1、06年全國注冊會計師考試試題財務成本管理一、單項選擇題（本題型共10題，每題1分，共10分。每題只有一個正確答案，請從每題的備選答案中選出一個你認為最正確的答案，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂相應的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。）1、ABC公司平價購買剛發行的面值為1000元（5年期、每半年支付利息40元）的債券，該債券按年計算的到期收益率為（ ）。A、4%B、7.84%C、8%D、8.16%2、在利率和計息期相同的條件下，以下公式中，正確的是（ ）。A、普通年金終值系數×普通年金現值系數=1B、普通年金終值系數×償債基金系數=1C、普通年金終值系數×投資回收

2、系數=1D、普通年金終值系數×預付年金現值系數=13、在進行投資項目評價時，投資者要求的風險報酬率取決于該項目的（ ）。A、經營風險B、財務風險C、系統風險D、特有風險4、某公司根據鮑曼模型確定的最佳現金持有量為100000元，有價證券的年利率為10%.在最佳現金持有量下，該公司與現金持有量相關的現金使用總成本為（ ）。A、5000B、10000C、15000D、200005、某公司生產甲產品，一季度至四季度的預計銷售量分別為1000件、800件、900件850件，生產每件甲產品需要2千克A材料。公司的政策是每一季度末的產成品存貨數量等于下一季度銷售量的10%，每一季度末的材料存量等

3、于下一季度生產需要量的20%.該公司二季度的預計材料采購量為（ ）千克。A、1600B、1620C、1654D、16686、以下營運資金籌集政策中，臨時性負債占全部資金來源比重最大的是（ ）。A、配合型籌資政策B、激進型籌資政策C、穩健型籌資政策D、緊縮型籌資政策7、以下股利分配政策中，最有利于股價穩定的是（ ）。A、剩余股利政策 B、固定或持有增長的股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加額外股利政策8、市凈率的關鍵驅動因素是（ ）。A、增長潛力B、銷售凈利率C、權益報酬率D、股利支付率9、以下原則中，不屬于成本控制原則的是（ ）。A、經濟原則B、因地制宜原則C、以顧客為中心原則D、全

4、員參與原則10、在進行成本差異分析時，固定制造費用的差異可以分解為（ ）。A、價格差異和數量差異B、耗費差異和效率差異C、能量差異和效率差異D、耗費差異和能量差異二、多項選擇題（本題型共10題，每題2分，共20分。每題均有多個正確答案，請從每題的備選答案中選出你認為正確的答案，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂相應的答案代碼。每題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。）1、下列各項因素中，能夠影響無風險報酬率的有（ ）。A、平均資金利潤率 B、資金供求關系C、國家宏觀調控 D、預期通貨膨脹率2、在不增發新股的情況下，企業去年的股東權益增長率為8%，本年的經營效率

5、和財務政策與去年相同，以下說法中，正確的有（ ）。A、企業本年的銷售增長率為8%B、企業本年的可持續增長率為8%C、企業本年的權益凈利率為8%D、企業本年的實體現金流量增長率為8%3、債券A和債券B是兩支剛發行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要報酬率，以下說法中，正確的有（ ）。A、如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低B、如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高C、如果兩債券的償還期限和必要報酬率相同，利息支付頻率高的債券價值低D、如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報酬率與票面利率差額大的債券價值高。4、下列各

6、項因素中，對存貨的經濟訂貨批量沒有影響的有（ ）。A、訂貨提前期 B、送貨期C、每日耗用量 D、保險儲備量5、以下關于剩余股利分配政策的表述中，錯誤的有（ ）。A、采用剩余股利政策的根本理由是為了使加權平均資本成本最低B、采用剩余股利政策時，公司的資產負債率要保持不變C、采用剩余股利政策時，要考慮公司的現金是否充足D、采用剩余股利政策時，公司不能動用以前年度的未分配利潤6、以下關于企業價值評估現金流量折現法的表述中，錯誤的有（ ）。A、預測基數應為上一年的實際數據，不能對其進行調整B、預測期是指企業增長的不穩定時期，通常在5至7年之間C、實體現金流量應該等于融資現金流量D、后續期的現金流量增長

7、率越高，企業價值越大7、在制造成本法下，以下各項支出中，可以計入產品成本的有（ ）。A、生產車間管理人員的工資B、因操作不當造成的廢品凈損失C、存貨跌價損失D、行政管理部門使用的固定資產計提的折舊8、以下關于成本計算分步法的表述中，正確的有（ ）。A、逐步結轉分步法有利于各步驟在產品的實物管理和成本管理B、當企業經常對外銷售半成品時，不宜采用平行結轉分步法C、采用逐步分項結轉分步法時，需要進行成本還原D、采用平行結轉分步法時，無須將產品生產費用在完工產品和在產品之間進行分配9、某企業只生產一種產品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本為2400元，滿負荷運轉下的正常銷售量為400件。以下說

8、法中，正確的有（ ）。A、在"銷售量"以金額表示的邊際貢獻式本量利圖中，該企業的變動成本線斜率為12B、在保本狀態下，該企業生產經營能力的利用程度為75%C、安全邊際中的邊際貢獻等于800元D、該企業的生產經營較安全10、以下關于責任中心的表述中，正確的有（ ）。A、任何發生成本的責任領域都可以確定為成本中心B、任何可以計量利潤的組織單位都可以確定為利潤中心C、與利潤中心相比，標準成本中心僅缺少銷售權D、投資中心不僅能夠控制生產和銷售，還能控制占用的資產三、判斷題（本題型共10題，每題1分，共10分。請判斷每題的表述是否正確，你認為正確的，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂代

9、碼""，你認為錯誤的，填涂代碼"×".每題判斷正確的得1分；每題判斷錯誤的倒扣1分；不答題既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本題型零分為止。答案寫在試題卷上無效。）1、金融性資產的流動性越強，風險性就越大。 （ ）2、由杜邦財務分析體系可知，權益凈利率等于資產凈利率乘以權益乘數。因此，企業的負債程度越高，權益凈利率就越大。 （ ）3、ABC公司2005年經營活動產生的現金流量凈額為3200萬元，年初流動負債合計為2500萬元（其中短期借款400萬元，應付票據1000萬元，應付賬款500萬元，一年內到期的長期負債600萬元），長期負債合計為1200

10、萬元。根據以上數據計算，ABC公司2005年的現金到期債務比1.6. （ ）4、在證券的市場組合中，所有證券的貝他系數加權平均數等于1. （ ）5、利用內含報酬率法評價投資項目時，計算出的內含報酬率是方案本身的投資報酬率，因此不需再估計投資項目的資金成本或最低報酬率。 （ ）6、根據存貨經濟訂貨量模型，經濟訂貨量是能使訂貨總成本與儲存總成本相等的訂貨批量。 （ ）7、在制定內部轉移價格時，如果中間產品存在完全競爭市場，理想的轉移價格是市場價格減去對外銷售費用。 （ ）8、經營風險指企業未使用債務時經營的內在風險，它是企業投資決策的結果，表現在資產息稅前利潤率的變動上。 （ ）9、在進行企業價值

11、評估時，按照市價/凈利比率模型可以得出目標企業的內在價值。 （ ）10、在確定費用中心的費用預算時，可以考察同行業類似職能的支出水平，這是引導原則的一個應用。（ ）四、計算分析題（本題型共4題，每題7分，共28分。要求列出計算步驟，除非有特殊要求，每步驟運算得數精確到小數點后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）1、A企業近兩年銷售收入超長增長，下表列示了該企業2004年和2005年的有關財務數據（單位：萬元）年度2004年2005年銷售收入1200020000凈利潤7801400本年留存收益5601180期末總資產1600022000期末所有者權益816011000可持續增長率7.37%

12、實際增長率46.34%66.67%要求：（1）計算該企業2005年的可持續增長率（計算結果精確到萬分之一）。（2）計算該企業2005年超長增長的銷售額（計算結果取整數，下同）。（3）計算該企業2005年超常增長所需的資金額。（4）請問該企業2005年超常增長的資金來源有哪些？并分別計算它們的數額。2、C公司生產和銷售甲、乙兩種產品。目前的信用政策為"2/15，n/30"，有占銷售額60%的客戶在折扣期內付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的應收賬款中，有80%可以在信用期內收回，另外20%在信用期滿后10天（平均數）收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費用

13、。如果明年繼續保持目前的信用政策，預計甲產品銷售量為4萬件，單價100元，單位變動成本60元；乙產品銷售量為2萬件，單價300元，單位變動成本240元。如果明年將信用政策改為"5/10，n/20"，預計不會影響產品的單價、單位變動成本和銷售的品種結構，而銷售額將增加到1200萬元。與此同時，享受折扣的比例將上升至銷售額的70%；不享受折扣的應收賬款中，有50%可以在信用期內收回，另外50%可以在信用期滿后20天（平均數）收回。這些逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費用。該公司應收賬款的資金成本為12%要求：（1）假設公司繼續保持目前的信用政策，計算其平均收現期

14、和應收賬款應計利息（一年按360天計算，計算結果以萬元為單位，保留小數點后四位，下同）。（2）假設公司采用新的信用政策，計算其平均收現期和應收賬款應計利息。（3）計算改變信用政策引起的損益變動凈額，并據此說明公司應否改變信用政策。3、B公司是一家企業集團公司下設的子公司，集團公司為了改善業績評價方法，決定從2006年開始使用經濟利潤指標評價子公司業績。集團公司給B公司下達的2006年至2008年的目標經濟利潤是每年188萬元。B公司測算的未來3年主要財務數據如下表所示（單位：萬元）。年份2005年2006年2007年2008年銷售增長率20%10%8%主營業務收入1460.00 1752.00

15、 1927.00 2081.16 減：主營業務成本745.00 894.00 983.00 1061.64 主營業務利潤715.00 858.00 944.00 1019.52 減：營業和管理費用219.00 262.00 289.00 312.12 財務費用68.00 82.00 90.00 97.20 利潤總額428.00 514.00 565.00 610.20 減：所得稅128.40 154.20 169.50 183.06 凈利潤299.60 359.80 395.50 427.14 期末短期借款260.00 312.00 343.16 370.62 期末長期借款881.00 105

16、7.00 1162.00 1254.96 期末負債合計1141.00 1369.00 1505.16 1625.58 期末股東權益1131.00 1357.00 1492.70 1612.12 期末負債和股東權益2272.00 2726.00 2997.86 3237.70 該公司其他業務收入、投資收益和營業外收支很少，在預測時忽略不計，所得稅率30%，加權平均資本成本為10%.公司從2008年開始進入穩定增長狀態，預計以后年度的永續增長率為8%。要求：（1）計算該公司2006年至2008年的年度經濟利潤。（2）請問該公司哪一年不能完成目標經濟利潤？該年的投資資本回報率提高到多少才能完成目標經

17、濟利潤？（3）該公司目前的股票市值為9000萬元，請問公司價值是否被低估（計算時折現系數保留小數點后4位，計算結果以萬元為單位，取整數）？4、K公司是一家機械制造企業，生產多種規格的廚房設備，按照客戶訂單要求分批組織生產。各種產品均需經過兩個步驟加工，第一車間為機械加工車間，第二車間為裝配車間。本月生產的601號和701號訂單的有關資料如下：（1）批號601生產甲產品；6月底第一車間在產品10臺（6月份投產）；7月20日全部完工入庫；月末兩車間均無601號甲產品在產品。（2）批號701生產乙產品；6月底無在產品，7月份投產8臺，7月底3臺完工入庫，剩余5臺為第一車間在產品（平均完工程度40%）

18、。生產601號和701號的直接材料均在各車間開始生產時一次投入，直接人工費用和制造費用在加工過程中陸續發生。K公司采用分批法計算產品成本，各車間的直接人工費用和制造費用按實際加工工時在各批產品之間進行分配，各批產品的生產費用采用約當產量法在完工產品（或半成品）和在產品之間進行分配。7月份有關成本核算的資料如下：（1）直接材料費用（單位：“元”）批號第一車間第二車間合計601號（甲產品）2400024000701號（乙產品）672002880096000（2）實際加工工時各車間除加工601號、701號訂單外，還加工其他批別產品。7月份實際加工工時資料如下表所示（單位：小時）：批號第一車間第二車間

19、601號（甲產品）30002600701號（乙產品）40002800其它批別產品30002600合計100008000（3）直接人工費用第一車間發生直接人工費用100000元，第二車間發生直接人工費用72000元。（4）制造費用第一車間發生制造費用80000元，第二車間發生制造費用56000元。（5）601號訂單月初在產品成本（單位：元）項目直接材料直接人工制造費用合計月初在產品成本56000140001520085200其中：第一車間56000140001520085200第二車間0000要求：（1）計算填列601號訂單的產品成本計算單（寫出計算過程，計算結果填入答題卷的表格內）。（2）計算

20、填列701號訂單的產品成本計算單（寫出計算過程，計算結果填入答題卷的表格內）。五、綜合題（本題型共2題，每題16分，共32分。要求列出計算步驟，除非有特殊要求，每步驟運算得數精確到小數點后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）1、ABC公司研制成功一臺新產品，現在需要決定是否大規模投產，有關資料如下：（1）公司的銷售部門預計，如果每臺定價3萬元，銷售量每年可以達到10 000臺；銷售量不會逐年上升，但價格可以每年提高2%.生產部門預計，變動制造成本每臺2.1萬元，每年增加2%；不含折舊費的固定制造成本每年4 000萬元，每年增加1%.新業務將在2007年1月1日開始，假設經營現金流發生在每

21、年年底。（2）為生產該產品，需要添置一臺生產設備，預計其購置成本為4 000萬元。該設備可以在2006年底以前安裝完畢，并在2006年底支付設備購置款。該設備按稅法規定折舊年限為5年，凈殘值率為5%；經濟壽命為4年，4年后即2010年底該項設備的市場價值預計為500萬元。如果決定投產該產品，公司將可以連續經營4年，預計不會出現提前中止的情況。（3）生產該產品所需的廠房可以用8 000萬元購買，在2006年底付款并交付使用。該廠房按稅法規定折舊年限為20年，凈殘值率5%.4年后該廠房的市場價值預計為7 000萬元。（4）生產該產品需要的凈營運資本隨銷售額而變化，預計為銷售額的10%.假設這些凈營

22、運資本在年初投入，項目結束時收回。（5）公司的所得稅率為40%.（6）該項目的成功概率很大，風險水平與企業平均風險相同，可以使用公司的加權平均資本成本10%作為折現率。新項目的銷售額與公司當前的銷售額相比只占較小份額，并且公司每年有若干新項目投入生產，因此該項目萬一失敗不會危及整個公司的生存。要求：（1）計算項目的初始投資總額，包括與項目有關的固定資產購置支出以及凈營運資本增加額。（2）分別計算廠房和設備的年折舊額以及第4年末的賬面價值（提示：折舊按年提取，投入使用當年提取全年折舊）。（3）分別計算第4年末處置廠房和設備引起的稅后凈現金流量。（4）計算各年項目現金凈流量以及項目的凈現值和回收期

23、（計算時折現系數保留小數點后4位，計算過程和結果顯示在答題卷的表格中）。2、ABC公司正在考慮改變它的資本結構，有關資料如下：（1）公司目前債務的賬面價值1000萬元，利息率為5%，債務的市場價值與賬面價值相同；普通股4000萬股，每股價格1元，所有者權益賬面金額4000萬元（與市價相同）；每年的息稅前利潤為500萬元。該公司的所得稅率為15%.（2）公司將保持現有的資產規模和資產息稅前利潤率，每年將全部稅后凈利分派給股東，因此預計未來增長率為零。（3）為了提高企業價值，該公司擬改變資本結構，舉借新的債務，替換舊的債務并回購部分普通股。可供選擇的資本結構調整方案有兩個：舉借新債務的總額為200

24、0萬元，預計利息率為6%；舉借新債務的總額為3000萬元，預計利息率7%。（4）假設當前資本市場上無風險利率為4%，市場風險溢價為5%。要求：（1）計算該公司目前的權益成本和貝他系數（計算結果均保留小數點后4位）。（2）計算該公司無負債的貝他系數和無負債的權益成本（提示：根據賬面價值的權重調整貝他系數，下同）。（3）計算兩種資本結構調整方案的權益貝他系數、權益成本和實體價值（實體價值計算結果保留整數，以萬元為單位）。（4）判斷企業應否調整資本結構并說明依據，如果需要調整應選擇哪一個方案？2006年cpa考試財務成本管理參考答案一、單項選擇題（本題型共10題，每題1分，共10分。每題只有一個正確

25、答案，請從每題的備選答案中選出一個你認為最正確的答案，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂相應的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。）1、D2、B3、C4、B5、C6、B7、B8、C9、C10、D二、多項選擇題（本題型共10題，每題2分，共20分。每題均有多個正確答案，請從每題的備選答案中選出你認為正確的答案，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂相應的答案代碼。每題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。）11、ABCD12、ABD13、BD14、ABD15、BCD16、AD17、AB18、 AB19、BCD20、AD三、判斷題（本題型共10題，每題1分，共10分。請判斷每

26、題的表述是否正確，你認為正確的，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂代碼""，你認為錯誤的，填涂代碼"×".每題判斷正確的得1分；每題判斷錯誤的倒扣1分；不答題既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本題型零分為止。答案寫在試題卷上無效。）21、×22、×23、×24、25、×26、×27、28、×29、×30、四、計算分析題（本題型共4題，每題7分，共28分。要求列出計算步驟，除非有特殊要求，每步驟運算得數精確到小數點后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）【答案】（1）2005年

27、的可持續增長率（1400/11000×1180/1400）/（11400/11000×1180/1400）12.02（2）2005年超常增長的銷售額12000×（66.67-7.37）7116（萬元）或2000012000×（17.37）7116（萬元）（3）超常增長所需資金22000-16000×（17.37）4821（萬元）（4）超常增長增加的負債籌資（22000-11000）-7840×（17.37）2582（萬元）超常增長增加的留存收益1180-560×（17.37）579（萬元）超常增長增加的外部股權融資4821-

28、2582-5791660（萬元）2、【答案】（1）不改變信用政策的平均收現期和應收賬款應計利息：平均收現期60×1540×80×3040×20×4021.8（天）應收賬款應計利息4×100/360×21.8×60/100×122×300/360×21.8×240/300×125.2320（萬元）（2）改變信用政策后的平均收現期和應收賬款應計利息：平均收現期70×1030×50×2030×50×4016（天）應收賬款應

29、計利息1200×40/360×16×60/100×121200×60/360×16×240/300×124.6080（萬元）（3）每年損益變動額：增加的收入1200-（4×1002×300）200（萬元）增加的變動成本（1200×40×60/100-4×60）（1200×60×240/300-2×240）144（萬元）增加的現金折扣1200×70×5-（4×1002×300）×60

30、15;230（萬元）增加的應收賬款應計利息4.6080-5.2320-0.6240（萬元）增加的收賬費用1200×30×50×10-（4×1002×300）×40×20×1010（萬元）增加的收益額200-144-30-（-0.6240）-1016.6240（萬元）由于信用政策改變后增加的收益額大于零，所以，公司應該改變信用政策。3、【答案】（1）2006年至2008年的經濟利潤：2006年的經濟利潤359.882×（1-30）-（11411131）×10190（萬元）2007年的經濟利潤395

31、.590×（1-30）-（13691357）×10185.9（萬元）2008年的經濟利潤427.1497.2×（1-30）-（1505.161492.7）×10195.39（萬元）（2）2007年不能完成目標經濟利潤。因為：188（13691357）×（投資資本回報率-10）所以：投資資本回報率16.90。（3）2006年年初的實體價值2272190×（P/S，10，1）185.9×（P/S，10，2）195.39×（P/S，10，3）195.39×（18）/（108）×（P/S，10，3）10

32、672（萬元）2006年年初的債務價值為1141萬元則2006年年初的股權價值10672-11419531（萬元）由于該股票的市價9000萬元小于其公平市場價值9531萬元，所以該公司價值被市場低估。4、【答案】（1）產品成本計算單：601號訂單 產品成本計算單批號：601（甲產品） 開工時間：2006年6月1日批量：10臺 完工數量：10臺 完工時間：2006年7月20日項 目直接材料直接人工制造費用合計月初在產品56000140001520085200其中：第一車間56000140001520085200 第二車間0000本月生產費用240005340042200119600其中：第一車間

33、300002400054000 第二車間24000234001820065600合 計800006740057400204800完工產品成本800006740057400204800其中：第一車間560004400039200139200 第二車間24000234001820065600計算過程：一車間分配人工費用：601號訂單分配人工費100000/10000×300030000（元）701號訂單分配人工費100000/10000×400040000（元）一車間分配制造費用：601號訂單分配制造費用80000/10000×300024000（元）701號訂單分配

34、制造費用80000/10000×400032000（元）二車間分配人工費用：601號訂單分配人工費72000/8000×260023400（元）701號訂單分配人工費72000/8000×280025200（元）二車間分配制造費用：601號訂單分配制造費用56000/1000×260018200（元）701號訂單分配制造費用80000/10000×280019600（元）（2）產品成本計算單：701號訂單產品成本計算單批號：701（乙產品） 開工時間：2006年7月1日批量： 8臺 完工數量：3臺 完工時間：2006年 月 日項 目直接材料直接

35、人工制造費用合計月初在產品0000本月生產費用960006520051600212800合 計960006520051600212800其中：第一車間672004000032000139200 第二車間28800252001960073600完工產品轉出540004920038800142000其中：第一車間25200240001920068400 第二車間28800252001960073600月末在產品成本42000160001280070800其中：第一車間42000160001280070800 第二車間0000計算過程：完工產品成本負擔的第一車間材料費67200/（35）×

36、325200（元）完工產品成本負擔的第一車間人工費40000/（35×40）×324000（元）完工產品成本負擔的第一車間制造費用32000/（35×40）×319200（元）由于第二車間無月末在產品，所以本月發生的各項生產費用合計全部計入本月完工產品成本。完工產品成本直接材料成本直接人工成本制造費用540004920038800142000（元）。月末第一車間在產品材料成本67200-2520042000（元）月末第一車間在產品人工成本40000-2400016000（元）月末第一車間在產品制造費用32000-1920012800（元）月末第一車間在產

37、品成本42000160001280070800（元）。五、綜合題（本題型共2題，每題16分，共32分。要求列出計算步驟，除非有特殊要求，每步驟運算得數精確到小數點后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）1、【答案】（1）項目的初始投資總額廠房投資8000萬元設備投資4000萬元營運資本投資3×10000×103000（萬元）初始投資總額80004000300015000（萬元）。（2）廠房和設備的年折舊額以及第4年末的賬面價值設備的年折舊額4000×（15）/5760（萬元）廠房的年折舊額8000×（15）/20380（萬元）第4年末設備的賬面價值4

38、000-760×4960（萬元）第4年末廠房的賬面價值8000-380×46480（萬元）（3）處置廠房和設備引起的稅后凈現金流量第4年末處置設備引起的稅后凈現金流量500（960-500）×40684（萬元）第4年末處置廠房引起的稅后凈現金流量7000-（7000-6480）×406792（萬元）（4）各年項目現金凈流量以及項目的凈現值和回收期年度01234設備、廠房投資-12000收 入30000306003121231836.24減：變動成本210002142021848.422285.368固定成本（不含折舊）400040404080.44121.204折 舊1140114011401