)延續(xù)放緩趨勢(shì)，社零及限額以上社零增速創(chuàng)新低。受經(jīng)濟(jì)放緩、廉政政策等影響，2012年以來(lái)消費(fèi)增速整體呈現(xiàn)持續(xù)下行趨勢(shì)，2018年以來(lái)社零增速保持在 10%-10.5%的窄幅區(qū)間震蕩，2018年4月同比增長(zhǎng)10.1%，扣除價(jià)格因素影響實(shí)際同比增長(zhǎng)9.3%，6.6%，增速環(huán)比下降 2.1%，為為歷史最低增速水平。同時(shí)，限額以上消費(fèi)品零售增速為 歷史最低水平，主要受石油制品、汽車(chē)等銷(xiāo)售大幅放緩影響，剔

2、除石油、建筑、汽車(chē)后名義 增速為9.19%，增速同比提升1.72個(gè)百分點(diǎn)。116%7%二仝空 cMi 空 OJ 竺竺空空空 丄亍 P 竺 P 空史空魚(yú)蚩 g 二9L11OOO瑪fNW社義當(dāng)月同比社導(dǎo)總鹼S際當(dāng)月丙rt增遠(yuǎn)2012-2018 年中國(guó)社會(huì)零售總額同比增速'LrsLR 弩曇s 占匸？R 厚2secuK &仝02 OL.mks 込t郡0列醍換以上品消接磁當(dāng)月同此2012-2018 年中國(guó)限額以上消費(fèi)品零售額增速2、實(shí)體商貿(mào)零售整體有環(huán)比回暖勢(shì)頭。全國(guó)百家及50家大型實(shí)體零售企業(yè)增速?gòu)?018 年初至今中樞出現(xiàn)上移，2018年4月全國(guó)百家及50家大型實(shí)體零售企業(yè)增速分別達(dá)

3、到 1.9% 和2.9%，環(huán)比分別提升 4.5和5.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)出2018年下半年以來(lái)相對(duì)較高水平，預(yù) 計(jì)主要受CPI高企推動(dòng)及地產(chǎn)回暖等影響，食品、家電等品類(lèi)消費(fèi)拉動(dòng)。20%15%10%5%0%-10%-15%-20%二眇 950 a企也S經(jīng)IKa outs SG50二也ss為5ms也-07590&§”25%<30%±國(guó)ss次型零企業(yè)零酋額當(dāng)月同比50冢呼點(diǎn)莓*企業(yè)零*確當(dāng)月同比2012-2018年全國(guó)百家及50家重點(diǎn)大型零售企業(yè)零售額增速10%9%霧6%5%4%斃2% 14lllllllllllllless9ctso儀CH 魚(yú) OZ殘肝9L0EtxbgL

4、S限以上S品消費(fèi)®當(dāng)月罔比2018-2018 年中國(guó)限額以上批發(fā)零售業(yè)商品零售增速受整體消費(fèi)增速放緩、電商分流及跨境等新消費(fèi)沖擊影響，實(shí)體企業(yè)業(yè)績(jī)承壓。2018Q1百貨營(yíng)業(yè)收入同比下降 0.47%，增速環(huán)比提升7.89個(gè)百分點(diǎn)，百貨作為非必須消費(fèi)品渠道,收入受經(jīng)濟(jì)放緩影響連續(xù)兩季度下滑，自2010年來(lái)延續(xù)放緩趨勢(shì)，主要由于高基數(shù)效應(yīng)、2018Q1超帀營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)網(wǎng)購(gòu)分流及終端百貨企業(yè)過(guò)度供給且同質(zhì)化嚴(yán)重等影響。6.05%，增速環(huán)比下降0.68個(gè)百分點(diǎn)，同比下降2.69個(gè)百分點(diǎn)。超市作為必須消費(fèi)品渠道,受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響相對(duì)較小，并受益于城鎮(zhèn)化率提升帶來(lái)增量剛需，所以盡管受到電商分流等

5、因素影響，收入增速仍較為剛性。15%0%-10%§5" s§ 3戈OK g當(dāng) &tr5N 5" 5 §50 §5寂 寸o製or 35 5«5育更手愷營(yíng)業(yè)收人yoy2012-2018 年中國(guó)百貨季度營(yíng)業(yè)收入及增速450000 -40COOO m350000 rr 14 00%12 00%ii'O.ao%250000 200000 -150000 I 帕COW50000申.6.00%4 00%zoo%一 5S0S-一_ LOSE i 32s 廠-32 a 95s 5翼2 8E_LOZ LOBLE 3SS S98

6、SS8市學(xué)fiS業(yè)收入yoy2012-2018 年中國(guó)超市季度收入水平及其增速2012-201812000I'OOOO8000600040002000-2000-4000-6000-SOOOLoes®CoaSLocks哺95g css弾liOnozLS5WCSLS年中國(guó)百貨行業(yè)凈利潤(rùn)及其增速飛n.i夕*yoyrt100%-1,00%-200%-300%VQQ*35R82S82珂8騎852R專(zhuān)SCEO5S8SSLom0%-500%600-700%.S'¥-900%2012-2018 年中國(guó)超帀行業(yè)凈利潤(rùn)及其增速我們認(rèn)為，盡管目前經(jīng)濟(jì)處于低位企穩(wěn)階段，電商增速也

7、逐步放緩,廉政政策邊際影響亦長(zhǎng)期趨弱，但在新的商業(yè)供給持續(xù)加碼，而供應(yīng)鏈和終端服務(wù)能力尚未實(shí)質(zhì)提升之前,同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇，龍頭企業(yè)面臨新增業(yè)態(tài)分流影響持續(xù)，收入增速仍然存在下行壓力。 同時(shí)，百貨、超市還共同面臨費(fèi)用端剛性上漲，共同推動(dòng)凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)大幅下降。在巨大業(yè)績(jī)壓力面前,龍頭百貨、超市企業(yè)開(kāi)始優(yōu)化供應(yīng)鏈和優(yōu)化終端服務(wù)能力兩個(gè)維度形成差異化,提升存量競(jìng)爭(zhēng)力，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)毛利率的持續(xù)優(yōu)化和客流的提升。3、零售上市公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流仍維持凈流入，但流入凈額呈下滑趨勢(shì)。2018年百貨經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比增長(zhǎng)1.79%，扭轉(zhuǎn)連續(xù)三年下滑態(tài)勢(shì)，百貨經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流下滑主要原因在于營(yíng)業(yè)收入下滑、租賃業(yè)務(wù)現(xiàn)金支出增加

8、、單用途商業(yè)預(yù)付卡銷(xiāo)售下降、幫助供應(yīng)商縮短賬期等。2018年超市經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比下降19.27%，下降幅度較去年收窄 8.67%，超市經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流下滑主因在于營(yíng)業(yè)收入下滑造成的銷(xiāo)售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金減少、應(yīng)付賬款減少、與門(mén)店相關(guān)的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用增加導(dǎo)致。5000045f»040803500030000250002DOOO1500010C»0500002005-2018GO .00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.0(y?4 10-00%. 0.00% -10.00% -20 00% *30.00% %II2005 3006200720082009 201

9、0 20112012 20132014 2016百貨經(jīng)S活朗現(xiàn)金溝爭(zhēng)顒均值yoy年百貨行業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額1O0OQ&90000兇00070000600DQ5000040000 史0002000010Q0O0%I70.00% eoowt 50.00% 4000% 3000% 2000% 10.00% 0 00% = 10 00% aoo% -30 00% -40.00%30(20»2D0720082QQ92QTO111220132aU2D15«市經(jīng)金附砂值 yoy2005-2018年超市行業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額4、電商整體增速持續(xù)放緩中，而B(niǎo)2C仍保持50%以上高增

10、長(zhǎng)。2018年1-4月，全國(guó)網(wǎng)上零售額1.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)27.5%，其中實(shí)物商品網(wǎng)上零售額1.14萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)25.6%， 增速大幅放緩。其中，B2C仍保持較高增長(zhǎng)水平，2018Q4增速為57.01%，占網(wǎng)購(gòu)比例達(dá)56.54%，表明品牌觸網(wǎng)拓展線上市場(chǎng)動(dòng)力依然強(qiáng)勁。%.%S?加TOffis?他旳囚2bossSysTossSSLS網(wǎng)第交易規(guī)模同比姬2012-2018 年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)交易帀場(chǎng)規(guī)模增速8gLgLogLSCQPLS82 <EMDSS8rt5S02CELO忙 La年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物占社零比2012-2018jgcK3£oe 10 s s CK Jem R 3-3 sKmOE

11、 3笄& |目 二0竺R 3密05 3 - a s FOE &二 R 5rsB2Cyov年中國(guó)B2C增速2011-201860-00%50.00%40.00%30.00%20,00%10.00%a 00%&9&S588359S3o9835S8559SS 合皐且輕二二二二字罕學(xué)厚旦其芒M怛容MM 畐NSSSSNSSNSRSSSSSSSSB2C占比2010-2018 年中國(guó) B2C占比二、中國(guó)零售行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)1、品質(zhì)需求提升，個(gè)性消費(fèi)崛起中國(guó)消費(fèi)占GDP的比例在近十年中首次突破 50%，位居三駕馬車(chē)之首。同時(shí)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局指出，2018年一季度消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)

12、率達(dá)84.7%，我國(guó)社零增速持續(xù)高于GDP增速的局面在未來(lái)一段時(shí)間仍將不會(huì)改變，表明國(guó)家對(duì)于后續(xù)中國(guó)消費(fèi)動(dòng)能仍持樂(lè)觀態(tài)度, 整體性消費(fèi)放緩趨勢(shì)似有相悖，而其實(shí)質(zhì)在于中國(guó)新消費(fèi)動(dòng)力處于尚待滿足和優(yōu)化提升中。具體來(lái)看，相對(duì)于基本商品，個(gè)性化、高品質(zhì)、休閑娛樂(lè)等消費(fèi)仍呈現(xiàn)高成長(zhǎng)性。隨著居民 收入提升至更高水平，消費(fèi)者在滿足最基本物質(zhì)需求后擁有更多可支配收入用于追求更高的且新生代在信息社會(huì)的多生活品質(zhì)、通過(guò)各類(lèi)休閑娛樂(lè)活動(dòng)滿足自身更高層次的精神需求, 元文化影響下個(gè)性需求提升，且具有同類(lèi)個(gè)性需求的人群通過(guò)網(wǎng)絡(luò)社區(qū)聚集催生多樣化小眾 市場(chǎng)。* rp20il2 ：! a.社簞？ “山JsX1%驢-；收入提

13、高后首先增加支出的前3大品類(lèi)百分比gas飲料ami瓶裝水1 H冷凍欲制直品 果汁 曲苛 冰淇淋foa他冷凍奶制品W酒護(hù)發(fā)用品 牛奶-10% 0% 10% 20%降®消！ 升級(jí)酒資«!«450%收入提高后不同品類(lèi)由普通產(chǎn)品向高端產(chǎn)品升級(jí)的百分比進(jìn)一步細(xì)分來(lái)看，在高品質(zhì)升級(jí)方面， 馬斯洛需求層次理論表明:隨著居民收入水平的提高以及消費(fèi)觀念的升級(jí)， 人們對(duì)于品質(zhì)的追求愈加迫切，對(duì)化妝品、醫(yī)療美容一類(lèi)的較高層次消費(fèi)需求不斷提升。我國(guó)在2010年后，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入邁入3000美元大關(guān)，2018年達(dá)到5008.51 美元。在娛樂(lè)休閑方面，越來(lái)越多的中國(guó)人認(rèn)為，擁有幸福

14、的家庭是人生成功的標(biāo)志，這種價(jià)值觀對(duì)人們的消費(fèi)行為產(chǎn)生了深刻的影響。近年來(lái)盡管電子商務(wù)突飛猛進(jìn)，然而“購(gòu)物休閑體驗(yàn)”逛街、吃飯、購(gòu)物是與家人共度時(shí)21%，而購(gòu)物中心則成為這一仍然對(duì)消費(fèi)者有足夠的吸引力，三分之二的消費(fèi)者認(rèn)為, 光最好的方式，持有這一觀點(diǎn)的消費(fèi)者與三年前相比上升了 趨勢(shì)的首要受益者。64%43%21%20112在個(gè)性化需求釋放方面，中國(guó)改革開(kāi)放后出生的80、90后一代擁有4.16億人龐大群體,2015贊同逛街吃飯購(gòu)物是與家人共度時(shí)光最好方式的比例快速提升80、90后的平均知占據(jù)中國(guó)近三分之一人口數(shù)量，且正成長(zhǎng)為中國(guó)個(gè)性化消費(fèi)的主力軍。并且生長(zhǎng)在商品與勞務(wù)極大豐富的識(shí)水平和收入水平

15、上相較于上一代人均有一定程度提高, 時(shí)代使其消費(fèi)行為更加成熟，消費(fèi)需求也更加復(fù)雜，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)商品不再只是滿足對(duì)物質(zhì)的 需求，而更看重商品的個(gè)性特征，希望通過(guò)購(gòu)物來(lái)展示自我，達(dá)到精神上的滿足。China ” 3D 151 QJ(fl mrtont)ISJI .K-'1可一CAqs'石 EHJ p80、90后占據(jù)中國(guó)近三分之一人口數(shù)量從社會(huì)文化層面解釋?zhuān)砷L(zhǎng)在開(kāi)放年代的 80、90后在成長(zhǎng)經(jīng)歷中迎來(lái)信息爆炸的互聯(lián)網(wǎng)時(shí) 代，豐富多彩的網(wǎng)絡(luò)論壇與搜索引擎為擁有各類(lèi)興趣愛(ài)好的民眾搭建了可充分自由探索與交 流的信息平臺(tái)，一改被動(dòng)接受電視、 廣播、報(bào)紙等有限選擇權(quán)的信息傳遞模式，促使社會(huì)文

16、化逐步由單一邁向多元，進(jìn)而使民眾的消費(fèi)需求逐步傾向于個(gè)性化。6005002001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014大學(xué)生畢業(yè)人數(shù)萬(wàn)）教育水平提高顯著提升80、90后知識(shí)水平與收入水平2、跨境電商攜性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)，加速擴(kuò)容隨著國(guó)內(nèi)居民收入水平提高，對(duì)改善生活水平的需求日益迫切，消費(fèi)升級(jí)成為趨勢(shì)， 而國(guó)內(nèi)部分產(chǎn)品尚無(wú)法滿足人們對(duì)品質(zhì)消費(fèi)的需求，于是通過(guò)精選并引進(jìn)海外優(yōu)質(zhì)品牌的跨境進(jìn)口電商直接受益于消費(fèi)升級(jí)而蓬勃發(fā)展。中國(guó)跨境電商市場(chǎng)規(guī)模在過(guò)去 5年實(shí)現(xiàn)了 4倍增長(zhǎng), 復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到31.95%，占進(jìn)出口貿(mào)易

17、比例 5年內(nèi)增長(zhǎng)了 3倍。我們認(rèn)為跨境電商憑借其 高性?xún)r(jià)比、簡(jiǎn)化交易流程、加快信息傳遞速度、降低交易成本、改善消費(fèi)者跨境購(gòu)物體驗(yàn)的 優(yōu)勢(shì)，其在整體貿(mào)易中比例將持續(xù)增長(zhǎng)。45 00%50,000.0040,000.0030.000.0020.000 0010,000.000:00中a跨境電商節(jié)靄1981（億元）yoy2010201120122013201420 厲40 00%35.00%30-00%25-00%20 00%15.00%10,00%500%0 00%60,000.002010-2018 年中國(guó)跨境電商市場(chǎng)規(guī)模及增速WOajO%9000%80 00%70.00%eo.00%50.00

18、%40 0 0%30.00%20.00%1000%0.00%201020112012201320142015中國(guó)跨*電商占進(jìn)出口意額比例非電商進(jìn)出U貿(mào)易占比中國(guó)跨境電商占進(jìn)出口貿(mào)易比例提升成為趨勢(shì)跨境電商不僅受益于國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，同時(shí)以其自身低價(jià)和品類(lèi)豐富兩大核心優(yōu)勢(shì)驅(qū) 動(dòng)而迅速擴(kuò)張。跨境電商的品類(lèi)優(yōu)勢(shì)主要依靠其將境外商品與電商渠道兩個(gè)特有屬性有機(jī)結(jié)而跨境合，相比以前大量品牌由于成本較高、品類(lèi)限制等原因尚未進(jìn)入國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的視野,電商則通過(guò)其自身電商渠道和供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)引入“新鮮”的品類(lèi)與品牌。 同時(shí)，由于電商相較于傳統(tǒng)零售企業(yè)具有無(wú)限展示空間的巨大優(yōu)勢(shì)，從而能夠賦予消費(fèi)者更為豐富的品類(lèi)與產(chǎn)品 選擇權(quán)，并以較低成本滿足消費(fèi)者的個(gè)性化需求。目前跨境電商常用的保稅倉(cāng)備貨運(yùn)作模式主要是指海外商品先以一般貿(mào)易形式進(jìn)入保稅區(qū),送達(dá)消從保暫時(shí)