1、淺談人民幣由區域化向國際化推進摘要隨著我國經濟的快速持續發展及綜合國力的不斷提高，人民幣國際化問題引起了人們的廣泛關注及深入具體的研究。本文通過分析人民幣國際化的意義及其可行性，考慮人民幣國際化過程中面臨的挑戰，試圖給出我國人民幣實現國際化的合理途徑。關鍵詞：人民幣國際化人民幣區域化english abstract: with chinas rapid economic sustainable development and the comprehensive national strength, improve the rmb internationalization problems ca

2、used the peoples extensive concern and further concrete study. this article through the analysis of the significance and the feasibility of rmb internationalization, consider rmb internationalization process of the challenges facing our country, attempts to provide a reasonable way to realize the in

3、ternationalization 目 錄摘要2序言21人民幣國際化對我國發展的意義及其可行性分析52人民幣由區域化向國際化推進的現實基礎7 2.1在經濟實力方面82.2在金融市場方面92.3人民幣在周邊流通方面102.4金融危機為人民幣國際化提供了難得機遇113人民幣國際化過程中面臨的挑戰113.1人民幣國際化可能會影響我國貨幣政策的有效實施113.2人民幣國際化實現后，我國也會出現“特里芬難題”113.3人民幣國際化給我國的外匯政策帶來了新問題113.4人民幣實現國際化的進程中會面臨政治上的壓力114人民幣由區域化向國際化的實現途徑124.1保持人民幣幣值穩定124.2全面建設完善的金融

4、體系和制度體系134.3建立完善的金融市場134.4借鑒歐元模式整合“一國三幣”，實現中國主權范圍內的貨幣統一144.5在統一我國貨幣的同時，早日實現人民幣亞洲化145.人民幣由區域化向國際化推進的進程155.1邊境貿易以人民幣計價。155.2發行以人民幣計價的債券165.3發展境外人民幣衍生市場175.4人民幣開始成為官方儲備貨幣和境外居民存款貨幣186推進人民幣國際化的政策建議186.1實現人民幣周邊化186.2逐步開放資本賬戶196.2.1加快利率和匯率市場化改革196.2.2培育發達的金融市場196.2.3完善金融監管196.2.4要求資本賬戶管制的逐漸放開207結論218參考文獻22

5、9致謝23目前人民幣已經成為邊境貿易中的主要結算貨幣，成為周邊國家的硬通貨。人民幣在柬埔寨、緬甸、尼泊爾等與中國接壤的國家全境通用；韓國、新加坡、馬來西亞等國在一定程度上接受人民幣；俄羅斯遠東地區已大量使用人民幣；在越南，邊貿成交額中有人民幣結算的已達90以上；有些國家還正式承認并公開宣布人民幣為自由兌換貨幣。人民幣走出國門，推動人民幣國際化是實現我國經濟發展與世界經濟同步的必然之路。1. 人民幣國際化對我國發展的意義及其可行性分析1.1人民幣國際化對我國發展的意義及其可行性分析。通過人民幣國際化，我國獲得的最直接利益就是國際鑄幣稅。鑄幣稅是指貨幣發行者憑借其貨幣發行特權而取得的貨幣面額超過其

6、發行和管理成本的金額。在人民幣國際化的條件下，東盟各國和其他非國際貨幣國家通過使用人民幣，必須向我國出口，我國等于無償獲得商品消費。因此，我國可以在國際貿易中更多地輸出人民幣，獲取鑄幣稅收入。 同時，人民幣國際化可以降低我國的匯率風險。一旦人民幣國際化成為現實，我國的進出口商、國內對外投資人在經常項目下的資金結算都可通過人民幣進行，只要人民幣幣值穩定，就可以有效避免因匯率所帶來的風險，從而有利于我國對外貿易的快速穩定發展。 人民幣國際化還可以提高我國的國際地位。人民幣國際化意味著我國在國際政治、經濟中的重要地位的確立，使我國獲得在國際事務中參與制定規則的權利，我們可以通過制定國際金融規則來體現

7、國家的長遠利益和經濟目標，并從中獲得相應的制度性收益。 另外，通過人民幣實現國際化，我國可以進行逆差融資。逆差融資是指當我國國際收支出現逆差時，央行可利用發行人民幣獲得融資，從而支付逆差。逆差融資的好處就是我國不必再為通過緊縮經濟，犧牲國內的經濟利益來維持外部均衡而傷腦筋，其有效的避免了內部均衡與外部均衡在政策選擇上的矛盾，有利于我國經濟的持續穩定發展。 從上述分析中我們可以看到，人民幣國際化對我國經濟的發展，綜合國力及國際地位的提高都具有十分重要的意義。然而，其前提是人民幣國際化必須具備可行性。要實現人民幣國際化，我國要解決的第一個問題就是整合“一國三幣”，即大陸、香港和澳門的貨幣同一性問題

8、。 有數據顯示：大陸與香港、澳門的經濟往來是日漸增多的。2003年，大陸對香港及大陸對澳門的進出口貿易總額分別是2000年的162及183倍。另外，從產業結構來看，香港和澳門的經濟增長主要靠第三產業的發展；而大陸第三產業不發達，主要靠第一、第二產業來帶動經濟的增長。由此可見，三地的經濟體具有較強的互補性，貨幣一體化將使產品多樣化程度大大提高，這樣可以使三地在遭受外部沖擊后所受到的不利影響較小，甚至相互抵消。 近年來，雙邊貨物貿易總額迅速增長：中國與東盟的雙邊貿易額1994年為1434億美元2003年1月至8月已達4773億美元。東盟對中國的外貿依存度也在逐步增加：最低的泰國為3 7，最高的緬甸

9、為151。此外，由于人民幣在亞洲金融危機中的良好表現，贏得了東盟各國的信任；同時人民幣幣值穩定，人民幣資產收益率較高，人民幣的國際信用也受到頗多好評。因此，隨著東盟10+1的經濟合作框架已經確立，區域經濟的互補效益明顯以及為了更好的抵御風險，加強經濟交流的迫切愿望使人民幣區域化更加成為可能。由此可知，實行人民幣國際化具備了區域化的可行性。 最后，我國充足的外匯儲備為人民幣國際化提供了可靠的保證。截止到2003年底我國的外匯儲備余額達4033億美元，相對于同年進口總額(3900億美元)來說，外匯儲備相當充足。截止到2004年底，我國的外匯儲備余額已達6059億美元。充足的儲備資產可隨時應付可能發

10、生的貨幣兌換要求，為人民幣的國際化創造了條件。 2、人民幣由區域化向國際化推進的現實基礎人民幣由區域化向國際化推進的現實基礎人民幣是否能走上國際貨幣的道路？很多學者和研究人員有贊成的也有否定的。那么人民幣國際化的條件是否現已具備了？我們通過現有的數據來對比以上分析的貨幣國際化的共性來檢驗人民幣國際化的現實基礎。2.1 在經濟實力方面 現階段以國內生產總值為代表的國民經濟實力充分說明了人民幣國際化具備了強大的經濟后盾。 表1：近幾年中國gdp總額與增長率 （單位：億元） 年份2004年2005年2006年2007年2008年 總額159878183217211923257306300670 占世

11、界比重4.63%5.11%5.70%6.33%7.23% 資料來源：中國國家統計數據庫和imf國際金融年鑒 改革開30年來，我國經濟持續高速增長，經濟總量占世界經濟的份額已從 1978年的1.8%提高到2008 年7.23%，gdp居世界的位次由第10位上升到第3位，僅次于美國和日本。相比與日本在1980年和1990年gdp世界排名第2位，說明我國現階段總體經濟實力與日元國際化時所處的日本的經濟實力相當。我國對外貿易總額居世界位次已由1978年的第29位躍升到2007年的第3位，占世界貿易總額的比重也由0.8提高到7.7。2009年上半年中國出口額為5217億美元，微超德國，成為全球第一大出口

12、國。我國的外匯儲備截至2009年6月已達2.12萬億美元，高居世界榜首。8我國國力的不斷增強，國際經濟地位的不斷提高，為人民幣實現國際化提供了雄厚的物質基礎。 22 在金融市場方面 根據國際貨幣的國際化特征來看，貨幣的國際化要求該貨幣發行國具有較深、較廣的金融市場，必須擁有成熟的、在離岸金融中心具有競爭力的金融機構和高度發達的金融與資本市場。中國在改革開放以來的30年中，中國金融市場有了很大的發展。 1.中國國內債券市場快速成長。截至2008年6月末，中國國內債券市場余額為2萬億美元，較2007年末增長18.7%，占全球國內債券市場余額的3.29%，較2007年末上升0.71個百分點，居全球第

13、六位。 2.中國股票市場規模擴大。2008年，滬深兩個證券交易所總市值為17788億美元，占全球股票市場市值的5.46%。據世界交易所聯合會統計，2008年上海證券交易所股票成交金額（含投資基金，下同）為25867億美元，成交額排名第七位；深圳證券交易所股票成交金額為12417億美元，較上年下降40.9%，成交額排名第十六位。3.中國期貨市場一些品種的交易量全球排名居于前列：2008年，上海期貨交易所橡膠期貨的交易量位居世界第一，是東京商品交易所的7.9倍；2008年，鄭州商品交易所（zce）白糖期貨的成交量躍居世界第一位；鄭州商品交易所在精對苯二甲酸（pta）期貨品種上的發展處于國際領先位置

14、。 4.上海黃金交易所黃金的日均成交量相當于倫敦金銀市場協會的2.6%，上海期貨交易所黃金期貨成交量位居世界第五。 5.中國金融市場借鑒國際經驗不斷創新。中國金融市場借鑒國際經驗，根據市場發展需要和現有條件，不斷加快交易產品、交易方式、市場制度創新步伐。 6中國金融市場的對外開放步伐進一步加快，國際化程度不斷提高。金融市場對外開放有序推進，“走出去”步伐不斷加快。內地金融機構在中國香港成功發行了人民幣金融債券，國家開發銀行、中國進出口銀行和中國銀行先后在中國香港發行人民幣債券累計達100億元。合格者境內機構投資者（qdii）制度不斷推進。期貨市場參與成員日益國際化。匯豐銀行、渣打銀行、加拿大豐

15、業銀行、瑞士銀行以及法國興業銀行等五大外資銀行獲得上海黃金交易所發放的首批外資會員牌照。 2.3 人民幣在周邊流通方面 近年來，隨著中國經濟的增長，我國與周邊國家和地區經濟貿易規模不斷擴大，人民幣匯率的持續穩定，人民幣被周邊國家和地區普遍認可和接受，大量人民幣在境外流通，成為支付、貯藏的硬通貨幣。同時我國政府采取一系列行動，積極推進人民幣國際化進程。人民幣區域范圍的擴大和程度的加深將促進人民幣成為世界貨幣。 （1）人民幣在周邊國家和地區成為硬通貨。在邊境貿易結算以及旅游消費中，人民幣已起到了舉足輕重的作用。在馬來西亞、印尼、泰國等東南亞地區，人民幣已經成了僅次于美元、歐元、日元的又一個硬通貨。

16、在西南邊境地區，人民幣有小美元之稱，被當作硬通貨使用，流通范圍較廣。中越邊境貿易的90%以人民幣結算，中越邊境已開通人民幣的銀行結算業務，越南農業銀行已開辦人民幣儲蓄業務在我國其他邊貿地區。在俄羅斯、哈薩克斯坦、朝鮮以及蒙古國等國人民幣成為貿易定價和結算貨幣，特別是蒙古國，已經把人民幣作為主要外國貨幣，在與蒙古國的邊境貿易中，人民幣現金交易量占雙邊全部交易量的l/3多。一些周邊國家為吸引中國游客，對人民幣在當地的流通開始采取放任政策，新、馬、泰對本國使用人民幣采取默認態度，其本國商店大多有人民幣的兌換點；即使在歐美等發達國家，雙幣卡也使得人民幣得以間接流通。 價值貯藏方面，馬來西亞于2005年

17、放棄了其貨幣與美元掛鉤，轉而實行一籃子貨幣的匯率浮動，目前，馬來西亞已經將人民幣作為其外匯儲備之一，菲律賓更是于2006年簽署總統令，要求其央行將人民幣作為外匯儲備之一。 在港澳地區，人民幣跨境流通量最大的是香港地區，人民幣在香港可以通過多種途徑自由兌換，并在在香港被用來作為投資的一種儲備貨幣。在我國澳門地區人民幣也在廣泛使用。 （2）人民幣國際化進程已經起步。我國政府已與多個國家和地區簽訂貨幣合作協議，在國內逐步擴大對外貿易人民幣結算試點范圍等舉措，積極推進人民幣國際化進程。我國先后與韓國央行、香港金管局、馬來西亞央行、白俄羅斯央行、印度尼西亞央行、阿根廷中央銀行簽署了總計6500億元人民幣

18、的六份雙邊本幣互換協議。通過與上述國家和地區的貨幣合作協議的簽訂，進一步擴大了人民幣在周邊的影響，提高了人民幣的地位。 在國內，人民幣國際化進程已開始起步。我國正在積極打造上海國際金融中心地位，推動人民幣跨境支付結算中心建設；2008年末，國務院常務會議研究確定.對廣東和長江三角洲地區與港澳地區、廣西和云南與東盟的貨物貿易進行人民幣結算試點，此舉一方面一定程度上降低出口企業的風險，減少企業經營成本有利于雙邊貿易水平的提高，另一方面更將有利于人民幣向國際化方向的推進。 24 金融危機為人民幣國際化提供了難得機遇 此次金融危機表明，只有多元 化才能形成制衡的力量，而任何一種壟斷，無論其是超主權還是

19、基于主權都最終避免不了信用泛濫的結局。這次金融危機使人們意識到美元一家獨大的國際貨幣體系弊端重重，改革國際貨幣體系已經不可避免。中國是此次受金融危機沖擊相對較小的國家，與此同時，我國在世界經濟中的地位也直接決定了人民幣可以在危機中發揮更大的作用，而人民幣的區域化和國際化是應對當前危機和挽救國際市場信心的有效手段之一，因此說，當前的金融危機正是人民幣走向國際化的絕好時機。3.人民幣國際化過程中面臨的挑戰 人民幣國際化中面臨的挑戰人民幣的國際化將對我國的經濟發展起著不可替代的作用，但是，人民幣實現國際化的同時給我國經濟、政治等方面帶來的沖擊也不容忽視。 3.1 人民幣國際化可能會影響我國貨幣政策的

20、有效實施 當我國貨幣當局認為當前經濟過熱，通過提高利率來實行緊縮政策，而商業銀行可以通過向國外借款獲得本幣資金以滿足客戶需求。同時，提高利率雖然可以使國際投資者增強人民幣的信心，從而增持人民幣以獲取高額的貨幣資產收益，增加貨幣境外持有量和流通量；但是面對較高的利率，國外投資人會減少對本幣的借款，增加的貨幣境外持有量和流通量就會有所抵消。 3.2 人民幣國際化實現后，我國也會出現“特里芬難題” “特里芬難題”是針對布雷頓森林體系崩潰提出的，其難題在于：美元承擔的兩個責任，即保證美元按官價兌換黃金維持各國對美元的信心和向世界提供清償力(即美元)之間是相互矛盾的。保持充足的國際清償力，人民幣的國際流

21、通量增加，但我國的國際收支逆差擴大，貨幣國際信用下降；而通過改善逆差或實現順差，貨幣國際信用提高，增強人們對人民幣的信心，但由于外國借款者不愿意借入有升值預期的人民幣，從而使人民幣在國際級經濟中的流通量減少，國際清償力大幅度減少順差逆差都不利于發展。 3.3 人民幣國際化給我國的外匯政策帶來了新問題 隨著人民幣實現國際化，資本項目逐漸開放，投資性和投機性的國際游資都會增加，這在一定程度上會給我國的貨幣供給乃至整個國民經濟造成一定沖擊。非預期的國際資本的自由流入流出不但會給我國中央銀行調控人民幣造成一定困難，還會引起人民幣匯率浮動；不但會影響我國經濟的長期穩定發展，從長期看，還會削弱人們對人民幣

22、價值穩定的信息，從而不利于人民幣實現國際化。 3.4 人民幣實現國際化的進程中會面臨政治上的壓力 人民幣國際化為我國樹立了良好的國際形象，對日元在亞洲的地位產生沖擊同時也會影響美元在國際金融市場的利益；所以，在人民幣逐步實現國際化的進程中，日本和美國絕不會“坐視不理”。 4.人民幣國際化的實現途徑 人民幣國際化的實現途徑 由于每個國家的經濟發展和政治背景都不相同，人民幣國際化之路不可能有現成的模式可循；合理的途徑就是基于我國國情，從邊際貿易入手啟動人民幣區域化，在人民幣的使用規模擴大和國際地位上升及我國金融體系的不斷完善后，逐步推進人民幣的國際化。 4.1 保持人民幣幣值穩定。人民幣國際化的首

23、要條件是人民幣幣值穩定，而幣值穩定是以我國經濟實力的強大為支撐。因此，我國在實現人民幣國際化的進程中，應大力發展經濟，進一步增強我國的綜合國力，建立起強大的政治和經濟基礎，努力提高我國的國際地位。只有這樣，人民幣國際化才能順利進行。此外，為保持人民幣幣值的穩定，除了應增強經濟實力外，還應堅持以穩定幣值為貨幣政策的首要目標，故現階段仍以繼續實施穩健的貨幣政策以穩定物價水平。 4.2 全面建設完善的金融體系和制度體系。高度開放和發達的金融體系是人民幣國際化的重要基礎。面對國內商業銀行經營管理中諸多問題，我國應進一步加大金融監管力度，完善人員激勵機制，加強公司治理制度的建設，通過積極拓展海外業務及進

24、行資源有效配置，提高商業銀行及其他金融機構在國際金融業的作用和地位。在完善的金融體系下，逐步實現人民幣資本項目下的可兌換，增強人民幣在國際范圍的可接受程度；并在資本可自由流動的前提下，穩步實現真正意義上的有管理的浮動的匯率制度。 4.3 建立完善的金融市場。將香港建成人民幣離岸中心，以完善的外匯市場支持人民幣國際化。有數據顯示：香港人民幣清算銀行中銀香港已從2004年2月25日起，為本地39家參加辦理個人人民幣業務的銀行提供存款、兌換和匯款清算業務。中銀香港還在當日向零售客戶推出了人民幣業務服務。香港銀行開辦人民幣業務，標志著兩地經濟融合更進一步，再加上香港在東南亞地區金融中心的地位，將有利于

25、加快人民幣國際化的步伐。 4.4 借鑒歐元模式整合“一國三幣”，實現中國主權范圍內的貨幣統一。目前，人民幣一定程度上已在港澳臺流通使用，但是兩岸三地所使用的貨幣不統一始終是人民幣實現國際化的一大障礙。對此，我們可以借鑒歐元一體化的經驗：在政治上就貨幣合作問題首先達成共識。所以，我們有必要實現人民幣在中國主權范圍內的統一。對于臺灣問題，由于兩岸的經濟往來日益頻繁，但實際的政治對話不多，我們可以先實現大陸、香港、澳門的貨幣統一，等到我國的經濟實力上升到一定程度，實現了人民幣區域化或亞洲化之后，再考慮臺灣問題。 4.5 在統一我國貨幣的同時，早日實現人民幣亞洲化。首先，穩步推進人民幣已有的區域化。通

26、過建立合理的雙邊協議，進一步加強對周邊國家和地區的直接投資和貿易往來，放寬人民幣跨境流通的管制，并在東盟10+1的經濟合作框架下逐步謀求貨幣合作。其次，積極推進亞洲的貨幣合作。在亞洲經濟區域內擴大人民幣的計價范圍和使用程度，提高人民幣的地位，積極參與亞洲經濟合作，為人民幣創造良好的國際環境，以創立亞洲貨幣單位，實現人民幣亞洲化。 最終，實現以強勢貨幣支撐我國強勢經濟的發展戰略，通過鞏固人民幣在亞洲經濟區域中的地位，帶動我國經濟的快速發展；反過來，又促進人民幣實現國際化。 因此，針對人民幣國際化問題，貨幣當局應采取審慎的強勢人民幣戰略，以提高我國的經濟和政治實力為切入點，繼續保持較快的經濟增長速

27、度，穩定人民幣幣值，完善金融體制建設，統一中國主權范圍內的貨幣，推進我國的金融國際化進程，創造條件早日實現人民幣亞洲化，并漸進式的過渡到人民幣國際化。5、人民幣由區域化向國際化推進的進程人民幣由區域化向國際化推進的進程5.1 邊境貿易以人民幣計價。隨著我國經濟的快速發展，我國與相鄰國家之間的貿易額越來越大。在人民幣匯率保持穩定的情況下，出于簡化交易手續和降低匯率風險的考慮，一些與我國貿易、投資活動頻繁，數額較大的國家和地區，即便人民幣尚未完全實現可自由兌換，也愿意接受人民幣作為計價貨幣。2008年12月以來，我國先后同韓國、香港、馬來西亞、白俄羅斯、印度尼西亞和阿根廷等國家和地區簽署了貨幣互換

28、協議，逐步謹慎地向國外提供人民幣流動性，總額共計6500億元人民幣。今年7月，我國開始在上海、廣州、深圳、東莞、珠海五個城市啟動人民幣跨境貿易結算試點，有400多家企業獲得試點資格，境外地域范圍暫定為港澳地區和東盟國家。 5.2 發行以人民幣計價的債券。盡管人民幣在我國周邊國家或地區的流通量已經初具規模并逐年增加，但總的流通量占貨幣供應量和進出口貿易總額的比例仍然較低。人民幣國際化只靠貿易結算和跨境結算是不行的，人民幣的使用應主要在金融市場而非產品市場。2007年以前的國際金融市場上，還沒有以人民幣標價發行的債券，而國際金融市場上以美元、歐元計價發行的債券已經超過萬億美元，以日元計價發行的債券

29、也達到了千億美元左右。如果在國際上沒有足夠的以人民幣計價的可自由交易的資產的話，人民幣國際化將無從談起。國家開發銀行于2007年6月27日起在港發售債券總額為50億元人民幣的首只人民幣債券，意味著在國際金融市場上以人民幣標價發行的債券出現了零的突破，人民幣國際化邁出重要一步。而在2005年9月，國際金融公司(ifc)和亞洲開發銀行(adb)獲得國務院批準發行“熊貓債券”，成為首批在我國發行人民幣債券的國際多邊金融機構。特別具有重大意義的是，60億元人民幣國債今年9月28日在香港開始認購，這是我國首次在內地以外的地區發行以人民幣計價的國債，標志著我國政府開始致力于構建離岸人民幣金融產品中心。此舉

30、是推進人民幣區域化和國際化的重要一步，不僅能夠為未來中國內地金融機構與企業在香港發行人民幣債券提供定價基準，帶動更多的內地金融機構與企業到香港市場發行人民幣債券，而且有利于充分利用境外流通的人民幣，促進香港離岸人民幣業務的發展以及擴大香港人民幣債券市場的規模。此外還有助于增強人民幣作為一種儲備貨幣對境外投資者的吸引力，從而鼓勵境外投資者更多地持有人民幣資產，進一步推動人民幣在周邊國家和地區的結算和流通，提高人民幣的國際地位。 5.3 發展境外人民幣衍生市場。與境內相比，境外存在多種人民幣衍生產品，其中，又以人民幣無本金交割遠期合約（non deliverable forwards，簡稱ndf）

31、的交易最為活躍。自2002年下半年開始產生境外人民幣升值壓力以來，新加坡、香港和臺灣等地的人民幣ndf交易日益活躍，日均成交額已超過10億美元。2006年8月28日，世界最大的期貨交易所芝加哥商業交易所（cme）推出人民幣對美元、歐元及日元三種主要貨幣的期貨和期權，首次將人民幣衍生品納入交易所交易，雖然短期內成交尚不活躍，但由于cme在外匯期貨市場上舉足輕重的地位，較之原來境外人民幣ndf市場發展，無論對境內還是境外人民幣外匯衍生市場的發展均將產生極為深遠的影響，這顯示人民幣國際化步伐又邁進了一步。由于境外人民幣ndf交易的規模不斷擴大，加之境內遠期外匯交易不活躍，人民幣ndf匯率已經一定程度

32、上成為人民幣匯率預期的風向標。我國應妥善應對境外人民幣衍生市場的挑戰，牢牢掌握人民幣匯率定價權。 5.4 人民幣成為官方儲備貨幣和境外居民存款貨幣。2006年12月1日，菲律賓貨幣委員會開始接納人民幣為菲中央銀行儲備貨幣，這是外國中央銀行首次將人民幣列為官方儲備貨幣，意味著人民幣的境外流通開始出現制度性的變遷，人民幣向國際化跨出了重要一步。目前，多國擬將人民幣列入儲備貨幣，但這并非一蹴而就，預計仍將需要1015年的時間。2004年2月，香港首次推出人民幣存款業務，在2005年7月21日人民幣升值后存款數額更是突飛猛進。韓國國內銀行也于2008年陸續推出人民幣存款業務。人民幣開始成為官方儲備貨幣

33、和境外居民存款貨幣雖然目前剛剛起步，但說明人民幣的空間已經打開，可以預計隨著人民幣自由化進程的加快，在不遠的將來，人民幣將為外國政府和居民所普遍接受。 人民幣逐漸受到世界各國的重視。隨著我國經濟實力的快速增長，人民幣匯率的變化對其他國家進出口貿易、物價、就業和經濟增長影響持續加大。有學者研究表示，到2012年時估計將有價值2萬億美元的貿易流動使用人民幣進行結算，這將使人民幣快速提升為世界三大交易貨幣單位之一。全球金融危機以及隨之而來的對全球貨幣體系嚴重依賴美元的擔憂，也凸顯出人民幣在國際貿易和金融領域里的重要性。隨著中國經濟的增長以及人民幣匯率形成機制的不斷完善，國際上許多國家也逐步在其匯率體

34、系中考慮人民幣因素。2005年4月1日起，歐洲央行已在其每日統計并發布的歐元指導匯率體系中加入了人民幣等7種新貨幣。2005年11月5日，印度儲備銀行（印度央行）宣布調整匯率指數，將人民幣和港幣納入一籃子貨幣，而且，人民幣的利率變化對國際資本流動的影響也愈來愈大，人民幣作為一種政策工具，開始得到世界各國的重視。 6、推進人民幣國際化的政策建議推進人民幣國際化的政策建議 6.1 實現人民幣周邊化。近年來，人民幣在我國周邊國家和地區已經具備了一定的流通規模，在東南亞地區，人民幣已經成了僅次于美元、歐元、日元的硬通貨；在西南邊境地區，人民幣已有“小美元”之譽。在蒙古、俄羅斯、哈薩克斯坦、馬來西亞、印

35、度尼西亞、菲律賓和韓國等周邊經濟體，人民幣被用作支付貨幣和結算貨幣。在我國港澳地區，人民幣的可接受度更高，流通領域也非常廣。目前，人民銀行已經與俄羅斯、越南、蒙古等8個周邊國家(地區)的央行簽訂了邊貿本幣結算協定，明確了雙方商業銀行可以相互開立代理賬戶實行本幣結算，2008年，我國與周邊國家和地區的結算量已經達到了230億元，基本上實現了準周邊化。 目前的形勢為人民幣徹底實現周邊化創造了良機。一是我國與周邊國家和地區的貿易出現逆差，為人民幣成為計價工具創造了條件；二是我國周邊一些國家已開始持有一些人民幣作為儲備貨幣，人民幣在其國內基本可以自由兌換；三是我國目前持有大量美元外匯儲備，可以加快推進

36、香港的人民幣離岸市場建設。但我們也要看到，目前由國際貿易引起的人民幣流通量占境內貨幣供應量和進出口貿易總額的比例仍然較低，而且非周邊的其他亞洲經濟體基本沒有使用人民幣結算。 6.2 逐步開放資本賬戶。人民幣要真正實現國際化，就應當在周邊化的基礎上，實現人民幣在資本賬戶下的完全可兌換。盡管目前實現人民幣資本項目可兌換的條件還不具備，但長遠來看，逐步放松資本管制，穩妥推動人民幣資本項目可兌換進程，對促進人民幣國際化以及國內金融市場長期健康發展是十分必要的。 第一，加快利率和匯率市場化改革。利率的市場化是理順國內金融市場資金產品價格很重要的條件，匯率的市場化是實現內外均衡的重要條件。人民幣國際化客觀

37、上要求匯率形成機制以市場化為基礎，增加人民幣匯率彈性，使人民幣匯率在合理區間內上下浮動。第二，培育發達的金融市場。我國金融市場發育程度低，市場效率不高，還不能完全滿足人民幣國際化對人民幣交易、變現、結算、支付、保值、增值等的需求。要進一步建立和規范有廣度、有深度的各類二級金融市場，豐富市場工具和產品，加大人民幣衍生產品的創新力度。第三，完善金融監管。隨著人民幣國際化的過程不斷推進，國際貨幣職能不斷擴展，人民幣貨幣政策、匯率走向等在調節國內經濟的同時也會對國際上相關國家的經濟造成影響，金融監管部門尤其是貨幣監管部門應當加強研究可能產生的政策目標沖突，使人民幣在保護本國經濟利益的同時更好地擔負起國

38、際貨幣的義務。第四，人民幣國際化的推進必然要求資本賬戶管制的逐漸放開，在此過程中，央行貨幣政策的獨立性將削弱，金融市場遭遇沖擊的可能性加大，金融體系的風險點將增多，因此對資本項目的開放要謹慎，不能在相關配套措施都實施之前，貿然全方位開放資本賬戶。放開的步驟應循序漸進，按照先長期后短期、先流入后流出的順序放開。 成為區域性流通貨幣。在這一階段，我們應鞏固前一階段周邊化的成果，以東南亞為跳板，不斷提升人民幣在其他亞洲國家的地位，使之逐步成為區域性主導貨幣，力爭成為亞太地區的區域結算貨幣和區域儲備貨幣。這里需要注意的是，前后幾個階段并不是簡單割裂的，而是相互銜接、相互交叉進行的。 利用此次金融危機，轉變中國和東盟各國出口導向型的發展戰略，拉動各自內需，從而將大大提升中國和東盟各國“區域貿易流”的地位，加快中國與東盟自由貿易區的建設。利用清邁倡議貨幣互換多邊化協議，不斷加強跨境結算宏觀政策調控，持續向東盟乃至全亞洲提供流動性。通過人民幣派生業務，壯大中資銀行海外分支機構實力，加快區域化布局，謀劃全球戰略布局。人民