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文檔簡介

1、理財產品理論基礎固定收益金融產品債券基礎知識債券發行主體及投資者發行主體及投資者發行主體投資者國際 國債 政府機構債 地方政府債 公司債 金融債 國際組織債n按抵押和擔保的種類劃分按抵押和擔保的種類劃分n政府擔保債券n房屋抵押貸款債券（mbs）n資產抵押債券（abs） n按照募集方式劃分按照募集方式劃分n公募債券 n私募債券國際主要債券市場美國債券市場 美國政府債券市場 政府機構債券市場 市政府債券市場 公司債券市場 房屋抵押貸款債券市場 資產抵押債券市場 日本、歐洲、加拿大等成熟債券市場新興國家債券市場債券價格債券表現為一連串的現金流（利息支付與本金償還）債券價格 投資者為取得債券現金流愿意

2、支付的價格， 即未來現金流的現值和 現值 pv= fv 1/（1+i）n收益率與價格的關系債券價格變化的方向與收益率變化的方向相反對于折價債券及溢價債券, 即便收益率維持不變, 價格5070901101301501700.50%1.40%2.30%3.20%3.80%4.40%5.00%5.30%5.60%5.90%yieldprice 久收益率曲線 美國債定期拍賣1月期，3月期，6月期及一年期短期債券，2年期，3年期，5年期，10年期債券，其二級市場的收益率連接的曲線為美國債收益率曲線 正收益率曲線 平收益率曲線 反轉收益率曲線收益率曲線遠期利率 forward rate - forward curve零息債券 spot rate - spot curve付息固定收益債券 par rate - par curve 一條利率曲線已知， 可計算推導出其他利率曲線。 收益率年期遠期利率曲線零息債券利率曲線付息債券利率曲線美國國債市場容量 目前市場流通未到期的美國國債約3美國國債美國政府通膨保障債券（tr

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