引言,國際微觀經濟學，即國際貿易： 研究在一個時點上怎樣充分利用世界稀缺資源 單個生產和消費決策如何影響國際貿易和國際分工模式 國際宏觀經濟學，即國際金融 各國經濟間的相互作用如何影響世界的宏觀經濟活動模式。,Chapter 12 The National Income Accounts &The Balance of Payments,12、1 開放經濟下的國民收入核算（National Income Accounting for an Open Economy） 12、2 國際收支及國際收支平衡表 (Balance of Payments & Balance of Payments Accounts),12.1 開放經濟下的國民收入核算,GNP: 國民生產總值(gross national product) 定義：GNP是指一國一定時期內以其生產要素生產并在市場上賣出的最終產品和服務的價值總量。它是研究一國產出的基本度量手段，由花費在最終產品上支出的市場價值量加總得到。也是衡量一國國民收入的指標。,根據購買最終產品的四種可能用途, 開放經濟的國民收入恒等式: YCIGEXIM （11.1) 其中(CIG)稱為國內居民的支出 CIGIM 表示本國國民花費在本國生產要素生產的商品和服務方面的支出 EX 表示外國花費在本國生產要素生產的商品和服務方面的支出 開放經濟的國民收入: 是本國和外國花費在由本國生產要素生產的商品和服務的支出總和。 其中，經常項目余額: CAEXIM CA Y（CIG） 經常項目=國民收入與國內居民支出之差。,一個虛擬開放經濟的國民收入核算：P292，P294,CA 衡量了國際借貸的規模和方向：在此處，該國從國外借入10 一國CA余額等于其凈國外財富的變化: 該國對外負債增加10或其在國外的原有財富減少10。,U.S. GNP and Its Components, 2000,中國,Y = C + I + G CA 2006年 單位: 億元 221170.5 80120.5 94103.2 30292.7 16654.1,經常項目與外債,根據 YCIGEXIM （12.1)經常項目余額 CAEXIM，在國際宏觀經濟學中的重要作用： 經常項目的變動與一國產出和就業的變動相關 經常項目度量了國際借貸的規模和方向。即：一國經常項目余額其凈國外財富的變動 經常項目的赤字：則一國必增加凈外債（或動用以前積累的國外財富） 經常帳戶的盈余：該國國外財富增加（或國外債務減少）,Figure 12-2: The U.S. Current Account and Net Foreign Wealth Position, 1977-2000,儲蓄與經常帳戶 國民儲蓄： SYCG 封閉經濟中的國民儲蓄一定等于投資。 Y CIG , IYCG SI 開放經濟: SYCG= ICA，因此有： 開放經濟的儲蓄可有兩種形式：增加國內資本存量或增加在國外資產。 開放經濟中，即使儲蓄S不變，I的增加可以通過CA減少來彌補，這表明開放經濟中可以通過可以借債來利用投資機會。（國際借貸跨時貿易） 用當前儲蓄來增加未來收入有兩種方法： 在國內投資 對外投資: 一國的經常帳戶出超也被稱為是對外凈投資。可增加本國未來收入。,私人儲蓄和政府儲蓄 國民儲蓄可以分為私人儲蓄和政府儲蓄 政府儲蓄： 通常著眼于對產出和就業的影響 政府儲蓄: SgTG 其中凈稅收T；政府購買G 私人儲蓄：Sp = Y-T-C 私人儲蓄指不用于消費的那部分可支配收入。 可支配收入=國民收入減去由政府從家庭和企業征收的凈稅收T，即Y-T,Sp+Sg = (Y-T-C)+(T-G) = S 又S =Y-C-G = ICA Sp+Sg = ICA SpICASg ICA（TG） SP ICA（GT）（式122） 其中(GT)是政府預算赤字 根據式 122 ： CASPI（GT），這表明： 政府預算赤字是經常項目赤字的原因之一。 P311案例分析：政府預算赤字是否使經常項目惡化？,關于經常項目的判斷,經常項目=國民收入與國內居民支出之差 CA 衡量了國際借貸的規模和方向 一國CA余額等于其凈國外財富的變化 一國的經常帳戶出超常常被稱為是對外凈投資 政府預算赤字是經常項目赤字的全部原因,12、2 Balance of Payments & Balance of Payments Statement,一、概念（Concepts） 1、國際收支（Balance of Payments） 2、國際收支平衡表 （Balance of Payments Statement） 二、國際收支平衡表的內容與示例 三、國際收支平衡表的編制原則及舉例 四、國際收支余額的類別與含義 五、國際收支的失衡與平衡,Balance of Payments,定義：指一國居民在一定時期內與非居民之間進行的全部經濟交易(Economic Transaction)活動。是一個流量概念。,居民與非居民,IMF的規定： 凡是在某個國家（或地區）居住期滿一年和一年以上的個人，不論其國籍如何，都是這個國家的居民。但是，一個國家的外交使節、駐外軍事人員仍然是其所代表國的居民。 凡在一國領土上從事經營活動的企業，不管是公有還是私有，也不管是本國的還是外國，或者是本國與外國合資、合作的，都是這個國家的居民； 一個企業的國外子公司是其所在國居民，而是其母公司所在國的非居民； 一個國家的各級政府，包括中央政府和地方政府，以及坐落在別國領土上的使館、領事館、軍事機構和其他的政府駐外機構都是這個國家的居民； 國際性機構如聯合國、國際貨幣基金組織、世界銀行等是所有國家的非居民。,Economic Transaction,含義：實質是價值的交換，即經濟價值從一個經濟單位向另一個經濟單位的轉移。 根據轉移的內容和方向不同，分為五類 ： 金融資產與商品和勞務之間的交換，即商品和勞務的買賣； 商品和勞務與商品和勞務之間的交換，即物物交換； 金融資產與金融資產之間的交換； 無償的、單向的商品和勞務轉移； 無償的、單向的金融資產轉移。,Balance of Payments Statement,定義：又稱國際收支平衡帳戶(Balance of Payments Account)或國際收支帳戶。它是以復式記帳法為原理系統記錄一國在一定時期內（通常為一年）所從事的全部國際經濟交易的統計表格。 “一國與其它國家商品、勞務與資產交易，需要用外國貨幣即外匯作為媒介來實現，對這類交易的統計記錄被稱為國際收支平衡帳戶（balance of payments accounts），簡稱國際收支帳戶。一國國際收支帳戶，是該國外匯來源（收入）與使用（支出）的系統紀錄。北京大學中國經濟研究中心盧鋒：經濟學原理，第19講國際收支與匯率。,國際收支平衡表的內容,依據所記錄的交易對象類型不同，國際收支帳戶具體分為兩個帳戶： 1、經常帳戶（Current Account），它記錄因商品和服務進出口以及收入和經常轉移等交易活動產生的外匯收支。 2、資本和金融帳戶(Capital and Financial Account)，簡稱資本帳戶(capital account)，它記錄因資產買賣活動發生的外匯收支。資產是任何一種持有財富形式，如廠房，股票，債券，貨幣，土地。 另外，還設置了一個平衡項目差錯和遣漏（Errors & Omission）是一個估計項，彌補統計過程發生的誤差，以保持國際收支帳戶形式上的平衡。,Current account,內容包括四個子項目： 商品貿易或有形貿易(Visible Trade Account) 中國從加拿大進口小麥，向歐洲出口紡織品等。經常帳戶中最重要項目。 服務貿易(Service Account) 即勞務進出口，包括運輸，旅游，通訊服務，建筑服務，保險服務，及咨詢，廣告等商業服務等。又稱無形貿易。 收入(Income Account) 包括職工報酬和投資收益兩類。包括工資，獎金; 股息、紅利，債券利息及再投資收益等。 經常轉移(Current transfers) 包括政府與民間跨國捐贈等等發生的收入轉移。,Capital and Financial Account,包括資本項目，金融項目和儲備資產三個項目： 1資本項目(Capital Account) 包括固定資產所有權國際間轉移，債權人不索取任何回報而取消債務等資本轉移部分，還包括非生產和非金融性的資產如專利，版權，商標權的收買或放棄等。 2金融項目(Financial Account) 是資本與金融帳戶最重要部分.它具體包含“直接投資”“證券投資”與“其它投資（如貿易信貸）”等三個子項目。 3儲備資產(Reserve Assets) 指一國貨幣當局擁有的可用于國際支付的外國資產。包括貨幣黃金、外匯、在國際貨幣基金組織的儲備頭寸等，又稱為外匯儲備。,資料說明： ,Table 12-2: U.S. Balance of Payments Accounts for 2000 (billions of dollars),Table 12-2: Continued,國際收支平衡表的編制原則,編制原則：有借必有貸，借貸必相等。 貸方項目（Credits Account）（）凡是涉及外國居民向本國居民支付的交易或引起本國外匯供給的交易。內容包括： 商品與勞務的出口； 來自外國居民的單方面轉移； 資本流入(Capital inflows)： 外國在本國資產的增加；（本國向外國出售資產） 本國在外國資產的減少；（資本流回本國）,借方項目（Debits Account）（）凡是涉及本國居民向外國居民支付的交易或引起本國外匯需求的交易。內容包括： 商品與勞務的進口； 對外國居民的單方面轉移； 資本流出（Capital outflows）： 本國在外國資產的增加；（本國購買外國資產） 外國在本國資產的減少；（資產從本國流出）,例1:在北京花1000買日本手提電腦，日本電腦商把你付的支票存入北京的中國銀行 中國國際收支平衡表 貸方 借方,購買電腦 （經常項目，產品進口） 1000 中國銀行出售銀行存款（存折） 資本帳戶，資產出口） 1000,例2:美國人買新浪(sina)股票，由其經紀人支付3000，新浪把錢存入花旗銀行 中國國際收支平衡表 貸方 借方,美國人買新浪股票 （資本帳戶，中國出口資產） 3000 新浪在花旗銀行存款 （資本帳戶，中國進口資產） 3000,例3 加拿大公司向德國公司出售$1,000,000木材，換機器1,000,000。 加拿大國際收支平衡表 貸方 借方 加拿大出口 1,000,000 加拿大進口 1,000,000,例4 設加拿大出口商向德國公司出售$1,000,000木材，將德國公司所付的1,000,000支票存入德國銀行。 加拿大國際收支平衡表 貸方 借方 經常項目：加拿大出口 1,000,000 資本項目：國外資產增加 1,000,000,例5 加拿大出口商向加拿大中央銀行售出歐元換取加元，私人資產就變成官方（政府）資產。 加拿大國際收支平衡表 貸方 借方 私人短期資產 1,000,000 官方短期資產 1,000,000,國際收支余額（一）,一、經常項目余額Current Account Balance 是指經常發生的商品、服務、收入及贈與的凈流量。 1、商品貿易余額 商品流動的貸方減去借方的凈值，或商品的凈出口。又稱狹義的貿易余額。 2、商品和服務貿易余額 商品和服務的凈出口。又稱廣義的貿易余額。 3、商品、服務和收入余額 凈收入流動加上商品和服務貿易余額。,國際收支余額（二）,二、凈私人資本項目余額 指國家私人居民國外金融資產和負債變動在內的貸方減借方的凈值。 三、官方結算余額 指經常項目余額與私人資本帳戶余額之和(加上誤差和遺漏余額)。如果余額為盈余，則官方儲備資產增加（記入借方）；如果余額為赤字，則官方儲備資產減少（記入貸方）。,中國外匯儲備,2006 10663.44 2007 15282.49 2008 19460.30 2009 23991.52億美元 2010年3月底 24470.84億美元,資料來源,/ 中國人民銀行：/ 有一專欄：人民幣匯率 國家外匯管理局：/,Equilibrium and dis-equilibrium of the Balance of Payments,一、國際收支平衡與失衡的含義 1、國際收支項目的分類 二、國際收支失衡的原因 三、國際收支失衡對一國宏觀經濟的影響,國際收支項目的分類,按交易動機或目的分為： 1、自主性交易（Autonomous Transactions) 是指那些基于商業（利潤）動機或其他考慮而獨立發生的交易。又稱事前項目。經常項目、資本項目和金融項目。 2、補償性交易(Compensatory Transactions) 也稱調節性交易(Accommodating transactions)，是指調節自主性交易所產生的國際收支差額而進行的各項交易。又稱事后交易。包括國際儲備的動用，以及錯誤與遺漏項目。 所謂國際收支平衡與失衡是指自主性交易項目的平衡與失衡。,國際收支失衡的基本原因（一）,1、周期性不平衡(Cyclical Disequilibrium) 是一國經濟周期波動引起該國國民收入、需求變化而導致的國際收支不平衡。,經濟繁榮期,Y,AD,M,國際收支逆差,經濟衰退期,Y,AD,M,國際收支順差,國際收支失衡的基本原因（二）,2、貨幣性不平衡(Monetary Disequilibrium) 是指由于一國的價格水平，成本，匯率，利率等貨幣性因素的變動所造成的國際收支失衡。,貨幣發行過多,P,M,X,國際收支逆差,i,資本流入,國際收支逆差,資本流出,國際收支失衡的基本原因（三）,3、結構性不平衡(Structural Disequilibrium) 是指一國生產結構不能適應國際分工或國際需求結構等國際經濟結構的變化而引起的國際收支不平衡。,國內生產結構與國際市場相適應,X,國際收支順差,國內生產結構與國際市場不適應,X,國際收支逆差,國際收支失衡的基本原因（四）,4、收入性不平衡(Income Disequilibrium) 一國國民收入相對快速增長，導致進口需求的增長超過出口增長所引起的國際收支失衡。國民收入相對快速增長的原因是多種多樣的，可以是周期性的，貨幣性的，或經濟處于高速增長階段所引起的。,Y,AD,M,國際收支逆差,Y,AD,M,國際收支順差,國際收支失衡的基本原因（五）,5、臨時性不平衡(Temporary Disequilibrium) 是指短期內由于非確定或偶然因素引起的國際收支不平衡。這種性質的國際收支失衡程度一般較輕，持續時間不長，帶有可逆性，可以認為是一種正常現象。在浮動匯率制度下，這種性質的國際收支失衡有時根本不需要政策調節，市場匯率的波動有時就能將其糾正。在固定匯率制度下，一般也不需要用政策措施，只須動用官方儲備便能加以克服。譬如，由氣候驟變，騷亂等因素因素引起的國內產量下降，造成出口供給減少，進口需求增加。,國際收支失衡的基本原因（六）,6、不穩定的投機和資