1、【電大天堂】（）整理，提供形考作業答案，歷屆試題，復習資料，論文，調查報告哦！到我們的論壇看看吧！蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁

2、蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄

3、蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅

4、莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿

5、蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀

6、蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄

7、蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅

8、薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆

9、蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀

10、莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁

11、薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅

12、蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆

13、莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇

14、薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁

15、蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂

16、蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆

17、薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇

18、蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈

19、蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂

20、薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃

21、芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇

22、蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋

23、薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄蚃膇膃芀螆羀聿芀袈膅莈荿薈羈芃莈蝕膃腿莇袂羆膅莆羅衿蒄蒞蚄肅莀莄螆袇芆莄衿肅膂蒃薈袆肈蒂蟻肁莇蒁螃襖芃蒀羅聿艿葿蚅羂膅蒈螇膈肁蒈袀羈荿蕆蕿膆芅薆螞罿膁薅螄膄肇薄袆羇蒆薃蚆螀莂薂螈肅羋薂袁袈膄薁薀肄肀薀螞袇莈蠆螅肂芄蚈袇裊膀蚇薇肀肆蚆蝿袃蒅蚆袁腿莁蚅羄羈芇蚄 電大天堂【資

24、本經營】形成性考核冊答案注：本答案僅供參考，如有錯誤敬請指正來源：【電大天堂】電大天堂【資本經營】形考作業一：（13章）一.名詞解釋1.資本：是能夠帶來未來收益的價值，是資產的價值形態。其涵義：可以用價值形式表示,能產生未來收益，是一種生產要素。2.資本經營：是可以獨立于商品經營而存在的，以價值化、證券化了的資本或可以按價值化、證券分操作的物化資本為基礎，通過兼并收購戰略聯盟等各種途徑來提高資本營運效率和效益的經營活動。3.生產經營：是圍繞產品生產進行經營管理，包括供應生產和銷售各環節的管理及相應的籌資與投資管理。其目標是追求供產銷的銜接及商品的盈利性。3.結構性資本：指資本結構的合理配置。如

25、：產品形態的資本，固定資產形態的資本、金融形態的資本，無形資本形態的資本，知識形態的資歷本等的結構。4.委托代理關系：股東、債權人和經營者之間構成了企業最重要的經濟關系。即委托代理關系。5.資本市場：是融通長期資金的市場，可分為中長期信貸市場和證券市場。6直接融資市場：資金供給者與資金需求者通過股票、債券等金融工具直接融通資金的場所，即為直接融資市場，也稱證券市場。7.并購：具指一家企業通過取得其他企業的部分或全部產權，從而實現對該企業控制的一種投資行為。8.敵意并購：也稱非善意并購，是指并購企業在目標公司管理層對其并購意圖尚不知曉或持反對態度的情況下，對目標公司強行進行并購的行為。10、資產

26、專用性：是指資產（交易物）在用于特定用途后，很難再移作他用的性質。包括：場地專用性、物質資產專用性、人力資產專用性、專項投資。11、差別效率理論：也叫管理協同理法，即一家公司具有高效率的管理隊伍。其能力超過了公司日常的管理需求，該公司便可以通過并購一家管理效率較低的公司來使其額外的管理資源得以充分利用，并通過提高目標公司的效率而獲得收益。12、要約收購：指在證券交易所的交易中，當收購者持有目標公司股份達到法定比例時，若繼續進行收購，必須依法通過向目標公司所有股東發出全面收購要約的方式進行收購。13、杠桿收購：指一個公司運用財務杠桿，主要通過借款籌集資金,并利用已被收購的目標企業的資產和未來現金

27、收入來擔保和償還收購中的借款而進行的收購活動。14、資產整合：是指在并購后期，以并購方為主體，對雙方企業主要是被并購方范圍內的資產進行分拆，整合等優化組合活動，它是企業并購整合的核心。二、填空題1、資本的二重屬性是 自然屬性 和 社會屬性 。2、薩繆爾森認為：資本是一種不同形式的 生產要素 ，是一種生產出來的 生產要素 ，一種本身就是經濟的產出的 耐用投入品 。3、資本以 價值 形式存在，資產以 實物形式 形式存在，資金以 貨幣形式存在。4.資本 是企業存在的前提， 資產 是企業動作的物質基礎。 資金 是企業運作的血液。5.資本生息和價值創造的場所是 企業 ，資本的基本功能是 增本增值 ，資本

28、的生命在于 運動 。資本的 激勵 功能在于給人們帶來物質與精神方面的各種利益。6.資本合約組織的產生是由資本集中走向擴張的開端。7.資本擴張方式有 并購 ， 兼并 ， 戰略聯盟 等。8.資本收縮方式有股份回購 ，資產剝離 ，企業分立 ， 股權出售 企業清算 ，等。9.資本重組方式有 股份制改造 ， 資產置換 ， 債務重組 ， 債轉股 ， 破產重組 等。10、知識資本包括 人力資本 ， 結構性資本 ， 顧客資本 等11、資本經營控制的層次分為 一是：資本所有者對經營者的經營狀況及其效果進行控制 ； 二是經營者對企業的資本經營活動及其效果進行控制 。12、證券市場是 股票 ， 債券 ， 投資基金券

29、 等有價證券發行和交易的場所。13、資本市場包括 銀行中長期信貸市場 ， 證券市場 ， 保險市場 ， 融資租賃市場 。14、并購是企業 兼并 、 合并 和 收購 的統稱。其基本標志是 產權有償轉讓 。15、混合并購應圍繞 企業核心能力 的培養提高而展開的，與此相關聯的是 多角化 經營戰略。16、交易費用學派認為：企業產生的原因是因為可以節約部分市場交易費用 。企業并購實質是企業組織對市場的替代、是為了減少交易費用 。17、并購的最一般理論是 差別效率理論 。18、管理主義理論認為：并購中 經理人員 往往是直接的行動派，而股東則扮演 相對被動的 角色。19、買殼上市并購交易中，買家看重的往往不是

30、上市公司的 有形資產 ，而是它所具有 上市資格和身份 。20、協議收購中股權轉讓的對象主要是 國家股 和 法人股 。21、并購交易價格的形成過程包括 基本價格的確定 ， 談判價格的確定 。22、并購后的預期效應能否發揮和實現，關鍵在于 并購后的整合 ， 資產整合 是企業并購整合的核心，而 固定資產的整合 是并購整合的關鍵。23、一般來說，并購雙方企業文化整合可以從 文化親和力識別，文化融合重建， 具體行為落實 ，三個階段實施。三.選擇題1.資本的功能包括（ c d ）a保全功能 b增值功能c流動功能 d激勵功能2.資本經營與資產經營的區分包括（ b c ）a經營主體不同 b經營內容不同c經營出

31、發點不同 d經營目標不同3.資本經營的特點有（ a b d）a資本經營的流動性 b資本經營的價值性c資本經營的確定性 d資本經營的市場性4.資本經營的方式包括（ a b c ）a資本擴張方式 b資本重組方式c知識資本經營 d結構性資本經營5、“優而無勢”企業的資本經營戰略包括 （a b c d ）a參股聯合 b利用外資嫁接改造 c產權改革 d無形資產資本化6、資本經營的原則包括 （ a b c d ）a資本合理配置原則 b成本效益原則c收益風險均衡原則 d開放性原則7、委托代理關系反應是以下幾方面的經濟關系 （a b c）a股東b債權人c經營者d雇員8、所有者對經營者控制的方式有 （ a b

32、c ）a監督 b激勵c市場約束 d行政管制9、資本經營中介機構包括 （ a b c d ）a會計師事務所b律師事務所c產權交易機構 d投資銀行10、我國創業板市場的特色有 （ a c ） a上市門檻低 b無漲跌幅限制 c服務于高成長企業 d公司股本大部分流通11、并購的基本特征包括（ b d ）a存在基礎是資本市場 b活動主體是企業法人 c基本標志是資產轉讓 d是優勝劣汰資源互補行為12、企業并購理論包括 （a b d）a交易費用理論 b效率理論c價值低估理論 d市場勢力理論13、與代理問題相關的并購理論包括 （ a b ）a管理主義理論 b自大假設 c無效管理者理論 d經營協同效應14、企業

33、合并的運作形式包括 （ a b c d ） a吸引合并b創設合并c存續合并 d新設合并15、并購交易的支付方式包括（a b c d ） a現金支付 b債務憑證支付 c股票支付d綜合支付方式16、并購的風險評估包括（a b c） a經營風險b投資風險 c市場風險 d信用風險17、收益現值法確定并購基本價格的關鍵是（a b）a預期收益r的估算 b折現率r的估算 c投資期限的估算 d投資回收期的估算18、通過產權交易市場進行并購的動作程序包括（b c d ）a確定并購目標 b申請進入產權交易市場 c發布交易信息 d確定產權交易價格19、我國企業實施并購戰略通常采用的途徑是（b c d）a雙方間接交易

34、b雙方直接洽淡完成c通過產權交易完成 d通過股票交易市場完成20、并購后的整合主要包括經下部份（a b c d） a建立整合管理組織 b資產債務整合 c生產經營整合 d人力資源整合四、簡答題：1.我國理論界對資本的認識。答： 作為區分社會制度的標準； 混淆資本、資產、資金的區別； 資本的界定及三層涵義。2.資本經營與商品經營的關系。答：資本經營與商品經營的聯系：1)資本經營與商品經營最初是合一的，隨著企業制度的變遷，所有權與經營權的分離以及資本市場和產權市場的發展，逐漸分離。2)資本經營并不排斥商品經營。3)資本管理經營的原則和方法，用于商品生產和經營管理中。資本經營與商品經營的區別：1)經營

35、對象不同。2)經營的領域和活動空間不同。3)經營方式和目的不同。4)經營導向不同。5)經營風險不同。6)企業的發展方式不同。3.為什么說資本經營是建立現代企業制度的必然要求？答：1)現代企業制度概念，基本形式和特征。現代企業制度是一種能夠把公有制與市場經營結合起來，并且能夠在最大范圍內把社會資本有效組織起來的企業資本組織形式。公司制是現代企業制度的基本形式，其特征之一是產權清晰。2)公司制是國企業改革的方式，兩個要點：即剩余控制權和索取權。3)有利于資本市場交易。4、簡述知識資本經營的內涵。答： 知識資本的概念內涵； 知識資本的經營范疇； 知識資本經營方式。5、簡述資本經營的收益風險均衡原則。

36、答：資本經營活動中的風險是指：獲得預期資本經營成果的不確定性。風險與收益均衡原則，要求企業在資本經營中不能只顧追求收益，不考慮發生損失的可能性，應全面分析其收益性和安全性，低風險只能獲得低收益，高風險則往往可能得到高收益。因此要注意把風險大、收益高的項目，同風險小、收益低的項目，適當地搭配起來，分散風險，使風險與收益平衡，做到既降低風險，又能得到較高的收益。6、簡述證券市場的功能。答：1）籌資功能2）定價功能3）配置功能4）轉制功能7、簡述創業板市場與主板市場的關系。答：創業板市場與主板市場的聯系1)創業板市場是主板市場的延伸；2)企業板與主板相互依賴。企業板與主板的區別1)兩者出現的時間順序

37、與歷史背景不同；2)兩者的角色定位及在資本市場中的作用不同；3)創業板市場與主板市場的融資主體不同；4)創業板市場與主板市場的投資主體也有區別。8、簡述可轉換債券的概念和性質。答：可轉換債券以稱可轉換公司債。是指發行人依照法定程序發行，在一定期限內依據約定的條件可以轉換成股份的公司債券。可轉換債券兼有債權和股權的雙重性質。9.簡述混合并購的形態及其目標。答：混合并購的形態分為三種：1.產品擴張型產購2.地域市場擴張型并購3.純粹混合并購混合并購的目標：在于減少長期經營一個行業所帶來的風險。10、簡述市場勢力理論及其盧并購的關系。答：市場勢力理論認為：并購可以增強企業對市場的控制，減少競爭對手，

38、增加企業長期獲利機會。下列幾種情況可能導致以增強市場勢力為目標的并購活動：1.行業生產能力過剩，供大于求的情況下，發生行業內企業并購的情況較多。2.國際競爭使國內市場遭受外商勢力的強烈滲透和沖擊的情況下，企業間通過并購組成大規模聯合企業，以對抗外來的競爭。3.由于法律變得更加嚴格，使企業間的各科合謀及壟斷市場的行為成為非法，在這種情況下，企業間通過并購以達到繼續控制市場的目的。五、論述題：1、論述資本的內涵及功能。 答：資本是能夠帶來未來收益的價值，是資產的價值形態。其涵義是：1）資本是可以用價值形式表示的；2）資本能產生未來收益；3）資本是一種生產要素。資本的功能：1)保全功能。資本保全是指

39、企業在開始營動到清算為止的全過程中，必須保證資本在安全與完整；2)增值功能。增值是資本最基本的功能。3)活動功能。又叫運動功能，資本生命在于運動，資本的價值就是在不斷運動中得到增值。4)乘數功能。5)激勵功能。在于它能使價值增值，給人們帶來物質與精神方面的各種利益，因而給人以激勵與推動力量。2、試述資本經營對企業實現規模經濟效益的意義。答：1)資本的運動與集中。企業作為市場主體和法人實體，是資本生息和價值創造的場所，企業開展資本經營不僅有利于資本相對集中，而且有利于利用資本，實施名牌發展戰略，實現規模經濟。2)規模經濟及其企業戰略。規模經濟是指投入增加的過程中，產出增加的比例超過投入增加的比例

40、。單位產品的平均成本隨著產量的增加而降低，這種由于生產規模擴大而獲得的好處稱為規模經濟。3)資本擴張是主要途徑。股份制的融資功能是資本擴張的有效形式之一。4)實行資本經營，優化資源配置，獲取規模經濟效益。3、試述企業并購的交易費用理論。答：市場機制和企業組織是可以相互替代的，且都是資源配置的有效調節者，市場交易費用的存在決定了企業的存在對資源的配置與協調，無論運用市場機制還是運用企業組織來進行都是有成本的，市場機制配置資源的成本就是市場交易費用。企業組織配置資源的成本就是企業內部管理費用；企業組織取代市場，內化市場交易有可能節約交易費用；企業的邊界決定于企業內部管理費用和市場交易費用，企業內化

41、市場交易、節約交易費用的同時會增加內部管理費用，當企業內部管理費用的增加與市場交易費用節省的數量相當時，企業的邊界趨于平衡。4、試述與代理問題相關的并購理論。答：1)并購是解決代理問題的一種方式。被并購企業的代理問題可能推動企業間的并購。2)管理主義理論。從并購企業的角度看，并購企業的管理者所提出的并購從動機上講，更多地體現了管理者的利益要求，這類并購只是企業管理者低效率的外部投資有關的代理問題的一種表現形式。3)自大假說，管理者由于野心，自大或驕傲，在評估目標公司時，犯了過份樂觀的錯誤。4)自由現金流量假說，在企業并購活動中，自由現金流量的減少有助于化解經理人與股東間的沖突。5、試述企業并購

42、中目標企業選擇的重點問題。答：(一)行業標準。對目標企業所在行業的發展趨勢進行判斷和分析，從而確定目標價值所在。1)經濟循環與行業周期性變化分析。主要對公司在國內，國際和行業的經濟循環中的各種收益的增減變化情況及其趨勢進行估計。2)產業政策對行業發展的影響分析。3)行業生產經營性質分析是最重要的成本因素。（二）管理質量標準。實行友好并購的目的是為了實現經驗共享與互補，提高管理效率，促進企業資源的合理配置。在評估時將其管理計劃與同行業的其他企業的計劃對比分析，可以了解企業的競爭能力，舉債經營狀況與其主營業務之間的關系。（三）經營狀況標準。重點放在企業與同行業其他企業相比較的情況下，尤其是控制成本

43、，創造收益方面的能力。1)相關市場占有率是觀察公司創利的基本標志。2)生產成本中的潛在因素不可忽視。3)政府的扶持有利于企業增強競爭力。4)財務狀況標準。a：公司資金流動狀況和償債能力是保持良好財務彈性的基本條件。b：考察企業財務狀況還必須評估后備流動資金的潛力。電大天堂【資本經營】形考作業二：46章名詞解釋1.管理者收購：指目標公司的管理者或經理層利用借貸所融通到的資本購買本公司的股份，從而改變公司所有者結構，控制權結構和資產結構，進而達到重組本公司目的并獲得預期的一種收購行為。2.盡職調查：也叫審慎調查。了解和調查目標企業，以確定交易能否較好地滿足賣價的需求，通過核實確認相關重要事實，使意

44、外情況和交易后與原有者可能產生爭議最小化；保留原所有者有貢獻機會，了解企業目標文化，對必須進行的改變應該謹慎而緩慢地實施。3.紙面公司：由管理團隊作為發起人注冊成立一家殼公司，即為“紙面公司”。作為擬收購目標公司的主體。4.職工持股會：是企業職工對企業持股的一種組織形式。由企業內部職工自愿組成，代表對其出資的職工行使公司股東權力5.民事性法律風險：指因管理者收購行為而引起的與相關民事法律關系當事人之間因股權、產權、債權等民事權利產生和糾紛，以及這類糾紛而造成的民事賠償責任，或因這類糾紛而導致的管理者收購行為的失敗，以及管理者在收購中所支付代價和費用的損失。6.企業戰略聯盟：指兩個或兩個以上的企

45、業為了實現資源共享，風險或成本負擔優勢互補等特定戰略目標，在保持自身獨立性的同時，通過股權參與或契約聯結的方式建立較為穩定的合作伙伴關系，并在某些領域采取協作行動，從而取得“雙贏”效果的合作形式。7.保持動機：如果一項業務在公司的總體業務組合中處于相對邊緣的地位，但公司在該業務中又是市場領袖，那么公司參與戰略聯盟的主要動機便是“保持”8.功能性協議：是一種契約的戰略聯盟，又稱無資產性投資的戰略聯盟，指企業之間決定在某些具體的領域進行合作。9.戰略投資者：是指與發行人業務聯系緊密，以謀求長期戰略利益為目的，持股量較大且長期持有，擁有促進發行人業務發展的實力并積極參與公司治理的法人投資者。10.原

46、則談判法：是根據價值來取得協議，根據公平的標準來作決定，采取靈活變通的方法，以尋求談判雙方各得其利，均有收益的最佳方案。11.股份回購：是指股份公司向股東購回自己發行的股票的一種理財行為。12.資產剝離：指企業將現有部分子公司、部門、產品生產線、固定資產等出售給其他企業并取得現金或有價值證券的經濟行為。13.企業分立：廣義是指在不改變原公司股東比例的前提下，將一個企業分解成兩個或兩個以上的各自獨立的公司。14.分拆上市：指公司將部分業務或某個子公司從母公司分拆出來單獨上市。填空題1、管理者收購的實質是所有權與經營權部分合一2、管理者收購是自家人的商業交易，買方是企業內部的自家人，賣方是該企業自

47、家的經營業主。3、管理收購的主要投資者是目標公司內部的經理和管理人員4、管理者收購是公營部門私有化的最有效、最靈活的方式。5、我國上市公司的管理者收購，都是收購不能流通的國有股、法人股，并不影響流通股的上市交易。6、管理者收購融資安排往往采取杠桿收購的方式。7、排他獨占條款可使管理層確信，企業不被賣給他人。8、盡職調查的重點應該側重于公司的實際價值，借以決定收購的價格。9、在諸多籌資渠道中，國內企業趨向于首選內部積累。采取有價證券鹝資時，企業一般傾向首先采用發行一般公司債券方式。10、收購完成后公司治理的首要任務是經營調整。11、mbo的目標公司和稅收優惠包括公司稅、資本收益稅。12、管理者組

48、成的收購實體可以是有限公司，也可以是職工持股會。13、mbo中，如果目標企業是有限責任公司，則多采用股權收購方式收購；非公司制企業被收購的標的一般是該企業的資產。14、股權收購風險產生的原因有簽約主體錯誤、受讓的股權有瑕疵、受讓股權程序欠缺。15、mbo中最為嚴重的風險形式是刑事責任風險。16、同直接投資、并購等方式相比，戰略聯盟具有極大靈活性17、戰略聯盟的防御動機有兩個，它們是獲得市場和技術、確保資源供應。18、從內容上看，功能性協議戰略聯盟可以在下列環節上形成技術開發、生產、供給、銷售。19、在從嚴認定戰略投資者的資格時，基本要求是規模化、規范化、長期性、緊密的業務聯系、追求長期戰略利益

49、、積極參加公司治理。20、根據我國法律規定，在一定條件下回購本公司股票是可以的，但不允許公司擁有庫藏股。21、公司宣布回購股票常被理解為公司向市場傳遞其認為自己股票被市場低估的信息，市場經常會作出積極反應。多項選擇題1.mbo與企業并購的區別是（abc）a、買方與賣方的區別 b、經營態度的區別c、融資的區別 d、生產方式的區別2.從資金籌集方面看，mbo與企業并購的不同表現在（abcd）a、兼并時是否需要新資金 b、股權交換時資金的運用c、是否以目標公司資產抵押融資 d、財務狀況惡化3.mbo的主要投資者是（ab）a、目標公司內部的經理 b、目標公司內部的管理人員c、外部收購者 d 、目標公司

50、員工4.根據目的不同，mbo中收購上市公司的類型包括（abcd）a、經理人員的創業嘗試 b、對敵意收購的防御c 、大額股票轉讓的途徑 d、擺脫上市制度約束的手段4.公營部門私有化的mbo有以下幾種情況（abcd）a、國企整體出售 b、國企的分部分出售c、集團公司出售其邊緣業務 d、政府部門出售其地方性服務機構5.mbo策劃、組建收購集團時的主要內容包括（acd）a、盡職調查 b、收購公告c、設立收購主體 d、選聘中介機構6.盡職調查應考慮的因素包括（bcd）a、信息的真實性 b、管理層的地位c、排他獨占性條款 d、調查成本7.盡職調查的重點內容包括（ab）a、公司的實際價值 b、決定收購的價值

51、c 、公司的背景信息 d、營銷方式8.mbo中評估定價的主要要素包括（abcd）a、評估定價的主體 b、評估定價的程序c、評估定價的價值類型 d、評估定價的方法10、mbo的融資方式包括（bcd）a、民間融資 b 、銀行或非銀行金融機構的貸款c、有價證券融資 d 、內部融資11、mbo的動作過程主要包括（abc）a、mbo和策劃 b、nbo的執行c、mbo完成后的公司治理 d、mbo的績效分析12、根據交易各方彼此相互依賴的程度，戰略聰明的主要形式包括（abcd）a、多數股權參與 b、合資企業c、研發伙伴關系 d、許可證轉讓13戰略聰明的基本動機包括（abcd）a、重組動機 b、追趕動機c、防

52、御動機 d、保持動機14、戰略聯盟的特征包括（abc）a、聯盟各方的企業有比較優勢 b、聯盟各方都有自己的發展戰略c、聯盟各方追求聯合的協同效應 d、聯盟的期限比較短15、功能性協議的最常見形式包括（abcd）a、技術交流協議b、合作研究開發協議c 、生產營銷協議 d、產生協調協議16、戰略投資者的特征是（abcd）a、追求長期戰略利益 b、持股最大c、與發行人業務聯系緊密 d、長期穩定持期17、戰略聯盟伙伴的選擇分析包括（abc）a、兼容性分析b、能力分析c、承諾分析 d、協同分析18、嚴格限制上市公司股份回購的原因包括（abc）a、防止內幕交易 b、維護債權人利益c、減資機制不規范 d、維

53、護股市穩定19、股票回購的作用包括（abcd）a、利于員工持股 b、調整資本結構c、調整股權結構 d、實施反收購20、下列行為與企業分立有關的是（abc）a、不發生現金交易 b、子公司資產不需要重新評估c、不存在股權向第三者轉移 d、控制權向第三者轉移 簡答題1.mbo在我國的發展情況答：1)對于公有制人，管理者收購能夠解決產權不明晰的產權主體缺位的問題，可以低成本解決實現“產權歸位”同時，為國有資產的“退出”提供了一條較為可行的途徑。2)對于非公有企業，管理者收購能夠解決從家族式企業向現代化企業過渡，實現企業二次創業的問題，隨著改革的不斷深化，管理者收購在我國民展很快。2.mbo的收購方式有

54、那些？答：1)收購上市公司2)收購集團的子公司或分支機構3)公營部門私有化的管理者收購4)具體的收購方式3.簡述盡職調查的主要內容答：盡職調查的重點應側重于公司的實際價值，借以決定收購的價格。包括以下方面內容：公司背景信息、營銷方式、加工和制造、財務報告系統和控制、公司財務報表、會計資料和稅收；研究和發展計劃，國際業務，法律問題等。4.簡述盡職調查中法律調查的主要內容答：法律調查的主要內容：1)公司章程2)財產歸屬3)各類合同契約4)有關訴訟5.簡述mbo融資方式的幾種選擇答：1)行或非金融機構的貸款2)發行有價證券：包括普通股、優先股、債券，可轉換債券、股權證3)內部融資6.簡述mbo過程中

55、所產生的稅收問題答：1)經過評估的資產的增值所帶來折舊的增加2)稅后的股利和稅前的貸款利息3)常規收益轉化為資本收益7.戰略聯盟中引入戰略投資者的意義答：1)戰略投資者的引入有利于股權結構的改善2)有利于改善公司治理結構3)有利于證券市場穩定健康發展8.簡述戰略聯盟的談判方式答：戰略聯盟的談判方式一般采用“原則談判法”即根據價值來取得協議，公平的標準來作決定，采取靈活變通的方法，以尋求談判雙方各得其利，均有收益的最佳方案，談判雙方會采取雙軌談判方式。舉行兩種級別的談判。第一級別是總裁級，第二級別是業務經理職能專家級。9.簡述資產剝離的動因答：1)滿足經營環境和公司戰略目標改變的需要2)改變公司

56、的市場形象，提高公司股票的市場價值3)滿足公司的現金需要4)甩掉經營虧損業務的包袱5)迫于政府壓力10.簡述企業分立的動因答：1)通過消除“負協同效益”來提高企業的價值。2)企業分立可以滿足企業適應經營環境變化的需要3) 分立可以滿足企業擴張的需要4)分立可以幫助企業糾正錯誤的并購5)分立可以作為企業反并購的一項策略6)分立可以從實質上降低公司對債權人的承諾7)分立可以使企業避免反壟斷訴訟論述題1.試述mbo運作過程的主要內容答：1)管理者收購策劃2)盡職調查的內容3)收購定值和收購融資4)收購完成后的公司治理2.試述mbo運作過程中法律風險答：1)民事性法律風險股權收購而產生的風險 產權收購

57、而產生的風險因資產收購而產生的風險；因債權人的反對而產生的風險2)行政性法律風險：主要表現在工商行政，國有資產管理、證券監督管理、稅務管理以及行業特許等幾方面3)刑事性法律風險3.試述戰略聯盟形成的理論基礎答：1)交易費用理論。聯盟是為了節約交易費用，可以穩定交易關系進而減少交易費用，糾正市場缺陷，抑制交易“內部化”傾向，從而避免組織失靈。2)價值鏈理論。盟聯企業通過共享價值鏈，可以有效地降低成本，產生新的竟爭優勢。3)資產互補性理論。聯盟企業間進行戰略性合作，可促使雙方在更大范圍內實現資源優化配置以及核心能力的互補融合。4.如何選擇戰略聯盟的伙伴？答：戰略聯盟的選擇應從兼容性、能力和承諾三方

58、面進行分析。1)兼容性。兼容是一個成功的聯盟所必須具備的最重要和條件之一。從企業現有的合作伙伴中尋找。不應過分依賴一家公司。硬件和軟件因素的兼容測試2)能力。合作伙伴必須具備一定的能力，使其能夠彌補三企業的薄弱環節，只有這樣才能建立互惠的關系。同時，應組建專業小組對潛在的合作者進行全面、嚴格的測試。3)承諾。企業戰略聯盟各成員之間通過履行各自的承諾，建立穩固的合作伙伴關系，應測試聯盟的業務是否屬于合作對方的核心產品范圍或核心業務范圍。確定合作伙伴退出聯盟的難度。5.試述資產分立和資產剝離的差異?答：1)概念不同2)動因不同3)動作方式不同4)目的不同5)程序不同電大天堂【資本經營】形考作業三：7-9章名詞解釋1.資