1、題 目：中小企業融資問題研究摘 要：自改革開放以來，我國國民經濟的發展取得了舉世矚目的成就，而中小企業就是這種經濟發展成就的重要支撐力量和主要的創新力量。然而，經濟結構的調整，市場供求關系的變動，以及體制轉型的深化對中小企業的進一步發展提出了一系列新的挑戰，中小企業的發展面臨著許許多多的困難，比如經營管理方式落后，法律規章的限制，專業人才的缺乏等，其中，融資困難成為制約中小企業發展的最主要的因素。 關鍵詞：中小企業，融資，信用擔保title : research on small and medium-sized enterprise financingabstract：since the r

2、eform and opening-up policy performed, our national economy has made great achievements. the small and medium-sized enterprises are important key and creative strength to prop up this growth. however, the development of small and medium-sized enterprises encounters with a series of new challenges ca

3、used by the adjustment of economic structure, the fluctuation of the relationship of supply-demand in markets, and the deepening of system transforming and etc. many difficulties come off, such as lagging of management, limitation of laws, lacking in qualified persons. above all, predicament of fina

4、ncing is becoming the crucial factor to restrict the development of small and medium-sized enterprises. key words : small and medium-sized enterprises; financing; credit guarantee畢業論文（設計）原創性聲明本人所呈交的畢業論文（設計）是我在導師的指導下進行的研究工作及取得的研究成果。據我所知，除文中已經注明引用的內容外，本論文（設計）不包含其他個人已經發表或撰寫過的研究成果。對本論文（設計）的研究做出重要貢獻的個人和集

5、體，均已在文中作了明確說明并表示謝意。 作者簽名： 日期： 畢業論文（設計）授權使用說明本論文（設計）作者完全了解*學院有關保留、使用畢業論文（設計）的規定，學校有權保留論文（設計）并向相關部門送交論文（設計）的電子版和紙質版。有權將論文（設計）用于非贏利目的的少量復制并允許論文（設計）進入學校圖書館被查閱。學校可以公布論文（設計）的全部或部分內容。保密的論文（設計）在解密后適用本規定。 作者簽名： 指導教師簽名： 日期： 日期： 注 意 事 項1.設計（論文）的內容包括：1）封面（按教務處制定的標準封面格式制作）2）原創性聲明3）中文摘要（300字左右）、關鍵詞4）外文摘要、關鍵詞 5）目次

6、頁（附件不統一編入）6）論文主體部分：引言（或緒論）、正文、結論7）參考文獻8）致謝9）附錄（對論文支持必要時）2.論文字數要求：理工類設計（論文）正文字數不少于1萬字（不包括圖紙、程序清單等），文科類論文正文字數不少于1.2萬字。3.附件包括：任務書、開題報告、外文譯文、譯文原文（復印件）。4.文字、圖表要求：1）文字通順，語言流暢，書寫字跡工整，打印字體及大小符合要求，無錯別字，不準請他人代寫2）工程設計類題目的圖紙，要求部分用尺規繪制，部分用計算機繪制，所有圖紙應符合國家技術標準規范。圖表整潔，布局合理，文字注釋必須使用工程字書寫，不準用徒手畫3）畢業論文須用a4單面打印，論文50頁以上

7、的雙面打印4）圖表應繪制于無格子的頁面上5）軟件工程類課題應有程序清單，并提供電子文檔5.裝訂順序1）設計（論文）2）附件：按照任務書、開題報告、外文譯文、譯文原文（復印件）次序裝訂3）其它目 錄題目1正文2一、中小企業概述3（一）當前經濟條件下發展我國中小企業的必要性3（二）中小企業融資方式4二、中小企業融資現狀及原因分析6（一）中小企業融資現狀6（二）中小企業融資難的原因分析7三、緩解中小企業融資難的對策建議10（一）建立中小企業融資信用擔保體系10（二）促進中小企業間接融資11（三）拓展中小企業直接融資渠道13（四）加大政府對中小企業融資的政策支持14參考文獻16致謝18中小企業融資問題

8、研究一、中小企業概述 隨著我國社會主義市場經濟的飛速發展和國有企業改革的進一步深入，中小企業在保證國民經濟持續健康發展、推動技術創新和增加就業機會、維護社會穩定等各個方面發揮著越來越重要的作用，而中小企業的經營困難尤其是融資困難已引起整個社會的廣泛關注。目前，我國中小企業融資難主要體現在以下幾個方面：首先融資方式比較單一，缺乏直接的市場融資渠道，據統計，我國中小企業融資總量中主要依靠商業銀行貸款和民間借貸的融資方式占到了50%以上；其次是借貸期限較短且數目普遍不大，主要是用來解決臨時性的流動資金，很少用于項目的開發和擴大再生產等方面；另外現在整個社會包括許多商業銀行信貸觀念還跟不上形勢發展的需

9、要，對中小企業缺乏必要的了解和足夠的重視，普遍認為將資金投向中小企業風險高、成本高、工作量大且收效不大。（一）當前經濟條件下發展我國中小企業的必要性小而精，小而專，小而優，小而特的中小企業是現代化大生產方式的重要基礎之一。發展中小企業對于當前我國面臨的產業、產品結構調整、擴大內需、拉動經濟增長的難題能夠發揮重要作用。從國際上講，全球經濟一體化是個不斷運動的過程，各國之間處于經濟的開放度、貿易的自由度、資本的融合度和市場的集中度的不斷發展過程之中，各國之間既相互依存又相互排斥，各國之間的競爭越來越激烈。我國中小企業量大、面廣，大部分中小企業競爭力相對較弱，面對來自國內外的激烈競爭，只有不斷努力不

10、斷發展才能在競爭中生存。從國內來講，國有企業的改革，將有大量的下崗工人面臨失業的困境，而中小企業在解決就業方面有著大企業無法替代的作用。中國目前正處于轉型時期，這種轉型既是體制的轉型又是結構的轉型。體制的轉型對于中小企業而言，機遇大于挑戰，因為中小企業貼近市場，貼近消費者，經營機制靈活，相對較易進入新體制；而結構的轉換對于中小企業來說，挑戰大于機遇，中國已告別短缺經濟，買方市場已形成，兩極分化加劇。中小企業要不斷加強自身的實力，搞好新一輪創業，才能在挑戰中立于不敗之地。如今正值國家西部大開發戰略實施十周年之際，中央將把深入實施西部大開發戰略作為具有全局意義的重大方針、作為“十二五”時期經濟社會

11、發展的重大任務，進一步完善扶持政策，進一步加大資金投入，進一步體現項目傾斜，以更大的決心、更強的力度、更有效的舉措，推動西部地區經濟社會又好又快發展，這對于中西部的中小企業是一個很好的發展機遇。中西部地區以民營企業為主的中小企業過去發展相對滯后，西部的中小企業僅為東部的1/3倍。隨著政府對西部基礎設施的投入建設，一些東部的投資者已逐漸將資金、人才轉移到西部，這將給西部的中小企業的發展注入一股新鮮的血液。西部大開發也將促進西部的產業結構和所有制結構的深入改革，相當一部分省區都提出大力推進國有企業改革和發展的同時，放手發展非公有制經濟。既為西部的民營企業的發展創造了良好的政策環境，也為東部的民營企

12、業創造了更為廣闊的市場機會。加快中小企業發展，可以為確保今后若干年內經濟改革和發展目標的順利實現，為國民經濟持續穩定增長奠定堅實的基礎。中小企業以其靈活的經營機制和旺盛的創新活動，為我國經濟增長提供了基本的原動力。中小企業的發展關系著需求的啟動，關系著我國的宏觀經濟質量，關系著國民經濟的“前途命運”。（二）中小企業融資方式從現階段來看，我國中小企業要獲得自身發展所急需的資金，主要有以下幾個方面的途徑：1、銀行貸款在以銀行借款為主渠道的融資方面，借款的形式一般以抵押或擔保貸款為主。然而，由于體制方面的種種原因，我國的商業銀行一直以來把國有大中型企業作為主要的服務對象，忽視了與中小企業之間的業務溝

13、通和聯系。這使得中小企業在借款期限方面，一般只能借到短期貸款，若以固定資產投資進行科技開發為目的申請長期貸款，則常常被銀行拒之門外。近年來，隨著中小企業的迅猛發展，國家對中小企業的重視程度明顯提高，中國人民銀行先后頒布了關于進一步改善中小企業金融服務的意見和關于加強和改進對中小企業金融服務的指導意見。各商業銀行也結合各自具體情況，制定出相應的辦法和措施，積極調整信貸結構，加強信貸管理，主動聯系、培育和扶植了一批有前途、有信用的中小企業客戶群。2、證券市場證券市場是企業獲得發展所需資金的最佳途徑。然而，對于絕大多數的中小企業來說傳統的證券市場門檻實在是太高，而主要面向中小企業尤其是具有高成長性的

14、高科技企業的創業板市場的要求則相對較低，它在服務對象、上市標準、交易制度等許多方面都不同于主板市場。隨著我國二板市場的正式啟動，必將有越來越多的中小企業從證券市場獲得大量的資金支持。當然，這也要求企業必須從事高新技術產業或市場前景極佳的傳統行業公司，或者是在其經營領域內擁有先進的、獨創的、完整的知識產權，公司結構合理、主營業務突出、財務指標良好且資金需求急切，回報較為迅速明顯的中小企業。3、融資租賃融資租賃在國外較為普遍，而我國目前這方面的業務量還很小，在資本市場中所占的份額不及美國的1%，約為韓國的1/10。簡單說，融資租賃是設備購買企業向租賃公司提出融資申請，由租賃公司進行融資，向供應廠商

15、購買相應設備然后將設備租給企業使用，從而以“融物”代替“融資”。承租人按期交納租金，在整個租賃期間，承租人享有使用權，同時承擔維修和保養義務。在融資性租賃中，還有一種特殊形式返租式租賃：企業將其所擁有的設備出售給租賃公司，獲得企業發展所急需的流動資金，再與租賃公司簽訂租賃合同，將設備租回來繼續使用。這實質上是企業通過暫時出讓固定資產所有權作為抵押而獲得信貸資金的一種新的融資方式。總之，融資租賃是一種以融資為直接目的的信用方式，它表面上是借物，而實質上是借資，并將融資與融物二者結合在一起。4、基金資助為了貫徹國務院實施國家中長期科學和技術發展規劃綱要（20062020）若干配套政策，支持科技型中

16、小企業自主創新，2007年7月6日，財政部、科技部正式發布科技型中小企業創業投資引導基金管理暫行辦法，首個國家級創業投資引導基金正式啟動。2007年，中央財政安排1億元資金，專項用于引導基金。根據該辦法規定，引導基金通過引導創業投資行為，支持初創期科技型中小企業的創業和技術創新。其支持對象為從事創業投資的創業投資企業、創業投資管理企業、具有投資功能的中小企業服務機構以及初創期科技型中小企業。該項基金不以自身盈利為目的，它在企業發展和融資過程中主要起一個引導作用，重點支持處在產業化初期，技術含量較高，市場前景較好，風險較大，商業性資金尚不具備進入條件，最需要政府支持的科技型中小企業。5、民間資本

17、2001年12月11日，國家計委在中國正式加入世貿組織的同一天下發了國家計委關于促進和引導民間投資的若干意見的文件，首次明確提出了“一放三改”的思路，即放寬民間投資范圍、改進民間投資的服務環境、審批環境與融資環境。由于國家宏觀調控及相關政策制度的滯后，再加上融資渠道不暢、法律保障不明確等原因，使得在福建、廣東、浙江等私營經濟發達的省份，以民間融資為特征的地下金融市場異常活躍，甚至成為當地中小企業融資的主要方式。民間資本介入融資市場一方面豐富了中小企業的融資渠道，并且具有融資速度快、資金調動方便、門檻低等優勢；但另一方面由于現階段各種相關制度和法律法規的不完善，也加大了民間融資行為的金融風險和金

18、融欺詐的可能。二、中小企業融資現狀及原因分析（一）中小企業融資現狀資金籌措主要有兩種方式:直接融資和間接融資。直接融資是通過向社會發行股票或債券從資本市場獲得資金。我國資本市場雖經過十多年的發展,但還不夠完善,不夠健全,相對于中小企業來說障礙較大,只有少數國有大中型企業能夠上市,中小企業幾乎被排斥在資本市場之外。另外,中小企業為解燃眉之急,往往求助于一些民間“融資組織”,以高出正常利率10%40%的利率籌資,大大增加了企業的籌資成本,而且也不利于政府和金融市場的監督管理。因此,就目前我國經濟發展水平現狀來看,間接融資仍是我國中小企業主要的融資渠道。但是,以銀行信貸為主的間接融資無法支持風險企業

19、發展。l、中小企業融資渠道過窄總體來看，我國中小企業融資渠道仍很狹窄，其目前發展主要依靠自身內部積累，外部融資比重過低，銀行貸款是中小企業最重要的外部融資渠道，但銀行主要提供的是流動資金以及固定資產更新資金，而很少提供長期信貸。中小企業貸款困難，銀行也感到放款困難。中小企業取得銀行信貸支持少的主要表現是：一是抵押難。中小企業可提供的抵押物少，抵押物的折扣率高，并且手續繁瑣，收費昂貴，中小企業普遍難以承受；二是中小企業很難找到合適的擔保人。一些效益好的企業不愿意給其他企業作擔保，效益一般的企業，銀行又不允許其作擔保人，而中小企業相互之間的擔保常常變得有名無實；三是一些基層銀行授權有限，辦事程序復

20、雜繁瑣。即使錢到手，可能已錯過商機。而一旦借到款后，一些企業寧肯接受罰息，也不愿意辦續借手續，免得再經歷一番評估、登記、公證等全套貸款手續。這使得許多中小企業視銀行貸款為畏途，而不得已走上民間借貸的途徑。2、自有資金缺乏中小企業普遍缺乏長期穩定的資金來源不僅權益資金的來源極為有限，而且很難獲得長期債務的支持；我國中小企業從無到有、從小到大、從弱到強，自有資金缺乏。企業發展主要依靠自身積累、內源融資，從而極大地制約了企業的快速發展和做強做大。據國際金融公司研究資料，業主資本和內部留存收益分別占我國私營企業資金來源的30和26，公司債券和外部股權融資不足l。3、地區差異明顯在沿海地區，中小企業的融

21、資問題得到了較好解決，廣東、浙江、江蘇、福建等地，中小企業也成為經濟的骨干和經濟增長的引擎，產品升級和技術更新快，這些地區的銀行都積極對中小企業融資。此外，由于經濟發展水平較高以及民間信用體系的建立，這些地區親友借貸、職工內部集資以及民間借貸等非正規金融在中小企業融資中發揮了重要作用。在中西部地區，中小企業數量及質量均與沿海有較大差異，當地銀行由于資產質量和收益方面的考慮，制定對中小企業慎貸的策略，同時非正規金融業遠不如江浙地區發育程度高。（二）中小企業融資難的原因分析我國中小企業融資困難的原因分析，主要可以從企業外部因素和企業自身存在的問題兩方面進行分析。由于長期政策上的偏向，使得一些部門對

22、中小企業采取歧視性政策，四大國有商業銀行將信貸資金集中投向了大行業、大企業，中小企業的得到的信貸資金必然就少了，近年來銀行商業化的經營機制客觀上也制約了對中小企業的信貸投入。在加上中小企業自身存在財務報表不真實，融資資信差、逃廢債嚴重等問題，使得中小企業的融資更加困難。1、中小企業融資難的企業外部因素（1）法律法規與管理機構不健全由于長期以來，我國對中小企業的金融支持的重要性認識不夠，在中小企業法律法規的制定、管理機構的設立方面都不健全。迄今為止，還未有一部完整的有關中小企業的法律法規，不能為中小企業發展、改善中小企業融資狀況提供法律保障。我國尚未建立全口徑的中小企業管理機構，負責中小企業政策

23、的制定和實施。（2）國有商業銀行未能加大對中小企業的信貸投入在“穩健經營”已成為銀行商業化經營信條的情況下，銀行對中小企業貸款采取了慎之又慎的態度。中小企業一般貸款時間急、頻率高、金額少、成本高，商業銀行從節約經營成本和監督費用的“經濟性”出發，不愿與中小企業打交道。而且，資產負債比例管理體制下的信貸規模控制制約了銀行分支機構對中小企業的信貸投放量。目前，我國的商業銀行實行資產負債比例管理，風險意識增強，管理趨于規范，在貸款對象的選擇上更加嚴格。即使是一些很有競爭力的中小企業，許多銀行也不愿向其提供貸款。（3）中小金融機構發展狀況不理想我國金融體系是一個以四大國有商業銀行為主導的高度壟斷的金融

24、體制，四大銀行壟斷了國內存貸款的70%以上，其他中小銀行和非銀行金融機構盡管數量多，但大多處于被排擠的地位。這種高度壟斷的金融體制是為了便于向國有企業配置資金而建立起來的，其最大的弊端是資金供給與需求結構存在嚴重的偏差，導致資金分配和使用的低效。 （4）中小企業融資擔保難、抵押難銀行一般要求貸款企業提供連帶擔保和財產抵押，中小企業貸款抵押難的主要原因有：中小企業自有資產少，適合作抵押的資產更少。抵押擔保手續繁瑣，成本很高，程序復雜，有效時間短。抵押物變現難。一旦企業不能歸還貸款，銀行若變賣企業資產時，缺乏中介機構的幫助，不僅手續繁雜，關卡多，而且會遇到來自多方面的壓力和阻力。（5）直接融資渠道

25、不暢通我國中小企業的直接融資空間較小。中國的證券市場處于成長階段，因此，企業發行股票上市融資的條件非常嚴格，中小企業進入證券市場難度大。我國的債券市場也極不發達，企業發行債券的條件苛刻，中小企業只能可望不可及。（6）中小企業社會服務體系不完善目前由于中小企業社會服務體系不完善，沒有形成較完善的中小企業信息搜尋體系，無法為銀行和風險投資機制提供關于中小企業的情況。任何一個申請貸款客戶，都對自身經營風險有一定的認識，但這個認識或信息未能通過一個權威可信的途徑傳遞給貸款者，形成貸款者與借貸者之間的信息不對稱；中小企業缺乏專門咨詢服務公司的引導，造成中小企業無法及時、準確地收集到好的融資信息，選擇最優

26、的融資方式和融資條件。中小企業社會服務體系不完善也是造成融資渠道不暢通的一個重要原因。2、中小企業自身存在的局限性（1）中小企業技術薄弱，人員素質低，經營管理水平差我國中小企業絕大多數是鄉鎮企業、街道企業發展而來的，使用的設備和技術相當一部分是大企業淘汰的。隨著中國經濟日新月異的發展和科學技術的進步，一些大型企業、科技含量高的企業技術換代、設備更新很快，被淘汰的設備便大量涌向中小企業。同時，中小企業經營者大多缺乏現代企業經營管理的理論和實踐。民營中小企業老板絕大多數原來是工人、農民、小商販或供銷人員。由于決策者文化水平不高，企業的經營管理上處于無序狀態，產前沒有市場調研，沒有認真地進行嚴格的成

27、本核算；產中沒有嚴格的質量控制，沒有制定營銷策略；產后沒有完善的售后服務，極易出現盲目生產，不求產品質量等短期行為。企業職工的科技素質低技術人員缺乏。（2）中小企業的財務管理不健全，報表不真實中小非國有企業因缺乏人才和制度手段，從而影響費用核算、成本分析等管理機制。加上企業為了自身利益不愿露富、不愿泄露債務量等商業秘密，更有甚者為了規避稅費或爭取優惠政策而有意不真實反映經營和財務狀況，以致企業無賬可查，一個企業兩套賬、三套賬的現象相當普遍，所形成的財務報表相當部分未能真實反映企業的經營狀況，這給銀行信貸管理工作造成極大的難度，銀行無法進行科學、準確的資信調查，審核和確定是否給予信貸支持。200

28、5年，據中國人民銀行對一些中小企業集中的地區的調查，50%以上的企業財務管理不健全，信用等級60%以上都是3b或3b以下。（3）中小企業組織水平和產業結構水平低級化中小企業因產出規模小，客觀上處在為大型企業配套的地位，中小企業獲取市場信息的能力弱，往往只能是市場變化的被動接受者，對市場的影響力非常有限。但長期的部門和條塊分割造成各地區、各部門產業結構趨同，大企業零部件外部采購率低，自給率高，中小企業也直接生產面向最終消費市場的產品，而不是中間產品。如此，銀行無法借助完整的企業組織鏈條來發揮融通資金的作用，只能分別向大、中、小企業貸款，中小企業也很難利用大企業的商業信用，導致社會信用資源緊張。而

29、且，由于中小企業的市場組織化程度和行業組織化程度十分低下，基本上沒有行業性組織機構，導致同類中小企業低層次重復建設十分嚴重。（4）中小企業負債重，生產經營不景氣，融資資信差據國家統計局2009年末調查，我國中小企業平均資產負債率已高達95%，其中資產負債率超過100%的高達43%。在負債中流動負債比例占65%，長期負債占35%，其中，90%以上是銀行貸款。企業債臺高筑，極度缺乏流動資金和發展投資資金，從而導致中小企業無法正常地從事生產經營活動和投資改造，無力通過企業盈利改變企業資信，以獲得外部信用資金，陷入因資金缺乏導致經營績效差，因經營績效差導致融資信用差，因融資信用差導致資金缺乏的惡性循環

30、中。中小企業存活率低，自有資金不足，信譽度參差不齊，企業制度不規范等。近年破產、改制的95%以上是中小企業。向這樣的企業放貸，銀行債務常常被落空或形成不良資產。三、緩解中小企業融資難的對策建議解決中小企業“融資難”問題是一項非常復雜的工作，需要社會各界在政府的協調幫助下積極配合。涉及改善企業自身條件、完善融資體制、構建信用體系、提高金融機構的服務水平和服務意識等多個方面。需要構建一個完整的支持框架：包括信用擔保制度建設、金融支持、信貸扶持等，拓展中小企業融資渠道。（一）建立中小企業融資信用擔保體系建立中小企業融資信用擔保體系，對于規范信用市場、完善信用制度，以及提升中小企業整體素質和綜合競爭力

31、，提高自身的融資能力，抵御市場風險，具有十分重要的現實意義。近年來，我國政府結合經濟發展的實際情況，參考國外先進經驗，開始建設我國中小企業信用擔保體系。通過不斷的探索和實踐，初步創立了具有中國特色的“一體兩翼四層”的中小企業信用擔保體系。“一體指模式主體，強調多元化資金、市場化運作、企業化管理、績優者扶持；兩翼指商業化擔保和民間互助擔保作為必要補充，包括農業擔保機構;四層指中央、省(市、區)、地市、縣(市)四級擔保機構，其中基層擔保機構負責轄區內受保企業的直接擔保業務，省級及以上擔保機構主要負責提供再擔保。”并相繼出臺了一系列相關法律政策和優惠措施，有效地促進了信用擔保業的成立和發展。可見，我

32、國的信用擔保體系建設己初具規模，但仍需要從以下幾個方面對其進行完善。1、中小企業應樹立正確的信用觀念中小企業要樹立良好的信用觀念，在國家法律法規的監督下開展生產經營活動，參與市場競爭。首先，應按國家規定，以誠實公開的原則完善企業內部財務管理，以控制現金流量的辦法監督生產經營的各個環節，使賬目清晰真實，并自覺接受相關部門的監督管理，摒棄一切弄虛作假的行為，樹立良好的信用形象，取信于投資方。其次，建立現代企業制度，在工作中進行績效考評，用工作成績和個人素質來決定職位高低，并為優秀人才提供職業培訓的機會，這樣才能吸引和留住優秀人才，提高企業的經營管理水平和創新能力，促進勞動密集型企業逐步向技術密集型

33、轉變，提高競爭實力。2、推動中小企業信用評級工作政府應逐步建立和完善中小企業征信系統和信用評估體系，通過必要的政策扶持，為一些經營業績突出、制度健全、管理規范的擔保機構創造條件，進行重點培育。在具體的做法上，應以公平客觀、科學合理的原則選取在一定時期具有穩定性、能被大多數企業接受的指標，綜合考慮企業的發展階段、經濟環境和產業特點，針對企業和企業主兩方面進行信用評級工作。3、防范信用擔保風險信用風險是指企業到期不履行償債義務而使金融機構遭受損失的可能性，信用擔保是以經營風險為主的行業，如果沒有嚴格的措施來分散和防范風險，極易導致信用機構破產。對此，除了政府財政給予一定的風險補償金以外，還應建立風

34、險準備金提取制度，以沖銷呆壞賬。同時，擔保機構應通過市場化經營分散風險，根據中小企業不同發展階段、行業特點和地域經濟環境制定不同的擔保比率。另外，應提高擔保機構自身經營水平，提高風險鑒別的能力，嚴格指定承保范圍和資格，并對被擔保企業的日常經營活動進行監督，避免出現欺詐行為，將風險控制在可操作范圍內。4、擴大擔保資金來源目前，我國的擔保資金主要來源于政府預算撥款，私人資本投入不足。“具有法人實體資格的獨立信用擔保機構占全部擔保機構的90%左右；由企業、社會個人為主出資組建、商業化運作、以贏利為目的、同時兼營投資等其他商業業務為特征的商業擔保機構占全部擔保機構的5%左右；由中小企業為緩解自身貸款難

35、而自發組建的具有自我出資、自我服務、獨立法人、自保風險、不以贏利為目的互助擔保占全部擔保機構的5%左右。”有必要鼓勵中小企業互助擔保的發展和增加社會資金對擔保機構的投入才能真正健全中小企業擔保體系，使中小企業能夠逐步依靠自身的實力提高信用能力、獲取外部融資。（二）促進中小企業間接融資1、建立關系型融資模式促進中小企業融資關系型融資模式認為通過銀企之間的長期合作可以克服信息不對稱問題，關系銀行通過獲得企業的專有信息制定投資決策。一般適用于資本市場不發達，信息披露不充分，以銀行間接融資為基礎的金融體系。符合我國資本市場不發達，中小企業直接融資渠道受阻的情況。通過關系性融資模式，銀行可以通過與企業的

36、長期合作獲得包括企業真實經營狀況、發展前景、信用狀況等在內的專有信息，在對中小企業進行貸款審批時，不但節約了信貸評估成本，還提高了中小企業獲得貸款的可能性。同時，采用關系型融資模式也符合我國商業銀行逐步成為獨立的市場經濟實體、參與市場競爭的需要，銀行不再僅僅出于國家政策宏觀調控的需要為中小企業提供融資便利，而是出于提高自身競爭力和長遠戰略發展的考慮，對有發展潛力的中小企業加以培育和扶持，通過與企業的長期交往獲得能真實反映企業經營狀況的專有信息，及時調整貸款策略并對企業形成一定程度的控制，使關系銀行在為企業提供方便的同時增加了企業對關系銀行的依賴性。關系型融資模式可以解決我國中小企業融資難的一部

37、分問題，也是目前中小企業融資成本最小化的選擇，符合我國目前資本市場發展狀況和經濟環境。2、以金融創新帶動中小企業融資在充分認識中小企業的特點和融資需求后，金融機構應有針對性地進行金融創新，為經營狀況良好、具有市場潛力、資信程度較高的中小企業開展公司理財和賬戶托管業務；針對中小企業抵押貸款難的問題，在一些地區進行無形資產抵押試點；此外，金融機構應合理制定貸款額度、利率、期限，在有條件的金融機構內部設立中小企業信貸部門，專門處理中小企業的貸款請求。另外，在國家政策上還應對中小企業貸款比重較高的商業銀行制定一些優惠政策，除了擴大貸款率浮動空間外，還可以采取補貼資本金、沖銷一部分呆壞賬等辦法，以提高商

38、業銀行對中小企業貸款的積極性。銀行還可以采取以下的方式對中小企業貸款：一是以中小企業的應收賬款為擔保，按應收賬款的一定比例發放貸款，即應收賬款貼現融資；二是以企業存貨價值的一定比例發放貸款，在企業發生違約的情況時，銀行可以將存貨出售挽回損失；三是以企業主個人擁有的保險單或長期不動產為抵押發放貸款，按國際經驗，保險單抵押可以得到的貸款額可以為保單總金額的95%，不動產抵押可以獲得期限長達2530年的長期貸款；四是繼續推廣票據貼現融資，即對中小企業所持商業票據貼現。這已經成為我國中小企業間接融資的重要來源。這四項措施可以有效緩解中小企業由于固定資產不足、可變現資產少所產生的抵押貸款難問題。3、加快

39、中小金融機構的發展由于中小企業貸款存在的高風險與商業銀行經營穩健性原則之間的矛盾，巨大的融資缺口使中小金融機構成為中小企業的主要融資對象。而中小金融機構資金規模有限，不利于操作大型貸款項目，所以，對中小企業提供貸款也符合其自身的發展需要。目前我國的中小金融機構主要有地方股份制商業銀行、農村信用合作社、城市信用合作社、城市商業銀行以及各種資金服務部、金融服務社等。從股權組成上看，一般由民營企業、個體工商戶、城市居民和農戶入股組成。中小金融機構參與了原本由國有金融機構控制的社會儲蓄資金配置，在一定程度上緩解了資金配置與經濟結構發展不協調的情況，將一部分資金導向經營狀況良好的成長性非國有企業。加快中

40、小金融機構的發展是增加我國中小企業資金來源的重要手段。第一，應在政府支持下在有條件的地區設立專為中小企業服務的政策性銀行，專門為中小企業服務，除提供長期信用支持外，還協助其進行生產設備更新和技術進步，幫助其完善財務管理機制和建立現代企業制度；第二，城市商業銀行和城市信用社要積極吸收民間資本，以提高這類金融機構的資本實力和服務水平；第三，為增加對農村中小企業的信貸扶持力度，農村信用社應增加對個體商戶、農戶閑散資金的吸收；第四，可以將政府為中小企業提供的扶持款項設立專門賬戶，通過專為中小企業服務的機構或政策性銀行統一管理、發放，對中小企業采取低息優惠政策，政府財政對其進行一定的補貼；第五，應鼓勵中

41、小金融機構從自身的實力出發結合當地經濟發展的特點和中小企業的實際需要，以市場細分為基礎積極開展金融創新，更好地為中小企業服務；第六，為中小企業成立專項發展基金。由政府和社會共同出資，還可以將多個政府部門對中小企業的扶持專款統一到這個基金中來，以政策性的方式提供貸款，并為中小企業融資提供信用支持。（三）拓展中小企業直接融資渠道直接融資是中小企業解決發展資金不足、增強資本流動性的有效辦法。中華人民共和國中小企業促進法就明確規定: “國家采取措施拓寬中小企業的直接融資渠道，積極引導中小企業創造條件，通過法律行政法規允許的各種方式直接融資”，以立法的形式為中小企業創造直接融資環境，促進中小企業發展。1

42、、推動多層次資本市場建設多層次資本市場是由國內的主板市場，二板市場，加上國外的二板市場、場外交易市場形成的。可以適應不同行業、不同規模、不同所有制形式的中小企業的融資需求。推進多層次、多功能的資本市場建設是解決我國中小企業直接融資渠道受阻的最好辦法之一。可以在很大程度上降低中小企業進入資本市場的門檻，為不同發展階段、不同產業、規模不同的中小企業服務。除了繼續發揮主板市場作用，完善現有中小企業板塊建設，還應促進幫助中小企業上市的輔助機構的建立；鼓勵符合條件的中小企業以出讓股權的方式進行融資；規范現有產權交易市場，為國有中小企業股份制改革和其他非公有制中小企業股權轉讓提供服務。2、促進中小企業上市

43、證券市場準入門檻高，所以中小企業上市并不容易，但如果有政府的支持不但可以提高企業知名度，拓展市場，還可以通過增發、配股等形式，大大提高企業的融資能力。應該對一部分經營狀況良好、具有發展潛力、產品附加值高的成長型中小企業開放債券市場，鼓勵其向社會發行股票和債券，直接在債券市場上融資。對此，我國證監會規定，凡屬高技術企業，上市時優先辦理，不受原有規模和各項指標的限制，這樣就為高技術中小企業敞開了上市直接融資的大門。在此基礎上，可以考慮將優惠范圍放寬到所有具有成長潛力的中小企業，為更多的中小企業直接融資提供便利。另外，還可以通過建立場外交易系統，完善市場退出和股權變現的機制，增強中小企業資本的流動性

44、。3、提高企業自身資本積累的能力創立之初的中小企業其資金來源主要是所有者個人出資，以及留存利潤的一部分擴充資本金，但這樣不能滿足發展后的企業對資金的需求，這時可以通過企業內部股份制改革、鼓勵員工集資等方式籌集資金，還可以通過轉讓企業部分股權的方式獲取現金，用于進一步的投資。不僅可以為企業帶來發展所需的資金，還可以將新鮮的血液引入管理層，改革原有的家族式管理模式，是企業建立現代企業制度、做大做強的一種捷徑。只有企業自身的實力增強了，獲得外部融資的機率才會提高，才能從根本上解決企業融資難的問題。（四）加大政府對中小企業融資的政策支持中小企業由于自身實力弱、信用低、在向金融機構申請貸款時存在很多不利

45、因素。首先是貸款數額較少、期限短，缺乏長期貸款；其次，貸款條件高、擔保要求嚴格、利率較高，無法滿足中小企業對長期低息貸款的需求。中小企業的健康有序發展離不開政府的保護和扶持，政府應從經濟、法律、財政稅收、擔保、技術、經營管理、市場信息、信貸等多方面著手為中小企業的融資創造有利條件。1、設立專門處理中小企業事務管理機構我國經貿委雖然設立了中小企業司，負責中小企業的事務，但還有其他的政府職能部門參與中小企業事務，難免造成政策出多門、執行效率低等問題。所以應進一步明確中小企業司對于中小企業事務的最高決策權，政府其他職能部門和各級政府起配合的作用。將現在由不同部門制定實施的中小企業扶持和管理政策集中統

46、一，提高中小企業事務處理和政策措施執行的效率。由中小企業司統一制定對于中小企業的扶持政策并進行監督；研究中小企業發展現狀和存在的問題，反饋給政府各職能部門，協商解決中小企業的困難；統一安排對中小企業在市場信息、技術進步、管理模式、經營策略、人員培訓等方面的指導；協助中小企業進行融資，幫助其解決資金短缺的問題。2、建立中小企業服務機構我國中小企業生產經營活動具有短期性、隨機性的特點，市場淘汰率也很高，這與中小企業抓不住市場動向、缺乏專業人才、管理水平低、技術落后等分不開。與發達國家和地區相比，我國中小企業的成立與發展長期缺乏對其進行市場信息分析、產品生產導向、人才培訓、法律咨詢、技術開發等方面的服務。為了改變這種狀況，幫助中小企業更好地參與市場競爭，應該在政府的主導和支持下，建立中小企業服務體系。這些服務機構的資金一部分來源于政府財政支持，另一部分可以通過民間籌集，其運作