1、窗體頂端基于價值管理的財務分析框架及應用 課后練習 判斷題：1、決策支持和價值管理應是財務最基礎的職能。題號：Qhx008323A、對B、錯正確答案：B題目解析：對業務活動進行會計核算是財務最基本職能。2、決策支持和價值管理成為現代財務的終極職能。題號：Qhx008324A、對B、錯正確答案：A3、財務分析的目的只是對過去的經營業績進行分析和評價。題號：Qhx008325A、對B、錯正確答案：B題目解析：財務分析的目的是通過對過去的經營業績和財務狀況進行分析，以推動未來發展。4、傳統的財務分析是基于業務的分析。題號：Qhx008326A、對B、錯正確答案：B題目解析：傳統的財務分析方法是基于財

2、務報表的分析。5、傳統的財務分析可以很好地為內部經營管理提供決策支持。題號：Qhx008327A、對B、錯正確答案：B題目解析：傳統的財務分析因局限于報表而脫離業務，不能為內部經營決策提供支持。6、成長性是決定估值的主導且唯一因素。題號：Qhx008328A、對B、錯正確答案：A7、企業面臨的風險通過影響公司資本成本進而影響公司價值。題號：Qhx008329A、對B、錯正確答案：A8、基于價值的財務分析方法仍然是依賴于財務報表的分析。題號：Qhx008330A、對B、錯正確答案：B題目解析：基于價值的財務分析方法雖然仍使用財務報表數字，但更關注于報表數字的生成過程，即生成報表數字的業務。9、成

3、長性主要體現在公司銷售收入和凈利潤的持續增長上。題號：Qhx008331A、對B、錯正確答案：A題目解析：本課程為簡化分析，主要側重于分析驅動銷售收入增長的因素。10、只要銷售收入大幅增長就可認定為公司高成長可期。題號：Qhx008332A、對B、錯正確答案：B題目解析：很多因素會驅動銷售收入大幅增長，比如通過收購兼并造成合并報表范圍增加而產生的外延式增長，一般不具備可持續性。11、盈利預測不但關注公司歷史經營業績變化，還應重點關注企業生存的外部環境變化。題號：Qhx008333A、對B、錯正確答案：A12、對制造業而言，成本控制應重點關注人工成本。題號：Qhx008334A、對B、錯正確答案

4、：B題目解析：一般來說，人工成本是剛性的，所占成本比重也較小，成本控制應重點關注占比較高的原料價格波動。13、在各產品毛利率不變的情況下毛利總是和銷售收入同步增長。題號：Qhx008335A、對B、錯正確答案：B題目解析：不同的產品可能毛利率不同，因而產品結構發生變動，會造成銷售毛利與收入增長不同步。14、管理費用太高往往意味著公司管理層級太多，管理效率低下。題號：Qhx008336A、對B、錯正確答案：B題目解析：應關注公司用于創新的研發費用在管理費用中所占的比重，如果管理費用偏高主要是研發費用導致，不代表公司管理效率低下。15、應收賬款風險分析應重點關注賬齡結構和客戶集中程度。題號：Qhx

5、008337A、對B、錯正確答案：A16、存貨過高就代表公司資產管理效率低下，資金被占用。題號：Qhx008338A、對B、錯正確答案：B題目解析：對原材料預期大幅漲價前提下，進行適當囤積有利于降低采購成本。17、使用短期借款進行基建項目投資有助于降低資金成本，應大力提倡。題號：Qhx008339A、對B、錯正確答案：B題目解析：這種方法雖然可以降低融資成本，但會加大公司因資產負債期限不匹配帶來的流動性風險。單選題：1、現代財務應將（ ）作為工作重點。題號：Qhx008340A、業務處理B、過程控制C、報表編制D、決策支持正確答案：D題目解析：決策支持是現代財務職能的工作重心。2、財務分析的最

6、終目的是（ ）。題號：Qhx008341A、了解過去經營業績B、推動企業未來發展C、衡量當前財務狀況D、分析當前資產質量正確答案：B題目解析：提供決策支持，推動企業發展才是財務分析的最終目標。3、傳統財務分析側重于對（ ）的分析。題號：Qhx008342A、財務報表B、經營活動C、戰略管理D、績效考評正確答案：A題目解析：傳統的財務分析主要基于財務報表的勾稽關系展開分析。4、基于價值的財務分析是圍繞（ ）進行的分析。題號：Qhx008343A、財務報表B、戰略決策C、公司價值D、績效考評正確答案：C題目解析：基于價值的財務分析正是植入價值管理的理念，整合業務和財務信息進行的分析。5、決定估值的

7、首要因素是（ ）。題號：Qhx008344A、成長性B、盈利能力C、自由現金流D、經營風險正確答案：A題目解析：正如地段主導房價一樣，成長性主導了公司的估值。6、公司成長性主要表現為（ ）。題號：Qhx008345A、銷售費用的增加B、生產成本的控制C、研發投入的增加D、收入和凈利潤的持續增長正確答案：D題目解析：成長性主要表現為公司收入和凈利潤的持續增長。7、成長性的分析應重點關注（ ）。題號：Qhx008346A、銷售收入的增長B、產品的成本結構C、銷售費用的壓縮D、應收賬款的控制正確答案：A題目解析：成長性主要表現為公司收入和凈利潤的持續增長，因而應重點關注那些驅動收入增長的因素。8、下

8、面可作為衡量公司銷售收入增長基準的是（ ）。題號：Qhx008347A、GDP增長B、GNP增長C、行業平均增長D、公司上年銷售收入增長正確答案：C題目解析：行業平均增長水平是衡量企業銷售收入增長的基準。9、下列（ ）的變化會引起公司總體銷售毛利率的變動。題號：Qhx008348A、銷售收入增長B、銷售收入下滑C、銷售產品結構D、銷售收入不變正確答案：C題目解析：因不同的產品有不同的毛利率水平，結構變動會引起總體毛利率變化。10、下面哪一項（ ）產生的銷售收入增長不是公司的內涵式的成長。題號：Qhx008349A、銷售數量增加B、銷售價格提升C、收購兼并企業D、新產品上市正確答案：C題目解析：

9、收購兼并導致的收入增長屬于外延式增長。11、一般來說，制造型企業總成本結構中占比重最高的是（ ）。題號：Qhx008350A、原材料B、燃料C、折舊D、人工正確答案：A題目解析：正常情況下，制造業成本占比最高的應是原材料。12、原材料處于持續漲價預期下，企業應（ ）。題號：Qhx008351A、盡可能減少生產B、盡可能加大原料儲備C、能偷工減料就偷工減料D、任憑原料漲價不采取行動正確答案：B題目解析：如果預期持續漲價，且漲價幅度要超過資金和倉儲成本應盡可能多儲備。13、如果預期原料價格要大幅下跌，應（ ）。題號：Qhx008352A、盡可能減少原料采購，降低庫存B、增加生產C、提高銷售價格D、

10、不采取行動正確答案：A題目解析：如果預期原料價格大幅下跌，應盡可能控制采購，只保持維持正常生產的庫存。14、下列哪一項不會對公司的經營凈現金流產生影響（ ）。題號：Qhx008353A、應收賬款下降B、存貨大幅增加C、收到巨額財政補貼D、對外并購支付首款正確答案：D題目解析：對外并購支付資金屬于投資性現金流出，不在經營活動現金流量范圍。15、航空公司利用原油期貨進行套期保值，根本目的是（ ）。題號：Qhx008354A、創造期貨投資收益B、對沖航空煤油價格波動沖擊C、市場投機行為D、降低外匯風險正確答案：B題目解析：航空煤油采購成本是航空公司主要原料成本，通過原油期貨套期保值可以緩沖原料價格波

11、動沖擊。多選題：1、現代財務職能包括（ ）。題號：Qhx008355 A、業務處理B、過程控制C、報表編制D、決策支持正確答案：ABCD題目解析：以上都是現代財務職能，只不過決策支持越來越成為工作重心。2、 財務分析的目的主要是（ ）。題號：Qhx008356 A、推動企業未來發展B、衡量當前財務狀況C、進行績效考評D、了解過去經營業績正確答案：ABD題目解析：通過了解過去經營業績、衡量當前財務狀況，推動企業發展才是財務分析的目的。3、傳統財務分析有以下特點（ ）。題號：Qhx008357A、針對財務報表進行數字比率或結構分析B、對內部經營管理決策幫助不大C、脫離業務，無法與業務部門對接D、能

12、夠深入洞察公司業務經營正確答案：ABC題目解析：因傳統的財務分析主要基于財務報表進行數字分析，所以不可能深入洞察業務。4、決定估值的主要因素是（ ）。題號：Qhx008358 A、成長性B、盈利能力C、自由現金流D、經營風險正確答案：ABCD題目解析：根據估值模型，上述選項都是決定公司估值的因素。5、公司成長性主要表現為（ ）。題號：Qhx008359 A、銷售收入的增長B、銷售費用的壓縮C、凈利潤的增長D、非經常性損益的增加正確答案：ABC題目解析：非經常性損益具有不可持續性，因而不是公司成長性的體現。6、下面可作為衡量公司銷售收入增長基準的是（ ）。題號：Qhx008360A、標桿企業增長

13、B、GNP增長C、行業平均增長D、公司上年銷售收入增長正確答案：AC題目解析：行業平均增長水平和標桿企業增長都可稱為衡量企業銷售收入增長的基準。7、下列（ ）一般會引起某產品銷售毛利率的變動。題號：Qhx008361A、產品價格提高B、產品價格降低C、產品成本提高D、產品成本降低正確答案：ABCD題目解析：產品價格和產品成本變動都會導致產品毛利率發生變動。8、 下面哪些（ ）產生的銷售收入增長屬于內涵式的成長。題號：Qhx008362A、銷售價格提升B、銷售數量增加C、收購兼并企業D、新產品上市正確答案：ABD題目解析：收購兼并導致的收入增長屬于外延式增長。9、一般來說，制造型企業總生產成本可

14、分解為（ ）。題號：Qhx008363 A、直接材料B、燃料動力C、折舊D、人工正確答案：ABCD題目解析：所有選項共同構成生產成本。10、下列屬于創造價值的成本控制的是（ ）。題號：Qhx008364A、預期原料漲價盡可能加大原料儲備B、預期原料跌價減少原料庫存C、能偷工減料就偷工減料D、通過期貨交易套期保值正確答案：ABD題目解析：偷工減料短期會提高業績，但會破壞價值。11、下列哪些項目會對公司的經營凈現金流產生正影響（ ）。題號：Qhx008365 A、應收賬款減少B、應收賬款增加C、存貨減少D、存貨增加正確答案：AC題目解析：存貨和應收賬款增加會對經營活動現金流量產生負影響。12、下列會導致公司風險增加的是（ ）。題號：Qhx008366 A、應收賬款大幅上升B、短期貸款用于長期項目投資C、公司偷稅漏稅D、公司開發新地域市場正確答案：ABC題目解析：開發新地域市場屬于經營策略行為，一般不會提高公司風險。13、銷售收入增長分析應重視結構，下列哪些選項可作為結構入手進一步分析（ ）。題號：Qhx008367 A、產品結構B、地域結構C、客戶結構D、費用結構正確答案：ABC題目解析：費用結構與公司業務模式相關，可視為銷售收入增長驅動分析。14、基于價值的財務分析需要以下哪些思維和方法（ ）。題號：Qhx