1、一、單項選擇題1. 某項目經營期為5 年，預計投產第一年初流動資產需用額為150萬元，預計第一年流動負債為115萬元，投產第二年初流動資產需用額為 180萬元，預計第二年流動負債為130 萬元，預計以后每年的流動資產需用額均為180萬元，流動負債均為 130 萬元，則該項目終結點一次回收的營運金為（）萬元a.35b.15c.95d.502. 某投資項目營運期某年的總成本費用（不含財務費用）為1100 萬元，其中：外購原材料，燃料和動力費估算額為500萬元，工資及福利費的估算額為300 萬元，固定資產折舊額為200 萬元，其他費用為 100萬元。據此計算該項目當年的付現經營成本估算額為（）萬元。

2、a.1000b.900c.800d.3003. 與投資決策相關的現金流量包括（）a.初始投資 +營業現金流量b.初始投資 +營業現金流量 +終結現金流量2016年中央財經大學金融碩士金磚周測2c.初始投資 +終結現金流量d.初始投資 +投資現金流量 +終結現金流量4. 在一個 5年期和 7 年期的項目中選擇，應該使用的資本預算決策是：（ ）a.盈利指數b.周期匹配c.擴展決策d.年均凈現值5. 在對是否投資新工廠時， 下面那些項目不應作為增量現金流量處理（ ）a. 場地與現有建筑物的市場價值b. 拆遷成本與場地清理費用c. 上一年度新建通道成本d. 新設備管理者精力分散，導致其他產品利潤下降6

3、. 河海公司目前有7 個投資項目可供選擇， 每一項目的投資額與現值指數如下表：項目投資額現值指數a4001.18b3001.08c5001.33d6001.31e4001.19f6001.20g4001.18河海公司目前可用于投資的資金總額為1200萬，根據資本限量決策的方法，選出河海公司的最有投資組合方案（） （假設投資于證券市場的 npv為 0)a. a+b+cb. b.c+d,剩下的錢投資于證券市場c. d+e,剩下的錢投資于證券市場c. d+f7. 下列資產類型中，風險最大的是（）a、存貨b、現金c、無形資產d、固定資產8. 下列資產類型中，收益最高的是（)a、短期投資b、長期股權投資

4、c、存貨d、無形資產9. 紅日公司 2007 年的銷售額為 50000 元，全部為賒銷，信用期限為30 天， 紅日公司現決定將信用期限延長至60 天，預計銷售會增長30%,壞賬損失增加 3000元，應收賬款的資金成本為8% ，銷售的變動成本率為 60%,則紅日公司延長信用期限的凈收益為（）元a、2680b、2456c、1548d、231310.長江公司生產現有資產總額為1000萬元，現稅后利潤和稅后利息之和為 100萬元。假定該公司的產品有銷路，只是由于存貨投資量不夠，導致固定資產生產能力有所閑置。如果公司能追加200萬元的存貨投資（a項目），那么，稅后利潤和稅后利息之和能在現有的基礎上増長

5、20% 。問追加 300 萬元存貨投資的邊際收益率為（）a、6.67%b、10%c、6.75%d、以上都不對11.假設上題中長江公司的投資存在風險，稅后利潤和稅后利息之和能在現有的基礎上增長 20% 的概率是 50% ，增長 10% 的概率是 20% ，增長 5% 的概率是 30% ，問追加 200萬元存貨投資的邊際收益率為 （ ） ，假設企業還有一金額為200萬元，邊際收益率等于現有總資產收益率的投資項目 b可供選擇，則企業應該投資（）。a、6.67%a 項目b、6.67%b項目c、6.75%a項目d、6.75%b項目12.下列常用的投資項目評價方法中，哪一個沒有考慮資金的時間價值 ( )?

6、a、凈現值法b、內部收益率法c、投資回收期法d、獲利能力指數法13.關于常用的投資項目評價方法的優缺點，下列說法中正確的是（ ）a、投資回收期越短，投資項目的變現能力就越弱，風險就越大。因此，投 資回收期可以作為衡量投資項目變現能力的一個指標b、投資平均收益率法假設在投資項目有效期內的歷年會計收益相等，但實 際與假定存在著很大差異， 但是投資平均收益率法考慮到了現金流入和現金流出的時間，因此比投資回收期法更加精確c、 投資平均收益率法在計算投資項目收益時用的是會計收益而不是凈現金 流入量，因此，在進行投資項目評價時無法考慮邊際投資額和邊際收益額d、凈現值法可以彌補投資回收期法和平均收益率法的缺

7、陷，使決策能建立 在科學合理的基礎之上， 但是凈現值法仍然沒有考慮資金的時間價值。14.凈現值法、獲利能力指數法和內部收益率法都考慮了資金的時間價值，關于三者的關系中說法正確的是（）a、凈現值等于 0 時，獲利能力指數也等于0b、當凈現值大于0 時，內部收益率大于1c、獲利能力指數大于1 時，內部收益率大于0d、獲利能力指數大于1 時，內部收益率大于115.某公司有一個投資方案，期初投入30000元，第三年累積現金流入為 28000元，第四年累積現金流入為33000元，因此投資回收期為（）a、3.4 年b、3.6 年c、4 年d、3 年16. 華新公司準備投資一個項目，預計投資額為50000元

8、，投資期 3年，第一年年末可以產生現金流入20000 元，第二年年末可以產生現金流入 15000元，第三年年末可以產生現金流入30000元，該公司使用的折現率為 12% ，則凈現值為（）a、1168.46 元b、7308.67 元c、15000 元d、 以上都不對二. 判斷題1、在公司投資總額既定的前提下，不同的投資結構也存在著不同的投資收益和投資風險。總的來說，投資的流動性越大，風險越高，但相應的收益也越低。()2、現金持有量增加有利于滿足企業的不時之需，保證足額和及時地滿足公司生產經營對現金的需要，因此能夠提高資金收益率。（）3、在一組互不相容的投資方案中，選擇一個方案時，用獲利能力指數作

9、為標準可能會與用凈現值作為標準產生矛盾。這時，還是采用獲利能力指數作為評價標準為好。（）三. 計算題1. 根據項目 a和 b的現金流量表，回答 (1)(5) 題。01234a-23006007508001000b-23001100950500450計算項目 a和 b的回收期。如果折現率為 14% ，那么項目 a的折現回收期是多少？項目b的折現回收期又是多少？運用試錯法計算項目a和 b的內部收益率（ irr)。如果項目 a和 b是互斥項目，且必要回報率是的5% ，哪個項目可以接受？如果折現率是 14%,且項目 a和 b是互斥項目，哪個項目可以接受？當折現率為多少時，選擇項目a與選擇項目 b對我們

10、說來無差異？2.鹿山果園正考慮引進一種新的蘋果取樣器。這種不銹鋼取樣器將花費 100000 美元，使用期限為4 年，4 年末它將以 40000美元的價格賣出。鹿山公司盈利性良好，相應的稅率為35% ，該取樣器將按照 7 年期的加速折舊表來計提折舊，折舊比率分別為0.143,0.245,0.175,0.125,0.089,0.089,0.089,045。請問 4 年后，當取樣器售出時該公司的稅后現金流為多少？如果取樣器只賣 28000美元，那么現金流又為多少？3.鴨湖晚餐公司正準備考慮重置它的舊奶昔機。舊的奶昔機目前售價為 1000 美元，而一臺新的奶昔機售價為2500美元。新舊奶昔機保養的要求

11、是相同的。3 年后，該公司將迀址到一條新的高速公路旁。如果現在就購買新機器，3年后它將以 1200 美元的價格出售，否則，3 年后舊機器的售價為250 美元。不考慮稅收和其他現金流。請問購買新機器的增量現金流是多少？4. deciduous 公司是制造屋頂瓦的領軍企業. 該公司正在考慮兩種不同的生產方式，相應的成本和生命期如下所示：年份方法 1 成本方法 2 成本0900800120802208032080480相關的機會成本為資金成本10% 。 假定 deciduous 公司在設備耗損后不會重置設備，公司應該選擇哪種生產方法？5.根據上題的己知條件，假定deciduous 公司在設備耗損后將

12、重置設備，公司又該選擇哪種生產方法？6.某企業有一舊設備， 工程技術人員提出更新要求，有關數據如下:舊設備新設備原值22002400預計使用年限1010已經使用年限40最終殘值200300實現價值6002400年運行成本700400假定新舊設備的年生產相同，該企業要求的報酬率為15%7.a企業計劃進行投資甲產品，固定資產投資額300 萬元，流動資產 100 萬元， 假定無建設期，項目經營期為5 年，固定資產凈殘值率 10% ，采用直線折舊法。經營期內年銷售收入360萬元，年付現成本 136萬元，企業所得稅率40% ， 企業的必要投資報酬率為 10% 。要求：(1) 計算該項目的投資回收期。(2

13、) 用凈現值法評價項目投資是否可行。8. 南方公司目前考慮投資兩個互斥項目，假設公司折現率為10% 。具體如下：單位：元年份項目 a項目 b0-200000-50000012000002000002150000030000031500000300000(1) 根據回收期法，應該選擇什么項目？(2) 根據凈現值法，應該選擇什么項目？(3) 根據內部收益率法，應該選擇什么項目？(4) 根據這個分析，是否有必要進行增量內部收益率分析，如果是，請做此分析。9.robb計算機公司試圖從以下兩個互斥項目中選擇一個項目：年份現金流（ i ）現金流（ ii ）0-30000-50000115000280002

14、150002800031500028000(1) 如果必要報酬率是10%,而且 robb計算機公司使用盈利指數法則的話，那么公司將選擇哪個項目？(2) 如果公司使用凈現值法則的話呢？(3) 以上兩者為什么不同？10. 假定有兩個互斥投資項目a和 b，項目 a項目 b單個項目壽命5 年10 年在 10% 貼現率下的 npv53288000假定項目 a結束后可以重復進行相同的項目，應選擇哪個項目？11.某漁場考慮引進一種新的切制魚片的技術，為了推進這種技術，需要 90000 元購置特殊設備，設備試用期4 年，機器的運輸和安裝費用為 10000元，設備按直線法計提折舊（殘值率為10%)，預期 4 年

15、后有殘值 8500 元。這些機器被安裝在工作附近的意見廢棄的倉庫里，這件舊倉庫沒有任何別的經濟用途。此外，不需要任何額外的“凈”經營資本，市場部門估計，在不考慮所得稅和折舊的情況下，新技術的使用將產生如下額外的營業凈現金流量：年份第 1 年底第 2 年底第 3 年底第 4 年底凈現金流量35167362505572532258假設所得稅率為 40% ，估計該項目的相關增量現金流量。12.考慮 az公司兩個互斥項目m和 f的現金流，假設公司折現率為10% 。具體如下:年份mf年份mf0-200000-500000215000030000012000002000003150000300000(1)

16、 根據回收期法，應該選擇什么項目？(2) 根據凈現值法，應該選擇什么項目？(3) 根據內部收益率法，應該選擇什么項目？(4) 根據這個分析， 是否有必要進行增量內部收益率分析，如果是，請做此分析。13.某公司正在考慮2 個不同的新設備。設備1 的成本為 210000元，可使用 3 年， 稅前運營成本為34000元。 新設備 2 的成本為 320000元，可使用 5 年，稅前運營成本為23000元。對于這 2 臺設備來講，都在其經濟壽命中按照直線折舊法無殘值折舊。在項目結束的時候，每臺機器的市場價值都為20000元。 如果所得稅率為35% ，必要報酬率為 14% 。根據 2 臺設備的 eac ，

17、公司將選擇哪臺機器？14.某公司有一投資項目，原始投資260 萬元，其中設備投資230 萬元，開辦費 6 萬元，墊支流動資金 24 萬元。該項目建設期為 1 年。設備投資和開辦費于建設起點投入，流動資金于設備投產日墊支。該項目壽命期為 5 年，按直線法折舊，預計殘值為10 萬元；開辦費于投產后分 3 年攤銷。預計項目投產后第1 年可獲稅后利潤60萬元，以后每年遞增5 萬元。該公司使用的所得稅率為25% ，該公司要求的最低報酬率為10% 。要求：(1) 計算該項目各年現金徑流量；(2計算該項目凈現值和內含報酬率。15.假定某公司年總資產平均余額為3 000 萬元，利潤總額為200 萬元，實際利息

18、支出為150萬元，所得稅率為 25% ，問該公司總投資收益率為多少？16.m公司生產經營某產品的資產總額為1000萬元， 現利潤總額為 100萬元，實際支付利息為50 萬元。已知該公司的固定資產生產能力有所閑置，如果公司能追加200萬元的流動資產，那么，利潤總額能在現有的基礎上增長30% 。追加流動資產的資金來源是年利息率為 6% 短期貸款。公司的所得稅率為25% 。問追加 200萬元流動資產的邊際收益率為多少？17.某公司只生產和銷售一種產品，其銷售單價為 100元/ 件，生產和銷售的單位變動成本為60元/ 件。假設該公司生產經營能力尚未能充分發揮作用，可以在不增加固定成本的條件下增加產品的產售量。如果該公司上年度產品全部采用現款銷售，其銷售量為20 000件。公司本年度的生產和銷售形式均沒有發生變化。公司估計若采用延期30天付款的信用銷售方式， 可以使銷售額增加20% 。已知增加應收賬款的機會成本率為8% ，預計收賬費用為賒銷額的3%,壞賬損失為賒銷額的 6% 。試根據上述資料計算該公司投資應收賬款的邊際投資收益率。