一、債券市場概述債券市場是發行和買賣債券的場所，是金融市場的一個重要組成部分。債券市場是一國金融體系中不可或缺的部分。一個統一、成熟的債券市場可以為全社會的投資者和籌資者提供低風險的投融資工具；債券的收益率曲線是社會經濟中一切金融商品收益水平的基準，因此債券市場也是傳導中央銀行貨幣政策的重要載體。可以說，統一、成熟的債券市場構成了一個國家金融市場的基礎。二、債券市場（Bond Market）的種類根據不同的分類標準，債券市場可分為不同的類別。最常見的分類有以下幾種。 1 、根據債券的運行過程和市場的基本功能可將債券市場分為發行市場和流通市場。 債券發行市場，又稱一級市場、是發行單位初次出售新債券的市場。債券發行市場的作用 是將政府、金融機構以及工商企業等為籌集資金向社會發行的債券，分散發行到投資者手中。 債券流通市場，又稱二級市場，指已發行債券買賣轉讓的市場。債券一經認購，即確立了一定期限的債權債務關系，但通過債券流通市場，投資者可以轉讓債權。把債券變現。 債券發行市場和流通市場相輔相成，是互相依存的整體。發行市場是整個債券市場的源頭，是債券流通中場的前提和基礎。發達的流通市場是發行市場的重要支撐，流通市場的發達是發行市場擴大的必要條件。2 、根據市場組織形式債券流通市場義可進一步分為場內交易市場和場外交易市場。證券交易所是專門進行證券買賣的場所，如我國的上海證券交易所和深圳證券交易所。在證券交易所內買賣債券所形成的市場，就是場內交易市場，這種市場組織形式是債券流通市場的較為規范的形式，交易所作為債券交易的組織者，本身不參加債券的買賣和價格的決定。只是為債券買賣雙方創造條件，提供服務，并進行監管。 場外交易市場是在證券交易所以外進行證券交易的中場。柜臺市場為場外交易市場的主體。許多證券經營機構都設有專門的證券柜臺，通過柜臺進行債券買賣。在柜臺交易中場中，證券經營機構既是交易的組織者，又是交易的參與者，此外，場外交易中場還包括銀行間交易市場，以及一些機構投資者通過電話，電腦等通訊手段形成的市場等。目前，我國債券流通市場由三部分組成，即滬深證券交易所市場、銀行間交易市場和證券經營機構柜臺交易市場。 3 、根據債券發行地點的不同債券市場可以劃分為國內債券市場和國際債券市場。國內債券市場的發行者和發行地點屬于同一個國家，而國際債券市場的發行者和發行地點不屬于同一個國家。 三、債券市場主要功能縱觀世界各個成熟的金融市場，無不有一個發達的債券市場。債券市場在社會經濟中占有如此重要的地位，是因為它具有以下幾項重要功能： 1 融資功能債券市場作為金融市場的一個重要組成部份，具有使資金從資金剩余者流向資金需求者，為資金不足者籌集資金的功能。我國政府和企業先后發行多批債券，為彌補國家財政赤字和國家的許多重點建設項目籌集了大量資金。在“八五”期間，我國企業通過發行債券共籌資820億元，重點支持了三峽工程、上海浦東新區建設、京九鐵路、滬寧高速公路、吉林化工、北京地鐵、北京西客站等能源、交通、重要原材料等重點建設項目以及 城市公用設施建設。 2 資金流動導向功能效益好的企業發行的債券通常較受投資者歡迎，因而發行時利率低，籌資成本小；相反，效益差的企業發行的債券風險相對較大，受投資者歡迎的程度較低，籌資成本較大。因此，通過債券市場，資金得以向優勢企業集中，從而有利于資源的優化配置。 3 宏觀調控功能一國中央銀行作為國家貨幣政策的制定與實施部門，主要依靠存款準備金、公開市場業務、再貼現和利率等政策工具進行宏觀經濟調控。其中，公開市場業務就是中央銀行通過在證券市場上買賣國債等有價證券，從而調節貨幣供應量。實現宏觀調控的重要手段。在經濟過熱、需要減少貨幣供應時，中央銀行賣出債券、收回金融機構或公眾持有的一部分貨幣從而抑制經濟的過熱運行；當經濟蕭條、需要增加貨幣供應量時，中央銀行便買入債券。增加貨幣的投放。四、中國債券市場介紹五、債券1、債券概述債券是國家政府、金融機構、企業等機構直接向社會借債籌措資金時，向投資者發行，并且承諾按規定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。由此，債券包含了以下四層含義： 1債券的發行人（政府、金融機構、企業等機構）是資金的借入者； 2購買債券的投資者是資金的借出者； 3發行人（借入者）需要在一定時期還本付息； 4債券是債的證明書，具有法律效力。債券購買者與發行者之間是一種債權債務關系，債券發行人即債務人，投資者（或債券持有人）即債權人。 一、票面要素 債券作為證明債權債務關系的憑證，一般用具有一定格式的票面形式來表現。通常，債券票面上基本標明的內容要素有： 1、票面價值 包括：幣種；票面金額 2、還本期限 指債券從發行之日起至償清本息之日止的時間。 3、債券利率 債券利息與債券票面價值的比率，通常年利率用百分比表示。 4、發行人名稱 指明債券的債務主體，為債權人到期追回本金和利息提供依據。 上述四個要素是債券票面的基本要素，但在發行時并不一定全部在票面印制出來，例如，在很多情況下，債券發行者是以公告或條例形式向社會公布債券的期限和利率。此外，一些債券還包含有其他要素，如還本付息方式。2、債券種類 1）、按發行主體分： 政府債券 是政府為籌集資金而發行的債券。主要包括國債、財政債券等，其中最主要的是國債。國債因其信譽好、利率優、風險小而又被稱為“金邊債券”。 金融債券 是由銀行和非銀行金融機構發行的債券。在我國目前金融債券主要由國家開發銀行、進出口銀行等政策性銀行發行。 公司（企業）債券 公司債券是企業依照法定程序發行，約定在一定期限內還本付息的債券。公司債券的發行主體是股份公司，但也可以是非股份公司的企業發行債券，所以，一般歸類時，公司債券和企業發行的債券合在一起，可直接成為公司（企業）債券。2）、按計息方式分：（1） 貼現債券 指債券券面上不附有息票，發行時按規定的折扣率，以低于債券面值的價格發行，到期按面值支付本息的債券。貼現債券的發行價格與其面值的差額即為債券的利息。 （2）零息債券 指債券到期時和本金一起一次性付息、利隨本清，也可稱為到期付息債券。付息特點一是利息一次性支付。二是債券到期時支付。 （3）附息債券 指債券券面上附有息票的債券，是按照債券票面載明的利率及支付方式支付利息的債券。息票上標有利息額、支付利息的期限和債券號碼等內容。持有人可從債券上剪下息票，并據此領取利息。附息國債的利息支付方式一般是在償還期內按期付息，如每半年或一年付息一次。（4） 單利債券 指在計息時，不論期限長短，僅按本金計息，所生利息不再加入本金計算下期利息的債券。 復利債券 與單利債券相對應，指計算利息時，按一定期限將所生利息加入本金再計算利息，逐期滾算的債券。 （5）累進利率債券 指年利率以利率逐年累進方法計息的債券。累進利率債券的利率隨著時間的推移，后期利率比前期利率更高，呈累進狀態。3、按償還期限： 長期債券 一般說來，償還期限