1、第6章課后練習一、簡答題1、什么是單因素模型和指數模型？兩者的區別和聯系是什么？2、影響證券回報率的重要因素有哪些？這些因素各自如何對證券回報率產生影響的？3、如何通過套利活動使市場達到均衡狀態？4、套利定價理論的核心思想是什么？5、為了得到無風險的證券組合，如何消除系統性風險（因素風險）和非系統性風險（非因素風險）？6、構建一個無風險套利組合需要滿足的條件是什么？7、套利定價模型的假設條件是什么？&套利定價模型和資本資產模型假設條件有哪些不同？9、FF三因素模型的缺點是什么？10、1986年Chen, RollandRoss提出的五因素模型，五個因素分別是什么？二、論述題1、簡述套利定價模型

2、，并舉出一個例子來說明無套利定價思想在金融學中的運用。2、套利定價模型和資本資產定價模型有何不同？3、什么是資本資產定價模型、單因素模型和指數模型？它們之間有什么樣的聯系和區別？4、Fama和French在1993年提出的三因素模型分別為哪個三個因素？并描述相應的三因素 模型方程。矚慫潤厲釤瘞睞櫪廡賴。矚慫潤厲釤瘞睞櫪廡賴賃。5、描述多因素模型的一般形式、收益、方差和協方差三、計算題1、 假定美國經濟的兩個因素已被確定：GDP增長率和通貨膨脹率。目前，預計GDP增長率為5%，通貨膨脹率為 6%。某股票與工業生產增長率的值為1,與通貨膨脹的值為 0.5,股票的預期收益率為 12%。如果GDP實際

3、增長率為4%，而通貨膨脹率為 5%，那么修正后的 期望收益率是多少？ 聞創溝燴鐺險愛氌譴凈。聞創溝燴鐺險愛氌譴凈禍。2、國庫券的月收益率為 0.8%，這個月市場價格上漲了 1.2%。另外，某公司股票的貝塔值為3，它意外地贏得了一場官司，判給它50萬美元。如果該官司的股票初始價值為5000萬美元，投資者估計這個月這一股票的收益率是多少？殘騖樓諍錈瀨濟溆塹籟。殘騖樓諍錈瀨濟溆塹籟婭。3、考慮構成證券組合的兩種證券滿足單因素模型：證券beta 值非因素風險（哺）權重A10.00250.2B30.00810.8如果因素的標準差是 14%,求此證券組合的因素風險、非因素風險和它的標準差。4、假設每個投資

4、者都相信三種資產A、B、C有如下預期收益率和敏感度證券因素敏感度期望收益率%A1.712.6B0.89C213那么三種證券之間是否可進行套利？如可以，確定一個可能的套利組合并計算其期望收益率5、一個投資組合包括兩種證券，兩種證券滿足以下所述的雙因素模型，兩證券特征如下：證券零因素因素1敏感性因素2敏感性非因素風險比例A2%0.320.00250.4B3%0.71.20.00160.6這兩個因素彼此不相關，并且具有如下特征:因素期望值標準差因素115%20%因素24%5%計算這個投資組合的預期收益率和標準差。四、計算分析題設證券資產收益率可由雙因素模型給出“ =3j +bt1F1+bj；Fa+再設由如下三個證券資產組合:求解該雙因素模 如杲還存在另一一的組合n(%)bnb垃型-個證券組合D, DA11.80.80.5B14.12.11C123-0.5-,試敘述如何進行套利活動?2、市場上有下列四個J證券證券對因素1的敏感度對因素2的敏感度期望收益率A0.517B1315C-0.5515D4220設收益率由一個雙因素模型生成。(1)試問市場是否存在套利機會。如果存在套利機會，確定一個套利組合2）如果知道該市場前三個證券已經構