.永輝超市股份有限公司財務報表分析1、 公司簡介永輝超市成立于2001年，十年創業，飛躍發展，是中國企業500強之一，是國家級“流通”及“農業產業化”雙龍頭企業，獲“中國馳名商標”，上海主板上市（股票代碼：601933）。國務院授予“全國就業先進企業”，獲“全國五一勞動獎狀”等榮譽稱號。永輝超市是中國大陸首批將生鮮農產品引進現代超市的流通企業之一，被國家七部委譽為中國“農改超”推廣的典范，被百姓譽為“民生超市、百姓永輝”。永輝已發展成為以零售業為龍頭，以現代物流為支撐，以現代農業和食品工業為兩翼，以實業開發為基礎的大型集團企業。永輝超市堅持“融合共享”、“競合發展”的理念開創藍海，與境內外零售企業共同繁榮中國零售市場，目前在福建、浙江、廣東、重慶、貴州、四川、北京、上海、天津、河北、安徽、江蘇、河南、陜西、黑龍江、吉林、遼寧、山西等18個省市已發展近500家連鎖超市，經營面積超過400萬平方米，位居2014年中國連鎖百強企業12強、中國快速消費品連鎖百強6強。永輝積極承擔企業公民的社會責任，始終在農超對接、穩價保供、應急救災、解決“賣難買貴”等行動中努力發揮帶頭、骨干的示范作用，熱心致力于慈善超市、助學支教、扶貧濟困、助殘助孤、賑災救難等公益事業，向社會捐贈資金及物資累計近2億元。未來幾年，永輝將穩健地向全國多個區域發展，著力建設“家門口的永輝”、“新鮮的永輝”、“放心的永輝”，并以“綠色永輝”、“科技永輝”、“人文永輝”為目標，力爭發展成為全國性生鮮超市千億企業，躋身中國連鎖企業前列，為實現中華民族零售業偉大復興的中國夢而努力奮斗。（一） 公司的光輝歷程1995年12月 成立第一家超市福州市鼓樓區古樂微利超市1998年8月 開設第一家以“永輝”命名的超市福州市火車站永輝超市2000年7月 開設第一家“農改超”超市永輝生鮮超市（福州屏西店）2001年9月 開設第一家貨倉超市福州永輝黎明貨倉超市，同時成立福州永輝超市有限公司2002年2月 福建省省長習近平視察永輝超市（黎明店）“農改超”工作2003年11月 成為中國商業聯合會會員2004年5月 福建永輝集團有限公司成立 7月 成立重慶永輝超市有限公司，標志著永輝區域發展戰略邁出了關鍵的第一步 10月 重慶第一家永輝超市開業 12月 門店總數達到 50 家，集團營業額達到 20 億元，進入全國超市零售業百強2005年7月 永輝集團斥資2億元建設福建永輝現代物流配送中心2006年4月 永輝集團榮登2005年中國連鎖百強五十強、全國商業百強企業前五十強 8月 廈門第一家永輝超市隆重開業，標志著永輝集團全力開發閩南市場2007年8月 商務部批準永輝集團轉為“中外合資企業”2008年12月 中共中央政治局委員、國務院副總理王岐山主持召開內貿工作座談會，永輝集團董事長張軒松參加會議2009年1月 北京首家永輝超市(六里橋店)開業，標志著永輝正式進軍以“北京”為中心的京津冀都市圈和環渤海經濟區 8月 永輝超市簽約入駐合肥市濱湖世紀城，標志著永輝超市啟動長三角經濟區“安徽”發展戰略 12月 永輝超市實現2009年營業總額超100億元，標志著永輝超市發展成為年營業額逾百億的大型零售企業集團2010年3月 永輝超市晉級“2009年中國連鎖百強34強”、“2009年中國快速消費品連鎖百強16強” 10月 國家工商總局商標局認定“永輝YH”為“中國馳名商標” 10月 永輝貴州首家門店（金源購物中心店）隆重開業，標志著永輝正式啟動黔北經濟區擴張戰略 12月 永輝超市于2010年12月15日在上海證券交易所舉行上市儀式，標志著永輝超市A股成功上市（股票代碼：601933） 12月 永輝超市正式公開披露簽約入駐天津、江蘇（南京、常州、鹽城）、河南（鄭州、洛陽、新鄉）、四川（成都）等省市2011年3月 永輝超市榮膺“2010年中國連鎖百強企業30強、中國快速消費品連鎖百強10強” 11月 永輝超市邁出“收購”第一步，成功收購北京一家“易買得” 11月 黑龍江永輝超市（大慶東風路萬達廣場店）、吉林永輝超市（白山市松江河萬達廣場店）相繼開業，標志著永輝超市正式進軍東北三省 12月 永輝超市取得“雙突破”，即全國含簽約門店突破300家、開業店數突破200家2012年3月 永輝超市晉級“中國連鎖百強20強”、“中國快速消費品連鎖百強8強”2013年 6月 永輝大賣場（廣東深圳寶安大道店）盛大開業，標志著永輝超市正式進駐廣東市場 11月 永輝超市陜西首店(西安大明宮萬達店)盛大開業，標志著永輝正式進入陜西 12月 永輝大賣場（上海通河路店）盛大開業，標志著永輝超市正式進入上海2014年1月 “永輝微店APP”在福州率先上線試運行，標志著永輝推出O2O電商平臺 8月 永輝超市與香港怡和集團旗下牛奶有限公司正式簽署認購協議，牛奶公司將以每股7.00元，共出資57億元，以非公開發行股票形式，認購永輝超市股票813100468股 11月 正值國家主席習近平對澳大利亞進行國事訪問之際，永輝超市董事長張軒松隨同中共福建省委書記尤權訪問澳大利亞，并簽訂達6000萬元人民幣采購訂單，促成閩塔省州合作取得實質性成果截止時間股東名稱持股數量(股)持股比例（%）股份性質201509301.牛奶有限公司813,100,46819.990流通受限股份2.張軒松806,385,20319.820流通A股,流通受限股份3.張軒寧495,874,16012.190流通A股4.中國證券金融股份有限公司94,873,5062.330流通A股5.鄭文寶91,288,4402.240流通A股6.葉興針91,288,4402.240流通A股7.謝香鎮91,288,4402.240流通A股8.全國社?；鹨灰晃褰M合40,000,0000.980流通A股9.新華人壽保險股份有限公司-分紅-團體分紅-018L-FH001滬33,707,2270.830流通A股10.中央匯金投資有限責任公司29,497,0000.730流通A股（二） 公司前十位持股股東（三） 公司高管姓名職務出生年份性別學歷任職日期持股數張軒松董事長1971男2012年7月27日803,314,588張軒寧副董事長1970男2012年7月27日495,874,160沈皓瑜董事1970男碩士及研究生2015年9月25日0關義霖董事1955男碩士及研究生2015年3月30日0鄭文寶董事1969男2012年7月27日91,288,440葉興針董事1969男2015年9月25日91,290,000艾特凱瑟克董事1973男碩士及研究生2015年3月30日0劉曉鵬獨立董事1980男本科2015年9月25日0方青獨立董事1978女本科2015年9月25日0王津獨立董事1973男碩士及研究生2015年9月25日0周國良獨立董事1973男博士研究生2012年7月27日0林振銘監事會主席1963男2012年7月27日0熊厚富監事1969男本科2012年7月27日0趙彤文監事1969女碩士及研究生2015年3月30日0陳穎職工監事1976女2012年7月27日0張建珍職工監事1974女2014年2月26日0李建波總裁1970男本科2012年7月30日80,000朱國林副總裁,財務總監1971男博士研究生2012年7月27日0羅雯霞副總裁1973女2012年7月27日0翁海輝副總裁1971男2012年7月27日0陳金成副總裁1953男2015年3月13日0吳光旺副總裁兼信息總監1976男本科2015年3月31日0謝香鎮副總裁1972男2012年7月27日91,559,440李國副總裁1978男2012年7月27日0張經儀董秘1959男碩士及研究生2012年7月27日0（四） 公司的關聯方1、 北京友誼使者商貿有限公司 公司成立于2014年6月4日，位于北京市海淀區板井路69號世紀金源商務中心寫字樓8層1號，其法定代表人為杜光義。目前擁有62名以上員工。北京友誼使者商貿有限公司以人才為核心競爭力作為企業發展驅動力，目前大學以上學歷員工已占員工總數的75%以上。2014年8月18日永輝超市與貴州茅臺、深圳市國茂源商貿有限公司共同出資3000萬元組建北京友誼使者商貿有限公司，其股權結構為貴州茅臺占60%，永輝超市和深圳市國茂源商貿有限公司各占20%。2、 上海上蔬永輝生鮮食品有限公司上海上蔬永輝生鮮食品有限公司是“永輝超市”與“上海上蔬有限責任公司”共同出資1億元在上海成立的一家新公司，專事經營4000平方米以下的生鮮菜市場（生鮮超市）上海蔬菜（集團）有限公司是由擁有50多年歷史的上海市蔬菜公司于1999年3月按現代化企業制度要求改制而成。集團以蔬菜、水果、糧油、肉類、凍品、水產、南北干貨以及花卉等農產品批發市場經營管理、生鮮配送為主力業態，同時還開展為食用農產品大市場體系配套服務的其它多元經營，涉及酒店餐飲、物業管理以及交通運輸等行業，是一家跨行業、跨地區、內外貿易相結合的大型國有全資企業。 長期以來，上海蔬菜集團堅持“高效流通為農民、安全誠信為市民”的企業宗旨和“經營創新，服務創優、管理精細、效益爭先”的經營理念，依托集團所屬的10多家各類批發市場，堅持運用現代流通理念，以市場為導向，以消費者需求為動力，積極組織全國農副產品進上海，蔬菜及農副產品批發交易總量位列上海第一，做到了市委、市政府“確保蔬菜供應充足、確保農產品食用安全、保持價格基本穩定”的要求。集團公司多次榮獲“全國菜籃子放心工程優秀企業”、“中國商業信用企業”、“全國構造和諧商業杰出貢獻企業”、“全國商業文化優秀獎企業”、“國家農業重點龍頭企業”和“上海市農業產業化重點龍頭企業”等榮譽。3、 中百倉儲超市有限公司 中百倉儲超市有限公司，是中國上市公司中百控股集團股份有限公司的全資公司。中百集團連續蟬聯中國企業500強，連續進入全國零售行業連鎖經營30強，連鎖網點數量和經濟效益連續位居湖北商業上市公司前列，是國家商務部重點扶持的全國20家大型商業企業之一。中百倉儲在武漢市率先涉足連鎖超市這一新型商業經營業態，主要經營食品、生鮮、日用百貨、家用電器、家居用品、文體用品、服裝鞋帽等十五個大類商品，經營品種達2萬余種。自1998年6月開設第一家賣場以來，中百倉儲始終秉承 低價無假貨的經營理念，圍繞消費者息息相關的飯桌子、米袋子、油瓶子、菜籃子服務，潛心致力于連鎖超市新業態的開拓和探索，嘗試并創新地揉合了國際標準與本土化管理。目前，網點已遍布湖北省內和重慶，門店總數已達200余家，銷售逾百億元。展望未來，公司將堅持做強武漢、做大湖北、做好重慶、區域領先的長期發展戰略，不斷推進連鎖超市持續、穩定、快速、健康發展。公司快速發展的同時，也將為員工提供廣闊的發展空間。4、 福建軒輝房地產開發有限公司 福建軒輝房地產開發有限公司位于福建省福州市臺江區群眾路90號2號、3號、4號樓連接體22、23、04號。在此行業中率先提出“竭誠服務、高效反饋、迅捷響應、 最佳效益”的服務理念，從而和客戶之間能夠建立供需雙方的綠色通道，達成“雙贏”的局面。嚴格的質量管理是企業在激烈的市場競爭條件下生存立足與發展壯大的決定因素。公司堅持以科學發展觀統攬全局，實施 以人才為根本、以市場為導向、以效益為核心、以創新為動力、以專業樹品牌的發展戰略，堅定地走快速、協調、持續、健康的發展之路。本公司以職業精神和不斷創新的產品，致力于為客戶提供全面、滿意的服務，依托強大的研究力量，為客戶創造最大價值。5、 福建永隆祥裝修工程有限公司 福建永隆祥裝修工程有限公司是一家集設計、施工、維保于一體的裝修公司，長期與國內著名大型商超合作，為其提供高質，高效的設計、施工裝修及維護工作。服務區域涵蓋北京、天津、遼寧、吉林、黑龍江、河南、河北、重慶、江蘇、安徽、福建等地，公司始終秉承“舜以德始、業以誠興、以德載道、厚德載物”的發展理念，以“專業、創新、誠信、共贏”的開發視角，不斷構筑最有價值的發展空間，努力打造有影響力的、受人尊敬的品牌企業?，F因業務發展需要，誠聘社會各界精英。以上人員一經錄用，成為我司的正式員工，將享受醫保社保等福利待遇，也將給有志向的求職者提供一個良好的發展平臺。6、 福建永嘉投資有限公司永嘉投資是一家專業的商業地產投資、開發及運營管理機構，旨在以前瞻的視野、科學的規劃和人性化服務塑造具有價值生命力的商業綜合體，為城市和區域的發展提供全新的增長動力與協作平臺。永嘉投資目前擁有開發、定制、商管三大業務模塊，集團旗下目前擁有福建軒輝地產、漳浦永嘉地產、重慶軒輝置業、福建永嘉商業運營管理和福建永嘉商業物業管理等五家子公司。永嘉投資創建自有城市綜合體品牌永嘉天地，集美食、購物、休閑、娛樂、藝術與商住于一體，具有鮮明的民生特色和文化特質。目前在建福州大學城永嘉天地和漳浦永嘉天地兩個項目。永嘉投資還為專業投資商提供定制業務。目前，永嘉投資為永輝超市（上交所上市代碼：601933）的全國部局提供定制服務，主要進行永輝城市生活廣場、物流基地及總部大樓的建設。永嘉投資依托旗下專業的商業運營管理公司與商業物業管理公司為大型零售商或地產開發商提供商業規劃、招商與物業管理支持。目前，已為永輝城市生活廣場及永輝超市部分門店提供商業運營及物業管理服務7、 董事、經理、財務總監及董事會秘書 關鍵管理人員 （五） 公司所在行業的特點1、 基本上是市場行為發展。一是政府把商業零售和餐飲服務業作為一種競爭性產業，對其發展資源、發展方向、發展規模、發展形式完全由市場配置、選擇和調節。 二是政府決策機構和商業主管部門，對現代商業這一產業市場、產業資源在經濟發展中的地位、作用，對市場經濟下商業在經濟發展中的獨立性、主導性、決定性，對現代商業零售業的管理體制、業種業態的發展變化和企業組織形式、經營方式的變革在認識上都有待提高。 2、 起步早，成長慢，規模小。從近3、4年的情況看，傳統國合大型商貿企業發展放緩，數量減少，經營萎縮，效益滑坡，組織化、規?；?、現代化程度越來越低。與上海商貿大企業發展差距越來越大，與在珠江三角洲的外資和社會其他部門辦的商業零售業快速發展的反差越來越強。以連鎖經營為例，珠江三角洲的商業連鎖經營曾為國內其他省市提供了寶貴的經驗。全國第一次商業連鎖經營座談會1994年3月初在廣州召開，現場考察珠江三角洲商業連鎖經營的做法。當時珠江三角洲地區已出現分店近20家的超級市場。但是，至今大部分商業連鎖經營企業仍停留在10-20間分店的規模，最大的連鎖系統也未能超過80間分店。 3、 傳統國營商業、民營企業和外資企業三鼎分立。現代商業零售業中，傳統國合商業雖然占有一席之地，但受傳統經營思想的影響，在經營思想、企業體制、運轉機制、產業結構、業態形式、發展資源、科技進步、管理架構等新體系建立的根本性問題上，基本上沒有按照現代流通業的模式很好改造，除大百貨公司外，在連鎖超級市場、倉儲商店、便利店、專賣店、專業店等現代零售業態上，不起主導和決定作用。 而社會其他部門、行業、其他經濟成份的企業，包括工業、農業、交通、建筑、房地產部門辦的商業零售業不少。尤其是珠江三角洲良好的投資環境，吸引不少外資投資商業零售業，他們利用政府的商業政策，主要和國合商業以外的非商業機構和企業合作，取得經營管理上更大的自主權和主動權。4、 注重短期回報，技術構成不高。市場機制主導下的現代商業零售業，由于發展資源來源多元化，加上政府的商業政策，使投資者首要考慮的是投入回報的風險問題。如連鎖超級市場，為減少投資，加快回報，本地商業企業在應用先進的技術設施設備時顯得十分謹慎，冷凍設備、電子計算機管理的POS系統等投入少，對一些盈利少、風險大的商品，如蔬菜、水果、肉類等商品，也缺乏經營責任感和動力。雖然企業的盈虧臨界點比較低，但欠缺長遠投資，技術有機構成不高；欠缺主力商品，商品結構不合理。因此，和大資本、高投入、高科技的外資商業在市場競爭，時間一長，明顯處于劣勢。5、 行業協會在推動現代商業零售業發展中扮演了積極角色。現代商業零售業是由各種經濟成份、各個產業和部門資源融匯成的一個新產業，為溝通政府、商業行政主管部門和商業零售業企業的關系，協調部門、行業、企業之間的關系，推介現代商業零售業各種新知識、新技術，成立了商業零售業行業協會，逐步實現從行政管理向行業管理的過渡。在全國率先成立的廣東省連鎖經營協會，在推動廣東現代商業零售業發展方面擔當了積極而重要的角色。二、比較財務報表注意：此處分析不用財務指標，直接針對報表的數據通過比較財務報表并計算定基指標。分析報表中主要項目的發展趨勢和趨勢快慢，希望大家用統計圖分析.（一） 比較資產負債表永輝超市股份有限公司比較資產負債表2013年2014年增減金額增減百分比流動資產貨幣資金1,896,466,271.192,092,699,791.24196233520.110.35%應收票據-944,812應收賬款98,010,688.51111,245,428.3013234739.7913.50%存貨3,348,533,370.553,699,096,723.07350563352.510.47%其他流動資產107,981,113.71204,747,319.0496766205.3389.61%流動資產合計7,499,499,432.398,250,207,167.23750707734.810.01%長期股權投資22,500,0001,237,351,939.9312148519405399.34%固定資產2,357,071,050.162,716,886,177.48359815127.315.27%無形資產580,604,745.66571,600,094.40-9004651.26-1.55%資產總計12,972,812,791.2915,479,570,844.12250675805319.32%短期借款832,500,0001,369,000,00053650000064.44%應付利息1,615,223.692,085,343.70470120.0129.11%流動負債合計6,933,618,687.768,893,234,090.05195961540228.26%負債合計7,057,517,020.509,015,343,969.08195782694927.74%所有者權益合計5,915,295,770.796,464,226,875.04548931104.39.28%負債及所有者權益總計12,972,812,791.2915,479,570,844.12250675805319.32%分析：（二） 比較利潤表永輝超市股份有限公司比較利潤表2013年2014年增減金額增減百分比一、營業收入30,542,816,684.1136,726,802,955.31618398627120.25%營業成本24,681,910,829.9629,506,888,810.07482497798019.55%營業稅金及附加138,701,245.11175,659,203.1536957958.0426.65%銷售費用4,148,221,464.155,263,876,099.47111565463526.89%管理費用705,267,458.63828,077,849122810390.417.41%財務費用82,006,969.31104,087,656.3922080687.0826.93%資產減值損失2,512,269.8913,854,731.3411342461.45451.48%二、營業利潤801,251,193.481,055,841,194.82254590001.331.77%營業外收入180,432,009.03122,980,826.85-57451182.18-31.84%營業外支出36,220,986.7894,530,842.4058309855.62160.98%非流動資產處置凈損失3,248,037.6253,259,751.0850011713.461539.75%三、利潤總額945,462,215.731,084,291,179.27138828963.514.68%所得稅223,782,174.51231,602,956.487820781.973.49%四、凈利潤721,680,041.22852,688,222.79131008181.618.15%三、財務報表分析（一）償債能力分析1、短期償債能力分析指標名稱公式2013年2014年2014行業水平流動比率流動資產/流動負債1.080.921.68速動比率速動資產/流動負債0.600.511.2現金比率（速動資產-應收賬款）/流動負債總額0.580.50-分析評價：流動比率是衡量企業用可在短期內變現的流動資產償還其流動負債的能力，一般結果為2比較合適，遠低于2則說明短期償還能力較弱。從圖表中可以看出，永輝超市2013年度和2014年度的流動比率都在1左右，低于2，且2014年比2013年略低，說明永輝超市的短期償債能力不強并有所下降，且低于2014年的行業水平。速動比率反映的是企業支付能力的迅速性，通常結果為1比較正常。從圖表中可以看出，永輝超市2013年度和2014年度的速動比率都低于1，且2014年比2013年略低，說明永輝超市迅速支付負債的能力較弱并有所下降，且遠低于2014年的行業水平?，F金比率是指企業在最壞情況下的償債能力，一般認為該比率在20%左右，企業的直接支付能力就不會有太大問題。從圖表中可以看出，永輝超市2013年度和2014年度的現金比率高于20%，但2014年比2013略低，說明永輝超市的直接支付能力較強但有所下降。2、長期償債能力分析指標名稱公式2013年2014年資產負債率負債總額/資產總額*100%54%58%產權比率負債總額/所有者權益總額1.191.39利息保障倍數（利潤總額+利息）/利息12.511.4股東權益比率股東權益總額/資產總額0.450.42分析評價：資產負債率反映的是企業資產對債務的償還保障程度和債務對資產的資金支撐程度，一般認為該比率在40%60%之間比較合適。從圖表中可以看出，永輝超市2013年度和2014年度的資產負債率都在55%左右，且2014年比2013年高，說明永輝超市債權人的利益缺乏保障。產權比率反映的是企業財務結構的穩健性，用以表示債權人的權益保障程度，一般認為該比率在0.671.5之間時企業財務結構較為穩固。從圖表中可以看出，永輝超市2013年度和2014年度的產權比率都在此范圍內，且2014年比2013年高，說明永輝超市的財務結構較為穩固。利息保障倍數反映的是企業用經營收益支付利息的能力，當該指標為3時，比較恰當。從圖表中可以看出，永輝超市2013年度和2014年度的利息保障倍數遠高于3，但2014年比2013年略低，說明永輝超市的長期償債能力很強，企業未能充分利用負債抵稅，未能充分利用財務杠桿效應提高獲利能力。（2） 盈利能力分析指標名稱公式2013年2014年2014年行業水平銷售利潤率凈利潤/營業收入*100%2.36%2.87%-1.76%銷售毛利率（營業收入-營業成本）/營業收入*100%19.19%19.66%22.15%成本費用利潤率利潤總額/成本費用總額*100%3.18%3.02%-資產凈利率凈利潤/平均資產總額*100%8.61%8.35%6.14%凈資產收益率凈利潤/平均凈資產*100%12.19%13.23%6.23%分析評價：銷售利潤率反映的是企業通過銷售獲取利潤的能力，該指標越高說明企業通過擴大銷售賺取收益的能力越強。從圖表中可以看出，永輝超市2014年度的銷售利潤率遠高于行業水平，說明永輝超市的獲利能力較強。銷售毛利率是企業一定時期的毛利占營業收入的百分比，該指標越大，說明在營業收入凈額中營業成本所占比重越小，企業通過銷售獲取利潤的能力越強。從圖表中可以看出，永輝超市2014年比2013年度的銷售毛利率略高，低于2014年的行業水平，說明永輝超市的獲利能力與行業相比較弱。成本費用利用率反映的是企業為獲得利潤而付出的代價，該指標越高，表明企業的成本費用控制的越好，獲利能力越強。從圖表可以看出，永輝超市2014年比2013年的成本費用利用率低，說明永輝超市在對成本費用進行分析控制。資產凈利率是指企業一定時期的凈利潤與平均資產總額的比率，該指標越高，表明資產的利用效率越高，企業盈利能力越強，經營管理水平越高。從圖表可以看出，永輝超市2014年比2013年略低，但依然高于2014年的行業水平，說明永輝超市的資產的利用效率較高，盈利能力較強，經營管理水平較高。凈資產收益率反映的是企業自有資金獲取凈收益的能力，是評價企業資本經營效益的核心指標，該指標越高，說明所有者的凈利潤越高，投資盈利水平越高，企業的盈利能力越高。從圖表可以看出，永輝超市2014年較2013年有所增長，且遠遠高于2014年的行業水平，說明永輝超市的所有者的凈利潤較高，投資盈利水平較高，企業的盈利能力也較高。（3）