1、證券基礎知識(數字類)1602年第一個證券交易所阿姆斯特丹 1608柴思胡同的“喬納林咖啡館”眾多經紀人在此交易成名 1790年美國費城證券交易所成立(第一個)1773年英國第一家交易所咖啡館成立(1802年政府正式批準)(最初交易政府債券-后來公司債券 礦山 運河股票鐵路股票盛行)1792年5月17日24名經紀人“梧桐樹協議”訂了交易傭金的最低標準 中國最早證券交易機構是外商開辦的“上海股份公所”“上海眾業所”1918年夏北平證券交易所成立(中國人自己創辦第一家) 1872年設立的輪船招商局是我國第一家股份制企業1920年7月上海證券物品交易所成立(當時規模最大的) 1987年9月深圳特區證

2、券公司成立(中國第一家專業證券公司中)1992.10國務院證券管理委員會和中國證監會成立(標志全國性監管和市場發展)1998.04國務院證券委 撤消(建立了集中統一的市場監管體制)1997.11證券投資基金管理暫行辦法(規范基金發展) 2001.12.11中國加入WTO 外資合營外資比例不超過33% 加入后3年內不超過49%2002.11接納日本野村證券上海代表處首席特別會員，批準日本內藤證券直接申請B股席位 2003.05.27瑞士銀行成為首家獲批的QFII記名股東發起設立方式設立公司發起人首次出資不得低于注冊資本的20% 其余部份2年內繳足 募集方式發起人認購股份不低于35%全體股東的貨幣

3、出資不得低于注冊資本的30%, 股東大會作出決議須經出席會議表決權半數通過，修改公司章程，增減資，合并分立須2/3通過募集公司上市條件：向社會公開發的股份數要達到25%以上 股本總額超4億的比例為10%以上 公司股本總額不少于3000萬，公司3年無違法行為同時最近3年現金流量凈額超過5000萬 或者3個會計年度營業收入超3億，為近3年凈利潤的10倍股權分置改革后原非流通股12個月內不得轉讓。股份超5%出售在12個月內不超5% 在24個月內不超10%1994年開始發行憑證式(銀行網點發行，提前兌付需付千分之2手續費)和記賬式國債(證券帳戶發行，特點：發行時間短效率高，交易手續簡便成本低安全)，可

4、記名可掛失50年代發行過兩種國債：1950年人民勝利折實公債 19541958國家經濟建設公債(發行5次) 1981恢復發行國債2000年無記名國債退出市場1982年開始發行金融債券，同年中國國際信托投資公司在日本東京證券市場發行外國金融債券 1993中國投資銀行被批準境內發行外幣金融債券國債發行方式：1991之前行政攤派 1991開始引入承購包銷 1996年引入招標發行方式 2001.07.02開始在銀行間債券市場實行凈價交易混合資本債券：是商業銀行為補充資本發行的，清償位于股權資本之前列在一般債務和次級債之后 期限在15年以上，10年內不可贖回保險公司中次級債償還須確保償付后償付能力充足率

5、不低于100%才能償付2007.08證監會頒布實施公司債券發行試點辦法標志我國公司債券(1年以上期限內還本付息的有價證券)發行正式啟動，金額不少于5000萬1987.10財政部在德國法蘭克福發了了3億馬克公募債券(經濟體制改革后政府首次在國外發行債券)基金起源于英國18世紀末19世紀初產業革命推動下出現的 1997.11國務院頒布證券投資基金管理暫行辦法2004.06.01我國基金法實施(法律形式確認了基金在資本市場和社會主義市場經濟中的地位和作用)封閉基金存續期5年以上，一般1015年 10%以上基金持有人有權招開基金持有人大會基金公司設立：注冊資本不低于1億必須是實繳資本 。主要股東3年內

6、無違法記錄，注冊資本不低于三億我國基金管理費一般為1.5% 債券基金不低于1% 貨幣基金0.33% 托管費封閉基金按0.25% 開放基金低于0.25%封閉基金年度收益分配比例不低于年度已經實現收益的90% 股票基金應有60%投資于股票 債券基金應有80%投資于債券一只基金持有一家上市公司股票不得超過基金凈值的10% ，一家管理公司的全部基金持有一家公司的證券不得超過該證券的10%外匯期貨1972在國際貨幣市場(屬于芝加哥商業交易所)率先推出 可轉換公司債最短1年最長6年。發行起6個月后可轉換公司股票首次公開發行股票4億股以上可以向戰略投資者配售 發行面值超5000萬元應當由承銷團承銷上海證券交

7、易所1990.11.26成立，1990.12.19正式營業 深圳證券交易所1989.11.15籌建，1991.04.11經中國人民銀行批準成立，1991.07.03營業2004.05國務院批準 中小企業板設立我國主要股價指數包括中證指數系列、上海和深圳指數系列。1、中證指數系列。中證指數有限公司由上海和深圳交易所共同發起設立，包括：(1)中證流通指數。(2)滬深300指數(數字代表總樣本數)。為指數衍生產品創新提供基礎條件。指數基日2004年12月31日，基點1000點。采取派許加權綜合價格指數公式計算。原則上每半年進行一次調整，每次調整比例不超過10%。(3)中證規模指數。包括中證100、2

8、00、500、700和800指數。(4)滬深300行業指數系列。10只行業。2、上海指數系列。包括三類：綜合指數、樣本指數和分類指數。(1)樣本指數：上證成分股指數，簡稱上證180指數。上證50指數。上證紅利指數等 (2)綜合指數：上證綜合指數。新上證綜合指數。(3)分類指數：共有工業、商業等7類。3、深圳股價指數。(1)樣本類：深圳成分指數、深圳A股、深圳B股、深圳100指數、深圳創新指數。(2)綜合類：深圳綜合指數、深圳新指數、中小企業板指數。(3)分類指數：農業、采掘業等13類。公司稅后利潤分配時，提10%列入公司法定公積金，法定公積金超注冊資本50%時可不提取。法定公積金轉為資本時留成

9、比例不得少于轉贈前注冊資本的25%2007年12月底我國共有證券公司106家 證券公司設立主要股東要求最近3年無重大違規，凈資產不低于2億元證券監督機構自受理證券公司設立申請之日起6個月內進行審查，作出答復。不批準要說明理由單獨或合并持有5%股權股東可以向股東會提議案，可以提名董事監事候選人風險控制指標：凈資本是在凈資產的基礎上進行風險調整后得出的綜合性風險控制指標，反映了凈資產中的高流動性部分。經營經紀業務凈資本不低于2000萬，四大業務（承銷，自營，資產管理，其他業務）之一5000萬，四大業務同時經紀業務的1億，四大業務兩項以上2億元。凈資本：凈資本+風險準備100% 凈資本/凈資產40%

10、 凈資本/負債8%經紀業務 2%計算風險準備，凈資本/營業部數量不得低于500萬承銷業務 10%計算風險準備，承銷公司債券的按5%計算 ，承銷政府債券按2%計算自營業務 股票規模凈資本的100% 證券規模凈資本的200 % 自營持有一種非債券證券成本5%該證券市值資產管理 定項資產管理按管理本金的2%計算風險準備，集合資產按1%，專項資產按0.5% 證券公司按上一年營業費用總額的10%計算風險準備融資融券 按融資融券規模的10%計算風險準備 單一客戶融資融券不超過凈資本的5% 客戶擔保股票不超過該股票總市值的20%證券法1998.12.29通過 1999.07.01實施 公司法1993.12.

11、29通過1994.07.01實施2005.10.27修訂 2006.01.01生效證券公司股東非貨幣財產出資不得超過注冊資本的30% 企業破產法于2007.06.01實施新公司法：公司注冊資本按規定的比例在2年內分期繳清出資，投資型公司5年內繳足 有限責任公司最低注冊資本降低到3萬元非公開發行實際控制人認購的股份36個月內不得轉讓，發行價格不低于基準日前20個交易日均價的90%融資融券試點：經紀業務已滿3年的創新類證券公司 近二年各項風險控制指標持續符合規定，近6個月凈資本在12億以上2005.06.30經國務院批準，證監會財政部中國人民銀行聯合發布證券投資者保護基金管理辦法滬深交易所在風險基

12、金達到規定上限后經手費的20%納入基金，證券公司按營業收入的0.55%交納基金中國證券業協會成立于1991.08.28證監會2002.12.16公布證券業從業人員資格管理辦法2003.02.01實施申請執業證書協會應當自收到申請起30日內向證監會備案，不符的要書面說明現由基礎知識重點總結有價證券是虛擬資本的一種形式 有價證券狹義指資本證券，廣義包括商品證券(提貨單，運貨單，倉庫棧單)，貨幣證券(商業證券和銀行證券)有價證券按發行主體分： 1政府證券 2政府機構證券(我國不允許) 3公司證券(包括金融證券)按是否在交易所掛牌分： 1上市證券 2非上市證券按募集方式：1公募證券(憑證式國債，普通開

13、放式基金) 2私募證券(信托計劃，理財計劃，定向增發)按代表的權利性質分：股票 債券 其他證券(基金，衍生品)有價證券的特征：A收益性B流動性C風險性D期限性證券市場的特征：A價值直接交換的場所 B產權直接交換的場所C 風險直接交換的場所證券市場的品種結構：股票 債券 基金 衍生品市場 證券市場的基本功能：籌資-投資 定價 資本配置證券市場中介機構：證券公司 證券登記結算公司 證券服務機構(投資咨詢公司，資產評估機構，會計師事務所，律師事務所，證券信用評級機構)證券市場的產生：A社會化大生產和商品經濟的發展 B股份制的發展 C信用制度的發展國際證券市場發展趨勢：A市場一體化 B投資者法人化 C

14、金融創新 D金融機構混業化 E交易所重組公司化 F證券市場網絡化G 金融風險復雜化H金融監管合作化中國第一個標準化期貨合約-深圳有色金屬交易所-特級鋁期貨標準合同(實現了遠期合同向期貨的過渡)WTO后證券業在5年過渡期的對外開放包括：1直接B股交易 2成為交易所特別會員 3設立合營公司從事基金管理業務4加入三年內設立合營證券公司從事A股B股H股和政府債，公司債的承銷和交易 5合資券商開展咨詢服務，給予國民待遇，可設分權機構股票的性質： A有價證券 B要式證券 C證權證券 D資本證券 E綜合權利證券股票的特征： 1收益性 2流動性 3風險性 4永久性 5參與性股票的類型： A普通股票和優先股股票

15、(權利不同分) B記名股票和無記名股票(是否記名分) C有面額和無面額股票(是否標明金額分)股票的價值：1票面價值 2賬面價值(凈值OR每股凈資產) 3清算價值 4內在價值 (預期股息/必要收益率) 5市場價格影響股票價格的因素：A公司的經營狀況(1資產凈值2盈利水平3派息政策4股票分割 5增資減資 6銷售收入 7原材料供價 8主要經營者理替 9公司重組 10意外災害)B宏觀經濟因素(1經濟增長2經濟周期3貨幣政策（準備金率，再貼現，公開市場操作）4財政政策 5市場利率 6通貨膨脹 7匯率變化 8國際收支)C政治因素 (1戰爭 2政權更迭 3政府重大經濟政策出臺 4國際社會政治經濟的變化)D心

16、理因素 E穩定市場的政策(技術性停牌 臨時停市) F人為操縱因素普通股股東的權利：1重大決策參與權 2公司資產收益權和剩余資產分配權 3優先認股權 4查閱公司資料 5交易股票清償順序：清算費用職工工資社保費用法定補償所欠稅款公司債務普通股東我國股票按投資主體分：國家股 法人股 社會公眾股 外資股 債券的特征：收益性 流動性 安全性 償還性債券分類：發行主體分 (政府債券 金融債券 公司債券) 按付息方式分：零息債券 附息債券 息票累積債券 浮動利率債券按形態分類：實物債券 憑證式債券 記賬式債券 廣義政府債券屬于公共部門債務 狹義屬政府部門債務政府債券特征：安全性高 流通性強 收益穩定 免稅待

17、遇 國債按資金用途分：赤字國債 建設國債 戰爭國債 特種國債儲蓄債券是以個人為發行對像的非流通國債，一般以吸收個人小額儲蓄為主區別：記賬式國債利率由記賬國債承銷團投標確定 儲蓄國債利率由財政部參考存款利率和供求關系確定公司債券類型：信用公司債(無擔保) 不動產抵押公司債 保證公司債 收益公司債 可轉換公司債 附認股權證公司債國際債券特征：資金來源廣發行規模大 存在匯率風險 有國家主權保障 以自由兌換貨幣作計量貨幣龍債券是指除日本以外亞洲地區發行的一種以非亞洲國家貨幣標價的債券投資基金的特點：集合投資 分散風險 專業理財 基金的作用：為中小投資者拓寬了渠道 有利于證券市場的穩定和發展基金托管人可

18、磋商酌情調低基金托管費 經證監會核準后公告無須召開持有人大會基金投資風險：市場風險 管理能力風險 技術風險 巨額贖回風險#金融衍生工具基本特征：跨期性 杠桿性 聯動性 不確定高風險性(信用風險 市場風險 流動性風險 結算風險 運作風險 法律風險)金融衍生工具按產品形態和交易場所分：內置型衍生工具 交易所交易衍生工具 OTC交易的衍生工具金融衍生工具按自身交易方法及特點分類：金融遠期合約 金融期貨 金融期權 金融互換 結構化金融衍生工具按基礎工具分類：股權類(股票期貨 股票期權 股票指數期貨 股票指數期權及混合交易合約) 利率類(遠期利率協議 利率期貨 利率期權 利率互換及混合交易合約) 貨幣類

19、(外匯合約 貨幣期貨 貨幣期權 貨幣互換及合約的混合交易合約)信用類(信用互換 信用聯結票據) 其它類金融衍生工具的創新：風險管理型創新 增強流動型創新 信用創造型創新 股權創造型創新期權的權利期間與時間價值存在同方向但非線性影響 基礎資產產生收益將使看漲期權價格下跌，看跌期權價格上漲權證的要素包括：類別 標的 行權價格 存續時間(6個月以上 24個月以下) 行權日期 行權結算方式 行權比例可轉債換發行時證券的性質分：可轉換債券 可轉換優先股存托憑證(DR) 也稱預托憑證 對發行人的優點：A市場容量大，籌資能力強 B避開直接發行股票債券的法律要求，上市手續簡單成本低ADR對投資者的優點：以美元

20、交易,國內清算 ADR須經美國證監會注冊有助于保障投資者的權益 股利發放以美元支付 規避投資政策限制資產證券化分類： 按基礎資產分類(不動產證券化 應收賬款證券化 信貸資產證券化 未來收益證券化 債券組合證券化)按地域分類(境內資產證券化 離岸資產證券化) 證券化產品的屬性分類(股權型 債權型 混合型)資產證券化當事人包括：發起人(原始權益人大型工商企業及金融機構) 特定目的機構(為發起人的資產為基礎發行證券化的產品機構) 資金和資產存管機構 信用增級機構 信用評級機構 承銷人 投資者證券發行市場無固定場所是一個無形市場 證券發行制度(注冊制 核準制)我國股票實行核準制由審核委員會審核 證監會

21、核準 保薦人及保薦代表應 勤勉盡責 誠實守信我國首次公開發行股票以詢價方式確定股票發行價格 初步詢價確定價格區間及市盈率區間，保薦機構在發行價格區間向詢價對像累計投票詢價荷蘭式招標(最低中標價 最高收益率)短期貼現債券采用單一價格方式 美式招標按各自的價格成交（長期附息債券采用多種收益率的方式）會員大會是交易所最高權力機構 ，理事會是交易所決策機構 交易所總經理由國務院證監會任免深圳證券交易所設立中小企業板塊實施方案包括四項基本原則(審慎推進 統分結合 從嚴監管 統籌兼顧)中小板的“兩個不變”(尊守的法律法規不變 發行上市條件信息披露要求不變)“四個獨立”(運行獨立 監察獨立 代碼獨立 指數獨

22、立)基期加權股價指數又叫拉斯貝爾加權指數(采用基期發行量作為權數)計算期加權股價指數又叫派許加權指數(采用計算期發行量為權數)幾何加權股價指數又叫費雪理想式 (是對上面二種指數作幾何平均，實際很少用)股票收益：股息收入 資本利得 公積金轉增收益 股息種類：現金股息 股票股息 財產股息 負債股息 建業股息(無盈利無股息的一個例外)債券收益：債息收入 資本利得 再投資收益公積金來源：A溢價發行的部份 B稅后利潤中提存的 C資產重估增值部分 D外部贈與資產系統風險：政策風險 經濟周期波動 利率風險 購買力風險(通脹) 非系統性風險：信用風險 經營風險 財務風險證券資產管理是實現委托資產收益的最大化公司治理：證券經紀業務及其它二項業務的董事會應設薪酬與提名委員會，審計委員