現金周期管理,劉文泉2012.4.23,成為擁有全球影響力品牌的國際化大公司,公司愿景與使命,用我們的激情釀造出消費者喜好的啤酒，為生活創造快樂。,造就國際水平的理財專家團隊，成為公司戰略決策的支持者，業務運營的合作者和財務價值的創造者。,使命,用我們的專業化能力，籌集成本最低的財務資源，支持業務運營，以最優化的配置提高財務效率，提升財務管理水平，有效控制財務風險，保障公司可持續發展。,負責對財務資源的效率進行監控,負責對財務資源進行籌集和配置,負責防范財務資源在運行中的風險,核心職能,財務愿景,3,3,財務愿景與使命,目錄,一、現金周期概述,二、集團公司現金周期指標排序,三、五星公司現金周期管理,流動資金是一個公司的血液。而現金周期則顯示了血液流動的狀態。資金在企業內外是如何流動的呢？,現金周期概述,現金,庫存,應收款,原材料,現金周期,購買原料,生產,銷售,回款,應收天數=平均應收款/平均日銷售額,庫存天數=平均庫存/平均日銷售成本,應付天數=平均應付款/平均日銷售成本,現金周期=應收賬款周轉天數+存貨周轉天數-應付賬款周轉天數,一塊錢在企業內外的流動過程：1.現金流出購買原材料2.變為原材料及庫存停留在企業內部3.變為銷售的應收款4.最終回款又變回現金,現金周期是企業在經營中從付出現金到收到現金所需的平均時間，數值越小，說明現金周期越短。這個過程流動的越快，企業現金的使用效率越高，運營效率也越高，企業盈利能力越強。如果這個過程非常緩慢，則占用的資金越多，資金的使用效率越低，運營效率也越低。,現金周期概述,目錄,一、現金周期概述,三、五星公司現金周期管理,二、集團公司現金周期指標排序,本期平均9天，同期平均11天,現金周期排序,1、現金周期完成情況（2011年10月末）,短于集團公司平均水平的有23家公司，長于集團公司平均水平的有24家公司。五星公司是短于平均水平23家中之一。,LDZC060,現金周期排序,現金周期對企業非常重要，達到零天左右意味著企業不需要很大的資金投入就可以維持正常的企業運營。而集團公司在2011年10月就有18家公司已經做到了負值，這是一個非常好的狀態，現金周期是負的，也就是說公司自己不用投錢，靠經銷商和供貨商的錢就可以維持企業正常的運營，說明企業的流轉狀況好，經營管理效率高。,對制造企業來講，現金周期是由供應商的應付賬期、存貨周轉和應收賬期三個指標共同決定的。現金周期值是應收賬期減去應付賬期加存貨周轉之和，比如：從供應商處買來原材料50天付款，存貨5天賣出去，20天收回賬款，現金周期為-25天，這意味著企業不用馬上付給供應商貨款，這些貨款可以在公司賬上存放25天。,現金周期管理,縮短存貨周轉期和應收賬款周轉期，延長應付賬款付款期是縮短現金循環周期的基本途徑。企業可以根據自身的實際情況，壓縮收款流程、優化貨款支付過程如利用現金浮余量，支付賬戶集中、展期付款、設立零余額賬戶,遠距離付款等方法,在合理的范圍內盡量延長貨款支付的時間,加速現金流的周轉,相應的提高了現金的利用效果,從而增加了企業的收益。,現金周期管理,本期平均52天，同期平均53天,存貨周轉天數排序,2.存貨周轉率完成情況（2011年10月末）,快于集團公司平均水平的有24家公司，慢于集團公司平均水平的有23家公司五星公司是慢于公司平均水平的23家公司之一。,存貨周轉天數排序,存貨周轉天數變化影響因素,存貨周轉減慢主要受存貨增加影響。,應付周轉天數排序,目錄,一、現金周期概述,二、集團公司現金周期指標排序,三、五星公司現金周期管理,現金周期,應付賬款周轉天數,存貨周轉天數,五星公司現金周期管理,與兄弟公司對比分析-營運能力（2011年10月末）,和兄弟公司對比現金周期指標，五星公司排名第23位。其中存貨周轉排名第31位，應付賬款周轉排名第8位。,10.73%,10.93%,11.21%,五星公司現金周期管理,五星公司2009年現金周期,五星公司現金周期管理,現金周期=應收賬款周轉天數+存貨周轉天數-應付賬款周轉天數,下訂單,收貨入庫,存貨周轉天數81,銷售出庫,采購付款,應付周轉天數64,應收周轉天數0.1,現金周期17,五星公司2012年3月現金周期,五星公司現金周期管理,現金周期=應收賬款周轉天數+存貨周轉天數-應付賬款周轉天數,下訂單,收貨入庫,存貨周轉天數75,銷售出庫,采購付款,應付周轉天數80,應收周轉天數0,現金周期-6,現金循環周期的變化會直接影響所需營運資金的數額。一般來說，存貨周轉期和應收賬款周轉期越長，應付賬款周轉期越短，營運資金數額就越大；相反，存貨周轉期和應收賬款周轉期越短，應付賬款周轉期越長，營運資金數額就越小。在應收賬款100%回款不考慮周轉期限的情況下，決定現金周期的關鍵性指標就是存貨周轉期限和應付賬款周轉期限，在五星公司存貨庫存額偏大，周轉比較緩慢的情況下，一味地增加供應商付款，不但影響企業的經營績效，而且也保證不了現金周期指標的完成。2012年要改善現金周期，主要的突破點是加強存貨賬期管理,加快存貨周轉，用節省出來的資金減少應付賬款，以保持現金周期的平穩下降。,五星公司現金周期管理,縮短存貨周轉期，延長應付賬款付款期是縮短現金循環周期的基本途徑。,17.3%,18.18%,10.73%,10.93%,11.21%,五星公司現金周期管理,五星公司現金周期指標逐年下降，2010年和2011年的下降幅度較大，2010年現金周期的加快主要歸功于存貨周轉的加快，采購賬期沒有做出應有貢獻。2011年和2012年現金周期的加快由于存貨周轉速度慢，主要歸功于采購賬期做出的貢獻。,2011年應付賬款平均余額同比增加766萬元,五星公司現金周期管理,五星公司現金周期管理,2011年存貨平均余額同比增加752萬元。存貨周轉天數越短，表明企業推銷商品的能力及經營績效愈佳，因此，存貨轉換期間不宜太長。,五星公司現金周期管理,目標：同比加速-11.34%實際：同比加速-19.55%,存貨周轉率單位：次/年,目標：同比加速-10.74%實際：同比加速18.47%,瓶箱周轉率單位：次/年,五星公司存貨總額及構成,2012年集團公司對材料采購合同賬期規定,加強采購合同付款賬期管理,各單位嚴格按照合同采購付款賬期約定付款，不得擅自縮短賬期約定付款。希望各單位正確把握付款時點。,合同付款方式選擇上，在滿足合同賬期的前提下，已注明要求使用遠期票據付款方式結算，票據包括商業承兌匯票、銀行承兌匯票等。請各單位積極使用遠期票據付款，從而達到延長