1、 正裕股份職工薪酬迷局 本刊實習記者 周琳浙江正裕股份有限公司（以下簡稱“正裕股份”）于2016年10月14日發布了更新版的招股說明書，擬發行新股數量2667萬股，募集資金約3.2億元，主要用于投向年產650萬支汽車減震器項目和汽車減震器研發、檢測中心項目。 正裕股份去年曾發布過一版招股書，紅周刊記者曾就該公司招股書中存在的問題進行過相關報道，如今在新版招股書中，記者發現此前所提到的疑點，該公司并未作出相應解釋和修正，仍保留在新版招股書中。在新版招股書中，除此前的疑點外，記者還發現該公司存在采購數據“離奇”和職工薪酬不合理的現象。“離奇”的采購金額 作為汽車及其零部件行業內的公司，正裕股份所生

2、產的減震器需要采購原材料和能源。招股書顯示，寧波市鄞州石偉汽配有限公司(以下簡稱“石偉汽配”)在報告期內一直是正裕股份的前五名供應商之一，雖然正裕股份對其采購金額占總采購金額的比例并不高，但該公司始終位于供應商前兩大客戶之列，可見該客戶對于正裕股份的重要性。不過讓記者奇怪的是，正裕股份公布的對石偉汽配的采購信息，竟然與全國企業信用信息公示系統（見附圖）中公示的銷售信息并不匹配。招股書中的數據是，2015年正裕股份對石偉汽配的采購金額為2138.28萬元，占整體采購比重為6.42%，這意味著石偉汽配對正裕股份的銷售金額應該與之相當才對，但從全國企業信用信息公示系統顯示的信息來看，石偉汽配2015

3、年營業總收入僅為1758.27萬元，低于正裕股份披露的銷售金額。即便石偉汽配2015年僅供應正裕股份一家公司，其對正裕股份的銷售額也不會超過1758.27萬元，這與正裕股份對其2138.28萬元的采購金額仍相差380.01萬元。 這種差異現象還不僅僅出現在2015年，正裕股份披露的2013年和2014年的對石偉汽配的采購金額，與全國企業信用信息公示系統中披露的石偉汽配的營業總收入均存在很大出入。正裕股份披露的2013年和2014年對石偉汽配的采購數據分別為2322.58萬元和3007.75萬元，而公示系統中顯示的石偉汽配在這兩年的營業總收入卻分別為1653.48萬元和2344.09萬元，兩者之

4、間的差額分別高達669.09萬元和663.66萬元。那么，在2013至2015年中，正裕股份合計超出石偉汽配銷售金額1712.76萬元的采購是如何實現的呢？此外，記者還發現，成立于2011年11月10日的石偉汽配只是一家私營銷售公司，注冊資金只有28.8萬元。然而就是這樣一家小公司，卻在成立一年多以后成為了正裕股份最重要的供應商之一（2014年和2016年1-6月為第一大供應商，2013年和2015年為第二大供應商），每年都從正裕股份獲得數千萬元的采購訂單。對于正裕股份而言，從如此規模的小公司手中每年都采購數千萬元原材料，其產品質量又是如何保障的呢？ 讓人奇怪的是，既然有了正裕股份大額采購訂單

5、存在，石偉汽配應該收益頗豐才對，然而相關資料顯示，該公司2013年、2014年和2015年所實現的凈利潤卻分別只有31萬元、78萬元和29萬元，利潤實現率實在有些低得離譜。職工薪酬迷局 除了采購數據不匹配外，正裕股份所披露的薪酬情況也是疑點重重。 招股說明書顯示，正裕股份2016年6月30日的應付職工薪酬約為1573.71萬元，而當期員工人數為1268人，由此可以估算出，其人均應付職工薪酬為12410.93元，也就是說這金額應該與其人均薪酬相差不大。對于浙江省統計局公布的2016年相關數據：浙江省全社會就業人員年平均工資為48145元、月均工資為4012元，相比之下，正裕股份的人均薪酬非常具有

6、吸引力。一般情況下，職工工資水平和學歷有一定關聯關系，學歷越高，收入則相對較高，那該公司員工學歷情況到底如何呢？ 從正裕股份招股說明書中所披露的員工學歷程度構表來看，中專、高中及以下學歷的人員為999人，占員工總數比例為78.79%，本科以上學歷僅占21.21%，整體來看，其職工學歷水平總體上并不算高，既然員工學歷水平一般，那何來的高額的薪酬水平？ 此外，正裕股份在招股說明書中披露了報告期內，公司員工社保及住房公積金的繳納人數及金額，記者簡單計算發現，依據其社保公積金繳納情況判斷，與前文核算出的應付職工薪酬依舊矛盾。 我們知道，除非企業職工的實際工資低于或者高于社會平均工資一定比例，否則職工的

7、社會保險應該是按照職工的實際收入繳納。據招股說明書介紹，2016年1-6月正裕股份參加社保的人數為1202人，共計繳納養老保險金額為364.27萬元，其中單位為職工繳納養老保險的比例為14%，由此估算，正裕股份每名職工的月繳費基數約為3600元，也就是說其職工收入應該不超過這一金額，而前文所提及到的，根據應付職工薪酬總額核算得出的人均應付職工薪酬為12410.93元，兩者之間差距甚大，人均相差金額近8810元，顯然，前后數據出現了矛盾，那么這又是怎么一回事呢？到底是該公司披露的職工薪酬有問題，還是其繳納的養老保險金額不足呢？ 我們知道，企業職工的五險一金繳納基數應該都是相同的，如果其養老保險金

8、額繳納不足，那么意味著其五險一金都沒有足額繳納，如果按照其披露的應付職工薪酬為基數核算的話，正裕股份實際繳納的養老保險金額恐怕不足三分之一，那么該公司需要補交的金額恐怕為數不少。當然如果該公司披露的應付職工薪酬數據有問題，那就另當別論了。 那么，到底是社保繳納有問題，還是應付職工薪酬披露數據有問題呢？為此，我們不妨再參考一下正裕股份現金流量表中支付給職工以及為職工支付的現金來進一步判斷。 一般情況下，支付給職工以及為職工支付的現金包括本期實際支付給職工的工資、獎金、各種津貼和補貼以及各種商業保險金和住房公積金以及其他福利費用等。應付職工薪酬則是企業根據有關規定應付給職工的各種薪酬，按照“工資，

9、獎金，津貼，補貼”、“職工福利”、“社會保險費”、“住房公積金”、“工會經費”、“職工教育經費”、“解除職工勞動關系補償”、“非貨幣性福利”、“其它與獲得職工提供的服務相關的支出”等應付職工薪酬項目進行明細核算。兩者之間雖然略有差別，但如果具體到每位職工，則兩者差別不會太大才對。 然而根據正裕股份的財報顯示，2016年1-6月正裕股份支付給職工以及為職工支付的現金為4867.18萬元，再結合其員工人數，可以估算出其支付給職工及為職工支付的現金每月平均為6397.45元,而在上文中，根據2016年6月30日應付職工薪酬和職工人數核算出的人均薪酬卻達到了12410.93元，兩者金額相差也未免太大了

10、點，這非常值得懷疑？ 除此之外，通過核算，正裕股份2013年、2014年、2015年的員工薪酬也均存在上述問題。那么，如此大的數據差額有沒有可能是勞務派遣原因造成的影響呢？ 正裕股份在招股說明書中表示：報告期內，公司在臨時性、輔助性或者替代性的工作崗位上以勞務派遣的方式解決臨時用工問題。勞務派遣人員的職務多為勞動力需求量較少、技術含量較低、可替代性較高、工作時間較零散的輔助性工作。公司與勞務派遣單位簽署勞務派遣協議，勞務派遣單位與勞動者簽署勞動合同，公司將勞動報酬、社保對公支付給勞務派遣單位，勞動者的工資、社保等由勞務派遣單位承擔。 由公司表述來看，正裕股份這部分支出是直接支付給勞務派遣單位的，不涉及到具體派遣員工，因此對職工薪酬總額應該不會產生影響，另外，2015年和2016年1-6月涉及到的金額也僅有數十萬元，即使因財務處理習慣原因產生影響，也不會太大才對。然而結果卻是兩種核算方法得出的員工薪酬，卻相差高達