1、大型 P2P 平臺紛紛陷入“擠兌潮”去年 12 月以來， P2P 平臺提現困難、 限制提現、 跑路、 詐騙等頻頻出現。 據統計， 2014 年全年問題平臺達 275 家， 是 2013 年的 3.6 倍， 12 月問題平臺高達 92 家，超過前年 全年問題平臺的數量。業內人士指出，這一波“倒閉潮”應該 叫“擠兌潮”。而開啟本輪轟轟烈烈之“擠兌潮”大幕的， 或是去 年 11 月份時“爆雷”的幾家知名平臺，其所引發的行業地震， 影響遠超預期。擠兌潮波及大平臺自 2014 年下半年開始， P2P 網貸的問題已經不僅停留在平 臺跑路上了， 由于不少大互聯網平臺開始銷售 P2P 產品，風 險正蔓延至大平

2、臺。到了年底，擠兌風險更是暴露無遺。據 網貸之家的數據顯示， 截至 2014 年 12 月底， 網貸行業總體 貸款余額達 1036 億元，是 2013 年的 3.87 倍。這千億元大 關的背后意味著平臺將面臨前所未有的兌付高壓。2014 年 7 月，涉案金額 1.2 億人民幣的“東方創投案”，在歷 時9 個月的調查取證后做出一審判決，被告人燈亮、李澤明 犯非法吸收公眾存款罪被分別判處有期徒刑和罰金，此次判 決是司法體系對 P2P 平臺自融案件的首次裁量。 不少人認為 量刑過輕，而凍結在案的資金只能覆蓋不足一半的未歸還本 金。2014 年 8 月，廣州紙業騙貸老板跑路事件，牽扯到紅嶺創 投1 億

3、元壞賬，董事長周世平稱因為抵押物處理需要很長時 間，全部到齊借款將由紅嶺創投提前墊付。紅嶺億元壞賬在 網貸圈引起了軒然大波，網貸行業的風險控制引發憂患。而 大標模式也備受爭議， 有專家指出， 大額融資項目風險集中， 漏洞隱患較多。去年底，老牌平臺貸幫網千萬逾期但拒不兜底的做法在行業 內掀起巨浪， 從而使得潛行在 P2P 當中的剛性兌付神話打破， 成為 P2P 放棄兜底的第一例。 老平臺想繼續做大做強， 一旦 出現壞賬都會毫不猶豫先行墊付，業內不少人士認為放棄墊 付相當于自毀前程。而貸幫卻拒絕“兜底”，執意走法律程序 來承擔相應責任。再到年底中匯盈事件將新浪微財富拖下水，盡管新浪微財富 承諾兜底

4、，但整個處理過程復雜漫長，加上中間博弈，無不 讓投資人心驚膽戰。顯然，P2P風險已不僅僅局限在小平臺，而是蔓延到過去投資人一直放心的大互聯網平臺。恐慌引發擠兌潮去年年底這波兌付潮對網貸行業的破壞不僅體現在很多平 臺出現提現困難，還有一些由于資金鏈斷裂導致的企業倒閉。一位資深投資人指出，近期股市回暖，投資人撤離資金轉戰 股市，對網貸確實存在影響。不過，這一波平臺倒閉潮，主 要是因為“羊群效應”引發，即投資人面對一連串的平臺倒閉 產生恐慌心理后不斷撤離，而撤離又引起更多的平臺資金鏈 斷裂倒閉，從而形成惡性循環，連鎖效應明顯。他認為，這一波倒閉潮或者說擠兌潮，首先是因為地區性的災難引起的。投資人在過

5、往的投資經驗中，普遍產生一個很 不好、影響很壞的破壞性聯想，那就是假如某地區集中出現3 個以上平臺接連倒閉， 那么投資人就會很容易地認為“該地 區的其他平臺都是有問題的”。“這叫一竹竿打死一船人。這種想法的破壞性是很強的，”他 認為，此波倒閉潮的起因就是這種思想引發的。 “此前，浙江 瑞安多家平臺倒閉，引起了投瑞安系平臺的投資人的恐慌性 撤離，最后導致瑞安的平臺幾乎都倒閉了，恒融財富、中貿 易融也受到這一破壞性聯想的影響。 ”這一聯想并未停止。隨 后，投資人認為浙江地區的平臺，特別是杭州的平臺都不安 全，紛紛撤離，這也進一步加劇了該地區平臺的倒閉，最近 的涌金貸倒閉即是例子。由于“中雷”的投資

6、人很多，而短期內，維權毫無進展，有投 資人甚至對網貸本身產生懷疑，紛紛撤離，更有極端者宣稱，將永遠不再碰網貸。“這種恐慌性撤離又波及其他地區的平臺， 引起了范圍更大的連鎖倒閉效應。歸根到底，也是受這一破 壞性聯想的影響。”他對此稱。另一位業內人士也坦言， 幾個“大雷”所引發的行業“大地震”，影響遠超預期。期盼監管落地據業內專家透露，當前，網貸行業依然魚龍混雜，且信息不 對稱，不少投資人都是“鍵盤黨”，對借貸行業知之甚少，多 數僅靠通過電腦、網絡來了解平臺的信息，如通過咨詢平臺 的客服、運營人員以及查詢工商登記信息等方式，千方百計 地收集信息，從而形成對某個平臺的初步判斷，“投資人投網貸，就像盲人摸象一般 另外，由于平臺信息的透明度也不夠，關鍵信息一般不予以 披露，這樣形成的認識，往往是不專業且片面的，風險也很 大。與廣大 P2P 平臺求監管的迫切心態相似， 投資人也急切 期盼監管政策盡快落地， “沒監管，沒有門檻， 平臺跑路太頻 繁，都不敢玩網貸了。”“其實，問題是有解的。 ”網貸之家創始人