1、黃金、外匯交易教程黃金及外匯交易教程市場基本篇：外匯市場是如何產生的？ 在當代世界經濟中，國際經濟貿易日益頻繁。伴隨著商品、勞務以及資本在國際間的流動，各種為進行支付而跨越國界的貨幣流轉就不可避免。國際經濟交往形成外匯的供給與需求，外匯的供給與需求導致外匯交易，而從事外匯交易的場所，就稱為外匯市場。隨著世界經濟全球一體化趨勢的不斷加強，國際外匯市場也日益緊密地聯系在一起。外匯市場的主要參與者是誰？ 外匯市場的參與者主要包括各國的中央銀行、商業銀行、非銀行金融機構、經紀人公司及大型跨國企業等。由于此類參與者的交易頻繁，交易金額巨大，每筆交易均在幾百萬美元，甚至千萬美元以上，它們的買賣策略變化對外

2、匯市場的影響較大。 外匯交易的參與者，按其交易的目的，亦可以分為三大類，他們分別是機構對沖者，大投機者及小投資者。機構對沖者，顧名思義是以同等份量的期貨來對沖，在現貨及期貨市場中以一買一賣或一賣一買來減低風險。第二類是大投機者(職業炒家) 他們不會容許價格偏離所持的買/賣盤太遠，并且會按市況變化而隨時調節手中的買/賣盤。第三類是小投資者般是資金不及大機構對沖者及(職業炒家)充裕，而且亦由于未能廣泛掌握信息及缺乏專業(炒賣技巧)，所以這類參與者往往會在市場逆境中過敏地及恐謊地拋售或補倉。當逆市出現，這些小投資者多會想盡快平倉而互相踐踏。外匯市場的成交量有多少？  外匯市場是全球最大的金

3、融市場，每天現貨市場的交收超過兩兆美元。全球主要外匯市場有哪些？ 目前世界上大約30多個主要的外匯市場，遍布于世界各大洲的不同國家和地區。根據傳統的地域劃分，可分為亞太地區、歐洲、北美洲等三大部分，其中，最重要的有歐洲的倫敦、法蘭克福、蘇黎世和巴黎，北美洲的紐約和洛杉磯，亞太地區的悉尼、東京、新加坡和香港等。哪個是亞洲最大的外匯市場？ 東京是亞洲地區最大的外匯交易中心。日本在1964年加入國際貨幣基金組織后，才允許日元自由兌換，此時東京外匯市場逐步形成。80年代以后，隨著日本經濟的迅猛發展和在國際貿易中地位的上升，東京外匯市場日漸壯大起來。世界最大的外匯交易中心在何處？ 世界最大的外匯交易中心

4、在倫敦。此外，倫敦外匯市場的形成和發展也是全世界最早的。由于倫敦地理位置獨特，連接著亞洲和北美市兩大時區，亞洲接近收市時倫敦正好開市，而倫敦收市時，紐約正是一個工作日的開始，所以這段時間交投非?；钴S，倫敦成為世界上最大的外匯交易中心，對整個外匯市場走勢有著重要的影響。北美洲最活躍的外匯市場在哪里？ 北美洲最活躍的外匯市場在紐約。同時，紐約也是世界上第二大外匯交易中心。由于美國的經濟形勢對全世界有著舉足輕重的影響，而且美國金融市場發達，各類投資基金活躍，因此紐約市場上匯率的變化甚至比倫敦市場更為波動。亞洲交易時段，歐洲交易時段，紐約交易時段分別是什么時候？ 所謂的“亞洲交易時段”大概是香港時間早

5、上7時至下午5時，“歐洲交易時段”大概是香港時間下午4時到晚上12時左右，“紐約時段”指的是香港時間晚上9時至零晨5時。因此根據我們所處的時區，白天工作時間內的交易指的就是“亞洲交易時段”，而下午4、5時之后就是“歐洲交易時段”，然后凌晨時分所引用的匯價都是來自“紐約交易時段”。 匯市的當日收盤價是指什么時段的價格？ 一般來說，匯市的當日收盤價指的就是紐約外匯市場上的收盤價（即香港時間4時左右的收盤價）。什么是匯率？ 匯率又稱匯價，指一國貨幣以另一國貨幣表示的價格，即兩種不同貨幣之間的兌換價格。例如，美元/日元代表一美元可以兌換多少日元，“/”前的貨幣稱為單位貨幣（base curr

6、ency）或基礎貨幣，“/”后的貨幣稱為計價貨幣(quote currency)。外匯匯率中的"點"（基本點）指的是什么？ 匯率是以五位數字來顯示的，其最小變化單位為一點，即最后一位數的一個數字變化，稱為一個匯價基點（Basic Point），簡稱點。假設昨日英鎊/美元=1.8400 代表1英鎊可以兌換1.8400美元，但今天英鎊/美元1.8200代表1英鎊可以兌換1.8200美元，即匯價跌了200點。國際外匯市場上的匯率有幾種表示方法？ 一般有兩種，直接標價與間接標價。什么是直接標價法？ 直接標價法是指以一定單位（1、100、1000、10000）的外國貨幣為基準，將其折

7、合為一定數額的本國貨幣的標價方法。目前大多數國家采用這種標價法，例如日元、瑞士法郎、加元、人民幣都是采用直接標價法，以一單位的美元為基準，將其折合成為一定數額的本國貨幣。例如，美元/日元105.60代表1美元105.60日元。什么是間接標價法？ 間接標價法是指以一定單位的本國貨幣為基準，將其折合為一定數額的外國貨幣的標價方法。例如英鎊、澳元、紐元都是采用間接標價法。例如，英鎊/美元1.76 代表1英鎊 1.76美元。如何判斷貨幣升值還是貶值？ 基本上來說，不管是直接標價還是間接標價，“/”前的貨幣價值與匯率的升跌成正向關系，“/”后的貨幣價值與匯率的升跌成反向關系。即匯率下跌代表“/”前的貨幣

8、貶值，“/”后的貨幣升值；匯率上升代表“/”前的貨幣升值，“/”后的貨幣貶值。例如，美元/日元的匯率從109.80下跌到106.00代表美元貶值，日元升值。何為交叉匯率？ 交叉匯率相對于基本匯率而言?；緟R率指的是一國貨幣與美元的比價，而兩種非美元貨幣之間的比價則稱為交叉匯率。如何計算外匯交叉報價？ 交叉匯率可從基本匯率套算而來。譬如，歐元/美元1.2300，英鎊/美元=1.8200,那么交叉盤歐元/英鎊(歐元/美元)/（英鎊/美元）1.2300/1.82000.6758。為什么銀行買入價低于賣出價？ 買入價（Bid Rate）是銀行（或外匯交易商）向客戶買入外匯（標價中列于“/”左邊的貨幣）

9、時所使用的匯率。賣出價(Offer Rate)是指銀行（或外匯交易商）賣出外匯（標價中列于“/”左邊的貨幣）時所使用的匯率。買入價和賣出價的差價代表銀行承擔風險的報酬。交易頻繁的歐元、日元、英鎊、瑞士法郎等，買賣差價相對較小，而一些交易較少的幣種差價就相對較大。如何運用雙向報價兌換貨幣？ 若美元/日元的匯率報價為110.25/110.35，表示客戶向銀行賣出美元買入日元（銀行買入美元）的匯率為110.25，而客戶向銀行賣出日元買入美元的匯率為110.35。簡單而言，就是“/”左邊的貨幣兌換成“/”右邊的貨幣需乘以左邊的買入價（bid rate），“/”右邊的貨幣兌換成“/”左邊的貨幣需除以右邊

10、的賣出價(offer rate)。固定匯率就是匯率固定不動嗎？ 固定匯率(fixed exchange rate)并非匯率完全固定不動，而是圍繞一個相對固定的平價的上下限范圍波動。例如，二戰后以美元為中心的固定匯率制度，國際貨幣基金各成員國貨幣兌美元的官定比價就是平價，各成員國貨幣匯率只能在平價上下1%波動，由中央銀行出面干預。何時開始浮動匯率？ 浮動匯率指一國貨幣同其它國家貨幣的兌換比率由外匯市場的供求關系自行決定，沒有上下限波動限制。1971年8月15日，美國實行新經濟政策，任由美元匯率自由浮動，到1973年，各國普遍實行浮動匯率制度。浮動匯率有幾種類型？ 浮動匯率可分為"自由浮

11、動匯率"和"管理浮動匯率"兩種。由于匯率對國家的國際收支和經濟的均衡增長有重大影響，各國政府大多通過調整利率、在外匯市場上買賣外匯以及控制資本移動等形式來控制匯率的走向。因此現實生活中，政府對本國貨幣的匯率不采取任何干預措施，完全采取自由浮動匯率的國家幾乎沒有。香港的聯系匯率制度是怎么一回事？ 香港于1983年成功實行聯系匯率制度。從1983年10月17日起，香港發鈔銀行一律以1美元兌換7.8港元的比價，事先向外匯基金繳納美元，換取等值的港元"負債證明書"后，才增發港元現鈔。同時政府亦承諾港元現鈔從流通中回流后，發鈔銀行可以用同樣比價兌回美元。

12、人們常認為的傳統避險貨幣是什么？ 傳統避險貨幣是瑞士法郎。由于瑞士奉行中立和不結盟政策，所以瑞士被認為是世界最安全的地方，被稱為傳統避險貨幣，加之瑞士政府對金融、外匯采取的保護政策，令大量的外匯涌入瑞士。技術篇：技術分析的由來？  技術分析乃源自于十九世紀初Charles Dow提出的趨勢概念（后人將其整理成為杜氏理論）。此理論建基于以下三大原則：第一，價格反映一切市場行為；第二，價格跟隨著特定的趨勢變化，并不是完全隨機的；第三，歷史會重演?；痉治龊图夹g分析的分別？ 基本分析(Fundamental Analysis) 主要通過分析經濟、政治等因素對供求關系的影響，來判斷不同金融工

13、具的價格走勢。譬如，美國原油庫存量增加，意味著原油需求將會減少，而產油國維持產量不變，則會導致原油價格下跌，如此等等。而技術分析則純粹從歷史價格的變動中尋找規律，借助圖表和公式來分析預測價格走勢，并不深究價格變動的原因。有技術分析者認為，一切的基本因素已在價格的波動上反映出來，因此技術分析其實已涵蓋了基本分析。應如何掌握技術分析？ 第一，要熟悉圖表基本功（畫圖） 第二，從支持點和阻力點畫出走勢線 第三，理解技術指標的背后構成意義為什么外匯分析中基本不考慮成交量的影響？ 由于世界各地的外匯市場通過先進的通訊工具而緊密相連，因此國際外匯市場是24小時不停的無形市場，市場的參與者可以在世界各地進行交

14、易，因此某一時段的外匯交易量（除了外匯期貨外）無法精確統計。故此，在外匯市場的技術分析中，基本上不考慮成交量的影響。沒有價量配合，這是外匯匯率技術分析與股票價格技術分析的顯著區別之一。大眾的心理預期對外匯市場有何影響？ 匯價的升跌和其它商品一樣，也會受人們的心理預期所影響。這種人為因素對匯率的影響力，有時甚至比經濟因素所造成的效果還明顯。因此經濟學家、金融學家、分析家、交易員和投資者往往根據每天對國際間發生的事，各自做出評論和預測，發表自己對匯率走勢的看法。阻力位和支持位是怎樣形成的？  以市場心理學來解釋，阻力與支持是這樣形成的: 當價格從高處而下，到達某一個水平，而投資者認為是便

15、宜的，便入市購買，于是形成需求大于供應，價格便會在那點上升。于是便有所謂的支持位出現。相反，若價格由低處而上，到達一個水平，投資者若覺得昂貴，便會形成沽售壓力大于吸納能力的情況出現，于是價格重新下降。在上升市中，之前的最高價往往會成為阻力位。在下跌市中，之前的最低價往往會成為支持位。支持位和阻力位有何特性？  支持與阻力有一個特性，就是兩者會互相轉化。即是說，若阻力位被突破了，便會反過來成為支持位；同樣，支持位穿了，便會成為日后的反彈阻力。怎么樣的走勢線，準確性較高？  一般而言，連接點越多，形成時間越長的走勢線準確性相對較高。陡直的趨勢線通常形成時間較短，后市穿破的機會較

16、大；因此若趨勢線的傾斜度較小(理想為45度角傾斜)，后市突破趨勢線后的走勢能更準確預測。什么是趨勢、牛市及熊市？ 趨勢反映的是市場匯價變動的大致方向。上升趨勢的圖形反映出匯價不斷創高，在升勢中的短暫回落，往往成為買盤入市的良機，若升勢持續時間較長而且一浪高過一浪，就成為"牛市"。匯市有強烈看漲情緒，稱為"牛市正旺"。下跌趨勢的圖形反映匯價不斷推低，跌勢中的短暫回升，往往成為賣盤入市的良機。跌勢持續時間長而且一浪低過一浪，就成為"熊市"。匯價強烈看跌時，稱為"熊市籠罩"。在經濟資料或重要新聞公布前和周末，因為投資者擔

17、心匯市突變和周末假期，多數平倉觀望，市場交投淡靜，匯價波動極小。因為缺乏進一步方向，匯價在較長一段時間在一定幅度內徘徊，稱為“牛皮市”。在這種情況下，等待觀望通常是最明智的。當匯價沖破水平趨勢的上限或下限，后市均可能勁升或勁跌。什么是“止損”？  由于外匯匯率的波動幅度較大，投資者面臨的買賣風險較大。為防止匯率向預期的相反方向變化而令損失進一步擴大，投資者應及時平倉，即為“止損”。圖表篇：柱狀圖是什么？  柱狀圖是由二條線狀組成,中間垂直條形線代表價格變動的幅度,其上端是最高價(high),下端則是最低價(low),右邊的則表示收盤價(close)。不同于線形圖只提供收市價

18、的趨勢，柱狀圖因包括收盤價、最高價和最低價而較為完整，更有利于短期趨勢的分析。但由于柱狀圖不能顯示開盤價，有時也需與其它輔助工具一齊使用。陰陽燭是什么圖表？  陰陽燭圖表源于日本，最初是日本米商在德川家康年代發明用來記錄白米價格的工具。陰陽燭是由一個比較寬粗的柱狀條及兩條幼線所組成，包括了開盤，收盤，最高及最低價。比較寬粗的柱狀部份稱為實體(real body)，代表著價格的主要變動，其兩端表示出收盤價和開盤價。在實體上下方的幼線稱為影線。上影線的上端表示最高價;下影線的下端則表示最低價。 陽燭    陰燭 若收盤價高過開盤價，實體則

19、用白色表示，稱之為陽燭，是利好的訊號;相反，如果開盤價高過收盤價，則實體用黑色表示，稱之為陰燭，是利淡的訊號。除了包括開盤價，陰陽燭還可以憑著實體的顏色看到利好和利淡的訊號，這是它與棒形圖的最大分別。何為K線圖？ K線圖又稱陰陽圖或蠟燭圖。問 柱狀圖長度越長，是否代表匯率波動越大？ 是的。匯價圖表中常用柱狀圖反映市場在某一時段（如1小時、1天、1周等）內的變動。柱頂表示該段時期的最高價，柱底為最低價，柱的左、右各一短橫線，分別代表該時期的開盤價和收盤價。柱的長度越長，說明匯率波動越大。若收盤價高過開盤價，說明該段時期買盤力量強勁；若收盤價低于開盤價，表明沽盤力量強勁。點數圖有什么好處？

20、0; 點數圖(Point & Figure Chart) 是西方最早紀綠股票價格的工具。其優點在于通過簡單的“OX”圖精確地反應價位和顯示價格變動的主要趨勢，能將價格波動中的噪音過濾，提供明確的買賣訊號，較為易學易用。主要的轉勢形態有那幾種？  主要的轉勢形態為頭肩勢(head and shoulder top/bottom)，雙頂/底 (double tops/bottoms)，三頂/底 (triple tops/bottoms) ，v頂/底(v tops/bottoms)及圓頂/底(round tops/bottoms)。雙頂形態是怎樣的？  雙頂(Double

21、 Top)俗稱M頭圖形，指價格處于上升趨勢時在某一時段內連續兩次上升至相約高度后回落，形成兩座山頭相連的走勢圖形。它通常是價格見頂的轉勢訊號，意味著價格將會由上升轉為下跌，利淡后市。三頂形態是怎樣的？  三頂(Triple Top)，指價格連續三次上升至相約高度后受阻回落而形成的圖表形態。它通常出現在上升市之中，代表價格上升動力逐漸衰竭，若價格跌破三頂之間的兩處低谷所形成的支持線（頸線），便會大幅滑落。典型的三頂轉勢形態，常出現在一個較短的時期內，以價格跌穿頸線而正式確認。頭肩頂形態是什么？  頭肩頂(Head & Shoulders Top)是最為典型的轉勢型態之

22、一，暗示價格升勢結束。顧名思義，圖形以左肩、頭、右肩及頸線組成。價格大致呈現三浪上升走勢，但中間一浪價格最高，就像人的頭部，而左右兩邊的價格較低，大致對稱，如同人的左右兩肩。通過連接左肩和頭部兩次回落的低位，可以畫出一條接近或水平傾斜的趨勢線，稱為頸線。在升市之中，一旦跌破頸線的支持，價格通常會出現急且大的跌幅。其后，頸線亦成為價格反彈上升的重要阻力線。如何通過頭肩頂計算目標價位？ 先計出從頭部到頸線的垂直距離，然后從頸在線被突破的點出發，向下投射相同的距離，以此方法計出最低限度的下跌目標。如果頭頂位于100，相應的頸線位置在80，二者之差為20。從頸在線的突破點開始，向下量出20點，目標價位

23、就是60。圓底的形態是怎樣的？ 圓底(Rounding Bottom)又稱為碟形(saucers)或碗形(bowls)，指價格在經歷長期下跌之后，跌勢逐漸緩和，并最終停止下跌，在底部橫行整固一段時間后，又再次緩慢回升，形成半圓弧的形態。圓底是一種需較長時間形成的轉勢形態，故不太常見，但由于它在底部積累了較充足的動力，一旦向上突破，通常意味著熊市將轉為牛市。雙底的形態是怎樣的？ 雙底屬反轉形態之一，由于形態由兩個低位組成，走勢與英文字母“W”相似，故雙底又被稱為“W”形走勢。雙底的形成，是價格下跌至某個低位，終見市場買盤涌現，趁低吸納，帶動價格向上回升。當價格回升至某水平，卻會因買盤不繼而令價格

24、再度回落。但在第二次下試低位期間，其時市場買盤轉強，投資者把握機會積極趁低買入，帶動價格重拾升勢。出現雙底，見底回升居多，一旦突破頸線向上，往往是買入的利好訊號。旗形是在甚么市況發生？之后的走勢如何？  旗形(Flag)，屬于整固形態之一，通常在急速且大幅的市場波動中出現。譬如，價格在呈現幾乎直線上升的急速走勢之后稍作歇息，反復多次小幅下跌后回升，形成一個與原來的趨勢呈相反方向的傾斜長方形，如同一面掛在旗桿頂上的旗幟。旗形走勢還分為上升旗形和下降旗形，在升市中出現的旗形（上升旗形）代表價格將會繼續上升，反之，在跌市中出現的旗形（下跌旗形）代表價格將會向下突破。長方形型態是如何？

25、60; 長方形(Rectangle)是一種常見的整固形態，在市道牛皮上落，升市和跌市中都可能出現。當價格每次上升到某高度附近便會遇到阻力回落，但下跌到某水平亦會受到支持而回升，如此由于買賣雙方的力量相當而呈現反復拉鋸狀態，形成一段平行信道的密集區，即矩形型態。若價格向上突破矩形上限阻力，通常是“買入訊號”，上升幅度等于矩形本身寬度；反之，若價格向下跌破矩形下限支持時，則是一個“沽出訊號”?？吹綄ΨQ三角形該怎么辦？ 對稱三角形(Symmetrical Triangle)又稱為等邊三角形。在此形態中，價格呈現窄幅波動，而且每次變動的最高價均低于前次的水平，最低價則高于前次的水平。然后隨著價格波幅在

26、三角形區域內越收越窄，價格最終會穿越三角形區域的其中一邊突圍而出。 對稱三角形雖屬于整固形態，但只有在匯價朝其中一方明顯突破后，才可采取相應的買賣行動。若匯價向上突破三角形頂部，就是一個短期買入訊號；反之，若價格跌穿三角形底部，就是一個短期賣出訊號。上升三角形的圖形有什么意義？ 上升三角形是三角形形態的一種，屬于整固形態。上升三角形反映了市場買方力量比賣方強，因此底部不斷升高，呈現向上傾斜的趨勢，但每次上升都在同一水平遇到沽售阻力，形成一條水平阻力線。當價格突破上升三角形的頂部阻力時，價格將會大幅上升。下降三角形有什么意義？ 下降三角形亦是一種整固形態。它代表了市場沽售壓力強于買盤力量，因此每

27、次反彈高位都低于前次高位，形成一條向下傾斜的阻力線，但由于價格在某一水平出現穩定的購買力，因此匯價每次回落到該水平便告回升，形成一條水平的支持線。當價格突破下降三角形的底部支持時，價格將會大幅下跌。什么是通道？ 當價格上升或下降時，價格變動的范圍常常局限于一個狹窄的帶狀區域內，此區域便稱之為"通道"。當價格缺乏動力突破此處通道的局限時，可在通道的底部買入，在通道頂部沽出。轉勢形態的操作策略應如何？ 無論是頭肩頂還是雙頂和三頂等轉勢形態，不少投資者都偏好在頂部附近買賣，但通常風險較大。轉勢形態只有在突破頸線后，才能正式確認，市場此時真正轉勢。因此在價格突破頸線后積極入市，穩操

28、勝券的可能性更大。謹慎入市的缺點是等待破頸線后入市，入市價格往往不太理想。投資者可在市價跌破頸線，形態確認后等待市價反彈時入市。什么是單日轉向？ 單日轉向，是短期（甚至中期）見頂回落或見底回升的轉向形態。單日轉向有哪幾種？ 單日轉向如出現在頂部，稱為“頂部單日轉向”（reversal day top），通常在消耗性上升的末期出現。價格在某個交易日不尋常地創新高。但在同日內，大量低位進貨的投資者趁高沽貨套現，就會令龐大沽壓涌現，拖累價格下滑，令價格在當天以全日最低價（甚或倒跌）報收。單日轉向若出現在底部，稱為“底部單日轉向”（reversal day bottom），通常在恐慌性拋售的后期出現。

29、價格在某個交易日因瘋狂拋售而大幅下跌。但在同日內，另一些投資者卻認為價格已極度超賣，再下跌的空間有限，遂爭相趁低進貨，帶動價格收復失地，使當天跌幅幾乎全部消失，價格得以接近全日最高價或開市價報收。什么是底部雙日轉向？ 若價格在底部以全日最低價（或接近全日最低價）收市，翌日價格卻以接近前一天最高價報收，錄得升幅離場。經兩日始見底回升，這走勢便稱為“底部雙日轉向”（two-day reversal bottom）。什么是島形轉向？ 島形轉向，屬轉勢形態。若出現在升市中的頂位，顯示升市將因支持乏力而逆轉；若出現在跌市中的低位，顯示跌市將隨買盤增加而逆轉向上。什么是上升楔形？ 上升楔形，通常在大跌市或

30、熊市中出現，反彈過后，價格將繼續原來跌勢。什么是下降楔形？ 下降楔形，通常在中、長期升勢中出現，調整過后，價格將繼續上揚。看見上升楔形，該怎么辦？ 出現上升楔形，價格每每向下突破居多。當跌破下限支持線，將是沽出訊號?？匆娤陆敌ㄐ?，該怎么辦？ 出現下降楔形，價格每每向上突破居多。當突破阻力線后，價格有機會向橫徘徊，直至價格逐步上揚，屆時將是買入良機。楔形有沒有量度最高跌幅或最高升幅？ 上升楔形暫時未有量度最小跌幅的方法，但一般而言，最小跌幅會是上升楔形的上升幅度。若跌破上升楔形內的最低點后，跌勢將會增加。下降楔形暫時未有量度最小升幅的方法，但一般而言，升幅會至下降楔形的最高點。若仍處牛市，升穿這

31、最高點的機會極大。哪些轉勢形態是利淡的，哪些又是利好的？ 以形態走勢看，頭肩頂、復式頭肩頂、圓形頂、雙頂、三頂、頂部單日或頂部雙日轉向等，均有見頂回落的轉勢意味。以形態走勢看，頭肩底、復式頭肩底、圓形底、雙底、三底、底部單日或底部雙日轉向等，均屬見底回升、跌勢逆轉的訊號。指標篇：技術指標主要分為那兩大類呢？ 技術指標可分為領先指標和滯后指標兩大類別。 領先性技術指標能幫助投資者預測未來價格的走勢，是一種量度超買或超賣的指標。如若指標出現超買訊號，這代表價格的升勢有可能放緩；反之，若指標出現超賣情況，則預料跌勢將會放緩。但由于此類指標對于價格較為敏感，容易發出錯誤訊息，因此使用時必須小心。市場上

32、常用的領先技術指標有商品通道指標(CCI)、動向指標(MTM)、相對強弱指數(RSI)、隨機指數(STC)及威廉指數(WMS%R)。 滯后性技術指標對于反彈或回調的市況并不敏感(如當市況走勢處于同一交易區)，因此可用于確認當前價格形勢，但不可預測未來趨勢。此類指標較適合于分析長期的走勢。市場上常用的滯后性技術指標有簡單移動平均線(SMA)、指數移動平均線(EMA)及移動平均線匯聚背馳指標(MACD)。應用技術指標時應注意什么問題？ 指標的背馳：指標的走向與價格走向不一致 指標的交叉：指標中的兩條線發生了相交現象，常說的黃金交叉和死亡交叉就屬這類情況 指標的位置：指標處于高位和低位或進入超買區和

33、超賣區 指標的鈍化：在一些極端的市場情況下指標已失去了作用什么是“超買”或“超賣”？ “超買”意指投資者熱烈追棒，由于其需求增加,價格被推至過高位時,后市將有下調壓力。同樣，“超賣”情況的出現通常因為投資者過份的沽出而導致市場的供應增加，使價格下跌至低過市場的真正價值，此時價格有反彈壓力。什么是指標的頂背馳和底背馳？ 當指標處在高位，并形成依次向下的峰頂，但此時價格一浪比一浪高，稱之為頂背馳，是沽貨訊號。當指標處在低位，并形成依次向上的底部，但此時匯價仍然一浪比一浪低，則稱之為底背馳，是買入訊號。背馳次數愈多愈好嗎？ 背馳次數愈多，見頂或見底的可能性將愈高。一般來說，如背馳次數達三次或上，見頂

34、或見底的機會相當高。移動平均線是如何產生的？ 答：移動平均線是最常用的指標之一，它的概念源自于沒有電腦的原始市場，投資者進入金融市場時，將現價和前幾天的價格相比，來判斷現時市況是上升還是下跌。移動平均線就是將一定時期內的收市價的平均值連成一條曲線，可幫助投資者更易辨別價格變動的趨勢。平均值的天數越多，劃出的曲線越平，天數越少，劃出的曲線也越陡。什么是簡單移動平均線(SMA) ？如何利用平均線作入市出市訊號？ 簡單移動平均線(SMA)是應用了最簡單的統計學方式，將過去某特定時間內的價格取其平均值，然后將每日得到的平均值連成一線。譬如，10日平均值是將之前10日（包括當日）的收市價計算一個平均值，

35、如此類推取得往后每日的10日平均值，將它們連線便成10日移動平均線。常用的簡單移動平均線有50日和200日平均線，可以視為中長期的支持和阻力之用。此外，可利用兩條平均線設定買賣系統。例如，利用平均線中較短期的一條作為訊號線，當短期的平均線上穿較長期的平均線，顯示后市向好，可作買入訊號;相反，當短期的平均線下穿較長期的平均線，顯示后市向淡，應視為沽出的訊號。什么是指數移動平均線(EMA)？ 指數移動平均線(EMA)與簡單移動平均線（SMA）的原理類似，但指數移動平均線使近期價格的比重較大，因此短期價格的上下波動移動趨勢很容易察覺得到。指數移動平均線有平滑功能作用，更能反映價格趨勢。其使用方法和簡

36、單移動平均線一樣，可視作支持、阻力之用，亦可運用兩條長短期的指數移動平均線設定買賣系統。用移動平均線方法分析有什么好處？ 移動平均線的最大優點就是減少了偶然性因素對曲線的影響，使曲線變的平滑，令投資者更容易看出價格變動的趨勢。一般情況下，當移動平均線正在上升，而匯價跌到平均線以下時，這是匯價將要下跌的訊號；反之，則為匯價上升的前奏。雙移動平均線更可靠嗎？ 是的。由于單條移動平均線只有在市場轉向時才有顯著效果，不少投資者更喜歡使用兩條移動平均線來判斷市場的走向。由于快的移動平均線比慢的移動平均線活躍，使用兩條平均線產生的買賣訊號，要比用一條平均線產生的訊號更為可靠。當快的平均移動線由下向上升穿慢

37、的平均移動線，可視作買入訊號；反之，當快的平均移動線由上向下跌穿慢的平均移動線，可為沽出訊號。什么是保歷加通道？ 保歷加通道由John Bollinger所創，主要用來顯示價格波幅的上下限。保力加通道由三條線所組成，在中間的通常為20天移動平均線，而在上下的兩條線則分別為信道頂和信道底。信道線與移動平均線之間的距離是根據統計學上的標準差(Standard Deviation)所得，首先計出過去20日收巿價的標準差(Standard Deviation)，再乘2得出2倍標準差，信道頂為20天平均線加2倍標準差，通道底則為20天平均線減2倍標準差。如果價格接近通道的頂部，代表價格已接近波幅的上限，

38、有下調壓力，是沽出訊號;而價格接近通道的底部則代表價格有上升的空間，是買入訊號。換言之，保歷加信道的信道頂代表上升的阻力位，而通道底則代表著下跌的支持位。此外，價格波幅大時，保歷加通道會較闊，市況平穩時，保歷加通道會較窄。Keltner通道是怎樣應用的？ Keltner通道(KC)是由Chester W. Keltner所創，主要根據最高、最低、和收盤價的移動平均線系統的三條線(上信道、中信道及下信道)組合而成。它與保力加信道非常相似，上信道與下信道能反映價格處于超買或超賣情況。當價格低于下通道，通常表示買入訊號;當價格高于上通道，則表示賣出訊號。MACD是什么？如何利用MACD進行買賣？ 移

39、動平均匯聚背馳指標(MACD)是由兩條長短期的指數移動平均線(EMA)變化而成的輔助指標，通常指12天和26天指數平均線的差距值，而此差距值（即MACD線）的9天指數平均線則是幫助判斷市勢好淡的訊號線。MACD = EMA(close) 12  EMA(close) 26Signal line = EMA (MACD) 9 一般而言，可運用MACD線和訊號線的交叉變化來作買賣判斷。若MACD線上破訊號線時，代表黃金交叉，反映市勢向上，為買入訊號。若MACD線下破訊號線，代表死亡交叉，反映市勢向下，為沽出訊號。什么是MACD柱狀圖？ MACD柱狀圖表示的是

40、MACD線與訊號線之間的差距，從而更清楚地發現兩條指標線的交叉。一般而言，可以通過MACD線與MACD柱狀圖的背馳來預測黃金交叉或者死亡交叉訊號的出現。譬如，MACD矩形圖的底背馳代表MACD力量增強，很快將會形成黃金交叉，利好后市；但MACD矩形圖的頂背馳則代表MACD力量變弱，兩條指標線的死亡交叉可能就快出現，利淡后市。問什么是相對強弱指數？ 相對強弱指數(RSI)，顧名思義，是一種比較買賣雙方 力量強弱的指數。它主要量度每天價格與之前價格的對比，然后將此段時期內上升收市價的平均升幅除以下跌收市價的平均跌幅而得出強弱勢RS，因此當買盤力量占上風時，指標上升，反之當沽盤力量強大時指標下跌。由

41、于公式限制，RSI數值只在0至100之間波動，因此它屬于擺動指標。當RSI數值高于50，表示價格處于上升趨勢，但若數值超過70，則表示價格已呈“超買”。同樣，當RSI數值低于50,表示沽盤力量較大，而若指數低于30，則被視為“超賣”。RSI能否提供買賣訊號？RSI在20以下的水平，由下往上反轉時，為買入訊號。RSI在80以上的水平，由上往下反轉時，為賣出訊號。連接RSI連續的底部，可畫出一條支持線，當跌破時，是賣出訊號。連接RSI連續的頂部，可畫出一條阻力線，當突破時，是買入訊號。隨機指數STC是什么？ 隨機指數(STC)反映了某段時期內當日收市價與最高價位、最低價位之間的關系，是一個判斷價格趨勢走向的領先指標。隨機指數的原理在于以當日收盤價作為買賣雙方 的平衡點，以當日最終升幅（收盤價至最低價的距離）占總體波幅（最高價與最低價之間的距離）的大小來衡量買方力量的大小，因此價格上升時指標數值上升，價格下跌時指標數值下跌。如同相對強弱指數（RSI）一樣，隨機指數（STC）亦是受限于0至100的擺動指標，50為好淡分界線。通常而言，隨機指數（STC）由K線和D線組成，一般以20日的最高價和最低價計出K，然后以10日的K平均值計出D。 K = ( C L20