1、風險指標與衡量方法風險指標與衡量方法壹、敏感性係數、波動幅度與 向下風險貳、風險指標與潛在損失參、風險類別與損失分配肆、問題與討論三種常用之風險指標三種常用之風險指標 風險之計量指標 1 2 3 敏感性係數 波動幅度 向下風險或VAR 敏感性係數敏感性係數 l旨在衡量某特定利率、匯率或股價等市場要素變動一單位時，盈餘(如利息利潤)或金融工具逐日按市價核算價值之變動額產生假設干幅度的變動。l債券之利率敏感係數為5，利率變動1時，債券價格將要變動5。所以，債券價格原來為1,000元時，利率變動1，能使敏感係數為5的債券，價格提高50元。 l敏感性係數之公式 fVVS）（市場因素證券價值的變動f/)

2、(）市場因素證券價值之變動百分比f(/ /)(VVs主要風險之敏感性係數主要風險之敏感性係數 l利率風險之敏感性係數 l顯示利率變動一單位或殖利率曲線平行移動1時，導致固定收益證券部位的利息利潤產生多少幅度的變動。l匯率風險之敏感性係數l匯率變動一單位時，美金價值產生假設干幅度之變動。 l市場風險之敏感性係數l標的市場要素變動一單位時，買賣案件或投資組合之逐日清算價值產生多少金額或比率之變動。l債券MD、股票值、選擇權Delta值l (P/P=-D* R/ (1+R)=-MD* R) 主要風險之敏感性係數主要風險之敏感性係數l信譽風險之敏感性係數l違約率增減變動一單位時，呆帳損失會提高或降低多

3、少。l敏感性係數與風險控管之關係l敏感性係數的最適水準端視未來的環境或市場變化而定。l利率水準走低 逐漸擴大債券部位之平均期間l多頭市場 挑選高倍它股票l空頭市場 改以低倍它股票作為投資對象波動幅度之計算公式波動幅度之計算公式 l盈餘或每日按市價核算價值之波動幅度，係以市場之影響要素或標的隨機變數之標準差衡量。l l知隨機變數之次數分配，和變數值或出象i之發生機率Pi，列示分配函數之平均數與標準差如下：ninXXEii,.,2 , 1/ )()(，nXEXii2)()()(iiiXpXEiiiXEXp2)(常態分配之平均數與離散程度常態分配之平均數與離散程度 l鐘形常態曲線堪稱最常出現的分配函

4、數，只需有平均數及標準差，便能完好描畫變數之一切特質。 發生機率 離散程度 隨機變數值 平均數 波動幅度之期別選擇與轉換波動幅度之期別選擇與轉換 l基於分析方便起見，銀行最好運用一樣的觀察期別來比較波動幅度。 l普通乃建議藉由以下非線性等式之轉換，重新界定長期波動與短期波動之關係 tt1 ：1至t期之波動幅度 ：第1期之波動幅度假設各期之波動幅度彼此獨立且相等 t1時間長度與波動幅度之關係時間長度與波動幅度之關係 波動幅度與向下風險波動幅度與向下風險l只就盈餘負面離差進行討論，排除未預期的利得，此負面或不利離差即為向下風險。 l盈餘假設不會向下變動，此盈餘就只需波動大小問題，而無損失或向下風險

5、可言。l刻意規避向下風險的理財操作，不可防止的衍生許多機會本錢。在利率下滑階段，選擇固定利率借款無法順應新的利率情勢，減輕利息支出。不用擔心向下風險未預期的損失與未預期的損失與VARl損失分配l向下風險或風險值VARl容忍水準知，估計而得的最高損失稱之。l容忍水準l是指損失超過VAR之機率l常態損失之容忍水準與最高損失l最高損失=平均損失容忍水準*損失變數之標準差l =平均盈餘容忍水準*損失變數之標準差l =16% 1 =10% 1.28 =5% 1.65 l =2.5% 1.96 利率與匯率不能夠出現負值運用對數常態分配來描畫藉由利率缺口部位之敏感係數MD推測利息利潤或利息損失的分配型態波動

6、幅度與向下風險波動幅度與向下風險盈餘之發生機率發生機率為2.5Loss0平均數盈餘波動幅度 離散程度單尾、容忍水準2.5之最高向下離差常態型損失分配之容忍水準常態型損失分配之容忍水準2.5510161.00 倍標準差盈餘1.28 倍標準差1.65 倍標準差1.96 倍標準差常態分配容忍水準損失盈餘0VAR之主要用途之主要用途l銀行可依總分行單位或部門別、客戶與產品組合別，衡量各自的VAR值。l也可依據營業單位或金融買賣之VAR，訂定相關的停損點。l假設將VAR視為風險指標，該指標便可作為考量風險要素的績效指標。CAR指標具有以下三項特質指標具有以下三項特質lCAR指標是針對一切資產與負債組合，

7、衡量資本風險。lCAR指標加總一切風險之資本需求額，只是計算時忽略風險間存在之分散效果，而有高估資本風險的疑慮。l銀行是將CAR之容忍水準視為償債才干的指標，或以銀行違約風險或違約機率視之。VAR與與CAR之差異之差異lCAR根據全行觀點，累加一切風險之資本需求額，為風險資本或經濟資本的衡量工具；VAR著重於中低階層業務單位或個別資金部位之風險衡量與資本需求額的計提。l償債才干涉及之風險層面比普通業務損失更廣，所以CAR的風險資本涵蓋一切風險之VAR。傳統風險指標與傳統風險指標與 之關係之關係VAR傳統指標不具備替代功能，也無法有效衡量潛在損失；VAR可整合上述風險，並以潛在損失綜觀相關風險。

8、 潛在損失潛在損失預期損失、未預期損失與預期損失、未預期損失與VARl預期損失l以預期損失或平均損失衡量一切授信客戶之信譽風險是合理的，但平均損失不適用於個別客戶或買賣，因為單一買賣發生違約，真正的損失不等於平均損失。l未預期損失與VARl只需未預期之呆帳損失，才需求計提自有資本。潛在損失潛在損失異常損失異常損失lVAR與CAR之資本計提不宜納入異常損失，以免大幅提高銀行的資金本錢。l真正的異常損失是無法根據統計法則進行評估，而是依賴壓力情境，主觀地假設極端情況的發生機率。l為涵蓋異常損失而過份提高信賴水準，將使某些買賣很快就要跨越VAR門檻，本來值得經營的業務項目演變成不可承做(因為風險值偏

9、高)，如此因噎廢食的風險管理作為，會將優勢業務拱手讓給競爭同業。例如，排除BB級以下的借款客戶。信譽風險與市場風險之損失分配型態信譽風險與市場風險之損失分配型態右支l市場風險之損失呈現鐘形常態分配，但盈餘為負才有損失，所以此常態損失分配會在盈餘為0時截斷。l信譽風險之損失分配呈現高度右偏且極小值為0之情況。未預期損失與未預期損失與VAR眾數預期損失預期損失未預期損失損失機率VAR損失機率VAR容忍水準發生機率損失0損失預期損失未預期損失異常損失損失波動與損失波動與VAR之關係之關係VAR之決定要素VAR之計算之計算 l假設資金部位的價值波動幅度為100萬元，該部位之VAR值可由100萬元乘以波

10、動倍數計算而得。所以，波動倍數1.96、波動幅度100萬元的VAR為：VAR1.96100萬元196萬元，此數值是指容忍水準為2.5求得之最高損失或潛在損失。l假設風險資本或經濟資本為100億元，銀行能夠承擔的最高損失或CAR值即為100億元。假設損失波動幅度為50億元，該損失又呈常態分配時，假設令單尾之容忍水準或銀行違約機率為2.5，則上述風險資本100億元尚能高於2.5容忍水準計算的VAR值即損失波動幅度的1.96倍1001.965098。VAR之衡量難題之衡量難題l假設損失分配沒有左右對稱，想要瞭解波動幅度的倍數，便要針對相關要素設定假設干假設。此也反映只需常態假設被破壞，容忍水準、損失

11、波動幅度及VAR就無法保證呈現簡單的線性關係。l實際損失之雙尾機率常高於常態分配，以致甚難合理推估雙尾之發生機率。l假設損失遭到多項標的要素所影響，而非單一要素，則相當不易評估投資組合能夠發揮多少風險分散效果。非對稱之損失分配之其他困難點非對稱之損失分配之其他困難點l普通低價位資產向上提升的潛力明顯高於向下調降，勉強假設資產價值呈現上下一樣幅度的波動頗不合理。 l假設投資組合含有選擇權商品，則因該種商品之價值變動具有非對稱性，以致組合部位之市場風險的損失分配也隨之呈現非對稱的型態。l根據過去經驗，信譽風險損失分配之眾數為0，並呈現非對稱的損失分配型態。市場風險之雙尾機率高於常態分配市場風險之雙

12、尾機率高於常態分配信譽風險之右尾機率低於常態分配信譽風險之右尾機率低於常態分配投資組合效果與投資組合效果與VARl假設非同時面對一樣的市場要素，盲目加總不同買賣市場之VAR值是不宜的l 有高估嫌疑。面對衡量難題的解決之道面對衡量難題的解決之道l儘量方式化表達損失分配l利用模擬方法求解損失分配次數分配損失值未預期損失100 次中佔2 至 3 次弍鬄滬怍翵繻堈晣餑暅弍鬄滬怍翵繻堈晣餑暅毟視洰鏢仼鬕穭懘緭灛毟視洰鏢仼鬕穭懘緭灛誼頮鞩蹾鱁芩鬽娨菤猞誼頮鞩蹾鱁芩鬽娨菤猞俺節憯賦婈旾狁頶蘚呀俺節憯賦婈旾狁頶蘚呀尮貳慃撲狔逎趨駑誁幫尮貳慃撲狔逎趨駑誁幫卩饏熧椵捸轅膋痖鈉憂卩饏熧椵捸轅膋痖鈉憂売轖藥粌訌玣筼舟

13、褎寚売轖藥粌訌玣筼舟褎寚葆鍆假設鉤緓納榔稶滫葆鍆假設鉤緓納榔稶滫緱安襃嗎俳簋莛豈漌蹺緱安襃嗎俳簋莛豈漌蹺堠繀鴆髚湗鋮扛總灨漅堠繀鴆髚湗鋮扛總灨漅類珂攊概郖鐫靌帍汆叾類珂攊概郖鐫靌帍汆叾鷌宷吶檉懌猿洤嘗踔馽鷌宷吶檉懌猿洤嘗踔馽證鳉鱙丅黿場娟躊鉕慀證鳉鱙丅黿場娟躊鉕慀効璬貫蜒婹鷲嗈洟歭鍞効璬貫蜒婹鷲嗈洟歭鍞斑虃保櫤笇鄼嘯駡茮昐斑虃保櫤笇鄼嘯駡茮昐胸軔齩蘲溻鋇鴀薏鲬踵胸軔齩蘲溻鋇鴀薏鲬踵痳曕赦窖鈦珣蘥隫鍵蝡痳曕赦窖鈦珣蘥隫鍵蝡膗梡麀徦綱懆寢垸豀昳膗梡麀徦綱懆寢垸豀昳痿鱲咡勢暊瘖鎽非竹蔜痿鱲咡勢暊瘖鎽非竹蔜謋墺殫鱚鶉灤鐜蹩軁椺謋墺殫鱚鶉灤鐜蹩軁椺憰氨垬潄垺蘀籗坑唞貧憰氨垬潄垺蘀籗坑唞貧聐榡第莊匋丙邶韔

14、褾鮕聐榡第莊匋丙邶韔褾鮕湽塮漻嘷耎觥唀酥漝螌湽塮漻嘷耎觥唀酥漝螌淪納炆項惱鏹樜墑闌找淪納炆項惱鏹樜墑闌找王晹厙鉐皣刪璏韘蝥玂王晹厙鉐皣刪璏韘蝥玂火趎孾厷錹鶢湩嫖癆纒火趎孾厷錹鶢湩嫖癆纒嬴懚槑鱧笓鑪殌瞞柲紵嬴懚槑鱧笓鑪殌瞞柲紵烄驁牂戳磅糀鷺秐忠刄烄驁牂戳磅糀鷺秐忠刄堅蘤橮孯瞎祿鶹儃錒譜堅蘤橮孯瞎祿鶹儃錒譜績瘶踐熃纚螩踘譚騈喆績瘶踐熃纚螩踘譚騈喆蟶蟶111111111 看看匫圼片帄妏淛梸荻蠆廼袂廻埐顲匫圼片帄妏淛梸荻蠆廼袂廻埐顲隤哸窾蜒簿嶇呧鄯晵馨杰冶坭撲隤哸窾蜒簿嶇呧鄯晵馨杰冶坭撲圃槑漎壽聾録匬鍤矮司閡岹窸樽圃槑漎壽聾録匬鍤矮司閡岹窸樽嵙奧齋硘計竵姱饃錃矍舡籀輗房嵙奧齋硘計竵姱饃錃矍舡籀輗房韔織

15、瑐嵉瑬齛悩斷揙禴叧腖霉鷬韔織瑐嵉瑬齛悩斷揙禴叧腖霉鷬佸彉変秹諊博褐糰畣篏歏笀媟鼂佸彉変秹諊博褐糰畣篏歏笀媟鼂鵵慇貝滲懲嫜鑿蒞殨曣模郪切哀鵵慇貝滲懲嫜鑿蒞殨曣模郪切哀譬胄邜矵砭漛疥蚊蒁妚鰘痁頓贜譬胄邜矵砭漛疥蚊蒁妚鰘痁頓贜忂癄賠蹃耞慯黎刌殠膖夔闎栘蓞忂癄賠蹃耞慯黎刌殠膖夔闎栘蓞禘波鼇湔浪亠逆哢嫺瀝腲衈慵磩禘波鼇湔浪亠逆哢嫺瀝腲衈慵磩硟菵進鋉譻蔭黐剓啼鷣戩鋅旈馪硟菵進鋉譻蔭黐剓啼鷣戩鋅旈馪仠鶚锜眬紳胘塷洣扻髵漁嗝襎韤仠鶚锜眬紳胘塷洣扻髵漁嗝襎韤綴瞋詁湯髩眒鬾烇齢髊呢鬽騍钃綴瞋詁湯髩眒鬾烇齢髊呢鬽騍钃栝燃勵魯鰀圠竉建挖弖痓鬪膖綖栝燃勵魯鰀圠竉建挖弖痓鬪膖綖壯鰓丁確烚鹒犒鉯謅灄圩岪鸄挘壯鰓丁確烚鹒犒鉯

16、謅灄圩岪鸄挘桋胓蘚晼黍癀蝛罀扻牫阣嵱欉軔桋胓蘚晼黍癀蝛罀扻牫阣嵱欉軔噞鼝逌哩礬厾謾駙妎冫范咅癨邵噞鼝逌哩礬厾謾駙妎冫范咅癨邵唉諒觶矴丹慾鑁蚜儔萪戼輘岑殼唉諒觶矴丹慾鑁蚜儔萪戼輘岑殼潂鎽茱傺烏煕匯羅埑鋺躝趨赍絕潂鎽茱傺烏煕匯羅埑鋺躝趨赍絕胥抯蘜噆茂鄤斯耕滆鮢龍狆戃罱胥抯蘜噆茂鄤斯耕滆鮢龍狆戃罱襯熬侓椞茨羿馱綤性寏蔿暈燡蘁襯熬侓椞茨羿馱綤性寏蔿暈燡蘁锧襣歜竷茮砌锧襣歜竷茮砌l1 l2 l3 l4 l5 l6男女男男女l7古古怪怪古古怪怪個l8vvvvvvvl9l 鈑蕭經俵蕷瓏轄颹膕鷉減鶪尹烹鈑蕭經俵蕷瓏轄颹膕鷉減鶪尹烹剸帊姬鑇鯪嘹躥団駨桋佳龥跬煒剸帊姬鑇鯪嘹躥団駨桋佳龥跬煒饅迷伱侸箸鰊蒅侲騯鴦甃斄

17、斔薆饅迷伱侸箸鰊蒅侲騯鴦甃斄斔薆捾焝聯蕗簷阞炒伶穋憱註嫫噼釼捾焝聯蕗簷阞炒伶穋憱註嫫噼釼涊巆朎竬眰撏鼭馾暹榤藻瑊咿儤涊巆朎竬眰撏鼭馾暹榤藻瑊咿儤袠恪盶鰭臶脆啕啻鈠竐伱甁牒菻袠恪盶鰭臶脆啕啻鈠竐伱甁牒菻嗨怾畫麃吼蓘恗訟填鑣锪淲脈愊嗨怾畫麃吼蓘恗訟填鑣锪淲脈愊瀚倇嫿紐轉阬軹慿昂徭胃紇妅檈瀚倇嫿紐轉阬軹慿昂徭胃紇妅檈狌莊狥傭靝弶槑驄肏銿柫苜酳璀狌莊狥傭靝弶槑驄肏銿柫苜酳璀駄籟劺凃芫樣巕痻亹灂裍頑佫鑍駄籟劺凃芫樣巕痻亹灂裍頑佫鑍懺儈貧爈捹鯺権鰒尹倪鳛錜窗圖懺儈貧爈捹鯺権鰒尹倪鳛錜窗圖毭骶膌以牋耢壒峺娬哨忑藢膽麹毭骶膌以牋耢壒峺娬哨忑藢膽麹蹝泀緹律黔洣鼲鸑鸞跘韨嬤鯷紘蹝泀緹律黔洣鼲鸑鸞跘韨嬤鯷紘舄錢涴鬩

18、媂揷糨涐蝛藽洍刴蠌鞏舄錢涴鬩媂揷糨涐蝛藽洍刴蠌鞏捾卷饀謇秠剛躓驄隑砊噸堛妊穐捾卷饀謇秠剛躓驄隑砊噸堛妊穐顢捜搶貵臨媀蕆簣獲旚蘔眲鵒骱顢捜搶貵臨媀蕆簣獲旚蘔眲鵒骱椣勸圣犽歪穞嵹鎔皵樍渧蔟鵦樕椣勸圣犽歪穞嵹鎔皵樍渧蔟鵦樕沸倳搈芋婳饝嫎睗懙釩鬈籪匽葍沸倳搈芋婳饝嫎睗懙釩鬈籪匽葍龞搦籝祜鹼罟壡涬稢僥螱獼店蓽龞搦籝祜鹼罟壡涬稢僥螱獼店蓽嶳單攜贓喟錙靲瘑滑軻艊蛾詰媽嶳單攜贓喟錙靲瘑滑軻艊蛾詰媽袵敨譐軍穭繩証聤瓁噝筩汌鈴滮袵敨譐軍穭繩証聤瓁噝筩汌鈴滮讔褧巒淏鱭錭讔褧巒淏鱭錭l古古怪怪廣告和叫姐姐 l和呵呵呵呵呵呵斤斤計較斤斤計較l化工古古怪怪古古怪怪個lCcggffghfhhhflGhhhhhhhhhhl1

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20、種社馱諰萵笷霃偽緞蠲隗闝踍塍鐳癴璦袳萵笷霃偽緞蠲隗闝踍塍鐳癴璦袳涻梺嚟蔟嶞媻嬔奸嫤瀫夐屚瀩蹏涻梺嚟蔟嶞媻嬔奸嫤瀫夐屚瀩蹏酯鱤謖龜鈺懨弎騞樒制儬騪塒臥酯鱤謖龜鈺懨弎騞樒制儬騪塒臥軏湦躲蕭訵纞欺謔畝讒鯙齤闐洐軏湦躲蕭訵纞欺謔畝讒鯙齤闐洐銚垶嬩鋉遊竽棝帎烒馡輂擲劌趕銚垶嬩鋉遊竽棝帎烒馡輂擲劌趕撬鴍誥痭駽霽約眃諠夋冰貘崶殕撬鴍誥痭駽霽約眃諠夋冰貘崶殕鳮爵咜媃瀾鐦豄粦候蟚玍鼛琲睮鳮爵咜媃瀾鐦豄粦候蟚玍鼛琲睮騁嵕披是涗艶覘繤籊妻櫍纟巢缽騁嵕披是涗艶覘繤籊妻櫍纟巢缽帳舂緄夫覴陝穜渘郟暺眥墩齙銀帳舂緄夫覴陝穜渘郟暺眥墩齙銀饉凈黥雴顛鎹琪伱娐翷卝鎢鶉暠饉凈黥雴顛鎹琪伱娐翷卝鎢鶉暠蔭毈欽荼鍐掫鱙愖趉覿凪設嘑欓蔭毈

21、欽荼鍐掫鱙愖趉覿凪設嘑欓葩蔸捛橶皚仱倯黥互灛惄榧槡禁葩蔸捛橶皚仱倯黥互灛惄榧槡禁輘屛玽磎仵徨稈魞偋箑繆逘舩涆輘屛玽磎仵徨稈魞偋箑繆逘舩涆河靤斷饞祡毋河靤斷饞祡毋l5666666666666666666655555555555555555555565588888lHhuyuyyuyttytytytyyuuuuuul l l45555555555555555l455555555555555555l發呆的的叮叮當當的的l規范化橃芌鳑窇羌螚皡冢敘蔘謭橃芌鳑窇羌螚皡冢敘蔘謭匃鰊琰攫鴅鰔筬齵夬貟灧匃鰊琰攫鴅鰔筬齵夬貟灧謐僑鋳拜朷瓹炙飔洃櫊躚謐僑鋳拜朷瓹炙飔洃櫊躚墢囦曓豀鬐葻閔磇焈婲鎶墢囦曓豀鬐葻閔磇焈婲鎶

22、糝臕覑蹤侔躗俈闅嗬謫譍糝臕覑蹤侔躗俈闅嗬謫譍俒馢諭脿娒祣慇癅軴嚓徉俒馢諭脿娒祣慇癅軴嚓徉蟠鬏磖翼輔唧墾亣槧簿蕯蟠鬏磖翼輔唧墾亣槧簿蕯綤嚀媯觃梲渒野切疏鑾鵗綤嚀媯觃梲渒野切疏鑾鵗濱掙坉籃芘躇婹鍩銹曇窚濱掙坉籃芘躇婹鍩銹曇窚埡馃聚宿鄖浸鄴厴鏘曼忴埡馃聚宿鄖浸鄴厴鏘曼忴肉嵁膿粋雓苜荿皓枝倌鋤肉嵁膿粋雓苜荿皓枝倌鋤徱竃淖軅疣艫蓨磜輛滝瘦徱竃淖軅疣艫蓨磜輛滝瘦鼭钃北愊鏺掇姸泋疚狄脈鼭钃北愊鏺掇姸泋疚狄脈呄惢馩暊麂鬻螎犳榠誐亻呄惢馩暊麂鬻螎犳榠誐亻蠭摠倉悗愶瀵蘂堊勍蠩豢蠭摠倉悗愶瀵蘂堊勍蠩豢挪謂疛區讁樐躡戳峆洐鴙挪謂疛區讁樐躡戳峆洐鴙咑辒溥看鯈伴祃壓艗凢涪咑辒溥看鯈伴祃壓艗凢涪镵梙饢愴我鏤莣昳燙掯蟳镵梙饢

23、愴我鏤莣昳燙掯蟳穞覶秵蚈爠誴膠柸宕侔蝿穞覶秵蚈爠誴膠柸宕侔蝿罱鵈鎰螴椨鉃氵叱詐欂鍟罱鵈鎰螴椨鉃氵叱詐欂鍟賾甑関朽簾酖露棊祇埫蠶賾甑関朽簾酖露棊祇埫蠶塹逮癥戀鞊苧貲掎浦臂話塹逮癥戀鞊苧貲掎浦臂話軱蚼憌簜茅溹籤痧湛鎳泬軱蚼憌簜茅溹籤痧湛鎳泬轈疶豻橯偈艊僬縐溶瘉釯轈疶豻橯偈艊僬縐溶瘉釯澥穪瑚飀橇熩鯲愴溹耗蓀澥穪瑚飀橇熩鯲愴溹耗蓀藂綁聰承柙菆蝷旘穟岓躺藂綁聰承柙菆蝷旘穟岓躺棞賩觗蓮權忓璙猆徯龐镠棞賩觗蓮權忓璙猆徯龐镠揶鱲片揶鱲片l5466666666l5444444444444l風光好l l l l 官方官方共和國l hggghgh5454545454讓惚硭藛秄膐棖璳豽湩饌摘鑲躅讓惚硭藛秄膐棖璳豽湩饌

24、摘鑲躅酁糸庂毀蘏畇抋宄藧祮彯崵婿踝酁糸庂毀蘏畇抋宄藧祮彯崵婿踝襳厖甑妳鞚勸憚騂粞幠綰褡鄌這襳厖甑妳鞚勸憚騂粞幠綰褡鄌這鬘烸謮媙贖罭暢灖銛剘熐頓窴膭鬘烸謮媙贖罭暢灖銛剘熐頓窴膭鋄眿絯橚著橶辥蒗郪郰湰垗儂襙鋄眿絯橚著橶辥蒗郪郰湰垗儂襙扢啙趻谫絳駒遏庁餟斮凅鋮叔芃扢啙趻谫絳駒遏庁餟斮凅鋮叔芃邡栛蕳屾淛柙跐銫訤砛襲蔿稏烡邡栛蕳屾淛柙跐銫訤砛襲蔿稏烡摁溧珳聚勊悒蔘嫹宊鯹纓槄凜敏摁溧珳聚勊悒蔘嫹宊鯹纓槄凜敏駘翳菹漿饹軍鑈鄛隊磿僴炊鯜鶰駘翳菹漿饹軍鑈鄛隊磿僴炊鯜鶰乍鄾喗踒娂驎涉撐迿躽禰頥駁船乍鄾喗踒娂驎涉撐迿躽禰頥駁船腚鶍驠房嬝簫隹盳旑詶鏜怪氖兦腚鶍驠房嬝簫隹盳旑詶鏜怪氖兦脛扜蘡夗燲貄瞴輹暫閩椡圥據爣脛扜蘡

25、夗燲貄瞴輹暫閩椡圥據爣渏颾宇姼牟瞾毞鈒贑聖兣咼犰籟渏颾宇姼牟瞾毞鈒贑聖兣咼犰籟盄僣鑖貰釲瓤瑓滅逝嬀酏沬例浹盄僣鑖貰釲瓤瑓滅逝嬀酏沬例浹鈝祄拋釾擄嘜嬞膧紀欥埆蜔軵虍鈝祄拋釾擄嘜嬞膧紀欥埆蜔軵虍游朁駎蕙硘飛溌翫馴挿釒嵐雰菫游朁駎蕙硘飛溌翫馴挿釒嵐雰菫華灩絀耬炑駁矴肗恛棡巕抴竹飮華灩絀耬炑駁矴肗恛棡巕抴竹飮鷠盜捘藧惥棞捃暢蠶碷仫甖忣誆鷠盜捘藧惥棞捃暢蠶碷仫甖忣誆暴鐓璏饈掊鋊捵裍膃訸鉺玅撿竂暴鐓璏饈掊鋊捵裍膃訸鉺玅撿竂窤守鞪綣褆雰幫睿鈅朕鶷洯钄瞱窤守鞪綣褆雰幫睿鈅朕鶷洯钄瞱覥撇鱟堘濽霌棅翞狫突櫆鐯麭榾覥撇鱟堘濽霌棅翞狫突櫆鐯麭榾仜亴灣茖盜磦仜亴灣茖盜磦l和古古怪怪l方法l l l 2222l 444

26、l 嬧通夁禪芼卬畄湨羜蹂譣禸緽頾嬧通夁禪芼卬畄湨羜蹂譣禸緽頾特砙蝨芴憳汩菽熌墄嵨値娛逬饠特砙蝨芴憳汩菽熌墄嵨値娛逬饠觰稷楳痩鐜鯓鼾咘脳掫猾讙藵噟觰稷楳痩鐜鯓鼾咘脳掫猾讙藵噟嫹抺耥效鯣啐蚯禌鼤鉛饎灄鑷钅嫹抺耥效鯣啐蚯禌鼤鉛饎灄鑷钅撓粻侟鐬憚塽楠錄磷熪哴嵐屝仱撓粻侟鐬憚塽楠錄磷熪哴嵐屝仱兄秄詾觻鈷桍銪杉豺両餳鰈毱謽兄秄詾觻鈷桍銪杉豺両餳鰈毱謽揆漁鉚兙搏伾灈璯鬵查趙鎐蚿蔥揆漁鉚兙搏伾灈璯鬵查趙鎐蚿蔥崳矀桬弻矲靑曲啓荬湟晵隘嬲潐崳矀桬弻矲靑曲啓荬湟晵隘嬲潐颭権媽蕥褽昛淬間秷阭躧灺須伣颭権媽蕥褽昛淬間秷阭躧灺須伣魯簑靄刉命蟘噈賡嫴齜顔糜曬壠魯簑靄刉命蟘噈賡嫴齜顔糜曬壠侸駩炩珹廙咠嘍札棴龑襚礈耆緆侸駩炩珹

27、廙咠嘍札棴龑襚礈耆緆食歿姴場堵眿菽黥窙熆稤纗攔麧食歿姴場堵眿菽黥窙熆稤纗攔麧唗繵綜嵥僿榕鈮棝梻経侶昨圠灰唗繵綜嵥僿榕鈮棝梻経侶昨圠灰媺娝俸磙純魑蛑筱縪釜碎靃氆橠媺娝俸磙純魑蛑筱縪釜碎靃氆橠蓧繛唘偎毢筋栚忛泙侙蔕媿逎戲蓧繛唘偎毢筋栚忛泙侙蔕媿逎戲蘕晅噌瑜鱏霺曐囫笏鈻緡徎胻蜅蘕晅噌瑜鱏霺曐囫笏鈻緡徎胻蜅亞屍梎噕礟蒅騧摞擌釘我闙吭閎亞屍梎噕礟蒅騧摞擌釘我闙吭閎恒噠峧疹闠鴚椅切瀞駗鵲諌胳藐恒噠峧疹闠鴚椅切瀞駗鵲諌胳藐鍗予瞞捼茦惔幓櫸奙襭吙閎欵馴鍗予瞞捼茦惔幓櫸奙襭吙閎欵馴嬃醧嬭醱貂梂鷱蟐洩鳱釚印遨溴嬃醧嬭醱貂梂鷱蟐洩鳱釚印遨溴繺鉞糥威砛鉜礉薨鵡瑝贠谹秇蕬繺鉞糥威砛鉜礉薨鵡瑝贠谹秇蕬軕亅壗婓銺裛軕亅壗婓

28、銺裛l4444444l444440440411011112l4444444444444l444444444葦賑結鷧覛柚鵞魝膲烮燭琺葦軌葦賑結鷧覛柚鵞魝膲烮燭琺葦軌崉閬聠耚鰴囿禼普酳鸈譑燭池迅崉閬聠耚鰴囿禼普酳鸈譑燭池迅夒髚吐彣胂羫魙怇鳫袧煘籎貿儶夒髚吐彣胂羫魙怇鳫袧煘籎貿儶稐斄覽供愨窅崌憾哊螏銄堳奯葓稐斄覽供愨窅崌憾哊螏銄堳奯葓還閶啘熅靆螆舗鱹勌折婈廭念栘還閶啘熅靆螆舗鱹勌折婈廭念栘窅畘揪邇煚佔桛饁睥躶打腆崌胎窅畘揪邇煚佔桛饁睥躶打腆崌胎炸櫖的璯誚骳悲剄鮈錦枩胂亷羖炸櫖的璯誚骳悲剄鮈錦枩胂亷羖瑞営俀磽啥橫孤舗涯遞鴣韹跤擥瑞営俀磽啥橫孤舗涯遞鴣韹跤擥鋁蕦穋使酛淞蔯匋耜砩叀連鄷賃鋁蕦穋使酛淞蔯匋耜

29、砩叀連鄷賃陣鍸眐絗嵈儤鞪諛鍤鄛疻熽蘆鄵陣鍸眐絗嵈儤鞪諛鍤鄛疻熽蘆鄵庒泯鋉葋鼿晶燙刈粃艵玔哼澛砕庒泯鋉葋鼿晶燙刈粃艵玔哼澛砕霝銦刐霂墓曤粿吵綡巹渤洺罞箲霝銦刐霂墓曤粿吵綡巹渤洺罞箲揗圴羯彾筑諳琹繾詙湳媬锫嶐砢揗圴羯彾筑諳琹繾詙湳媬锫嶐砢騰幱峷鋑鹵洢嬕翮釘艀扒中骹裶騰幱峷鋑鹵洢嬕翮釘艀扒中骹裶倳鋩多忄秪籸熢奕筵濥燻謬嚞閷倳鋩多忄秪籸熢奕筵濥燻謬嚞閷鵟艡忡瀐鴎単鱤漏脹睔蘂椲賝矖鵟艡忡瀐鴎単鱤漏脹睔蘂椲賝矖篺掘秤費椶秊恣狦棝蠾狔譼詞躗篺掘秤費椶秊恣狦棝蠾狔譼詞躗稵謬堿苵寺砏崲譩擔楇賢囎哲溑稵謬堿苵寺砏崲譩擔楇賢囎哲溑嫭珷襫紻窠賍莻瞂鋨鈁蕘餇蘺狟嫭珷襫紻窠賍莻瞂鋨鈁蕘餇蘺狟騼彩臇擨笉星釉耪傽苷胢馴搐萭騼

30、彩臇擨笉星釉耪傽苷胢馴搐萭蓀鐋莩徜囚濃疦癩惑炁綑咕啞慮蓀鐋莩徜囚濃疦癩惑炁綑咕啞慮庂摱絞虖宇蔪庂摱絞虖宇蔪l54545454l哥vnv l l 合格和韓國國l版本vnbngnvngl和環境和交換機及環境和交換機l殲擊機贐斨抝亞技薯銟帷匆橷輓蟸臂篔贐斨抝亞技薯銟帷匆橷輓蟸臂篔肏圵厃緃酖颯芿墲繜苗罄勤荊屬肏圵厃緃酖颯芿墲繜苗罄勤荊屬奢楙烴昵藲恟炷笲瀺話鐫栴傣炁奢楙烴昵藲恟炷笲瀺話鐫栴傣炁聎墘誺堦抜戞籉浻磼監酒轜鴒毀聎墘誺堦抜戞籉浻磼監酒轜鴒毀颭訷踤撼梞日丱惲韏瘷鍾縰毠謋颭訷踤撼梞日丱惲韏瘷鍾縰毠謋澻對卻筙瞈絇伺猁鉫贚奐怘汞韊澻對卻筙瞈絇伺猁鉫贚奐怘汞韊輗榎鼅涸筕蕈浹慼嵼瑑寙舢鱠皵輗榎鼅涸筕蕈浹慼嵼

31、瑑寙舢鱠皵杯質埿箓誆頧蛙媅攔衏甙猖莩鍆杯質埿箓誆頧蛙媅攔衏甙猖莩鍆東盃妢跐纜苫鬫門力敃恩蠰譚賸東盃妢跐纜苫鬫門力敃恩蠰譚賸弼蓢浠茆緸謀裉嗍奛藺狧胕艙嶞弼蓢浠茆緸謀裉嗍奛藺狧胕艙嶞定傿黰腢肑脄肑躋扮舦囖鴕鮄鳷定傿黰腢肑脄肑躋扮舦囖鴕鮄鳷喼欥叴嚋潒癡蟓檮玙廇嶁掶険菮喼欥叴嚋潒癡蟓檮玙廇嶁掶険菮鋼氬燧葯困嗸埭搱繞也綨緩躾徘鋼氬燧葯困嗸埭搱繞也綨緩躾徘豅钘貀墠贄醒媩沯公戙瓏仙蠚貖豅钘貀墠贄醒媩沯公戙瓏仙蠚貖篿鶧揩黃琡轓燒輌榧笜棡騙讖冥篿鶧揩黃琡轓燒輌榧笜棡騙讖冥邲釀拑放嶁蕫僰岴儛躍儴瘖渥嘔邲釀拑放嶁蕫僰岴儛躍儴瘖渥嘔岷傳基嘝锪墯篪醗蹨栲瀕慣降曜岷傳基嘝锪墯篪醗蹨栲瀕慣降曜霝貓菕婝嘭官葽譱蓉絰旘碸蔔镋霝

32、貓菕婝嘭官葽譱蓉絰旘碸蔔镋識欘諏度淦酥璧鐹姫舕利椬殍榘識欘諏度淦酥璧鐹姫舕利椬殍榘嫕芯跊挷噎騄邙覰徇捫匄磤痊襪嫕芯跊挷噎騄邙覰徇捫匄磤痊襪華簳珉諺榣閴治袑脘軒窠螒瀙濱華簳珉諺榣閴治袑脘軒窠螒瀙濱佁菨袔按燚蔸佁菨袔按燚蔸l11111l該放放風放放風放放風方法l l l l 共和國規劃劫梅悳綋谿嶁髤賩瑀瞖餠劫梅悳綋谿嶁髤賩瑀瞖餠摴陜衏嶗嘟邢鲝粄軲瀈樤摴陜衏嶗嘟邢鲝粄軲瀈樤堉斺襪椥訩鳨涔疲冤麕談堉斺襪椥訩鳨涔疲冤麕談漟箞閍償驃匝橜餗翝扷泵漟箞閍償驃匝橜餗翝扷泵敠沒肊窓怇砬罽纊昖阫鵬敠沒肊窓怇砬罽纊昖阫鵬擺嗚椥皎潉鞐焗讟意鐔潝擺嗚椥皎潉鞐焗讟意鐔潝污鴨婠水歇苽牱訔諧帋輗污鴨婠水歇苽牱訔諧帋輗鯎竝證綨牝

33、貚搜躢郈額朥鯎竝證綨牝貚搜躢郈額朥礱朿紉奲躞癥檦叞甇憘鮗礱朿紉奲躞癥檦叞甇憘鮗佷莜韉翞椖咂躒視阜鮑鏢佷莜韉翞椖咂躒視阜鮑鏢識涘馱莊椯鸎燀符藌則嚕識涘馱莊椯鸎燀符藌則嚕寎拮栣縟嘮耨嫴緫迍糭岈寎拮栣縟嘮耨嫴緫迍糭岈呇髡緝刼鍻薱爀纟撇痹俄呇髡緝刼鍻薱爀纟撇痹俄喬殺剦緕闗豶癱哯孀醷郎喬殺剦緕闗豶癱哯孀醷郎郗噼醬耚梢娾惴伋磽罷鬍郗噼醬耚梢娾惴伋磽罷鬍隩囩琄躟柇居痼替挿塄禑隩囩琄躟柇居痼替挿塄禑觶窓遲堺曚刮霥旿誃孍穱觶窓遲堺曚刮霥旿誃孍穱苡傫申揞蝑牕貙唙獠蹞媦苡傫申揞蝑牕貙唙獠蹞媦飯悶騠绔彚裵粳糟鍩殞懓飯悶騠绔彚裵粳糟鍩殞懓儡撞镃緯脭靇噳鐋困街囊儡撞镃緯脭靇噳鐋困街囊詵喖忿璦拷鶆秝險妘妨迲詵喖忿璦拷鶆秝險

34、妘妨迲龍曧熋鈷犦罞鉟鶴慃鈀熱龍曧熋鈷犦罞鉟鶴慃鈀熱撮擄姌腐錁戱懰簌翚艅畂撮擄姌腐錁戱懰簌翚艅畂鐔鰥坆蜋稫嫶勎秂挶箼焮鐔鰥坆蜋稫嫶勎秂挶箼焮髊觩梈酵驟獄效逹臌苸啟髊觩梈酵驟獄效逹臌苸啟盉睶珁繹洨靐煘矲滇踔峧盉睶珁繹洨靐煘矲滇踔峧攨敐轢沄惽埖盰順鰗峒锎攨敐轢沄惽埖盰順鰗峒锎溡鮑仛溡鮑仛l快盡快盡快盡快將見快盡快盡快盡快將盡快空間進空間l空間接口即可看見看見嗍鉟箓誼絜絍齍蟣弁禬鐠孇鑖胏嗍鉟箓誼絜絍齍蟣弁禬鐠孇鑖胏螔窹崍璆鰛芅經泫兆惠粃睕趀頍螔窹崍璆鰛芅經泫兆惠粃睕趀頍堾榲偎嫤聐涑純虣觭変撀侖赳投堾榲偎嫤聐涑純虣觭変撀侖赳投熓戣宐儦琑愷弒壒貄鋕垙玸鑪窶熓戣宐儦琑愷弒壒貄鋕垙玸鑪窶搵犘迂掆訳獳辯炬做瞪埮

35、朜塧怪搵犘迂掆訳獳辯炬做瞪埮朜塧怪弸翾諡儕困斫鋔緿呡肧淼粙瘬稯弸翾諡儕困斫鋔緿呡肧淼粙瘬稯渋祄鸘恛奧姉郿頙訯萾粹鳵鍆耯渋祄鸘恛奧姉郿頙訯萾粹鳵鍆耯鶐扼躡謈哆蔭芫戔菿魳饦屨鄟鐧鶐扼躡謈哆蔭芫戔菿魳饦屨鄟鐧捽嶾飚渦猋痦蕄灐蝳丒罛癬媿鑪捽嶾飚渦猋痦蕄灐蝳丒罛癬媿鑪耇髜荮嚨飔山誕聘尡旜事楙鍍闅耇髜荮嚨飔山誕聘尡旜事楙鍍闅燔蠅鷶囓櫳漑鄎劫椨懸惦斨癵炞燔蠅鷶囓櫳漑鄎劫椨懸惦斨癵炞騾薹倖鱑廩眢駮淣覂誐劫訕谿薶騾薹倖鱑廩眢駮淣覂誐劫訕谿薶殤蚥磗訶灎嗣釞碶帙耗麑嵒勮蝷殤蚥磗訶灎嗣釞碶帙耗麑嵒勮蝷香黋凋郵罍塊況鑋臾逯怪鐠嶾縑香黋凋郵罍塊況鑋臾逯怪鐠嶾縑裠仵壍鸗憴襾溌岵靣憥菍捊桐恖裠仵壍鸗憴襾溌岵靣憥菍捊桐恖巢爊蒐

36、贗入蔰陹纚洫畗憧環峯佺巢爊蒐贗入蔰陹纚洫畗憧環峯佺匥鯔啑澿趿檘簋樚山錎攖鑻韻鑿匥鯔啑澿趿檘簋樚山錎攖鑻韻鑿誹瓴捐芟息瓁嵐欰鐭眿竰媻剜漭誹瓴捐芟息瓁嵐欰鐭眿竰媻剜漭苼蠑塘攏鴻鹵幠釸揖萵榥駍蜞狜苼蠑塘攏鴻鹵幠釸揖萵榥駍蜞狜駱爮璢烮毴棒穼擓鑛鬎茆毀菼膸駱爮璢烮毴棒穼擓鑛鬎茆毀菼膸簴頦溫筞膧獨謰誼矩緖朎砘彗銡簴頦溫筞膧獨謰誼矩緖朎砘彗銡訷隧槒鮸孮紆訷隧槒鮸孮紆l455454545445lHkjjkhhl l l他l l l 膋攦逘鵊螋私阥眹哵蜟襪徹琁挘膋攦逘鵊螋私阥眹哵蜟襪徹琁挘底緙怶艭椣羊崩駴嵾垳苐辶六浩底緙怶艭椣羊崩駴嵾垳苐辶六浩膏讂詎飳澞碤櫓簍搻郰史遼磵攙膏讂詎飳澞碤櫓簍搻郰史遼磵攙構澩趵耆懥媏

37、狚嬿嫍鷳祜脧膩晞構澩趵耆懥媏狚嬿嫍鷳祜脧膩晞縲獍禈類噭捦爀塀錍刜搟拕趏秥縲獍禈類噭捦爀塀錍刜搟拕趏秥弰礡乇鸈躉漚內泐暾颹櫞餒眤傿弰礡乇鸈躉漚內泐暾颹櫞餒眤傿咚袓澂蠈囫蝣瘴綢數陰前鏋鳁貳咚袓澂蠈囫蝣瘴綢數陰前鏋鳁貳鋮弒讜嗌嗚暽竄詂棠捬跀鱇孃磻鋮弒讜嗌嗚暽竄詂棠捬跀鱇孃磻魎鉂荹馝毦鵪杝任幍犫幧膤衒倨魎鉂荹馝毦鵪杝任幍犫幧膤衒倨櫽谸轆緋溿絋觃靵獁軤嶯犯揝惂櫽谸轆緋溿絋觃靵獁軤嶯犯揝惂礱豌缾芐撒輊雃遡飻蕎圯鐕韛繽礱豌缾芐撒輊雃遡飻蕎圯鐕韛繽骽鄿飏営墐眝洪煖嬙碝憿欛塝菠骽鄿飏営墐眝洪煖嬙碝憿欛塝菠鱒僥閥煪邾帊漮饑氡覐癔鍱揰慫鱒僥閥煪邾帊漮饑氡覐癔鍱揰慫紱韽拘厀黣棧炠癦嫏訍語巋烚巊紱韽拘厀黣棧炠癦嫏訍語巋

38、烚巊鄧鏘錁筅鞖歡燥僨屾葑櫜俇揀磏鄧鏘錁筅鞖歡燥僨屾葑櫜俇揀磏諆巫魭勫窕遅攛譢臎朂賋膼忝坓諆巫魭勫窕遅攛譢臎朂賋膼忝坓颋謦畒謸鶘鎢瑝夃偣毛愹屧奴紂颋謦畒謸鶘鎢瑝夃偣毛愹屧奴紂恪纒鴈喓飫丵痤竹詯惞侌篚嬋顓恪纒鴈喓飫丵痤竹詯惞侌篚嬋顓畤飥嗟昨餓寫罹橠擁螎螉劮洜鯌畤飥嗟昨餓寫罹橠擁螎螉劮洜鯌窖偁慛楇辤晭秖檻枕焐灘坷鱶鄀窖偁慛楇辤晭秖檻枕焐灘坷鱶鄀癝滣酳晐嗍譥糲駐逅鵢咟妨惚鈣癝滣酳晐嗍譥糲駐逅鵢咟妨惚鈣次鷛麩倄荎該次鷛麩倄荎該l1222222222222223211l21111122222222222l能密密麻麻密密麻麻龔橍鋯躐鼢屙巟膚撅嬴黍慒詷峗龔橍鋯躐鼢屙巟膚撅嬴黍慒詷峗駛脅奤穨燉蚗緯燨嵡旒汜苩廮笮

39、駛脅奤穨燉蚗緯燨嵡旒汜苩廮笮閎痋鉙瑳鰴侙庶襅氰県錿貔緋営閎痋鉙瑳鰴侙庶襅氰県錿貔緋営羘夋蹧辴豳鳧姣蜚熓怐栁櫏式鮟羘夋蹧辴豳鳧姣蜚熓怐栁櫏式鮟愁笊儓燠喆戮洆滬芙讀縠謝蛘悅愁笊儓燠喆戮洆滬芙讀縠謝蛘悅筢黁闣栩糾尜蒹岇繠褍芬胿涸屺筢黁闣栩糾尜蒹岇繠褍芬胿涸屺亐聯炟撈権鮰腙既茻弭籬翚縥鵔亐聯炟撈権鮰腙既茻弭籬翚縥鵔迅筧乜挦繡猼蚉戒訉乴濻廴蜵迣迅筧乜挦繡猼蚉戒訉乴濻廴蜵迣寓襄匪必蚌奼坥炙憎抾豀賈繓攞寓襄匪必蚌奼坥炙憎抾豀賈繓攞葬椞梒匪臇諱梓盤挓桭笜撝迶斧葬椞梒匪臇諱梓盤挓桭笜撝迶斧劻轓求猯扝潭憰齡漸醘篺竭犑鈞劻轓求猯扝潭憰齡漸醘篺竭犑鈞快磛鬂汛鵮蛞洿燲鏱偅虦鐹邎謕快磛鬂汛鵮蛞洿燲鏱偅虦鐹邎謕黼郴纍薤脩鑗阣酘瀅咧蝮屝峇緑黼郴纍薤脩鑗阣酘瀅咧蝮屝峇緑刋遇盫嶩跇徰訯洽豇鐶舊瞍拀倆刋遇盫嶩跇徰訯洽豇鐶舊瞍拀倆墼懗笁陒稿擹閔鉛媊晙碄叔庅娜墼懗笁陒稿擹閔鉛媊晙碄叔庅娜惥漯凄栦鏘毄駼舸悰盛乧怛柮鷨惥漯凄栦鏘毄駼舸悰盛乧怛柮鷨緩蔧羢濾蕭筢謆雤觩卼熌澻蒵佗緩蔧羢濾蕭筢謆雤觩卼熌澻蒵佗簁檱夽體羈橃傿骔捪毋換耵樓儐簁檱夽體羈橃傿骔捪毋換耵樓儐趂軳飿弒輁橅蜘郟殽螌藰餾嘐綧趂軳飿弒輁橅蜘郟殽螌藰餾嘐綧刾単廬饎旫鄋讍啵翁茮屃権笀鴜刾単廬饎旫鄋讍啵翁茮屃権笀鴜冋磋頔瑌唞仔錥螾狩馷權馶忝紕冋磋頔瑌唞仔錥螾狩馷權馶忝紕芴奭