被兼并方創新能力提升路徑與選擇策略引言近年來全球并購數量不斷突破歷史高峰。以2010年為例,全球并購交易總額高達24萬億美元,其中新興經濟體資本市場發生的并購交易資金達8063億美元,超過全球并購交易總額的1/3。以中國互聯網行業為例,2013年百度宣布以19億美元全資收購91無線,新華社旗下的新華新媒戰略投資盛大文學,阿里巴巴宣布戰略投資中文旅游資訊和在線增值服務提供商窮游網。盡管并購發展迅速,但有研究表明,在很多情況下并購并不能改善兼并方的中長期績效。有多種因素影響并購績效,如職業經理人實施并購的動機更多是從自身的職業發展出發、兼并方為購買目標方的股份支付了超額溢價、兼并方缺乏搜尋優質的并購對象以及實施并購的經驗、并購后產生協同效應是一項極具挑戰性的工作。因此,從理論和實踐上來看,并購已經成為管理學界研究的熱門課題之一。隨著技術競爭的日益激烈,企業并購的主要目的是獲得技術資源。技術并購作為并購的一種特殊類型,是指有實力的企業通過購買具有獨特技術能力的企業以改善產品性能和提升市場地位。對于很多高科技企業,如思科、谷歌、諾基亞、聯想,技術并購已經成為它們一項重要的公司戰略。相對于依賴內部資源積累的發展方式,技術并購可以快速獲得寶貴的外部資源。對兼并方來說,技術并購可以獲得重要的戰略資源技術和產品、創新能力、隱性知識,增強市場控制權擴大銷售地域和消費群體、鏟除競爭者,重塑企業戰略重新整合資源、提高環境適應力。對被兼并方來說,技術并購可以幫助它們快速獲得關鍵的戰略資源和減少經營壓力。雖然全球范圍的技術并購規模不斷擴大,但是研究表明很多技術并購是失敗的。技術并購的挑戰既存在于并購前的選擇,也存在于并購后的整合。在并購前,由于信息不對稱,兼并方可能因對目標方的實際情況不了解而支付了高昂的價格,且樂觀地估計了目標方對并購的接納程度。在并購后,是否實施整合以及如何實現整合也是一個難題。一方面,整合是需要開展的,因為技術并購的成功取決于能否通過整合實現知識轉移、資源共享。另一方面,整合不可避免地存在負面影響,這是因為整合使被兼并方失去了自主權,破壞了原有流程,引發核心員工流失,導致創新能力下降。因此,在以獲得技術為目標的并購決策中,兼并方常常徘徊在兩種選擇之間保持被兼并方的自主權,防止關鍵資源流失整合雙方資源,形成協同效應。如果實施整合,由于雙方的流程不匹配,存在文化沖突、人員流失的現象,被兼并方的創新能力會出現下降如果不實施整合,雙方知識的共享以及互補性資源的協同又難以實現。以2004年TCL集團收購湯姆遜的彩電業務和阿爾卡特的手機業務為例,由于TCL集團和湯姆遜、阿爾卡特在企業文化和管理模式等方面存在差異,以及企業整合能力薄弱,導致企業在整合后獲得的核心研發技術人員不斷流失。因此,進行并購后的整合研究對提升并購績效具有基礎性的理論價值和實踐意義。1文獻回顧大多數關于并購或整合與創新關系的研究局限于兼并方創新能力的提升,很少有研究是針對被兼并方創新能力影響的。其原因在于當被兼并方的資源被整合進兼并方后,這些資源的使用情況很難以被觀測。技術兼并的主要目標是通過整合,從外部獲得技術人員、隱性知識、核心技術,改善兼并企業的資源儲備,提升市場地位以及實現戰略轉型,如果整合后不能讓被兼并方的資源得到較好的應用,那么兼并方并購后得到的可能是一個缺乏價值增長的軀殼,繼而成為實現自身戰略目標的障礙。因此,只有充分了解被兼并方技術能力在整合后受到的影響,兼并方的管理者才能采取有效措施來改善整合效果。技術并購后的整合如何影響被兼并方的創新能力現有研究主要從3個視角分析第一個視角是知識基礎理論KNOWLEDGEBASEDVIEW。根據知識基礎理論,整合是一把雙刃劍。一方面,企業的知識存儲依賴于組織內部的社會網絡,整合必然會對被兼并方的組織結構和管理流程產生破壞,不利于創新效率的提高。另一方面,整合對創新也帶來有利影響。由于整合后組織間開展了知識共享,使組織資源更加豐富,這有利于被兼并方在創新方面產生突破。第二個視角是產權理論PROPERTYRIGHTTHEORY。根據產權理論,只有當擁有清晰的專有產權,主體才會為使資產增值而進行持續投入。由于整合導致被兼并方的資源控制權被削弱或喪失,被兼并企業員工獲得的價值分配很可能比企業獨立時少。產權的削弱直接導致被兼并企業管理者和發明家創新動力的下降。第三個視角是代理理論AGENTTHEORY。根據代理理論,被兼并企業的管理者或發明家可以被看作是企業代理人。“委托代理”PRINCIPLEAGENT問題將出現在兼并方和被兼并方之間,即委托人與代理人的效用函數不一樣,在缺乏有效的制度安排的情況下,代理人的行為很可能損害委托人的利益。具體而言,由于兼并方對被兼并方的業務、人員、制度不夠了解,存在信息不對稱,因而難以建立有效的監管體制和激勵制度。在這種條件下,被兼并方優秀員工的績效難以得到公正的衡量和獎勵,他們會傾向于離開被整合后的企業,核心員工的離職將導致被兼并方創新績效的下降。綜上,在解釋整合對被兼并方創新影響方面,現有理論不能達成一致知識基礎理論的預測是矛盾的,產權理論和代理理論的預測是負面的。雖然這三種理論提出了寶貴的見解,但它們忽略了整合過程中社會關系對知識創造和轉移的影響。知識分為顯性知識和隱性知識,顯性知識可以被編碼,容易轉移隱性知識則難以編碼和轉移,隱藏于員工實踐、組織流程、生產實踐、制度流程中,但比顯性知識更有價值。通過技術并購獲取的關鍵資源包括技術知識,技術知識通常體現出更高程度的內隱性,對知識形成的社會情境或社會網絡有更強的依賴性。根據社會資本理論,個體并非是獨立于社會存在的,而是處于和其它社會主體的相互聯系中,這些聯系被統稱為社會網絡。由于社會資本提供了新的機會、信息、社會信任,是知識創新的源泉之一。鑒于社會資本對關系形成、機會識別、信息交換的重要影響,可以推測社會資本在整合過程中的變化會影響被兼并企業的創新行為,而這種作用機制在之前的理論和實證研究中被忽略了。本文的研究目的是從社會資本理論視角重新審視整合對被兼并方創新能力的影響機制,剖析并購后的整合影響被兼并方創新能力的兩條路徑,即第一條路徑對創新產生了消極作用整合破壞了被兼并企業原有的社會紐帶,稀釋了被兼并企業的團結型資本,不利于整合后的創新第二條路徑對創新產生了積極作用整合有助于在兼并方與被兼并方之間形成新的社會紐帶,加強了被兼并方的橋接型社會資本,有利于整合后的創新。2研究假設21并購后的整合困境并購后的整合被定義為“在功能性活動、企業結構和系統組成、企業文化方面實施變革,以幫助兩家企業聯合為一個有機整體”。兼并方有較強動力來執行整合,這是因為整合可以強化知識交換并創造更多的協同作用。然而,從整合中創造價值是極具挑戰的,因為整合也會帶來一系列負面影響,包括被兼并方的自主性下降、原有流程被破壞、雙方文化沖突。由于發明家是技術創新的中堅力量,最近的研究開始關注整合后發明家技術創新行為的變化。一些研究發現,發明家的創新績效在整合后持續下降。PARUCHURI等人發現不同的發明家,其創新效率損失是不一樣的。那些在并購后地位下降嚴重、與兼并方專業領域偏離較多、整合前社會嵌入程度高的發明家們在整合后的新發明產出數量嚴重減少。KAPOOR和LIM發現,當被兼并企業與兼并企業在流程和技術方面有中等程度的相似性,以及被兼并方規模較大時,發明家們的創新績效損失較小。為了進一步研究整合與被兼并方創新能力之間的關系,學者們展開了對邊界條件的探索。PURANAM等發現,整合是否能促進被兼并企業新產品的持續推出與技術創新階段有關。如果被兼并方在并購發生前尚未推出新產品,那么整合會對新產品創新帶來負面影響。但如果被兼并方在并購發生前已經具備了推出新產品的能力,那么整合不會對技術創新產生太大損害。PURANAM和SRIKANTH認為,通過區分兼并方、利用被兼并方技術資源的方式即利用知識還是利用能力,可以解釋整合與創新間的矛盾關系。他們認為整合可以幫助兼并方更好地利用被兼并方的知識,但卻破壞了被兼并方的整體創新能力。最近,HUSSINGER的研究表明,當兼并方有較強的吸收能力時,被兼并方發明家的生產力將顯著提高。這表明兼并方的知識吸收能力是強化整合后被兼并方創新績效的重要條件。盡管以上研究從不同視角探討了整合與被兼并方創新能力之間的關系,但他們忽視了社會網絡關系變化對創新績效的影響。由于知識是存在于社會網絡中的,整合后發明家社會關系的改變將影響其創新能力。遺憾的是,到目前為止,還未有研究從微觀層面分析被兼并企業發明家嵌入的社會網絡的改變以及解釋整合的后果,這為未來研究留下了進一步分析的空間。22社會資本理論社會資本SOCIALCAPITAL的概念源自社會學,有多種定義方式。ADLER和KWON將社會資本定義為“個人或團體可以利用的友好關系”,社會資本根植于主體的社會關系結構和內容,主體可以通過社會資本獲得信息、影響力與團結。NAHAPIET和GHOSHAL將社會資本區分為3個維度結構維度、認知維度、關系維度。他們認為社會資本可以影響智力資本的組合和交換,進而創造新的智力資本即主體知識和認知能力。近20年的研究表明,由于社會資本體現了主體通過社會網絡可以獲得的無形資產和有形資產的規模,那些擁有并能較好利用社會資本的主體才會有更好的創新績效。盡管學者們普遍承認社會資本的重要性,但對社會資本的構成基礎以及社會資本對結果變量的影響機制尚未達成共識。在社會資本研究中主要有兩種流派,它們之間的爭論由來已久。第一種是橋接型資本流派,以結構洞理論為代表。橋接型資本認為社會資本來源于占據結構洞的位置,結構洞幫助主體快速獲得信息和取得對信息流的控制。舉例而言,在三個主體A、B、C中,A與B以及A與C之間存在聯系,而B與C之間沒有聯系,那么B與C之間的空隙對主體A而言就是一個結構洞。占據結構洞的主體A享有信息優勢和控制優勢。信息優勢包括比其它企業更及時地獲得信息能夠獲得并利用有價值的信息具有被其它主體向第三方推薦的機會。控制優勢指主體A可以操縱在不相連的主體B和主體C之間存在的信息流動,迫使它們讓步或競爭。第二種是團結型資本觀點,以網絡閉合理論為代表。團結型資本認為社會資本來源于主體之間的相互交流,所產生的利益來源于社會主體之間的信任和協調。COLEMAN認為網絡主體間的連接程度反映了社會規范和主體間的信任程度。當社會網絡主體間的聯系較多時,關于某個主體的違規行為才可以較快地擴散于整個網絡中,致使違規主體受到懲罰的可能性增大。因此,在這樣的高密度網絡中,主體之間相互信任的程度較高,這就構成了社會資本的基礎。雖然兩種流派的主要觀點有所不同,但也并非完全對立。研究者認為,究竟哪類社會資本更有價值取決于背景因素、任務特征和發展階段。本文認為從社會資本理論視角研究整合過程是有新意而且合理的。在被兼并企業中,技術知識不僅存在于發明家的頭腦里,也存在于公司內外部復雜的社會網絡中。DIERICKX和COOL提出最有價值和難以模仿的知識具有以下特征隱秘性、因果關系不明確、路徑依賴、社會復雜性。而社會資本具備這些特征第一,社會資本難以被直接觀測,因而是隱性的第二,社會資本對知識創造的影響機制復雜,不易被競爭者模仿第三,社會資本需要長時間的積累,依賴企業過去的積淀第四,社會資本的建構依賴于復雜的社會交換過程。本文將以社會資本理論為研究視角,探討并購后整合對被兼并方社會網絡的作用以及社會網絡變化對創新績效的影響。借鑒橋接型資本和團結型資本的觀點,本文區分了被兼并企業“原社會紐帶”和“新社會紐帶”在整合中扮演的角色。“原社會紐帶”是指在被兼并企業內部,經過長時間積累形成的人與人之間的社會關系,而“新社會紐帶”是指被兼并方員工與兼并方員工之間形成的新社會關系。團結型資本關注群體內部的社會紐帶,強調社會交換深度,在被兼并方“原社會紐帶”中得到更多體現。橋接型社會資本關注外部的社會紐帶,強調信息的非冗余性,在被兼并方“新社會紐帶”中出現的概率更高。需要說明的是,原社會紐帶和新社會紐帶是依據組織邊界劃分的,與團結型資本和橋接型資本在概念上不能等同,但有一定關聯。本文的核心論點是在整合過程中,原社會紐帶被破壞,網絡密度下降,因而損害了被兼并企業的團結型資本,但雙方在整合中建立了新的社會紐帶,增加了結構洞出現的概率,從而形成了橋接型資本。3假設證明31路徑一整合原社會紐帶創新根據團結型資本的觀點,社會閉合SOCIALCLOSURE程度體現了社會資本,組織內部的高密度網絡有助于知識的傳播與創造。由于知識創造是一個循序漸進且極其復雜的過程,被兼并企業的發明家對組織結構和社會關系存在情境依賴與路徑依賴。然而,整合需要重建組織結構、進行人員重組、改變組織流程,這導致被兼并方原有的內部合作網絡被破壞。當被兼并企業內部的社會紐帶遭到破壞時,知識傳播和技術創新將受到負面影響,體現在首先,根據團結型資本的觀點,當原有社會紐帶出現消退時,企業內部網絡密度會下降。當網絡密度降低時,人與人之間的社會交換頻率和深度會下降,信任程度也會相應降低,最終影響知識交流效率。其次,當被兼并方行列融入兼并方人員后,由于雙方的文化基礎存在一定差異,限制了被兼并方人員進行信息交流和利用知識的能力。再次,在整合過程中,被兼并方人員會有被征服的感覺,甚至感到失敗和受傷,從而導致組織內部缺乏信任。因此,整合使得組織內部的網絡密度下降,損害了被兼并方的社會閉合程度,導致組織網絡和文化氛圍不利于被兼并企業人員提高創新效率。命題1并購后的整合會導致被兼并企業原有社會紐帶被破壞,降低被兼并企業的創新績效。32路徑二整合新社會紐帶創新根據橋接型資本觀點,結構洞STRUCTURALHOLES是社會資本的來源。結構洞是指缺乏聯系的社會主體之間的空隙。社會主體占據的結構洞越多,冗余信息越少,新的機會就越多。占有結構洞多的社會主體可以獲得更多的即時信息,并在缺乏聯系的其它社會主體之間操縱信息流動,因而表現出更優秀的創新績效。當兼并方將被目標方整合進新的體系,雙方人員之間的社會紐帶初步形成,社會網絡密度相對較低,這意味著結構洞出現的幾率比整合前高。在被兼并方的社會網絡中,那些能夠及時建立新聯系的發明家會占據相對豐富的結構洞,以從兼并方獲得新的知識和解決方案,或在一個更廣闊的知識空間內搜索創新想法的元素。因此,雖然整合破壞了被兼并方原有的社會網絡,但也通過與兼并方建立新聯系,創造了豐富的結構洞,從而推動創新想法形成。與兼并方建立新的社會紐帶還可以降低被兼并方失去企業控制權的負面影響。產權理論認為并購后的整合限制了被兼并方的資源控制權,從而挫傷了被兼并方的工作積極性。但研究也表明,控制權并不是影響工作積極性的唯一因素,能否接觸到兼并方的關鍵資源也非常重要,有時它比擁有控制權更重要,這是因為只有通過接觸兼并方的關鍵資源,研發人員才能知道如何對智力資本進行合理投入并與新的組織資源相匹配。根據這種觀點,只有被兼并方的研發人員與兼并方建立了新的社會紐帶,他們才可以逐漸接觸到兼并方的關鍵資源。對關鍵資源的接觸可以調動被兼并方人員的工作積極性,并幫助他們根據整合后的企業資源特征來投入智力資本。因此,當被兼并方逐漸和兼并方建立新的社會紐帶后,他們的智力資本與整合后組合資源的匹配程度才能得到提高,從而有助于被兼并企業創新績效的提升。命題2并購后的整合導致被兼并企業與兼并企業之間形成新的社會紐帶,有助于提高被兼并企業的創新績效。4被兼并方創新能力提升路徑與選擇策略41被兼并方創新能力提升路徑綜上所述,基于社會資本理論的兩種流派可以較好地解釋整合與被兼并方創新績效之間的矛盾,這也證明了團結型資本理論和結構洞理論并不是完全對立的,而是適用條件和研究問題的出發點不同。圖1描述了整合、社會資本、被兼并企業創新績效三者之間的關系。可以看出在第一條路徑中,整合破壞了被兼并方原有的社會紐帶,兩者之間正相關,因此將關系系數1設為正值10。原有社會紐帶的破壞對被兼并方創新績效的影響是消極的,兩者之間負相關,因此將關系系數1設為負值10。在第二條路徑中,整合激發了和兼并方之間形成新社會紐帶,兩者之間正相關,因此將關系系數2設為負值20。新社會紐帶的形成對被兼并方創新績效的影響是積極的,兩者之間正相關,因此將關系系數2設為正值20。綜合這兩條路徑效果,整合和創新績效之間的關系系數可以表示為1122。路徑一中11的作用是負的,路徑二22的作用是正的。當第一條路徑的作用超過第二條路徑的作用,值趨向于為負當第二條路徑的作用更強,值趨向于為正,這從新的角度剖析了整合與創新關系存在爭論的實質。42策略選擇依據環境動態性整合對創新的影響會受到很多情景變量的制約,這些情景變量中最有代表性的是企業所處行業環境的動態性。環境動態性具體是指企業所處行業環境的變化速度和不可預測性,它們對企業間的競爭方式有顯著影響。研究表明,在穩定的環境中,企業進行知識更新和從外部獲取資源的利益是相對有限的,而從深度開發現有技術和市場中則受益較多。在穩定的環境中,企業可持續的競爭優勢取決于隔離機制ISOLATINGMECHANISMS,即通過建立隔離機制限制競爭者模仿或替代的能力。典型的隔離機制包括隱秘性、路徑依賴、因果不明等,而這些機制恰恰體現在社會網絡中社會網絡是隱秘的、需要較長時間積累、與關鍵績效的因果關系不明。可以推斷,被兼并企業內部社會網絡對保護技術知識的隔離作用在穩定的環境中更加重要。然而在整合過程中,被兼并方原有的社會網絡遭到破壞,一些優秀的發明家會選擇離開,使內部已有的合作關系出現中斷。在這種條件下,被兼并企業內部社會網絡的破壞會降低其對關鍵資源的隔離作用,使被兼并方喪失保護和持續開發原有知識資源的能力,并給予競爭對手更多的模仿機會。綜上,當競爭環境較為穩定的時候,整合對被兼并企業的創新績效產生消極影響。命題3當環境動態性程度越低時,被兼并企業原有社會紐帶的破壞對整合后被兼并方創新績效的消極作用較強。當行業競爭環境的動態性增強時,企業的動態能力DYNAMICCAPABILITY顯得更加重要,即整合、構建、重新確認內外部勝任力以應對快速變化環境的能力。研究表明,企業在動態性較強的環境中更傾向于開展探索性活動EXPLORATION,以獲取更多外部信息。例如,在計算機、通訊、生物醫藥行業,由于技術變革日新月異,企業需要不斷對外探索新機會,學習新知識。從外部探索到的新信息和資源可以幫助企業更加靈活地適應環境、把握市場機會、增強企業創新能力。在這樣的行業環境中,被兼并企業對外部資源的需求更加迫切。通過整合,被兼并企業可以從兼并企業的資源儲備中更加有效地獲得新想法、新機遇以及互補性資源。通過和兼并企業盡快地形成新的社會紐帶,被兼并企業可以表現出更強的環境適應性,提高新信息接受能力,促進創新想法形成。總的來說,雙方之間通過整合形成的新社會紐帶在動態性較強的環境中更具有價值,這與被兼并企業在環境不穩定時需加強探索性活動的戰略是一致的。反之,在相對穩定的環境中,被兼并企業從深入挖掘企業內部已有資源的利用型活動EXPLOITATION中獲益更多,而從兼并企業獲取的信息和資源的價值相對較低。命題4環境動態性越強,由被兼并方與兼并方形成的新社會紐帶對整合后被兼并方創新績效的積極作用越顯著。5研究貢獻及意義51研究貢獻1本研究采用社會資本理論,從新的角度審視了整合過程。現有研究表明整合會破壞被兼并公司的創新,但未解釋整合如何對被兼并方的創新能力產生影響,被兼并方從整合中獲得的利益在什么情況下會大于損失。為了回答以上問題,本研究依據社會資本理論中團結型資本和橋接型資本的觀點,分析了整合對被兼并方創新績效的積極和消極影響。此外,學者們直到最近才開始關注網絡的動態性。并購后的整合為網絡動態性研究提供了合適的背景,但到目前為止很少有研究關注在整合過程中社會紐帶的動態變化是如何影響創新績效的。為了彌補這些研究空白,本研究區分了整合對社會網絡影響的兩條路徑,即被兼并方原社會紐帶的破壞和雙方之間新社會紐帶的形成,從而從全新的視角闡述了整合對被兼并方創新能力的影響機制。2本研究有助于化解網絡閉合理論和結構洞理論之間的爭論。雖然網絡閉合理論和結構洞理論同屬社會資本理論,但是它們對社會資本的構成以及作用方式持有不同見解。網絡閉合理論認為社會資本來自社會主體之間的相互聯接,聯接密度越高,主體之間的信任程度越高,越容易形成統一的社會規范,機會主義行為更可能得到抑制。結構洞理論認為社會資本來源于占據結構洞的位置,網絡密度越低,社會主體則越有機會占據更多的結構洞。占據結構洞的中間人享有信息優勢和控制優勢,可以把握新的商機,萌生更多的創新性想法。兩種理論間的爭論存在多年,學者們嘗試探索了一系列邊界,包括普遍的價值、行業特征、任務特征、發展階段、市場不確定性、攫取價值的能力、網絡中的相對地位。其實,團結型資本和橋接型資本是同時存在的,但到目前為止很少有研究者關注這兩種社會資本同時產生的作用。以并購后的整合為例,被兼并企業的外部網絡橋接型資本占優和被兼并企業的內部網絡橋接型資本占優對整合后的企業創新能力可同時產生作用。本研究從新的角度闡述了網絡閉合理論和結構洞理論之間的矛盾并不是不可協調的,而是取決于研究者角度、觀測對象以及研究背景。3本研究有助于理解自上而下影響企業創新能力的機制。雖然創新在本質上應該包括個人、企業、行業等多個層次,但很少有學者采取多水平的方法對創新進行研究。鑒于多水平研究的重要性,需要在企業創新研究中采取多層次分析思路和方法。GUPTA等人總結了兩類多水平研究方法“自下而上”和“自上而下”。自下而上的方法將低層級的變量聚合為高層級變量,自上而下的方法闡明了影響創新能力的背景因素。其中,自上而下既可以檢驗高層次變量對低層次變量的直接影響,也可以檢驗高層次變量對低層次變量的緩沖作用。在創新研究中,有關高層級變量對低層級變量影響的研究較少。基于此,本研究采用了自上而下的方法,關注環境動態性