國(guó)海 蘿卜章 事件 債券發(fā)行風(fēng)險(xiǎn) 僑興私募債違約事件 風(fēng)險(xiǎn)防控 國(guó)海證券與22家機(jī)構(gòu)簽訂了代持協(xié)議債券總額165億 2016 12 14 12 15 12 16 12 20 傳言稱國(guó)海證券一個(gè)債券團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人因請(qǐng)某銀行代持的100億元債券浮虧巨大 并導(dǎo)致某大型基金貨幣爆倉(cāng) 國(guó)海公告 聲明事件為離職員工違規(guī)操作 偽造公章 股票及相關(guān)債券停牌 國(guó)海與涉事金融機(jī)構(gòu)代表商討處理辦法 涉事機(jī)構(gòu)有證券公司18家 商業(yè)銀行3家 信托公司1家 中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)組織召開了國(guó)海證券與涉事機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)會(huì) 12 21 國(guó)海公告 主要責(zé)任在個(gè)人 但維護(hù)大局 愿意與與會(huì)各方共同承擔(dān)責(zé)任 僑興集團(tuán)由于資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問(wèn)題無(wú)法償付債券 具有承保責(zé)任的浙商財(cái)險(xiǎn)拿著保函找到廣發(fā)行惠州分行 結(jié)果被告知保函是假的 惠州分行已向當(dāng)?shù)毓矙C(jī)關(guān)報(bào)案 形成了又一 蘿卜章 事件 原因一 廣發(fā)銀行惠州分行的存款規(guī)模很低 不足以支撐10億的保函 正常來(lái)講廣發(fā)行總行對(duì)惠州分行的授權(quán) 可能不到1億 10億保函不可能獲批 原因二 浙商財(cái)險(xiǎn)擔(dān)保債券的原因有兩個(gè) 其一是僑興董事長(zhǎng)吳瑞林家產(chǎn)超百億 為這筆債券做了無(wú)限責(zé)任擔(dān)保 其二是廣發(fā)銀行的保函 承諾承擔(dān)所有理賠金額 所以 廣發(fā)行是此次事件的源頭 其擔(dān)保浙商財(cái)險(xiǎn) 反擔(dān)保 是這筆垃圾債得以發(fā)行的前提 一是受經(jīng)濟(jì)周期因素影響 煤炭 鋼鐵 光伏 化工等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的企業(yè)盈利水平大幅下降 甚至出現(xiàn)巨額虧損 導(dǎo)致這些企業(yè)發(fā)行的信用債券出現(xiàn)大面積違約 二是國(guó)際金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的反向溢出效應(yīng)導(dǎo)致信用債券市場(chǎng)出現(xiàn)違約 在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩背景下 企業(yè)經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境惡化 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨困難 因此爆發(fā)多起違約事件 一個(gè)私募債被包裝成具有穩(wěn)定收益的理財(cái)產(chǎn)品 出現(xiàn)違約 就可能導(dǎo)致大規(guī)模索賠事件的發(fā)生 帶來(lái)的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)巨大 但令人寒心的是債券違約的事并不少見(jiàn) 且有日益嚴(yán)重的趨勢(shì) 2016年 我國(guó)債券市場(chǎng)違約事件呈現(xiàn)大幅上升態(tài)勢(shì) 公募債券市場(chǎng)共有26只債券發(fā)生違約 涉及15家違約主體 違約債券只數(shù)為2015年的近3倍 債券市場(chǎng)積累了大量問(wèn)題 14年以來(lái)的牛市掩蓋了這些風(fēng)險(xiǎn) 助長(zhǎng)違規(guī)操作之風(fēng)16年底國(guó)債利率飆升 債券價(jià)格下跌 國(guó)海證券不愿回購(gòu) 蘿卜章 事件爆發(fā) 利率 匯率